Как прошел день
🇷🇺 В пятницу после решения ЦБ об увеличении ключевой ставки до 21% (+200 б.п.), российский рынок акций жестко просел на 2,14%, до 2660п. по индексу Мосбиржи, а по итогам недели основной индекс сократился на 3,3%. Среди бумаг индекса в тройке лидеров снижения за неделю оказались Группа Самолет (-14%) и АФК Система (-12%) и ВК (-9,8%). Положительный результат за неделю смогли показать лишь акции Полюса (+6,1%) и РусАгро (+0,4%).
🛢️ СД Лукойла (-2,4%) рекомендовал к выплате дивиденды за 9М24 в размере 514 руб. на акцию (див. доходность - 7,6%), что оказалось несколько ниже наших ожиданий. Акционеры обсудят вопрос 5 декабря, закрытие реестра - 17 декабря 2024 г.
📉 Новатэк (-2,04%), по данным источников Bloomberg, приостановил работы на своем проекте «Арктик СПГ 2» из-за санкций и нехватки газовозов.
🏗️ Операционные результаты Группы Самолет (-5,1%) за 3К24 показали снижение новых продаж на 37%, до 50,2 млрд руб. Количество заключенных контрактов снизилось на 40%, до 6,8 тыс. шт., а доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств снизилось до 74% (-14п.п. г/г). Дом.РФ снизил свой прогноз по выдаче ипотечных кредитов на 2025 год до на 13%, до 1,3 млн. При этом аналитики Дом.РФ считают, что длительное сохранение ставки на уровне 17–20% может потребовать дополнительных мер господдержки, включая субсидирование проектного финансирования для застройщиков.
📊 Пара CNYRUB снизилась на ,32% до 13,51 руб. Официальный курс доллара США на 26 октября составил 96,67 (-0,08%).
🌐 Американские индексы в пятницу растут: S&P +0.51%, Nasdaq +1,20%. Поддержать индексы могла позитивная статистка, которая свидетельствует о стабильности ситуации в экономике. В частности, настроения потребителей растут - индекс потребительских ожиданий от Мичиганского университета вырос до 70,5 п. в октябре по сравнению с 68,9 п. месяцем ранее, а индекс ожиданий - до 74,1 п. после 72,9 п. в сентябре. Вместе с тем улучшились ожидания по инфляции на год вперед - ожидаемая инфляция населения снизилась до 2,7% по сравнению с 2,9% ранее, но на 5ти летнем горизонте осталась на том же уровне. Объем заказов на товары длительного пользования снизились (-0,8% м/м), но оказались лучше ожиданий (-1,1%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 В пятницу после решения ЦБ об увеличении ключевой ставки до 21% (+200 б.п.), российский рынок акций жестко просел на 2,14%, до 2660п. по индексу Мосбиржи, а по итогам недели основной индекс сократился на 3,3%. Среди бумаг индекса в тройке лидеров снижения за неделю оказались Группа Самолет (-14%) и АФК Система (-12%) и ВК (-9,8%). Положительный результат за неделю смогли показать лишь акции Полюса (+6,1%) и РусАгро (+0,4%).
🛢️ СД Лукойла (-2,4%) рекомендовал к выплате дивиденды за 9М24 в размере 514 руб. на акцию (див. доходность - 7,6%), что оказалось несколько ниже наших ожиданий. Акционеры обсудят вопрос 5 декабря, закрытие реестра - 17 декабря 2024 г.
📉 Новатэк (-2,04%), по данным источников Bloomberg, приостановил работы на своем проекте «Арктик СПГ 2» из-за санкций и нехватки газовозов.
🏗️ Операционные результаты Группы Самолет (-5,1%) за 3К24 показали снижение новых продаж на 37%, до 50,2 млрд руб. Количество заключенных контрактов снизилось на 40%, до 6,8 тыс. шт., а доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств снизилось до 74% (-14п.п. г/г). Дом.РФ снизил свой прогноз по выдаче ипотечных кредитов на 2025 год до на 13%, до 1,3 млн. При этом аналитики Дом.РФ считают, что длительное сохранение ставки на уровне 17–20% может потребовать дополнительных мер господдержки, включая субсидирование проектного финансирования для застройщиков.
📊 Пара CNYRUB снизилась на ,32% до 13,51 руб. Официальный курс доллара США на 26 октября составил 96,67 (-0,08%).
🌐 Американские индексы в пятницу растут: S&P +0.51%, Nasdaq +1,20%. Поддержать индексы могла позитивная статистка, которая свидетельствует о стабильности ситуации в экономике. В частности, настроения потребителей растут - индекс потребительских ожиданий от Мичиганского университета вырос до 70,5 п. в октябре по сравнению с 68,9 п. месяцем ранее, а индекс ожиданий - до 74,1 п. после 72,9 п. в сентябре. Вместе с тем улучшились ожидания по инфляции на год вперед - ожидаемая инфляция населения снизилась до 2,7% по сравнению с 2,9% ранее, но на 5ти летнем горизонте осталась на том же уровне. Объем заказов на товары длительного пользования снизились (-0,8% м/м), но оказались лучше ожиданий (-1,1%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺📉 Активные продажи доминируют на российском долговом рынке в понедельник Жесткая позиция Банка России в отношении продолжительности сохранения высоких процентных ставок, вероятность нового повышения ключевой ставки до конца года на фоне все еще проинфляционных статданных привели к обновлению исторических минимумов облигационных индексов Мосбиржи.Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в понедельник теряет более 1,03%, а индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, отступил более чем на 0,45%
Купонная доходность выпусков гособлигаций со сроком до погашения более 10 лет уже превышает ~14,5% годовых и сохраняет потенциал для дальнейшего роста. Полагаем, что после того как предел роста ключевой ставки будет достигнут такие выпуски могут стать привлекательными для наиболее консервативных и терпеливых инвесторов. Что касается рынка ОФЗ, то мы ожидаем, что на текущей неделе котировки классических ОФЗ снизятся еще на 0,75-1,0%
📊 В корпоративных флоатерах продажи превалируют Подавляющее большинство выпусков уже торгуется ниже номинала, что обусловлено общей конъюнктурой на долговом рынке и растущими спредами к ключевой ставке ЦБ в новых размещениях. В лидерах снижения за последние 10 торговых дней флоатеры ГТЛК, подешевевшие на 3-4%
📉 Негативная переоценка в корпоративных облигациях с фиксированным купоном проходит не менее активно Отмечаем объемные продажи в выпусках облигаций строительной отрасли - СамолетP12 (price -0,50%), СамолетP13 (price -1,5%), СамолетP15 (price -2,8%), Брус 2P02 (price -1,1%), СэтлГрБ2P2 (price -1,0%) и СэтлГрБ2P3 (price -1,0%).
☑️ МТС-банк готовит 2 выпуска субордов на 18 млрд руб.
📁 ВТБ опубликовал отчетность по МСФО за 9М24 и 3К24 и ожидает чистую прибыль на уровне 550 млрд руб. по итогам года
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Купонная доходность выпусков гособлигаций со сроком до погашения более 10 лет уже превышает ~14,5% годовых и сохраняет потенциал для дальнейшего роста. Полагаем, что после того как предел роста ключевой ставки будет достигнут такие выпуски могут стать привлекательными для наиболее консервативных и терпеливых инвесторов. Что касается рынка ОФЗ, то мы ожидаем, что на текущей неделе котировки классических ОФЗ снизятся еще на 0,75-1,0%
📊 В корпоративных флоатерах продажи превалируют Подавляющее большинство выпусков уже торгуется ниже номинала, что обусловлено общей конъюнктурой на долговом рынке и растущими спредами к ключевой ставке ЦБ в новых размещениях. В лидерах снижения за последние 10 торговых дней флоатеры ГТЛК, подешевевшие на 3-4%
📉 Негативная переоценка в корпоративных облигациях с фиксированным купоном проходит не менее активно Отмечаем объемные продажи в выпусках облигаций строительной отрасли - СамолетP12 (price -0,50%), СамолетP13 (price -1,5%), СамолетP15 (price -2,8%), Брус 2P02 (price -1,1%), СэтлГрБ2P2 (price -1,0%) и СэтлГрБ2P3 (price -1,0%).
☑️ МТС-банк готовит 2 выпуска субордов на 18 млрд руб.
📁 ВТБ опубликовал отчетность по МСФО за 9М24 и 3К24 и ожидает чистую прибыль на уровне 550 млрд руб. по итогам года
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Коррекция на рынке акций после повышения ключевой ставки ЦБ до рекордного уровня в 21% продолжилась. Индекс Мосбиржи в понедельник с легкостью прошел уровень в 2660п., снизившись на 3,2%, до 2576п. В сочетании с снижением нефти более чем на 5%, до $71,9 по фьючерсам Brent основной индекс Мосбиржи в ближайшее время имеет все шансы откатиться к диапазону 2480-2500п.
📉 Среди бумаг индекса рост смогли показать лишь бумаги ИнтерРАО (+0,19%). На более чем на 6% подешевели акции Норильского никеля (-6,2%), Ростелекома (ао -6,2%) и Газпрома (-6,16%). Фавориты сырьевой конъюнктуры, российские золотопромышленники, также не удержали позиций – Полюс подешевел на 2,2%, Селигдар на 5,3%, ЮГК на 3,5%. С начала года среди компаний черной и цветной металлургии положительный результат удерживает лишь Полюс (YTD +34%).
🔵 Норникель (-6,2%) опубликовал операционные результаты за 3К24, в котором отразил рост производства никеля на 16% в сравнении со 2К24 и снижение на 8% кв/кв производства палладия и платины. Руководство компании пересмотрело годовые планы производства в сторону роста, но риски новых санкций и опасения ухудшения ценовой конъюнктуры на экспортируемые металлы пока превалируют в оценках инвесторов, что и отразилось в котировках #GMKN.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,81% до 13,61 руб. Официальный курс доллара США на 26 октября составил 97,23 (+0,58%).
🌐 Американские индексы открыли новую неделю ростом: S&P +0,33%, Nasdaq +0,25%. Инвесторы в предвкушении отчетности ИТ-гигантов, которые раскроют свои результаты во вторник - Alphabet, в среду - Microsoft, в четверг - Amazon, Apple. Учитывая динамику акций перечисленных компаний, настрой у инвесторов позитивный. Boeing, который на прошлой неделе представил слабые финансовые результаты, пытается "выправить" ситуацию путем размещения собственных акций. Компания планирует предложить инвесторам обыкновенные акции и депозитарные расписки, что позволит компании привлечь ~19 млрд долл. Компания столкнулась с "черной полосой" - более 33 тыс. рабочих продолжают бастовать, что останавливает производственную деятельность компании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Коррекция на рынке акций после повышения ключевой ставки ЦБ до рекордного уровня в 21% продолжилась. Индекс Мосбиржи в понедельник с легкостью прошел уровень в 2660п., снизившись на 3,2%, до 2576п. В сочетании с снижением нефти более чем на 5%, до $71,9 по фьючерсам Brent основной индекс Мосбиржи в ближайшее время имеет все шансы откатиться к диапазону 2480-2500п.
📉 Среди бумаг индекса рост смогли показать лишь бумаги ИнтерРАО (+0,19%). На более чем на 6% подешевели акции Норильского никеля (-6,2%), Ростелекома (ао -6,2%) и Газпрома (-6,16%). Фавориты сырьевой конъюнктуры, российские золотопромышленники, также не удержали позиций – Полюс подешевел на 2,2%, Селигдар на 5,3%, ЮГК на 3,5%. С начала года среди компаний черной и цветной металлургии положительный результат удерживает лишь Полюс (YTD +34%).
🔵 Норникель (-6,2%) опубликовал операционные результаты за 3К24, в котором отразил рост производства никеля на 16% в сравнении со 2К24 и снижение на 8% кв/кв производства палладия и платины. Руководство компании пересмотрело годовые планы производства в сторону роста, но риски новых санкций и опасения ухудшения ценовой конъюнктуры на экспортируемые металлы пока превалируют в оценках инвесторов, что и отразилось в котировках #GMKN.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,81% до 13,61 руб. Официальный курс доллара США на 26 октября составил 97,23 (+0,58%).
🌐 Американские индексы открыли новую неделю ростом: S&P +0,33%, Nasdaq +0,25%. Инвесторы в предвкушении отчетности ИТ-гигантов, которые раскроют свои результаты во вторник - Alphabet, в среду - Microsoft, в четверг - Amazon, Apple. Учитывая динамику акций перечисленных компаний, настрой у инвесторов позитивный. Boeing, который на прошлой неделе представил слабые финансовые результаты, пытается "выправить" ситуацию путем размещения собственных акций. Компания планирует предложить инвесторам обыкновенные акции и депозитарные расписки, что позволит компании привлечь ~19 млрд долл. Компания столкнулась с "черной полосой" - более 33 тыс. рабочих продолжают бастовать, что останавливает производственную деятельность компании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Коррекция на рынке облигаций продолжается. Участники торгов продолжают оценивать пределы возможного ужесточения денежно-кредитных условий в текущем году. Краткосрочное влияние на сентимент рынка в среду окажут итоги аукционов Минфина и данные по недельной инфляции. Ожидаем что продажи продолжит определять динамику рынка ОФЗ на текущей неделе.
Облигационные индексы пока без особого успеха продолжают искать точку опоры на новых минимумах. Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, во вторник снизился ниже 97 п. (-0,43%), а индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,39%. Ставки денежного рынка растут: RUSFAR O/N на 17 б.п., до 20,29%. Кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года выросла во вторник на 5-10 б.п., до 20,85%-23,29%
📊 В классических корпоративных бондах расширение спредов к безрисковой кривой не останавливается. В наиболее ликвидных бондах с рейтингом уровня «ААА(RU)/ruAAA» и дюрацией более 1 года спреды расширились в среднем на 30 б.п., до 125-135 б.п. Выделяются выпуски ИКС5Фин3P3, ГазпромКP5 и ГазпромКP6. В более доходных корпоративных бондах по-прежнему в центре внимания продажи в бондах девелоперов и, прежде всего, в облигациях ГК Самолет, доходности которых достигли уровня 29-31% годовых.
📈 АКРА повысила кредитный рейтинг АО «Ювелит»до A(RU) со стабильным прогнозом.
🌐 Глобальные долговые бенчмарки. В отсутствие значимой статистики во вторник инвесторы ожидают данных по ВВП Германии и Еврозоны в среду, которые помогут дать оценку состоянию европейской экономики. Более слабые относительно прогнозов данные повысят вероятность снижения ставки ЕЦБ в декабре. Рынки пока оценивают вероятность снижения ставки ЕЦБ на 0,5п.п. в декабре почти в 50%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Облигационные индексы пока без особого успеха продолжают искать точку опоры на новых минимумах. Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, во вторник снизился ниже 97 п. (-0,43%), а индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,39%. Ставки денежного рынка растут: RUSFAR O/N на 17 б.п., до 20,29%. Кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года выросла во вторник на 5-10 б.п., до 20,85%-23,29%
📊 В классических корпоративных бондах расширение спредов к безрисковой кривой не останавливается. В наиболее ликвидных бондах с рейтингом уровня «ААА(RU)/ruAAA» и дюрацией более 1 года спреды расширились в среднем на 30 б.п., до 125-135 б.п. Выделяются выпуски ИКС5Фин3P3, ГазпромКP5 и ГазпромКP6. В более доходных корпоративных бондах по-прежнему в центре внимания продажи в бондах девелоперов и, прежде всего, в облигациях ГК Самолет, доходности которых достигли уровня 29-31% годовых.
📈 АКРА повысила кредитный рейтинг АО «Ювелит»до A(RU) со стабильным прогнозом.
🌐 Глобальные долговые бенчмарки. В отсутствие значимой статистики во вторник инвесторы ожидают данных по ВВП Германии и Еврозоны в среду, которые помогут дать оценку состоянию европейской экономики. Более слабые относительно прогнозов данные повысят вероятность снижения ставки ЕЦБ в декабре. Рынки пока оценивают вероятность снижения ставки ЕЦБ на 0,5п.п. в декабре почти в 50%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций во вторник показал рост на 0,96%, до 2600п. по индексу ММВБ. Наилучший результат показали бумаги сектора электроэнергетики (+2%) во главе с ПАО «Россети» (+1,9%). Строительный сегмент (-0,55%) продолжает корректироваться под влиянием повышения ключевой ставки ЦБ, в т.ч. Самолет (-3,7%). Несмотря на общее восстановление рынка среди бумаг основного индекса только Лукойл (+1,2% к 25.10) и ИнтерРАО (+1,7% к 25.10) смогли отыграть коррекцию на открытии недели.
🔵 СД Газпрома (+0,9%) утвердил новые редакции инвестпрограммы и бюджета на 2024 год. Поступления от продаж ожидаются на уровне 7,9 трлн руб., что на 443 млрд руб. выше первоначальной редакции. Компания отметила положительные результаты работы компаний, входящих в Группу – общая сумма поступлений от них была увеличена с 0,8 до 1,4 трлн руб. Объем инвестпрограммы был увеличен на 68 млрд руб., до 1,642 трлн руб. Программа заимствований на текущий год была сокращена с 520 до 480 млрд руб. Долговая нагрузка Группы, согласно прогнозам руководства, будет снижаться, а соотношение Чистый долг/EBITDA по итогам года составит не более 2,3х (2,8х в 2023 году). Согласно действующей дивидендной политике при показателе Чистый долг/EBITDA ниже 2,5х СД компании может рекомендовать дивидендные выплаты в соответствии с целевыми уровнями (не менее 50% от скорр. чистой прибыли). Акции компании прибавляют 1,3% в вечернюю торговую сессию.
📶 Яндекс (-0,11%) раскрыл результаты за 3К24 и 9М24. Выручка за квартал достигла 276,8 млрд руб. (+36% г/г), EBITDA - 54,7 млрд руб. (+66% г/г), чистая прибыль: 25,1 млрд руб. (+118% г/г). За 9М24 прирост выручки составил 36% до 276,8 млрд. руб. Скорректированная чистая прибыль выросла чуть больше в 2 раза, до 25,1 млрд. рублей. Компания подтвердила годовой прогноз по росту выручки на 40%.
📈 СД Хэдхантера (+5,17%) рекомендовал к выплате за 9М24 рекордные дивиденды в размере 907 руб., что соответствует дивидендной доходности в 21% и составляет, по оценкам компании, 100% чистой прибыли компании за 2021-2023гг. и текущий год. Акционеры обсудят рекомендацию 6 декабря, закрытие реестра 17 декабря. Планируемый срок выплаты — до 25 декабря.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,39% до 13,56 руб. Официальный курс доллара США на 27 октября составил 97,33 (+0,10%).
🌐 Американские индексы во вторник в небольшом плюсе: S&P +0,15%, Nasdaq +0,79%. Помимо ожиданий сильной отчетности Alphabet, которая будет опубликована уже после закрытия торгов, инвесторы оценивают макростатистику. Индекс доверия потребителей восстановился до максимумов с феврале 2024 г., достигнув уровня 108,7 п. в октябре. Тем не менее, "смазали" позитив от улучшения настроения потребителей данные по числу открытых вакансий на рынке труда в сентябре, которые оказались хуже ожиданий и ниже значений августа - факт 7,443 млн при прогнозе в 7,980 млн, что может свидетельствовать о некотором охлаждении рынка труда. Сегодня отчиталась Pfizer лучше прогноза, при этом пересмотрев ожидания по выручке на 2024 г. (до 61-64 с 59,5-62,5 млрд долл.) Чистая прибыль компании составила 0,78$ после убытка 0,42$ годом ранее, однако это не не поддержало акции фармкомпании - в моменте бумаги Pfizer теряют 2,3%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций во вторник показал рост на 0,96%, до 2600п. по индексу ММВБ. Наилучший результат показали бумаги сектора электроэнергетики (+2%) во главе с ПАО «Россети» (+1,9%). Строительный сегмент (-0,55%) продолжает корректироваться под влиянием повышения ключевой ставки ЦБ, в т.ч. Самолет (-3,7%). Несмотря на общее восстановление рынка среди бумаг основного индекса только Лукойл (+1,2% к 25.10) и ИнтерРАО (+1,7% к 25.10) смогли отыграть коррекцию на открытии недели.
🔵 СД Газпрома (+0,9%) утвердил новые редакции инвестпрограммы и бюджета на 2024 год. Поступления от продаж ожидаются на уровне 7,9 трлн руб., что на 443 млрд руб. выше первоначальной редакции. Компания отметила положительные результаты работы компаний, входящих в Группу – общая сумма поступлений от них была увеличена с 0,8 до 1,4 трлн руб. Объем инвестпрограммы был увеличен на 68 млрд руб., до 1,642 трлн руб. Программа заимствований на текущий год была сокращена с 520 до 480 млрд руб. Долговая нагрузка Группы, согласно прогнозам руководства, будет снижаться, а соотношение Чистый долг/EBITDA по итогам года составит не более 2,3х (2,8х в 2023 году). Согласно действующей дивидендной политике при показателе Чистый долг/EBITDA ниже 2,5х СД компании может рекомендовать дивидендные выплаты в соответствии с целевыми уровнями (не менее 50% от скорр. чистой прибыли). Акции компании прибавляют 1,3% в вечернюю торговую сессию.
📶 Яндекс (-0,11%) раскрыл результаты за 3К24 и 9М24. Выручка за квартал достигла 276,8 млрд руб. (+36% г/г), EBITDA - 54,7 млрд руб. (+66% г/г), чистая прибыль: 25,1 млрд руб. (+118% г/г). За 9М24 прирост выручки составил 36% до 276,8 млрд. руб. Скорректированная чистая прибыль выросла чуть больше в 2 раза, до 25,1 млрд. рублей. Компания подтвердила годовой прогноз по росту выручки на 40%.
📈 СД Хэдхантера (+5,17%) рекомендовал к выплате за 9М24 рекордные дивиденды в размере 907 руб., что соответствует дивидендной доходности в 21% и составляет, по оценкам компании, 100% чистой прибыли компании за 2021-2023гг. и текущий год. Акционеры обсудят рекомендацию 6 декабря, закрытие реестра 17 декабря. Планируемый срок выплаты — до 25 декабря.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,39% до 13,56 руб. Официальный курс доллара США на 27 октября составил 97,33 (+0,10%).
🌐 Американские индексы во вторник в небольшом плюсе: S&P +0,15%, Nasdaq +0,79%. Помимо ожиданий сильной отчетности Alphabet, которая будет опубликована уже после закрытия торгов, инвесторы оценивают макростатистику. Индекс доверия потребителей восстановился до максимумов с феврале 2024 г., достигнув уровня 108,7 п. в октябре. Тем не менее, "смазали" позитив от улучшения настроения потребителей данные по числу открытых вакансий на рынке труда в сентябре, которые оказались хуже ожиданий и ниже значений августа - факт 7,443 млн при прогнозе в 7,980 млн, что может свидетельствовать о некотором охлаждении рынка труда. Сегодня отчиталась Pfizer лучше прогноза, при этом пересмотрев ожидания по выручке на 2024 г. (до 61-64 с 59,5-62,5 млрд долл.) Чистая прибыль компании составила 0,78$ после убытка 0,42$ годом ранее, однако это не не поддержало акции фармкомпании - в моменте бумаги Pfizer теряют 2,3%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Продажи на российском долговом рынке сменились осторожными покупками в среду. Участники торгов откупают подешевевшие за последние 2 дня на ~2-2,5% гособлигации. В классических корпоративных бондах спрос транслировался лишь на короткие выпуски надежных эмитентов. Точечный спрос заметен и в корпоративных флоатерах.
📊 Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в среду вернулся на уровни выше 97п. (+0,3%), в то время как индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,22%. Ставки денежного рынка продолжили рост: RUSFAR O/N увеличился на 17 б.п., до 20,29%, а кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года выросла в среду на 5-10 б.п., до 20,91%-23,40%.
📉 Доходности по кривой ОФЗ снизилась по итогам дня на 10-15 б.п. Факторы в пользу дальнейшего снижения котировок ОФЗ все еще преобладают, поэтому мы ожидаем, что после краткосрочной консолидации на текущих ценовых уровнях продажи продолжаться.
📂 На аукционах ОФЗ Минфину удалось разместить выпуск ОФЗ 26243 по средневзвешенной доходности 17,62% годовых в объеме 39,2 млрд руб. (79% от объема спроса). Выпуск разместился без премии ко вторичному рынку. Достигнутые на текущей неделе уровни доходностей оказались комфортны участникам аукциона. Аукцион по размещению флоатера 29025 был вновь признан несостоявшимся.
⛽ ЕвроТранс со 2 по 6 ноября проведет сбор заявок на 2 выпуска 5-летних облигаций.
🌐 Глобальные долговые бенчмарки. Инфляция в Германии в октябре выросла до 2,4% г/г, что снова превысило целевой показатель ЕЦБ в 2%, несмотря на то, что экономика страны едва избежала технической рецессии в 3К24, т.к. ВВП вырос на 0,2% кв/кв. В США, согласно первичной оценке, рост ВВП в 3К24 составил 2,8% г/г. Устойчивые потребительские расходы, на долю которых приходится около 2/3 всей экономической активности, и госрасходы, приведшие к росту дефицита бюджета более чем на $1,8 трлн. помогли сохранить роста экономики.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
📊 Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в среду вернулся на уровни выше 97п. (+0,3%), в то время как индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,22%. Ставки денежного рынка продолжили рост: RUSFAR O/N увеличился на 17 б.п., до 20,29%, а кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года выросла в среду на 5-10 б.п., до 20,91%-23,40%.
📉 Доходности по кривой ОФЗ снизилась по итогам дня на 10-15 б.п. Факторы в пользу дальнейшего снижения котировок ОФЗ все еще преобладают, поэтому мы ожидаем, что после краткосрочной консолидации на текущих ценовых уровнях продажи продолжаться.
📂 На аукционах ОФЗ Минфину удалось разместить выпуск ОФЗ 26243 по средневзвешенной доходности 17,62% годовых в объеме 39,2 млрд руб. (79% от объема спроса). Выпуск разместился без премии ко вторичному рынку. Достигнутые на текущей неделе уровни доходностей оказались комфортны участникам аукциона. Аукцион по размещению флоатера 29025 был вновь признан несостоявшимся.
⛽ ЕвроТранс со 2 по 6 ноября проведет сбор заявок на 2 выпуска 5-летних облигаций.
🌐 Глобальные долговые бенчмарки. Инфляция в Германии в октябре выросла до 2,4% г/г, что снова превысило целевой показатель ЕЦБ в 2%, несмотря на то, что экономика страны едва избежала технической рецессии в 3К24, т.к. ВВП вырос на 0,2% кв/кв. В США, согласно первичной оценке, рост ВВП в 3К24 составил 2,8% г/г. Устойчивые потребительские расходы, на долю которых приходится около 2/3 всей экономической активности, и госрасходы, приведшие к росту дефицита бюджета более чем на $1,8 трлн. помогли сохранить роста экономики.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций второй день подряд сохраняет позитивную динамику – индекс Мосбиржи сегодня вырос на 0,60%, до 2615п. по индексу. С конца сентября снижение составило 8,5%. Новые санкции США, опубликованные во второй половине дня, не успели повлиять на динамику российского рынка.
📈 Акции Русала (+4,8%) растут вслед за котировками бумаг компании в Гонконге, где за 2 предыдущих дня Русал прибавил более 23%. Очередной виток роста мировых цен на золото вновь придал импульс акциям Полюса (+2,1%).
🏥 Инвесторы позитивно отреагировали на публикацию сильных результатов Мать и дитя (+4,38%) за январь-сентябрь 2024 года. Выручка группы увеличилась до 24,03 млрд руб. (+22,3% г/г), LFL-выручка: +18,9% г/г, чистая денежная позиция на 30 сентября достигла 3,58 млрд руб. Количество посещений: 1,79 млн (+17,9% г/г), койко-дней: 0,11 млн (+4,8% г/г). Гендиректор сети не исключил третьей по счету выплаты дивидендов в текущем году.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,17% до 13,60 руб. Официальный курс доллара США на 31 октября составил 97,05 (-0,28%).
📈 По данным Росстата, за период с 22 по 28 октября инфляция ускорилась с 0,20% до 0,27%. Ускорение темпов роста цен обусловлено высокой динамикой цен на плодоовощную продукцию (темпы роста выросли на +1,74% по сравнению с +0,11% неделей ранее). В лидерах по росту цен вновь лук репчатый (+4,29%), помидоры (+3,84%) и огурцы (+1,31%). В лидерах по снижению яблоки (-1,05%), морковь (-0,58%) и телевизоры (-0,29%).
🌐 Американские индексы в среду торгуются без единой динамики: S&P +0,13%, Nasdaq -0,14% на фоне высоких результатов ИТ-гигантов и сдержанной реакции инвесторов на неоднозначные данные по росту экономики США. Согласно первой оценке, рост ВВП в 3К24 составил 2,8% г/г. Инвесторы ожидали роста на 3,1%. Во 2К24, напомним, экономика выросла на 3% г/г. Несмотря на повышенные процентные ставки, устойчивые потребительские расходы, на долю которых приходится около 2/3 всей экономической активности, и госрасходы, приведшие к росту дефицита бюджета более чем на $1,8 трлн помогают сохранять рост экономики.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций второй день подряд сохраняет позитивную динамику – индекс Мосбиржи сегодня вырос на 0,60%, до 2615п. по индексу. С конца сентября снижение составило 8,5%. Новые санкции США, опубликованные во второй половине дня, не успели повлиять на динамику российского рынка.
📈 Акции Русала (+4,8%) растут вслед за котировками бумаг компании в Гонконге, где за 2 предыдущих дня Русал прибавил более 23%. Очередной виток роста мировых цен на золото вновь придал импульс акциям Полюса (+2,1%).
🏥 Инвесторы позитивно отреагировали на публикацию сильных результатов Мать и дитя (+4,38%) за январь-сентябрь 2024 года. Выручка группы увеличилась до 24,03 млрд руб. (+22,3% г/г), LFL-выручка: +18,9% г/г, чистая денежная позиция на 30 сентября достигла 3,58 млрд руб. Количество посещений: 1,79 млн (+17,9% г/г), койко-дней: 0,11 млн (+4,8% г/г). Гендиректор сети не исключил третьей по счету выплаты дивидендов в текущем году.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,17% до 13,60 руб. Официальный курс доллара США на 31 октября составил 97,05 (-0,28%).
📈 По данным Росстата, за период с 22 по 28 октября инфляция ускорилась с 0,20% до 0,27%. Ускорение темпов роста цен обусловлено высокой динамикой цен на плодоовощную продукцию (темпы роста выросли на +1,74% по сравнению с +0,11% неделей ранее). В лидерах по росту цен вновь лук репчатый (+4,29%), помидоры (+3,84%) и огурцы (+1,31%). В лидерах по снижению яблоки (-1,05%), морковь (-0,58%) и телевизоры (-0,29%).
🌐 Американские индексы в среду торгуются без единой динамики: S&P +0,13%, Nasdaq -0,14% на фоне высоких результатов ИТ-гигантов и сдержанной реакции инвесторов на неоднозначные данные по росту экономики США. Согласно первой оценке, рост ВВП в 3К24 составил 2,8% г/г. Инвесторы ожидали роста на 3,1%. Во 2К24, напомним, экономика выросла на 3% г/г. Несмотря на повышенные процентные ставки, устойчивые потребительские расходы, на долю которых приходится около 2/3 всей экономической активности, и госрасходы, приведшие к росту дефицита бюджета более чем на $1,8 трлн помогают сохранять рост экономики.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Участники облигационного рынка вернулись в четверг к активным продажам после однодневной паузы, чему поспособствовали статданные об ускорение темпов роста потребительских цен до 0,27% за неделю и слабые итоги первичных аукционов Минфина. Полагаем, что инвесторы уже пересматривают собственные прогнозы по траектории инфляции и ключевой ставке и не готовы увеличивать позиции в классических ОФЗ на текущих уровнях. В краткосрочной перспективе оцениваем потенциал снижения ОФЗ с дюрацией более 5 лет в 0,75-1,25% от текущих цен.
📉 Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в четверг упал ниже 96,5п. (-0,74%), в то время как индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,29%. Кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года поднялась на 10-40 б.п., до 20,98%-23,84%.
🏢 Минфин РФ сохраняет ориентир на свой план заимствований в 2,4 трлн руб. на внутреннем рынке на 4К24 и видит первые признаки стабилизации конъюнктуры. Для выполнения квартального плана Минфину необходимо будет размещать ОФЗ объемом 286 млрд руб. на каждом из 8 оставшихся аукционных дней, что по опыту прошедшего года возможно путем предоставления существенных премий ко вторичному рынку. Полагаем также, что Минфин предпочтет классическим выпускам ОФЗ флоатеры.
📉 В классических корпоративных бондах негативная переоценка продолжилась. Расширенные спреды относительно других «голубых фишек» показывают ГазпромКБ3, ГазпромКP8 и ГазпромКP5. Во 2-м эшелоне активно переоценивались бонды ГТЛК и АФК Системы – рост кривых доходностей облигаций данных эмитентов составляет порядка 50-100 б.п. В 3-м эшелоне доходности облигаций девелоперов в среднем превысили 30% годовых.
☑️ 7 октября РусГидро планирует провести сбор заявок на 2-х летний флоатер объемом 20 млрд руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
📉 Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в четверг упал ниже 96,5п. (-0,74%), в то время как индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,29%. Кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года поднялась на 10-40 б.п., до 20,98%-23,84%.
🏢 Минфин РФ сохраняет ориентир на свой план заимствований в 2,4 трлн руб. на внутреннем рынке на 4К24 и видит первые признаки стабилизации конъюнктуры. Для выполнения квартального плана Минфину необходимо будет размещать ОФЗ объемом 286 млрд руб. на каждом из 8 оставшихся аукционных дней, что по опыту прошедшего года возможно путем предоставления существенных премий ко вторичному рынку. Полагаем также, что Минфин предпочтет классическим выпускам ОФЗ флоатеры.
📉 В классических корпоративных бондах негативная переоценка продолжилась. Расширенные спреды относительно других «голубых фишек» показывают ГазпромКБ3, ГазпромКP8 и ГазпромКP5. Во 2-м эшелоне активно переоценивались бонды ГТЛК и АФК Системы – рост кривых доходностей облигаций данных эмитентов составляет порядка 50-100 б.п. В 3-м эшелоне доходности облигаций девелоперов в среднем превысили 30% годовых.
☑️ 7 октября РусГидро планирует провести сбор заявок на 2-х летний флоатер объемом 20 млрд руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Как прошел день
🇷🇺Российский рынок акций снизился в четверг на 2,11%, до 2560п. по индексу Мосбиржи. За месяц снижение рынка по основному индексу составило 10,4%. Очередной виток негативной переоценки в акциях был вызван данными об ускорении темпов роста потребительских цен, которые повысили вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ в декабре. В лидерах роста Норильский никель (+1,4%) и ритейлер Магнит (+0,5%). В аутсайдерах – ПИК (-3,1%) и Самолет (-5,1%).
🟢 Сбербанк (-0,91%) раскрыл результаты за 3К24 по МСФО. Чистая прибыль за квартал осталась на уровне 3К23 года и составила 411 млрд руб. Рост розничного портфеля замедлился в 3К24 до 3,23% кв/кв по сравнению с 6,26% во 2К24 вследствие ужесточения денежно-кредитных условий и снижения темпов роста ипотечного кредитования. В то же время рост корпоративного кредитования только ускорился до 8,92% кв/кв по сравнению с 4,4% во 2К24. Качество совокупного кредитного портфеля при этом не ухудшилось в части доли обесцененных кредитов, которая сохраняется в течение трех кварталов подряд на уровне 3,5%. Сбербанк сохранил прогноз по рентабельности капитала в 2024г на уровне выше 23% и намерен распределять 50% прибыли на дивиденды при достаточности капитала выше 13,3%. В 4К24 банк планирует заработать «значительную» прибыль. В пятницу, 6 декабря, Сбербанк проведет встречу с инвесторами и представит на ней прогнозы на 2025г. Наша целевая оценка по акциям банка на горизонте 12 мес составляет 316 руб., ожидаем чистой прибыли по итогам 2024 года на уровне 1,65 трлн руб. и дивидендов на уровне 38,2 руб. на акцию по итогам 2024 года
🔵 Акции ГМК Норникель (+1,4%) смогли показать рост благодаря новости о том, что правительство намерено уменьшить налогообложение компаний, выпускающих важнейшие металлы для высокотехнологичных отраслей. Для таких компаний будут применять единую ставку НДПИ в размере 6%.
🐟 Инарктика (-1,1%) снизилась на данных Росрыболовства о снижении производства аквакультуры в стране за 9М24 на 7,3% г/г, до 272,7 тыс тонн. При этом больше всего сократилось выращивание лососевых — на 22%, до 102,4 тыс. тонн.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,19% до 13,58 руб. Официальный курс доллара США на 1 ноября составил 97,02 (-0,03%).
🌐 Американские индексы в четверг под существенным давлением; S&P -1,4%, Nasdaq -2,1%. Инвесторы разочарованы прогнозами Microsoft, которые тянут вниз весь индекс ИТ-компаний. Финансовые результаты Microsoft оказались лучше прогноза - выручка выросла на 16% г/г, до 65,6 млрд долл. США, а чистая прибыль - на 11%, до 24,7 млрд долл. США, однако из-за пересмотра прогнозов по темпу ростов облачных сервисов акции в моменте теряют более 5%. Из макростатистики сегодня были опубликованы данные по числу первичных заявок по безработице, которые оказались ниже ожиданий и предыдущего значения, что пока что подтверждает тезис о силе рынка труда.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок акций снизился в четверг на 2,11%, до 2560п. по индексу Мосбиржи. За месяц снижение рынка по основному индексу составило 10,4%. Очередной виток негативной переоценки в акциях был вызван данными об ускорении темпов роста потребительских цен, которые повысили вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ в декабре. В лидерах роста Норильский никель (+1,4%) и ритейлер Магнит (+0,5%). В аутсайдерах – ПИК (-3,1%) и Самолет (-5,1%).
🟢 Сбербанк (-0,91%) раскрыл результаты за 3К24 по МСФО. Чистая прибыль за квартал осталась на уровне 3К23 года и составила 411 млрд руб. Рост розничного портфеля замедлился в 3К24 до 3,23% кв/кв по сравнению с 6,26% во 2К24 вследствие ужесточения денежно-кредитных условий и снижения темпов роста ипотечного кредитования. В то же время рост корпоративного кредитования только ускорился до 8,92% кв/кв по сравнению с 4,4% во 2К24. Качество совокупного кредитного портфеля при этом не ухудшилось в части доли обесцененных кредитов, которая сохраняется в течение трех кварталов подряд на уровне 3,5%. Сбербанк сохранил прогноз по рентабельности капитала в 2024г на уровне выше 23% и намерен распределять 50% прибыли на дивиденды при достаточности капитала выше 13,3%. В 4К24 банк планирует заработать «значительную» прибыль. В пятницу, 6 декабря, Сбербанк проведет встречу с инвесторами и представит на ней прогнозы на 2025г. Наша целевая оценка по акциям банка на горизонте 12 мес составляет 316 руб., ожидаем чистой прибыли по итогам 2024 года на уровне 1,65 трлн руб. и дивидендов на уровне 38,2 руб. на акцию по итогам 2024 года
🔵 Акции ГМК Норникель (+1,4%) смогли показать рост благодаря новости о том, что правительство намерено уменьшить налогообложение компаний, выпускающих важнейшие металлы для высокотехнологичных отраслей. Для таких компаний будут применять единую ставку НДПИ в размере 6%.
🐟 Инарктика (-1,1%) снизилась на данных Росрыболовства о снижении производства аквакультуры в стране за 9М24 на 7,3% г/г, до 272,7 тыс тонн. При этом больше всего сократилось выращивание лососевых — на 22%, до 102,4 тыс. тонн.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,19% до 13,58 руб. Официальный курс доллара США на 1 ноября составил 97,02 (-0,03%).
🌐 Американские индексы в четверг под существенным давлением; S&P -1,4%, Nasdaq -2,1%. Инвесторы разочарованы прогнозами Microsoft, которые тянут вниз весь индекс ИТ-компаний. Финансовые результаты Microsoft оказались лучше прогноза - выручка выросла на 16% г/г, до 65,6 млрд долл. США, а чистая прибыль - на 11%, до 24,7 млрд долл. США, однако из-за пересмотра прогнозов по темпу ростов облачных сервисов акции в моменте теряют более 5%. Из макростатистики сегодня были опубликованы данные по числу первичных заявок по безработице, которые оказались ниже ожиданий и предыдущего значения, что пока что подтверждает тезис о силе рынка труда.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 После обвала четверга долговой рынок демонстрирует попытки консолидации. Котировки ОФЗ преимущественно восстанавливаются за счет покупок наиболее пострадавших за неделю среднесрочных выпусков, в то время как из-за непрекращающихся продаж доходности наиболее коротких гособлигаций уже достигли 22% годовых. Полагаем, что накануне выходных среднесрочные и длинные гособлигации продолжат двигаться в боковике при невысокой активности участников торгов.
Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в пятницу вышел в плюс, на 0,01%, до 96,4п., в то время как индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,19%. При этом кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года вышла в диапазон 21-24%
📉 ОФЗ-флоатеры преимущественно снижались. Активнее других выпусков продавали флоатеры строительных компаний - Джи-гр 2Р4, Джи-гр 2Р5, ЛЕГЕНДА2P3, ПИК БО-П04 и СамолетР14.
📂 В четверг, 7 ноября, Кокс проведет сбор заявок на флоатер для квалифицированных инвесторов
☑️ В пятницу, 15 ноября, книгу заявок по классическим облигациям планирует собрать ГТЛК.
🌐 Глобальные долговые бенчмарки Статданные показали, что число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США выросло в октябре до 12 тыс. рабочих мест. Аналитики прогнозировали рост показателя на 113 тыс. рабочих мест. Фьючерсы на fed rate в настоящее время оцениваются с вероятностью более 94%, что ФРС понизят ставку на 25 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Ценовой индекс ОФЗ, RGBI, в пятницу вышел в плюс, на 0,01%, до 96,4п., в то время как индекс корпоративных бондов, RUCBCPNS, снизился на 0,19%. При этом кривая Roisfix на сроке от 1 месяца до 1 года вышла в диапазон 21-24%
📉 ОФЗ-флоатеры преимущественно снижались. Активнее других выпусков продавали флоатеры строительных компаний - Джи-гр 2Р4, Джи-гр 2Р5, ЛЕГЕНДА2P3, ПИК БО-П04 и СамолетР14.
📂 В четверг, 7 ноября, Кокс проведет сбор заявок на флоатер для квалифицированных инвесторов
☑️ В пятницу, 15 ноября, книгу заявок по классическим облигациям планирует собрать ГТЛК.
🌐 Глобальные долговые бенчмарки Статданные показали, что число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США выросло в октябре до 12 тыс. рабочих мест. Аналитики прогнозировали рост показателя на 113 тыс. рабочих мест. Фьючерсы на fed rate в настоящее время оцениваются с вероятностью более 94%, что ФРС понизят ставку на 25 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации