ИТОГИ
🇷🇺Российский рынок: обозначил 2175 в начале торгов, но день закончил снижением (-0,85%). Вконтакте VK (-11,71%). Минус 51 млрд. руб. чистого убытка за полгода. Рост расходов на персонал на 54% и расходов на маркетинг на 25.6% выразился в росте выручки на целых 10.4%. А вот Распадская сделала x4 по чистой прибыли (662 млн.$ в 1 пол. ’22.) при росте выручки в 2.5 раза – до 1,7 млрд.$ Валовая рентабельность 71% (было 42%), чистая рентабельность 39% (было 23.5%). Средняя цена реализации выросла в 3 раза – до 236 $. Сильный отчет, но дивидендов пока не будет (#RASP-7,24%)
✔️Эбис – есть ли надежда? Согласно презентации, EBITDA компании за 1К22 составила 102 млн руб. (+42% г/г), а Чистый долг/EBIDTA LTM с нового года даже немного снизился, до 3,5х с 3,7х. На конец 1К22 объем долга ЭБИС составлял 1,62 млрд руб. при 400 млн руб. финвложений, структура которых не раскрывается. Вопрос – является ли невыплата 3,6 млн руб. купонного дохода по КО-П06 с погашением 02.02.2023 технической проблемой или свидетельствует о более серьезных финансовых проблемах компании пока еще открыт.
Причина роста котировок сегодня - сообщение от НРД о частичной выплате купона в размере 90 тыс руб. вместо 3,6 млн руб. Полагаем, что часть облигационеров смогла благополучно закрыть часть своих позиций в данных бондах, т.к. риски все еще высоки, а в сентябре эмитенту предстоит погашение Б1P01 на 150 млн руб.
📈Американские площадки пытаются выжать из статистики по инфляции и сильных корпоративных отчетов по максимуму (S&P +0,61%). Дефляция цен производителей впервые за 2 года снизилась (на 0.5% за июль, в т.ч. цены на бензин - 16.7%) – хорошая основа для последующего снижения потребинфляции. Допускаем, что 4280 (еще +1.1%) S&P покажет, а выше уже затруднительно. А вот золоту стало некомфортно на достигнутых уровнях (#GOLD -0,11%), если пробьем 1788$/oz, то, скорее всего, увидим и 1770$.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок: обозначил 2175 в начале торгов, но день закончил снижением (-0,85%). Вконтакте VK (-11,71%). Минус 51 млрд. руб. чистого убытка за полгода. Рост расходов на персонал на 54% и расходов на маркетинг на 25.6% выразился в росте выручки на целых 10.4%. А вот Распадская сделала x4 по чистой прибыли (662 млн.$ в 1 пол. ’22.) при росте выручки в 2.5 раза – до 1,7 млрд.$ Валовая рентабельность 71% (было 42%), чистая рентабельность 39% (было 23.5%). Средняя цена реализации выросла в 3 раза – до 236 $. Сильный отчет, но дивидендов пока не будет (#RASP-7,24%)
✔️Эбис – есть ли надежда? Согласно презентации, EBITDA компании за 1К22 составила 102 млн руб. (+42% г/г), а Чистый долг/EBIDTA LTM с нового года даже немного снизился, до 3,5х с 3,7х. На конец 1К22 объем долга ЭБИС составлял 1,62 млрд руб. при 400 млн руб. финвложений, структура которых не раскрывается. Вопрос – является ли невыплата 3,6 млн руб. купонного дохода по КО-П06 с погашением 02.02.2023 технической проблемой или свидетельствует о более серьезных финансовых проблемах компании пока еще открыт.
Причина роста котировок сегодня - сообщение от НРД о частичной выплате купона в размере 90 тыс руб. вместо 3,6 млн руб. Полагаем, что часть облигационеров смогла благополучно закрыть часть своих позиций в данных бондах, т.к. риски все еще высоки, а в сентябре эмитенту предстоит погашение Б1P01 на 150 млн руб.
📈Американские площадки пытаются выжать из статистики по инфляции и сильных корпоративных отчетов по максимуму (S&P +0,61%). Дефляция цен производителей впервые за 2 года снизилась (на 0.5% за июль, в т.ч. цены на бензин - 16.7%) – хорошая основа для последующего снижения потребинфляции. Допускаем, что 4280 (еще +1.1%) S&P покажет, а выше уже затруднительно. А вот золоту стало некомфортно на достигнутых уровнях (#GOLD -0,11%), если пробьем 1788$/oz, то, скорее всего, увидим и 1770$.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Как прошел день
📊 Рынок акций сегодня скорректировался на 0,96% в отсутствии четких сигналов для дальнейшего роста. Заметный рост против рынка показывали сегодня акции лидеров строительной отрасли – #PIKK (+4.9%) и #SMLT (+3,2%), несмотря на повторное заявление главы Банка России о начале «борьбы» в 2023 году с «ипотекой от застройщика» с льготной ставкой кредита. Акции Мечела (#MTLR: +3,4% и #MTLRP: +3%) и Распадской (#RASP: +1,6%) также оказались в лидерах роста на фоне наращивания экспорта угля в АТР и своевременного решения Правительства РФ отложить введение экспортных пошлин на уголь как минимум до конца 1К23.
🚀#OZON: результаты 3 кв. 2022
GMV (совокупная стоимость товаров) выросла на 74% г/г до 188,1 млрд. руб в 3 кв. 2022, при этом рост оборота Ozon Market place составил 104% г/г до 147.1 млрд. руб. Выручка за 3 кв.’22 выросла на 48% год к году, до 61.4 млрд. руб., однако, по сравнению со 2-м кв.’22 темпы роста не такие впечатляющие - 4,9% кв/кв. Валовая прибыль +135% г/г и 10,2% по сравнению со 2-м кв.’22 EBITDA выросла в 8,56 раз по сравнению с прошлым кварталом и достигла 1,6 млрд. руб, а чистый денежный поток FCF впервые составил положительную величину в 864 млн. руб. Из 20,7 млрд. руб. убытка по чистой прибыли, 10,7 млрд. руб. – оценка убытка от пожара. Мы позитивно оцениваем финансовые результаты компании за 3 кв. ’22 года. По совокупности мультипликаторов P/GMV, P/S и P/Gross profit, справедливая оценка акций OZON на следующие 12 мес. составляет 1743 р, а потенциал роста 17%.
🌐 Американские площадки открылись с хорошим гэпом вверх благодаря данным по PPI. Индикатор показал замедление роста цен производителей, до 8% с 8,4% г/г, что позволит ФРС, по ожиданиям инвесторов, сначала замедлить темпы повышения учетной ставки, а в недалекой перспективе перейти к ее снижению. Nasdaq растет на 2,2%, в S&P 500 (+1,3%) и DJ(+0,5%) более спокойная реакция за счет меньшего влияния технологического сектора. На подъеме акции компаний розничной торговли во главе с Walmart (#WMT:+7,8%). Мы по-прежнему считаем, что критически важным уровнем для S&P является 4100-4150п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
📊 Рынок акций сегодня скорректировался на 0,96% в отсутствии четких сигналов для дальнейшего роста. Заметный рост против рынка показывали сегодня акции лидеров строительной отрасли – #PIKK (+4.9%) и #SMLT (+3,2%), несмотря на повторное заявление главы Банка России о начале «борьбы» в 2023 году с «ипотекой от застройщика» с льготной ставкой кредита. Акции Мечела (#MTLR: +3,4% и #MTLRP: +3%) и Распадской (#RASP: +1,6%) также оказались в лидерах роста на фоне наращивания экспорта угля в АТР и своевременного решения Правительства РФ отложить введение экспортных пошлин на уголь как минимум до конца 1К23.
🚀#OZON: результаты 3 кв. 2022
GMV (совокупная стоимость товаров) выросла на 74% г/г до 188,1 млрд. руб в 3 кв. 2022, при этом рост оборота Ozon Market place составил 104% г/г до 147.1 млрд. руб. Выручка за 3 кв.’22 выросла на 48% год к году, до 61.4 млрд. руб., однако, по сравнению со 2-м кв.’22 темпы роста не такие впечатляющие - 4,9% кв/кв. Валовая прибыль +135% г/г и 10,2% по сравнению со 2-м кв.’22 EBITDA выросла в 8,56 раз по сравнению с прошлым кварталом и достигла 1,6 млрд. руб, а чистый денежный поток FCF впервые составил положительную величину в 864 млн. руб. Из 20,7 млрд. руб. убытка по чистой прибыли, 10,7 млрд. руб. – оценка убытка от пожара. Мы позитивно оцениваем финансовые результаты компании за 3 кв. ’22 года. По совокупности мультипликаторов P/GMV, P/S и P/Gross profit, справедливая оценка акций OZON на следующие 12 мес. составляет 1743 р, а потенциал роста 17%.
🌐 Американские площадки открылись с хорошим гэпом вверх благодаря данным по PPI. Индикатор показал замедление роста цен производителей, до 8% с 8,4% г/г, что позволит ФРС, по ожиданиям инвесторов, сначала замедлить темпы повышения учетной ставки, а в недалекой перспективе перейти к ее снижению. Nasdaq растет на 2,2%, в S&P 500 (+1,3%) и DJ(+0,5%) более спокойная реакция за счет меньшего влияния технологического сектора. На подъеме акции компаний розничной торговли во главе с Walmart (#WMT:+7,8%). Мы по-прежнему считаем, что критически важным уровнем для S&P является 4100-4150п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺Российский рынок практически повторил результат вчерашнего дня #IMOEX (2166,9п.) и снизился на 0,15%.
Повышенный оптимизм сохраняется в «золотых» акциях - #POLY (+3,4%) и #PLZL (+1,3%) продолжают ралли на высоких ценах на золото и росте продаж компаний в 4К22.
Российские угольные компании, MTLR (+2,75%) и #RASP (+1,85%), выросли на заявлении топ-менеджмента РЖД о росте перевозок угля в порты Северо-Запада в январе на 32,9%.
☝️На вторичных торгах корпоративных облигаций сегодня дебютировали бессрочные замещающие облигации «Газпрома», номинированные в Евро и долларах США. Объемы сделок по ГазКБЗО26Д и ГазКЗ-Б26Е «заняли» более 50% от всего сегмента "валютных" бондов на МосБирже. Интерес был вызван высокой доходностью к call-опционам (26.01.2026 по обоим выпускам) – 14,2% у ГазКЗ-Б26Е (выпуск в EUR) и 13,3% по ГазКБЗО26Д (выпуск в USD).
📈Американские площадки показывают осторожный рост (#SP +0,31%, #Nasdaq+0,7%, #DJ +0,01%). С одной стороны, рост ВВП в 4-ом кв на 2,9% (vs 3,2% в 3-ем кв.’22) почти развеивает опасения не только о мягкой, но и какой-либо вообще рецессии, с другой – дают повод для ФРС действовать и говорить более жестко в случае, если темпы снижения инфляции не удовлетворят регулятора. Золото (#Gold -0,9%) и индекс доллара (#DXY+0,38%) даже обозначают попытки коррекции. Кроме того, среднее значение заявок по безработице за последние 4 недели снизилось ниже 200 тыс., что говорит об очень сильном рынке труда и дает повод для регулятора немного «остудить» рынки.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок практически повторил результат вчерашнего дня #IMOEX (2166,9п.) и снизился на 0,15%.
Повышенный оптимизм сохраняется в «золотых» акциях - #POLY (+3,4%) и #PLZL (+1,3%) продолжают ралли на высоких ценах на золото и росте продаж компаний в 4К22.
Российские угольные компании, MTLR (+2,75%) и #RASP (+1,85%), выросли на заявлении топ-менеджмента РЖД о росте перевозок угля в порты Северо-Запада в январе на 32,9%.
☝️На вторичных торгах корпоративных облигаций сегодня дебютировали бессрочные замещающие облигации «Газпрома», номинированные в Евро и долларах США. Объемы сделок по ГазКБЗО26Д и ГазКЗ-Б26Е «заняли» более 50% от всего сегмента "валютных" бондов на МосБирже. Интерес был вызван высокой доходностью к call-опционам (26.01.2026 по обоим выпускам) – 14,2% у ГазКЗ-Б26Е (выпуск в EUR) и 13,3% по ГазКБЗО26Д (выпуск в USD).
📈Американские площадки показывают осторожный рост (#SP +0,31%, #Nasdaq+0,7%, #DJ +0,01%). С одной стороны, рост ВВП в 4-ом кв на 2,9% (vs 3,2% в 3-ем кв.’22) почти развеивает опасения не только о мягкой, но и какой-либо вообще рецессии, с другой – дают повод для ФРС действовать и говорить более жестко в случае, если темпы снижения инфляции не удовлетворят регулятора. Золото (#Gold -0,9%) и индекс доллара (#DXY+0,38%) даже обозначают попытки коррекции. Кроме того, среднее значение заявок по безработице за последние 4 недели снизилось ниже 200 тыс., что говорит об очень сильном рынке труда и дает повод для регулятора немного «остудить» рынки.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации