Z AI GLM-5.3, AI가 자신의 추론 인프라를 직접 최적화하는 사례

: GLM-5.3 기반 인프라 에이전트가 10만 개 이상의 중국산 AI 가속기 클러스터에서 GLM-5.3-Flash의 프로덕션 추론 인프라 구축과 최적화에 직접 참여했다고 공개

: 모델 적응부터 프로덕션 준비까지 2주 미만이 소요됐으며, 초기 대비 엔드투엔드 처리량 약 3배 개선

: 핵심은 단순 코드 생성이 아니라 ‘Dense Feedback’ 기반 에이전트 엔지니어링 루프

: 엔지니어가 목표와 시스템 경계를 설정하면 에이전트가 가설 수립, 코드 수정, 실험을 수행하고, 커널 테스트, 실행 트레이스, 마이크로벤치마크, 엔드투엔드 지표를 통해 결과를 반복 검증

: 실제로 인프라 에이전트는
① KDA 커널의 Context Parallelism 수치 정확도 문제를 찾아 수정하고,
② Python GIL로 인해 발생한 KV Transfer 동시성 병목을 찾아 Prefill 대비 성능 손실을 20%+에서 1% 미만으로 축소
③ 기존 커널의 최적화 기법을 학습해 KDA Decode 핵심 커널에서 최대 1.71배 속도 향상을 달성

: ReplaySSM, W8A8 양자화, INT8·FP8·BF16 혼합정밀도 캐시, Layer Split, EPD 분리형 아키텍처 등을 적용해 제한적인 메모리·대역폭 환경에서도 1M 컨텍스트와 멀티모달을 지원

: 회사는 하드웨어 활용 효율과 토큰당 비용이 주류 NVIDIA GPU와 비교 가능한 수준에 도달했다고 주장

: 아직 완전한 재귀적 자기개선, RSI 단계는 아니며 목표 설정, 시스템 경계, 위험 평가는 인간이 담당. 다만 AI가 자신의 추론 인프라를 직접 개선하는 초기 형태의 자기개선 루프가 나타나기 시작했다는 설명

https://z.ai/blog/glm-built-its-inference-infrastructure

Manus, 메타 결별 후 40억 달러 기업가치로 5억 달러 투자 유치 추진

: 현재 협상은 초기 단계이며 조건은 변경될 수 있지만 조만간 마무리될 가능성. 신규 투자자는 아직 알려지지 않음

: 메타는 지난해 12월 Manus의 ARR이 1억 달러를 넘어선 이후 약 20억 달러이 인수하기로 했으나, 중국 당국이 핵심 기술의 해외 이전을 우려해 거래 제동

: 양사는 올해 5월 운영 분리와 데이터 공유 중단을 완료했고, Manus는 이달 독립 운영 재개를 공식화

: 분리 과정에서 창업자와 텐센트, HSG, ZhenFund 등 기존 투자자가 메타 지분을 20억 달러 기업가치 기준으로 재매입

: 텐센트는 Benchmark가 보유했던 지분을 인수해 최대 외부 투자자가 됐으며, Benchmark는 투자금을 회수하며 엑싯

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코어위브, 높은 가격에 AI 컴퓨트 계약 확대, 최대 35억 달러 전환사채·3,500만주 ATM으로 성장 자금 확보

: 코어위브는 3Q26 들어 3~6개월 단기 컴퓨트 계약을 MW당 연환산 매출 약 $40M 수준에 체결하고 있다고 공개

: 6월 말 이후에도 신규 용량을 이전보다 높은 가격에 계약하고 있다는 점을 강조

: 수요도 지속 확대. 3Q 초 250억 달러 이상의 순신규 고객 커밋먼트를 확보했으며, 이는 6월 말 Revenue Backlog 1,042억 달러에 아직 포함되지 않은 금액

: 총 계약 전력은 6월 말 약 3.7GW에서 8월 11일 약 4.2GW로 증가

: 동시에 대규모 자금조달 추진. 2033년 만기 전환사채 30억 달러를 발행할 예정이며, 추가 매입 옵션 5억 달러 포함하면 최대 35억 달러

: 금리와 전환가격은 프라이싱 시 결정되며, 조달액 일부는 전환에 따른 희석을 완화하기 위한 capped call에 사용하고 나머지는 일반 기업 목적으로 활용

: 별도로 Class A 주식 최대 3,500만주를 수시 매각할 수 있는 ATM 프로그램도 신설. 실제 매각 의무는 없으며 시장 상황과 자본구조에 따라 활용할 계획

: 회사는 이를 지속적인 자금조달 유연성 확보와 투자등급 전환을 지원하기 위한 조치라고 설명

https://investors.coreweave.com/news/news-details/2026/CoreWeave-Continues-to-Contract-New-Compute-Capacity-at-Higher-Prices/default.aspx

앤스로픽, 프런티어 AI 개발 속도 측정 지표 공개, AI가 R&D 26% 주도

: 앤스로픽은 프런티어 AI 개발 속도를 외부에서 추적하기 위한 핵심 지표로 ① AI 주도 AI R&D 비중 ② AI 에이전트 감독 수준 ③ 컴퓨트 배분을 제시

: 향후 독립적인 제3자 평가자를 내부에 배치해 데이터와 안전 프로세스를 검증할 계획

: AI 주도 R&D

- 2026년 8월 기준 Claude가 앤스로픽 AI R&D 업무의 26%를 ‘주도, AL4’, 90% 이상에서 최소 ‘협업, AL3’ 단계에 도달. 완전 자율, AL5 단계는 아직 없음

- 특히 AI가 주도하는 모델 R&D 비중은 2월 1% 미만에서 8월 26%로 급증, 재귀적 자기개선, RSI에 얼마나 가까워지고 있는지를 추적하는 지표로 제시

- 자동화 수준은 약 1.5만 개의 실제 R&D 업무를 542개 범주로 구조화해 측정. 인간과 모델의 평가가 1단계 이내에서 일치한 비율은 97%로, 단순 설문이 아니라 실제 내부 업무 데이터를 기반으로 AI의 연구 자동화 수준을 추적

: 에이전트 감독

- 가장 많이 사용하는 내부 플랫폼에서 동시에 약 3만 개의 AI 에이전트가 연구·엔지니어링 업무를 수행. 모든 행동은 실행 전 온라인 모니터와 실행 후 오프라인 모니터의 100% 감시 범위에 포함

- 2026년 8월 에이전트의 10억 건 이상 의사결정 가운데 온라인 모니터가 차단한 비율은 0.002%, 약 4.7만 건당 1건. 오프라인 시스템은 주당 약 10만 개 트랜스크립트를 플래그하고, 이 가운데 최우선 약 50건을 인간에게 에스컬레이션

: 컴퓨트 배분

- 7월 한 주간 전체 AI R&D 컴퓨트의 약 6%가 안전성 연구, AI가 수행하는 AI R&D 컴퓨트에서는 12%가 안전성 연구에 사용

- 역량과 안전성에 동시에 기여하는 작업은 안전성에서 제외한 보수적 기준이며, 별도의 safeguards classifier 컴퓨트도 포함하지 않음

: 앤스로픽은 향후 프런티어 랩들이 동일한 방법론으로 AI R&D 자동화, 에이전트 감독, 안전성 컴퓨트 비중을 정기 공개할 것을 제안

: 이러한 지표를 신규 모델의 AI R&D 투입 전 의무 테스트 기간, 안전성 컴퓨트 최소 배분, AI 연구 에이전트 컴퓨트 제한 등 향후 AI 개발 속도 조절의 기준으로 활용할 수 있다는 입장

https://www.anthropic.com/institute/measuring-pace-of-ai-development

오픈AI, 두 번째 밀레니엄 난제 ‘호지 추측’ 해결 근접 보도

: 오픈AI가 7대 밀레니엄 난제 중 하나인 ‘호지 추측(Hodge Conjecture)’ 해결에 근접했다는 보도

: 내부 직원들은 비교적 이른 시일 내 해결할 것으로 기대하고 있으나, 아직 공식적으로 해결되거나 검증된 것은 아님

: 앞서 나비에, 스토크스 문제 해결에는 차기 사전학습 모델의 변형 버전인 코드명 ‘Doug’가 사용됐으며, 추정 비용은 수백만 달러. 다만 Doug가 이번 호지 추측에도 사용됐는지는 확인되지 않음

: 오픈AI 연구진은 수학을 소프트웨어 엔지니어링에 이은 AI 자동화의 다음 영역으로 평가. 단계적 논리 추론과 결과의 자동 검증이 가능하다는 공통점 때문에, 일부 연구자는 향후 6~9개월 내 수학에서도 소프트웨어 개발과 유사한 자동화가 나타날 것으로 전망

: 고난도 수학 능력은 단순한 벤치마크를 넘어 머신러닝 연구 자동화와 재귀적 자기개선(RSI)으로 연결될 수 있다는 판단.

: 미해결 수학 난제를 풀 수 있다면 생물학, 화학 등 다른 과학 분야의 복잡한 연구 문제 해결 능력을 가늠하는 지표로도 활용 가능

: 다만 나비에, 스토크스 발표 과정에서 수학계와 연구 성과 귀속 논란이 발생했던 만큼, 이번에는 수학계와의 협업 및 발표 방식을 조율 중이며 실제 공개 시점은 늦어질 수 있음

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[반.전] CPU 모멘텀 투자 대안 찾기

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

어제도 AMD 주가가 6%, 인텔이 7% 넘게 상승하는 등 단기 아웃퍼폼이 지속되고 있습니다.

AMD가 공급 부족과 TSMC 가격 인상을 배경으로, 자신들도 가격을 인상하겠다는 보도가 나왔습니다. 인텔 역시도 매월 가격 인상 소식이 들려오고 있습니다.

CPU에 대한 눈높이는 계속 올라갈 수 있겠습니다. 가격 인상은 AMD와 인텔의 매출과 이익 전망에 반영될테니까요,

다만 AMD의 가격 인상이 TSMC의 가격 인상에서 비롯되고, 또 CPU 수요 증가의 핵심 배경은 AI인 바, 오히려 투자 대안은 AI 카테고리 내 다른 수혜주에서 찾아볼 필요가 있다고 생각합니다.

밸류에이션에 대해 투자자들이 느끼는 부담감은 가중되고 있는 가운데, 현재 AMD 12개월 forward P/E 40배 (FactSet), 인텔이 56배에 거래 중인 상황입니다.

이에 대한 대안으로 TSMC, 엔비디아, 마이크론이 떠오릅니다.


■ TSMC

- AI 수요 지속 상향에 따른 가격 인상이 지속되고 있어, 이익 가시성이 가장 우수한 업체 중 하나입니다.

- 한정된 캐파 내에서 AMD가 CPU 호수요에 주문을 늘리겠다고 한다면, 그만큼 다른 업체들에게도 더 높은 가격을 부를 수 있습니다.

- 현재 P/E 21배에 거래 중입니다.


■ 엔비디아

- AMD도 가격을 올리는데 엔비디아라고 올리지 못할까요? 높아질대로 높아진 실적 눈높이를 매분기 상회해 오고 있습니다.

- 게다가 올해부터는 서버 CPU 사업 진출도 본격화되어, AMD와 인텔의 공급 부족은 기회가 될 수 있습니다.

- 현재 P/E 16배에 거래 중입니다.


■ 마이크론

- GPU의 친구가 HBM이라면, CPU의 친구는 범용 DRAM입니다. CPU의 역할과 수요가 확대는 DRAM 수요에도 영향을 줍니다.

- 주가가 흔들릴 뿐, DRAM 가격은 계속 오르고 있습니다. 가격의 증가 속도가 언젠가는 둔화될 지언정, 매분기 기대치는 계속 상회하고 있습니다.

- 현재 P/E 6배, P/B 4배에 거래 중입니다.


감사합니다.

(2026/9/18 공표자료)

스페이스XAI, 경영난 스타트업 데이터 매입해 AI 학습 검토

: 스페이스XAI는 경영난에 빠졌거나 사업을 중단한 스타트업이 보유한 고객 및 운영 데이터를 매입해 Grok 등 AI 모델 학습에 활용하는 방안을 논의 중. 아직 초기 검토 단계로 실제 거래 여부는 미정

: 기존 X 데이터와 AI 튜터 기반 데이터에서 벗어나 기업의 실제 고객·운영 데이터 등 고품질 독점 데이터셋 확보로 학습 데이터 전략을 확대하려는 목적

: 동시에 SpaceX 내부 정보도 Grok 학습에 활용할 계획으로, 외부 데이터 매입과 그룹 내부 데이터 활용을 병행해 데이터 경쟁력을 강화하는 모습

: 구글도 앞서 사업을 축소한 Spirit Airlines의 비즈니스 데이터를 AI 학습용으로 $10M에 매입하는 방안을 제안한 바 있어, 경영난 기업의 데이터 자산이 AI 모델 학습을 위한 새로운 데이터 공급원으로 부상할 가능성

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앤스로픽 R&D 업무 내 Claude 주도 비중 1년 만에 26%로 상승

: 앤스로픽 내부 모델 R&D 업무 가운데 AI가 실질적으로 업무를 주도하는 AL4 비중이 2026년 3월 1%에서 4월 3%, 5월 12%, 6월 14%, 7월 22%, 8월 26%로 빠르게 상승

: AL4는 Epoch AI의 자동화 척도에서 ‘AI leads’, 즉 인간이 목표와 방향을 설정하지만 실제 과업 수행은 AI가 주도하는 단계. 완전 자동화인 AL5와는 구분

: 특히 최근 5개월간 1%에서 26%로 급증했다는 점이 핵심. 프런티어 모델 개발 과정 자체에서 Claude의 역할이 단순 보조에서 주도적 수행으로 이동하고 있음을 시사

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앤스로픽 & 오픈AI, 20~30MW급 소형 데이터센터 확보 확대

: 앤스로픽과 오픈AI는 기존 수백 MW-GW급 대형 데이터센터 계약과 별도로 20-30MW급 소형 컴퓨트 용량 확보 추진

: 앤스로픽은 영국·북유럽, 오픈AI는 북유럽에서 관련 계약을 검토했으며 미국에서도 논의가 진행된 것으로 알려짐

: 핵심은 ‘Speed to usable capacity’. 신규 초대형 데이터센터는 전력·부지 부족과 인허가, 지역사회 반발 등으로 구축이 지연되는 반면, 이미 전력이 확보된 기존 사이트의 수십 MW 용량은 상대적으로 빠르게 가동 가능

: 특히 AI 컴퓨트 수요가 학습에서 추론으로 확대되면서 소형 데이터센터의 활용도가 높아지는 구조. 대규모 학습은 다수 GPU의 긴밀한 연결이 필요하지만, 추론은 여러 소규모 클러스터에 분산 배치하기 용이

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앤스로픽, 2027년 말 AI 컴퓨트 10GW 목표 보도

: 앤스로픽이 투자자들에게 사용 가능한 AI 컴퓨트 용량을 2025년 말 약 1.5GW에서 2026년 말 5GW로 확대하고, 2027년 말에는 약 2배인 10GW 수준으로 늘릴 계획이라는 보도

: 오픈AI 역시 2026년 약 5GW, 2027년 10GW의 컴퓨트 용량 확보를 목표로 하는 것으로 전해져 양사의 인프라 확장 로드맵은 유사한 수준

: 앤스로픽은 스페이스X와 2029년 5월까지 월 $1.25B 규모의 컴퓨트 임대 계약을 맺었으며, 아마존과는 최대 5GW 규모의 용량 확보를 추진. 메타와도 2년간 최대 $10B 규모의 컴퓨트 계약을 논의 중이나 아직 최종 계약은 체결되지 않음

: 대규모 컴퓨트 증설은 향후 모델 학습 및 추론 수요 증가에 대응하기 위한 것으로, 잠재적 IPO를 준비하는 가운데 AI 인프라 확보를 가속화하는 모습

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앤스로픽, 연내 연환산 매출 1,000억 달러 이상 전망 보도

: 앤스로픽은 올해 안에 연환산 매출(annualized revenue) 1,000억 달러 이상을 기록할 것으로 예상

: 관계자에 따르면 향후 수주 내 IPO 관련 문서를 공개할 수 있으며, 일정대로 진행될 경우 이르면 11월부터 주식 거래가 시작 가능성

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앤스로픽, IPO 11월로 연기, Astra 견제 위한 신규 모델 출시도 검토 보도

: 앤스로픽은 당초 10월로 예상됐던 IPO를 11월로 미룰 계획. 미 중간선거 이후로 추가 연기될 가능성도 있다는 후속 보도도 존재

: 3Q 실적을 공개해 오픈AI의 9월 GPT-6 Astra 출시 이후에도 강한 경쟁력을 유지하고 있음을 투자자에게 보여주는 것이 일정 조정의 배경

: 다리오 아모데이의 AI 개발 속도 조절론이 IPO 변수로 부상했지만, 11월 상장 결정 자체는 최근 감속 논쟁이 본격화되기 전에 이뤄진 것으로 전해짐

: 회사 측 자문사와 투자자들은 기존 모델만으로도 상당한 매출 창출이 가능해 개발 속도 조절이 재무 전망에 미치는 영향은 제한적이라고 주장

: 앤스로픽은 조만간 잠재 투자자들과 미팅을 진행할 예정이며, AI 모델 개발 속도 조절이 실적과 목표 기업가치에 미칠 영향이 주요 논점이 될 전망

: 동시에 Astra의 엔터프라이즈 시장 모멘텀에 대응하기 위해 IPO 전 신규 AI 모델 출시도 검토. 차기 모델의 안전성을 평가하는 한편, 신규 모델 투자와 수익성 강화 사이의 균형을 논의 중

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오픈AI, 2030년까지 FCF 적자 2,780억 달러 전망, 컴퓨트·인프라에 8,560억 달러 지출

: 오픈AI는 2026~2030년 누적 FCF 적자 2,780억 달러 전망. 지난 5월 예상했던 3,050억 달러보다는 개선됐지만, 컴퓨팅 파워 확보를 위한 공격적인 투자가 지속되며 대규모 현금 소진 예상

: 매출은 올해 360억 달러에서 2030년 3,500억 달러로 약 10배 증가하고, 올해부터 2030년까지 누적 매출은 약 8,400억 달러 이를 것으로 전망. 신규 모델 출시 효과로 7월 연환산 매출 약 20% 증가

: 최대 비용은 컴퓨트·인프라로 2030년까지 약 8,560억 달러 지출 계획. 모델 학습과 추론을 위한 데이터센터 및 컴퓨팅 파워 확보가 핵심 투자처

: 지난 3월 1,220억 달러를 조달했지만 현재 계획대로라면 해당 현금은 2028년 소진 전망. 이에 최근 다시 대규모 자금 조달 논의 착수

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Nscale, S-1 주요 내용

: 영국 AI 인프라 업체 Nscale이 미국 IPO를 위한 S-1 제출. NYSE에 티커 NSCL로 상장 예정

: 공모 주식 수와 가격 범위는 아직 미정. Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley가 주관사

■ 1,034억 달러 계약 TCV

: 2026년 8월 말 기준 장기 take-or-pay 계약의 active TCV는 26억 달러, active+contracted TCV는 1,034억 달러. 2025년 말 각각 5억 달러, 380억 달러에서 증가

: 계약의 가중평균 기간은 약 5.7년. 계약기간은 GPU 컴퓨트 클러스터가 성공적으로 인도된 시점부터 시작

■ 마이크로소프트/앤스로픽, 최대 884억 달러 계약

: 마이크로소프트와 2025년 9월부터 2026년 4월 사이 체결한 계약은 서비스 인도 및 가용성 요건 충족을 전제로 2033년 12월까지 최대 438억 달러 지급 규모. 옵션 연장은 해당 금액에서 제외

: 앤스로픽과는 2026년 8월 25일 GPU 서비스 계약 체결. West Virginia Monarch Compute Campus에 NVIDIA Vera Rubin NVL72 기반 전용 GPU 인프라를 공급하며, 계약 규모는 최대 446억 달러

: 양 사 계약 합산은 최대 884억 달러로, 8월 말 active+contracted TCV 1,034억 달러의 약 85%에 해당

: 두 계약 모두 Nscale의 인프라 인도 및 서비스 가용성 등 계약상 요건 충족을 전제로 함

■ 46.1만 GPU·1.37GW 계약 용량

: 8월 말 기준 active GPU 약 2.5만 개, active+contracted GPU 약 46.1만 개

: 데이터센터는 5개 active, 12개 contracted. 자체 소유 7개, 코로케이션 9개, 임차 1개로 구성

: active+contracted 전력 용량은 약 1.37GW. 자체 소유 사이트 1GW, 임차 사이트 200MW, 코로케이션 165MW로 구성

: 자체 소유 또는 장기 통제권과 전력조달계약 등을 기반으로 약 10GW의 잠재 전력 개발 용량 확보

■ West Virginia, 최대 6.5GW-IT

: 2026년 3월 American Intelligence & Power Corporation을 인수하면서 West Virginia Mason County의 Monarch Compute Campus 확보

: 해당 캠퍼스는 향후 6.5GW 이상의 IT load, 8GW 이상까지 확장 가능한 규모

■ 고객 집중도

: 최대 고객의 매출 비중은 2024년 사실상 전체, 2025년 73%, 1H26 52%

: 2025년 매출의 73%를 차지했던 최대 고객의 2026년 매출 비중은 20% 미만으로 낮아질 것으로 예상

: 회사는 향후 마이크로소프트와 앤스로픽이 주요 고객이 될 것으로 예상한다고 S-1에서 명시

■ Anyscale 인수

: 2026년 7월 AI 소프트웨어 업체 Anyscale 인수 계약 체결. 거래 완료 후 Anyscale은 기존 브랜드와 고객 서비스를 유지할 예정

: Ray 기반 AI 워크로드 관리·오케스트레이션 소프트웨어를 Nscale의 데이터센터·GPU·클라우드 인프라와 결합

: Anyscale의 약 200명 직원이 Nscale에 합류할 예정. 인수 가격은 S-1에서 공개하지 않음

■ NVIDIA 포함 최소 31억 달러 추가 투자

: 9월 15일 투자자들과 최소 31억 달러 규모 전환증권 투자 계약 체결

: 이 가운데 21억 달러는 무담보 전환사채, 추가 10억 달러는 NVIDIA가 인수하는 전환사채 또는 무의결권주식으로 구성

■ 실적 및 손익

: 2024년 매출 0.2억 달러

: 2025년 매출 0.3억 달러, +73% YoY

: 1H26 매출 1.4억 달러, +1,252% YoY

: 1H26 순손실 -10.2억 달러, 전년 동기 -3.7억 달러

: 1H26 영업손실 -4.9억 달러

: 1H26 조정 EBITDA -2.0억 달러

https://www.nscale.com/press-releases/nscale-files-initial-public-offering

알렉산더 왕, Meta Muse 후속 제품 출시 예고

: 알렉산더 왕은 “우리가 만들고 있는 게 많고, 앞으로 훨씬 더 많이 나온다”며 Muse의 추가 제품 출시를 예고

: “Muse 팀은 불타오르고 있다. 다음에 나올 것을 빨리 보여주고 싶다”며 “Muse가 여러분의 삶을 바꿀 때까지 멈추지 않겠다”고 강조

: Muse는 이번 주 Mac 버전 출시, 캐나다 서비스 확대(iOS·Web, Android 예정), Granola·Notion 신규 커넥터 등을 공개

: 최근 빠른 제품 업데이트에 이어 알렉산더 왕이 직접 “WAY MORE coming soon”을 강조한 만큼, Muse를 메타의 핵심 AI 에이전트 제품군으로 빠르게 확장하려는 의지를 재확인한 발언

https://x.com/alexandr_wang/status/2101491894996074686