앤스로픽, 데이터센터로 인한 전기요금 인상 직접 부담 의지

: 단일 프론티어 AI 모델학습에 GW 단위 전략이 필요. 향후 미국 AI 산업은 최소 50GW 이상의 전력 용량 필요

: 미국의 AI 경쟁력과 국가 안보를 유지하기 위해 신규 데이터센터의 신속한 구축 필요. 그러나 비용을 소비자에게 전가해서는 안됨

: 데이터센터 전력망 연결을 위한 신규 및 증설 인프라 필요, 신규 전력 수요에 따른 전력 가격 자체 상승 문제 해결 약속

: 주요 방안은 1) 전력방 인프라 비용 전액 부담, 2) 신규 전력 조달 및 소비자 요금 보호, 3) 전력망 부담 완화, 4) 지역사회 투자

: 자체 데이터센터 개발의 경우 방안 직접 적용. 기존 데이터센터 임차의 경우에도 추가적 방안 모색

ttps://www.anthropic.com/news/covering-electricity-price-increases

xAI, 임직원 이탈 속 조직 개편 그리고 전사 회의

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

최근 xAI에서 공동 창업자들을 비롯한 다수 직원이 퇴사를 발표했습니다.

데이터센터 투자 확대에도 AI 모델이 지속적 우위를 확보하지 못하는 점에 대한 머스크의 불만이 누적됐었다는 이야기와

스페이스X 합병 과정에서 스톡옵션 관련 xAI 직원의 불만이 컸다는 루머가 있었는데요

머스크는 효율적으로 일하기 위한 조직 개편이 이유라는 점을 공식화했습니다.

즉, 자발적 퇴사보다는 조직 진화에 따라 적합하지 않은 인력 축소라고 볼 수 있겠네요

xAI 직원 수는 1,000명이 넘기 때문에 단기적 운영 역량에 큰 영향을 가져오지는 않을 것입니다.

다만 AI 기업 간 인재 유치 경쟁이 지속되는 상황에서 공동 창업자 이탈은 순조로운 스케일업은 가리키는 것은 아닐 수 있습니다.

조직 개편을 통해서 머스크에게 직접 보고하는 소수의 핵심 기술 리더들이 전면에 배치되었습니다.

4가지 주요 애플리케이션 분야로 1) Grok 챗 봇 및 음성, 2) 코딩, 3) 이미지 및 영상 생성(Imagine), 4) Macrohard가 강조되었습니다.

이 외에 전사 회의에서 언급된 주목할 만한 내용으로는

- Grok Code가 다음 세대 모델을 학습시키는 재귀적 자아 개선의 경로 진행. 기하급수적 도약 가능

- 2~3개월 내 Grok Code가 세계 최고 수준이 될 것

- 곧 출시 될 Grok 4.2는 신규 모델의 작은 버전. 중형과 대형 버전은 훨씬 지능적

- 다음 병목 현상은 고품질 평가와 학습 데이터가 될 것

- Imagine은 하루 5,000만 개의 영상 생성. 최근 30일 동안 60억 장이 넘는 이미지 생성

- 올해 말 개입 없이 10~20분 길이 영상 생성 모델 전망

- 캐파 확장 1단계로 GB200, GB300 33만 장 배치. Macroharder에는 GB300 22만 개 추가 계획

우주(지구 궤도) 데이터센터 중요성도 강조했습니다. AI 위성을 쏘아 올리기 위한 달 기반 공장과 전자기식 발사 장치(매스 드라이버)를 이야기하기도 했네요

목표는 연간 1,000GW 이상의 컴퓨팅 파워 확보와 태양 에너지의 수 퍼센트 활용입니다.

머스크는 마지막으로 "그 정도 규모 지능이 무엇을 생각하게 될지는 상상하기 어렵지만, 그 일이 실제로 벌어지는 것을 지켜보는 것은 엄청나게 흥미로운 경험이 될 것이다" 라는 기대감이 가득한 발언을 남겼습니다.

그러나 단순히 장밋빛 미래를 이야기할 것이 아니라 Show & Prove를 할 차례입니다.

(2026/2/12 공표자료)

무스타파 슐레이만, 마이크로소프트 AI 역량의 진정한 자급자족(true self-sufficiency) 구상

: 10월 오픈AI와 관계 재정비 이후 자체 파운데이션 AI 모델 구축을 중심으로 전략 번환 가속. 오픈AI 의존도 축소

: GW급 컴퓨트, 최상급 AI 학습 팀, 대규모 데이터셋 확보를 기반으로 절대적 프론티어 모델 개발 의지

: 인하우스 모델들은 ‘올해 중’ 출시. 프로페셔널급 AGI를 통해 엔터프라이즈 시장 공략

: 화이트칼라 업무 대부분은 12~18개월 내 완전히 자동화. 향후 2~3년 내 조직 워크플로우 전반에서 AI 에이전트 간 정교한 협업 전망

: AI 도구들은 학습하고 스스로 개선하며, 자율적인 행동을 취할 것

: 단기적 시장 혼란에도 불구, AI 인프라 투자는 장기적으로 매출, 이익이 복리 축적될 것이라는 확신

: 헬스케어를 차세대 핵심 축으로 삼아 의료 초지능(Medical Superintelligence) 구축 추진

: 궁극적 목표는 AI가 인간의 통제하에 머물도록 설계된 휴머니스트 초지능(Humanist Superintelligence)

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알리바바, Qwen 앱 춘절 캠페인 성과 공유

: 6일 총 30억 위안 규모 명절 인센티브 출시. 6일 간 1억 2천만건 이상의 소비자 주문으로 연결

: 전체 주문의 절반 이상이 현 단위 및 농촌 지역 유저로부터 발생. 60세 이상 고령자 약 156만 명이 생애 첫 온라인 구매 경험

: Qwen 앱은 중국 애플 앱스토어 무료 앱 순위에서 6일 연속 1위 기록. MAU는 1억 명 돌파

https://www.alizila.com/qwen-apps-cny-campaign-attracts-over-120-million-orders/

OpenRouter, 주간 토큰량 12.1조 개 예상

: 2/2일 주 9.8조 개. 1년 전 약 1조 개 수준 대비 12배

: 순위는 Kimi K2.5 > Gemini 3 Flash > DeepSeek V3.2 > Claude Sonnet 4.5 > Grok 4.1 Fast > MiniMax M2.1

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소프트뱅크 그룹 F3Q25 실적 컨퍼런스 콜 내 오픈 AI 및 스타게이트 프로젝트 관련 내용

■ 스타게이트 프로젝트

오픈AI, 소프트뱅크 그룹, 그리고 당사 그룹사인 SB Energy는 1/9일 스타게이트 추진을 위한 전략적 파트너십을 체결했습니다. 이에 따라 오픈AI와 소프트뱅크가 각각 SB Energy에 투자를 제공하게 되며, 이를 통해 SB Energy 사업 추진 속도를 한층 더 끌어올릴 수 있을 것으로 보고 있습니다.

텍사스 Milam County에서 진행 중인 1.2GW 규모 데이터센터 프로젝트가 구체적 사례입니다. 프로젝트에서 SB Energy가 건설과 운영 주체로 선정됐고, 오픈AI와 15년 데이터센터 임대 계약도 체결했습니다. 현재 토목 공사를 진행하고 있습니다. 부지 정리가 완료되는 대로 건설에 본격 착수해 운영을 시작하게 될 것입니다.

소프트뱅크그룹 입장에서 현금 유출 규모는 상황에 따라 변동 가능성이 크기 때문에 지금 단계에서 정확한 숫자를 특정해 말하기는 어렵습니다. 다만 저희가 계속 말씀드려 왔듯이, 스타게이트 프로젝트에는 소프트뱅크그룹이 관여하는 부분도 있고 오라클이 관여하는 부분도 포함됩니다.

여기서 ‘관여한다’는 의미는 우리가 지분 투자를 하기도 하지만, 프로젝트 자체는 프로젝트 파이낸스로 자금 조달이 이뤄진다는 뜻입니다. 따라서 프로젝트 파이낸스 관점에서 보면 우리의 부담 규모는 제한적이고, 투자 금액이 너무 큰 수준이 되지는 않을 것 입니다.

■ 오픈AI 투자 관련

이번 분기 동안 오픈AI에 상당히 큰 규모의 투자를 집행했고, 12월에 225억 달러 규모의 후속 투자를 완료했습니다. 누적 투자액은 346억 달러에 이르며, 이에 따라 약 11%의 지분을 보유하게 됐습니다. 그리고 스타게이트 추진을 위해서도 전략적 파트너십을 구축했습니다.

투자손익을 더 자세히 들여다보면, 2분기와 3분기 모두 오픈AI 공정가치 상승이 실적에 매우 크게 기여했습니다. 즉, 투자 판단이 결과적으로 성공적이었다는 뜻입니다. 종합적으로 보면, 오픈AI가 당사의 손익에 미친 기여도가 매우 컸다고 말씀드릴 수 있습니다.

지난 12개월 간 오픈AI 밸류에이션 흐름을 보면, 우리가 투자를 시작할 당시 밸류에이션이 약 1,500억 달러 수준이었습니다. 그리고 2025년 3월, 최대 300억 달러 투자를 결정했을 당시에는 2,600억 달러였고, 그 밸류에이션을 기준으로 투자를 집행했습니다. 이후 10월, 불과 3개월 전에는 밸류에이션이 5,000억 달러 수준으로 상승했습니다. 이는 우리가 내부적으로 보는 평가만이 아니라, 제3자 평가자 관점에서도 오픈AI 밸류에이션이 약 5,000억 달러로 평가되고 있음을 의미합니다. 오픈AI가 AI 섹터에서 보여주는 리더십과 다양한 서비스 제공이 이런 고평가로 이어지고 있다고 봅니다.

오픈AI 지분은 비전펀드2로 이전했습니다. 약 2년 전부터 투자를 시작하면서, 비전펀드를 투자 비히클로 사용할지 아니면 당사 자체 재무제표에서 직접 투자할지 내부적으로 여러 논점을 검토했습니다. 논점 중 하나는, 예컨대 IPO 가능성 등 투자 회수 경로를 어느 정도 전망할 수 있는지였습니다. 또 하나는 지배 투자인지 소수 지분인지였습니다.

오픈AI의 경우 다른 투자자들도 존재합니다. 리턴 측면에서는 IPO가 하나의 옵션이 될 수 있고, 투자 규모가 크더라도 당사의 지분율은 11%로 소수 지분입니다. 이런 점들을 고려해 오픈AI 투자의 비히클로 비전펀드2를 선택했습니다.

오픈AI 후속 투자와 관련해 언론에서 자금조달 계획 등이 보도된 것은 알고 있지만, 현재로서는 아무것도 결정된 바가 없고 사실로 확정된 내용도 없습니다.

■ 오픈AI 현황

오픈AI의 서비스 성과는 꾸준히 매우 좋습니다. 제품 출시 후 약 3년이 지난 시점에서, 주간 활성 사용자는 8억 명을 넘어 계속 성장하고 있습니다. 25년 12월 기준 ARR은 200억 달러를 돌파했으며, 이는 2년 만에 10배 성장한 것입니다.

또한 서비스 출시 이후 글로벌 누적 앱 다운로드는 약 15.2억 건에 이르러 경쟁사 대비 훨씬 큰 규모입니다. ‘ChatGPT for work’의 계정 수도 이미 700만 계정을 넘어섰고, 엔터프라이즈 비즈니스 확장도 진행 중입니다.

제품 측면에서도 새로운 서비스들을 연이어 출시하고 있습니다. 예를 들어 ChatGPT for healthcare, 과학 글쓰기와 협업에 특화된 Prism, 실제 소프트웨어 개발 워크플로에 최적화된 에이전트 코딩 모델인 Codex 등이 있습니다.

또한 Frontier는 조직이 AI 에이전트를 구축하고, 배포하고, 운영하고, 개선할 수 있게 해주는 엔터프라이즈 AI 플랫폼입니다. 우리는 오픈AI와 함께 ‘크리스탈 인텔리전스’도 추진하고 있는데, 이는 일본에서 기업 고객에게 배포하기 위한 핵심 파운데이션 플랫폼으로 포지셔닝하고 있습니다. 이러한 출시를 통해 오픈AI가 향후 비즈니스 성장을 더욱 가속할 수 있을 것으로 보고 있습니다.

오픈AI는 챗GPT에서 광고도 시작했습니다. 사용자가 무엇인가를 물으면 답변을 제공하는 동시에, 그 답변과 맥락이 맞는 제안을 광고 형태로 함께 보여줄 수 있습니다. 전자상거래 영역에서 매우 유용하게 활용될 수 있고, 사용자 입장에서도 관심사에 맞는 선택지를 발견하는 방식으로 작동할 수 있습니다. 따라서 광고 모델 자체도 매출 성장을 위한 하나의 수단이 될 수 있다고 보고 있습니다. 이번 주부터 미국에서 무료 및 저가 구독 요금제 사용자를 대상으로, 제한적이고 실험적인 방식으로 광고 테스트를 시작합니다

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

[삼성 이영진] 네비우스(NBIS) 4Q25 실적 요약

■ 4Q25 실적
: 전체 그룹 매출 2.28억 달러(+547%)
vs 컨센 2.47억 달러
: 코어 AI 클라우드 매출 2.14억 달러(+800%)

: ARR 12.5억 달러
vs 컨센 9.5억 달러
: ARR 추이(1Q~4Q)
2.5억 달러 →4.3억 달러 → 5.51억달러 → 12.5억 달러

: 조정 EBITDA 1,500만 달러
vs 컨센 3,510만 달러

: CapEx 21억 달러
vs 컨센 29.5억 달러
: CapEx 추이(1Q~4Q)
5.44억 달러 → 5.11억 달러 → 9.56억 달러 → 21억 달러

+ 25년 활성 전력 170MW(vs 전망 100MW)
+ 25년 계약 전력 2GW

+ 26년 ARR 70~90억 달러 전망 유지
+ 26년 연결 전력 800MW~1GW
+ 26년 계약 전력 전망 3GW 이상(vs 기존 2.5GW)


https://nebius.com/newsroom/nebius-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-financial-results

앤스로픽, 시리즈 G 펀딩 발표. 300억 달러 조달

: 300억 달러 조달로 Post Money 밸류에이션 3,800억 달러. 조달 금액은 프런티어 연구, 제품 개발, 그리고 인프라 확장 가속에 사용 예정

: GIC와 Coatue가 리드. D. E. Shaw Ventures, Dragoneer, Founders Fund, ICONIQ, MGX가 공동 리드로 참여. 마이크로소프트와 엔비디아의 투자 일부도 포함

: 현재 ARR 140억 달러. Claude Code ARR 25억 달러(‘26년 초 대비 2배). 주간 활성 유저도 2배

: Claude Code 기업용 구독 ‘26년 초 대비 4배. 엔터프라이즈 사용인 전체 Claude Code 매출의 절반 이상

: 10만 달러 이상 지출 고객은 지난 1년간 7배. 100만 달러 이상 지출 고객 500 곳

(참고) 그 외 주요 투자자

Accel, Addition, Alpha Wave Global, Altimeter, AMP PBC, Appaloosa LP, Baillie Gifford, Bessemer Venture Partners, BlackRock 계열 펀드, Blackstone, D1 Capital Partners, Fidelity, General Catalyst, Greenoaks, Goldman Sachs Alternatives, Insight Partners, Jane Street, JPMorganChase, Lightspeed Venture Partners, Menlo Ventures, Morgan Stanley, NX1 Capital, 카타르 투자청(QIA), Sands Capital, Sequoia Capital, Temasek, TowerBrook, TPG, Whale Rock Capital, XN

https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-series-g-funding-380-billion-post-money-valuation

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (26/2/13)

■ 앤스로픽, 시리즈 G 펀딩 발표. 300억 달러 조달로 Post Money 밸류에이션 3,800억 달러

■ 앤스로픽, AI 투명성, 연방 규제, 칩 수출 통제, AI 기반 생물학 무기 방지를 지지하는 초당적 정치 활동을 뒷받침하기 위해 비영리단체에 2,000만 달러 기부

■ 오픈AI, 세레브라스 반도체로 구동되는 첫 AI 모델 GPT-5.3-Codex-Spark 출시

■ 구글, Gemini 3 Deep Think를 공개 고난도 연구 문제 해결 역량을 강화. Ultra 구독자와 일부 연구자에게 본격 제공

■ 웨이모, 비용 효율성과 악천후 대응력을 강화한 6세대 자율주행 시스템을 Ojai 로보택시에 적용

■ 사우디 아람코-마이크로소프트, MOU를 통해 산업용 AI 도입과 디지털 인재 전환 본격화. 에너지 산업의 기술 고도화 추진

■ 미스트랄 AI, 스웨덴 Borlänge에 약 12억 유로를 투자해 유럽 내 AI 데이터센터 구축 추진

감사합니다.

구글, Gemini 3 Deep Think 업데이트 발표

: Deep Think는 과학, 연구, 엔지니어링 전반에서 난제를 해결하며 지능의 최전선을 확장하기 위해 설계된 특화 추론 모드

: 업데이트는 과학자와 연구자들의 긴밀한 협업을 통해 진행. 깊은 과학적 지식과 일상적 엔지니어링 유틸리티를 결합해 추상적 이론을 넘어 실제 적용과 실용적 결과 추구

: 주요 벤치마크
- HLE(툴 x) 48.4%
- ARC-AGI-2 84.6%(ARC-AGI-1은 96.0%)
- Codeforce Elo 3455점(글로벌 랭킹 8위 수준)

: 국제수학올림피아드 금메달 수준. 국제물리올림피아드, 국제화학올림피아드 서술형 섹션 금메달 수준

: 엔지니어링 실사용 측면에서 복잡한 데이터 해석과 물리 시스템 모델링 지원, 스케치를 3D 프린팅 가능한 파일로 변환

: Gemini 앱에서 AI Ultra 구독자 대상으로 제공. 처음으로 API 통해서도 제공(얼리 액세스 프로그램)

https://blog.google/innovation-and-ai/models-and-research/gemini-models/gemini-3-deep-think

오픈AI, GPT-5.3-Codex-Spark 발표

: GPT-5.3-Codex의 소형 버전. 실시간 코딩을 위해 처음 설계된 모델. Codex와 실시간으로 상호작용(즉각적 코드 수정, 피드백)에 초점. 컨텍스트 128k

: 세레브라스(Cerebras) 파트너십을 통해 초저지연 추론 전용 하드웨어에서 즉각 반응하도록 최적화, 1,000토큰+/초 생성

: 지연 시간이 중요한 인터랙티브 작업에 최적화. 중간 개입 및 방향 전환이 자연스럽고, 최소 수정 위주로 동작

: GPT-5.3-Codex 대비 짧은 시간에 의미있는 성능 달성. 정확도보다는 시간 대비 생산성이 강점

: Codex는 실시간 인터랙션 + 백그라운드 장기 에이전트가 결합된 형태로 진화. 초고속 추론은 상호작용 측면의 핵심 병목 해소 레버

https://openai.com/index/introducing-gpt-5-3-codex-spark/

앤스로픽 시리즈 G 펀딩과 Claude Code의 고성장 확인

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

앤스로픽이 시리즈G 펀딩 라운드를 마무리지으며 300억 달러를 조달했습니다. Post Money 기준 밸류는 3,800억 달러입니다.

GIC와 Coatue의 주도 속 D. E Shaw, Dragoneer, Founder Fund, ICONIQ, MGX가 공동 리드로 참여했습니다.

그 외 주요 투자자에 다양한 VC 및 금융 기관이 이름을 올렸고, 앞서 발표된 마이크로소프트와 엔비디아의 투자도 일부 포함되었습니다.

마이크로소프트(최대 50억 달러)와 엔비디아(최대 100억 달러)의 투자분을 정확하게 파악하긴 어렵지만,

신규 VC 자금 조달 목표는 초기 100억 달러에서 200억 달러로 확대되었고, 최종 300억 달러에 도달했습니다.

추가 업데이트한 성장이 더욱 흥미로운 부분이었습니다.

우선 전체 ARR은 140억 달러를 달성했습니다. 12월 말 기준 90억 달러였는데, 성장세가 폭발적입니다.

Claude의 10만 달러 이상 지출 고객은 지난 1년간 7배 증가했고, 100만 달러 이상 지출 고객은 500개에 달합니다.

이러한 성장의 배경에는 Claude Code의 호조가 있습니다.

Claude Code ARR은 25억 달러로 '26년 초 이후 2배 이상 증가했습니다. 5월 출시 후 6개월 차인 11월 ARR은 10억 달러였습니다.

즉, 10억 달러(11월) → 12.5억 달러(12월) → 25억 달러(2월 중순)로 성장하고 있는 셈입니다.

Claude Code 주간 활성 유저 수도 연초 이후 2배로 증가했습니다. Claude Code 기업용 구독은 연초 이후 4배, 엔터프라이즈 사용은 전체 Claude Code 매출의 절반 이상을 담당하고 있네요

안드레 카파시는 Claude Code 활용 이후 에이전트 코딩 비중이 11월 20%에서 12월 80%로 상승했다는 코멘트를 하기도 했습니다(11월 말 Claude Opus 4.5 출시)

엔터프라이즈 시장을 점유하는 가장 큰 메리트는 안정성입니다. 뿐만 아니라 코딩 성능의 개선은 모델이 스스로 발전하는 재귀 개선에서도 중요한 역할을 합니다.

오픈AI가 공격적으로 대응하는 것도 당연합니다. 샘 올트먼은 매일 매일 X에 Codex 노래를 부르고 있네요

전일에는 Cerebras의 초저지연 추론 인프라를 활용한 GPT-5.3-Codex-Spark를 발표하며, Codex의 코딩 경험을 실시간 인터렉션과 백 그라운드 장기 에이전트가 결합된 형태로 진화시키고 있습니다.

(2026/2/13 공표자료)

네비우스(NBIS US) 4Q25 리뷰

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

네비우스는 재무 목표를 초과 달성했으며, 캐파 계획도 상향하는 실적을 발표했습니다.

"AI 클라우드에 대한 수요는 강력하고, 가격 책정도 좋고, 플랫폼 유입 고객이 증가하며, 계약 규모와 기간이 증가하고 있다"가 네오 클라우드 사업 트렌드를 가리키고 있습니다.

AI 네이티브 고객은 엔터프라이즈 급으로 성장해 GPU 수요 규모가 확대되었고, 엔터프라이즈 고객도 비즈니스 프로세스를 AI로 전환하고 있습니다.

3Q 및 4Q 캐파에 이어 현재 1Q 캐파도 매진된 상태이고, 캐파 가동 전에 매진되는 상황입니다.

신규 클라우드 고객 평균 계약 기간 +50%, 12개월 이상 기간 거래 완료 건수 2배, 짧은 계약 갱신 포함 ASP +50% 등도 긍정적 해석이 가능합니다.

구형 GPU 세대조차 가격이 하락하지 않고 있으며, 감가상각 내용 연수는 기존 4년에서 5년으로 업데이트했습니다.

분기 매출 및 가이던스가 기대치 대비 낮지만, 캐파 가동이 점진적으로 이루어지고 있고, 하반기에 집중됨에 따라 ARR 지표에 대한 중요성을 강조했네요

네비우스는 9개의 신규 데이터센터 사이트를 발표했는데요, 일부 캐파는 2분기 가동을 시작할 계획이고, 대부분은 하반기 배치 예정입니다.

메타 계약 캐파는 인도가 완료된 상황이고, 마이크로소프트의 캐파는 첫번째 트렌치를 인도했고, 하반기에 걸쳐 인도 예정입니다.

자본 조달 관련 부채 조달에 집중하되 자본 비용을 신경쓰고, 주식 발행은 희석에 유의하는 입장을 강조했습니다.

37억 달러 현금성 자산을 비롯한 건전한 대차대조표와 장기 계약 선급금 기반 현금흐름은 '26년 CapEx의 60% 충당이 가능합니다. ClickHouse 지분과 Avride 소유권 가치도 미래 자본의 원천이 될 수 있구요

특히 경영진은 ARR 목표가 신규 메가딜에 의존하지 않는다는 점을 강조했습니다. 그냥 전반적 수요와 파이프라인이 매우 강력하다는 이야기입니다.

컴퓨팅 파워 확대와 함께 AI 워크로드 실행을 위한 정교한 솔루션 요구 확대에도 대응하고 있습니다. 토큰 팩토리, Aether 같은 제품과 타빌리 인수를 통한 에이전트 검색 기능 확대가 주요 예시입니다.

앞선 빅테크 클라우드 인프라 기업 실적의 연장선에서 장기 인프라 수요 지속을 확인하고 있습니다.

■ 4Q25 실적(컨센서스 Factset)

- 그룹 매출 2.28억 달러(+547% YoY, +56% QoQ, vs 컨센 2.47억 달러)
- 코어 AI 클라우드 매출 2.14억 달러(+830% YoY, +63% QoQ)
- 코어 AI 클라우드 ARR 12억 달러(vs 가이던스 상단 11억 달러)
- 조정 EBITDA 1,500만 달러(vs 컨센 3,510만 달러)
- CapEx 21억 달러(vs 컨센 29.5억 달러)

■ '26년 가이던스(컨센서스 Factset)

- 매출 가이던스 30~34억 달러(vs 컨센 33.7억 달러)
- ARR 가이던스 70~90억 달러(vs 컨센 59.6억 달러, 유지)
- CapEx 가이던스 160~200억 달러(vs 컨센 124억 달러)
- 조정 EBITDA 마진 가이던스 40%

■ 캐파 관련 업데이트

- '25년 활성 전력 170MW(vs 기존 전망 100MW)
- '25년 계약 전력 2GW
- '26년 연결 전력 800~1GW 전망
- '26년 계약 전력 3GW 이상 전망(vs 기존 2.5GW)

(2026/2/13 공표자료)

미니맥스, MiniMax-M2.5 발표

: 강화학습 기반 성능 고도화 - 수십만 개의 실무 환경 데이터로 강화학습 진행. 코딩, 에이전트 도구 활용 및 검색, 사무 업무 등 작업에서 높은 성능

: Forge - 에이전트 기반 강화학습을 위한 자체 개발 프레임워크. 학습 속도 40배 향상

: CISPO - 대규모 MoE 모델 안정성 및 긴 컨텍스트 품질 유지

: M2.1보다 37% 빠름(Claude Opus 4.6 속도와 유사). 비용은 타사 프론티어 모델 대비 1/10~1/20 수준

: 실무형 아키텍트 코딩 - 10개 이상의 언어 지원 및 시스템 설계부터 테스트까지 전 과정 수행

: MiniMax Agent 완전 배포 - 표준화 된 오피스 스킬과 도메인 지식을 결합해 특정 업무에 특화된 전문가 모드 지원

https://www.minimax.io/news/minimax-m25

오픈AI, 미 하원에 딥시크의 증류, 방어 회피 경고

: 오픈AI는 딥시크가 증류(distillation)를 통해 미국 프론티어 AI 모델의 성능을 체계적으로 복제하고 있다고 미 하원에 공식 문제 제기

: 단순 무단 사용을 넘어, 서드파티 라우터, 프로그램 방식 접근 등 방어 체계를 회피하기 위한 고도화된 방법이 관측되었다는 점에서 기술 경쟁의 규칙 자체를 흔드는 사안

: 증류 과정에서 안전장치가 탈락될 수 있어, 생물·화학 등 고위험 영역에서의 오남용 확산 가능성을 경고.

: 개별기업 차단 노력만으로는 문제를 완전히 억제하지 못하는 상황, 향후 규제·집행·플랫폼 통제 강화 논의로 이어질 가능성

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

바이트댄스, Seedream 5.0 Lite 발표

: 이해 및 생성 능력 향상 - 통합 멀티모달 아키텍처를 사용하여 교차 모달 이해 및 추론 강화

: 강화된 세계 지식 구조 - 기술과 인문학 등 다양한 분야의 풍부한 지식을 갖추어, 물리 법칙에 부합하는 출력물과 개선된 정보 시각화 제공

: 실시간 검색으로 지식 한계 확장 - 실시간 검색 기능을 통합해 정보 시차를 극복, 실시간 트렌드나 특정 날짜의 데이터를 즉각 반영한 이미지 생성을 지원

: 생산성 도구로의 진화 - 이전 버전 대비 편집 응답성과 피사체 일관성 개선. 오락용을 넘어 실제 산업 현장의 실무 지원 가능

https://seed.bytedance.com/en/blog/deeper-thinking-more-accurate-generation-introducing-seedream-5-0-lite

바이트댄스 Seedance 2.0에 대한 할리우드 대응

: Seedance 2.0으로 제작된 영상이 SNS에서 확산
Ex) 톰 크루즈 vs 브래드 피트의 옥상 결투 영상, 유명 캐릭터 영상

: MPA(할리우드 스튜디오 연합)의 반발
- 하루 만에 미국 저작물을 무단으로 광범위하게 사용했음을 지적
- 침해 방지를 위한 최소한의 조치 없이 서비스를 출시한 것은 창작자의 권리를 정면으로 무시한 처사
- 저작권 침해 행위 즉각 중단 공식 성명 발표

https://www.motionpictures.org/press/motion-picture-association-calls-for-bytedance-to-cease-seedance-2-0-infringing-activity/

오픈AI, GPT-5.2로 이론 물리학의 새로운 결과 도출

: GPT-5.2가 글루온 진폭에 대한 새로운 일반 공식 제안. 이후 오픈AI 내부 모델에 의해 증명되고 저자들에 의해 검증

: 입자 물리학 표준 모델에 따르면 특정 조건에서의 글루온 상호작용 확률은 항상 0(발생하지 않음)으로 간주되어 연구 대상에서 제외

: GPT-5.2는 하프 콜리니어라는 특수한 정렬 조건하에서는 해당 확률이 0이 아님을 발견하고, 이를 계산할 수 있는 보편적 수식 도출

: 연구에서 AI는 단순 보조 도구를 넘어 수학적 직관 발휘. 복잡성 감소, 패턴 발견, 자동 증명 등의 역할 수행

→ AI가 인간 과학자의 가설 설정을 돕는 수준을 넘어, 독자적으로 새로운 물리 법칙을 발견하고 입증할 수 있는 단계에 진입했음을 시사

https://openai.com/index/new-result-theoretical-physics/

앤스로픽, 크리스 리델 이사회 합류

: 마이크로소프트, GM, 인터내셔널 페이퍼의 CFO 역임, 트럼프 1기 백악관 비서실 차장. 현 직책은 CFS 및 외교협의회 이사

: 특히 2010년 GM 재상장 주도. 앤스로픽도 IPO를 염두에 두고 있는 상황

: 기존 이사진은 다리오 아모데이, 다니엘라 아모데이, 야스민 라자비(스파크 캐피털 파트너), 제이 크렙스(콘플루언트 CEO), 리드 헤이스팅스(넷플릭스 공동 창립자)

https://www.anthropic.com/news/chris-liddell-appointed-anthropic-board

미군의 마두로 생포 작전에 앤스로픽 Claude 활용 보도

: ‘확고한 결의’ 작전에 정보 분석용으로 활용. 국방부 기밀 작전에 사용된 최초의 AI 모델. Claude 실전 배치는 팔란티어와 파트너십을 통해 시스템 내에서 통합되어 활용

: 다만 앤스로픽의 사용 가이드라인에는 모델이 폭력 조장, 무기 개발, 감시 활용 수행에 사용되는 것을 금지

: 현재 미 정부는 앤스로픽이 군사적 활용에 갖는 우려를 이유로 지난 여름 체결된 최대 2억 달러 규모 계약 취소 검토 중

: 피트 헤그세그 국방부 장관은 1월 xAI 협력 발표 행사에서 “전쟁을 수행하기 못하게 하는 AI 모델은 채택하지 않을 것”이라는 발언으로 비판

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

다리오 아모데이x드와르케시 파텔 팟캐스트 주요 내용

■ AI 기술의 발전과 ‘스케일링’의 미래

- 컴퓨팅 덩어리 가설 (Big Blob of Compute)

: 2017년부터 유지해온 가설로, 알고리즘의 기교보다 컴퓨팅 파워, 데이터의 양과 질, 스케일 가능한 목표 함수가 지능 향상의 본질적 요인이라고 설명

: 이러한 가설은 사전 학습에서만 아니라, 강화 학습(RL)에서도 동일하게 관측되며, 학습 시간·컴퓨트 증가에 따라 성능이 로그-선형적으로 개선되는 패턴이 나타나고 있다고 언급

- 데이터센터 내 ‘천재들의 국가’ (Country of Geniuses)

: 미래의 AI를 데이터센터 안의 천재들의 국가(country of geniuses in a datacenter)로 표현하며, 수천 명의 인간 천재(노벨상 수상자급)가 동시에 일하는 것과 유사한 지적 능력이 단일 시스템에서 구현될 수 있다고 설명

: 이러한 수준의 지능에 대해 10년 내 도달 확률을 약 90%로 평가하며, 특히 코딩, 수학 등 검증 가능한 영역에 대해서는 1~2년 내 도달할 가능성이 매우 높다고 발언

: 장기적인 불확실성은 인정하지만, 이는 속도의 문제이지 근본적 기술 장벽 때문은 아니라는 입장을 보임

- 지속적 학습 (Continual Learning)

: 인간처럼 실시간으로 현장에서 배우는 지속적 학습이 당장 완벽하지 않더라도, 방대한 사전학습, 강화학습을 통한 일반화, 긴 컨텍스트 활용만으로도 이미 매우 큰 경제적 가치를 창출할 수 있다고 설명

: 따라서 지속적 학습은 필수 조건이 아니라 추가적인 가속 요인이며, 이를 완전히 해결하지 못해도 고도 지능 시스템의 핵심 가치는 구현 가능하다는 입장

■ HW·전력·컴퓨트 확장 경로 (Hardware Scaling)

- 컴퓨트는 곧 전력(GW) 문제

: 프론티어 AI의 확장은 더 이상 모델이나 소프트웨어 차원의 문제가 아니라, 전력, 데이터센터, 국가 인프라 차원의 문제로 전환되었다고 명확히 언급

: AI 산업은 이미 GW(기가와트) 단위 전력을 사용하는 단계에 진입했으며, 이는 기존 IT 산업이 아닌 에너지·중공업급 스케일에 해당한다고 설명

- 산업 전체 컴퓨트 확장 속도 (연 3배 성장)

: AI 산업 전체의 컴퓨트(전력 기준)는 연간 약 3배(3x) 속도로 증가하고 있다는 관측을 제시

: 이러한 추세가 지속될 경우, 수백 GW 규모에 도달하는 시나리오가 가능하다고 언급

: 이 수준은 단일 산업이 국가 전력망과 거시경제에 직접적인 영향을 미치는 단계라고 평가

- 비용 구조와 자본 집약성

: 1GW 컴퓨트 용량을 확보하고 운영하는 데 연간 약 100~150억 달러가 소요된다고 언급

: 따라서 수백 GW 규모로 확장될 경우, AI 산업은 수조 달러 단위의 인프라 투자를 요구하는 산업이 됨

: 컴퓨트를 10배 늘린다고 해서 지능이 10배 향상되는 것이 아니라, 성과는 로그-선형적으로 개선되기 때문에 다음 단계의 지능을 얻기 위해 필요한 자본·전력 투입은 기하급수적으로 증가

- 수요 예측 딜레마와 파산 리스크

: 데이터센터와 전력 확보는 1~2년의 선행 투자가 필요하며, 이 과정에서 수요 예측이 1년만 어긋나도 기업이 파산할 수 있다고 명확히 경고

: 아모데이는 이를 근거로, 무모하게 컴퓨트를 선매하는 ‘YOLO식 베팅’에 반대하며, 업사이드는 확보하되 생존을 위협하지 않는 신중한 확장 전략의 중요성을 강조


- 연구(training) vs 추론(inference) 자원 배분

: 개념적으로는 전력·컴퓨트 자원이 차세대 모델 학습과 실제 서비스 추론에 균형 있게 배분되는 구조가 바람직하다고 설명

: 그러나 수요가 급증할 경우 추론이 연구 자원을 잠식할 수 있으며, 이로 인해 장기 경쟁력이 약화될 수 있어 HW 설계와 전력 배분이 핵심 전략 요소라고 언급

■ 경제적 확산(Diffusion)과 비즈니스 모델

- 확산의 지연 (Diffusion Cope)

: AI가 소프트웨어 엔지니어링 업무의 대부분을 수행할 수 있게 되더라도, 실제 기업 도입에는 보안, 법무, 컴플라이언스, 워크플로우 변경 등으로 인해 물리적 시간이 필요하다고 설명

: 다만 이러한 확산 속도조차 과거 어떤 기술보다 빠를 것이라고 평가

- API vs 제품

: API 기반 모델은 여전히 핵심적인 역할을 하지만, Claude Code와 같이 특정 직무를 End-to-End로 수행하는 제품형 AI가 점차 중요해질 것이라고 언급

: 장기적으로는 토큰 단가 기반 과금뿐 아니라, 성과·결과 기반 보상 모델이 병존할 가능성도 제시

■ 규제, 안전 및 지정학적 전략

- 지정학적 주도권

: AI는 단순한 산업 기술이 아니라 국가 안보와 체제 경쟁의 문제라고 규정

: 민주주의 국가들이 AI 주도권을 확보하지 못할 경우,
권위주의 정부가 AI를 활용해 내부 억압이나 국제적 불균형을 초래할 위험이 있다고 경고

: 이러한 맥락에서 대중국 첨단 반도체 수출 통제를 강하게 지지

- 규제에 대한 태도

: 단순히 AI 대화나 일반적 사용을 제한하는 피상적인 규제에는 반대

: 반면 생물학적 위험, 자율적 탈취 등 실질적 고위험 영역에 대해서는 정부 차원의 투명성 기준과 강력한 안전 장치가 필요하다고 주장

- 헌법적 AI (Constitutional AI)

: 개별 규칙을 일일이 주입하는 방식보다 가치와 원칙(헌법)을 학습시켜 AI가 스스로 판단하도록 하는 접근이
확장성과 안전성 측면에서 더 효과적이라고 설명

https://youtu.be/n1E9IZfvGMA