복잡해지는 오픈AI-MS 간 협상

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

오픈AI-MS가 협상 과정에서 갈등을 겪고 있다는 보도 이후 세부 조항 관련 이야기가 지속되고 있습니다.

양사의 공식 입장은 "장기적이고 생산적인 파트너십을 지속하고 있으며, 협상은 현재도 진행 중이다"이지만요

우선 보도된 오픈AI 측 요구는 1) MS의 API 독점 호스팅 권한 수정, 2) IP 접근 권한에서 Windsurf 제외, 3) MS의 매출 배분 비율 축소, 4) MS의 미래 이익 배분 권리 포기입니다.

반대로 MS가 얻는 것은 1) 재구성된 사업부 지분 33%, 2) 오픈AI IP 활용 기간 연장입니다.

MS 입장에서는 지분율이 있어도 오픈AI 내 의사 결정에 크게 영향을 미치지 못할 것 같은데 반대로 내놓아야하는 것이 너무 많아 보이는데요

실제로 MS는 현재 조건보다 나은 조건이 아닐 경우 협상 철수까지 고려하고 있다는 보도가 있었습니다.

협상 결렬 시 오픈AI는 소프트뱅크를 포함한 신규 펀딩 축소 가능성이 존재하지만, MS는 지금처럼 30년까지 IP를 활용하고, API의 독점 호스팅과 매출 및 수익 배분을 받으면 되니까 상대적으로 아쉬울 것이 없어 보이기도 합니다.

하지만 추가로 보도된 흥미로운 내용은 MS의 검색 및 뉴스 광고 매출 성장률이 15%가 넘을 경우, 광고 매출의 10%(성장률에 따라 최대 20%)를 오픈AI에게 배분하는 조항이 있다는 것입니다.

MS의 검색 및 뉴스 광고 성장률은 지난 F4Q24(24년 6월 분기)부터 15% 이상을 유지하고 있습니다. 최근 분기 어닝콜에서 광고 매출이 연 200억 달러 수준을 달성했다는 코멘트가 있었는데요 

올 연말까지 20% 성장을 유지한다면 12개월 기준 240억 달러 수준이고, 최대 20% 매출을 셰어한다면 48억 달러 규모입니다(MS→오픈AI)

반면 오픈AI의 25년 매출 목표 127억 달러 기준 매출 셰어는 25억 달러 규모네요(오픈AI→MS)

이것만 보면 MS도 불리한 구석이 있어보이지만, MS의 광고 매출 성장률이 오픈AI 매출만큼 고성장 하지는 않을 것이라는 것을 고려해야합니다.

단독 보도인 만큼 세부 조항의 구성과 진위 여부는 확인이 필요하구요, 협상 간의 여론전의 일환 같지만, 여전히 MS가 다소 유리한 지위입니다.

(2025/6/20 공표자료)

글로벌 소프트웨어 2025년 하반기 전망 - 무한한 공간, 저 너머로

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

글로벌 소프트웨어 섹터 1분기(4~6월 발표) 실적 발표가 마무리되었습니다.

실적 시즌에 앞서 대두된 관세 관련 매크로 불확실성과 정부 지출 축소 우려 대비 긍정적 실적과 가이던스를 발표했는데요

특히 시가총액 상위 기업의 컨센서스 상회율 반등은 체감되는 실적의 온기를 강화하는 포인트입니다.

동시에 AI 산업의 발전 속도도 줄어들 기미가 보이지 않습니다. 추론 능력은 AI 모델의 기본 역량이 되었고, 중국과 오픈소스 모델의 발전 트렌드도 가파릅니다.

모델 지능 수준이 높아지는 것과 반비례하여 API 가격은 계속 낮아지고 있구요

세부 테마별로 살펴보면 클라우드 인프라는 전례 없는 수요와 함께 공격적 CapEx 전망을 재확인했습니다.

AI 에이전트 모멘텀이 실적으로 연결되는 기업은 아직 없지만, MCP, A2A와 같은 오픈 프로토콜 발표와 모델 개선은 복잡하고 광범위한 작업을 자동화하는 다중 에이전트 시스템 구축 기대감으로 연결되고 있습니다.

추론 수요 상승과 함께 AI 모델과 최종 어플리케이션 사이에서 이를 지원하는 미들웨어 모멘텀도 본격화되고 있습니다. 데이터 플랫폼, 옵저버빌리티, 사이버 보안 기업 등이 있지요

견조한 실적 기반으로 주가와 밸류에이션이 이미 높아진 기업이 다수 존재하지만, 이유 없는 상승은 없습니다. 산업 발전 단계를 고려하면 아직 시선을 거두기엔 이른 시점입니다.

하반기를 바라보며 글로벌 소프트웨어 산업 트렌드와 주목할 기업에 대한 분석을 담았습니다.

너무도 빠르게 변화하는 트렌드를 활용해 무궁무진한 기회를 포착하는데 도움받으시기를 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3I37fps

(2025/6/20 공표자료)

애플, 퍼플렉시티 ai 인수 내부 논의 보도

: 아직 초기 단계로 직접 제안 및 공식 협상은 X. M&A 책임자 Adrian Perica, 서비스 총괄 Eddy Cue, AI 전략 담당자 등이 회의에 참여

: 인수뿐 아니라 파트너십 형태로 Siri나 Safari에 기술 도입 옵션도 검토

+ 메타도 올해 초 스케일AI 투자 전에 퍼플렉시티 인수를 시도했으나 불발

메타 x Oakley 스마트 글라스 'Meta HSTN’ 발표

: 중앙부 고화질 3K 카메라 탑재 - Ray-Ban Meta 대비 화질 업그레이드

: 일반 사용 8시간, 대기 시 최대 19시간, 충전 케이스로 최대 48시간 지원

: Meta AI 탑재 - 음성 명령, 실시간 번역, 영상 설명 등

: IPX4 방수 등급 - 운동 및 야외 활동에 적합한 설계

: 일반 모델 - $399+, 올 여름 판매 예정

: 스페셜 에디션 $499 - 골드 악센트 + PRIZM 렌즈, 7/11일 예약 판매

https://youtu.be/Wr-_neqfirc?si=-WAVLY3_dxwZSwZu

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/6/23)

■ 애플, 퍼플렉시티 ai 인수 내부 논의 보도, 메타도 올해 초 퍼플렉시티 ai 인수를 시도했으나 불발

■ 메타, 올해 초 SSI 인수 시도. 최종 무산 후 SSI의 공동 창업자이자 CEO 다니엘 그로스 영입 협상 중

■ 미라 무라티 Thinking Machines Lab, 20억 달러 규모 시드 라운드 펀딩 마무리. 밸류는 100억 달러. 연초 애플 및 메타와 인수 관련 논의 보도. 추가로 진행되지는 않음

■ 오픈AI & 조니 아이브 협업 발표 관련 마케팅 자료와 홍보 영상이 IO 상표권 침해 소송에 따라 전면 삭제

■ 메타, Oakley와 협업한 스마트 글라스 Meta HSTN 발표

■ 구글, Gemin API 캐싱 인프라 업데이트. 멀티모달 콘텐츠에 대한 응답속도 향상

■ 소프트뱅크, 애리조나 주에 1조 달러 규모의 AI, 로봇 산업 허브 추진 중, 프로젝트 명 Crystal Land

■ 앤스로픽, 주요 AI 모델이 통제된 상황에서 최후의 수단으로 협박을 시도한다는 결과 발표

■ 링크드인 라이언 레슬린스키 CEO, 플랫폼 내 AI 글쓰기 기능은 예상보다 저조하다는 코멘트. 이력서가 공개되는 링크드인 내 AI 기반 글작성에 대한 허들이 높기 때문

■ 미스트랄 AI, Mistral Small 모델의 3.2 버전 업데이트 발표. 프롬프트 준수 및 함수 호출 안정화 등 신뢰도 상승

■ 레딧, 샘 올트먼이 공동 설립한 World ID의 Orb(오브) 시스템 도입 검토 중. 봇 및 AI 계정 문제와 미성년자 인증 의무화에 대응 수단

■ 미 상원, 주 별 AI 규제 시 10년 간 연방 브로드밴드 보조금을 차단하는 조항을 단순 과반 의결로 법안에 포함될 수 있도록 설정

감사합니다.

액센추어(ACN US) F3Q25 실적

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

엔터프라이즈 AI 도입 트렌드를 간접적으로 확인할수 있는 컨설팅 기업 액센추어가 실적 발표 후 6.9% 하락했습니다(금요일 개장 전 실적 발표)

실적과 가이던스는 기대치를 상회했습니다. 생성 AI 솔루션에 대한 견조한 수요와 불확실성에도 불구하고 시장 변화에 대응할 수 있는 사업 구조를 강조했는데요

고객이 기술, 데이터, AI로 조직을 재구성한다는 공통 테마를 언급한 점도 긍정적입니다. 엔터프라이즈 AI 도입과 클라우드 전환은 앞선 소프트웨어 기업 실적에서도 확인되던 트렌드니까요

연방 사업 불확실성도 F3Q에는 영향이 미미했으며, F4Q에는 매출 성장에 200bps 수준의 부정적 영향을 미칠 것으로 예상했습니다.

하지만 주가 하락 원인에는 신규 Booking 역성장에 대한 부정적으로 해석이 있습니다. 또한 신규 생성 AI Booking QoQ 성장도 앞선 성장 대비 줄어들었습니다.

물론 생성 AI 매출은 5억 달러(F1Q) → 6억 달러(F2Q) → 7억 달러(F3Q) 트렌드를 유지하고 있지만요 

이외에 조직 개변으로 인한 일부 리더들의 이탈도 반갑지는 않은 요소입니다.

정리하면 엔터프라이즈 AI 도입 트렌드는 재확인했으나, 개별 기업 측면에서는 아직 불확실성이 완전히 해소되지는 않았으며, 몇가지 아쉬운 포인트가 있었다 정도로 정리해볼 수 있겠네요

다음 분기 실적에서 FY26에 대한 추가 가시성 확보와 9월부터 도입되는 통합 사업 유닛 Reinvention Services 의 성과 확인이 필요합니다. ■ 액센추어 실적 및 가이던스(Factset 기준, 성장률 LC 기준)
- F3Q25 매출 177.3억 달러(+7%, 컨센 173.2억 달러)
- F3Q25 EPS $3.49(vs 컨센 3.32)
- F3Q25 신규 Booking 197억 달러(-7%)
- F3Q 영업이익률 16.8%(컨센 16.8%)

- F4Q 매출 170~176억 달러(+1~5%, 컨센 170.6억 달러)

- FY25 매출 성장 가이던스 +6~7%(기존 +5~7%)
- FY25 EPS $12.77~12.89(기존 $12.55~12.79, 컨센서스 $12.73)
- FY25 영업이익률 15.6%(기존 15.6~15.7%)

■ 신규 Booking & 생성 AI 신규 Booking 트렌드
- F1Q24 184.5억 달러 / 4.5억 달러
- F2Q24 215.8억 달러 / 6.5억 달러
- F3Q24 210.6억 달러 / 9억 달러
- F4Q24 201.5억 달러 / 10억 달러
- F1Q25 187.0억 달러 / 12억 달러
- F2Q25 209.1억 달러 / 14억 달러
- F3Q25 197.0억 달러 / 15억 달러

(2025/6/23 공표자료)

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/6/24)

■ 미 국무부 고위 당국자, 딥시크가 중국 군정보 기관에 AI 기술과 사용자 데이터를 제공하고, 동남아 페이퍼 컴퍼니를 통해 고성능 GPU를 우회 확보하려 했다고 언급

■ 아마존, 2월 첫 공개한 Alexa+의 얼리 엑새스를 단계적으로 확대해 현재 100만 명 접근 가능 언급

■ 메타, 영상 생성 AI 기업 Runway AI 인수 검토. 공식 제안은 없었고 협상은 종료된 상태

■ 마이크로소프트, 온디바이스용 경량화 소형 모델 Mu 발 표

■ 구글, 크롬북 플러스 라인에 다양한 온다비아스 Gemini AI 기능 도입

■ 세일즈포스, Agentforce 3 발표. AI 에이전트 옵저버빌리티 강화, MCP 지원, 성능 및 보안 아키텍쳐 강화 등

■ xAI의 Grok의 스프레드시트 지원을 포함한 고급 파일 에디터 기능을 개발 중이라는 코드 유출 확인

■ 캐나다 통신 사업자, 중국 연계 해킹 그룹 Salt Typhoon의 침해 사실 발표

■ 지스케일러 Syam Nair CTO가 7/4일부로 사임할 예정

■ 법률 AI 스타트업 Harvey AI, 시리즈 E에서 3억 달러 펀딩. 밸류는 50억 달러. 4개월 전 시리즈 D 밸류는 30억 달러

■ 일레븐랩스, 신규 개인용 음성 비서 11ai 발표. 툴 통합 및 커스텀 MCP 지원

감사합니다.

구글, A2A 프로토콜 리눅스 재단 이관 및 프로젝트 공식 출범

: 리눅스 재단의 중립적 거버넌스 하에 운영되며, 벤더 독립성과 커뮤니티 주도 개발 지향

: 프로젝트에는 구글, AWS, 마이크로소프트, 시스코, 세일즈포스, SAP, 서비스나우 참여. AWS와 시스코는 신규 검증기관 침여

: A2A는 AI 에이전트 간 기능을 탐색하고 안전하게 정보 교환하며 복잡한 작업을 협업할 수 있도록 설계된 표준

https://developers.googleblog.com/en/google-cloud-donates-a2a-to-linux-foundation/

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/6/25)

■ 오픈AI, 챗GPT 중심으로 통합형 워크스페이스 플랫폼 개발 보도

■ 앤스로픽, 도쿄에 아시아 지역 첫 오피스 개소. 엔터프라이즈 수요 타겟

■ 앤스로픽, AI 학습 관련 도서 저작권 소송에서 공정 사용에 해당한다는 판결로 승소

■ 구글, Imagen 4와 4 Ultra를 API와 AI 스튜디오에 출시

■ 영국 경쟁당국(CMA), 구글에게 유저가 검색 엔진을 선택할 수 있는 화면 표시를 요구할 수 있다는 발표

■ 구글, 로봇에서 로컬 구동 가능한 Gemini Robotics On Device 모델 발표. 3월 출시된 Gemini Robotics의 최적화 모델

■ 구글, 무료 티어 리밋 축소. 2.5 Flash는 일 500회에서 250회로 감소

■ 구글, 인도 유저 대상으로 AI 모드 발표. 커스텀 Gemini 2.5 버전으로 구동

■ 마이크로소프트, 다음주 Xbox 사업부 내 감원 발표 예정. 수백명에 이를 것이라는 보도

■ 일레븐앱스, 모바일용 독립형 음성 생성 앱 출시

감사합니다.

오픈AI, 엔터프라이즈 사업 확장의 꿈

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

오픈AI가 챗GPT 중심으로 마이크로소프트 MS 365, 구글 워크스페이스 등과 경쟁할 수 있는 통합형 협업 플랫폼 구축을 추진하고 있다는 보도가 나왔습니다.

문서 공동 작성, 다중 채팅 같은 협업 기능과 파일 저장 등 기본 생산성 기능 추가가 예상되는데요

완전히 새로운 움직임은 아닙니다. 관련 개발은 오랫동안 이어지고 있었으나 우선 순위에서 다소 멀어져 있었을 뿐이었고,

유저가 문서나 코드를 AI와 쉽게 작성할수록 돕는 Canvas 기능, 회의 및 통화 내용을 녹음하고 요약 노트로 정리하는 기능은 이미 출시되었으니까요

챗GPT를 슈퍼스마트한 업무용 개인 어시스턴트로 만들겠다는 샘 올트먼의 전략이 반영된 것이기도 한데요,

업무 자동화와 협업 기능을 포함 엔터프라이즈 확장은 유저가 챗GPT를 활용하는 방식이 변화하는 과정에서 자연스러운 트렌드이기도 합니다.

특히 지속적으로 협상 노이즈가 나오고 있는 MS와 정면 대결을 해야한다는 것에 이목이 집중되고 있습니다.

오픈AI가 B2B 확장 속 엔터프라이즈 구독 플랜의 성장을 달성하고 있지만, 직접적으로 협업 툴 분야로 진출해 경쟁하는 것은 다른 느낌이니까요

기존 SW 기업의 생산성 도구에 AI 비서가 탑재되고 있는데, 반대로 오픈AI는 AI 어시스턴트 기반으로 확장하는 전략이네요, 양 측은 필연적으로 만날 수밖에 없습니다.

업무 활용을 위해서 신뢰도가 담보되어야 하는거 아니냐고 생각할 수 있지만, SW 기업이 제공하는 AI 비서에도 환각과 같은 이슈 발생 가능성은 여전히 존재합니다.

챗GPT는 B2C 앱 느낌이 강하지만, B2B는 무조건 확보해야 하는 중요한 축입니다. 오픈AI는 챗GPT 엔터프라이즈 구독 매출의 '24년 6억 달러에서 '30년 150억 달러 성장을 목표로 하고 있습니다.

중요한 것은 이러한 움직임은 오픈AI에 국한되지 않는다는 것이지요, 주요 프론티어 AI 기업의 B2B 확장 전략은 추가 업데이트해 드리겠습니다.

(2025/6/25 공표자료)

샘 올트먼, Hard Fork 인터뷰 주요 발언

오픈AI와 MS 간 관계 악화에 대한 질문에 대해

“그런 기사들을 보면, 진짜로 믿으시나요?”

“월요일에 사티아 나델라와 정말 기분 좋은 통화를 나눴습니다. 앞으로 함께 어떻게 일할지를 논의했습니다.”

“모든 깊은 파트너십에는 긴장이 따르기 마련이고, 우리도 분명 그런 부분이 있습니다“

”하지만 전체적으로 보면, 이 관계는 양사 모두에게 정말로 훌륭하게 작용하고 있습니다.”

구글, AI 기반 코딩 에이전트 ‘Gemini CLI’ 오픈소스로 공개

: 자연어 기반으로 코드 작성, 파일 조작, 명령 실행, 동적 디버깅 영상, 이미지 생성 등을 터미널 환경에서 지원

: 실시간 구글 검색 연동으로 외부 컨텍스트 기반 프롬프트 보강 가능

: MCP 기반 확장, 스크립트 자동화, 프롬프트 및 명령어 커스터마이징 기능 제공

: Gemini 2.5 Pro 모델 기반, 분당 60회 및 일 최대 1,000회 무료 요청 가능

: Gemini Code Assist와 동일 기술 기반으로, VS Code 및 CLI에서 복잡한 다단계 코드 지원

https://blog.google/technology/developers/introducing-gemini-cli-open-source-ai-agent/

[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/6/26)

■ 구글, AI 기반 코딩 에이전트 Gemini CLI 오픈소스로 공개

■ 구글 딥마인드, DNA 서열 기반 유전자 조절 예측 모델 AlphaGenome 공개

■ 앤스로픽, Claude Aftifacts 기능 강화를 통해 인터랙티브 AI 앱, 툴 게임 제작 지원. 공유/협업 및 수정 편의성도 향상

■ 아마존, 프로젝트 레이니어(Rainier) 세부 내용 공개. 인디애나 주에 데이터센터 30개 건설 중이며 7개 건물 완공. Trainium 2 탑재해 2.2GW 클러스터 구축 계획

■ 메타, 왓츠앱에 AI 기반 서머리 기능 도입

■ 스케일 AI, 주요 고객사 프로젝트를 공개 설정된 구글 독스로 관리했다는 논란

■ 사카나 AI, LLM 추론 능력 향상을 위한 신규 학습 프레임워크 강화학습 기반 교사 모델(RLT) 논문 게재. 교사 모델이 주어진 문제와 해답 기반으로 단계별 설명을 생성하는 훈련 진행

■ 루브릭, AI 에이전트의 실사용 전환 가속화를 위해 Predibase 인수 발표. 오픈소스 툴을 통해 파인 튜닝 및 경량화 추론 솔루션 제공

■ 게티 이미지, 스테빌리티 ai에 대한 저작권 침해 관련 청구 철회. 소송 자체는 진행 중

감사합니다.

복잡하게 돌아가는 AI 코딩 에이전트 경쟁 - 구글 Gemini CLI 공개

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

구글이 AI 기반 코딩 에이전트 'Gemini CLI'를 Apache 2.0 오픈소스로 공개했습니다.

자연어 기반으로 코드 작성, 파일 조작, 명령 실행, 동적 디버깅, 영상 및 이미지 생성 등을 터미널(커맨드 라인) 환경에서 지원하는데요

여전히 개발자들이 터미널에서 작업하는 시간이 많다고 알려진 만큼 실사용 성장으로 이어질 수 있습니다.

구글 검색 연동으로 외부 컨텍스트 기반 프롬프트 보강, MCP 기반 확장 지원, 스크립트 자동화, 프롬프트 커스터마이징, 크로스 플랫폼 네이티브 지원도 주요한 특징입니다.

단순하게 코딩 관련 질문을 던지고 답변을 얻는 것이 아니라, 실제 파일 시스템과 연동해 명령어를 실행할 수도 있고, 다양한 정보를 조합해 판단하게 됩니다.

또한 같은 기술을 공유하는 Gemini CLI와 Gemini Code Assist의 통합 제공을 통해 터미널과 IDE 간 전환도 염두에 두었습니다. 

구글 계정만 있으면 분당 60회, 일 최대 1,000회 요청이 가능합니다. Gemini 2.5 Pro 기반으로 100만 컨텍스트 윈도우를 제공하는데요

파격적인 무료 정책과 오픈소스화를 통해 AI 개발 툴의 문턱을 낮추고 개발자 생태계 주도권 노리고 있습니다.

많이 비교되고 있는 Claude Code와 비교하면 터미널 구동에 초점을 맞추고, 직접 실행 및 자동화하는 에이전트 기능을 강화하고, 커스터마이징을 강화했습니다.

다만 기존 Gemini Code Assist에 대한 반응이 엄청나게 긍정적이진 않았다는 것을 고려하면, 에이전트 기능의 정확도를 비롯해 유저 경험을 근본적으로 혁신할 수 있는지는 지켜볼 필요가 있겠네요

윈드서프(Winsurf)나 커서(Cursor)의 차별화 가능성도 주목해야 합니다. IDE 통합에 국한되거나 단순한 코드 편집기 형태의 한계에서 벗어나 CLI 통합 전략도 고려해야할 단계입니다. 무료 제한 확대나 팀 간 협업 기능 강화를 비롯한 고급 기능 추가도 지속해야겠지요

개발을 본업으로 하지 않는 이상 체감되는 AI 코딩의 변화는 실제보다 작아보일 수 있습니다. 하지만 발전은 상당히 가파릅니다.

스타트업 밸류에이션과 매출 상승뿐 아니라, 프론티어 AI 기업이 사활을 걸고 기능을 출시하는 것을 통해서도 이를 확인할 수 있습니다.

(2025/6/26 공표자료)

메타, 오픈AI 취리히 오피스 소속 연구원 3인 영입

: 루카스 베이어(Lucas Beyer), 알렉산더 콜레스니코프(Alexander Kolesnikov), 자이 샤오화(Xiaohua Zhai) 영입

: 24년 12월 오픈AI 스위스 취리히 지사 설립 핵심 멤버였으며, 이전에는 구글 딥마인드에서 멀티모달 연구

팔란티어, The Nuclear Company 협력 발표

: Nuclear Operating System (NOS)이라는 AI 기반 소프트웨어 플랫폼 공동 개발. 팔란티어 Foundry 플랫폼 위에 구축되며, 원자력 발전소의 건설과 운영을 디지털화하여 속도, 안전성, 비용 효율성 개선 목표

: NOS의 핵심 기능은 실시간 일정 최적화, 공급망 투명화, 문제 예측, 규제 대응 자동화

https://investors.palantir.com/news-details/2025/Palantir-and-The-Nuclear-Company-Partner-to-Launch-Platform-to-Rapidly-Scale-Nuclear-Deployment/

딥시크, R2 모델 출시 지연 관련 보도

: 미국의 반도체 수출 규제가 주요 원인으로 지적

: 량원펑 CEO는 모델 성능에 만족하지 못하는 상황

: 클라우드 업체는 R2 모델 수요의 캐파 초과를 우려