맨틀은 시장이 바뀔 때마다 대응을 워낙 잘 하는 팀이었는데, 최근 행보가 심상치 않네요.

MNT가 사실상 바이빗의 거래소 토큰과 같은 포지션으로 자리를 잡아가고 있고, 오늘 "Tokenization-as-a-Service"를 출시하여 기관들에게 RWA 자산 발행, 라이센싱 등 종합적인 지원을 제공한다고 합니다.

https://www.taiwannews.com.tw/news/6212245

블랙록 BUIDL을 토큰화한 플랫폼으로도 잘 알려진 시큐리타이즈(Securitize)가 나스닥에 상장되어있는 FGNX 주식을 토큰화 했다고 발표했습니다.

시큐리타이즈의 경우 SEC/FINRA에 등록된 브로커-딜러, 이전대리인 라이센스가 있기 때문에 주식을 정식으로 토큰화하고, DS 프로토콜을 통해 배당금 지급, 의결권까지 제공할 수 있는 "진짜" 주식 토큰화라고 보시면됩니다.

기존에 주식 토큰화 프로토콜들이 단순히 가격을 추종하거나, 경제적인 이익에 대한 권리만 보장했다면, 시큐리타이즈는 한단계 더 발전한것인데요,

최근에 나스닥도 블록체인을 통한 주식 거래를 가능하게 해달라는 SEC filing을 제출한 만큼 주식 토큰화 섹터가 앞으로 계속 뜰 것 같네요.

저는 스테이블코인의 전망에 대해 나름 확고한 생각을 가지고 있는데, 최근에 제가 가지고 있는 생각에 대해서 더 견고한 논리로 뒷받침하여 주장하는 좋은 글 두개가 나와서 소개드리고자 합니다.

1. Why We’ll See 1000 Stablecoins (and Why Most Will Fail)

기업들이 왜 자체 스테이블코인을 발행하고자 하는지, 그리고 왜 대부분이 실패하는지, 어떤 기업이 자체 스테이블코인이 어울리는지 잘 설명한 글입니다.

제가 생각하는 최악의 케이스는, 어중간한 기업이 자체 스테이블코인을 발행하는 것입니다. 어중간한 기업은 이미 네트워크효과가 구축된 스테이블코인을 도입하는 것이 바람직합니다.

링크: https://x.com/chuk_xyz/status/1974915736700129696

2. Stablecoin Chains Are Not for Users: They're for Institutions (Part I)

스테이블코인의 어돕션은 바텀업이 아니라 탑다운으로 이뤄질 것이라는 글입니다.

제 생각에 스테이블코인 인프라에 있어서 리테일 친화성/디파이 생태계는 전혀 중요하지 않습니다. 그냥 거대한 기업/기관이 금융 레일로 블록체인을 도입하고 적절한 UX를 제공하면 사용할 수 밖에 없다입니다. 스트라이프 템포, USDT 생태계의 스테이블이 강력할 수 밖에 없는 이유입니다.

링크: https://research.hazeflow.xyz/p/stablecoin-chains-are-not-for-users?hide_intro_popup=true

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참고로 저는 추석 연휴에 가족여행에 와있습니다! 제가 가장 좋아하는 취미 중 하나는 위스키/칵테일 마시면서 크립토 리서치글 쌓였던 것을 쭉 읽는 것인데요, 왠지 글이 더 잘읽히는 느낌입니다 (물론 다음날 다 까먹음)

사진의 칵테일은 사제락입니다. 여러분들께서 가장 좋아하는 칵테일은 무엇인가요?

그나저나 남은 추석 연휴 잘 보내시길 바랍니다 😊

갤럭시 디지털이 크립토 슈퍼앱 GalaxyOne을 공개했습니다.

하나의 앱 내에서 암호화폐와 주식을 쉽게 거래할 수 있고, 보유하고 있는 현금 포지션에 대해 이자를 받을 수 있다고 하네요.

갤럭시 디지털은 비트코인 채굴부터 시작해서 자산운용, OTC, 커스터디, 스테이킹, 트레이딩, 이제는 슈퍼앱까지, 크립토 씬에서 안하는 사업이 거의 없는 엄청난 기업으로 계속 성장하고 있는 것 같네요.

링크: https://x.com/galaxyoneapp/status/1975155327713640939?s=19

Plume이 SEC로부터 이전대리인(transfer agent) 라이센스를 취득하였습니다.

이는 온체인에서의 토큰 소유권을 직접적으로 SEC/DTCC에 보고할 수 있게 됨으로써 RWA 토큰화가 더 용이해집니다.

참고로 시큐리타이즈가 과거부터 해당 라이센스를 가지고 있는 몇 안되는 프로토콜이었기 때문에 크게 성장할 수 있었습니다.


https://x.com/plumenetwork/status/1975218237077147927?t=Iif6AK3OtMjplwzLkXt4wQ&s=19

온도 파이낸스가 Oasis Pro를 인수함으로써 SEC 등록 브로커-딜러 라이센스를 취득했습니다.

브로커-딜러 라이센스를 보유하고 있으면 증권사와 같이 증권의 매매를 중개할 수 있고, 인수자 역할을 할 수 있으며, 증권관련 플랫폼을 운영할 수 있게 됩니다.

참고로 재미있는 것은 브로커-딜러 라이센스 또한 시큐리타이즈는 과거부터 보유하고 있었다는 것입니다. 이제 막 여러 토큰화 플랫폼들이 증권 관련 라이센스들을 취득하게되면서 RWA 토큰화 분야의 성장과 경쟁이 급속도로 이루어질 것 같네요.

https://www.theblock.co/post/373547/ondo-completes-acquisition-of-us-regulated-broker-oasis-pro

스테이블이랑 플라즈마는 근본적으로 전략 측면에서 아예 다릅니다.

플라즈마의 행보를 보면 "디젠을 위한 온체인 금융”을 만들고 있습니다. Aave, Maple Finance, Ethena 등 지금 성공적으로 운영되고 있는 프로젝트들을 온보딩하여 디젠들이 더 편하게 사용할 수 있는 생태계를 만드는데 집중하고 있습니다.

스테이블은 기관들, 페이먼트/거래소/금융기업들을 대상으로 개발되는 L1입니다. 그래서 마케팅적으로 비교적 조용하지만,

1. 기능 측면에서는 Guaranteed Blockspace, USDT Transfer Aggregator, Confidential Transfer 등등
2. 투자 측면에서 페이팔, 바이빗, 바이낸스 의장, 앵커리지 CEO 등등

기관 친화적인 면을 보여주고 있습니다.

이러한 행보는

- USDC가 미국에서 성장한 것처럼, Arc는 미국의 기관을 중심으로
- USDT가 글로벌 기업/거래소들을 통해 성장한 것처럼, Stable은 글로벌 기관/거래소를 중심으로

성장하게 될 것 같네요. 결국 이 기관/거래소 유저들을 한번에 데려와 페이팔 유저는 스테이블을 더 쉽게 사용할 수 있게 될거 같네요. (예를 들어 PYUSD를 가스비로 사용 등등)

코같투님이 Stable CEO랑 인터뷰를 진행하셨는데, 한번 확인해보세요! 인터뷰 내용 좋네요.

쟁글의 경필님께서 텔레그램 채널을 시작하셨네요.

저도 포필러스 이전에 쟁글에 잠시 있었는데, 경필님은 쟁글 초기부터 리서치를 이끌고 주도해오신 핵심 인물이시니 앞으로 좋은 컨텐츠들 많이 올려주실거 같네요!

경필님의 리서치 아티클 모음:
https://xangle.io/research/author/2?sub_category=all&content_type=all

오늘자 블랙록 CEO 래리핑크 CNBC 인터뷰:

"I do believe we're just at the beginning of the teokenization of all assets from real estate to equities to bonds across the board."

비트코인에 마이클 세일러가 있고, 이더리움에 비탈릭, 톰리가 있다면 RWA엔 래리핑크 형님이 있네요 허허...

링크

"Tokenize the World"

최근 시큐리타이즈가 밀고 있는 슬로건입니다. 블랙록의 CEO Larry Fink도 최근 몇 년간 지속적으로 "모든 자산은 토큰화될 수 있다"라는 메세지를 공개석상에서 내고 있습니다.

블록체인이 전통금융에서 주목받는 본질적인 이유는 금융망 인프라로써의 우월함입니다. 우리는 지금 금융을 쉽게 사용하고 있지만, 이는 프론트엔드 덕분이지, 백엔드는 아직도 굉장히 파편화, 낙후되어있고, 블록체인이 금융 혁신의 마지막 열쇠 역할을 할 수 있습니다.

미래에는 기존에 파편화된 송금망, 도매결제망, 증권망, 카드결제망이 전부 블록체인으로 통합될 것이며, 사용자들은 이 세상에 존재하는 모든 종류의 자산을 블록체인이라는 단일 인프라 내에서 거래할 수 있게될 것입니다.

우리는 지금 프론트엔드 기반의 슈퍼앱 시대에서 백엔드 기반의 슈퍼앱 시대로 넘어가는 과도기에 있습니다. Tokenize the Wolrd!

트윗 링크

"The transactions revealed that the firm had accidentally added six extra zeros during minting. Within minutes, Paxos destroyed the incorrectly issued $300 trillion PYUSD and re-minted the correct amount of $300m instead."

단순 팻핑거 (0 몇개 더누름) 라는데..

원래 "블록체인" 이라면 트잭 하나 잘못 날리거나 "스테이블코인 갯수만큼 BTC를 보내거나" 하면 불가역적인 손실이 나는것인데..

팍소스는 회사에서 스테이블코인 컨트롤이 가능하니 "아 실수네" 하고 소각하고 끝났다는 설명이군요

이런것이 기관 어답션인지 궁금하군요 (손실본 사람이 없으면 장땡인지도)

https://finance.yahoo.com/news/paxos-accidentally-minted-300-trillion-035711207.html

대만의 스테이블코인 인프라 기업인 OwlTing이 나스닥에 상장된다고 하네요.

처음들어보는 기업인데, OwlTing은 스테이블코인 온/오프램프, USDC 체크아웃 솔루션, 지갑 인프라, 컴플라이언스 기능 구현, 각국의 규제 라이센스 확보 등 다양한 사업을 진행하고 있다고 합니다.

Accelerate Asia Stablecoin

뉴스 출처

비자, 온체인 렌딩 프로토콜에 대한 레포트 발간

세계 최대 결제 레일을 운영하는 비자(Visa)가 Stablecoins beyond payments: The onchain lending opportunity라는 제목으로 보고서를 발간했습니다.

보고서에서는 의도적으로 디파이(DeFi)라는 단어를 피하고 온체인 파이낸스(Onchain Finance)라는 단어를 사용했는데, 이는 기관/금융 당국의 반감을 줄이기 위함이라고 하네요.

이 보고서를 통해 비자는 온체인 대출을 포함한 온체인 파이낸스를 위한 인프라를 구축하겠다는 메세지를 내놓았으며, 은행/기관이 블록체인 기반 금융 시장에 참여할 수 있도록하는 기술적 기반을 제공할 것이라는 비전을 제시했네요.

보고서 링크

블랙록 BUIDL을 발행하기로 유명한 세계 최대 토큰화 플랫폼인 시큐리타이즈 공식 홈페이지 백서메뉴에 제가 이전에 작성한 포필러스 레포트가 PDF로 올라와있네요!!

이제서야 확인했는데 감격스러울 따름입니다...🥹

링크

VanEck, Lido 스테이킹 이더리움 ETF S-1을 제출

이더리움 현물 ETF 초기 당시 추진했다가 삭제되었던 스테이킹 ETF가 다시 추진되고 있습니다.

: : [이슈] ALT DAT 시즌은 끝났을까?
작성자: 100y

- 우리는 ALT DAT SZN에 살고 있다. 2025년 7월 비트마인 이후 수 많은 ALT DAT 기업들이 생겨나고 있지만, 시장 하락에 대한 스트레스 테스트는 아직 제대로 이루어지지 않았다.

- 그러던 와중 2025년 10월 10일에 크립토 시장이 폭락했다. 시장의 통념은 ALT DAT 기업의 주가가 기초자산이 되는 알트코인의 가격보다 취약하다는 것인데, 과연 그러했을까? 본 글에서는 폭락 이전과 이후의 mNAV, 주가 퍼포먼스, 토큰 가격 퍼포먼스 등을 비교해보며 ALT DAT의 견고성에 대해 논의해본다.

📱 이슈 아티클 전문 (포스트)
🌎 이슈 아티클 전문 (웹사이트)

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중국 정부, 대형 테크 기업들의 스테이블코인 발행 계획 중단 지시

홍콩은 아시아에서 스테이블코인 규제 프레임워크를 가장 먼저 추진한 지역 중 하나인데요,

여기서 앤트 그룹, JD.com과 같은 중국 기반 거대 빅테크 기업들도 참여하여 여러 스테이블코인 파일럿을 진행한 바 있습니다.

그러다가 중국 PBOC와 CAC가 개입하여 해당 기업들에게 스테이블코인 발행 계획을 진행하지 말라는 직접적인 지시를 내렸다고 하네요...

중국은 e-CNY라는 CBDC를 진행하면서도, 홍콩에서는 RMB 스테이블코인을 병렬적으로 진행하는 전략을 펼치는 것으로 알았는데, 갑자기 빅테크 기업에 개입하여 중단 지시를 내렸다니 혼란스러워지네요...

뉴스 링크

: : [세미나] 서울경제신문/디센터와 포필러스가 '스테이블코인 전략 세미나'를 개최합니다.

글로벌 금융사와 가상화폐 기업들은 스테이블코인을 차세대 지급결제 수단으로 주목하고 관련 사업을 발 빠르게 추진하고 있습니다.

우리나라 정부, 금융권, IT 회사들 등도 스테이블코인, 더 나아가 원화 스테이블코인을 어떻게 제도권에 편입해야 할지에 대한 준비를 점차적으로 하고 있습니다.

포필러스에서는 이번에 서울경제신문/디센터와 함께 세미나를 개최하여 크립토 업계의 목소리를 올바른 방향으로 제공하려고 합니다.

소규모로 규제당국, 금융권 그리고 스테이블코인 사업을 준비하거나 전개하고 계신 분들 위주로 진행할 예정이며, 많은 관심과 성원 부탁드립니다.

🎤 세션:
▪️원화 스테이블코인의 성공 조건 - 복진솔 (포필러스 공동창업자)
▪️원화 스테이블코인 제도화 방안 - 심원태 (금융위 가산자산과 사무관)
▪️원화 스테이블코인의 활용 방안과 실사용 인프라 - 류홍열 (비댁스 대표)

✍️정보:
▪️일시: 2025년 10월 30일(목)
▪️시간: 오후 7시~8시 30분
▪️장소: 서울 강남구 해시드 라운지(강남구 강남대로374, 20층)

참가 신청은 @heechang_FP 로 연락주시면 됩니다.

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