2026 год обещает стать годом IPO для российского рынка. Ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики, государственный курс на удвоение капитализации фондового рынка до 66% ВВП и накопленная «техническая готовность» эмитентов формируют редкое окно возможностей: по прогнозам, только в этом году биржу пополнят около 14 новых компаний.

Но за красивыми цифрами размещений стоит жёсткая конкуренция за инвесторский капитал. В условиях, когда IT-компании, ритейл и разработчики ИИ выстраиваются в очередь на листинг, вопрос «почему именно вы?» звучит острее, чем когда-либо.

На первый план выходит не только финансовая модель или темпы роста выручки, но и то, насколько менеджмент компании мыслит горизонтами акционера, а не квартального бонуса. Именно поэтому программы долгосрочной мотивации (ПДМ) из приятного дополнения превратились в обязательный атрибут качественного IPO.

В апрельском номере журнала «Wealth Navigator» партнёр АНД по программам долгосрочной мотивации Андрей Сухов рассуждает о том, почему ПДМ стали де-факто знаком качества для инвесторов при IPO. По его мнению, такие программы служат гарантией сразу в нескольких измерениях:
🔹 удерживают таланты и тем самым обеспечивают успешную деятельность компании в будущем;
🔹 подтверждают, что менеджмент смотрит на бизнес глазами собственника;
🔹 демонстрируют готовность компании играть вдолгую;
🔹 свидетельствуют о серьёзном отношении основателей к компании как к наследию.

Эксперт АНД убежден: затраты на внедрение ПДМ окупаются сполна. Во-первых, инвесторы не требуют дисконта, который обычно закладывают при низком качестве корпоративного управления. Во-вторых, Стоимость компании растёт за счёт фокуса руководства на стратегических решениях. Наконец, снижается риск «близоруких» решений, принятых ради краткосрочных бонусов в ущерб долгосрочным интересам бизнеса.

Примечательно, что программы долгосрочной мотивации прямо рекомендованы Кодексом корпоративного управления ЦБ для сближения интересов менеджмента и акционеров. Осенью 2026 года ожидаются новые требования ЦБ РФ по раскрытию информации: ПАО будут обязаны детально раскрывать сведения о каждой действующей программе мотивации, а сведения о ПДМ должны будут отражаться в проспекте ценных бумаг как часть переменного вознаграждения.

Подробнее – в апрельском номере Журнала «Wealth Navigator».

Совет директоров 3.0 · Иммерсивный салон о долгосрочных программах вознаграждениях

⁉️ Почему собственник, который игнорирует долгосрочное премирование, рискует остаться без команды и без бизнеса?

Годовой бонус равен мотивации выжить до декабря. Долгосрочная программа вознаграждения — про партнёрство ради роста стоимости компании на годы вперёд. Разница принципиальная.
Почему это важно именно собственнику?

Топ-менеджер без доли в результате думает только кварталами. Топ-менеджер с LTIP думает как совладелец: он защищает стратегические инвестиции, не «съедает» будущее ради текущей прибыли и остаётся даже тогда, когда приходит конкурент с бо́льшим фиксом. Без этого инструмента собственник в одиночку тащит "горизонт", потому что команда не разделяет риск и не разделяет ответственность за стоимость.

💬 На салоне Форума «Совет директоров» партнеры АНД и представили российских компаний говорили о живых кейсах: Арман, Shell, Норникель, ИЭК и др., о том как LTIP встраивается в стратегию, где он работает, а где разрушает доверие. Один из примечательных эпизодов — конфликт интересов: менеджмент не может сам себе разрабатывать программу. «Are you crazy?» — именно так отреагировал независимый директор, увидев подобную схему.

Яркий «зумер» на салоне сказал прямо:

Мне не нужен большой оклад сейчас. Мне нужно видеть, что через 3–5 лет я буду совладельцем того, что сам построил.

Это не исключение, а запрос целого поколения. Зумеры не «работают за зарплату». Они выбирают компании, которые дают долю в результате, смысл и автономию. Если система мотивации построена на логике 1990-х, то следующее поколение лидеров просто пройдёт мимо.

❕ Собственнику, который смотрит за горизонт, важно понять: LTIP — не просто «дать опцион». Это философия передачи компании следующим поколениям, фундамент культуры и инструмент создания стоимости одновременно. Тонкий. Живой. И при неправильном дизайне, к сожалению, разрушительный.
Если вы видите у себя похожие задачи — разговор только начался…

🔘"Стратегема" - через игру к практике долгосрочных программ мотивации🔘

Майские праздники закончились, и мы продолжаем размышлять над актуальной повесткой мотивации топ-менеджмента компании.

👂В разговорах с собственниками и акционерами мы постоянно слышим мысль, что мотивировать топ-менеджеров - это не хобби, не задачка на полчаса, а полноценная стратегия. И владельцам бизнеса иногда сложно идентифицировать ее, облечь в полноценный дорожный план.
«Стратагема» (методика, разработанная партнером АНД Натальей Плетенецкой🆕) помогает её материализовать. За три часа игры каждый участник пройдёт путь, который обычно растягивается на месяцы:
✔️ Сможет понять, какие барьеры реально мешают расширить систему мотивации;
✔️ Построит проект вознаграждения топ-команды в собственной конфигурации;
✔️ Разберётся, как дать сильную мотивацию без потери контроля;
✔️ Увидит целостную карту собственных решений.

Весь процесс пройдет в игровом формате, через карточки и вопросы - никакой теории.

Мы приглашаем Вас в офис АНД и будем рады видеть тех, кто готов так или иначе задумывается о внедрении программ долгосрочной мотивации, но все еще ищет аргументы.

🗓️ Дата и время: 5 июня 11.00 - 14.00 с кофе-брейком
⚙️Форма участия: очно, офис АНД, бесплатно (с предварительной адмиссией)
❕Участники: Собственники и генеральные директора (до 10 человек)

Если хотите принять участие, то ⬇️ регистрируйтесь и мы обязательно с Вами свяжемся

Друзья, last call!⚠️

У нас осталось 1-2 места на стратегическую игру по долгосрочным программа мотивации "Стратегема", которую проведет Наталья Плетенецкая, ключевой эксперт по управлению персоналом и организационному развитию, экс-HRD Трансмашхолдинг ЭР (ТМХ), Локомотивные технологии, En+ Group.

Если хотите принять участие, то ⬇️ регистрируйтесь по ссылке! Будет полезно и интересно, мы обещаем!

❕Мы в АНД продолжаем формировать Советы директоров.

📖 Сейчас ведём поиск топ-управленцев в Совет директоров для крупного промышленного сервисного оператора (выручка более 20 млрд. рублей, фокус компании - системная перегрузка и выход на открытый рынок) с опытом работы в компаниях-лидерах транспортной логистики и тяжелой промышленности на несколько ролей:

Председатель Комитета по аудиту и рискам

Портрет кандидата:
🔹Более 5 лет в роли CFO/CEO компаний с выручкой более > 20 млрд руб;
🔹Глубокие знания и опыт в финансах, МСФО/РСБУ, внутреннем контроле и аудите;
🔹Опыт антикризисного управления (обязательно с подтвержденными кейсами).

Председатель Комитета по кадрам и вознаграждениям

Портрет кандидата:
🔹Более 5 лет в роли CEO компаний с выручкой более > 20 млрд руб.;
🔹Глубокие знания в финансах;
🔹Знания и опыт в области управления персоналом, мотивацией и вознаграждением членов совета директоров и членов исполнительных органов компаний, планировании преемственности и повышении эффективности бизнес-процессов;
🔹 Опыт антикризисного управления.

Независимый директор

Портрет кандидата:
🔹Стратегия и изменения: опыт стратегического планирования, управления трансформациями и антикризисного управления;
🔹Корпоративное управление: компетенции в области взаимодействия акционеров и топ-менеджмента на уровне совета директоров; опыт работы председателем или старшим независимым директором является преимуществом;
🔹Бизнес-процессы: опыт повышения операционной эффективности компаний;
Дополнительные компетенции:
🔹Понимание транспортной сферы.

⬇️Ваши резюме, опыт участия в СД и наличие дипломов/сертификатов программ АНД присылайте в личные сообщения Елене Макеевой @MakeevaElena9

❕Новые позиции в Советах директоров:

📖 Сейчас мы ведём несколько проектов для трех компаний с выручкой от 25 до 90 млрд. рублей и ищем кандидатов на позиции:
🔘Председателя комитета по аудиту и рискам
🔘Председателя комитета по кадрам и вознаграждениям

Председатель Комитета по аудиту и рискам

Портрет кандидата:
🔹Более 5 лет в роли CFO/CEO компаний с выручкой > 60 млрд руб.
🔹Интересны кандидаты с опытом операционного управления в следующих компаниях: FESCO, НМТП, ПЭК, Норильский Никель, НЛМК, Мечел, Северсталь, Норникель, Полюс и т.п.
🔹Опыт в роли Председателя комитета по аудиту и рискам

Председатель Комитета по кадрам и вознаграждениям

Портрет кандидата:
🔹Более 5 лет в роли HRD/CEO компаний с выручкой более > 60 млрд руб.
🔹Опыт в роли Председателя комитета по кадрам и вознаграждениям;
🔹Знания и опыт в области управления персоналом, мотивацией и вознаграждением членом совета директоров и членов исполнительных органов компаний, планировании преемственности и повышении эффективности бизнес-процессов
🔹Интересны кандидаты с опытом операционного управления в следующих компаниях: FESCO, НМТП, ПЭК, Норильский Никель, Полюс, НЛМК, Мечел, Северсталь, Норникель, Газпром, Роснефть, ОМЗ, ТМК, Ozon, VK, и следующие отрасли: fintech, e-commerce, ИТ и технологические компании

⬇️ Ваши резюме, опыт участия в СД и наличие дипломов/сертификатов программ АНД присылайте в личные сообщения Елене Макеевой @MakeevaElena9

❕Наши коллеги из Ward Howell выпустили масштабное исследование, посвящённое практике формирования кадрового резерва в российских компаниях, показывающее, как менялся этот инструмент за последнее десятилетие под влиянием внешних факторов и на основе переосмысления резерва внутри самих организаций.

ℹ️ Мы в АНД считаем эту тему важной для рынка корпоративного управления и решили прокомментировать выводы коллег с точки зрения систем вознаграждения и мотивации, которые нередко остаются за рамками разговора о кадровом резерве:

📖

Наталья Плетенецкая, партнер АНД по программам долгосрочной мотивации

Для меня, как для эксперта по системам вознаграждения, особенно важно видеть в преемственности не формальную HR-практику, а часть зрелой управленческой культуры. Согласна с коллегами из Ward Howell, что кадровый резерв начинает иметь реальную ценность только тогда, когда он встроен в систему развития, оценки и долгосрочной мотивации. В противном случае это остаётся просто списком потенциальных кандидатов, а не механизмом устойчивости бизнеса.

Поэтому программы долгосрочного вознаграждения играют здесь ключевую роль. Они помогают связать сегодняшний вклад сотрудника с его будущей ценностью для компании и делают развитие не декларацией, а управленческим инструментом. Когда человек видит прозрачную связь между результатами, ростом и вознаграждением, кадровый резерв перестаёт быть формальностью и превращается в реальный актив. Для компании это принципиально: такая система усиливает доверие, снижает риски потери ключевых людей и формирует внутреннюю преемственность как конкурентное преимущество, которое сложно быстро воспроизвести.

Для меня главный вывод здесь очевиден: зрелая организация не просто говорит о преемственности — она проектирует её как часть стратегии, культуры и системы вознаграждения. Именно тогда кадровый резерв становится не административной функцией, а стратегическим активом бизнеса.

Сезон поиска топов ближе к сентябрю вновь оживает, а мы ищем кандидатов на позицию Генерального директора для крупной производственной компании в бизнес с оборотом более 2х млрд рублей.

Мы уверены, что среди наших выпускников есть тот, кто идеально подходит на эту роль.
Если это вы или ваш коллега, мы будем рады рекомендациям и знакомствам. ✋

📌 Портрет кандидата

 • Опыт работы Генеральным директором в производственных компаниях не менее 5 лет;
• Опыт работы в организациях с численностью 150 - 800 человек и годовым оборотом от 5 млрд. руб.;
• Понимание рыночных тенденций, повышение эффективности продаж и рентабельности бизнеса;
• Понимание основ финансового анализа;
• Умение вдохновлять, мотивировать персонал, создавать корпоративную культуру и подбирать сильных специалистов;
• Наличие управленческого и бизнес-образования (АНД, МВА, бизнес школы и т.п.);
• Умение выстроить конструктивный диалог с собственником без борьбы за влияние;
✳️ Готовность к релокации в Екатеринбург.

Ваши резюме и отклики присылайте в личные сообщения Елене Макеевой @MakeevaElena9

📌 Новая рубрика «Новости КУ»

АНД запускает новую рубрику, посвящённую актуальной повестке корпоративного управления.
Мы будем рассказывать об изменениях в регулировании КУ, ключевых кадровых решениях и перестановка в Советах директоров, а также трендах на рынках IPO и корпоративного управления – как в России, так и в мире.
Планируем публиковать материалы каждые 2 недели, чтобы вы всегда оставались в курсе последних изменений в отрасли.

🔹ЦБ предлагает увеличить долю независимых директоров до трети
В начале августа ЦБ опубликовал предложение об увеличении доли независимых директоров до 1/3 для компаний первого листинга, сохранив при этом минимальное количество в размере 3 Независимых директоров.

🛠Что меняется: ужесточается ранее существующая рекомендация о доли 1/5 Независимых директоров. Это значит, что в ближайшее время компании, которые уже стали публичными или только планируют выход на IPO, будут привлекать дополнительных НД с соответствующей экспертизой и опытом.  
ℹ️Подробнее: в Коммерсанте
 
🔹Средний бизнес включается в корпоративное управление: кейс АО «Каргономики»
АО «Каргономика», которая сейчас работает над созданием основной операционной платформы для магистральных грузоперевозчиков России и стран СНГ, объявила о формировании и запуске СД, состоящего из 5 человек: 2 исполнительных директоров и 3 НД. К Совету присоединяются Андрей Чурсин (экс-Камаз и Scania), Александр Калякин (экс-Россельхоз Банк и KPMG) и Сергей Поляков, (предприниматель с опытом создания и развития производственных предприятий). Создание СД «отражает последовательное развитие системы корпоративного управления Каргономики и повышение прозрачности деятельности компании».
ℹ️Подробнее: в 5Колесо
 
🔹Sysco: новый состав СД для ускорения ИИ-трансформации
Международный ритейл-гигант привлекается 2 НД с опытом в ИИ и индустрии, чтобы ускорить ИИ-трансформацию в компании на фоне тенденции, что международный food-ритейл и ресторанные группы все больше внедряют ИИ-инструментарий для улучшения предсказания спроса, инвентаризации, процессов закупок и поставок, а также клиентского сервиса.
С 1 сентября к СД Sysco присоединяются Джейсон Мюррей (Генеральный директор логистической компании Shipi) и экс-Финансовый директор сервисно-продуктовой компании Aramark Том Ондроф, тем самым количество членов Совета достигнет 13 человек (!).
Благодаря такому стратегическому акценту на ИИ, автоматизации и улучшению процессов Sysco рассчитывает получить около 100 млн долларов экономии в 2027 году.
ℹ️Подробнее: в Reuters

ИИ в стратегическом управлении: от личной эффективности до трансформации бизнеса

🗓️ 4–5 сентября АНД ТехноЛаб проведёт практический интенсив «ИИ в стратегическом управлении» для собственников бизнеса, членов советов директоров, генеральных директоров и топ-менеджеров.

Сегодня уже недостаточно просто уметь пользоваться ИИ. Следующий уровень — научиться управлять с его помощью: быстрее анализировать информацию, проверять гипотезы, готовить стратегические решения и выстраивать применение ИИ на уровне всей компании.

За два дня участники пройдут путь от личной практики до задач бизнеса и совета директоров.

70% программы — практическая работа.

В программе:
🔹 диагностика личного уровня владения ИИ и план развития на ближайшие три месяца;
🔹 создание персональных ИИ-агентов для работы с документами и автоматизации рутинных задач;
🔹 проектирование ИИ-агентов под реальные бизнес-процессы;
🔹 разбор подходов к ИИ-трансформации компании и корпоративной архитектуре внедрения;
🔹 работа с реальными кейсами: что даёт эффект, где возникают ошибки и ограничения;
🔹 применение мультиагентных систем в стратегическом управлении;
🔹 симуляция цифрового совета директоров для постановки задач, проверки альтернатив, дискуссии и принятия решений.

Спикеры и эксперты интенсива:

• Виктор Соковнин – AI-native предприниматель, основатель AIST.tech, со-руководитель ТехноЛаб АНД, выпускник АНД.

• Арвидас Гафиулин — CIO Corp IT Яндекс, председатель Наблюдательного совета ITSMF России, член Advisory Board Beeline.

• Владимир Маринов — управляющий директор «Сбер», лидер команды «Сбер» по обучению ИИ, выпускник АНД.

• Дмитрий Лосев — директор ИТ IEK Group, выпускник АНД.

• Кира Лапина — генеральный директор ООО «Северсталь – Центр Единого Сервиса» и B2B-маркетплейса закупок Industrial Market, сертифицированный независимый директор (IoD), выпускница АНД.

• Аркадий Сандлер — автор первого словаря по ИИ, председатель советов директоров и независимый директор, основатель myCouncil — ИИ-платформы для советов директоров, правлений и комитетов, выпускник АНД.

• Сергей Путятинский — вице-президент по IT и ИИ-трансформации ФГ БКС, ранее руководитель по IT ПАО МКБ и НРД, член советов директоров частных компаний.

За время интенсива участники создадут собственные работающие инструменты и начнут использовать ИИ как часть управленческого контура — от ежедневных задач до стратегических решений.

Бронируйте участие сейчас: https://clck.ru/3VRX6G

Новый бизнес-сезон начался и мы подготовили дайджест самых актуальных новостей о КУ, Советах директоров и преемственности 🔝

📣Как члену СД снизить риски субсидиарной ответственности

В условиях турбулентности, дорогих денег и санкций число случаев привлечения к субсидиарной ответственности бьёт рекорды: в 2025 году привлечено почти 6 000 человек (к примеру, в 2015-м — всего 19), взыскано 535,9 млрд руб. Павел Викторов, независимый директор АНД и NACD, разбирает, что реально защищает членов Совета и Комитета по аудиту: правовая база, разрыв между заявленной и реальной зрелостью систем контроля, судебная практика и практические рекомендации.
ℹ️ Подробнее: в журнале «Акционерное общество»

⚙️ Преемственность Apple: путь Тима Кука и новый CEO-инженер

На международном рынке случилась одна самых громких и ярких смен CEO последнего времени: Тим Кук передал полномочия генерального директора в руки Джона Тернуса и занял роль Председателя СД с фокусом на GR и государственное урегулирование. Shattered разбирает похожие примеры преемственности в связке СЕО - СД в больших бигтех-компаниях.
ℹ️ Подробнее: в статье Tim Cook’s Last Day as Apple CEO: Ternus Takes Over

❕Мажоритарный акционер Novartis требует пересмотра состава Совета директоров

Давид Самра (мажоритарный акционер, сооснователь International Value Group) призвал Председателя СД Джованни Кафорио к немедленной замене состава СД с фокусом на привлечение новых опытных экспертов в области M&A. По словам мажоритария, "последние сделки были непримечательными, поэтому необходимо наказывать менеджмент за нулевые приобретения".
ℹ Подробнее: в статье Reuters