Итоги дня
🇷🇺Российский рынок сегодня умеренно подрос (+1,02% по индексу IMOEX). Неплохой день для Норильского никеля ( GMKN+2,55%), Фосагро (2,1%) и ММК (+2,17%) (входят в наш Дивидендный портфель 2022)
♨️ВТБ раскрыл эффект от продажи акций «Магнита» в опубликованных за ноябрь финансовых результатах: доход банка составил 26,8 млрд руб. (92,7% совокупной прибыли за прошедший месяц). Таким образом, сделка позволила ВТБ заранее выполнить годовую цель по чистой прибыли по МСФО. Новость благоприятна для акционеров, поскольку часть рекордных доходов ВТБ может направить на выплату дивидендов (текущий прогноз – 0,0055 руб./акция, див.доходность по текущей цене – 11,5%)
🌏Мировые площадки, несмотря на рост числа заболеваний, открыли неделю продолжением ралли: европейские площадки (Stoxx 50 +0,77%) - сфокусировались на IT секторе, секторе товаров длительного пользования и секторе здравоохранения. Американские индексы штурмуют новый максимум (S&P +0,97%) – в фаворитах акции полупроводникового сектора и автомобильной отрасли. Запас роста с текущих уровней примерно 1,2% - может реализоваться в период до конца года.
Не является инвестиционной рекомендацией
#акции #облигации #PHOR #GMKN #VTBR #MAGN
🇷🇺Российский рынок сегодня умеренно подрос (+1,02% по индексу IMOEX). Неплохой день для Норильского никеля ( GMKN+2,55%), Фосагро (2,1%) и ММК (+2,17%) (входят в наш Дивидендный портфель 2022)
♨️ВТБ раскрыл эффект от продажи акций «Магнита» в опубликованных за ноябрь финансовых результатах: доход банка составил 26,8 млрд руб. (92,7% совокупной прибыли за прошедший месяц). Таким образом, сделка позволила ВТБ заранее выполнить годовую цель по чистой прибыли по МСФО. Новость благоприятна для акционеров, поскольку часть рекордных доходов ВТБ может направить на выплату дивидендов (текущий прогноз – 0,0055 руб./акция, див.доходность по текущей цене – 11,5%)
🌏Мировые площадки, несмотря на рост числа заболеваний, открыли неделю продолжением ралли: европейские площадки (Stoxx 50 +0,77%) - сфокусировались на IT секторе, секторе товаров длительного пользования и секторе здравоохранения. Американские индексы штурмуют новый максимум (S&P +0,97%) – в фаворитах акции полупроводникового сектора и автомобильной отрасли. Запас роста с текущих уровней примерно 1,2% - может реализоваться в период до конца года.
Не является инвестиционной рекомендацией
#акции #облигации #PHOR #GMKN #VTBR #MAGN
Telegram
РСХБ Инвестиции
Дивидендный портфель
14 декабря мы обновили состав Дивидендного портфеля. Аналитики РСХБ выделили 13 компаний на российском рынке акций с высокой ожидаемой дивидендной доходностью и существенным потенциалом роста. Актуальный состав портфеля диверсифицирован…
14 декабря мы обновили состав Дивидендного портфеля. Аналитики РСХБ выделили 13 компаний на российском рынке акций с высокой ожидаемой дивидендной доходностью и существенным потенциалом роста. Актуальный состав портфеля диверсифицирован…
Итоги дня
🇷🇺Российский рынок по итогам дня без существенной динамики. Некоторый интерес инвесторов вызывают бумаги в преддверии МСФО отчетов за 2021: Фосагро (+2,3%), Норникель (+0.88%) – (отчеты 10 фев.’22.)
🇨🇳Индекс деловой активности Китая (PMI) за январь снизился до уровня 50.1 с 53 месяцем ранее. Основные причины - замедление сферы услуг и производственного PMI в условиях локальных локдаунов в декабре и январе, а также ожидания по росту безработицы и цен. Снижение деловой активности и относительно низкое инфляционное давление обосновывает продолжение стимулирующей политики Народного Банка Китая.
🇺🇸Американские площадки - в умеренной отрицательной динамике, несмотря на позитивное открытие. В S&P 500 лидирует Tyson Foods (TSN +10,5%) на фоне выхода сильного отчета и оптимистичных прогнозов, превосходящих ожидания: EPS выросла на 48% до $2.87, выручка - на 24% до $12,93 млрд. при росте продаж в натуральном выражении на 0.3%. Операционная рентабельность компании выросла до 11.1% с 9.5% при росте средней цены реализации на 19.6%. (в т.ч. на говядину +31.7%). Таким образом, компании удается существенно выигрывать от глобальных инфляционных процессов.
Не является инвестиционной рекомендацией
#акции #облигации #PHOR #GMKN #TSN
🇷🇺Российский рынок по итогам дня без существенной динамики. Некоторый интерес инвесторов вызывают бумаги в преддверии МСФО отчетов за 2021: Фосагро (+2,3%), Норникель (+0.88%) – (отчеты 10 фев.’22.)
🇨🇳Индекс деловой активности Китая (PMI) за январь снизился до уровня 50.1 с 53 месяцем ранее. Основные причины - замедление сферы услуг и производственного PMI в условиях локальных локдаунов в декабре и январе, а также ожидания по росту безработицы и цен. Снижение деловой активности и относительно низкое инфляционное давление обосновывает продолжение стимулирующей политики Народного Банка Китая.
🇺🇸Американские площадки - в умеренной отрицательной динамике, несмотря на позитивное открытие. В S&P 500 лидирует Tyson Foods (TSN +10,5%) на фоне выхода сильного отчета и оптимистичных прогнозов, превосходящих ожидания: EPS выросла на 48% до $2.87, выручка - на 24% до $12,93 млрд. при росте продаж в натуральном выражении на 0.3%. Операционная рентабельность компании выросла до 11.1% с 9.5% при росте средней цены реализации на 19.6%. (в т.ч. на говядину +31.7%). Таким образом, компании удается существенно выигрывать от глобальных инфляционных процессов.
Не является инвестиционной рекомендацией
#акции #облигации #PHOR #GMKN #TSN
Группа «ФосАгро» представила сильные финансовые результаты по итогам 2021 г.
🔹Выручка составила 420,5 млрд руб. (+65,6% г/г), EBITDA - 191,8 млрд руб. (+123,9% г/г), скорр. чистая прибыль - 129,7 млрд руб. (в 7,7 раза), свободный денежный поток - 77,9 млрд руб. (+83,1%);
🔹Объемы продаж незначительно выросли: на 1,2% г/г, до 7,8 млн тонн, по фосфоросодержащим удобрениям и на 9,1% г/г, до 2,5 млн тонн, по азотным удобрениям;
🔹Рост финансовых и операционных показателей обусловлен благоприятной конъюнктурой на рынках с/х продукции, выполнением долгосрочной инвестиционной программы и введением экспортных ограничений в Китае в конце 2021 г.;
🔹Компании удалось снизить долговую нагрузку по коэффициенту «Чистый Долг/EBITDA» до 0,80x (на 31.12.2020 показатель составлял 1,83x), что позволит направить на дивиденды свыше 75% свободного денежного потока;
🔹Совет Директоров рекомендовал выплатить 390 руб. на акцию по итогам IV кв.21, что превышает ожидания аналитиков и соответствует див.доходности в 6,7%;
🔹Компания сохраняет позитивный взгляд на мировые рынки в 2022 г. и ожидает роста спроса на фосфорные и аммиачные удобрения. Ограничение экспорта из Китая выступит дополнительным фактором поддержки цен.
Мы подтверждаем позитивный взгляд на акции «ФосАгро» с целевой ценой 6 300 руб. в среднесрочном периоде (потенциал превышает 6%).
#PHOR
🔹Выручка составила 420,5 млрд руб. (+65,6% г/г), EBITDA - 191,8 млрд руб. (+123,9% г/г), скорр. чистая прибыль - 129,7 млрд руб. (в 7,7 раза), свободный денежный поток - 77,9 млрд руб. (+83,1%);
🔹Объемы продаж незначительно выросли: на 1,2% г/г, до 7,8 млн тонн, по фосфоросодержащим удобрениям и на 9,1% г/г, до 2,5 млн тонн, по азотным удобрениям;
🔹Рост финансовых и операционных показателей обусловлен благоприятной конъюнктурой на рынках с/х продукции, выполнением долгосрочной инвестиционной программы и введением экспортных ограничений в Китае в конце 2021 г.;
🔹Компании удалось снизить долговую нагрузку по коэффициенту «Чистый Долг/EBITDA» до 0,80x (на 31.12.2020 показатель составлял 1,83x), что позволит направить на дивиденды свыше 75% свободного денежного потока;
🔹Совет Директоров рекомендовал выплатить 390 руб. на акцию по итогам IV кв.21, что превышает ожидания аналитиков и соответствует див.доходности в 6,7%;
🔹Компания сохраняет позитивный взгляд на мировые рынки в 2022 г. и ожидает роста спроса на фосфорные и аммиачные удобрения. Ограничение экспорта из Китая выступит дополнительным фактором поддержки цен.
Мы подтверждаем позитивный взгляд на акции «ФосАгро» с целевой ценой 6 300 руб. в среднесрочном периоде (потенциал превышает 6%).
#PHOR
Итоги
🇷🇺Российский рынок закрывает день в символическом минусе (-0,2%), не удержав позитивный настрой в начале дня. Объемы остаются пониженными в связи с короткой рабочей неделей – 17,8 млрд руб. Бумаги Русагро (#AGRO) прибавили 3,7% на неплохих финансовых результатах за 1 кв. 2022 г. Выручка компании выросла на 23% г/г, рост скорр. EBITDA составил 51% до 16,9 млрд руб., при этом чистая прибыль компании упала почти в 3 раза из-за убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками. В лидерах роста сектор удобрений Акрон (#AKRN+3,22%), Фосагро (#PHOR +6,9%). Всемирный банк прогнозирует рост цен на удобрения в 2022 на 70%.
📌Долговой рынок в среду не вышел из «спячки». Ценовая динамика была минимальной, но спрос был чуть сильнее и облигационные индексы смогли закрыть торговый день «в плюсе» - индекс госбондов вырос на 0,06%, а корпоративный сегмент долга на 0,07% при объеме торгов 1,9 млрд руб. и 550 млн руб. соответственно. Кривая доходностей ОФЗ по итогам дня практически не изменилась, на сроке 1-10 лет выпуски торгуются в диапазоне 10,1-10,5% годовых.
🗝️После закрытия рынков Росстат опубликовал данные ИПЦ за прошедшую неделю (30.04 – 06.05), которое показало замедление темпов роста инфляции до 0,12% с 0,21% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении ускорилась до 17,77% с 17,73% неделей ранее. Рост цен на продовольственные товары замедлился до +0,18% с +0,38%, на непродовольственные товары до +0,08% с +0,12%, на услуги ускорился до +0,06% со снижения на 0,32% неделей ранее.По-прежнему оцениваем потенциал снижения ключевой ставки на ближайшем заседании СД Банка России в 100-150 б.п.
🐻Индекс SP 500 снова ниже психологически важной отметки 4000 пунктов. Цифры по инфляции хоть и указывают на вероятность прохождения пика роста цен в апреле, пока не дают оснований для прогнозов относительно снижения жесткости политики ФРС в течение ближайших месяцев. Инвесторы продолжают релокацию активов в пользу длинных облигаций (доходности 10 ти летних Treasuries значимо снижаются после недавнего достижения локальных максимумов). Дальнейшая коррекция рынка акций? Вполне возможна. Если исходить из фундаментальных уровней, то форвардный коэффициент Цена/прибыль S&P 500 сейчас все еще достаточно высок (x 17.6) по сравнению со своими долгосрочными средними уровнями за 10 лет (x16.9), 15 лет (x15,5) и 25 лет (x16.5). Таким образом, цель в течение нескольких недель 3600-3700 по индексу S&P выглядит достижимой.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок закрывает день в символическом минусе (-0,2%), не удержав позитивный настрой в начале дня. Объемы остаются пониженными в связи с короткой рабочей неделей – 17,8 млрд руб. Бумаги Русагро (#AGRO) прибавили 3,7% на неплохих финансовых результатах за 1 кв. 2022 г. Выручка компании выросла на 23% г/г, рост скорр. EBITDA составил 51% до 16,9 млрд руб., при этом чистая прибыль компании упала почти в 3 раза из-за убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками. В лидерах роста сектор удобрений Акрон (#AKRN+3,22%), Фосагро (#PHOR +6,9%). Всемирный банк прогнозирует рост цен на удобрения в 2022 на 70%.
📌Долговой рынок в среду не вышел из «спячки». Ценовая динамика была минимальной, но спрос был чуть сильнее и облигационные индексы смогли закрыть торговый день «в плюсе» - индекс госбондов вырос на 0,06%, а корпоративный сегмент долга на 0,07% при объеме торгов 1,9 млрд руб. и 550 млн руб. соответственно. Кривая доходностей ОФЗ по итогам дня практически не изменилась, на сроке 1-10 лет выпуски торгуются в диапазоне 10,1-10,5% годовых.
🗝️После закрытия рынков Росстат опубликовал данные ИПЦ за прошедшую неделю (30.04 – 06.05), которое показало замедление темпов роста инфляции до 0,12% с 0,21% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении ускорилась до 17,77% с 17,73% неделей ранее. Рост цен на продовольственные товары замедлился до +0,18% с +0,38%, на непродовольственные товары до +0,08% с +0,12%, на услуги ускорился до +0,06% со снижения на 0,32% неделей ранее.По-прежнему оцениваем потенциал снижения ключевой ставки на ближайшем заседании СД Банка России в 100-150 б.п.
🐻Индекс SP 500 снова ниже психологически важной отметки 4000 пунктов. Цифры по инфляции хоть и указывают на вероятность прохождения пика роста цен в апреле, пока не дают оснований для прогнозов относительно снижения жесткости политики ФРС в течение ближайших месяцев. Инвесторы продолжают релокацию активов в пользу длинных облигаций (доходности 10 ти летних Treasuries значимо снижаются после недавнего достижения локальных максимумов). Дальнейшая коррекция рынка акций? Вполне возможна. Если исходить из фундаментальных уровней, то форвардный коэффициент Цена/прибыль S&P 500 сейчас все еще достаточно высок (x 17.6) по сравнению со своими долгосрочными средними уровнями за 10 лет (x16.9), 15 лет (x15,5) и 25 лет (x16.5). Таким образом, цель в течение нескольких недель 3600-3700 по индексу S&P выглядит достижимой.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Итоги
🇷🇺 Российский рынок продолжил снижение - индекс Мосбиржи потерял 1,13%. Продолжается дискуссия представителей ЦБ РФ и экономического блока Правительства о необходимости ослабления рубля. Глава ЦБ РФ Э. Набиуллина выступает против таргетирования рубля, однако Министр финансов РФ А. Силуанов не исключил проведение валютных интервенций для влияния на российскую валюту. На возможном «искусственном» ослаблении рубля некоторые экспортеры сегодня немного оживились – НЛМК (#NLMK +3,2%), ФосАгро (#PHOR+2,3%), Северсталь (#CHMF +3,0%).
🔑 На долговом рынке единой динамики не сложилось – Индекс ОФЗ снизился на 0,07%, корпоративный индекс удержался «в плюсе», +0,09%. Торговая активность оставалась высокой, но в госдолге институциональный заняли осторожную позицию, фиксируя некоторый объем «перегретых» ОФЗ, на ожиданиях более четких сигналов от Росстата вечером. В корпоративных бондах покупки преобладали - запас снижения доходностей еще сохраняется.
🔖 Доходности большей части кривой госдолга торговались в узком диапазоне 8,5-8,8% годовых и по итогам дня снизились в среднем на 4 б.п. Активность участников рынка в среду отличалась чуть большей концентрацией на конкретных выпусках – 55% торгового объема было «сделано» в ОФЗ 26207 (цена -0,01%; дох. 8,67%, dur. 3,8 года), ОФЗ 26212 (цена -0,18%; дох. 8,69%, dur. 4,5 года) и ОФЗ 26230 (цена +0,03%; дох. 8,73%, dur. 9,2 года). Наиболее консервативные инвесторы сегодня объемно «заходили» в самый короткий линкер ОФЗ 52001 (цена +0,01%; дох. 3,91%, dur. 1,1 года).
📈 В корпоративном долге лидерами рыночного роста в первом эшелоне стали - Роснфт1P4 (цена +0,65%; дох. 8,81%) и МТС 1P-14 (цена +0,64%; дох. 9,56%). Активность розничных инвесторов в облигациях строителей по-прежнему высокая – по итогам дня лидерами роста стали Самолет1P8 (цена +0,62%; дох. 11,75%) и ЛСР БО 1Р4 (цена +0,19%; дох. 11,49%), обратную динамику показали ПИК К 1P4 (цена -0,46%; дох. 11,68%) и ПИК К 1P3(цена -0,46%; дох. 12,18%).
Напомним, что ГК Самолет в начале июля проведет размещение своего 3-летнего выпуска на 10 млрд руб.
☑️ Вечерние данные по ИПЦ от Росстата не подвели участников долгового рынка.
За прошедшую неделю, с 18 по 24 июня, Росстат зафиксировал в РФ нулевую инфляцию после 3-х недель дефляции. Полагаем, что чувствительное снижение ключа в июле очень вероятно. Ждем возобновления покупок в четверг.
🇺🇸 Американские индексы открыли небольшим снижением на ухудшении данных по квартальному ВВП: S&P снижается 0,13%. Квартальная оценка ВВП США пересмотрена с -1,5% до -1,6% годовых: первое с 2020 года снижение связано с падением объемов экспорта, госрасходов и ухудшением оценки роста потребительских расходов до 1,8% с предварительных 3,1%. По заявлениям Дж.Пауэлла, ФРС надеется, что ужесточение ДКП несколько замедлит экономический рост, что позволит стабилизировать баланс спроса и предложения. Тем не менее, ФРС не может дать гарантий «мягкой посадки», чем повышает обеспокоенность участников рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок продолжил снижение - индекс Мосбиржи потерял 1,13%. Продолжается дискуссия представителей ЦБ РФ и экономического блока Правительства о необходимости ослабления рубля. Глава ЦБ РФ Э. Набиуллина выступает против таргетирования рубля, однако Министр финансов РФ А. Силуанов не исключил проведение валютных интервенций для влияния на российскую валюту. На возможном «искусственном» ослаблении рубля некоторые экспортеры сегодня немного оживились – НЛМК (#NLMK +3,2%), ФосАгро (#PHOR+2,3%), Северсталь (#CHMF +3,0%).
🔑 На долговом рынке единой динамики не сложилось – Индекс ОФЗ снизился на 0,07%, корпоративный индекс удержался «в плюсе», +0,09%. Торговая активность оставалась высокой, но в госдолге институциональный заняли осторожную позицию, фиксируя некоторый объем «перегретых» ОФЗ, на ожиданиях более четких сигналов от Росстата вечером. В корпоративных бондах покупки преобладали - запас снижения доходностей еще сохраняется.
🔖 Доходности большей части кривой госдолга торговались в узком диапазоне 8,5-8,8% годовых и по итогам дня снизились в среднем на 4 б.п. Активность участников рынка в среду отличалась чуть большей концентрацией на конкретных выпусках – 55% торгового объема было «сделано» в ОФЗ 26207 (цена -0,01%; дох. 8,67%, dur. 3,8 года), ОФЗ 26212 (цена -0,18%; дох. 8,69%, dur. 4,5 года) и ОФЗ 26230 (цена +0,03%; дох. 8,73%, dur. 9,2 года). Наиболее консервативные инвесторы сегодня объемно «заходили» в самый короткий линкер ОФЗ 52001 (цена +0,01%; дох. 3,91%, dur. 1,1 года).
📈 В корпоративном долге лидерами рыночного роста в первом эшелоне стали - Роснфт1P4 (цена +0,65%; дох. 8,81%) и МТС 1P-14 (цена +0,64%; дох. 9,56%). Активность розничных инвесторов в облигациях строителей по-прежнему высокая – по итогам дня лидерами роста стали Самолет1P8 (цена +0,62%; дох. 11,75%) и ЛСР БО 1Р4 (цена +0,19%; дох. 11,49%), обратную динамику показали ПИК К 1P4 (цена -0,46%; дох. 11,68%) и ПИК К 1P3(цена -0,46%; дох. 12,18%).
Напомним, что ГК Самолет в начале июля проведет размещение своего 3-летнего выпуска на 10 млрд руб.
☑️ Вечерние данные по ИПЦ от Росстата не подвели участников долгового рынка.
За прошедшую неделю, с 18 по 24 июня, Росстат зафиксировал в РФ нулевую инфляцию после 3-х недель дефляции. Полагаем, что чувствительное снижение ключа в июле очень вероятно. Ждем возобновления покупок в четверг.
🇺🇸 Американские индексы открыли небольшим снижением на ухудшении данных по квартальному ВВП: S&P снижается 0,13%. Квартальная оценка ВВП США пересмотрена с -1,5% до -1,6% годовых: первое с 2020 года снижение связано с падением объемов экспорта, госрасходов и ухудшением оценки роста потребительских расходов до 1,8% с предварительных 3,1%. По заявлениям Дж.Пауэлла, ФРС надеется, что ужесточение ДКП несколько замедлит экономический рост, что позволит стабилизировать баланс спроса и предложения. Тем не менее, ФРС не может дать гарантий «мягкой посадки», чем повышает обеспокоенность участников рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
ИТОГИ
🇷🇺Российский рынок попытался вернуться на уровни выше 2100 по индексу Мосбиржи, воспользовавшись паузой в процедуре допуска нерезидентов на торги. При этом рынок пока не сильно отреагировал на полугодовой карантин, введенный Банком России, в отношении бумаг, зачисленных со счетов иностранных депозитариев для смягчения эффекта от прихода нерезидентов. Хотелось бы надеяться, что за отведенное время на рынок вернется ликвидность, для безболезненной абсорбации вероятных продаж со стороны нерезидентов. В противном случае «фактор продаж со стороны нерезов» будет постоянно висеть над рынком как дамоклов меч. Фосагро (#PHOR+8,7%) неплохо отчиталась: выручка выросла до 114.7 млрд. руб.( с 13.2 млрд. руб), а чистая прибыль до 115.5 млрд. руб. ( с 10.9 млрд. руб.). Чистая прибыль выше выручки за счёт, в том числе, значительного роста прочих доходов (до 82.4 млрд. руб. с 8.3 млрд. руб.). Мы с осторожностью относимся к бумаге в условиях охлаждения глобальных цен на продовольствие и удобрения, к тому же, акция с начала года выросла на 27.6%.
📌S&P в начале дня потестил 4200, однако, развивать успех не спешит. Предварительный отчет Nvidia «уронил» бумагу на 7,5%. Из представивших сегодня финансовую отчётность компаний выделяем неожиданно слабые результаты Palantir (#PLTR, -12%) и BioNTech (#BNTX, -10,3%). Из статистики – инфляционные ожидания населения в США снизились до 6.2% в июле ’22 c пикового значения 6,8% в июне. При этом сильнее всего снизились инфляционные ожидания в отношении бензина и продовольствия – основных источников роста цен. Рынок уже готов увидеть снижение инфляции за июль в эту среду.
🛢️Нефть прибавляет около 0,9% ($95,7) на восстановлении импорта со стороны Китая в июле и в ожиданиях статистики от EIA во вторник. Уровни поддержки в $95-96 дают хорошую техническую возможность для возвращения на уровни конца июля ($110). В тоже время Goldman Sachs существенно ухудшил прогноз цен на 3-ий и 4-ый кварталы 2022 года до 110$ и 125$ (было 140$ и 130$) на фоне замедления глобальной экономики и восстановления баланса на рынке.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок попытался вернуться на уровни выше 2100 по индексу Мосбиржи, воспользовавшись паузой в процедуре допуска нерезидентов на торги. При этом рынок пока не сильно отреагировал на полугодовой карантин, введенный Банком России, в отношении бумаг, зачисленных со счетов иностранных депозитариев для смягчения эффекта от прихода нерезидентов. Хотелось бы надеяться, что за отведенное время на рынок вернется ликвидность, для безболезненной абсорбации вероятных продаж со стороны нерезидентов. В противном случае «фактор продаж со стороны нерезов» будет постоянно висеть над рынком как дамоклов меч. Фосагро (#PHOR+8,7%) неплохо отчиталась: выручка выросла до 114.7 млрд. руб.( с 13.2 млрд. руб), а чистая прибыль до 115.5 млрд. руб. ( с 10.9 млрд. руб.). Чистая прибыль выше выручки за счёт, в том числе, значительного роста прочих доходов (до 82.4 млрд. руб. с 8.3 млрд. руб.). Мы с осторожностью относимся к бумаге в условиях охлаждения глобальных цен на продовольствие и удобрения, к тому же, акция с начала года выросла на 27.6%.
📌S&P в начале дня потестил 4200, однако, развивать успех не спешит. Предварительный отчет Nvidia «уронил» бумагу на 7,5%. Из представивших сегодня финансовую отчётность компаний выделяем неожиданно слабые результаты Palantir (#PLTR, -12%) и BioNTech (#BNTX, -10,3%). Из статистики – инфляционные ожидания населения в США снизились до 6.2% в июле ’22 c пикового значения 6,8% в июне. При этом сильнее всего снизились инфляционные ожидания в отношении бензина и продовольствия – основных источников роста цен. Рынок уже готов увидеть снижение инфляции за июль в эту среду.
🛢️Нефть прибавляет около 0,9% ($95,7) на восстановлении импорта со стороны Китая в июле и в ожиданиях статистики от EIA во вторник. Уровни поддержки в $95-96 дают хорошую техническую возможность для возвращения на уровни конца июля ($110). В тоже время Goldman Sachs существенно ухудшил прогноз цен на 3-ий и 4-ый кварталы 2022 года до 110$ и 125$ (было 140$ и 130$) на фоне замедления глобальной экономики и восстановления баланса на рынке.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
*ИТОГИ*
🇷🇺*Российский рынок* потерял сегодня 0.9%, попытка штурма уровня 2200 оказалась неудачной. Лучше рынка смотрелись производители удобрений. Если в #AKRN (+1,07%) после прохождения области сопротивления 18000-19000 есть все основания увидеть 21000 р., то в Фосагро (#PHOR+3,08% ) потенциал ограничен 8000-8300 р. Нефтегазовый сектор под давлением, что неудивительно на фоне нисходящей динамики в нефти.
🛢️*Снижение запасов в США* дало повод для очень скромного отскока в *нефти*. Brent прибавляет 1% ($93,8). Мы полагаем, что всплеск в котировках Brent таковым и останется. Рынок по прежнему находится в ожидании официальной позиции ЕС и США в отношении возможности возвращения к ядерной сделке с Ираном. В случае достижения договоренности и снятия части санкционных ограничений, цены на нефть могут легко снизиться к области 75$-85$.
💸*Дефляция* в РФ за прошедшую неделю (09.08-15.08) ускорилась до 0,13% с 0,08% неделей ранее. В годовом выражении инфляция снизилась до 14,87% с 15,01%. Основной вклад в дефляцию вносит снижение цен на продовольственные товары (-0,33%) и услуги (-0,19%), а непродовольственные товары немного подросли в цене (+0,02%). Допускаем, что в сентябре –октябре инфляция вернется, и ЦБ будет снижать ключ более умеренными темпами.
📉*Американские индексы* теряли сегодня до 1%, но попытки выкупа локальных минимумов присутствуют. Рынок поддерживает энергетический сектор, в то время как круизные компании лидируют в снижении. Участники ждут протокол последнего заседания ФРС, надеясь, что содержание даст какие либо ориентиры по дальнейшим действиям регулятора.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺*Российский рынок* потерял сегодня 0.9%, попытка штурма уровня 2200 оказалась неудачной. Лучше рынка смотрелись производители удобрений. Если в #AKRN (+1,07%) после прохождения области сопротивления 18000-19000 есть все основания увидеть 21000 р., то в Фосагро (#PHOR+3,08% ) потенциал ограничен 8000-8300 р. Нефтегазовый сектор под давлением, что неудивительно на фоне нисходящей динамики в нефти.
🛢️*Снижение запасов в США* дало повод для очень скромного отскока в *нефти*. Brent прибавляет 1% ($93,8). Мы полагаем, что всплеск в котировках Brent таковым и останется. Рынок по прежнему находится в ожидании официальной позиции ЕС и США в отношении возможности возвращения к ядерной сделке с Ираном. В случае достижения договоренности и снятия части санкционных ограничений, цены на нефть могут легко снизиться к области 75$-85$.
💸*Дефляция* в РФ за прошедшую неделю (09.08-15.08) ускорилась до 0,13% с 0,08% неделей ранее. В годовом выражении инфляция снизилась до 14,87% с 15,01%. Основной вклад в дефляцию вносит снижение цен на продовольственные товары (-0,33%) и услуги (-0,19%), а непродовольственные товары немного подросли в цене (+0,02%). Допускаем, что в сентябре –октябре инфляция вернется, и ЦБ будет снижать ключ более умеренными темпами.
📉*Американские индексы* теряли сегодня до 1%, но попытки выкупа локальных минимумов присутствуют. Рынок поддерживает энергетический сектор, в то время как круизные компании лидируют в снижении. Участники ждут протокол последнего заседания ФРС, надеясь, что содержание даст какие либо ориентиры по дальнейшим действиям регулятора.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
ИТОГИ
🇷🇺Российскому рынку удалось закрыться в «зеленой» зоне, несмотря на снижение в первой половине дня. Из «голубых фишек» лучше рынка смотрелись Норильский никель (#GMKN+1,12%, входит в ТОП 10 ) в рамках краткосрочного восходящего тренда с целью 15800 р, аналогичная ситуация в Лукойле (#LKOH +1,33%, входит в ТОП 10), цель 4150 р. Фосагро ( #PHOR +2,4%) даже после объявления дивидендов и рекордной отчетности не смогло закрепиться выше 4-х месячных максимумов, хотя такие попытки были.
📌Вкратце о Магните (#MGNT -1,96%)
Продажи и рентабельность сохранили динамику💪. Рост выручки во 2К22 составил 7,5% кв/кв, до 588,6 млрд руб. При этом показатель EBITDA прибавил почти 10%, до 67,5 млрд руб. а рентабельность по EBITDA увеличилась 11,5% с 11,2% благодаря продолжению активной работы с издержками. Всего за полугодие доля SG&A в расходах снизилась до 19,7% с 20,2% в 1П21 году. Чистая прибыль за квартал выросла до 20 млрд руб., в т. ч. за счет положительной валютной переоценки в размере 3 млрд руб. Динамика показателей Магнита в целом соответствует параметрам финансовой модели компании, оценка по которой была представлена в нашем отчете за 02.06.2022 год.
⚖️Комфортная долговая нагрузка. Совокупный долг Магнита с начала года подрос до 737,2 млрд руб. (+10 млрд руб.). Чистый долг/EBITDA LTM снизился за полугодие до 2,5х с 3,0х за счет более сильных доходов текущего года и увеличения ликвидной части активов до 93 млрд руб. (+25 млрд руб.). Как мы и писали ранее, кредитные метрики ритейлера будут улучшаться до конца года, если компания не будет активна на рынке M&A.
👌Лучшие операционные показатели в продуктовой рознице. В 2К22 Магнит показал впечатляющую динамику LFL-продаж (+13,1%) и стоимости среднего чека (+15,0%). Ожидаем, что качественный операционный профиль компании будет поддерживать в 2022-2023 гг. среднегодовые темпы роста продаж на уровне 20-25%, а рентабельность EBITDA будет стремиться к 7,5% (по ifrs17).
🚀Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев – 19%. По нашей оценке, расчетная целевая цена акции «Магнит» на горизонте 12 месяцев составляет 6 256 руб., что предполагает рост на 19% от уровня пятницы. Считаем, что акции Магнита продолжают являться «защитными» среди других бумаг отрасли.
📉Американские площадки довольно бодро падают (#SP500 -1%). Цели летнего ралли выполнены, риск аппетит поубавился. Доллар стремительно дорожает (#DXY >108), в том числе, за счет значительного снижения курса евро и йены после сегодняшних данных об инфляции. Ожидаем паузу в снижении S&P на уровне 4200.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российскому рынку удалось закрыться в «зеленой» зоне, несмотря на снижение в первой половине дня. Из «голубых фишек» лучше рынка смотрелись Норильский никель (#GMKN+1,12%, входит в ТОП 10 ) в рамках краткосрочного восходящего тренда с целью 15800 р, аналогичная ситуация в Лукойле (#LKOH +1,33%, входит в ТОП 10), цель 4150 р. Фосагро ( #PHOR +2,4%) даже после объявления дивидендов и рекордной отчетности не смогло закрепиться выше 4-х месячных максимумов, хотя такие попытки были.
📌Вкратце о Магните (#MGNT -1,96%)
Продажи и рентабельность сохранили динамику💪. Рост выручки во 2К22 составил 7,5% кв/кв, до 588,6 млрд руб. При этом показатель EBITDA прибавил почти 10%, до 67,5 млрд руб. а рентабельность по EBITDA увеличилась 11,5% с 11,2% благодаря продолжению активной работы с издержками. Всего за полугодие доля SG&A в расходах снизилась до 19,7% с 20,2% в 1П21 году. Чистая прибыль за квартал выросла до 20 млрд руб., в т. ч. за счет положительной валютной переоценки в размере 3 млрд руб. Динамика показателей Магнита в целом соответствует параметрам финансовой модели компании, оценка по которой была представлена в нашем отчете за 02.06.2022 год.
⚖️Комфортная долговая нагрузка. Совокупный долг Магнита с начала года подрос до 737,2 млрд руб. (+10 млрд руб.). Чистый долг/EBITDA LTM снизился за полугодие до 2,5х с 3,0х за счет более сильных доходов текущего года и увеличения ликвидной части активов до 93 млрд руб. (+25 млрд руб.). Как мы и писали ранее, кредитные метрики ритейлера будут улучшаться до конца года, если компания не будет активна на рынке M&A.
👌Лучшие операционные показатели в продуктовой рознице. В 2К22 Магнит показал впечатляющую динамику LFL-продаж (+13,1%) и стоимости среднего чека (+15,0%). Ожидаем, что качественный операционный профиль компании будет поддерживать в 2022-2023 гг. среднегодовые темпы роста продаж на уровне 20-25%, а рентабельность EBITDA будет стремиться к 7,5% (по ifrs17).
🚀Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев – 19%. По нашей оценке, расчетная целевая цена акции «Магнит» на горизонте 12 месяцев составляет 6 256 руб., что предполагает рост на 19% от уровня пятницы. Считаем, что акции Магнита продолжают являться «защитными» среди других бумаг отрасли.
📉Американские площадки довольно бодро падают (#SP500 -1%). Цели летнего ралли выполнены, риск аппетит поубавился. Доллар стремительно дорожает (#DXY >108), в том числе, за счет значительного снижения курса евро и йены после сегодняшних данных об инфляции. Ожидаем паузу в снижении S&P на уровне 4200.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺Российский рынок (MOEX:-4,45%) вновь окрасился в «красный» на существенных объемах. Снижение мировых цен на экспорт черной и цветной металлургии вместе с укреплением курса рубля вероятно усилило давление на акции #MAGN (-10,41%), #PLZL (-9,04%) и #NLMK (-9,19%), которые и возглавили ТОП-аутсайдеров дня. Среди крупных компаний наибольшее сопротивление общему тренду оказал #PHOR (-1,71%) благодаря новости об одобрении выплаты акционерами дивидендов (780 руб. на акцию).
🌐Готовность ФРС пожертвовать экономическим ростом и доходами корпораций ради победы над инфляцией не оставляет рынкам шансов на ралли до конца текущего года. Инвесторы всерьез осознали перспективы повышения ставки выше 4% к декабрю – акции снижаются, доходность бондов растет, а доллар штурмует новые высоты (112,99п.; +1,5%).
Американские индексы сегодня продолжили падать - S&P500 вернулся на уровень второй половины июня (#SPX: 3680; -2,3%), но полагаем техническая поддержка на данном уровне в ближайшей перспективе может быть устойчива. Доходность US Treasuries снижается относительно максимумов в длинных выпусках – UST2Y – 4,2%(+6б.п.); UST10Y – 3,69%(-2б.п.)
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок (MOEX:-4,45%) вновь окрасился в «красный» на существенных объемах. Снижение мировых цен на экспорт черной и цветной металлургии вместе с укреплением курса рубля вероятно усилило давление на акции #MAGN (-10,41%), #PLZL (-9,04%) и #NLMK (-9,19%), которые и возглавили ТОП-аутсайдеров дня. Среди крупных компаний наибольшее сопротивление общему тренду оказал #PHOR (-1,71%) благодаря новости об одобрении выплаты акционерами дивидендов (780 руб. на акцию).
🌐Готовность ФРС пожертвовать экономическим ростом и доходами корпораций ради победы над инфляцией не оставляет рынкам шансов на ралли до конца текущего года. Инвесторы всерьез осознали перспективы повышения ставки выше 4% к декабрю – акции снижаются, доходность бондов растет, а доллар штурмует новые высоты (112,99п.; +1,5%).
Американские индексы сегодня продолжили падать - S&P500 вернулся на уровень второй половины июня (#SPX: 3680; -2,3%), но полагаем техническая поддержка на данном уровне в ближайшей перспективе может быть устойчива. Доходность US Treasuries снижается относительно максимумов в длинных выпусках – UST2Y – 4,2%(+6б.п.); UST10Y – 3,69%(-2б.п.)
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок сегодня потерял еще 0,69%. Несмотря на благоприятный внешний фон, во второй половине торгового дня акции крупнейших российских компаний перешли к снижению из-за публичного обсуждения различных вариантов пополнения федерального бюджета. Один из рассматриваемых вариантов предполагает разовые добровольные взносы в госбюджет со стороны российских компаний в размере 200 -250 млрд руб.
В нефтегазовом секторе инвесторы в первую очередь обратили внимание на #SNGS (-1,99%), который активно снижался несмотря на ослабление рубля. Также в лидерах снижения оказались металлурги и успешные экспортеры - #CHMF (-1,7%), #MTLR (-1,68%), #PHOR (-1,53%) и #ROSN (-1,32%).
Против общего тренда выросли фавориты сезона #PLZL (+0,8%) и #POLY (+0,75), но лучший прирост показали акции #RUAL (+1,18%), которые продолжают восстанавливаться после новости о вероятном введении пошлин, блокирующих поставки алюминия на рынок США. Оптимизм сохранили и акционеры #AFLT (+2.3%) - компания пока остается реципиентом господдержки.
📊 Инфляция продолжает ускоряться - +0,26% за неделю vs +0,21% на прошлой неделе. В годовом выражении инфляция выросла до 11,72%. Темпы роста цен на продовольственные товары выросли до 0,51% с 0,39% на прошлой неделе, в том числе прибавили и цены на плодоовощную продукцию, до +5,1% после +3,5% на прошлой неделе. А вот на непродовольственные товары цены выросли на 0,02% после 0% неделей ранее. Мы по-прежнему верим в сохранение ключевой ставки регулятором в пятницу, 10 февраля, но ожидаем ужесточения риторики.
🛢 Недельные данные EIA США по запасам нефти почти совпали с ожиданиями – запасы снизились до 2,42 млн барр. с 4,14 млн барр. Запасы дистиллятов при этом выросли сильнее прогнозов – до 2,93 млн барр. с 2,32 млн барр., а запасы бензина подскочили до 5 млн барр. с 2,58 млн барр. при прогнозе в 1,27 млн барр. Brent незначительно корректируется в моменте, до 83,95 (-0,02%), но ожидания постепенного восстановления спроса в Азии все еще сильны и поддерживают текущие уровни.
🌐 В пользу удержания высоких ставок на продолжительном временном горизонте высказался сегодня глава ФРБ Нью-Йорк Д.Уильямс – доллар США продолжил укрепление выше 103,3п. по индексу DXY. Американские площадки в среду открылись снижением - #SPX (-0,9%). Сильнее остальных страдают компании сектора коммуникационных услуг (-4,1%), главными «застрельщиками» которого выступают Alphabet (-8.5%) и Activision Blizzard (-3%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок сегодня потерял еще 0,69%. Несмотря на благоприятный внешний фон, во второй половине торгового дня акции крупнейших российских компаний перешли к снижению из-за публичного обсуждения различных вариантов пополнения федерального бюджета. Один из рассматриваемых вариантов предполагает разовые добровольные взносы в госбюджет со стороны российских компаний в размере 200 -250 млрд руб.
В нефтегазовом секторе инвесторы в первую очередь обратили внимание на #SNGS (-1,99%), который активно снижался несмотря на ослабление рубля. Также в лидерах снижения оказались металлурги и успешные экспортеры - #CHMF (-1,7%), #MTLR (-1,68%), #PHOR (-1,53%) и #ROSN (-1,32%).
Против общего тренда выросли фавориты сезона #PLZL (+0,8%) и #POLY (+0,75), но лучший прирост показали акции #RUAL (+1,18%), которые продолжают восстанавливаться после новости о вероятном введении пошлин, блокирующих поставки алюминия на рынок США. Оптимизм сохранили и акционеры #AFLT (+2.3%) - компания пока остается реципиентом господдержки.
📊 Инфляция продолжает ускоряться - +0,26% за неделю vs +0,21% на прошлой неделе. В годовом выражении инфляция выросла до 11,72%. Темпы роста цен на продовольственные товары выросли до 0,51% с 0,39% на прошлой неделе, в том числе прибавили и цены на плодоовощную продукцию, до +5,1% после +3,5% на прошлой неделе. А вот на непродовольственные товары цены выросли на 0,02% после 0% неделей ранее. Мы по-прежнему верим в сохранение ключевой ставки регулятором в пятницу, 10 февраля, но ожидаем ужесточения риторики.
🛢 Недельные данные EIA США по запасам нефти почти совпали с ожиданиями – запасы снизились до 2,42 млн барр. с 4,14 млн барр. Запасы дистиллятов при этом выросли сильнее прогнозов – до 2,93 млн барр. с 2,32 млн барр., а запасы бензина подскочили до 5 млн барр. с 2,58 млн барр. при прогнозе в 1,27 млн барр. Brent незначительно корректируется в моменте, до 83,95 (-0,02%), но ожидания постепенного восстановления спроса в Азии все еще сильны и поддерживают текущие уровни.
🌐 В пользу удержания высоких ставок на продолжительном временном горизонте высказался сегодня глава ФРБ Нью-Йорк Д.Уильямс – доллар США продолжил укрепление выше 103,3п. по индексу DXY. Американские площадки в среду открылись снижением - #SPX (-0,9%). Сильнее остальных страдают компании сектора коммуникационных услуг (-4,1%), главными «застрельщиками» которого выступают Alphabet (-8.5%) и Activision Blizzard (-3%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации