Итоги
🇷🇺Российский рынок протестировал уровень 2500 в первой половине дня, однако не смог удержать позитивный настрой и закрывает день в минусе (-1,68%). Обороты продолжают расти – 60,9 млрд руб. в сравнении с 49 млрд руб. днем ранее. TCS-Group (#TCS- гдр) вошел в четверку лидеров по оборотам и закрыл день +7,14% на покупке Интерросом 35% доли Олега Тинькова в компании. Газпром (#GAZP) почти не отреагировал на факт публикацию отчетности – выручка выросла на 62%, а чистая прибыль в 13 раз г/г, а ожидаемая дивидендная доходность - 22%.
🗝️Накануне заседания ЦБ РФ торговая активность в госдолге вновь почти удвоилась, до 24 млрд руб. Единой динамики не сформировалось – бумаги срочностью до 1,5 лет подросли в цене на 0,1-0,22% в цене, в остальных выпусках цены снижались на средних объемах в диапазоне 0,1-0,3% от цены закрытия четверга. Выпуски ОФЗ в диапазоне 2-10 лет балансирует на уровне 9,87-10,3%. Завтра мы ждем снижения ключа до 15%, но допускаем и 14%.
📊В корпоративных облигациях продолжались покупки на небольших объемах – лидерами ценового роста были: Брус 1P01 +1,18% (16,9%; 0,5 года), Роснфт2P4 +0,88% (11,99%; 0,79 года), Систем1P16 (13,95%; 0,83 года), Систем1P10 +0,52% (14,34%; 0,7 года), Сегежа1P1R +0,34% (14,2%; 0,7 года)
📌S&P отскочил к уровню 4300 (+2,6%) на сильной корпоративной отчетности, несмотря на неожиданное снижение ВВП США за 1 кв.’22 на -1,4%. Индекс страха VIX сегодня прервал рост и пока не стал тестировать максимумы этого года. В то же время индекс доллара DXY превысил максимальные значения 2017 года. Пока на рынках сохраняется уверенность, что цифры по ВВП никоим образом не повлияют на будущие решения по ставке ФРС и, как минимум, два «двойных» повышения обеспечены. Полагаем, что с окончанием сезона отчетности поводов для роста рынков станет меньше и на первый план выйдут ухудшающиеся макроэкономические условия.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок протестировал уровень 2500 в первой половине дня, однако не смог удержать позитивный настрой и закрывает день в минусе (-1,68%). Обороты продолжают расти – 60,9 млрд руб. в сравнении с 49 млрд руб. днем ранее. TCS-Group (#TCS- гдр) вошел в четверку лидеров по оборотам и закрыл день +7,14% на покупке Интерросом 35% доли Олега Тинькова в компании. Газпром (#GAZP) почти не отреагировал на факт публикацию отчетности – выручка выросла на 62%, а чистая прибыль в 13 раз г/г, а ожидаемая дивидендная доходность - 22%.
🗝️Накануне заседания ЦБ РФ торговая активность в госдолге вновь почти удвоилась, до 24 млрд руб. Единой динамики не сформировалось – бумаги срочностью до 1,5 лет подросли в цене на 0,1-0,22% в цене, в остальных выпусках цены снижались на средних объемах в диапазоне 0,1-0,3% от цены закрытия четверга. Выпуски ОФЗ в диапазоне 2-10 лет балансирует на уровне 9,87-10,3%. Завтра мы ждем снижения ключа до 15%, но допускаем и 14%.
📊В корпоративных облигациях продолжались покупки на небольших объемах – лидерами ценового роста были: Брус 1P01 +1,18% (16,9%; 0,5 года), Роснфт2P4 +0,88% (11,99%; 0,79 года), Систем1P16 (13,95%; 0,83 года), Систем1P10 +0,52% (14,34%; 0,7 года), Сегежа1P1R +0,34% (14,2%; 0,7 года)
📌S&P отскочил к уровню 4300 (+2,6%) на сильной корпоративной отчетности, несмотря на неожиданное снижение ВВП США за 1 кв.’22 на -1,4%. Индекс страха VIX сегодня прервал рост и пока не стал тестировать максимумы этого года. В то же время индекс доллара DXY превысил максимальные значения 2017 года. Пока на рынках сохраняется уверенность, что цифры по ВВП никоим образом не повлияют на будущие решения по ставке ФРС и, как минимум, два «двойных» повышения обеспечены. Полагаем, что с окончанием сезона отчетности поводов для роста рынков станет меньше и на первый план выйдут ухудшающиеся макроэкономические условия.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
ИТОГИ
🇷🇺Не самый примечательный день на российском рынке ( -0.52%), объемы снизились. Инвесторы предпочитают не совершать активных операций в ожидании начала автоматической конвертации расписок и, соответственно, повышенного предложения. #TCS (-5,06%) на пресс –релизе о финансовых результатах за 1 пол.’22 года. Чистый кредитный портфель с начала года снизился на 4% - до 584 млрд. руб., а средства клиентов выросли на 4% до 983 млрд. руб. Из материалов следует, что чистый процентный доход до вычета резервов сократился за 2 кв.'22 на 8.9% относительно 2 кв.’21 года и на 18.6% относительно 1 кв.’22 года по причине значительного роста стоимости фондирования (процентные расходы выросли на 82.2%). Компания не раскрыла данные по чистой прибыли, но обозначила рост собственного капитала на 9% относительно конца ’21 года, что с некоторыми допущениями (без учета резервов по портфелю ц/б) предполагает чистую прибыль в размере 15-16 млрд. руб за 1 пол.’22. Таким образом, сейчас TCS торгуется по мультипликатору P/E TTM 1H'22 на уровне x10.6 по сравнению с P/E ’21x19.4 и по P/BV 1H’22 на уровне x2.7 по сравнению с P/BV’21 x7. По итогам 3 го квартала обосновано ждать стабилизации чистого процентного дохода и негативных тенденций в динамике клиентской базы на фоне введения комиссий по валютным счетам в июне с.г.
🛢️Крайне волатильный день на рынке нефти. В первую половину дня Brent вырос на 2% с открытия ($101,71), отыгрывая идею министра энергетики Саудовской Аравии о возможности приостановки роста нефтедобычи для ограничения снижения цен. Во второй половине дня EIA сообщило о снижении запасов сырой нефти на 3,3 млн барр. за прошедшую неделю. Но основная реакция участников рынка последовала после сообщения об отклонении США всех требований Ирана по ядерной сделке. Похоже, что «иранская» тема уходит из повестки дня и на рынке будут превалировать макроэкономические факторы. Но это не точно. К вечеру котировки Brent вернулись к уровню закрытия вторника – $100,31(+0,12%).
💸Данные по ИПЦ вновь зафиксировали дефляцию в 0,15% за прошедшую неделю. В годовом выражении инфляция замедлилась до 14,6% с 14,87%. Снижение цен показали все сегменты – продовольственные товары (-0,34%), непродовольственные товары (-0,04%) и услуги (-0,06%). При этом, по данным отчета Банка России, оценка наблюдаемой инфляции снизилась до 20,5% с 22,2% за год, но инфляционные ожидания физлиц выросли до 12% (1,2 пп. к июлю) Дезинфляционные факторы пока сохраняются на ближайший месяц и будут способствовать неагрессивному снижению ключевой ставки, до уровня 7,5%.
📉Американские площадки пытаются продемонстрировать «отскок дохлой кошки» (SP +0,22%) после 3-х дневного снижения. Рынок вытягивают круизные и энергетические компании. Статистика по заказам на товары длительного пользования показала нулевой рост в июле (ожидали +0.6%) за счет снижения заказов на транспортные средства и товары военного назначения. Доходности Treasuries продолжают рост в ожидании жесткой риторики Пауэлла в пятницу. В то же время индекс доллара, похоже, показал двойную вершину с перспективой отката до уровня 107, что поддержит рынки.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Не самый примечательный день на российском рынке ( -0.52%), объемы снизились. Инвесторы предпочитают не совершать активных операций в ожидании начала автоматической конвертации расписок и, соответственно, повышенного предложения. #TCS (-5,06%) на пресс –релизе о финансовых результатах за 1 пол.’22 года. Чистый кредитный портфель с начала года снизился на 4% - до 584 млрд. руб., а средства клиентов выросли на 4% до 983 млрд. руб. Из материалов следует, что чистый процентный доход до вычета резервов сократился за 2 кв.'22 на 8.9% относительно 2 кв.’21 года и на 18.6% относительно 1 кв.’22 года по причине значительного роста стоимости фондирования (процентные расходы выросли на 82.2%). Компания не раскрыла данные по чистой прибыли, но обозначила рост собственного капитала на 9% относительно конца ’21 года, что с некоторыми допущениями (без учета резервов по портфелю ц/б) предполагает чистую прибыль в размере 15-16 млрд. руб за 1 пол.’22. Таким образом, сейчас TCS торгуется по мультипликатору P/E TTM 1H'22 на уровне x10.6 по сравнению с P/E ’21x19.4 и по P/BV 1H’22 на уровне x2.7 по сравнению с P/BV’21 x7. По итогам 3 го квартала обосновано ждать стабилизации чистого процентного дохода и негативных тенденций в динамике клиентской базы на фоне введения комиссий по валютным счетам в июне с.г.
🛢️Крайне волатильный день на рынке нефти. В первую половину дня Brent вырос на 2% с открытия ($101,71), отыгрывая идею министра энергетики Саудовской Аравии о возможности приостановки роста нефтедобычи для ограничения снижения цен. Во второй половине дня EIA сообщило о снижении запасов сырой нефти на 3,3 млн барр. за прошедшую неделю. Но основная реакция участников рынка последовала после сообщения об отклонении США всех требований Ирана по ядерной сделке. Похоже, что «иранская» тема уходит из повестки дня и на рынке будут превалировать макроэкономические факторы. Но это не точно. К вечеру котировки Brent вернулись к уровню закрытия вторника – $100,31(+0,12%).
💸Данные по ИПЦ вновь зафиксировали дефляцию в 0,15% за прошедшую неделю. В годовом выражении инфляция замедлилась до 14,6% с 14,87%. Снижение цен показали все сегменты – продовольственные товары (-0,34%), непродовольственные товары (-0,04%) и услуги (-0,06%). При этом, по данным отчета Банка России, оценка наблюдаемой инфляции снизилась до 20,5% с 22,2% за год, но инфляционные ожидания физлиц выросли до 12% (1,2 пп. к июлю) Дезинфляционные факторы пока сохраняются на ближайший месяц и будут способствовать неагрессивному снижению ключевой ставки, до уровня 7,5%.
📉Американские площадки пытаются продемонстрировать «отскок дохлой кошки» (SP +0,22%) после 3-х дневного снижения. Рынок вытягивают круизные и энергетические компании. Статистика по заказам на товары длительного пользования показала нулевой рост в июле (ожидали +0.6%) за счет снижения заказов на транспортные средства и товары военного назначения. Доходности Treasuries продолжают рост в ожидании жесткой риторики Пауэлла в пятницу. В то же время индекс доллара, похоже, показал двойную вершину с перспективой отката до уровня 107, что поддержит рынки.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций сохранил умеренно-позитивный настрой в четверг - индекс Мосбиржи прибавил 0,23%, до 3266п. Несмотря на усиление инфляционного давления накануне заседания ЦБ РФ по ставке инвесторы верят в дальнейший рост рынка. Основные «голубые фишки» завершили день «в плюсе» - Лукойл (+0,7%), Сбер (+0,3%), Газпром (+0,1%). Валютная пара USD/RUB выросла на +0,92%, до 92,25. Лучше рынка росли акции строительных компаний (+2,3%) во главе с ПИКом (+3,2%) и потребительского сектора (+1,2%).
🛒 Ритейлер #FixPrice (+1,6%) сообщил о росте объемов онлайн-продаж в прошедшем году на 18%. Количество онлайн-продаж достигло 1,2 млн., а средняя сумма чека составила 1,2 тыс руб. Публикация финансовых и операционных результатов компании запланирована на 28 февраля.
🟡 Тинькофф банк, анонсируя приостановку торгов бумагами своей материнской компании #TCS Group (-2,95%), сообщил что торги акциями ТКС Холдинг после прохождения процедуры листинга на Московской бирже, как ожидается, начнутся в марте. Наша целевая цена по бумаге на ближайшие 12 месяцев составляет 4790 руб. (потенциал роста +59%).
🚛 Согласно заявлению гендиректора Камаза (-0,57%), концерн Daimler Truck продал свои 15% акций в российском автопроизводителе. Покупатель и сумма сделки не раскрывается.
⭐️ Власти разрешили сделки с бумагами группы Ренессанс Страхование (+3,16%) и Ozon (+2,56%).
🌐 Фондовые рынки США перешли к умеренному росту: S&P поднимается на 0,3%, Nasdaq показывает околонулевой результат (-0,01%), Dow Jones вырос на 0,6%. Промышленное производство в США в январе упало на 0,1% м/м, при этом горнодобывающая промышленность опустилась на 2,3% м/м, обрабатывающая – на 0,5% м/м, сектор коммунальных услуг, напротив, подскочил на 6,0% м/м. Загрузка мощностей по всему промышленному сектору составила 78,5% (-0,2 п.п. м/м), что на 1,1 п.п. ниже долгосрочного среднего показателя. Розничные продажи в стране в том же периоде составили $700,3 млрд (+0,65% г/г), причём объёмы розничной торговли, не связанной с магазинами, выросли на 6,4% г/г, а торговля в заведениях общественного питания и питейных – на 6,3% г/г. По итогам прошедшей недели число первичных заявок на пособия по безработице упало на 8 тыс., до 212 тыс. человек, четырёхнедельная скользящая средняя - выросла на 5,75 тыс., до 218,5 тыс. человек.
Новый день сезона корпоративных отчётностей выдался неоднозначным. Огорчили инвесторов такие крупные компании, как Cisco (снижение годового прогноза и сокращение 5% штата), Twilio (слабый прогноз по доходу в I кв.’24 г.), Deere&Co (слабый спрос на тракторы из-за снижения объёмов урожая и понижение годового прогноза), Wendy’s (под гнётом высокой инфляции) и PENN Entertainment (неоправданные надежды на диджитал экспансию). Средние отчёты представили Occidental Petroleum (превышение прогнозов на стабильных уровнях производства внутри страны) и US Foods (без откровений, но выше ожиданий).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций сохранил умеренно-позитивный настрой в четверг - индекс Мосбиржи прибавил 0,23%, до 3266п. Несмотря на усиление инфляционного давления накануне заседания ЦБ РФ по ставке инвесторы верят в дальнейший рост рынка. Основные «голубые фишки» завершили день «в плюсе» - Лукойл (+0,7%), Сбер (+0,3%), Газпром (+0,1%). Валютная пара USD/RUB выросла на +0,92%, до 92,25. Лучше рынка росли акции строительных компаний (+2,3%) во главе с ПИКом (+3,2%) и потребительского сектора (+1,2%).
🛒 Ритейлер #FixPrice (+1,6%) сообщил о росте объемов онлайн-продаж в прошедшем году на 18%. Количество онлайн-продаж достигло 1,2 млн., а средняя сумма чека составила 1,2 тыс руб. Публикация финансовых и операционных результатов компании запланирована на 28 февраля.
🟡 Тинькофф банк, анонсируя приостановку торгов бумагами своей материнской компании #TCS Group (-2,95%), сообщил что торги акциями ТКС Холдинг после прохождения процедуры листинга на Московской бирже, как ожидается, начнутся в марте. Наша целевая цена по бумаге на ближайшие 12 месяцев составляет 4790 руб. (потенциал роста +59%).
🚛 Согласно заявлению гендиректора Камаза (-0,57%), концерн Daimler Truck продал свои 15% акций в российском автопроизводителе. Покупатель и сумма сделки не раскрывается.
⭐️ Власти разрешили сделки с бумагами группы Ренессанс Страхование (+3,16%) и Ozon (+2,56%).
🌐 Фондовые рынки США перешли к умеренному росту: S&P поднимается на 0,3%, Nasdaq показывает околонулевой результат (-0,01%), Dow Jones вырос на 0,6%. Промышленное производство в США в январе упало на 0,1% м/м, при этом горнодобывающая промышленность опустилась на 2,3% м/м, обрабатывающая – на 0,5% м/м, сектор коммунальных услуг, напротив, подскочил на 6,0% м/м. Загрузка мощностей по всему промышленному сектору составила 78,5% (-0,2 п.п. м/м), что на 1,1 п.п. ниже долгосрочного среднего показателя. Розничные продажи в стране в том же периоде составили $700,3 млрд (+0,65% г/г), причём объёмы розничной торговли, не связанной с магазинами, выросли на 6,4% г/г, а торговля в заведениях общественного питания и питейных – на 6,3% г/г. По итогам прошедшей недели число первичных заявок на пособия по безработице упало на 8 тыс., до 212 тыс. человек, четырёхнедельная скользящая средняя - выросла на 5,75 тыс., до 218,5 тыс. человек.
Новый день сезона корпоративных отчётностей выдался неоднозначным. Огорчили инвесторов такие крупные компании, как Cisco (снижение годового прогноза и сокращение 5% штата), Twilio (слабый прогноз по доходу в I кв.’24 г.), Deere&Co (слабый спрос на тракторы из-за снижения объёмов урожая и понижение годового прогноза), Wendy’s (под гнётом высокой инфляции) и PENN Entertainment (неоправданные надежды на диджитал экспансию). Средние отчёты представили Occidental Petroleum (превышение прогнозов на стабильных уровнях производства внутри страны) и US Foods (без откровений, но выше ожиданий).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации