Игра на понижение нефти или дезинформационное прикрытие для вторжения?
Рынок нефти в понедельник окрасился в красный цвет. Заявление Дональда Трампа о 5-дневной паузе в ударах по энергетической инфраструктуре Ирана привело к обвалу котировок. Brent рухнула ниже $100, WTI потеряла почти 10%, пробив дно в $83,99, так как рынок поспешил заложить в цену снижение геополитической премии за риск.
Однако инвесторам, привыкшим анализировать действия, а не слова, стоит присмотреться к происходящему на земле, пока цены «успокаиваются».
Пока трейдеры отыгрывали новости о перемирии, Пентагон в ускоренном режиме перебрасывал на Ближний Восток тысячи морских пехотинцев. Речь идет о полноценной амфибийно-десантной группе в составе универсального десантного корабля USS Tripoli и экспедиционного соединения численностью до 5000 человек. Официальная формулировка — «защита интересов и повышение гибкости реагирования», но на практике это классическая подготовка плацдарма.
Ирак - предтече вторжения?
Похоже, что иракская территория рассматривается Вашингтоном как наиболее вероятная «точка опоры» для наземной фазы конфликта . Ирак обладает самой протяженной границей с Ираном и густой сетью американских военных объектов, что идеально подходит для скрытного наращивания сил под видом усиления охраны посольств и баз .
Сценарий выглядит цинично, но логично:
1. Медийный тайминг. Трамп объявляет о 5-дневной паузе, сбивая спекулятивный накал и цены на нефть (возможно, чтобы успокоить инфляционные ожидания или дать фору союзникам).
2. Физическое наращивание. В эти же 5 дней США стягивают морскую пехоту и тяжелое вооружение.
3. Наземная операция. Как только группировка будет готова, пауза закончится, и удар может прийтись не только по энергетическим объектам Ирана, но и по сухопутным коридорам через территорию Ирака.
Сам Трамп ранее уже заявлял об уничтожении военного потенциала Ирана, при этом подчеркивая, что американские военные «продолжат нещадно бомбить береговую линию». А иранская сторона прямо заявила, что никаких переговоров не ведется.
Вывод:
Пятидневное падение цен на нефть — это временная коррекция. Если переброска морской пехоты в регион и подготовка инфраструктуры в Ираке — это не просто демонстрация силы, а прелюдия к сухопутному вторжению (или десантной операции по захвату ключевых островов вроде Харга), то текущие низкие цены станут отличной точкой входа до следующего витка эскалации.
Рынок еще не отыграл риск полноценного наземного конфликта. Окажется ли нынешнее падение нефти временной «скидкой» или предвестником гораздо более серьезного дефицита предложения скоро покажет время.
#обзор #трейдинг
#аналитика
Рынок нефти в понедельник окрасился в красный цвет. Заявление Дональда Трампа о 5-дневной паузе в ударах по энергетической инфраструктуре Ирана привело к обвалу котировок. Brent рухнула ниже $100, WTI потеряла почти 10%, пробив дно в $83,99, так как рынок поспешил заложить в цену снижение геополитической премии за риск.
Однако инвесторам, привыкшим анализировать действия, а не слова, стоит присмотреться к происходящему на земле, пока цены «успокаиваются».
Пока трейдеры отыгрывали новости о перемирии, Пентагон в ускоренном режиме перебрасывал на Ближний Восток тысячи морских пехотинцев. Речь идет о полноценной амфибийно-десантной группе в составе универсального десантного корабля USS Tripoli и экспедиционного соединения численностью до 5000 человек. Официальная формулировка — «защита интересов и повышение гибкости реагирования», но на практике это классическая подготовка плацдарма.
Ирак - предтече вторжения?
Похоже, что иракская территория рассматривается Вашингтоном как наиболее вероятная «точка опоры» для наземной фазы конфликта . Ирак обладает самой протяженной границей с Ираном и густой сетью американских военных объектов, что идеально подходит для скрытного наращивания сил под видом усиления охраны посольств и баз .
Сценарий выглядит цинично, но логично:
1. Медийный тайминг. Трамп объявляет о 5-дневной паузе, сбивая спекулятивный накал и цены на нефть (возможно, чтобы успокоить инфляционные ожидания или дать фору союзникам).
2. Физическое наращивание. В эти же 5 дней США стягивают морскую пехоту и тяжелое вооружение.
3. Наземная операция. Как только группировка будет готова, пауза закончится, и удар может прийтись не только по энергетическим объектам Ирана, но и по сухопутным коридорам через территорию Ирака.
Сам Трамп ранее уже заявлял об уничтожении военного потенциала Ирана, при этом подчеркивая, что американские военные «продолжат нещадно бомбить береговую линию». А иранская сторона прямо заявила, что никаких переговоров не ведется.
Вывод:
Пятидневное падение цен на нефть — это временная коррекция. Если переброска морской пехоты в регион и подготовка инфраструктуры в Ираке — это не просто демонстрация силы, а прелюдия к сухопутному вторжению (или десантной операции по захвату ключевых островов вроде Харга), то текущие низкие цены станут отличной точкой входа до следующего витка эскалации.
Рынок еще не отыграл риск полноценного наземного конфликта. Окажется ли нынешнее падение нефти временной «скидкой» или предвестником гораздо более серьезного дефицита предложения скоро покажет время.
#обзор #трейдинг
#аналитика
🛢️ЛУКОЙЛ: как потеря зарубежных активов изменила бизнес-портрет ЛУКОЙЛа
В октябре 2025 года LKOH попал под блокирующие санкции США и Великобритании, компания потеряла контроль над своими зарубежными активами (LUKOIL International GmbH и другие). Были и раньше разные предположения по тому насколько значительно санкции отразятся на бизнесе, но не было отчетов.
Сейчас можно оценить ущерб для ЛУКОЙЛа более точно.
В отчетности за 2025 год произошло выделение зарубежного сегмента в прекращенную деятельность, а сравнительные данные за 2024 год были пересчитаны.
Я сравнил два варианта отчета за один и тот же 2024 год - теперь можно наглядно увидеть, какой вклад вносил зарубежный бизнес и что именно потеряла группа.
В таблице видно ключевые метрики. Что мы имеем, а что уже нет?
🔹 Выручка – зарубежный сегмент давал почти половину всей выручки группы. После его потери масштаб бизнеса сократился почти вдвое.
🔹 Операционная прибыль – несмотря на большой вклад в выручку, зарубежный сегмент приносил лишь 11% операционной прибыли. Высокая налоговая нагрузка и затраты (включая транспорт, пошлины, операционные расходы) «съедали» маржинальность.
🔹 EBITDA – здесь доля выше (22%), что показывает более высокую рентабельность по EBITDA у зарубежных активов, чем у российских.
🔹 Чистая прибыль – доля всего 6,7%. Причина – значительные расходы по налогу на прибыль, курсовые разницы и прочие факторы.
🔹 Денежный поток – зарубежный сегмент генерировал более 27% операционного денежного потока группы. Для ЛУКОЙЛа это существенная потеря: операционный поток сократился на 486,8 млрд руб., что эквивалентно примерно 1/4 «живых» денег, которые раньше поступали в копилку.
Влияние на свободный денежный поток (FCF)
Общий FCF группы в 2024 году (операционный поток минус капзатраты) составил 1 008,5 млрд руб.
Точное разделение капзатрат между сегментами не раскрыто, но если предположить, что доля капзатрат зарубежного сегмента была пропорциональна его доле в EBITDA (22%), то FCF без зарубежных активов снизился бы примерно на 220–240 млрд руб.
Итог
Списание зарубежных активов в 2025 году было неденежным (1 667 млрд руб. обесценения), но реальные последствия – потеря контроля над бизнесом, который обеспечивал 48% выручки, 27% операционного денежного потока и 22% EBITDA.
Несмотря на реальный ущерб для бизнеса, акции Лукойла имеют интересную инвестиционную идею. Ставьте лайк, тогда об этом напишу в ближайшие дни.
#обзор #трейдинг
#LKOH
В октябре 2025 года LKOH попал под блокирующие санкции США и Великобритании, компания потеряла контроль над своими зарубежными активами (LUKOIL International GmbH и другие). Были и раньше разные предположения по тому насколько значительно санкции отразятся на бизнесе, но не было отчетов.
Сейчас можно оценить ущерб для ЛУКОЙЛа более точно.
В отчетности за 2025 год произошло выделение зарубежного сегмента в прекращенную деятельность, а сравнительные данные за 2024 год были пересчитаны.
Я сравнил два варианта отчета за один и тот же 2024 год - теперь можно наглядно увидеть, какой вклад вносил зарубежный бизнес и что именно потеряла группа.
В таблице видно ключевые метрики. Что мы имеем, а что уже нет?
🔹 Выручка – зарубежный сегмент давал почти половину всей выручки группы. После его потери масштаб бизнеса сократился почти вдвое.
🔹 Операционная прибыль – несмотря на большой вклад в выручку, зарубежный сегмент приносил лишь 11% операционной прибыли. Высокая налоговая нагрузка и затраты (включая транспорт, пошлины, операционные расходы) «съедали» маржинальность.
🔹 EBITDA – здесь доля выше (22%), что показывает более высокую рентабельность по EBITDA у зарубежных активов, чем у российских.
🔹 Чистая прибыль – доля всего 6,7%. Причина – значительные расходы по налогу на прибыль, курсовые разницы и прочие факторы.
🔹 Денежный поток – зарубежный сегмент генерировал более 27% операционного денежного потока группы. Для ЛУКОЙЛа это существенная потеря: операционный поток сократился на 486,8 млрд руб., что эквивалентно примерно 1/4 «живых» денег, которые раньше поступали в копилку.
Влияние на свободный денежный поток (FCF)
Общий FCF группы в 2024 году (операционный поток минус капзатраты) составил 1 008,5 млрд руб.
Точное разделение капзатрат между сегментами не раскрыто, но если предположить, что доля капзатрат зарубежного сегмента была пропорциональна его доле в EBITDA (22%), то FCF без зарубежных активов снизился бы примерно на 220–240 млрд руб.
Итог
Списание зарубежных активов в 2025 году было неденежным (1 667 млрд руб. обесценения), но реальные последствия – потеря контроля над бизнесом, который обеспечивал 48% выручки, 27% операционного денежного потока и 22% EBITDA.
Несмотря на реальный ущерб для бизнеса, акции Лукойла имеют интересную инвестиционную идею. Ставьте лайк, тогда об этом напишу в ближайшие дни.
#обзор #трейдинг
#LKOH
🔥10👍3🤔1
🇷🇺 Капитализация фондового рынка: где Россия и куда мы идем?
Капитализацию к ВВП называют индикатором Баффета - показатель косвенно показывает недооценку/переоценку рынка или насколько развит фондовый рынок страны.
Топ-10 стран по доле капитализации в ВВП:
1. Тайвань – 325%
2. США – 224%
3. Канада – 199%
4. Япония – 178%
5. Южная Корея – 145%
6. Индия – 134%
7. Австралия – 113%
8. Китай – 102%
9. Великобритания – 98%
10. Германия – 54%
Данные на начало 2026 года.
📉 Что с Россией?
Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 26% от ВВП . Это значительно ниже не только мировых лидеров, но и средних значений развитых стран.
Топ бумаг по капитализации в России:
SBER ~ 7,2 трлн руб.
ROSN ~ 5,2 трлн руб.
NVTK ~ 4,2 трлн руб.
🎯 Планы правительства
Владимир Путин поставил национальную цель: к 2030 году увеличить этот показатель до 66% от ВВП, то есть фактически удвоить текущий уровень .
Для достижения этой цели правительство утвердило методику расчета показателей финансового суверенитета, а ключевым драйвером станут размещения акций государственных компаний (IPO) . По словам министра финансов Антона Силуанова, выполнить задачу без IPO госкомпаний невозможно.
Ставьте лайк и в следующих постах мы разберём наиболее вероятные бумаги для ipo/spo и в чем будет juice для инвестора.
#обзор #трейдинг
#аналитика
Капитализацию к ВВП называют индикатором Баффета - показатель косвенно показывает недооценку/переоценку рынка или насколько развит фондовый рынок страны.
Топ-10 стран по доле капитализации в ВВП:
1. Тайвань – 325%
2. США – 224%
3. Канада – 199%
4. Япония – 178%
5. Южная Корея – 145%
6. Индия – 134%
7. Австралия – 113%
8. Китай – 102%
9. Великобритания – 98%
10. Германия – 54%
Данные на начало 2026 года.
📉 Что с Россией?
Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 26% от ВВП . Это значительно ниже не только мировых лидеров, но и средних значений развитых стран.
Топ бумаг по капитализации в России:
SBER ~ 7,2 трлн руб.
ROSN ~ 5,2 трлн руб.
NVTK ~ 4,2 трлн руб.
🎯 Планы правительства
Владимир Путин поставил национальную цель: к 2030 году увеличить этот показатель до 66% от ВВП, то есть фактически удвоить текущий уровень .
Для достижения этой цели правительство утвердило методику расчета показателей финансового суверенитета, а ключевым драйвером станут размещения акций государственных компаний (IPO) . По словам министра финансов Антона Силуанова, выполнить задачу без IPO госкомпаний невозможно.
Ставьте лайк и в следующих постах мы разберём наиболее вероятные бумаги для ipo/spo и в чем будет juice для инвестора.
#обзор #трейдинг
#аналитика
🔥7❤3
ТЕГЕРАН РАЗВОРАЧИВАЕТ СТОЛ ПЕРЕГОВОРОВ: НЕТ — ПЛАНУ США, ДА — УЛЬТИМАТУМ
Пока Трамп заявляет о «прогрессе», Иран публично отрезает все пути к дипломатии. Официальный Тегеран не просто отклонил американский 15-пунктный план (переданный через Пакистан), а выдвинул жесткий встречный пакет условий.
5 требований ИРАНА:
1. Полное прекращение «агрессии и убийств» — никаких военных действий.
2. Гарантии ненападения — конкретные механизмы, исключающие новую войну.
3. Репарации — четкая выплата компенсаций за нанесенный ущерб.
4. Завершение войны на всех фронтах — включая все группы сопротивления в регионе.
5. Суверенитет над Ормузским проливом — ключевой пункт, превращающий Иран в главного смотрителя за мировыми нефтяными артериями.
В Тегеране заявили: «США ведут переговоры сами с собой». Иранский чиновник подчеркнул, что диалог невозможен до выполнения этих условий, а любые предыдущие раунды переговоров были лишь уловкой Запада для подготовки атак .
🛢 НЕФТЯНОЙ ШОК НА ГОРИЗОНТЕ
Отказ от переговоров и перспектива наземной операции (в США уже обсуждают захват острова Харг — главного нефтяного терминала Ирана) — это прямая угроза глобальным поставкам.
Пока Иран ставит ультиматум, нефть продолжает торговаться выше $100 за Brent. Выход сухопутных войск США или Израиля в бой автоматически означает красную цену на заправках по всему миру. Мир в шаге от нового энергетического кризиса.
Азия, как главный импортер ближневосточных ресурсов, столкнулась с дефицитом напрямую:
· Пакистан: Оказался на грани полного газового коллапса. Два СПГ-терминала страны снизили работу до 1/6 от нормы. Глава компании заявил: «Скоро мы полностью прекратим поставки газа, мы не знаем, когда прибудет следующий груз».
· Индия: Один из крупнейших потребителей газа, Индия, уже почувствовал удар. В Морби (керамическая столица) закрылись около 100 заводов из-за сокращения поставок пропана. Adani Total Gas почти утроила цены для промышленных потребителей. Катар поставляет 41% индийского СПГ именно с поврежденного Ras Laffan.
· Филиппины: В стране объявлен национальный энергетический режим ЧС.
Как думаете, почему нефть ещё не $150?
#Иран #Нефть #США #Геополитика #ОрмузскийПролив
Пока Трамп заявляет о «прогрессе», Иран публично отрезает все пути к дипломатии. Официальный Тегеран не просто отклонил американский 15-пунктный план (переданный через Пакистан), а выдвинул жесткий встречный пакет условий.
5 требований ИРАНА:
1. Полное прекращение «агрессии и убийств» — никаких военных действий.
2. Гарантии ненападения — конкретные механизмы, исключающие новую войну.
3. Репарации — четкая выплата компенсаций за нанесенный ущерб.
4. Завершение войны на всех фронтах — включая все группы сопротивления в регионе.
5. Суверенитет над Ормузским проливом — ключевой пункт, превращающий Иран в главного смотрителя за мировыми нефтяными артериями.
В Тегеране заявили: «США ведут переговоры сами с собой». Иранский чиновник подчеркнул, что диалог невозможен до выполнения этих условий, а любые предыдущие раунды переговоров были лишь уловкой Запада для подготовки атак .
🛢 НЕФТЯНОЙ ШОК НА ГОРИЗОНТЕ
Отказ от переговоров и перспектива наземной операции (в США уже обсуждают захват острова Харг — главного нефтяного терминала Ирана) — это прямая угроза глобальным поставкам.
Пока Иран ставит ультиматум, нефть продолжает торговаться выше $100 за Brent. Выход сухопутных войск США или Израиля в бой автоматически означает красную цену на заправках по всему миру. Мир в шаге от нового энергетического кризиса.
Азия, как главный импортер ближневосточных ресурсов, столкнулась с дефицитом напрямую:
· Пакистан: Оказался на грани полного газового коллапса. Два СПГ-терминала страны снизили работу до 1/6 от нормы. Глава компании заявил: «Скоро мы полностью прекратим поставки газа, мы не знаем, когда прибудет следующий груз».
· Индия: Один из крупнейших потребителей газа, Индия, уже почувствовал удар. В Морби (керамическая столица) закрылись около 100 заводов из-за сокращения поставок пропана. Adani Total Gas почти утроила цены для промышленных потребителей. Катар поставляет 41% индийского СПГ именно с поврежденного Ras Laffan.
· Филиппины: В стране объявлен национальный энергетический режим ЧС.
Как думаете, почему нефть ещё не $150?
#Иран #Нефть #США #Геополитика #ОрмузскийПролив
👍3
ЦИФРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ: НОВЫЙ ТРЕНД НА РЫНКЕ
Рынок ЦФА в России растет взрывными темпами: с 44 млрд руб. в 2023 году до 1,86 трлн руб. сделок в 2025-м. При этом количество зарегистрированных пользователей платформ превысило 757 тыс. человек. Объём в обращении превысил 2 трлн руб. (На слайде).
🧩 Какие бывают ЦФА?
Законодательство выделяет три основных вида цифровых прав :
1. Цифровые финансовые активы (ЦФА)
Цифровые аналоги облигаций, векселей или займов. Эмитент обязуется выплатить инвестору деньги на заранее оговоренных условиях (сумма, срок, процент). Сегодня это 96–98% рынка.
2. Утилитарные цифровые права (УЦП)
Дают право требовать не деньги, а товар или услугу от эмитента. По сути, это «цифровой аванс» бизнесу.
3. Гибридные цифровые права (ГЦП)
Самый гибкий формат: инвестор сам решает при погашении — получить деньги с доходом или забрать товар/услугу.
Помимо классических долговых ЦФА, в 2025 году рынок шагнул дальше: появились инструменты, привязанные к курсу криптовалют (биткоин, эфириум), цене золота, нефти, какао, а также к страховым случаям или даже точности прогноза ключевой ставки ЦБ.
📈 Тренды и вызовы
Рынок активно расширяется за счет малого и среднего бизнеса — для многих компаний ЦФА стали альтернативой банковским кредитам. С 1 января 2026 года упростились правила для неквалифицированных инвесторов, и теперь 93,5% пользователей платформ не имеют статуса «квала».
Главные вызовы:
🔸Дефолты: в 2025 году зафиксированы первые неисполнения обязательств (7 эмитентов по 8 выпускам), что связывают с высокой ключевой ставкой.
🔸Вторичный рынок: пока он слабо развит, хотя в 2025 году объем сделок на нем вырос в 2,6 раза, превысив 200 млрд руб.
🚀 Прогнозы
По оценкам аналитиков, к концу 2026 года кумулятивный объем выпусков может достичь 3–3,5 трлн руб. . В перспективе ЦФА рассматривают как инструмент для международных расчетов внутри БРИКС, что способно дать экономический эффект до 50 млрд долл. к 2030 году.
🤵🏻♂️Рекомендация
❗️Обращайте внимание на эмитента - именно эмитент главное, а не оболочка. Низкая надежность эмитента - рискованный ЦФА.
❗️Осторожно следует смотреть на структурные ЦФА - аналог структурных продуктов. Я лично не вижу в них смысла для инвестора, который осторожно относится к риску.
❗️Обращайте внимание на реальную доходность, а не на ставку купона, если вы покупаете годовой инструмент со ставкой купона 25%, но дороже номинала, то есть за 115%, его доходность к погашению будет минус 8,7%.
ЦФА в большинстве случаев нельзя продать до погашения.
Кто уже покупал ЦФА?
#обзор #трейдинг
#аналитика
#цфа #цифровой
Рынок ЦФА в России растет взрывными темпами: с 44 млрд руб. в 2023 году до 1,86 трлн руб. сделок в 2025-м. При этом количество зарегистрированных пользователей платформ превысило 757 тыс. человек. Объём в обращении превысил 2 трлн руб. (На слайде).
🧩 Какие бывают ЦФА?
Законодательство выделяет три основных вида цифровых прав :
1. Цифровые финансовые активы (ЦФА)
Цифровые аналоги облигаций, векселей или займов. Эмитент обязуется выплатить инвестору деньги на заранее оговоренных условиях (сумма, срок, процент). Сегодня это 96–98% рынка.
2. Утилитарные цифровые права (УЦП)
Дают право требовать не деньги, а товар или услугу от эмитента. По сути, это «цифровой аванс» бизнесу.
3. Гибридные цифровые права (ГЦП)
Самый гибкий формат: инвестор сам решает при погашении — получить деньги с доходом или забрать товар/услугу.
Помимо классических долговых ЦФА, в 2025 году рынок шагнул дальше: появились инструменты, привязанные к курсу криптовалют (биткоин, эфириум), цене золота, нефти, какао, а также к страховым случаям или даже точности прогноза ключевой ставки ЦБ.
📈 Тренды и вызовы
Рынок активно расширяется за счет малого и среднего бизнеса — для многих компаний ЦФА стали альтернативой банковским кредитам. С 1 января 2026 года упростились правила для неквалифицированных инвесторов, и теперь 93,5% пользователей платформ не имеют статуса «квала».
Главные вызовы:
🔸Дефолты: в 2025 году зафиксированы первые неисполнения обязательств (7 эмитентов по 8 выпускам), что связывают с высокой ключевой ставкой.
🔸Вторичный рынок: пока он слабо развит, хотя в 2025 году объем сделок на нем вырос в 2,6 раза, превысив 200 млрд руб.
🚀 Прогнозы
По оценкам аналитиков, к концу 2026 года кумулятивный объем выпусков может достичь 3–3,5 трлн руб. . В перспективе ЦФА рассматривают как инструмент для международных расчетов внутри БРИКС, что способно дать экономический эффект до 50 млрд долл. к 2030 году.
🤵🏻♂️Рекомендация
❗️Обращайте внимание на эмитента - именно эмитент главное, а не оболочка. Низкая надежность эмитента - рискованный ЦФА.
❗️Осторожно следует смотреть на структурные ЦФА - аналог структурных продуктов. Я лично не вижу в них смысла для инвестора, который осторожно относится к риску.
❗️Обращайте внимание на реальную доходность, а не на ставку купона, если вы покупаете годовой инструмент со ставкой купона 25%, но дороже номинала, то есть за 115%, его доходность к погашению будет минус 8,7%.
ЦФА в большинстве случаев нельзя продать до погашения.
Кто уже покупал ЦФА?
#обзор #трейдинг
#аналитика
#цфа #цифровой
❤2
🟢Акции сохраняют потенциал
Brent опять подошла к $120 - Инвестиционная идея сохраняет актуальность - динамика с начала года - разрыв растёт:
Brent +85%
ROSN +20%
BANE +12%
LKOH -5%
При чем структурно в отличие от фьючерсов покупка акций Роснефти практически без рисковая тема. Хорошей ценой для входа может быть, если нефть откатит ещё раз до $100.
#идея #обзор #трейдинг #аналитика
Brent опять подошла к $120 - Инвестиционная идея сохраняет актуальность - динамика с начала года - разрыв растёт:
Brent +85%
ROSN +20%
BANE +12%
LKOH -5%
При чем структурно в отличие от фьючерсов покупка акций Роснефти практически без рисковая тема. Хорошей ценой для входа может быть, если нефть откатит ещё раз до $100.
#идея #обзор #трейдинг #аналитика
❤1
РУБЛЬ КРЕПЧАЕТ: КТО БЕНЕФИЦИАРЫ?
Доллар слабеет, рубль чувствует себя уверенно — и это не случайность. Глава Минэкономразвития Максим Решетников прямо назвал причины укрепления национальной валюты. Разберем.
Главные факторы укрепления:
💵 Профицит торгового баланса — экспорт по-прежнему превышает импорт, создавая устойчивый приток валюты в страну.
✈️ Снижение оттока капитала — меньше средств уходит за границу, больше остается внутри, что поддерживает рубль.
🛢️ Высокие цены на нефть — при этом Минфин приостановил валютные операции, что дополнительно снижает спрос на валюту и усиливает позиции рубля.
🔍 Важный нюанс от Решетникова:
Валютная выручка поступает с лагом около двух месяцев. Сейчас приходят деньги за экспорт января-февраля, когда цены на нефть были ниже. То есть текущее укрепление — это еще не полный эффект от недавней конъюнктуры.
📊 Что дальше?
Министр призвал смотреть на ситуацию комплексно. Ключевые вопросы:
— Как изменятся цены на нефть к лету?
— Будут ли экспортеры продавать всю валютную выручку или начнут ее накапливать?
💰 Минфин уже продлил приостановку операций с валютой до прояснения ситуации. А в РСПП отмечают: экспортеры ждут курса 90–95 руб./$, но при текущих факторах это может произойти не скоро.
⚖️ Итог: пока сохраняется профицит торгового баланса и сдержанный отток капитала, у рубля есть прочная опора. Баланс может измениться — за счет роста импорта, колебаний экспорта или возврата к прежним моделям движения капитала.
🤑Бенефициары?
Крепкий рубль создает макроэкономическую стабильность и часто идет рука об руку со смягчением денежно-кредитной политики ЦБ. Это снижает стоимость фондирования для банков и стимулирует кредитование, увеличивая их чистую процентную маржу и прибыль.
Я ожидаю роста чистой прибыли у банков:
SBER VTBR SVCB T
_________________
#идея #обзор #трейдинг #аналитика
Доллар слабеет, рубль чувствует себя уверенно — и это не случайность. Глава Минэкономразвития Максим Решетников прямо назвал причины укрепления национальной валюты. Разберем.
Главные факторы укрепления:
💵 Профицит торгового баланса — экспорт по-прежнему превышает импорт, создавая устойчивый приток валюты в страну.
✈️ Снижение оттока капитала — меньше средств уходит за границу, больше остается внутри, что поддерживает рубль.
🛢️ Высокие цены на нефть — при этом Минфин приостановил валютные операции, что дополнительно снижает спрос на валюту и усиливает позиции рубля.
🔍 Важный нюанс от Решетникова:
Валютная выручка поступает с лагом около двух месяцев. Сейчас приходят деньги за экспорт января-февраля, когда цены на нефть были ниже. То есть текущее укрепление — это еще не полный эффект от недавней конъюнктуры.
📊 Что дальше?
Министр призвал смотреть на ситуацию комплексно. Ключевые вопросы:
— Как изменятся цены на нефть к лету?
— Будут ли экспортеры продавать всю валютную выручку или начнут ее накапливать?
💰 Минфин уже продлил приостановку операций с валютой до прояснения ситуации. А в РСПП отмечают: экспортеры ждут курса 90–95 руб./$, но при текущих факторах это может произойти не скоро.
⚖️ Итог: пока сохраняется профицит торгового баланса и сдержанный отток капитала, у рубля есть прочная опора. Баланс может измениться — за счет роста импорта, колебаний экспорта или возврата к прежним моделям движения капитала.
🤑Бенефициары?
Крепкий рубль создает макроэкономическую стабильность и часто идет рука об руку со смягчением денежно-кредитной политики ЦБ. Это снижает стоимость фондирования для банков и стимулирует кредитование, увеличивая их чистую процентную маржу и прибыль.
Я ожидаю роста чистой прибыли у банков:
SBER VTBR SVCB T
_________________
#идея #обзор #трейдинг #аналитика
❤1
Друзья инвесторы, если что,
не теряемся😉:
MAX: https://max.ru/join/SbqjYXyH-ZZGmSM9Dqe00uZZjYpgODBFdHZ6TosmWFw
Т-инвестиции Пульс:
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RentierCapital?author=profile
Канал в телеграм я конечно продолжу вести.
не теряемся😉:
MAX: https://max.ru/join/SbqjYXyH-ZZGmSM9Dqe00uZZjYpgODBFdHZ6TosmWFw
Т-инвестиции Пульс:
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RentierCapital?author=profile
Канал в телеграм я конечно продолжу вести.
MAX
MAX – быстрое и легкое приложение для общения и решения пов…
🚨 5 признаков вторжения в Иран
Ещё вроде недавно наземная операция в Иране для многих казалась фантастикой, а теперь уже нет?
Динамика развития - вот ключ, оценивания который, можно делать выводы. И сейчас мы видим, что количество признаков увеличивается.
Что делает Трамп и его команда? Перечислим основные:
👉🏼Заявляют, что они уже победили и враг разгромлен
👉🏼Заявляют, что операция не продлится долго
👉🏼Заявляют, что они будут вести боевые действия до победы
👉🏼Заявляют, что ведутся переговоры
👉🏼Заявляют, что безопасность судоходства в Ормузском проливе это не из забота
👉🏼Стягивают все новые и новые силы на Ближний Восток
Все это делается, чтобы создать видение у широкой публики и инвесторов, что ситуация под контролем, война почти завешена, цены на нефть скоро снизятся.
Помимо этого, они своими действиями посылают сигнал Ирану о том, что их не волнует блокада залива (а это основной козырь Ирана), мы готовимся к вторжению и о том, что лучше согласится на наши требования.
5 главных признаков, указывающих на то, что Вашингтон готовится ввести сухопутные войска.
1. Рекордная переброска войск в регион
За последние недели численность американского контингента на Ближнем Востоке превысила 57 000 военнослужащих — это самое масштабное наращивание группировки с момента вторжения в Ирак в 2003 году . Такое количество «советников» и пехоты не нужно для обычных авиаударов.
2. Прибытие десантных кораблей с морской пехотой
В регион вошли десантные корабли USS Tripoli (с 3 500 морпехами и авиацией) и USS Boxer (с 2 200 морпехами) . Это готовые к высадке экспедиционные отряды. USS Tripoli уже находится в зоне Персидского залива — прямо напротив иранских нефтяных терминалов .
3. Задействована 82-я воздушно-десантная дивизия
Около 2 500 парашютистов из легендарной 82-й дивизии приведены в полную боевую готовность и отправлены в Персидский залив. Эти части специализируются на захвате «обороняемых аэродромов» и быстром развертывании для дальнейшего наступления .
4. Планирование операции на 100 дней и более
Пентагон официально запросил у Центрального командования (CENTCOM) усиление штата военной разведки сроком минимум на 100 дней — до сентября 2026 года . Это не формат «быстрой победы» за пару недель, о которой говорили в Белом доме, а подготовка к полноценной кампании.
5.Иран готовится к обороне суши
Сам Иран воспринимает угрозу максимально серьезно. Спикер парламента Галибаф заявил, что американцы «скрытно планируют наземную атаку», а местное население готовится встретить врага на земле . Остров Харк укрепляется минами и дополнительными средствами ПВО .
Ключевой момент.
Победа в любой войне заключается в первую очередь через подрыв экономики противника.
Я почти уверен, что как минимум захват острова Харк, мы все же увидим. Вы видели его на карте? Посмотрите - он крошечный. А через него идет 90% иранского нефтяного экспорта. США могут его просто уничтожить одной бомбой. Я полагаю, что им не нужно брать остров в заложники - им проще его уничтожить, чтобы подорвать экономику Ирана.
Очевидно, что Иран ответит максимально жестко и мы увидим взлёт цен на нефть.
Бенефициары очевидны:
ROSN, LKOH, BANE и фьючерсы на нефть, и нефтяные акции.
#обзор #трейдинг
#аналитика
Ещё вроде недавно наземная операция в Иране для многих казалась фантастикой, а теперь уже нет?
Динамика развития - вот ключ, оценивания который, можно делать выводы. И сейчас мы видим, что количество признаков увеличивается.
Что делает Трамп и его команда? Перечислим основные:
👉🏼Заявляют, что они уже победили и враг разгромлен
👉🏼Заявляют, что операция не продлится долго
👉🏼Заявляют, что они будут вести боевые действия до победы
👉🏼Заявляют, что ведутся переговоры
👉🏼Заявляют, что безопасность судоходства в Ормузском проливе это не из забота
👉🏼Стягивают все новые и новые силы на Ближний Восток
Все это делается, чтобы создать видение у широкой публики и инвесторов, что ситуация под контролем, война почти завешена, цены на нефть скоро снизятся.
Помимо этого, они своими действиями посылают сигнал Ирану о том, что их не волнует блокада залива (а это основной козырь Ирана), мы готовимся к вторжению и о том, что лучше согласится на наши требования.
5 главных признаков, указывающих на то, что Вашингтон готовится ввести сухопутные войска.
1. Рекордная переброска войск в регион
За последние недели численность американского контингента на Ближнем Востоке превысила 57 000 военнослужащих — это самое масштабное наращивание группировки с момента вторжения в Ирак в 2003 году . Такое количество «советников» и пехоты не нужно для обычных авиаударов.
2. Прибытие десантных кораблей с морской пехотой
В регион вошли десантные корабли USS Tripoli (с 3 500 морпехами и авиацией) и USS Boxer (с 2 200 морпехами) . Это готовые к высадке экспедиционные отряды. USS Tripoli уже находится в зоне Персидского залива — прямо напротив иранских нефтяных терминалов .
3. Задействована 82-я воздушно-десантная дивизия
Около 2 500 парашютистов из легендарной 82-й дивизии приведены в полную боевую готовность и отправлены в Персидский залив. Эти части специализируются на захвате «обороняемых аэродромов» и быстром развертывании для дальнейшего наступления .
4. Планирование операции на 100 дней и более
Пентагон официально запросил у Центрального командования (CENTCOM) усиление штата военной разведки сроком минимум на 100 дней — до сентября 2026 года . Это не формат «быстрой победы» за пару недель, о которой говорили в Белом доме, а подготовка к полноценной кампании.
5.Иран готовится к обороне суши
Сам Иран воспринимает угрозу максимально серьезно. Спикер парламента Галибаф заявил, что американцы «скрытно планируют наземную атаку», а местное население готовится встретить врага на земле . Остров Харк укрепляется минами и дополнительными средствами ПВО .
Ключевой момент.
Победа в любой войне заключается в первую очередь через подрыв экономики противника.
Я почти уверен, что как минимум захват острова Харк, мы все же увидим. Вы видели его на карте? Посмотрите - он крошечный. А через него идет 90% иранского нефтяного экспорта. США могут его просто уничтожить одной бомбой. Я полагаю, что им не нужно брать остров в заложники - им проще его уничтожить, чтобы подорвать экономику Ирана.
Очевидно, что Иран ответит максимально жестко и мы увидим взлёт цен на нефть.
Бенефициары очевидны:
ROSN, LKOH, BANE и фьючерсы на нефть, и нефтяные акции.
#обзор #трейдинг
#аналитика
🔥1
🟢Роснефть. Отчет МСФО. Ценный актив или балласт в портфеле?
Роснефть вчера опубликовала отчет по МСФО за 2025 г. Выручка компании составила 8,236 трлн руб., снизившись на 18,8% по сравнению с 2024 годом. Показатель EBITDA уменьшился на 28,3% до 2,173 трлн руб. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 73% до 293 млрд руб. (1,084 трлн руб в 2024).
Несмотря на давление, компания сохранила положительный свободный денежный поток на уровне 700 млрд руб. (снижение на 45,9%) .
Текущая оценка по P/E2025=17, так как чистая прибыль рухнула до 293 млрд, но реальный мультипликатор конечно выше. В предыдущие года чистая прибыль крутилась около 1 трлн.
🔑Ключевой момент заключается в долге.
Хоть мультипликатор Чистый долг/EBITDA — 1.5x, нельзя назвать большим - это значительно ниже минимальных ковенантных ограничений по кредитным соглашениям (обычно они составляют 3,0–3,5x), в абсолютном выражении долг и расходы по нему огромны.
Роснефть, не раскрывает расходы на обслуживание долга. Из можно оценить лишь косвенно:
1)Процентные расходы за 9 мес по РСБУ выросли до 710,4 млрд руб., что почти вдвое больше, чем годом ранее (393,2 млрд руб. за 9 месяцев 2024 г.)
2)Сравнение с 2020 годом: По итогам всего 2025 года эти расходы более чем в 4 раза превысили показатель 2020 года при сопоставимом размере чистого долга.
Исходя из этого расходы на обслуживание долга в 2025 составили ~ 1 трлн руб. В 4 раза больше чистой прибыли. Ставка «скушала» прибыль акционеров.
Роснефть может и скорее всего снизит общий долг за счет:
1)снижения процентных ставок уменьшится расходная часть и больше денег можно будет направить на погашение долга
2)рост цен на нефть и газ уже во 2-ом кварте даст кратный рост FCF и склоке всего большая часть сверх доходов пойдет на погашение, тем более Путин недавно намекнул в своих заявлениях, что компании должны использовать сложившуюся конъюнктуру в первую очередь для погашения долга.
Роснефть после того как снизит расходы на обслуживание долга, даже если не считать ввод в эксплуатацию новых месторождений сможет генерировать ежегодную чистую прибыль в 1,-2 трлн руб.
Оцениваю P/E 2027~2029 = 2,5, и див.доходность %DY2027~2929 = 20%.
#ROSN
#обзор #трейдинг
#аналитика
Роснефть вчера опубликовала отчет по МСФО за 2025 г. Выручка компании составила 8,236 трлн руб., снизившись на 18,8% по сравнению с 2024 годом. Показатель EBITDA уменьшился на 28,3% до 2,173 трлн руб. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, сократилась на 73% до 293 млрд руб. (1,084 трлн руб в 2024).
Несмотря на давление, компания сохранила положительный свободный денежный поток на уровне 700 млрд руб. (снижение на 45,9%) .
Текущая оценка по P/E2025=17, так как чистая прибыль рухнула до 293 млрд, но реальный мультипликатор конечно выше. В предыдущие года чистая прибыль крутилась около 1 трлн.
🔑Ключевой момент заключается в долге.
Хоть мультипликатор Чистый долг/EBITDA — 1.5x, нельзя назвать большим - это значительно ниже минимальных ковенантных ограничений по кредитным соглашениям (обычно они составляют 3,0–3,5x), в абсолютном выражении долг и расходы по нему огромны.
Роснефть, не раскрывает расходы на обслуживание долга. Из можно оценить лишь косвенно:
1)Процентные расходы за 9 мес по РСБУ выросли до 710,4 млрд руб., что почти вдвое больше, чем годом ранее (393,2 млрд руб. за 9 месяцев 2024 г.)
2)Сравнение с 2020 годом: По итогам всего 2025 года эти расходы более чем в 4 раза превысили показатель 2020 года при сопоставимом размере чистого долга.
Исходя из этого расходы на обслуживание долга в 2025 составили ~ 1 трлн руб. В 4 раза больше чистой прибыли. Ставка «скушала» прибыль акционеров.
Роснефть может и скорее всего снизит общий долг за счет:
1)снижения процентных ставок уменьшится расходная часть и больше денег можно будет направить на погашение долга
2)рост цен на нефть и газ уже во 2-ом кварте даст кратный рост FCF и склоке всего большая часть сверх доходов пойдет на погашение, тем более Путин недавно намекнул в своих заявлениях, что компании должны использовать сложившуюся конъюнктуру в первую очередь для погашения долга.
Роснефть после того как снизит расходы на обслуживание долга, даже если не считать ввод в эксплуатацию новых месторождений сможет генерировать ежегодную чистую прибыль в 1,-2 трлн руб.
Оцениваю P/E 2027~2029 = 2,5, и див.доходность %DY2027~2929 = 20%.
#ROSN
#обзор #трейдинг
#аналитика
👍1🤔1
Сигнал для покупки?
В марте импорт сырой нефти из России в Индию вырос на 90% по сравнению с февралем, несмотря на общее снижение импорта нефти в страну почти на 15%. Это произошло из-за перебоев в поставках из Западной Азии, как отмечается в отчете Атула Матура для The Times of India, основанном на данных и информации от специалистов отрасли.
Рост экспорта нефти говорит о том, уже первый квартал года для нефтяных компаний будет значительно лучше. Если цены будут оставаться на текущих значениях или выше мы увидим эффект цены + объёмы = рост чистой прибыли.
Экспозиция на рынок РФ через LKOH выглядит интересно.
#LKOH #идея #обзор
В марте импорт сырой нефти из России в Индию вырос на 90% по сравнению с февралем, несмотря на общее снижение импорта нефти в страну почти на 15%. Это произошло из-за перебоев в поставках из Западной Азии, как отмечается в отчете Атула Матура для The Times of India, основанном на данных и информации от специалистов отрасли.
Рост экспорта нефти говорит о том, уже первый квартал года для нефтяных компаний будет значительно лучше. Если цены будут оставаться на текущих значениях или выше мы увидим эффект цены + объёмы = рост чистой прибыли.
Экспозиция на рынок РФ через LKOH выглядит интересно.
#LKOH #идея #обзор
Трамп пообещал «гибель целой цивилизации сегодня вечером» - но нефть не дорожает!
Сегодня ночью «погибнет целая цивилизация», сообщил президент США Дональд Трамп в соцсети Truth Social.
Очевидно рынок «не верит» уже этим заявлениям расценивая их как блеф.
В то же время вероятность массированной атаки не Иран никуда не исчезала.
Сегодня ночью «погибнет целая цивилизация», сообщил президент США Дональд Трамп в соцсети Truth Social.
Очевидно рынок «не верит» уже этим заявлениям расценивая их как блеф.
В то же время вероятность массированной атаки не Иран никуда не исчезала.
🤔1😢1💩1
США отступили. Но главное впереди
Две недели «мира» — но это не победа дипломатии, а попытка Трампа «отползти». США фактически отступили, но объявили о триумфе. Иран же грамотно использовал паузу: согласился разблокировать Ормузский пролив, но выкатил условия, большинство из которых для Вашингтона заведомо неприемлемы.
По сути — Тегеран позволил оппоненту сохранить лицо, получив временную передышку. Реальной разрядки нет. Ближайшие две недели напряжённость будет висеть в воздухе, пока не появятся конкретные договорённости.
Фактически сейчас мы увидели реальный старт новых переговоров. Результаты неочевидны. США могут использовать переговоры опять как перекрытие для внезапного удара (тем более США нарастили силы на ближнем востоке).
Цены на нефть откатили и могут снизится ещё на политических заявлениях о ходе переговоров. Но Фундаментальные риски никуда не ушли…
#обзор #трейдинг
#аналитика
Две недели «мира» — но это не победа дипломатии, а попытка Трампа «отползти». США фактически отступили, но объявили о триумфе. Иран же грамотно использовал паузу: согласился разблокировать Ормузский пролив, но выкатил условия, большинство из которых для Вашингтона заведомо неприемлемы.
По сути — Тегеран позволил оппоненту сохранить лицо, получив временную передышку. Реальной разрядки нет. Ближайшие две недели напряжённость будет висеть в воздухе, пока не появятся конкретные договорённости.
Фактически сейчас мы увидели реальный старт новых переговоров. Результаты неочевидны. США могут использовать переговоры опять как перекрытие для внезапного удара (тем более США нарастили силы на ближнем востоке).
Цены на нефть откатили и могут снизится ещё на политических заявлениях о ходе переговоров. Но Фундаментальные риски никуда не ушли…
#обзор #трейдинг
#аналитика
👍2
Нефть по $96 — это не мир, а антракт. 5 причин, почему расслабляться рано 🛢️🔥
Рынок выдохнул после падения на 13%, но это возможно лишь затишье перед бурей.
1. Фальшивое перемирие 🤝💣
Никто не решил главный вопрос — ядерную программу Ирана. Стороны просто взяли паузу на 2 недели, чтобы перезарядить оружие. Фундамент конфликта никуда не делся.
2.Трамп отступил, но есть вероятность, что это сделано намеренно, чтобы выиграть время для дальнейшего наращивания сил в регионе и одновременном снижении цен на нефть.
3.Пробка в Ормузе 🚢⛔
Ключевой пролив для мировой нефти остался в руках Ирана. Риск его перекрытия не исчез, он просто отложен. Никто не даст гарантий безопасности судоходства.
4.Фактически весь нефтяной и газовый регион остается заложником Ирана. Это многих не устраивает и не только Израиль. В течение переговоров наверняка увидим несколько провокаций.
5.В течение переговорного трека с высокой долей вероятности мы услышим несколько военных угроз со стороны США. Цены на нефть на такие заявления будут конечно реагировать. Жёсткие заявления с обоих сторон это обычная практика в процессе такого рода переговоров.
Что это значит для спекулянта? Возможно неплохо поиграть от Лонга. Текущие цены - неплохая точка входа, если вы ставите на продолжение конфликта. А любые всплески выше $105-107, неплохие уровни для шорта.
Мое лично мнение, скорее всего мы увидим дальнейшую деэскалацию. Но нефтяные цены будут колбасится на уровнях около $90+.
#обзор #трейдинг
#аналитика
Рынок выдохнул после падения на 13%, но это возможно лишь затишье перед бурей.
1. Фальшивое перемирие 🤝💣
Никто не решил главный вопрос — ядерную программу Ирана. Стороны просто взяли паузу на 2 недели, чтобы перезарядить оружие. Фундамент конфликта никуда не делся.
2.Трамп отступил, но есть вероятность, что это сделано намеренно, чтобы выиграть время для дальнейшего наращивания сил в регионе и одновременном снижении цен на нефть.
3.Пробка в Ормузе 🚢⛔
Ключевой пролив для мировой нефти остался в руках Ирана. Риск его перекрытия не исчез, он просто отложен. Никто не даст гарантий безопасности судоходства.
4.Фактически весь нефтяной и газовый регион остается заложником Ирана. Это многих не устраивает и не только Израиль. В течение переговоров наверняка увидим несколько провокаций.
5.В течение переговорного трека с высокой долей вероятности мы услышим несколько военных угроз со стороны США. Цены на нефть на такие заявления будут конечно реагировать. Жёсткие заявления с обоих сторон это обычная практика в процессе такого рода переговоров.
Что это значит для спекулянта? Возможно неплохо поиграть от Лонга. Текущие цены - неплохая точка входа, если вы ставите на продолжение конфликта. А любые всплески выше $105-107, неплохие уровни для шорта.
Мое лично мнение, скорее всего мы увидим дальнейшую деэскалацию. Но нефтяные цены будут колбасится на уровнях около $90+.
#обзор #трейдинг
#аналитика
👍1🤔1
ЕвроТранс: компания на грани, что делать инвесторам?
Сеть АЗС «Трасса» EUTR стремительно катится к банкротству. С начала года ее акции рухнули почти вдвое. Стоит ли что-то предпринимать?
📉 Хронику (полезно разобрать): от "технических сбоев" до преддефолтного рейтинга
✏️Январь 2026: Первый звоночек - 20 января подан от «Инбанка» на ~39 млн руб. И дальше, в феврале началась череда исков к компании. Это было странно и многие не придали этому значение. Тем не менее котировки облигаций компании заметно снизились уже на этих новостях. Сейчас размер исков можно оценить уже в 14 млрд руб.
✏️Март 2026: — технический дефолт по выкупу «народных» облигаций. После этого рейтинговое агентство «Эксперт РА» сразу же понизило рейтинг компании до преддефолтного уровня ruC.
✏️Апрель 2026: Второй техдефолт по купону биржевых облигаций (из 86,6 млн руб. выплатили лишь малую часть). НРА и НКР опустили рейтинг до CC, а Мосбиржа перевела облигации в третий эшелон.
✏️20 апреля 2026: Контрольный удар — компания перестала исполнять заявки на выкуп «народных» облигаций. На минимуме дня акции падали на 14,3% (до 71,45 руб.), а Ассоциация владельцев облигаций обратилась в ЦБ.
👹Что происходит в реальности?
Менеджмент подозрительно долго отмалчивается. Никаких заявлений призванных успокоить инвесторов и кредиторов не наблюдается. На мой взгляд здесь два варианта:
1)или у компании реальные проблемы
2)или менеджмент все это представление устроил специально, чтобы можно было выкупить акции обратно за бесценок.
Второй вариант мне кажется менее вероятным, но все же возможным. Помните как компания выходила на IPO и ещё до публичного предложения на бирже запустила рекламную компанию по телевидению с привлечением актера Боярского и др. с целью продажи акций? Или можно вспомнить завышенную оценку на IPO и обещания выкупить акции по более высокой цене. Согласилась, это же не совсем добросовестные вещи. Поэтому честно говоря я и не удивлён тому, что происходит. Скорее я даже вижу в этом некую закономерность.
Текущая диспозиция:
👉🏼Сейчас общий долг компании довольно значителен ~ около 30 млрд руб.
👉🏼чистый долг/ebitda ~ 2,5, и есть проблемы с чистым денежным потоком.
👉🏼Рейтинги отозваны, уровень листинга снижен - компании будет крайне сложно перекредитоваться.
👉🏼Есть реальный риск банкротства.
Для пассивных инвесторов я бы рекомендовал рассмотреть полный выход из бумаг с текущими убытками.
P.S. Совет для всех инвесторов. Если вы видите в действиях ключевых акционеров или менеджмента недобросовестные действия - никогда не покупайте бумаги такой компании.
#обзор #трейдинг
#аналитика
Сеть АЗС «Трасса» EUTR стремительно катится к банкротству. С начала года ее акции рухнули почти вдвое. Стоит ли что-то предпринимать?
📉 Хронику (полезно разобрать): от "технических сбоев" до преддефолтного рейтинга
✏️Январь 2026: Первый звоночек - 20 января подан от «Инбанка» на ~39 млн руб. И дальше, в феврале началась череда исков к компании. Это было странно и многие не придали этому значение. Тем не менее котировки облигаций компании заметно снизились уже на этих новостях. Сейчас размер исков можно оценить уже в 14 млрд руб.
✏️Март 2026: — технический дефолт по выкупу «народных» облигаций. После этого рейтинговое агентство «Эксперт РА» сразу же понизило рейтинг компании до преддефолтного уровня ruC.
✏️Апрель 2026: Второй техдефолт по купону биржевых облигаций (из 86,6 млн руб. выплатили лишь малую часть). НРА и НКР опустили рейтинг до CC, а Мосбиржа перевела облигации в третий эшелон.
✏️20 апреля 2026: Контрольный удар — компания перестала исполнять заявки на выкуп «народных» облигаций. На минимуме дня акции падали на 14,3% (до 71,45 руб.), а Ассоциация владельцев облигаций обратилась в ЦБ.
👹Что происходит в реальности?
Менеджмент подозрительно долго отмалчивается. Никаких заявлений призванных успокоить инвесторов и кредиторов не наблюдается. На мой взгляд здесь два варианта:
1)или у компании реальные проблемы
2)или менеджмент все это представление устроил специально, чтобы можно было выкупить акции обратно за бесценок.
Второй вариант мне кажется менее вероятным, но все же возможным. Помните как компания выходила на IPO и ещё до публичного предложения на бирже запустила рекламную компанию по телевидению с привлечением актера Боярского и др. с целью продажи акций? Или можно вспомнить завышенную оценку на IPO и обещания выкупить акции по более высокой цене. Согласилась, это же не совсем добросовестные вещи. Поэтому честно говоря я и не удивлён тому, что происходит. Скорее я даже вижу в этом некую закономерность.
Текущая диспозиция:
👉🏼Сейчас общий долг компании довольно значителен ~ около 30 млрд руб.
👉🏼чистый долг/ebitda ~ 2,5, и есть проблемы с чистым денежным потоком.
👉🏼Рейтинги отозваны, уровень листинга снижен - компании будет крайне сложно перекредитоваться.
👉🏼Есть реальный риск банкротства.
Для пассивных инвесторов я бы рекомендовал рассмотреть полный выход из бумаг с текущими убытками.
P.S. Совет для всех инвесторов. Если вы видите в действиях ключевых акционеров или менеджмента недобросовестные действия - никогда не покупайте бумаги такой компании.
#обзор #трейдинг
#аналитика
🔥1
🔥 РУСАГРО: ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 400 РУБ. ЗА БУМАГУ?
🔥 СУТЬ: 1 мая 2026 года Генпрокуратура подала в Хамовнический суд Москвы антикоррупционный иск об изъятии в доход государства имущества основателя «Русагро» Вадима Мошковича, экс-гендиректора Максима Басова и ещё четырёх физлиц. Среди соответчиков — две коммерческие организации, но самой компании «Русагро» в этом списке нет.
💎 ДВА ПОЛЯРНЫХ СЦЕНАРИЯ.
1️⃣ ПОЗИТИВНЫЙ (БАЗОВЫЙ) СЦЕНАРИЙ: КОНФИСКАЦИЯ АКЦИЙ МОШКОВИЧА. Если претензии Генпрокуратуры ограничатся только личным имуществом мажоритариев, то это будет лучшим исходом для миноритариев. Конфискация доли Мошковича не затронет саму компанию. Более того, это может снять многомесячную неопределённость.
2️⃣ НЕГАТИВНЫЙ СЦЕНАРИЙ: ПРЕТЕНЗИИ К САМОМУ «РУСАГРО». Если же следствие выйдет за периметр личных активов и доберётся до активов компании, могут последовать деконсолидация, новые судебные разбирательства и полная переоценка рисков.
💰 ПОЧЕМУ ЭТО ПОЗИТИВ. Отсутствие компании в списке ответчиков — это главный сигнал к тому, что реализуется именно позитивный сценарий. Пока что негатива нет — и это позитив.
📈 РЫНОК РЕАГИРУЕТ МГНОВЕННО. На сегодняшних торгах акции «Русагро» выросли почти на 3% и упёрлись в планку (ограничение биржи в выходной день). В стакане остались заявки на покупку — это говорит о неудовлетворённом спросе и создаёт задел для продолжения роста в ближайшие торговые сессии.
📊 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ВЗГЛЯД. Даже если отключить эмоции и посмотреть на цифры, актив остаётся крайне интересным. Мой прогноз на 2026 год предполагает чистую прибыль около 40 млрд рублей. При текущей капитализации это даёт прогнозный P/E всего 2,5. Для компании с такими операционными показателями это экстремально низкий уровень. Легко прикинуть, что при нормализации ситуации бумага может стоить около 10 годовых прибылей, то есть при ЧП в 40 млрд цена акции может вырасти на 400 руб.
⚠️ Дисклеймер: данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о сделках вы принимаете самостоятельно. Инвестиции в акции сопряжены с рыночными, юридическими и корпоративными рисками.
#обзор #трейдинг
#аналитика
#RAGR
🔥 СУТЬ: 1 мая 2026 года Генпрокуратура подала в Хамовнический суд Москвы антикоррупционный иск об изъятии в доход государства имущества основателя «Русагро» Вадима Мошковича, экс-гендиректора Максима Басова и ещё четырёх физлиц. Среди соответчиков — две коммерческие организации, но самой компании «Русагро» в этом списке нет.
💎 ДВА ПОЛЯРНЫХ СЦЕНАРИЯ.
1️⃣ ПОЗИТИВНЫЙ (БАЗОВЫЙ) СЦЕНАРИЙ: КОНФИСКАЦИЯ АКЦИЙ МОШКОВИЧА. Если претензии Генпрокуратуры ограничатся только личным имуществом мажоритариев, то это будет лучшим исходом для миноритариев. Конфискация доли Мошковича не затронет саму компанию. Более того, это может снять многомесячную неопределённость.
2️⃣ НЕГАТИВНЫЙ СЦЕНАРИЙ: ПРЕТЕНЗИИ К САМОМУ «РУСАГРО». Если же следствие выйдет за периметр личных активов и доберётся до активов компании, могут последовать деконсолидация, новые судебные разбирательства и полная переоценка рисков.
💰 ПОЧЕМУ ЭТО ПОЗИТИВ. Отсутствие компании в списке ответчиков — это главный сигнал к тому, что реализуется именно позитивный сценарий. Пока что негатива нет — и это позитив.
📈 РЫНОК РЕАГИРУЕТ МГНОВЕННО. На сегодняшних торгах акции «Русагро» выросли почти на 3% и упёрлись в планку (ограничение биржи в выходной день). В стакане остались заявки на покупку — это говорит о неудовлетворённом спросе и создаёт задел для продолжения роста в ближайшие торговые сессии.
📊 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ВЗГЛЯД. Даже если отключить эмоции и посмотреть на цифры, актив остаётся крайне интересным. Мой прогноз на 2026 год предполагает чистую прибыль около 40 млрд рублей. При текущей капитализации это даёт прогнозный P/E всего 2,5. Для компании с такими операционными показателями это экстремально низкий уровень. Легко прикинуть, что при нормализации ситуации бумага может стоить около 10 годовых прибылей, то есть при ЧП в 40 млрд цена акции может вырасти на 400 руб.
⚠️ Дисклеймер: данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о сделках вы принимаете самостоятельно. Инвестиции в акции сопряжены с рыночными, юридическими и корпоративными рисками.
#обзор #трейдинг
#аналитика
#RAGR
👍2
Русагро: мощные изменения в структуре акционеров
У «Русагро» мощно меняется структура акционеров. Хамовнический суд Москвы частично удовлетворил иск Генпрокуратуры и постановил изъять в доход государства контрольный пакет акций компании и другое имущество её основателя Вадима Мошковича. Вот главное из решения суда:
1.Акции «Русагро»: Государство забирает контрольный пакет. Сейчас акции (в пределах 470 млн штук) всё ещё арестованы по делу о хищении активов холдинга «Солнечные продукты».
2.Деньги и валюта: У Мошковича дополнительно конфискованы денежные средства — 3,8 млрд рублей, $1,8 млн и €1,6 млн.
3.Недвижимость: В доход государства перешли четырёхэтажка его супруги Наталии Быковской и участки в коттеджном посёлке «Летова роща».
4.Бизнес-активы: Изъяты 100% долей в ООО «Финансовый ресурс» и акции металлообрабатывающего завода АО «Эталон».
5.Транспорт: В список изъятого имущества также попали автомобили и водный транспорт основателя компании и экс-гендиректора Максима Басова.
Общая стоимость конфискованного по данному решению суда превысила 14 млрд рублей. При этом изначально прокуратура требовала изъятия активов более чем на 0,5 трлн рублей.
Пока опасения рынка действительно кажутся избыточными - нет никаких намёков, на претензии к самой компании.
Похоже главный драйвер роста усилился…
#Русагро #Мошкович #суд #RAGR
У «Русагро» мощно меняется структура акционеров. Хамовнический суд Москвы частично удовлетворил иск Генпрокуратуры и постановил изъять в доход государства контрольный пакет акций компании и другое имущество её основателя Вадима Мошковича. Вот главное из решения суда:
1.Акции «Русагро»: Государство забирает контрольный пакет. Сейчас акции (в пределах 470 млн штук) всё ещё арестованы по делу о хищении активов холдинга «Солнечные продукты».
2.Деньги и валюта: У Мошковича дополнительно конфискованы денежные средства — 3,8 млрд рублей, $1,8 млн и €1,6 млн.
3.Недвижимость: В доход государства перешли четырёхэтажка его супруги Наталии Быковской и участки в коттеджном посёлке «Летова роща».
4.Бизнес-активы: Изъяты 100% долей в ООО «Финансовый ресурс» и акции металлообрабатывающего завода АО «Эталон».
5.Транспорт: В список изъятого имущества также попали автомобили и водный транспорт основателя компании и экс-гендиректора Максима Басова.
Общая стоимость конфискованного по данному решению суда превысила 14 млрд рублей. При этом изначально прокуратура требовала изъятия активов более чем на 0,5 трлн рублей.
Пока опасения рынка действительно кажутся избыточными - нет никаких намёков, на претензии к самой компании.
Похоже главный драйвер роста усилился…
#Русагро #Мошкович #суд #RAGR
🔥2
Русагро: риски снижаются, потенциал увеличивается
🗞️Что произошло.
Сегодня РСХБ сообщил, что переход активов под управление РСХБ направлен на поддержание стабильности бизнеса и дальнейшее развитие агропромышленной группы. Управление ключевым пакетом акций «Русагро» перешло к структуре Россельхозбанка, при этом операционная деятельность группы сохраняется без изменений.
Ранее стало известно, что Росимущество передало контрольный пакет акций ПАО «Группа «Русагро» в управление «РСХБ-финанс» – управляющей компании Россельхозбанка.
Ранее Хамовнический суд Москвы частично удовлетворил иск Генпрокуратуры и постановил изъять в доход государства контрольный пакет акций компании и другое имущество её основателя Вадима Мошковича.
🏡Таким образом управление бизнесом Росимущество передало структурам Россельхозбанка, что выглядит логичным.
В настоящий момент риски каких-то претензий к самой компании выглядят низкими. Ущерб был взыскан непосредственно с владельца бизнеса и это означает, что рынок недооценивает их текущую стоимость.
🔬Эксперсс-бизнеса за 2025:
◾️Выручка 396,5 млрд + 16,6%
◾️Выручка CAGR (4) +16%, то естьежегодный уверенный рост почти по всем сегментам
◾️EBITDA 56 млрд +5,66%
◾️Рентабельность по EBITDA 14,1%
◾️Чистая прибыль 18,5 млрд -48,75%.
Бизнес показал рекордную выручку за счёт роста мясного сегмента, интеграции Агро-Белогорья, инфляции и увеличения загрузки мощностей.
Причины снижения чистой прибыли - это роста стоимости кредитов, укрепления рубля, что ударило по экспортной выручке за счет снижения маржи и падения дохода в рублях.
Рентабельность по EBITDA упала до 14% с обычных 18-22% из-за роста затрат, роста стоимости логистики и роста стоимости кормов.
Итого по бизнесу:
◾️Бизнес продолжает расти, особенно мясной сегмент
◾️высокая ставка съедает прибыль
◾️сильный рубль давит на экспорт
🔍Оценка акций
✔️Капитализация 90 млрд
✔️EV 272 млрд
✔️Кэш 18 млрд
✔️Чистый долг 182,2 млрд
P/E ~ 4,8
EV/EBITDA ~ 4,8
Долг/EBITDA ~ 3,25
Но нужно понимать, что факторы снижения чистой прибыли скоро уйдут, рубль постепенно ослабнет, а ставка снизится. Поэтому скорее всего мы увидим роста по чистой прибыли до 30~40 млрд, то есть текущая оценка сейчас искажена, я оцениваю P/E на уровне 2,2-2,5.
Риски конфискации практически ушли. Считаю, что рынок бумагу стоит рассмотреть как долгосрочно, так и спекулятивно для включения в портфель.
Прогнозная оценка >200 млрд руб. И потенциал поста бумаг >100%.
Триггеры:
👉🏼Первая позитивная отчётность
👉🏼Снижение долга за счёт рефинансирования РСХБ
👉🏼Заявления, которые внесут ясность по дивидендам
👉🏼Заявления касаемые выставления на публичные торги доли Росимущества
#Русагро #Мошкович #суд #RAGR
🗞️Что произошло.
Сегодня РСХБ сообщил, что переход активов под управление РСХБ направлен на поддержание стабильности бизнеса и дальнейшее развитие агропромышленной группы. Управление ключевым пакетом акций «Русагро» перешло к структуре Россельхозбанка, при этом операционная деятельность группы сохраняется без изменений.
Ранее стало известно, что Росимущество передало контрольный пакет акций ПАО «Группа «Русагро» в управление «РСХБ-финанс» – управляющей компании Россельхозбанка.
Ранее Хамовнический суд Москвы частично удовлетворил иск Генпрокуратуры и постановил изъять в доход государства контрольный пакет акций компании и другое имущество её основателя Вадима Мошковича.
🏡Таким образом управление бизнесом Росимущество передало структурам Россельхозбанка, что выглядит логичным.
В настоящий момент риски каких-то претензий к самой компании выглядят низкими. Ущерб был взыскан непосредственно с владельца бизнеса и это означает, что рынок недооценивает их текущую стоимость.
🔬Эксперсс-бизнеса за 2025:
◾️Выручка 396,5 млрд + 16,6%
◾️Выручка CAGR (4) +16%, то естьежегодный уверенный рост почти по всем сегментам
◾️EBITDA 56 млрд +5,66%
◾️Рентабельность по EBITDA 14,1%
◾️Чистая прибыль 18,5 млрд -48,75%.
Бизнес показал рекордную выручку за счёт роста мясного сегмента, интеграции Агро-Белогорья, инфляции и увеличения загрузки мощностей.
Причины снижения чистой прибыли - это роста стоимости кредитов, укрепления рубля, что ударило по экспортной выручке за счет снижения маржи и падения дохода в рублях.
Рентабельность по EBITDA упала до 14% с обычных 18-22% из-за роста затрат, роста стоимости логистики и роста стоимости кормов.
Итого по бизнесу:
◾️Бизнес продолжает расти, особенно мясной сегмент
◾️высокая ставка съедает прибыль
◾️сильный рубль давит на экспорт
🔍Оценка акций
✔️Капитализация 90 млрд
✔️EV 272 млрд
✔️Кэш 18 млрд
✔️Чистый долг 182,2 млрд
P/E ~ 4,8
EV/EBITDA ~ 4,8
Долг/EBITDA ~ 3,25
Но нужно понимать, что факторы снижения чистой прибыли скоро уйдут, рубль постепенно ослабнет, а ставка снизится. Поэтому скорее всего мы увидим роста по чистой прибыли до 30~40 млрд, то есть текущая оценка сейчас искажена, я оцениваю P/E на уровне 2,2-2,5.
Риски конфискации практически ушли. Считаю, что рынок бумагу стоит рассмотреть как долгосрочно, так и спекулятивно для включения в портфель.
Прогнозная оценка >200 млрд руб. И потенциал поста бумаг >100%.
Триггеры:
👉🏼Первая позитивная отчётность
👉🏼Снижение долга за счёт рефинансирования РСХБ
👉🏼Заявления, которые внесут ясность по дивидендам
👉🏼Заявления касаемые выставления на публичные торги доли Росимущества
#Русагро #Мошкович #суд #RAGR
👍2🤔2