오픈AI, 국방부와 기밀 환경 배치 조건 협상 논의

: 샘 올트먼은 회사 내부 메시지에서 자사 모델의 기밀 환경 내 활용 방안을 국방부와 논의 중이라고 언급

: 기밀 환경에 배치되더라도 자사 원칙에 부합하는 계약 추진

- 앤스로픽과 동일한 수준의 안전 가드레일 유지
- 국내 감시 및 자율적 공격 무기 사용 제외

: 원칙적으로 앤스로픽 입장을 지지하지만, 국가안보 문제에 대해 민간 기업이 통제권을 갖는 것에 대한 정부의 우려도 인정

: 갈등의 본질은 AI 사용 방식이 아니라 통제의 문제라고 규정. 국방부-앤스로픽 간 갈등 국면을 완화하겠다는 중재 의지도 표명

: 가드레일은 계약 문구가 아니라 기술적 통제 방식으로 강제하겠다는 입장

- 모델을 클라우드 환경에만 제한. 엣지 환경 사용 차단
- 보안 인가를 받은 연구진(FDE)이 정부에 기술 한계 및 리스크 자문

→ 이후 국방부가 기밀 환경 배치를 위한 오픈AI의 조건을 수용했다는 후속 보도. 다만 계약은 체결되지 않았으며, 협상 무산 가능성 존재

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국방부, 앤스로픽 갈등 및 오픈AI 협력 타임라인

25년 7월 - 미 국방부 산하 CDAO, 오픈AI, 구글, 앤스로픽, xAI와 각각 최대 2억 달러 규모 계약 체결

26년 2월 - 마두로 생포 작전에 앤스로픽 Claude 활용 보도. 팔란티어 파트너십 기반

갈등 시작

→ 국방부-앤스로픽 Claude 사용 조건 이견
+ 대규모 국내 감시와 자율 무기 개발 활용 불가 입장
+ 피트 헤그세그 장관, 아모데이 CEO 펜타곤 소환
+ 데드라인으로 금요일 제시

→ 앤스로픽, 국방부 논의 관련 성명 발표
+ 기존 입장 유지. 국방부 주장에 반대 의견

→ 구글, 오픈AI 직원 포함 AI 산업 내 지지 의견

→ 트럼프 대통령, 연방 기관 앤스로픽 사용 중단 지시
+ 6개월의 단계적 종료 기간

→ 피트 헤그세그 장관, 공급망 위험 리스크 지정 지시
+ 미군 거래 상대방은 앤스로픽과 상업적 활동 불가

→ 앤스로픽, 공급망 위험 지정에 대한 성명 발표
+ 공급망 위험 지정은 법적으로 타당 x
+ 일반 상업 고객 및 다른 용도 사용에는 영향 x
+ 지정 강행 시 법적 대응 예고

→ 오픈AI, 국방부와 기밀 환경 배치 합의 발표
+ 안전 원칙 두 가지 명시 및 기술 안전 장치 구축
+ 국방부에 동일 조건을 모든 AI 기업에게 적용 요청

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국방부와 앤스로픽 및 오픈AI 계약 간 쟁점과 차이점(by 미 국무부 차관 제레미 르윈)

<요약>
본질은 AI 활용 범위가 아니라, 국가안보와 직결된 가드레일을 법률이 통제할 것인지, 민간 CEO가 해석 및 집행할 것인지에 대한 주권 문제라는 정부 측 설명

■ 기본 전제

: 오픈AI–국방부 계약은 모든 합법적 사용(all lawful use)원칙으로 기준 체결

: 계약에는 특정 법적 권한을 참조하는 조항과 상호 합의된 안전 메커니즘 포함

: 동일 프레임워크가 앤스로픽에도 제안되었으나 거부

: 사소한 문구 차이가 아니라 국가안보와 주권의 구조적 문제라는 주장

■ 핵심 쟁점: 법적 통제 vs 기업 재량

(1) 법률 기반 모델 - 특정 법, 정책 권한을 계약에 명시. 판단 권한을 민주적 제도와 정부에 귀속

→ 헌정 질서 안에서 국가안보 결정 관리

(2) 기업 재량 모델 - 기업 TOS 및 CEO 해석에 따른 신중론적 제약 유지

→ 민간 CEO가 중대 안보 판단을 사실상 해석, 집행

■ 앤스로픽과의 갈등 지점

: 국방부는 법적 권한 기준으로 가드레일을 정의하는 절충안 제시

: 앤스로픽은 대규모 국내 감시 및 완전 자율 무기 문제에 대해 자사 해석 권한 유지 고수

: 정부 측에서 이를 사실상 초법적 가이드라인 요구로 인식

■ 오픈AI, xAI와의 협상

: 오픈AI와 xAI는 법률 기반 접근 수용. 해당 조건은 모든 연구소에 동일하게 열려 있다는 입장

■ 쟁점의 구조(대화 정리)

국방부:
“안전 가드레일을 특정 법적 권한 기준으로 계약에 명시하면, 최종 판단은 법과 민주적 체계 안에서 이뤄진다. 충분하지 않은가?”

앤스로픽:
“대규모 국내 감시와 완전 자율 무기 두 사안에 대해서는 우리가 해석하고 결정해야 한다. 법적 기준만으로는 부족하다.”

국방부:
“정부는 법에 의해 통제된다. 하지만 민간 CEO의 재량은 헌정 체계 밖에 있다. 국가안보 판단을 기업 해석에 맡길 수는 없다.”

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오픈AI, 국방부 계약 관련 성명 발표

어제 국방부와 기밀 환경에서 고도화된 AI 시스템을 배치하기로 합의했으며, 동일한 조건을 다른 AI 기업에도 적용해 줄 것을 요청했습니다.

이번 합의는 기밀 환경에서의 AI 배치와 관련해 기존 어떤 계약보다— 앤스로픽의 사례를 포함해 — 강력한 가드레일을 담고 있다고 생각합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

■ 우리가 설정한 세 가지 레드라인

국방부(DoW)와 협력할 때 우리는 다음 세 가지를 명확한 금지선으로 두고 있습니다. 이는 여러 선도 AI 연구소가 공통적으로 공유하는 원칙이기도 합니다.

- 오픈AI 기술을 미국 내 대규모 감시에 사용하지 않는다.

- 오픈AI 기술을 자율 무기 시스템을 직접 통제하는 데 사용하지 않는다.

- 오픈AI 기술을 ‘사회 신용 시스템’과 같은 고위험 자동 의사결정에 사용하지 않는다.

일부 연구소는 국가안보 영역에서 모델 가드레일을 축소하거나 제거하고, 주로 사용 정책에 의존하는 방식을 택해 왔습니다. 우리는 이러한 접근보다, 기술적, 계약적 장치를 겹겹이 두는 방식이 더 안전하다고 봅니다.

■ 다층적 보호 구조

계약에서 우리는 다음과 같은 방식으로 레드라인을 보호합니다.

- 직접 통제하는 안전 스택(safety stack) 유지
- 클라우드 환경에만 배치
- 보안 인가를 받은 오픈AI 인력이 직접 참여
- 명확하고 강력한 계약 조항

여기에 더해 미국 법체계 자체가 이미 강력한 보호 장치를 갖추고 있습니다.

우리는 민주주의적 통제를 중요하게 생각합니다. 기술의 영향력을 고려할 때, AI 기업과 민주적 제도 간의 긴밀한 협력이 필요하다고 믿습니다. 동시에, 새로운 위험이 발생할 수 있다는 점을 인식하며, 미국을 방어하는 사람들이 책임 있게 설계된 최고의 도구를 갖추는 것이 중요하다고 봅니다.

■ 계약의 주요 내용

1. 배치 구조

- 클라우드 전용 배치
- 오픈AI가 운영하는 안전 스택 적용
- 가드레일이 제거된 모델이나 안전 학습이 되지 않은 모델은 제공하지 않음
- 엣지 장비에는 배치하지 않음

특히 엣지 배치를 하지 않는다는 점은 치명적 자율 무기와 연결 가능성을 원천적으로 차단하기 위한 조치입니다.

또한 우리는 classifier를 운영,업데이트하면서 레드라인이 침해되지 않는지 독립적으로 검증할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다.


2. 계약 조항의 핵심

국방부는 AI 시스템을 “합법적 목적” 범위 내에서 사용할 수 있습니다. 다만 다음 조건이 붙습니다.

- 관련 법률과 규정, 부처 정책 준수 필요
- 인간 통제가 요구되는 경우 자율 무기의 독립적 통제에 사용 불가
- 인간 승인 권한이 필요한 고위험 의사결정을 대신 수행할 수 없음

또한 DoD Directive 3000.09에 따라, 자율·반자율 시스템에서 AI를 사용할 경우 실제 환경에서의 엄격한 검증과 시험을 거쳐야 합니다.

정보 활동과 관련해서도 법, 규정을 준수해야 합니다. 권한 체계를 벗어난 미국인 대상 무제한 감시는 허용되지 않습니다. 또한 Posse Comiatus Act가 허용하는 범위를 넘어 국내 치안 활동에 사용할 수 없습니다.


3. 전문가의 직접 참여

보안 인가를 받은 오픈AI 파견 엔지니어와 안전, 정렬 연구자들이 실제 운영 과정에 참여합니다. 단순히 계약 문구에 의존하지 않고, 기술적으로도 통제하는 구조입니다.

■ FAQ

1. 왜 이런 계약을 체결했는가?

첫째, 우리는 미군이 AI를 적극적으로 도입하는 잠재적 경쟁국에 대응하기 위해 강력한 AI 모델을 필요로 한다고 봅니다. 초기에는 안전 체계가 충분히 준비되지 않았다고 판단해 기밀 배치 계약에 참여하지 않았지만, 이후 레드라인을 지킬 수 있는 구조를 마련한 뒤 합의에 이르렀습니다.

국가안보 성능을 높이기 위해 핵심 안전 장치를 제거하는 방식은 받아들이지 않았고, 앞으로도 그러지 않을 것입니다.

둘째, 국방부와 AI 연구소 간 갈등을 완화하고 싶었습니다. 장기적으로는 정부와 AI 기업 간 깊은 협력이 필수적입니다. 우리는 동일 조건을 다른 연구소에도 제공할 것을 요청했고, 특히 앤스로픽 문제도 해결되길 바란다는 입장을 전달했습니다.


2. 앤스로픽은 왜 합의하지 못했는가?

우리가 파악한 바로는, 우리의 계약은 기존 계약 — 앤스로픽의 초기 계약을 포함해 — 보다 더 명확하고 집행 가능한 보호 장치를 담고 있습니다.

- 클라우드 전용 배치 / 안전 스택 유지 / 보안 인가 인력 참여

왜 앤스로픽이 합의에 이르지 못했는지는 알 수 없지만, 다른 연구소들도 이 틀을 검토하길 기대합니다.


3. 앤스로픽을 ‘공급망 위험’으로 지정해야 하는가?

아니오, 우리는 이 입장을 정부에 분명히 전달했습니다.


4. 자율 무기에 사용될 가능성은?

아니오. 안전 스택, 클라우드 전용 구조, 계약 조항, 기존 법·정책을 종합하면 그런 사용은 불가능하다고 확신합니다.


5. 미국인 대상 대규모 감시에 사용될 수 있는가?

아니오. 계약 조항과 기존 법률 체계를 고려할 때, 그런 사용은 허용되지 않습니다.


6. 안전 스택 없이 배치해야 하는가?

그렇지 않습니다.우리는 안전 스택에 대한 전적인 통제권을 유지하며, 가드레일이 제거된 모델은 배치하지 않습니다.


7. 정부가 계약을 위반하면?

일반 계약과 동일하게, 위반 시 계약을 종료할 수 있습니다. 현재로서는 그런 상황을 예상하지 않습니다.


8. 향후 법이나 정책이 바뀌면?

계약은 현재의 감시, 자율 무기 관련 법과 정책을 명시적으로 참조하고 있습니다. 따라서 향후 법이 변경되더라도, 우리 시스템 사용은 계약에 반영된 기준에 부합해야 합니다.


9. 앤스로픽의 블로그 주장에 대한 입장은?

앤스로픽은 두 가지 레드라인(대규모 국내 감시, 완전 자율 무기)을 제시했습니다. 우리는 여기에 ‘고위험 자동 의사결정 금지’를 추가했습니다.

- 대규모 국내 감시: 국방부도 이를 불법으로 간주하며 계획하지 않는다고 밝혔고, 우리는 이를 계약에 명시했습니다.

- 완전 자율 무기: 클라우드 전용 배치 구조상 엣지 배치가 불가능하므로 기술적으로도 허용되지 않습니다.

여기에 더해 안전 스택과 기술 인력의 직접 참여라는 다층적 보호 장치가 적용됩니다.

https://openai.com/index/our-agreement-with-the-department-of-war/

미군 이란 공습에 앤스로픽 활용?

: 연방 정부의 앤스로픽 AI 도구 사용 중단 선언 시점에 같은 도구의 도움을 받아 이란에 대한 대규모 공습을 감행했다는 보도

: 전 세계 지휘 체계, 특히 중동의 미국 중앙사령부(Centcom)는 앤스로픽 Claude를 정보 평가, 목표 식별, 전투 시나리오 시뮬레이션에 활용

: 다만, 센트콤은 이란에 대한 현재 작전에서 특정 시스템 사용하는지에 대해서는 언급 거부

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AWS, UAE 데이터센터 장애 발생(ME-CENTRAL-1)

: UAE 내 AWS 데이터센터가 외부 물체에 의해 충돌, 이로 인해 불꽃과 화재 발생

: 소방 당국이 화재 진압을 위해 전원 및 발전기 차단, 이후 전력 복구 지연

: ME-CENTRAL-1 리전 내 단일 가용영역(AZ, mec1-az2) 영향

: EC2 인스턴스, EBS 볼륨, RDS 일부 리소스 연결 불가. 네트워킹 관련 EC2 API 오류 및 지연 증가

: 다만 AWS 측은 이란의 공격과 연결성에 대해 확인도 부인도 하지 않음

https://health.aws.amazon.com/health/status

알리바바, Qwen 3.5 Small 모델 시리즈 추가 발표

: Qwen3.5-0.8B · Qwen3.5-2B · Qwen3.5-4B · Qwen3.5-9B 구성. 네이티브 멀티모달 지원, 개선된 아키텍처, 확장된 강화학습(RL) 적용

: 0.8B / 2B → 초경량·고속, 엣지 디바이스에 적합
: 4B → 경량 에이전트를 위한 예상보다 강력한 멀티모달 베이스
: 9B → 컴팩트한 크기지만, 훨씬 더 큰 모델들과의 격차를 빠르게 좁히는 수준

https://huggingface.co/collections/Qwen/qwen35

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (26/3/3)

■ 몽고DB(MDB) F4Q26 실적 매출 6.95억 달러(vs 컨센 6.7억 달러), 영업이익 1.59억 달러(vs 컨센 1.43억 달러)

■ 몽고DB F1Q27 가이던스 매출 6.59~6.66억 달러(vs 컨센 6.62억 달러), 영업이익 1.05~1.09억 달러(vs 컨센 1.15억 달러)

■ 몽고DB FY27 가이던스 매출 28.6~29억 달러(vs 컨센 29억 달러), 영업이익 5.45~5.65억 달러(vs 컨센 5.56억 달러)

■ 애플, Siri의 AI 기능 강화를 위해 클라우드 기반으로 호스팅 전환 검토 보도. 구글 클라우드 활용 가능성 고려

■ 미 정부, 중국 고객 한 곳당 H200 AI 칩 7만5천 개로 상한을 두는 방안 검토 보도

■ 테크 기업 종사자 및 AI 안전 전문가, 국방부에 앤스로픽의 공급망 위험 명단 지정 철회 촉구

■ 앤스로픽, 타 AI에 저장된 설정과 작업 맥락을 Claude로 옮기는 Import Memory 기능 추가

■ 앤스로픽, Claude와 Claude Code의 오류 증가로 광범위한 서비스 장애 발생

■ 앤스로픽 Claude 앱, 애플 앱스토어 무료 앱 순위 1위

■ 오픈AI, 윈도우용 Codex 앱 출시 예정

■ xAI, 30억 달러 규모 하이일드 채권 조기 상환 예정. 액면가의 117% 제시. 지난 6월 발행

■ 아마존, 데이터센터 및 AI 인프라 확장을 위해 스페인 투자 계획을 337억 유로로 확대. ‘24년 발표된 157억 유로에 180억 달러 추가

■ Reflection AI, 200억 달러 이상 밸류로 신규 펀딩 논의

감사합니다.

구글 로건 킬패트릭 “Gemini” 포스팅

→ Gemini 3.1 Flash?

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샘 올트먼, 국방부 협력 관련 내부 게시글 공유

우리는 국방부(DoW)와 협력하여, 우리의 원칙을 더욱 명확히 하기 위해 계약에 몇 가지 내용을 추가해 왔습니다.

1. 우리는 기존 내용에 더해, 다음과 같은 문구를 계약에 추가할 예정입니다.

• 미국 수정헌법 제4조, 1947년 국가안전보장법(National Security Act of 1947), 1978년 해외정보감시법(FISA Act of 1978)을 포함한 관련 법률에 부합하는 범위 내에서, 해당 AI 시스템은 미국 시민 및 국민에 대한 국내 감시(domestic surveillance)에 의도적으로 사용되어서는 안 된다.

• 의심의 여지를 없애기 위해 명확히 하자면, 국방부는 이 제한이 상업적으로 취득한 개인 정보 또는 식별 가능한 정보를 조달하거나 활용하는 방식을 포함하여, 미국 시민 또는 국민을 고의적으로 추적·감시·모니터링하는 행위를 금지하는 것으로 이해한다.

미국인의 시민적 자유를 보호하는 것은 매우 중요합니다. 이 사안에 대해 많은 논의가 있었기 때문에, 특히 상업적으로 취득된 정보의 활용 문제까지 포함해 이 점을 명확히 하고자 했습니다. 우리가 반복적 배포(iterative deployment) 방식으로 모든 일을 진행하듯이, 앞으로도 계속 학습하고 개선해 나갈 것입니다.

저는 이것이 중요한 변화라고 생각합니다. 우리 팀과 국방부 팀이 함께 훌륭하게 작업했습니다.

2. 또한 국방부는 우리의 서비스가 국방부 산하 정보기관(예: NSA)에서 사용되지 않을 것임을 확인했습니다.
해당 기관에 서비스를 제공하려면 별도의 계약 수정이 필요합니다.

3. 매우 분명히 말씀드립니다. 우리는 민주적 절차를 통해 일하고자 합니다.

사회에 대한 핵심적인 결정은 정부가 내려야 합니다. 우리는 전문성을 공유하고 자유의 원칙을 지키기 위해 목소리를 내고, 논의의 자리에 참여하길 원합니다. 그러나 제도가 어떻게 작동하는지는 분명히 이해하고 있습니다. (많은 사람들이 질문했기 때문에 덧붙이자면, 만약 제가 위헌적이라고 믿는 명령을 받는다면, 저는 그것을 따르기보다는 차라리 감옥에 가는 쪽을 택할 것입니다.)

4. 현재 기술이 아직 준비되지 않은 영역이 많이 있습니다.

또한 안전을 위해 어떤 트레이드오프가 필요한지 아직 충분히 이해하지 못한 분야도 많습니다. 우리는 국방부와 함께, 기술적 안전장치와 기타 방법을 통해 이러한 문제를 신중하게, 천천히 해결해 나갈 것입니다.

5. 제가 잘못한 한 가지는, 지난 금요일에 이 내용을 너무 서둘러 발표한 것입니다.

이 사안은 매우 복잡하며, 명확한 커뮤니케이션이 요구됩니다. 우리는 상황을 완화하고 더 나쁜 결과를 피하려는 진정한 의도로 움직였지만, 결과적으로는 기회주의적이고 성급해 보였을 수 있습니다. 앞으로 더 큰 이해관계가 걸린 결정을 마주하게 될 상황을 대비해, 저에게는 좋은 학습 경험이었습니다.

주말 동안의 대화에서 저는 앤스로픽이 공급망 위험으로 지정되어서는 안 된다는 점을 재차 강조했습니다. 또한 국방부가 우리가 합의한 것과 동일한 조건을 앤스로픽에도 제시하길 바란다고 전달했습니다.

내일 오전 전사 미팅을 열어 추가 질문에 답변할 예정입니다.

https://x.com/sama/status/2028640354912923739

AWS, UAE 및 바레인 데이터센터 리전 장애 업데이트

AWS 중동(아랍에미리트) 리전(ME-CENTRAL-1)과 AWS 중동(바레인) 리전(ME-SOUTH-1)에 영향을 미치고 있는 서비스 장애와 관련해 추가 정보를 제공합니다.

중동 지역의 지속적인 분쟁으로 인해, 두 리전 모두 드론 공격에 따른 물리적 피해를 입었습니다. 아랍에미리트(UAE)에서는 당사 시설 두 곳이 직접 타격을 받았으며, 바레인에서는 당사 시설 인근에서 발생한 드론 공격으로 인해 인프라에 물리적 피해가 발생했습니다.

이로 인해 구조적 손상, 전력 공급 중단이 발생했으며, 일부 경우에는 화재 진압 과정에서 추가적인 침수 피해도 발생했습니다. 당사는 복구 작업 전반에 걸쳐 현지 당국과 긴밀히 협력하고 있으며, 무엇보다도 직원들의 안전을 최우선으로 하고 있습니다.

UAE의 ME-CENTRAL-1 리전에서는 3개의 가용 영역(Availability Zone) 중 2개(mec1-az2, mec1-az3)가 여전히 심각하게 손상된 상태입니다. 세 번째 가용 영역(mec1-az1)은 정상 운영 중이나, 손상된 AZ에 대한 의존성으로 인해 일부 서비스가 간접적인 영향을 받고 있습니다. 바레인의 ME-SOUTH-1 리전에서는 시설 한 곳이 피해를 입었습니다.

물리적 손상의 특성상 복구에는 상당한 시간이 소요될 것으로 예상되지만, 가능한 한 신속하게 전체 서비스 가용성을 복원하기 위해 노력하고 있습니다. 한편, 피해 시설의 물리적 복구와 병행하여, 해당 시설이 완전히 복구되지 않더라도 가능한 소프트웨어 기반 복구 경로를 다각도로 추진하고 있습니다.

아울러, 현재 중동 지역의 분쟁이 지속되고 있어 전반적인 운영 환경이 여전히 예측 불가능한 상황입니다. 중동 리전에서 워크로드를 운영 중인 고객께서는 지금 즉시 데이터 백업을 수행하고, 필요 시 다른 AWS 리전으로 워크로드를 이전하는 방안을 검토하실 것을 권고드립니다.

https://health.aws.amazon.com/health/status

오픈AI의 신규 펀딩과 아마존-MS 사이의 미묘한 긴장감

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

오픈AI는 Pre Money 밸류 7,300억 달러 기준으로 1,100억 달러 신규 자금 조달을 발표했습니다.

아마존이 500억 달러(초기 150억 달러 투자 후 조건 충족 시 추가 350억 달러), 엔비디아가 300억 달러, 소프트뱅크가 300억 달러를 투자합니다.

라운드 진행에 따라 재무적 투자자 추가 합류를 예상하고 있고, 3월 말까지 추가 100억 달러 조달 계획 보도도 있었습니다.

아마존과의 파트너십 강화가 발표의 중요한 부분을 차지했습니다. 다만 기존 파트너였던 마이크로소프트와 관계도 변화하는 부분이 없다는 점을 강조했습니다.

파트너 하나와 관계를 유지하면서 또 다른 경쟁 파트너와 관계를 공고히 하는 형태입니다.

아마존 및 마이크로소프트와 구축한 파트너십을 가르는 기준은 Stateless와 Stateful이라는 기술적 구분입니다.

AI 스택을 수직적으로 분할해 기본 범용 모델 레이어는 Azure에, 에이전트 런타임 레이어는 AWS에 배분하는 구조를 설계했습니다.

단순 멀티 클라우드 전략이 아니라, ‘지능’과 ‘실행 환경’을 분리한 구조적 타협입니다.

아직 아마존과 오픈AI가 공동 개발할 제품이 출시되지 않았지만, AI 스택 분할은 향후 아마존-마이크로소프트 간 갈등 가능성도 내포하고 있습니다.

엔터프라이즈 에이전트 플랫폼 Frontier 영역이 확대될 경우 오픈AI가 직접 운영하는 퍼스트파티 제품(Azure 호스팅)과 외부 배포 제품간 경계가 흐려질 가능성이 존재합니다.

또한 에이전트가 복잡해지면 범용 모델 호출 빈도가 줄어들고, 반대로 캐싱과 로컬 추론 증가와 함께 미세조정 모델 활용이 확대될 수 있구요

향후 맞춤형 모델 범위와 런타임 통합 방식에 따라 경계선이 재조정될 가능성도 배제할 수 없다고 판단합니다.

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4rMnBos

(2026/3/3 공표자료)

미니맥스 그룹(00100 HK) FY25 실적 발표

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

중국의 AI 네이티브 기업 미니맥스가 상장 이후 첫 실적을 발표했습니다.

글로벌 확장이 지속되는 가운데, 텍스트, 코딩, 멀티모달 전반에 걸쳐 모델 채택과 제품 침투가 이어지고 있습니다.

'25년 매출 7,900만 달러로 159% 성장(vs Factset 컨센서스 7,139만 달러)했고, AI 네이티브 애플리케이션(+143% YoY)과 오픈 플랫폼(+198% YoY) 전반에서 고른 성장세를 보여줬습니다.

효율성 향상과 매출 믹스 개선 그리고 규모의 경제 달성을 통해 마진 개선을 달성했습니다. '25년 매출이익률은 25.4%로 '24년 12.2% 대비 13%p 넘게 개선되었습니다. 

'24년 대비 '25년 판매 및 마케팅 비용은 40% 감소했고, 연구 개발 비용은 33.8% 증가했는데요. 매출 성장률 대비 낮은 수준으로 조정 순이익률도 개선되었습니다.

내부적으로도 AI 에이전트 인턴이 90%의 임직원을 다양한 영역에서 지원하고 있습니다.

모멘텀은 '26년에도 이어지고 있습니다. 25년 12월과 비교해 26년 2월 M2 모델 시리즈의 일간 토큰 소비량은 6배 증가했고, 코딩 플랜의 소비량은 10배 이상 증가했습니다.

같은 기간 M2 모델 시리즈 백만 토큰 당 추론 컴퓨팅 비용은 50% 이상 감소했고, 영상 생성 AI의 추론 지연 시간은 30% 이상 감소했습니다.

MiniMax Agent 2.0 호조 속 OpenClaw를 적극 지원하며 MaxClaw를 출시하기도 했고, 오픈라우터 API 호출 순위 상위권에 위치하고 있습니다. 

경영진은 최근의 토큰 소비량 급증을 장기적 추세의 시작으로 판단하고 있습니다. ARR(연 환산 매출)은 1.5억 달러를 상회하는 수준입니다.

'26년 AI 산업 내 주목 포인트로는 3가지를 제시했습니다.

1) 소프트웨어 개발 분야에서 레벨 4, 5 수준 AI가 등장해 단순 도구에서 동료 수준 협업자 역할 담당

2) 전문 분야 전반에 걸쳐 코딩과 유사하게 빠른 속도의 발전 달성. 업무 환경에 에이전트 적용 가속화

3) 멀티 모달 콘텐츠 제작은 스트리밍 및 실시간 출력에 가까운 포맷 등장

미니맥스는 대형 모델 기업에서 플랫폼 기업으로의 진화를 강조했습니다.

플랫폼 진화를 위한 조건으로는 기술과 제품 모두에서 혁신을 지속하며, 확장 가능한 인프라와 고효율 토큰 처리 능력이 필요하다는 코멘트입니다.

오픈AI가 신규 펀딩을 발표하며 조달 자금의 활용 목표로 제시한 것과도 유사하네요

하반기 경쟁 기업과 차별화되는 풀모달리티 전략을 기반으로하는 M3 모델의 모멘텀을 기대할 수 있습니다.

(2026/3/3 공표자료)