📈 «Сегежа Групп» отчиталась за 9 месяцев 2022 г. – Выручка выросла на 28% г/г, до 87,4 млрд руб., OIBDA снизилась на 7% г/г, до 20,3 млрд руб., чистая прибыль – на 37% г/г, до 7,0 млрд руб, CAPEX – на 30% г/г, до 9,0 млрд руб. на фоне корректировки программы инвестиций в период макроэкономической неопределённости. Рост выручки обусловлен положительным эффектом от консолидации активов АО «НЛХК» и ООО «Интер Форест Рус».
📊 Бюджет России закончит год с дефицитом в 2% ВВП. – Для минимизации расходов ФНБ Минфин намерен сфокусироваться на использовании ОФЗ. Согласно бюджетному пакету дефицит по итогам 2022 года ожидался в размере 1,3 трлн руб., или 0,9% ВВП. Но уже после внесения пакета в Госдуму было озвучено мнение, что этот показатель будет более значительным.
📈 ЦБ отложит до марта запрет неквалам покупать бумаги недружественных стран. – Появлению проекта указания предшествовал выпуск регулятором предписания брокерам с 1 октября 2022 г. не исполнять поручения неквалифицированных инвесторов, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле превысит 15%, с 1 ноября порог был снижен до 10%, с 1 декабря – до 5%, с 1 января 2023 года брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого поручения неквалифицированного инвестора по увеличению позиции по ценным бумагам иностранных эмитентов из недружественных стран. При этом под ограничения не подпадают бумаги зарубежных эмитентов, которые ведут свою основную деятельность в России.
#daily #interfax
📊 Бюджет России закончит год с дефицитом в 2% ВВП. – Для минимизации расходов ФНБ Минфин намерен сфокусироваться на использовании ОФЗ. Согласно бюджетному пакету дефицит по итогам 2022 года ожидался в размере 1,3 трлн руб., или 0,9% ВВП. Но уже после внесения пакета в Госдуму было озвучено мнение, что этот показатель будет более значительным.
📈 ЦБ отложит до марта запрет неквалам покупать бумаги недружественных стран. – Появлению проекта указания предшествовал выпуск регулятором предписания брокерам с 1 октября 2022 г. не исполнять поручения неквалифицированных инвесторов, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле превысит 15%, с 1 ноября порог был снижен до 10%, с 1 декабря – до 5%, с 1 января 2023 года брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого поручения неквалифицированного инвестора по увеличению позиции по ценным бумагам иностранных эмитентов из недружественных стран. При этом под ограничения не подпадают бумаги зарубежных эмитентов, которые ведут свою основную деятельность в России.
#daily #interfax
🇨🇳04:30 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (нояб) Факт. -0,2% Прог. -0,2% Пред. 0,1%
🇨🇳04:30 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (нояб) Факт. 1,6% Прог. 1,6% Пред. 2,1%
🇨🇳04:30 Индекс цен производителей (г/г) (нояб) Факт. -1,3% Прог. -1,4% Пред. -1,3%
🇺🇸16:30 Базовый индекс цен производителей (PPI) (м/м) (нояб) Прог. 0,2% Пред. 0,0%
🇺🇸16:30 Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (нояб) Прог. 0,2% Пред. 0,2%
🇺🇸18:00 Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (дек) Прог. 56,0 Пред. 55,6
🇺🇸18:00 Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (дек) Прог. 56,9 Пред. 56,8
🇷🇺19:00 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (нояб) Прог. 0,4% Пред. 0,2%
🇷🇺19:00 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (нояб) Прог. 12,0% Пред. 12,6%
🇺🇸21:00 Число активных буровых установок от Baker Hughes Пред. 627
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
🇨🇳04:30 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (нояб) Факт. 1,6% Прог. 1,6% Пред. 2,1%
🇨🇳04:30 Индекс цен производителей (г/г) (нояб) Факт. -1,3% Прог. -1,4% Пред. -1,3%
🇺🇸16:30 Базовый индекс цен производителей (PPI) (м/м) (нояб) Прог. 0,2% Пред. 0,0%
🇺🇸16:30 Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (нояб) Прог. 0,2% Пред. 0,2%
🇺🇸18:00 Индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета (дек) Прог. 56,0 Пред. 55,6
🇺🇸18:00 Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (дек) Прог. 56,9 Пред. 56,8
🇷🇺19:00 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (нояб) Прог. 0,4% Пред. 0,2%
🇷🇺19:00 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (нояб) Прог. 12,0% Пред. 12,6%
🇺🇸21:00 Число активных буровых установок от Baker Hughes Пред. 627
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
Международная панорама:
⛔️Регулирующие органы США запрещают продавать…
🚫…и запрещают покупать!
🎄На новогодних праздниках никто не будет заниматься спортом с Lululemon Athletica
🛋️Снимите видео о диване для Amazon
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки закрыли торги в «зелёной» зоне: S&P набрал 0,75%, Nasdaq – 1,13%, Dow Jones – 0,55%. Из относительно важной статистики можем выделить еженедельные данные по рынку труда: количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло на 4 тыс., до 230 тыс. человек. Число безработных с пособием составило 1,7 млн человек, увеличившись на 62 тыс. н/н, скользящее среднее значение за 4 недели составило 1,6 млн человек, или на 43,3 тыс. человек больше пересмотренного значения за предыдущую неделю. Заявки вновь начали слабо расти, но это не оказывает сильного влияния на ситуацию на рынке труда.
🟩Европейские рынки в основном начали торги в «зелёной» зоне: Euro Stoxx 50 растёт на 0,003%, FTSE 100 – на 0,03%, DAX – на 0,13%. Инвесторы позитивно реагируют на обещание премьера Госсовета КНР Л.Кэцяна продолжить ослабление мер, связанных с COVID-19, и продемонстрировать высокий уровень снятия ограничений. В целом, макростатистика на этой неделе не оказывает какого-либо влияния на рынки: инвесторы ждут следующей недели и новых решений по ключевым ставкам от ФРС и ЕЦБ. ФРС, по прогнозам, замедлит темпы повышения ключевой процентной ставки до 50 б.п., от ЕЦБ аналитики ждут подъёма ставок также на 50 б.п.
🟩Азиатские рынки показали позитивную динамику: Nikkei набрал 1,18%, Kospi – 0,76%, Hang Seng – 2,32%. Годовая инфляция в КНР в ноябре составила 1,6% годовых, замедлившись до минимального уровня с марта текущего года. Индекс цен производителей (PPI) снизился на 1,3% г/г. С утра, пожалуй, самой позитивной новостью стало заявление о том, что Правительство Китая начнёт политику QE в сфере недвижимости. На этом активно дорожают бумаги китайских девелоперов: котировки Longfor Group выросли на 18,5%, China Resources Land – на 10,8%, Country Garden Holdings – на 8,5%.
#акции #международныерынкиакций
⛔️Регулирующие органы США запрещают продавать…
🚫…и запрещают покупать!
🎄На новогодних праздниках никто не будет заниматься спортом с Lululemon Athletica
🛋️Снимите видео о диване для Amazon
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки закрыли торги в «зелёной» зоне: S&P набрал 0,75%, Nasdaq – 1,13%, Dow Jones – 0,55%. Из относительно важной статистики можем выделить еженедельные данные по рынку труда: количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе выросло на 4 тыс., до 230 тыс. человек. Число безработных с пособием составило 1,7 млн человек, увеличившись на 62 тыс. н/н, скользящее среднее значение за 4 недели составило 1,6 млн человек, или на 43,3 тыс. человек больше пересмотренного значения за предыдущую неделю. Заявки вновь начали слабо расти, но это не оказывает сильного влияния на ситуацию на рынке труда.
🟩Европейские рынки в основном начали торги в «зелёной» зоне: Euro Stoxx 50 растёт на 0,003%, FTSE 100 – на 0,03%, DAX – на 0,13%. Инвесторы позитивно реагируют на обещание премьера Госсовета КНР Л.Кэцяна продолжить ослабление мер, связанных с COVID-19, и продемонстрировать высокий уровень снятия ограничений. В целом, макростатистика на этой неделе не оказывает какого-либо влияния на рынки: инвесторы ждут следующей недели и новых решений по ключевым ставкам от ФРС и ЕЦБ. ФРС, по прогнозам, замедлит темпы повышения ключевой процентной ставки до 50 б.п., от ЕЦБ аналитики ждут подъёма ставок также на 50 б.п.
🟩Азиатские рынки показали позитивную динамику: Nikkei набрал 1,18%, Kospi – 0,76%, Hang Seng – 2,32%. Годовая инфляция в КНР в ноябре составила 1,6% годовых, замедлившись до минимального уровня с марта текущего года. Индекс цен производителей (PPI) снизился на 1,3% г/г. С утра, пожалуй, самой позитивной новостью стало заявление о том, что Правительство Китая начнёт политику QE в сфере недвижимости. На этом активно дорожают бумаги китайских девелоперов: котировки Longfor Group выросли на 18,5%, China Resources Land – на 10,8%, Country Garden Holdings – на 8,5%.
#акции #международныерынкиакций
🪵 ГК «Сегежа» #SGZH представила слабые результаты за 3 кв. 2022 г.
📉 Коротко о цифрах за 3 кв. 2022 г. По итогам 3 кв. 2022 г. выручка компании снизилась на 13% кв/кв или 6% г/г, показатель OIBDA составил 2,6 млрд руб. (-57% кв/кв или падение в 3,3 раза г/г). Рентабельность по OIBDA снизилась до 11%. Компания получила убыток по операционной деятельности в 1,0 млрд руб. по итогам 3 кв. 2022 г. В квартальном выражении по чистой прибыли убыток составил 5,0 млрд руб. по сравнению с прибылью 3,5 млрд год назад.
✂️ Рост логистических затрат, инфляция издержек, а также крепкий рубль – основные причины слабых результатов за 3 кв. 2022 г. Закрытие европейского рынка, на который приходилось в начале года около 30% выручки Группы, стало причиной поиска новых направлений и пересмотра логистических маршрутов компании. Частично компании удалось переориентировать продукцию на внутренний рынок, а также в СНГ, Турцию, ЮАР, Китай. Однако из-за роста логистических затрат и крепкого рубля OIBDA по экспортоориентированным направлениям значительно просела. В частности, по сегменту «фанера и плиты», ранее продукция которого активно экспортировалась в ЕС, убыток по OIBDA составил 0,2 млрд руб. Кроме того, помимо выше упомянутых факторов снижение цен на некоторые виды продукции (пиломатериалы, ДВП) в 3 кв. 2022 г. оказали негативный эффект на финансовые результаты Группы.
📌 Долговая нагрузка выросла за счет снижения финансовых показателей. Отношение чистый долг/OIBDA LTM выросло до 3,5х по сравнению с 2,8х во 2 кв. 2022 г. В абсолютных значениях чистый долг вырос на 2% кв/кв. Компания заместила долг в евро в основном на рублевый долг, что позволило довести долю долга, номинированного в рублях, до 97% (на 30.06.2022 доля 82%). На среднесрочном горизонте мы не ожидаем роста долга в абсолютных значениях в связи с пересмотром инвестиционной программы компании. Ранее представители ГК «Сегежа» заявляли, что Группа сконцентрирована на операционных задачах, в том числе, подразумевающих работу по переориентации на восток и снижение логистических издержек, нежели на реализации новых проектов.
🔎Бумаги Сегежи будут находиться под давлением. Акции ГК «Сегежа» реагируют умеренным падением на представленные результаты за 3 кв. 2022 г. (на 14:30 -1,3%). На среднесрочном горизонте считаем, что бумаги будут находиться под давлением в связи с логистическими трудностями, крепким рублем и падением цен на сырьевые товары.
Не является инвестиционной рекомендацией
#Сегежа #результаты #SGZH
📉 Коротко о цифрах за 3 кв. 2022 г. По итогам 3 кв. 2022 г. выручка компании снизилась на 13% кв/кв или 6% г/г, показатель OIBDA составил 2,6 млрд руб. (-57% кв/кв или падение в 3,3 раза г/г). Рентабельность по OIBDA снизилась до 11%. Компания получила убыток по операционной деятельности в 1,0 млрд руб. по итогам 3 кв. 2022 г. В квартальном выражении по чистой прибыли убыток составил 5,0 млрд руб. по сравнению с прибылью 3,5 млрд год назад.
✂️ Рост логистических затрат, инфляция издержек, а также крепкий рубль – основные причины слабых результатов за 3 кв. 2022 г. Закрытие европейского рынка, на который приходилось в начале года около 30% выручки Группы, стало причиной поиска новых направлений и пересмотра логистических маршрутов компании. Частично компании удалось переориентировать продукцию на внутренний рынок, а также в СНГ, Турцию, ЮАР, Китай. Однако из-за роста логистических затрат и крепкого рубля OIBDA по экспортоориентированным направлениям значительно просела. В частности, по сегменту «фанера и плиты», ранее продукция которого активно экспортировалась в ЕС, убыток по OIBDA составил 0,2 млрд руб. Кроме того, помимо выше упомянутых факторов снижение цен на некоторые виды продукции (пиломатериалы, ДВП) в 3 кв. 2022 г. оказали негативный эффект на финансовые результаты Группы.
📌 Долговая нагрузка выросла за счет снижения финансовых показателей. Отношение чистый долг/OIBDA LTM выросло до 3,5х по сравнению с 2,8х во 2 кв. 2022 г. В абсолютных значениях чистый долг вырос на 2% кв/кв. Компания заместила долг в евро в основном на рублевый долг, что позволило довести долю долга, номинированного в рублях, до 97% (на 30.06.2022 доля 82%). На среднесрочном горизонте мы не ожидаем роста долга в абсолютных значениях в связи с пересмотром инвестиционной программы компании. Ранее представители ГК «Сегежа» заявляли, что Группа сконцентрирована на операционных задачах, в том числе, подразумевающих работу по переориентации на восток и снижение логистических издержек, нежели на реализации новых проектов.
🔎Бумаги Сегежи будут находиться под давлением. Акции ГК «Сегежа» реагируют умеренным падением на представленные результаты за 3 кв. 2022 г. (на 14:30 -1,3%). На среднесрочном горизонте считаем, что бумаги будут находиться под давлением в связи с логистическими трудностями, крепким рублем и падением цен на сырьевые товары.
Не является инвестиционной рекомендацией
#Сегежа #результаты #SGZH
🇺🇸 Индекс цен производителей (PPI) замедлился до 7,4% г/г по итогам ноября (прогноз 7,2% г/г), в прошлом месяце PPI был на уровне 8,1% г/г. За месяц рост составил 0,3% м/м (прогноз 0,2% м/м), как и в октябре. Доходности US Treasuries в моменте реагируют на цифры умеренным ростом: доходности 2-летних UST подрастают на 1,2 б.п. до 4,71%, 10-летних – на 1,6 б.п. до 3,51%.
🇷🇺 Российский рынок ОФЗ закрывает неделю разнонаправленно. Доходности кривой ОФЗ продолжили заметно снижаться в короткой части (до 1 года снижение 8-9 б.п.) до 6,89-7,13%, тогда как в части от 7 лет и выше фиксируется умеренный рост доходностей. На корпоративном рынке облигаций индекс RUCBITR растет на 0,08%, при этом обороты по индексу вернулись на привычно низкий уровень после вчерашнего всплеска активности.
#fixedincome
🇷🇺 Российский рынок ОФЗ закрывает неделю разнонаправленно. Доходности кривой ОФЗ продолжили заметно снижаться в короткой части (до 1 года снижение 8-9 б.п.) до 6,89-7,13%, тогда как в части от 7 лет и выше фиксируется умеренный рост доходностей. На корпоративном рынке облигаций индекс RUCBITR растет на 0,08%, при этом обороты по индексу вернулись на привычно низкий уровень после вчерашнего всплеска активности.
#fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций (#MOEX: -0,3%) сегодня не показал яркой динамики, а объемы торгов снизились до 16,7 млрд руб. В отсутствии сильного давления внешней среды и внутренних драйверов для роста #MOEX закрылся снижением на 0,3%, до уровня 2 177,85п.
Наиболее заметные акции дня:
🏗 #SMLT (+3,5%) и #PIKK (+1,5%) спекулятивно выросли на заявлениях ряда спикеров от ЦБ РФ и Минстроя о постепенном отказе от льготной ипотеки и работе над альтернативными кредитными механизмами для поддержки спроса.
💎 #ALRS (-5,6%). Вполне успешная практика увеличения налогов на ограниченный срок, по всей видимости, затронет и АЛРОСА, которая уже в 1К23 может заплатить около 19 млрд руб. «повышенного» НДПИ. Финансовые результаты работы компании в 2022 году не раскрываются, но очевидно, что дивидендный потенциал компании в новых условиях может «растаять».
🚢 #FESH (-8,5%). Котировки ДВМП ушли в пике после сообщений в СМИ о судебном иске Генпрокуратуры РФ к целому перечню юридических лиц с российской и иностранной «пропиской», которые в разное время были акционерами ДВМП. Риски неопределенности в #FESH до появления новой информации будут превалировать.
🇺🇲📊 Американские площадки почти сразу после открытия скорректировались на 0,3-0,4% на сильных данных по ценам производителей (PPI) в ноябре – индекс цен вырос на 0,3% при прогнозе роста на 0,2%. При этом рост базового PPI составил 0,4% вместо ожидавшегося роста на 0,2%. Мягко говоря, нервозная первая реакция индексов быстро сменилась ростом. В моменте индексы отыграли снижение - S&P (+0,5%), DJ (+0,1%), NDQ (+0,5%). Ожидаем, что спрос на фондовых площадках в пятницу будет превалировать за счет не укрепляющегося доллара, на уровне 104,5п. по индексу DXY и преобладании продаж в «безрисковых» бенчмарках.
🎂Credit Suisse. Перезагрузка В четверг Credit Suisse Group AG завершил двухэтапное размещение акций, что позволило ему привлечь около $4,3 млрд. Действующими акционерами было выкуплено 98,2% от всего предложения за 2,24 млрд франков. Оставшиеся 16,38 млн бумаг будут проданы на рынке по той же цене - 2,52 франка, или выше. Ранее, на первичном этапе привлечения нового капитала, банк разместил акции на 1,76 млрд франков среди квалинвесторов, в результате чего Saudi National Bank получил 9,9% в Credit Suisse.
По данным пресс-релиза банка свежая ликвидность позволит увеличить достаточность капитала первого уровня (CET1) Credit Suisse на 140 б.п. Также в 1П2023г. банк планирует продать большую часть бизнеса по секьюритизированным активам Apollo Global Management. Еще одной важной целью банка на 2023 год является сокращение издержек на 80% или 1,2 млрд франков.
📈 Реакция рынка позитивна - акции Credit Suisse прибавляют в цене почти 3,3% на торгах в пятницу. С начала 2022 года их стоимость упала на 64%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций (#MOEX: -0,3%) сегодня не показал яркой динамики, а объемы торгов снизились до 16,7 млрд руб. В отсутствии сильного давления внешней среды и внутренних драйверов для роста #MOEX закрылся снижением на 0,3%, до уровня 2 177,85п.
Наиболее заметные акции дня:
🏗 #SMLT (+3,5%) и #PIKK (+1,5%) спекулятивно выросли на заявлениях ряда спикеров от ЦБ РФ и Минстроя о постепенном отказе от льготной ипотеки и работе над альтернативными кредитными механизмами для поддержки спроса.
💎 #ALRS (-5,6%). Вполне успешная практика увеличения налогов на ограниченный срок, по всей видимости, затронет и АЛРОСА, которая уже в 1К23 может заплатить около 19 млрд руб. «повышенного» НДПИ. Финансовые результаты работы компании в 2022 году не раскрываются, но очевидно, что дивидендный потенциал компании в новых условиях может «растаять».
🚢 #FESH (-8,5%). Котировки ДВМП ушли в пике после сообщений в СМИ о судебном иске Генпрокуратуры РФ к целому перечню юридических лиц с российской и иностранной «пропиской», которые в разное время были акционерами ДВМП. Риски неопределенности в #FESH до появления новой информации будут превалировать.
🇺🇲📊 Американские площадки почти сразу после открытия скорректировались на 0,3-0,4% на сильных данных по ценам производителей (PPI) в ноябре – индекс цен вырос на 0,3% при прогнозе роста на 0,2%. При этом рост базового PPI составил 0,4% вместо ожидавшегося роста на 0,2%. Мягко говоря, нервозная первая реакция индексов быстро сменилась ростом. В моменте индексы отыграли снижение - S&P (+0,5%), DJ (+0,1%), NDQ (+0,5%). Ожидаем, что спрос на фондовых площадках в пятницу будет превалировать за счет не укрепляющегося доллара, на уровне 104,5п. по индексу DXY и преобладании продаж в «безрисковых» бенчмарках.
🎂Credit Suisse. Перезагрузка В четверг Credit Suisse Group AG завершил двухэтапное размещение акций, что позволило ему привлечь около $4,3 млрд. Действующими акционерами было выкуплено 98,2% от всего предложения за 2,24 млрд франков. Оставшиеся 16,38 млн бумаг будут проданы на рынке по той же цене - 2,52 франка, или выше. Ранее, на первичном этапе привлечения нового капитала, банк разместил акции на 1,76 млрд франков среди квалинвесторов, в результате чего Saudi National Bank получил 9,9% в Credit Suisse.
По данным пресс-релиза банка свежая ликвидность позволит увеличить достаточность капитала первого уровня (CET1) Credit Suisse на 140 б.п. Также в 1П2023г. банк планирует продать большую часть бизнеса по секьюритизированным активам Apollo Global Management. Еще одной важной целью банка на 2023 год является сокращение издержек на 80% или 1,2 млрд франков.
📈 Реакция рынка позитивна - акции Credit Suisse прибавляют в цене почти 3,3% на торгах в пятницу. С начала 2022 года их стоимость упала на 64%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
КРАТКО ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
Что было? Что будет?
🇷🇺По итогам недельных торгов индекс МосБиржи показал околонулевую динамику, снизившись на 0,1%. Весь рост понедельника (+1,3%) был нивелирован в последующие дни. Компания Whoosh объявила ценовой диапазон IPO на Московской бирже. Ожидается, что торги акциями начнутся 14 декабря. Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 185 до 225 руб. за одну обыкновенную акцию, что соответствует рыночной капитализации 21–25 млрд руб. с учетом ожидаемой дополнительной эмиссии на сумму до 2,5 млрд руб.
🔑 В минувшую среду Минфин РФ повторил рекорд ноябрьского аукциона, разместив «флоутер» на 750 млрд руб. Во второй половине года, как мы видим, ведомство было сосредоточено на размещении значительных объемов «флоутеров» - начиная с сентября текущего года, Минфин РФ разместил на первичном рынке 2,46 трлн руб., при этом на «флоутеры» пришлось 81% от размещенного объема. По словам замминистра Минфин РФ Тимура Максимова, такое изменение стратегии Минфина РФ, в первую очередь, связано со страхом рынка брать на себя процентный риск в большом объеме в моменты повышенной неопределенности. По его словам, Минфин РФ, «предлагая плавающие ставки, тем самым помогает рынку частично снять опасения неопределенности».
🇺🇸Американские индексы показали нисходящую динамику за прошедшую неделю: S&P потерял 3,4%, Dow Jones – 2,8%, Nasdaq – 3,6%. Инвесторы все также не могут определиться, что для них «страшнее» в 2023 году - рецессия, глубина которой пока неизвестна, или неминуемое повышение ставок и ужесточение кредитно-денежных условий.
🔎Обращаем внимание на индекс цен производителей в США за ноябрь, оказавшийся выше, чем ожидания рынка. Тем не менее, рост цен все же сбавляет свои темпы – по итогам ноября PPI снизился до 7,4% в годовом выражении (по сравнению с 8% в октябре). Есть все основания полагать, что и индекс потребительских цен в следующий вторник также укажет на замедление инфляции. Кроме CPI, на следующей неделе ждем итоги заседания ФРС. Мало кто уже сомневается в повышении ставки на 0,5 п.п., а вот комментарии Пауэлла вызовут повышенный интерес.
💰🥇 Американский доллар дрейфовал в рамках бокового тренда 104-105п., но мы ожидаем возобновления позитивной динамики на текущей неделе по причине ожидаемого повышения ставки с первой целью в 106п. Золото (#XAU: -0,1% за неделю) также завершило неделю без ярких достижений, хотя тестировало уровни $1800-1805. Ожидаем сохранения уровня цен в диапазоне $1770-1810, в случае, если ФРС сохранит жесткость в риторике по итогам заседания во вторник. Поддержка со стороны спроса в «открывающемся» Китае также остается важной для «вечного эквивалента». Спрос на промышленные металлы несколько ослаб за неделю в связи с ростом спекулятивного пессимизма на американских фондовых площадках, но достигнутые неделей раньше ценовые уровни не пробиты - медь (+0,2%) и никель (-0,1%), палладий(+2,9%) и алюминий (-2,8%).
🛢 Фьючерсы на нефть за неделю снизились с $85,6 до $76,1в Brent (-11,1%). Вступление в силу экспортных ограничений на российскую нефть с учетом «запланированного» повышения процентных ставок от ФРС скорректировало цены на «черное золото», и, вполне вероятно, текущие уровни станут опорными для разворота в перспективе нескольких недель. Страны ОПЕК+ подтвердили намерения удерживать ограничения по добыче в течение 2023 года, а при необходимости и продолжать сокращать предложение. Ожидаем, что на текущей неделе Brent будет торговаться в диапазоне $75-80.
Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробно события прошедшей недели проанализированы в нашем еженедельном обзоре Финансовые рынки за неделю.👇🏻
Что было? Что будет?
🇷🇺По итогам недельных торгов индекс МосБиржи показал околонулевую динамику, снизившись на 0,1%. Весь рост понедельника (+1,3%) был нивелирован в последующие дни. Компания Whoosh объявила ценовой диапазон IPO на Московской бирже. Ожидается, что торги акциями начнутся 14 декабря. Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 185 до 225 руб. за одну обыкновенную акцию, что соответствует рыночной капитализации 21–25 млрд руб. с учетом ожидаемой дополнительной эмиссии на сумму до 2,5 млрд руб.
🔑 В минувшую среду Минфин РФ повторил рекорд ноябрьского аукциона, разместив «флоутер» на 750 млрд руб. Во второй половине года, как мы видим, ведомство было сосредоточено на размещении значительных объемов «флоутеров» - начиная с сентября текущего года, Минфин РФ разместил на первичном рынке 2,46 трлн руб., при этом на «флоутеры» пришлось 81% от размещенного объема. По словам замминистра Минфин РФ Тимура Максимова, такое изменение стратегии Минфина РФ, в первую очередь, связано со страхом рынка брать на себя процентный риск в большом объеме в моменты повышенной неопределенности. По его словам, Минфин РФ, «предлагая плавающие ставки, тем самым помогает рынку частично снять опасения неопределенности».
🇺🇸Американские индексы показали нисходящую динамику за прошедшую неделю: S&P потерял 3,4%, Dow Jones – 2,8%, Nasdaq – 3,6%. Инвесторы все также не могут определиться, что для них «страшнее» в 2023 году - рецессия, глубина которой пока неизвестна, или неминуемое повышение ставок и ужесточение кредитно-денежных условий.
🔎Обращаем внимание на индекс цен производителей в США за ноябрь, оказавшийся выше, чем ожидания рынка. Тем не менее, рост цен все же сбавляет свои темпы – по итогам ноября PPI снизился до 7,4% в годовом выражении (по сравнению с 8% в октябре). Есть все основания полагать, что и индекс потребительских цен в следующий вторник также укажет на замедление инфляции. Кроме CPI, на следующей неделе ждем итоги заседания ФРС. Мало кто уже сомневается в повышении ставки на 0,5 п.п., а вот комментарии Пауэлла вызовут повышенный интерес.
💰🥇 Американский доллар дрейфовал в рамках бокового тренда 104-105п., но мы ожидаем возобновления позитивной динамики на текущей неделе по причине ожидаемого повышения ставки с первой целью в 106п. Золото (#XAU: -0,1% за неделю) также завершило неделю без ярких достижений, хотя тестировало уровни $1800-1805. Ожидаем сохранения уровня цен в диапазоне $1770-1810, в случае, если ФРС сохранит жесткость в риторике по итогам заседания во вторник. Поддержка со стороны спроса в «открывающемся» Китае также остается важной для «вечного эквивалента». Спрос на промышленные металлы несколько ослаб за неделю в связи с ростом спекулятивного пессимизма на американских фондовых площадках, но достигнутые неделей раньше ценовые уровни не пробиты - медь (+0,2%) и никель (-0,1%), палладий(+2,9%) и алюминий (-2,8%).
🛢 Фьючерсы на нефть за неделю снизились с $85,6 до $76,1в Brent (-11,1%). Вступление в силу экспортных ограничений на российскую нефть с учетом «запланированного» повышения процентных ставок от ФРС скорректировало цены на «черное золото», и, вполне вероятно, текущие уровни станут опорными для разворота в перспективе нескольких недель. Страны ОПЕК+ подтвердили намерения удерживать ограничения по добыче в течение 2023 года, а при необходимости и продолжать сокращать предложение. Ожидаем, что на текущей неделе Brent будет торговаться в диапазоне $75-80.
Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробно события прошедшей недели проанализированы в нашем еженедельном обзоре Финансовые рынки за неделю.👇🏻
📊 Азиатские площадки открывают неделю достаточно уверенным снижением. «Неделя центробанков» пока не обещает ничего воодушевляющего для фондовых площадок мира. Бумаги континентального Китая снижаются в пределах 1%. Инвесторы осознают, что процесс снятия Covid ограничений в Китае займет не один месяц. Индекс Гонконга снижается почти на 2%, сейчас лучшее на что можно рассчитывать здесь - это консолидация вокруг уровней поддержки 19170-19500. Товарные площадки также «готовятся» к жестким заявлениям со стороны руководителей центральных банков и с утра снижаются в пределах 1%. Нефть – вблизи минимальных уровней за последние три дня, вероятность снижения ниже 70$ - на устойчивый уровень поддержки 68-69,5 сейчас вполне осязаема. Таким образом, внешний фон складывается для российского рынка неблагоприятно.
📈 Fitch ухудшил прогноз по рейтингу Великобритании на уровне «АА-» до «негативного». Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента Великобритании в иностранной валюте на уровне «AA-», ухудшив при этом прогноз со «стабильного» до «негативного». Рейтинг британского регулятора, Банка Англии, также подтвержден на уровне «АА-», а прогноз ослаблен до «негативного». Понижение прогноза обусловлено ростом госдолга и значительными фискальными рисками, которые выросли в связи с более слабыми макроэкономическими прогнозами Великобритании, главным образом из-за «серьезного энергетического шока». Fitch отметило, что новая налогово-бюджетная стратегия способствовала повышению доверия на финансовых рынках. Восстановление рейтинга произойдет при реализации фискальной политики, согласуемой со снижением отношения государственного долга к ВВП в среднесрочной перспективе. Кривая госдолга Великобритании слабо, на 2-3 б.п., подрастает к открытию рынков в понедельник.
📊 Индекс цен на корпоративные товары в Японии по итогам ноября составил 9,3% г/г при консенсус-прогнозе в 8,9% г/г, за месяц рост составил 0,6% м/м. Наиболее весомый вклад в индекс продолжают вносить затраты на электроэнергию. Индекс экспортных цен снизился на 0,1 п.п по сравнению с предыдущем месяцем благодаря заметному снижению цен на химическую продукцию, тогда как индекс импортных цен продемонстрировал замедление на 2,5 п.п. за счет падения цен на энергоресурсы.
#daily #interfax
📈 Fitch ухудшил прогноз по рейтингу Великобритании на уровне «АА-» до «негативного». Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента Великобритании в иностранной валюте на уровне «AA-», ухудшив при этом прогноз со «стабильного» до «негативного». Рейтинг британского регулятора, Банка Англии, также подтвержден на уровне «АА-», а прогноз ослаблен до «негативного». Понижение прогноза обусловлено ростом госдолга и значительными фискальными рисками, которые выросли в связи с более слабыми макроэкономическими прогнозами Великобритании, главным образом из-за «серьезного энергетического шока». Fitch отметило, что новая налогово-бюджетная стратегия способствовала повышению доверия на финансовых рынках. Восстановление рейтинга произойдет при реализации фискальной политики, согласуемой со снижением отношения государственного долга к ВВП в среднесрочной перспективе. Кривая госдолга Великобритании слабо, на 2-3 б.п., подрастает к открытию рынков в понедельник.
📊 Индекс цен на корпоративные товары в Японии по итогам ноября составил 9,3% г/г при консенсус-прогнозе в 8,9% г/г, за месяц рост составил 0,6% м/м. Наиболее весомый вклад в индекс продолжают вносить затраты на электроэнергию. Индекс экспортных цен снизился на 0,1 п.п по сравнению с предыдущем месяцем благодаря заметному снижению цен на химическую продукцию, тогда как индекс импортных цен продемонстрировал замедление на 2,5 п.п. за счет падения цен на энергоресурсы.
#daily #interfax
📈 Объём валютных депозитов россиян в октябре снизился до $56 млрд. Валютные депозиты в середине осени снизились на 6%, что стало минимальным показателем с декабря 2008 г. С начала текущего года объём валютных депозитов населения рухнул на 38,1%, до этого максимальное падение в иностранной валюте фиксировалось в 2020-м. Кроме того, в октябре объём перевода денег за рубеж замедлился до $5,0 млрд. При этом в сентябре фиксировался рекордный показатель в $6,7 млрд.
📊 В правительстве обсуждают сохранение программы льготной ипотеки в урезанном виде. Глава Минфина Антон Силуанов сообщил, что в правительстве обсуждается не прекращение и не продление действия этого механизма, а его модификация. Судя по словам министра, она может состоять в сохранении льготной ипотеки с измененными параметрами лишь в тех регионах, в которых строительству жилья действительно требуется господдержка.
📈 Правительство РФ продолжает практику внепланового повышения налогов на сырьевые отрасли. На этот раз решено временно увеличить НДПИ для добычи алмазов Алросы. Дополнительный налог в I кв.'23 г. должен составить 19 млрд руб., из которых почти половина пойдет в федеральный бюджет, тогда как ранее 100% НДПИ уходило в бюджет Якутии. Новость негативна для бумаг Алросы, поскольку может стать препятствием на пути выплаты дивидендов.
#daily #interfax
📊 В правительстве обсуждают сохранение программы льготной ипотеки в урезанном виде. Глава Минфина Антон Силуанов сообщил, что в правительстве обсуждается не прекращение и не продление действия этого механизма, а его модификация. Судя по словам министра, она может состоять в сохранении льготной ипотеки с измененными параметрами лишь в тех регионах, в которых строительству жилья действительно требуется господдержка.
📈 Правительство РФ продолжает практику внепланового повышения налогов на сырьевые отрасли. На этот раз решено временно увеличить НДПИ для добычи алмазов Алросы. Дополнительный налог в I кв.'23 г. должен составить 19 млрд руб., из которых почти половина пойдет в федеральный бюджет, тогда как ранее 100% НДПИ уходило в бюджет Якутии. Новость негативна для бумаг Алросы, поскольку может стать препятствием на пути выплаты дивидендов.
#daily #interfax
13 декабря Синара-Транспортные Машины планирует предложить инвесторам новый выпуск облигаций. По выпуску предусмотрена оферта через 3 года.
🚆 АО «Синара - Транспортные машины» объединяет предприятия по производству, сервисному обслуживанию и инжинирингу ж/д техники, городского транспорта и инфраструктурным услугам. Группа Синара включена в перечень системообразующих предприятий.
☑️Лидирующие позиции на рынке ж/д техники
☑️Стабильная контрактная база
☑️Устойчивое финансовое положение компании
☑️Комфортный график погашения долга
📈 Ориентир по доходности предполагает премию к G-curve на сроке 3 года не выше 400 б.п., что на 12.12 соответсвует значению не выше 12,33%.
❗️ Для участия в первичном размещении облигаций свяжитесь с вашим финансовым консультантом по номеру 8-800-100-40-40.
Не является инвестиционной рекомендацией
🚆 АО «Синара - Транспортные машины» объединяет предприятия по производству, сервисному обслуживанию и инжинирингу ж/д техники, городского транспорта и инфраструктурным услугам. Группа Синара включена в перечень системообразующих предприятий.
☑️Лидирующие позиции на рынке ж/д техники
☑️Стабильная контрактная база
☑️Устойчивое финансовое положение компании
☑️Комфортный график погашения долга
📈 Ориентир по доходности предполагает премию к G-curve на сроке 3 года не выше 400 б.п., что на 12.12 соответсвует значению не выше 12,33%.
❗️ Для участия в первичном размещении облигаций свяжитесь с вашим финансовым консультантом по номеру 8-800-100-40-40.
Не является инвестиционной рекомендацией