Как прошел день
🇷🇺 Под влиянием внешних факторов российский рынок не смог удержать импульс к отскоку. Закрывая день умеренным по сравнению с понедельником снижением на 0,81%, индекс Мосбиржи внутри дня показал весьма высокую волатильность – снижение с достигнутого дневного максимума в 2603 пунктов составило около 3,5%.
🛢️ Несмотря на падение Brent (-4%) акции Роснефти (#ROSN +1,7%) и Лукойла (#LKOH +0,5%) удержались в плюсе, в то время как бумаги Газпрома (#GAZP -3,0%) и Сургутнефтегаза (#SNGS -3,3%; #SNGSP -3,2%) стали аутсайдерами нефтегазового сектора.
🛒 Лучше рынка себя чувствовали компании потребительского сектора (+0,36%): восстанавливались бумаги Инарктики (#AQUA +3,3%), Ленты (#LENT +0,9) и НоваБев (#BELU +1,67%). В отсутствие новостей в лидерах роста оказались расписки Fix Price (#FIXP +12,9%).
💍 Новость с полей ВЭФ о том, что Алросе (#ALRS -0,13%) может быть сделано «выгодное предложение», которое сможет разрешить проблему санкций с ангольским активом «Катока», в которой компании принадлежит 41%, отчасти помогло бумаге завершить торги лучше рынка. В моменте котировки прибавляли 5%.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,60%, до 12,117 руб. ЦБ РФ понизил Официальный курс доллара США на 04 сентября был понижен Банком России на 1,5%, до 88,6118 руб.
🌐 Американские индексы во вторник открылись существенным снижение: S&P -1,3%, Nasdaq - 2,15%. Инвесторы разочарованы статистикой по деловой активности в США по итогам августа, что может свидетельствовать об охлаждении экономики США. Индекс PMI в производственном секторе снизился до 47,9 п. по сравнению с 49,6 п. месяцем ранее при ожиданиях в 48,0 п. Консенсус относительно дальнейшей динамики ДКП ФРС однозначен - ставка будет снижена на сентябрьском заседании, что не раз подтверждали заявления представителей ФРС.
В аутсайдерах сегодня бумаги Boeing, которые снижаются на 8,1% в моменте после того, как Wells Fargo снизило прогноз по бумагам авиакомпании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Под влиянием внешних факторов российский рынок не смог удержать импульс к отскоку. Закрывая день умеренным по сравнению с понедельником снижением на 0,81%, индекс Мосбиржи внутри дня показал весьма высокую волатильность – снижение с достигнутого дневного максимума в 2603 пунктов составило около 3,5%.
🛢️ Несмотря на падение Brent (-4%) акции Роснефти (#ROSN +1,7%) и Лукойла (#LKOH +0,5%) удержались в плюсе, в то время как бумаги Газпрома (#GAZP -3,0%) и Сургутнефтегаза (#SNGS -3,3%; #SNGSP -3,2%) стали аутсайдерами нефтегазового сектора.
🛒 Лучше рынка себя чувствовали компании потребительского сектора (+0,36%): восстанавливались бумаги Инарктики (#AQUA +3,3%), Ленты (#LENT +0,9) и НоваБев (#BELU +1,67%). В отсутствие новостей в лидерах роста оказались расписки Fix Price (#FIXP +12,9%).
💍 Новость с полей ВЭФ о том, что Алросе (#ALRS -0,13%) может быть сделано «выгодное предложение», которое сможет разрешить проблему санкций с ангольским активом «Катока», в которой компании принадлежит 41%, отчасти помогло бумаге завершить торги лучше рынка. В моменте котировки прибавляли 5%.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,60%, до 12,117 руб. ЦБ РФ понизил Официальный курс доллара США на 04 сентября был понижен Банком России на 1,5%, до 88,6118 руб.
🌐 Американские индексы во вторник открылись существенным снижение: S&P -1,3%, Nasdaq - 2,15%. Инвесторы разочарованы статистикой по деловой активности в США по итогам августа, что может свидетельствовать об охлаждении экономики США. Индекс PMI в производственном секторе снизился до 47,9 п. по сравнению с 49,6 п. месяцем ранее при ожиданиях в 48,0 п. Консенсус относительно дальнейшей динамики ДКП ФРС однозначен - ставка будет снижена на сентябрьском заседании, что не раз подтверждали заявления представителей ФРС.
В аутсайдерах сегодня бумаги Boeing, которые снижаются на 8,1% в моменте после того, как Wells Fargo снизило прогноз по бумагам авиакомпании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок закрыл основные торги ростом выше 2605п. по индексу Мосбиржи (+3,2%) и в вечернюю торговую сессию сохраняет позитивный настрой (+3,7%) не без поддержки данных по ИПЦ, которые впервые в текущем году зафиксировали снижение (-0,02%). В лидерах роста компании из наиболее пострадавших в предыдущие дни секторов - индекс транспортной отрасли вырос на 6,9%, строительной и финансовой на 4,5% и 4,2% соответственно.
🛢️ Ослабление курса рубля и обсуждение ОПЕК отсрочки планируемого с октября увеличения нефтедобычи поддержали нефтегазовые бумаги - Роснефть (#ROSN +1,4%), Лукойл (#LKOH +0,8%), Газпром (#GAZP +1,5%), Сургутнефтегаз (#SNGS +5,2%; #SNGSP +6,8%) и др.
📈 Позитивно на динамику курса рубля отреагировали и экспортеры металлургической отрасли (+3,8%). Так бумаги Русала (#RUAL +4,4%) выросли, несмотря на раскрытые данные РЖД о сокращении экспорта алюминия за 1П24 на 6,5% г/г, до 1,91 млн т. Перевозки алюминия внутри РФ выросли за полугодие на 15%, до 448 тыс. т.
🛫 Гендиректор Аэрофлота (#AFLT +4,08) сообщил, что компания ожидает положительных финансовых результатов за год и допускает выплату дивидендов. По мнению руководства компании, все будет зависеть от финансовых результатов и выполнения плана по капитальным затратам. В последний раз «Аэрофлот» выплачивал дивиденды по итогам 2018 года. Выплаты тогда составили 2,688 руб. на одну акцию, всего - 2,9 млрд руб. или 50% от чистой прибыли по МСФО.
📊 Пара CNYRUB выросла на 4,73%, до 12,69 руб. Официальный курс доллара США на 04 сентября был повышен Банком России на 0,36%, до 88,9288 руб.
✅ Недельная инфляция снизилась на 0,02% после роста на 0,03% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,01% до 8,87%. Динамика обусловлена значительным снижением цен на плодоовощную продукцию (-1,66% н/н) и на услуги (-0,69% н/н). В топ-3 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение, оказались полет в салоне экономического класса самолета (-8,8% против -5,1% неделей ранее), морковь (-4,6% против -3,5% неделей ранее) и белокочанная капуста (-4,3% против -1,6% неделей ранее).
🌐 Американские индексы в среду торгуются разнонаправлено: S&P -0,14%, Nasdaq +0,08%. Инвесторы негативно отреагировали на отчет по рынку труда - число вакансий составило 7,673 млн по сравнению с ожидаемыми 8,1 млн, что может свидетельствовать о замедлении экономики США. Еще один отчет по рынку труда ожидается в пятницу, когда будут представлены данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Пока что опасения по поводу экономики США позволили повысить вероятность снижения ставки на 50 б.п. сразу выросла до 47%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок закрыл основные торги ростом выше 2605п. по индексу Мосбиржи (+3,2%) и в вечернюю торговую сессию сохраняет позитивный настрой (+3,7%) не без поддержки данных по ИПЦ, которые впервые в текущем году зафиксировали снижение (-0,02%). В лидерах роста компании из наиболее пострадавших в предыдущие дни секторов - индекс транспортной отрасли вырос на 6,9%, строительной и финансовой на 4,5% и 4,2% соответственно.
🛢️ Ослабление курса рубля и обсуждение ОПЕК отсрочки планируемого с октября увеличения нефтедобычи поддержали нефтегазовые бумаги - Роснефть (#ROSN +1,4%), Лукойл (#LKOH +0,8%), Газпром (#GAZP +1,5%), Сургутнефтегаз (#SNGS +5,2%; #SNGSP +6,8%) и др.
📈 Позитивно на динамику курса рубля отреагировали и экспортеры металлургической отрасли (+3,8%). Так бумаги Русала (#RUAL +4,4%) выросли, несмотря на раскрытые данные РЖД о сокращении экспорта алюминия за 1П24 на 6,5% г/г, до 1,91 млн т. Перевозки алюминия внутри РФ выросли за полугодие на 15%, до 448 тыс. т.
🛫 Гендиректор Аэрофлота (#AFLT +4,08) сообщил, что компания ожидает положительных финансовых результатов за год и допускает выплату дивидендов. По мнению руководства компании, все будет зависеть от финансовых результатов и выполнения плана по капитальным затратам. В последний раз «Аэрофлот» выплачивал дивиденды по итогам 2018 года. Выплаты тогда составили 2,688 руб. на одну акцию, всего - 2,9 млрд руб. или 50% от чистой прибыли по МСФО.
📊 Пара CNYRUB выросла на 4,73%, до 12,69 руб. Официальный курс доллара США на 04 сентября был повышен Банком России на 0,36%, до 88,9288 руб.
✅ Недельная инфляция снизилась на 0,02% после роста на 0,03% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,01% до 8,87%. Динамика обусловлена значительным снижением цен на плодоовощную продукцию (-1,66% н/н) и на услуги (-0,69% н/н). В топ-3 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение, оказались полет в салоне экономического класса самолета (-8,8% против -5,1% неделей ранее), морковь (-4,6% против -3,5% неделей ранее) и белокочанная капуста (-4,3% против -1,6% неделей ранее).
🌐 Американские индексы в среду торгуются разнонаправлено: S&P -0,14%, Nasdaq +0,08%. Инвесторы негативно отреагировали на отчет по рынку труда - число вакансий составило 7,673 млн по сравнению с ожидаемыми 8,1 млн, что может свидетельствовать о замедлении экономики США. Еще один отчет по рынку труда ожидается в пятницу, когда будут представлены данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Пока что опасения по поводу экономики США позволили повысить вероятность снижения ставки на 50 б.п. сразу выросла до 47%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок вырос в четверг на 0,63%, до 2622п. по индексу Мосбиржи, протестировав днем недельный максимум 2662п. (+2,2%). Новость о том, что ОПЕК+ достигла во вторник соглашения об отсрочке сворачивания сокращений добычи нефти на 2 месяца, поддерживала котировки Brent в течение дня выше $73, после снижения на ~6% во вторник и среду. Среди компаний нефтегазового сектора (+0,45%) наибольший прирост сегодня показали бумаги Газпрома (#GAZP +1,3%) и Транснефти (#TRNF +2,1%).
🏗 Девелопер Самолет (#SMLT +0,62%) в сотрудничестве со Сбербанком (#SBER -0,19%) намерен развивать проекты комплексного развития территорий на Дальнем Востоке. На полях ВЭФа компания заключила соответствующее соглашение о строительстве 200 тыс. кв.м. жилья в Благовещенске к 2035г.
☑️ АФК Система (#AFKS +1,95%) планирует увеличить долю в Группе Cегежа (#SGZH +19,1%) в рамках допэмиссии. По мнению главы АФК привлеченных средств будет достаточно для решения проблемы высокого долга «Сегежи».
📊 Пара CNYRUB снизилась на 1,5%, до 12,49 руб. Официальный курс доллара США на 06 сентября был повышен Банком России на 0,87%, до 89,7044 руб.
🌐 Американские индексы в четверг демонстрируют разнонаправленную динамику: S&P -0,35%, Nasdaq +0,19%. В фокусе статистика по рынку труда - число первичных заявок на получение пособий по безработице снизилось до 227 тыс. по сравнению с 232 тыс. при прогнозе 231 тыс., что говорит о силе рынка труда, хотя однозначные выводы по недельным волатильным данным делать нецелесообразно. Немного поддержать настроения инвесторов могли данные по деловой активности от S&P Global - композитный индекс деловой активности вырос до 54,6 п. по сравнению с 54,3 п. месяцем ранее.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок вырос в четверг на 0,63%, до 2622п. по индексу Мосбиржи, протестировав днем недельный максимум 2662п. (+2,2%). Новость о том, что ОПЕК+ достигла во вторник соглашения об отсрочке сворачивания сокращений добычи нефти на 2 месяца, поддерживала котировки Brent в течение дня выше $73, после снижения на ~6% во вторник и среду. Среди компаний нефтегазового сектора (+0,45%) наибольший прирост сегодня показали бумаги Газпрома (#GAZP +1,3%) и Транснефти (#TRNF +2,1%).
🏗 Девелопер Самолет (#SMLT +0,62%) в сотрудничестве со Сбербанком (#SBER -0,19%) намерен развивать проекты комплексного развития территорий на Дальнем Востоке. На полях ВЭФа компания заключила соответствующее соглашение о строительстве 200 тыс. кв.м. жилья в Благовещенске к 2035г.
☑️ АФК Система (#AFKS +1,95%) планирует увеличить долю в Группе Cегежа (#SGZH +19,1%) в рамках допэмиссии. По мнению главы АФК привлеченных средств будет достаточно для решения проблемы высокого долга «Сегежи».
📊 Пара CNYRUB снизилась на 1,5%, до 12,49 руб. Официальный курс доллара США на 06 сентября был повышен Банком России на 0,87%, до 89,7044 руб.
🌐 Американские индексы в четверг демонстрируют разнонаправленную динамику: S&P -0,35%, Nasdaq +0,19%. В фокусе статистика по рынку труда - число первичных заявок на получение пособий по безработице снизилось до 227 тыс. по сравнению с 232 тыс. при прогнозе 231 тыс., что говорит о силе рынка труда, хотя однозначные выводы по недельным волатильным данным делать нецелесообразно. Немного поддержать настроения инвесторов могли данные по деловой активности от S&P Global - композитный индекс деловой активности вырос до 54,6 п. по сравнению с 54,3 п. месяцем ранее.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Несмотря на ухудшение внешней сырьевой конъюнктуры (Brent -2,2%), в пятницу российский рынок акций смог завершить основные торги «в плюсе», на уровне 2623п. (+0,07%). За неделю индекс МосБиржи просел на 1%.
🛢 В нефтегазовом секторе (-0,31%) лучший результат смогли показать бумаги Татнефти (#TATN +0,74%, #TATNP +1,5%). По официальным данным, компания с июля замещает поставки подсанкционного Лукойла (#LKOH +0,35%) в Словакию и Венгрию, отправив в каждую из стран по 330 тыс т. нефти.
🚢 Глава Совкомфлота (#FLOT +2,36%) не исключил рассмотрения вопроса о промежуточных дивидендах в октябре, что позволило акциям компании в отсутствии навеса продавцов вернуться к уровням недельной давности.
☑️ Источник ТАСС сообщил о подготовке менеджментом Русала (+0,82%) программы обратного выкупа акций, которая может быть вынесена на совет директоров компании в ноябре этого года. Новость привела к спекулятивному взлету бумаги на 5% с уровня открытия, но ближе к вечеру инвесторы перешли к закрытию длинных позиций. Учитывая существенную долговую нагрузку компании и динамику мировых цен на алюминий, отсутствие подробностей по возможному выкупу пока оставляет больше вопросов чем ответов.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,99%, до 12,623 руб. Официальный курс доллара США на 07 сентября был повышен Банком России на 0,13%, до 89,8225 руб.
🌐 Американские рынки закрывают неделю существенным снижением: S&P теряет 1,4%, Nasdaq -2,2%. Данные по рынку труда вышли преимущественно сильными за август: уровень безработицы снизился до 4,2% по сравнению с 4,3% в июле, рост почасовой заработной платы составил 0,4% м/м по сравнению со снижением на 0,1% месяцем ранее. Однако количество занятых вне сельскохозяйственного сектора выросло хуже прогноза - на 142 тыс. при ожиданиях роста на 164 тыс., при этом были ухудшены данные за прошлый месяц. (+89 тыс. vs предыдущая оценка в 114 тыс.). С учетом данных, выходивших в течение недели и пятничных данных по рынку труда, ожидаем снижения ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Несмотря на ухудшение внешней сырьевой конъюнктуры (Brent -2,2%), в пятницу российский рынок акций смог завершить основные торги «в плюсе», на уровне 2623п. (+0,07%). За неделю индекс МосБиржи просел на 1%.
🛢 В нефтегазовом секторе (-0,31%) лучший результат смогли показать бумаги Татнефти (#TATN +0,74%, #TATNP +1,5%). По официальным данным, компания с июля замещает поставки подсанкционного Лукойла (#LKOH +0,35%) в Словакию и Венгрию, отправив в каждую из стран по 330 тыс т. нефти.
🚢 Глава Совкомфлота (#FLOT +2,36%) не исключил рассмотрения вопроса о промежуточных дивидендах в октябре, что позволило акциям компании в отсутствии навеса продавцов вернуться к уровням недельной давности.
☑️ Источник ТАСС сообщил о подготовке менеджментом Русала (+0,82%) программы обратного выкупа акций, которая может быть вынесена на совет директоров компании в ноябре этого года. Новость привела к спекулятивному взлету бумаги на 5% с уровня открытия, но ближе к вечеру инвесторы перешли к закрытию длинных позиций. Учитывая существенную долговую нагрузку компании и динамику мировых цен на алюминий, отсутствие подробностей по возможному выкупу пока оставляет больше вопросов чем ответов.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,99%, до 12,623 руб. Официальный курс доллара США на 07 сентября был повышен Банком России на 0,13%, до 89,8225 руб.
🌐 Американские рынки закрывают неделю существенным снижением: S&P теряет 1,4%, Nasdaq -2,2%. Данные по рынку труда вышли преимущественно сильными за август: уровень безработицы снизился до 4,2% по сравнению с 4,3% в июле, рост почасовой заработной платы составил 0,4% м/м по сравнению со снижением на 0,1% месяцем ранее. Однако количество занятых вне сельскохозяйственного сектора выросло хуже прогноза - на 142 тыс. при ожиданиях роста на 164 тыс., при этом были ухудшены данные за прошлый месяц. (+89 тыс. vs предыдущая оценка в 114 тыс.). С учетом данных, выходивших в течение недели и пятничных данных по рынку труда, ожидаем снижения ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
Российский рынок акций в понедельник смог вернуться на уровень выше 2700п. (+3%) по основному индексу Мосбиржи. Допускаем, что в течение недели рынок сможет консолидироваться в диапазоне 2700-2750 пунктов. Сентимент инвесторов несколько улучшился после статданных по инфляции и волны роста в ОФЗ, но мы полагаем, что для разворота рынка условия пока не «созрели», т.к. ожидать смягчения денежно-кредитной политики и риторики ЦБ РФ на горизонте нескольких месяцев не приходится, а высокие уровни доходностей по облигациям и фондам денежного рынка пока предлагают более привлекательное соотношение риск/доходность, чем акции.
🛢️ В нефтегазовом секторе сегодня выделим Сургутнефтегаз (#SNGSP +3,2%) и Транснефть (#TRNF +4,7%), отыгравшие потери, понесенные на прошедшей неделе. Санкционные ограничения не помешали оттолкнуться от локальных минимумов и бумагам Новатэка (#NVTK +2,8%) – по информации Bloomberg, подсанкционный индийский танкер уже загрузился на «Арктик СПГ 2» и двинулся в сторону Азии по СМП.
📈 В металлах и добычи явные лидеры роста – бумаги ЮГК (#UGLD +6,8%), Северстали (#CHMF +4,1%) и Полюс (#PLZL +3,2%). Акции Северстали сегодня торговались последний день для получения дивидендов за 1 полугодие. Текущая дивдоходность составляет ~2,4%.
📉 Бумаги Русагро (-0,87%) замыкали топ-5 аутсайдеров основного индекса. Акционеры неожиданно для рынка не одобрили «переезд» компании в РФ. Полагаем, что компании предстоит сценарий «принудительной редомициляции». Для инвесторов это будет означать достаточно длительный процесс перерегистрации и обмена расписок в акции с паузой в торгах.
☑️ По сообщениям СМИ ~9,3% Софтлайна (+3,88%) были проданы крупной системообразующей организации российской экономики за 4,5 млрд руб. Средства от продажи пойдут на новые приобретения ИТ-компании.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,19%, до 12,6465 руб. Официальный курс доллара США на 10 сентября был повышен Банком России на 0,13%, до 89,8225 руб.
🌐 Американские рынки предпринимают попытку к росту: S&P +1.08%, Nasdaq +0,94%. В секторальном разрезе в лидерах роста сектор промышленности (+1,7%), финансовый сектор (+1,6%) и потребительский сектор (+1,7%). Инвесторы все еще надеются на мягкую посадку экономики США с учетом вышедших данных на прошлой неделе и в ожидании данных по инфляции за август. Публикация запланирована на среду. Ожидается замедление инфляции в годовом выражении до 2,6% г/г по сравнению с 2,9% ранее, за месяц - 0,2% м/м.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Российский рынок акций в понедельник смог вернуться на уровень выше 2700п. (+3%) по основному индексу Мосбиржи. Допускаем, что в течение недели рынок сможет консолидироваться в диапазоне 2700-2750 пунктов. Сентимент инвесторов несколько улучшился после статданных по инфляции и волны роста в ОФЗ, но мы полагаем, что для разворота рынка условия пока не «созрели», т.к. ожидать смягчения денежно-кредитной политики и риторики ЦБ РФ на горизонте нескольких месяцев не приходится, а высокие уровни доходностей по облигациям и фондам денежного рынка пока предлагают более привлекательное соотношение риск/доходность, чем акции.
🛢️ В нефтегазовом секторе сегодня выделим Сургутнефтегаз (#SNGSP +3,2%) и Транснефть (#TRNF +4,7%), отыгравшие потери, понесенные на прошедшей неделе. Санкционные ограничения не помешали оттолкнуться от локальных минимумов и бумагам Новатэка (#NVTK +2,8%) – по информации Bloomberg, подсанкционный индийский танкер уже загрузился на «Арктик СПГ 2» и двинулся в сторону Азии по СМП.
📈 В металлах и добычи явные лидеры роста – бумаги ЮГК (#UGLD +6,8%), Северстали (#CHMF +4,1%) и Полюс (#PLZL +3,2%). Акции Северстали сегодня торговались последний день для получения дивидендов за 1 полугодие. Текущая дивдоходность составляет ~2,4%.
📉 Бумаги Русагро (-0,87%) замыкали топ-5 аутсайдеров основного индекса. Акционеры неожиданно для рынка не одобрили «переезд» компании в РФ. Полагаем, что компании предстоит сценарий «принудительной редомициляции». Для инвесторов это будет означать достаточно длительный процесс перерегистрации и обмена расписок в акции с паузой в торгах.
☑️ По сообщениям СМИ ~9,3% Софтлайна (+3,88%) были проданы крупной системообразующей организации российской экономики за 4,5 млрд руб. Средства от продажи пойдут на новые приобретения ИТ-компании.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,19%, до 12,6465 руб. Официальный курс доллара США на 10 сентября был повышен Банком России на 0,13%, до 89,8225 руб.
🌐 Американские рынки предпринимают попытку к росту: S&P +1.08%, Nasdaq +0,94%. В секторальном разрезе в лидерах роста сектор промышленности (+1,7%), финансовый сектор (+1,6%) и потребительский сектор (+1,7%). Инвесторы все еще надеются на мягкую посадку экономики США с учетом вышедших данных на прошлой неделе и в ожидании данных по инфляции за август. Публикация запланирована на среду. Ожидается замедление инфляции в годовом выражении до 2,6% г/г по сравнению с 2,9% ранее, за месяц - 0,2% м/м.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Стремительное возвращение котировок Brent к уровням ноября 2021 года, до уровней $69,1 (-3,9%) охладило сентимент на российском рынке акций. В случае сохранения спекулятивного давления в нефтяных фьючерсах не исключаем, что Brent может откатиться на уровень поддержки в $64-65. Индекс Мосбиржи, протестировав на открытии двухнедельный максимум в 2730п., перешел к снижению и завершил основные торги снижением на уровне 2671п. (-1,18%). Также Московская биржа (#MOEX -2,4%) сообщила о начале расчета с 24 сентября дополнительного индекса Мосбиржи в китайских юанях. Вернулись к пятничным уровням акции крупнейших компаний ТЭКа - Сургутнефтегаза (#SNGSP -3,2%), Транснефть (#TRNF -3,6%) и Роснефти (#ROSN -3,02%).
✅ Сбербанк (#SBER -1,35%) представил результаты за январь-август по РСБУ. По итогам 8М24 г. по РСБУ Чистый процентный доход: 1 694,7 млрд руб. (+15,5% г/г), чистый комиссионный доход увеличился на 8,1% г/г до 485,8 млрд руб. Чистая прибыль достигла 1,052 трлн руб. (+5,4% г/г), при рентабельности капитала в 23,6%. В августе банк заработал 142,7 млрд руб. чистой прибыли (+1,3% г/г), рентабельность капитала за месяц составила 26,2%. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 10%, превысив 17,1 трлн руб., корпоративный – на 10,9%, до 25,87 трлн руб. Портфель жилищных кредитов вырос на 6,4% с начала года и превысил 10,8 трлн руб. В августе банк выдал 231 млрд руб. ипотечных кредитов. Объем средств физ. лиц на балансе банка достиг 25,72 трлн руб. (+13,6% с начала года) на фоне притока средств клиентов на срочные депозиты, а средства юр. лиц - 12,1 трлн руб. (+11,4% с начала года). Наша целевая цена по #SBER составляет 316 руб. Дивиденды по итогам результатов за год оцениваем в размере 33,4 руб. на акцию. Таким образом, потенциальная доходность с учетом дивидендов может составить около 35%
☑️ По данным СМИ, Совкомбанк (#SVCB -1,9%) вновь снизил цену покупки «Хоум-банка». Если на старте сделки «Хоум-банк» оценивался в 0,8 капитала по РСБУ, то сейчас речь уже о 0,4-0,5 капитала. Главными факторами переоценки называются снижение фондового рынка и акций самого Совкомбанка.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,23%, до 12,682 руб. Официальный курс доллара США на 11 сентября был повышен Банком России на 0,80%, до 91,1127 руб.
🌐 Американские рынки в небольшом минусе: S&P -0,46%, Nasdaq -0,40%. Большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают снижения ставки на 25 б.п. В частности, 92 из 101 экономиста ждут снижения на 25 б.п., тогда как 9 из 101 все-таки склоняются к 50 б.п. снижению ставки ФРС. Один из опрошенных экономистов прокомментировал свой прогноз, указав, что в случае если ФРС снизило ставку сразу на 50 б.п., то это было бы сигналом о том, что ФРС отстает от "графика" смягчения ДКП.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Стремительное возвращение котировок Brent к уровням ноября 2021 года, до уровней $69,1 (-3,9%) охладило сентимент на российском рынке акций. В случае сохранения спекулятивного давления в нефтяных фьючерсах не исключаем, что Brent может откатиться на уровень поддержки в $64-65. Индекс Мосбиржи, протестировав на открытии двухнедельный максимум в 2730п., перешел к снижению и завершил основные торги снижением на уровне 2671п. (-1,18%). Также Московская биржа (#MOEX -2,4%) сообщила о начале расчета с 24 сентября дополнительного индекса Мосбиржи в китайских юанях. Вернулись к пятничным уровням акции крупнейших компаний ТЭКа - Сургутнефтегаза (#SNGSP -3,2%), Транснефть (#TRNF -3,6%) и Роснефти (#ROSN -3,02%).
✅ Сбербанк (#SBER -1,35%) представил результаты за январь-август по РСБУ. По итогам 8М24 г. по РСБУ Чистый процентный доход: 1 694,7 млрд руб. (+15,5% г/г), чистый комиссионный доход увеличился на 8,1% г/г до 485,8 млрд руб. Чистая прибыль достигла 1,052 трлн руб. (+5,4% г/г), при рентабельности капитала в 23,6%. В августе банк заработал 142,7 млрд руб. чистой прибыли (+1,3% г/г), рентабельность капитала за месяц составила 26,2%. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 10%, превысив 17,1 трлн руб., корпоративный – на 10,9%, до 25,87 трлн руб. Портфель жилищных кредитов вырос на 6,4% с начала года и превысил 10,8 трлн руб. В августе банк выдал 231 млрд руб. ипотечных кредитов. Объем средств физ. лиц на балансе банка достиг 25,72 трлн руб. (+13,6% с начала года) на фоне притока средств клиентов на срочные депозиты, а средства юр. лиц - 12,1 трлн руб. (+11,4% с начала года). Наша целевая цена по #SBER составляет 316 руб. Дивиденды по итогам результатов за год оцениваем в размере 33,4 руб. на акцию. Таким образом, потенциальная доходность с учетом дивидендов может составить около 35%
☑️ По данным СМИ, Совкомбанк (#SVCB -1,9%) вновь снизил цену покупки «Хоум-банка». Если на старте сделки «Хоум-банк» оценивался в 0,8 капитала по РСБУ, то сейчас речь уже о 0,4-0,5 капитала. Главными факторами переоценки называются снижение фондового рынка и акций самого Совкомбанка.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,23%, до 12,682 руб. Официальный курс доллара США на 11 сентября был повышен Банком России на 0,80%, до 91,1127 руб.
🌐 Американские рынки в небольшом минусе: S&P -0,46%, Nasdaq -0,40%. Большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают снижения ставки на 25 б.п. В частности, 92 из 101 экономиста ждут снижения на 25 б.п., тогда как 9 из 101 все-таки склоняются к 50 б.п. снижению ставки ФРС. Один из опрошенных экономистов прокомментировал свой прогноз, указав, что в случае если ФРС снизило ставку сразу на 50 б.п., то это было бы сигналом о том, что ФРС отстает от "графика" смягчения ДКП.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций торговался в боковике в ожидании пятничного решения ЦБ по ключевой ставке. Основной индекс Мосбиржи снизился в среду на 0,13%, до 2668п. 🛢️ Удержаться от более чувствительного снижения удалось благодаря отскоку в тяжелых бумагах нефтегазового сектора - Сургутнефтегаза (#SNGS +0,7%, #SNGSP +2,8%), Лукойла (#LKOH +0,9%) и Роснефти (#ROSN +1,1%). 🏗️ В аутсайдерах дня оказался строительный сектор, сценарий сохранения высоких процентных ставок на продолжительном временном горизонте является базовым, на наш взгляд, и давит на котировки бумаг девелоперов - #PIKK -3,6%, #LSRG -2,7%, #SMLT -2,4%. В вечернюю торговую сессию продажи в стройсекторе усилились.
🛫 Аэрофлот (#AFLT -0,9%) сообщил об увеличении перевозок за 8М24 на 23,7% до 20,4 млн. человек, занятость кресел также выросла, до 88,5%. Инвесторы рассчитывают, что операционные результаты смогут трансформироваться в рост финансовых показателей. На ВЭФ-2024 руководство компании пообещало рассмотреть вопрос распределения дивидендов по итогам 2024 года.
✅ Акционеры Яндекса (#YDEX +1,2%) одобрили выплату первых в истории компании дивидендов. За 1П24 дивиденды составят 80 руб. на акцию. Дивидендная доходность составила ~2,1%, последний день для покупки акций под выплату -19 сентября.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,10%, до 12,695 руб. Официальный курс доллара США на 12 сентября был повышен Банком России на 0,17%, до 91,2653 руб.
📈 Недельная инфляция выросла на 0,09%. Накопленная инфляция с начала года 5,35%. В лидерах товаров и услуг, показавших наибольшее снижение, вновь оказались белокочанная капуста (-5,6%), морковь (-3,8%) и картофель (-4,3% против -1,6% неделей ранее). Топ-3 подорожавших товаров и услуг возглавили огурцы (+1,3%), сметана (+1,1%), масло сливочное (+1,0%).
🌐 Американские рынки в минусе: S&P -1,17%, Nasdaq -0,74%. Статистика по инфляции вышла неоднозначной - базовая инфляция продемонстрировала ускорение за месяц, что делает почти невозможным снижение ставки ФРС сразу на 50 б.п. "Общая" инфляция в США по итогам августа замедлилась до 2,5% по сравнению с 2,9% в июле. За месяц рост цен составил 0,2% м/м (0,2% м/м в июле). Рост цен в услугах, которые остаются одним из драйверов инфляции, ускорился до 0,4% м/м по сравнению с 0,3% м/м в июле, цены на продовольствие выросли на 0,1% после роста на 0,2% м/м, тогда как цены на энергоносители упали на 0,8% м/м после нулевого роста в июле. Базовая инфляция осталась на уровне прошлого месяца – 3,2% г/г, тогда как за месяц ускорилась до 0,3% м/м (пред. 0,2% м/м).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций торговался в боковике в ожидании пятничного решения ЦБ по ключевой ставке. Основной индекс Мосбиржи снизился в среду на 0,13%, до 2668п. 🛢️ Удержаться от более чувствительного снижения удалось благодаря отскоку в тяжелых бумагах нефтегазового сектора - Сургутнефтегаза (#SNGS +0,7%, #SNGSP +2,8%), Лукойла (#LKOH +0,9%) и Роснефти (#ROSN +1,1%). 🏗️ В аутсайдерах дня оказался строительный сектор, сценарий сохранения высоких процентных ставок на продолжительном временном горизонте является базовым, на наш взгляд, и давит на котировки бумаг девелоперов - #PIKK -3,6%, #LSRG -2,7%, #SMLT -2,4%. В вечернюю торговую сессию продажи в стройсекторе усилились.
🛫 Аэрофлот (#AFLT -0,9%) сообщил об увеличении перевозок за 8М24 на 23,7% до 20,4 млн. человек, занятость кресел также выросла, до 88,5%. Инвесторы рассчитывают, что операционные результаты смогут трансформироваться в рост финансовых показателей. На ВЭФ-2024 руководство компании пообещало рассмотреть вопрос распределения дивидендов по итогам 2024 года.
✅ Акционеры Яндекса (#YDEX +1,2%) одобрили выплату первых в истории компании дивидендов. За 1П24 дивиденды составят 80 руб. на акцию. Дивидендная доходность составила ~2,1%, последний день для покупки акций под выплату -19 сентября.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,10%, до 12,695 руб. Официальный курс доллара США на 12 сентября был повышен Банком России на 0,17%, до 91,2653 руб.
📈 Недельная инфляция выросла на 0,09%. Накопленная инфляция с начала года 5,35%. В лидерах товаров и услуг, показавших наибольшее снижение, вновь оказались белокочанная капуста (-5,6%), морковь (-3,8%) и картофель (-4,3% против -1,6% неделей ранее). Топ-3 подорожавших товаров и услуг возглавили огурцы (+1,3%), сметана (+1,1%), масло сливочное (+1,0%).
🌐 Американские рынки в минусе: S&P -1,17%, Nasdaq -0,74%. Статистика по инфляции вышла неоднозначной - базовая инфляция продемонстрировала ускорение за месяц, что делает почти невозможным снижение ставки ФРС сразу на 50 б.п. "Общая" инфляция в США по итогам августа замедлилась до 2,5% по сравнению с 2,9% в июле. За месяц рост цен составил 0,2% м/м (0,2% м/м в июле). Рост цен в услугах, которые остаются одним из драйверов инфляции, ускорился до 0,4% м/м по сравнению с 0,3% м/м в июле, цены на продовольствие выросли на 0,1% после роста на 0,2% м/м, тогда как цены на энергоносители упали на 0,8% м/м после нулевого роста в июле. Базовая инфляция осталась на уровне прошлого месяца – 3,2% г/г, тогда как за месяц ускорилась до 0,3% м/м (пред. 0,2% м/м).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций скорректировался накануне заседания Банка России по ставке. Инвесторы нервничают и опасаются жесткого решения регулятора после роста инфляции на 0,2% в августе и на 0,09% за неделю. Полагаем, что ЦБ все таки может отложить повышение ставки до опорного заседания в октябре, и, в таком случае, акции смогут позитивно отреагировать ростом в пятницу. Индекс Мосбиржи снизился в четверг на 1,99%, до 2615п. Ключевые бумаги рынка, Сбербанк и Газпром, снизились на 1,7% и 2,5%, соответственно. Покорение очередного максимума в золоте (выше $2570) нашло отражение и в бумагах золотопромышленников – акции Полюса (#PLZL +0,9%) и Селигдара (#SELG +1,4%) подорожали. Бумаги Норильского никеля (#GMKN -2,56%) обновляют годовые минимумы под давлением ценовой конъюнктуры на производимые металлы в мире, а также на фоне обсуждения ограничений экспорта по стратегическим металлам в недружественные юрисдикции. «Русские горки» продолжаются в бумагах Глобалтранса (#GLTR +2,8%), которые отыграли сегодня почти половину потерь, понесенных после отказа компании от дивидендов.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,28%, до 12,731 руб. Официальный курс доллара США на 13 сентября был понижен Банком России на 0,17%, до 91,1096 руб.
🌐 Американские рынки сегодня в символическом плюсе: S&P +0,08%, Nasdaq +0,28%. Индекс PPI по итогам августа вырос до 0,2% м/м по сравнению с 0,0% м/м в июле. В годовом выражении индекс цен производителей снизился до 1,7% г/г после 2,1% г/г. После данных о PPI рынки начали закладывать снижение ставки суммарно на 1% до конца года.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций скорректировался накануне заседания Банка России по ставке. Инвесторы нервничают и опасаются жесткого решения регулятора после роста инфляции на 0,2% в августе и на 0,09% за неделю. Полагаем, что ЦБ все таки может отложить повышение ставки до опорного заседания в октябре, и, в таком случае, акции смогут позитивно отреагировать ростом в пятницу. Индекс Мосбиржи снизился в четверг на 1,99%, до 2615п. Ключевые бумаги рынка, Сбербанк и Газпром, снизились на 1,7% и 2,5%, соответственно. Покорение очередного максимума в золоте (выше $2570) нашло отражение и в бумагах золотопромышленников – акции Полюса (#PLZL +0,9%) и Селигдара (#SELG +1,4%) подорожали. Бумаги Норильского никеля (#GMKN -2,56%) обновляют годовые минимумы под давлением ценовой конъюнктуры на производимые металлы в мире, а также на фоне обсуждения ограничений экспорта по стратегическим металлам в недружественные юрисдикции. «Русские горки» продолжаются в бумагах Глобалтранса (#GLTR +2,8%), которые отыграли сегодня почти половину потерь, понесенных после отказа компании от дивидендов.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,28%, до 12,731 руб. Официальный курс доллара США на 13 сентября был понижен Банком России на 0,17%, до 91,1096 руб.
🌐 Американские рынки сегодня в символическом плюсе: S&P +0,08%, Nasdaq +0,28%. Индекс PPI по итогам августа вырос до 0,2% м/м по сравнению с 0,0% м/м в июле. В годовом выражении индекс цен производителей снизился до 1,7% г/г после 2,1% г/г. После данных о PPI рынки начали закладывать снижение ставки суммарно на 1% до конца года.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Динамику рынка акций сегодня можно описать словами «спасибо, что не 20%». Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы вырос на 2,45%, составив 2679п. Стремительному росту рынка после решения по ставке поспособствовали большинство бумаг, входящих в индекс Московской биржи. Наилучший результат показали бумаги компаний металлургии (#NLMK +3,8%), потребсектора (#MGNT +5,4%, #OZON +3,8%) и акции Сургутнефтегаза (#SNGS +5,2%, #SNGSP +5,7%). Ожидаемо положительно на рост ключа отреагировали акции Мосбиржи (#MOEX +1,45%). Бросились вдогонку за дорожающим золотом и за коллегами по отрасли бумаги ЮГК (#UGLD +5,4%). 📉 Из бумаг основного индекса лишь Европлан (#LEAS -0,2%), Сегежа (#SGZH -0,6%) и ПИК (#PIKK -1,5%) закрылись снижением.
📈 Глобалтранс (#GLTR +1,6%) прощается с российскими торговыми площадками. Компания объявила делистинг на Мосбирже и СПБ Бирже. Компания будет торговаться на AIX, держателям бумаг на российских биржах будет предложена оферта 520 руб за акцию. Внеочередное собрание акционеров состоится 30.09.24г.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,27%, до 12,765 руб. Банк России оценивает использование банками свопа в юанях как инструмента фондирования и намерен сокращать лимит по данным операциям. Официальный курс доллара США на 14 сентября был понижен Банком России на 0,19%, до 90,9345 руб.
🌐 Американские рынки закрывают пятницу на позитивной ноте: S&P +0,66%, Nasdaq +0,81%. Еще одним индикатором, который говорит о возможном продолжении снижении инфляции, выступают цены на импорт. По итогам августа индекс цен на импорт снизился на 0,3% м/м после роста на 0,1% в июле. Кроме того, население пересмотрело в позитивную сторону свои ожидания по инфляции на годовом горизонте - до 2,7% после 2,8% в августе.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Динамику рынка акций сегодня можно описать словами «спасибо, что не 20%». Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы вырос на 2,45%, составив 2679п. Стремительному росту рынка после решения по ставке поспособствовали большинство бумаг, входящих в индекс Московской биржи. Наилучший результат показали бумаги компаний металлургии (#NLMK +3,8%), потребсектора (#MGNT +5,4%, #OZON +3,8%) и акции Сургутнефтегаза (#SNGS +5,2%, #SNGSP +5,7%). Ожидаемо положительно на рост ключа отреагировали акции Мосбиржи (#MOEX +1,45%). Бросились вдогонку за дорожающим золотом и за коллегами по отрасли бумаги ЮГК (#UGLD +5,4%). 📉 Из бумаг основного индекса лишь Европлан (#LEAS -0,2%), Сегежа (#SGZH -0,6%) и ПИК (#PIKK -1,5%) закрылись снижением.
📈 Глобалтранс (#GLTR +1,6%) прощается с российскими торговыми площадками. Компания объявила делистинг на Мосбирже и СПБ Бирже. Компания будет торговаться на AIX, держателям бумаг на российских биржах будет предложена оферта 520 руб за акцию. Внеочередное собрание акционеров состоится 30.09.24г.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,27%, до 12,765 руб. Банк России оценивает использование банками свопа в юанях как инструмента фондирования и намерен сокращать лимит по данным операциям. Официальный курс доллара США на 14 сентября был понижен Банком России на 0,19%, до 90,9345 руб.
🌐 Американские рынки закрывают пятницу на позитивной ноте: S&P +0,66%, Nasdaq +0,81%. Еще одним индикатором, который говорит о возможном продолжении снижении инфляции, выступают цены на импорт. По итогам августа индекс цен на импорт снизился на 0,3% м/м после роста на 0,1% в июле. Кроме того, население пересмотрело в позитивную сторону свои ожидания по инфляции на годовом горизонте - до 2,7% после 2,8% в августе.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в понедельник прибавил 2,43%, до 2744п. Похоже, что инвесторы склоняются к выводу, что после пятничного повышения ключа до 19% и даже, если ЦБ предпримет еще одно повышение в октябре, уровень ключевой ставки близок к своим пиковым значениям, а пик инфляции пройден. Ослабление курса рубля также поддерживает рост индекса. Лучше рынка росли бумаги телекоммуникационной отрасли (+4,1%), ИТ-сектора (+2,74%) и металлургии (+2,6%). В лидерах роста сегодня бумаги Магнита (#MGNT +5%), МТС (#MTSS +4,85%) и Селигдар (#SELG +4,78%), но главным фаворитом рынка стали акции Соллерса (#SVAV +9,7%), рост которых стал реакцией инвесторов на анонсированное повышение утильсбора с 1 октября и возобновления Минпромторгом программ стимулирования спроса на автомобили через льготное автокредитование и льготный лизинг.
📈 Акционеры Ростелекома (#RTKM +3,45%) утвердили выплату дивидендов за 2023 год в размере 6,06 руб. на акцию. Дивидендная доходность - 7,7%. Наша целевая цена по обыкновенным акциям компании составляет 117 руб.
📊 Пара CNYRUB выросла на 1,21%, до 12,92 руб. Официальный курс доллара США на 17 сентября был повышен Банком России на 0,23%, до 91,1423 руб.
🌐 Американские рынки сегодня в небольшом минусе: S&P -0,14%, Nasdaq -0,88%. Инвесторы в ожидании заседания ФРС, которое состоится 17-18 сентября. Фьючерсы закладывают снижение на 50 б.п. с 60%-ной вероятностью, тогда как в прошлую пятницу оценка вероятности была не более 45%. Однако мы ожидаем, что ФРС будет действовать более осторожно и снизит ставку на 25 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Индекс Мосбиржи в понедельник прибавил 2,43%, до 2744п. Похоже, что инвесторы склоняются к выводу, что после пятничного повышения ключа до 19% и даже, если ЦБ предпримет еще одно повышение в октябре, уровень ключевой ставки близок к своим пиковым значениям, а пик инфляции пройден. Ослабление курса рубля также поддерживает рост индекса. Лучше рынка росли бумаги телекоммуникационной отрасли (+4,1%), ИТ-сектора (+2,74%) и металлургии (+2,6%). В лидерах роста сегодня бумаги Магнита (#MGNT +5%), МТС (#MTSS +4,85%) и Селигдар (#SELG +4,78%), но главным фаворитом рынка стали акции Соллерса (#SVAV +9,7%), рост которых стал реакцией инвесторов на анонсированное повышение утильсбора с 1 октября и возобновления Минпромторгом программ стимулирования спроса на автомобили через льготное автокредитование и льготный лизинг.
📈 Акционеры Ростелекома (#RTKM +3,45%) утвердили выплату дивидендов за 2023 год в размере 6,06 руб. на акцию. Дивидендная доходность - 7,7%. Наша целевая цена по обыкновенным акциям компании составляет 117 руб.
📊 Пара CNYRUB выросла на 1,21%, до 12,92 руб. Официальный курс доллара США на 17 сентября был повышен Банком России на 0,23%, до 91,1423 руб.
🌐 Американские рынки сегодня в небольшом минусе: S&P -0,14%, Nasdaq -0,88%. Инвесторы в ожидании заседания ФРС, которое состоится 17-18 сентября. Фьючерсы закладывают снижение на 50 б.п. с 60%-ной вероятностью, тогда как в прошлую пятницу оценка вероятности была не более 45%. Однако мы ожидаем, что ФРС будет действовать более осторожно и снизит ставку на 25 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации