🇷🇺 Продажи на российском рынке облигаций усилились перед публикацией данных по инфляции за неделю В гособлигациях продажи по всей кривой привели к росту доходности на 10-20 б.п. В корпоративных бондах в фокусе инвесторов остаются лишь флоатеры. Облигационные индексы снижаются - на 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS на 0,05%, а индекс госдолга RGBITR снижается на 0,64%. Базовые ставки рублевого денежного рынка умеренно снизились до 18,51%: RUSFAR O/N на 10 б.п., а MOEXREPO O/N на 8 б.п. Кривая Roisfix на сроке от 1 недели до 6 месяцев также не претерпела значимых изменений и сохранилась в диапазоне 18,92%-20,3%.
📉 При сохранении текущих темпов коррекции потенциально возможное повышение ключевой ставки до 20% будет учтено в котировках ОФЗ в течение 1-1,5 недель.
📊 В классических корпоративных бондах хорошим ориентиром для голубых фишек с дюрацией до 1 года могут являться бонды Газпрома, премия по доходности к КБД по которым достигает в моменте от 150 до 260 б.п. Среди среднесрочных бумаг финансового сектора на интересных уровнях торгуются в моменте РСХБ2Р12 (ytm 20,9%; dur 1,6y) и ГПБ001P26P (ytm 21,1%; dur 1,8y).
✅ Новый рекорд по доходности на аукционах Минфина: ОФЗ 26246 размещен в объеме 11,1 млрд руб. по средневзвешенной доходности в 16,37%.
☑️ Финальный ориентир спреда к значению КС Банка России по флоатеру МСП Банка серии 001P-02 установлен на уровне 275 б.п.
☑️ 19 сентября ВТБ начнет второй раунд замещения «вечных» субординированных евробондов
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
📉 При сохранении текущих темпов коррекции потенциально возможное повышение ключевой ставки до 20% будет учтено в котировках ОФЗ в течение 1-1,5 недель.
📊 В классических корпоративных бондах хорошим ориентиром для голубых фишек с дюрацией до 1 года могут являться бонды Газпрома, премия по доходности к КБД по которым достигает в моменте от 150 до 260 б.п. Среди среднесрочных бумаг финансового сектора на интересных уровнях торгуются в моменте РСХБ2Р12 (ytm 20,9%; dur 1,6y) и ГПБ001P26P (ytm 21,1%; dur 1,8y).
✅ Новый рекорд по доходности на аукционах Минфина: ОФЗ 26246 размещен в объеме 11,1 млрд руб. по средневзвешенной доходности в 16,37%.
☑️ Финальный ориентир спреда к значению КС Банка России по флоатеру МСП Банка серии 001P-02 установлен на уровне 275 б.п.
☑️ 19 сентября ВТБ начнет второй раунд замещения «вечных» субординированных евробондов
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
✅ Публикуемая ценовая статистика в целом идет в русле жесткого сигнала Банка России - инфляция за неделю показала небольшое ускорение при этом инфляционные ожидания, несмотря на замедление в сентябре, остаются высокими. Новые рекордные уровни по доходности при низком объеме размещения ОФЗ 26246 также подтвердили, как минимум, пессимистический взгляд инвесторов в отношении дальнейшей траектории долгового рынка
📊 В четверг давление продавцов в ОФЗ усилилось особенно в долгосрочных выпусках, котировки снижаются в среднем на 0,8-1%. В корпоративных облигациях покупатели сфокусированы на флоатерах. Облигационные индексы снижаются - на 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS на 0,16%, а индекс госдолга RGBITR снижается на 0,15%.
📈 В корпоративных флоатерах привлекательных ценовых уровнях сегодня торгуются ФосАгро П2 (КС+1,1%), ТрансКо2P1 (КС+1,75%), Газпн3P10R (КС+1,3%) и СамолетР14 (КС+2,75%).
📉 Классические корпбонды плавно снижаются. В «голубых фишках» повышенные премии к безрисковой кривой показывают Магнит4P03 (g-spread ~140 bp) и ГазпромКP5 (g-spread ~190 bp). Во втором эшелоне нам нравится Медси 1P02 (g-spread ~450 bp). Рост стоимости золота на мировых рынках повышает привлекательность «золотых» облигаций. Наиболее интересны, на наш взгляд, SELGOLD001 и SELGOLD003 с погашением в марте 2028 и сентябре 2029 года.
🏢 3 октября ГПБ финанс планирует провести сбор заявок на флоатер объемом до 30 млрд руб
📁 РЕСО-лизинг в первой декаде октября проведет сбор заявок на бонды объемом от 5 млрд руб.
☑️ Якутия установила финальный ориентир спреда к ключевой ставке облигаций на 6,8 млрд руб. на уровне 130 б.п.
🌐 Глобальные рынки облигаций Четырехнедельная скользящая средняя для первичных заявок снизилась на 3,5 тыс., до 227,5 тыс. Производственный индекс ФРБ Филадельфии в США вырос до 1,7п. в сентябре, превзойдя прогноз на уровне -1п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
📊 В четверг давление продавцов в ОФЗ усилилось особенно в долгосрочных выпусках, котировки снижаются в среднем на 0,8-1%. В корпоративных облигациях покупатели сфокусированы на флоатерах. Облигационные индексы снижаются - на 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS на 0,16%, а индекс госдолга RGBITR снижается на 0,15%.
📈 В корпоративных флоатерах привлекательных ценовых уровнях сегодня торгуются ФосАгро П2 (КС+1,1%), ТрансКо2P1 (КС+1,75%), Газпн3P10R (КС+1,3%) и СамолетР14 (КС+2,75%).
📉 Классические корпбонды плавно снижаются. В «голубых фишках» повышенные премии к безрисковой кривой показывают Магнит4P03 (g-spread ~140 bp) и ГазпромКP5 (g-spread ~190 bp). Во втором эшелоне нам нравится Медси 1P02 (g-spread ~450 bp). Рост стоимости золота на мировых рынках повышает привлекательность «золотых» облигаций. Наиболее интересны, на наш взгляд, SELGOLD001 и SELGOLD003 с погашением в марте 2028 и сентябре 2029 года.
🏢 3 октября ГПБ финанс планирует провести сбор заявок на флоатер объемом до 30 млрд руб
📁 РЕСО-лизинг в первой декаде октября проведет сбор заявок на бонды объемом от 5 млрд руб.
☑️ Якутия установила финальный ориентир спреда к ключевой ставке облигаций на 6,8 млрд руб. на уровне 130 б.п.
🌐 Глобальные рынки облигаций Четырехнедельная скользящая средняя для первичных заявок снизилась на 3,5 тыс., до 227,5 тыс. Производственный индекс ФРБ Филадельфии в США вырос до 1,7п. в сентябре, превзойдя прогноз на уровне -1п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
🇷🇺 Российский долговой рынок замедлил темпы снижения накануне выходных Короткие и среднесрочные ОФЗ демонстрируют попытки стабилизации на достигнутых минимумах. В корпоративных бондах основные обороты проходят в выпусках с дюрацией менее 1 года и флоатерах. Облигационные индексы умеренно растут - на 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS на 0,15%, а индекс госдолга RGBITR на 0,05%.
📊 Корпоративные флоатеры в пятницу торгуются «без энтузиазма» Среди выпусков, соответствующих нашим предпочтениям (короткие и с ежемесячным купоном), могут быть интересны ТрансКо2P1 (КС+1,75%), ГазпКап3P2 (КС+1,25%) и СамолетР14 (КС+2,75%).
☑️ В классических корпоративных бондах наблюдается нейтральная ценовая динамика Во 2-м эшелоне могут быть интересны на текущих уровнях ЮГК 1Р3 (g-spread ~360 bp) и iСелкт1Р4R (g-spread ~360 bp) со ставкой купона 15%. Кривая доходности бондов строительной отрасли рейтинговой группы А(RU)/Aru выросла в среднем на 50 б.п. Наибольший интерес могут представлять выпуски Джи-гр 2Р3 (g-spread ~560 bp) и СэтлГрБ2P3 (g-spread ~590 bp), которые помимо привлекательной доходности также генерируют высокий купонный денежный поток.
⚖️ АКРА подтвердило рейтинг ЕвроТранса на уровне А-(RU) со стабильным прогнозом
📁 ВИС финанс установила финальный ориентир спреда к ключевой ставке флоатера БО-П06 на уровне 325 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
📊 Корпоративные флоатеры в пятницу торгуются «без энтузиазма» Среди выпусков, соответствующих нашим предпочтениям (короткие и с ежемесячным купоном), могут быть интересны ТрансКо2P1 (КС+1,75%), ГазпКап3P2 (КС+1,25%) и СамолетР14 (КС+2,75%).
☑️ В классических корпоративных бондах наблюдается нейтральная ценовая динамика Во 2-м эшелоне могут быть интересны на текущих уровнях ЮГК 1Р3 (g-spread ~360 bp) и iСелкт1Р4R (g-spread ~360 bp) со ставкой купона 15%. Кривая доходности бондов строительной отрасли рейтинговой группы А(RU)/Aru выросла в среднем на 50 б.п. Наибольший интерес могут представлять выпуски Джи-гр 2Р3 (g-spread ~560 bp) и СэтлГрБ2P3 (g-spread ~590 bp), которые помимо привлекательной доходности также генерируют высокий купонный денежный поток.
⚖️ АКРА подтвердило рейтинг ЕвроТранса на уровне А-(RU) со стабильным прогнозом
📁 ВИС финанс установила финальный ориентир спреда к ключевой ставке флоатера БО-П06 на уровне 325 б.п.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
🔑Российский рынок ОФЗ с фиксированным купоном открыл неделю без особого энтузиазма с преобладанием продавцов в более ликвидных выпусках. Ключевые объемы торгов сконцентрированы в самом коротком ОФЗ 26222 (дох. 18,5%, дюр. 0,06 года, цена +0,01%) с погашением 16 октября, а также традиционно в длинной части кривой.
🔎На корпоративном рынке облигаций первенство по объемам торгов отдельных выпусков продолжают удерживать выпуски с плавающим купоном. В целом на рынке флоатеров объем предложения в ТОП-10 выпусках по объему торгов в понедельник в 3,5 раза превышает спрос.
✂️Индекс корпоративных бумаг с фиксированным купоном RUCBCPNS на 17:30 теряет 0,1% при скромных объемах торгов – инвесторы продолжают «отражать» в котировках риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
🖌️В понедельник доходности замещающих облигаций и квазивалютных выпусков преимущественно вернулись к росту. Основные объемы торгов проходят в длинных выпусках Газпром Капитала.
💡25 сентября ЯТЭК соберет заявки на новый выпуск облигаций серии 001Р-04 с плавающим купоном.
💡Альфа-банк включил в повестку заседания Совета директоров вопрос о размещении дополнительного выпуска замещающих облигаций.
🌍 Глобальные рынки облигаций. Композитный индекс деловой активности PMI в производственном секторе в еврозоне снизился до 44,8 п. после 45,8 п. в августе и оказался хуже прогноза (45,7 п.). Сектор услуг еврозоны чувствует себя лучше, однако продемонстрировал сжатие по итогам сентября.
#fixedincome
🔎На корпоративном рынке облигаций первенство по объемам торгов отдельных выпусков продолжают удерживать выпуски с плавающим купоном. В целом на рынке флоатеров объем предложения в ТОП-10 выпусках по объему торгов в понедельник в 3,5 раза превышает спрос.
✂️Индекс корпоративных бумаг с фиксированным купоном RUCBCPNS на 17:30 теряет 0,1% при скромных объемах торгов – инвесторы продолжают «отражать» в котировках риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
🖌️В понедельник доходности замещающих облигаций и квазивалютных выпусков преимущественно вернулись к росту. Основные объемы торгов проходят в длинных выпусках Газпром Капитала.
💡25 сентября ЯТЭК соберет заявки на новый выпуск облигаций серии 001Р-04 с плавающим купоном.
💡Альфа-банк включил в повестку заседания Совета директоров вопрос о размещении дополнительного выпуска замещающих облигаций.
🌍 Глобальные рынки облигаций. Композитный индекс деловой активности PMI в производственном секторе в еврозоне снизился до 44,8 п. после 45,8 п. в августе и оказался хуже прогноза (45,7 п.). Сектор услуг еврозоны чувствует себя лучше, однако продемонстрировал сжатие по итогам сентября.
#fixedincome
🔑Российский рынок классических ОФЗ предпринимает попытки роста, что позволяет ценовому индексу RGBI на 16:00 прибавить 0,15%.
🖌️Минфин РФ предложит завтра на аукционах два выпуска - флоатер ОФЗ 29025 и ОФЗ 26247 с погашением в мае 2039 г. Ожидаем, что аукционы пройдут в рамках «сложившихся» тенденций на аукционах.
✂️Индекс корпоративных облигаций с фиксированным купоном RUCBCPNS в символическом минусе – по состоянию на 16:00 теряет 0,04% при объемах торгов всего 219 млн руб. Спреды по облигациям инвестиционного рейтинга (не ниже AA(RU)/ruAA) остаются довольно стабильными в отличие от бумаг с более низкими рейтингами.
💡Сегодня рынок корпоративных флоатеров пополнился еще одним выпуском - Рольф, 001P-03. В целом флоатеры продолжают оставаться предпочтительным инструментом на рынке рублевых облигаций, которые позволяют защититься инвестору от процентного риска в условиях высокой вероятности повышения ставки.
🔎Доходность замещающих облигаций Cbonds на закрытие понедельника составила 11,2% годовых (+9 б.п.).
🔖МТС-Банк планирует начать размещение бессрочных субординированных облигаций.
🔖24 сентября АКРА понизило рейтинг Росгеология до CC(RU), изменив на статус «рейтинг на пересмотре – развивающийся».
🔖Министр Финансов А. Силуанов обозначил ожидаемый дефицит бюджета в ближайшие 3 года: общий дефицит бюджета ожидается в пределах -1,0% ВВП ежегодно.
🌍 Глобальные рынки облигаций. Настроения бизнеса в Германии продолжили снижаться. Доходности 10-летних немецких bunds снижаются в ожидании дальнейшего смягчения ДКП ЕЦБ.
#fixedincome
🖌️Минфин РФ предложит завтра на аукционах два выпуска - флоатер ОФЗ 29025 и ОФЗ 26247 с погашением в мае 2039 г. Ожидаем, что аукционы пройдут в рамках «сложившихся» тенденций на аукционах.
✂️Индекс корпоративных облигаций с фиксированным купоном RUCBCPNS в символическом минусе – по состоянию на 16:00 теряет 0,04% при объемах торгов всего 219 млн руб. Спреды по облигациям инвестиционного рейтинга (не ниже AA(RU)/ruAA) остаются довольно стабильными в отличие от бумаг с более низкими рейтингами.
💡Сегодня рынок корпоративных флоатеров пополнился еще одним выпуском - Рольф, 001P-03. В целом флоатеры продолжают оставаться предпочтительным инструментом на рынке рублевых облигаций, которые позволяют защититься инвестору от процентного риска в условиях высокой вероятности повышения ставки.
🔎Доходность замещающих облигаций Cbonds на закрытие понедельника составила 11,2% годовых (+9 б.п.).
🔖МТС-Банк планирует начать размещение бессрочных субординированных облигаций.
🔖24 сентября АКРА понизило рейтинг Росгеология до CC(RU), изменив на статус «рейтинг на пересмотре – развивающийся».
🔖Министр Финансов А. Силуанов обозначил ожидаемый дефицит бюджета в ближайшие 3 года: общий дефицит бюджета ожидается в пределах -1,0% ВВП ежегодно.
🌍 Глобальные рынки облигаций. Настроения бизнеса в Германии продолжили снижаться. Доходности 10-летних немецких bunds снижаются в ожидании дальнейшего смягчения ДКП ЕЦБ.
#fixedincome
🔑Сегодня Минфин РФ разместил суммарно 42,9 млрд руб. на аукционах. Таким образом, по итогам 3 кв. 2024 г. Минфин РФ суммарно разместил ОФЗ на внутреннем рынке на 676 млрд руб. по номиналу при плане в 1,5 трлн руб. Квартальный план исполнен на 45%.
💡Рынок классических ОФЗ сегодня в умеренном плюсе – индекс RGBI прибавляет 0,16% по состоянию на 17:45 (мск).
🖌️Индекс корпоративных бумаг с фиксированным купоном RUCBCPNS подрастает вслед за ОФЗ – в моменте рост составляет 0,21% при немного выросших объемах торгов.
🔎Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла до 11,37% годовых на закрытие вторника по сравнению с 11,20% годовых днем ранее. Сегодня в квазивалютных выпусках также превалируют продавцы с преобладанием продаж в более длинных выпусках.
📝Финальный ориентир по купону по новому выпуску ЯТЭК установлен на уровне «ключ. ставка + 2,5%».
📝Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Сохранение положительного разрыва выпуска (спрос превышает возможности предложения), высокая вероятность роста инфляции выше июльского прогноза Банка России, ухудшение инфляционных ожиданий и необходимость охлаждения рыночного сегмента кредитного рынка выступили ключевыми аргументами за повышение ключевой ставки.
#fixedincome
💡Рынок классических ОФЗ сегодня в умеренном плюсе – индекс RGBI прибавляет 0,16% по состоянию на 17:45 (мск).
🖌️Индекс корпоративных бумаг с фиксированным купоном RUCBCPNS подрастает вслед за ОФЗ – в моменте рост составляет 0,21% при немного выросших объемах торгов.
🔎Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла до 11,37% годовых на закрытие вторника по сравнению с 11,20% годовых днем ранее. Сегодня в квазивалютных выпусках также превалируют продавцы с преобладанием продаж в более длинных выпусках.
📝Финальный ориентир по купону по новому выпуску ЯТЭК установлен на уровне «ключ. ставка + 2,5%».
📝Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Сохранение положительного разрыва выпуска (спрос превышает возможности предложения), высокая вероятность роста инфляции выше июльского прогноза Банка России, ухудшение инфляционных ожиданий и необходимость охлаждения рыночного сегмента кредитного рынка выступили ключевыми аргументами за повышение ключевой ставки.
#fixedincome
💡Недельная инфляция замедлилась до 0,06% по сравнению с 0,10% ранее. В годовом выражении инфляция снизилась до 8,59% с 8,74%.
🔑«ЦБ не исключает повышения ключевой ставки в октябре», - глава Банка России. По словам Э. Набиуллиной, «оперативные данные за сентябрь показывают, что «корпоративное кредитование растет очень быстро».
🖌️По состоянию на 17:30 котировки классических ОФЗ снижаются на 0,2-0,8% при объеме торгов ~7 млрд руб., при этом основные объемы торгов «перекочевали» в выпуски с погашением до 4- х лет.
📝Индекс корпоративных облигаций с фиксированным купоном RUCBCPNS сегодня выглядит лучше RGBI – в моменте RUCBCPNS прибавляет 0,13% при объемах торгов в 294 млн руб. Считаем, что на рынке корпоратов с фиксированным купоном продолжит преобладать нисходящая динамика.
🔖Последние две недели индекс замещающих облигаций сбавил темпы снижения, удерживаясь вблизи значений 105-106 п. (доходность 11,0-11,5% годовых). Сегодня на рынке замещающих облигаций наблюдается разнонаправленная динамика.
🔎Росгео допустило техдефолт по погашению номинала по выпуску серии 01.
🔎Финальный ориентир по купону нового флоатера РЖД установлен на уровне RUONIA + 130 б.п.
#fixedincome
🔑«ЦБ не исключает повышения ключевой ставки в октябре», - глава Банка России. По словам Э. Набиуллиной, «оперативные данные за сентябрь показывают, что «корпоративное кредитование растет очень быстро».
🖌️По состоянию на 17:30 котировки классических ОФЗ снижаются на 0,2-0,8% при объеме торгов ~7 млрд руб., при этом основные объемы торгов «перекочевали» в выпуски с погашением до 4- х лет.
📝Индекс корпоративных облигаций с фиксированным купоном RUCBCPNS сегодня выглядит лучше RGBI – в моменте RUCBCPNS прибавляет 0,13% при объемах торгов в 294 млн руб. Считаем, что на рынке корпоратов с фиксированным купоном продолжит преобладать нисходящая динамика.
🔖Последние две недели индекс замещающих облигаций сбавил темпы снижения, удерживаясь вблизи значений 105-106 п. (доходность 11,0-11,5% годовых). Сегодня на рынке замещающих облигаций наблюдается разнонаправленная динамика.
🔎Росгео допустило техдефолт по погашению номинала по выпуску серии 01.
🔎Финальный ориентир по купону нового флоатера РЖД установлен на уровне RUONIA + 130 б.п.
#fixedincome
🔻Российский рынок классических ОФЗ закрывает пятницу снижением – индекс RGBI по состоянию на 17:30 теряет существенные 0,42%, опустившись до очередных локальных минимумов с марта 2022 г.
▫️Индекс ускорил снижение после публикации Минфином РФ плана по размещению ОФЗ в 4 кв. – объем размещения увеличен до 2,4 трлн руб.
✔️На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном сегодня преобладает нисходящая динамика, что находит отражение в индексе RUCBCPNS – по состоянию на 17:30 индекс теряет 0,13% при росте объемов торгов (633 млн руб. vs 314 млн руб. по итогам четверга).
🔘Во флоатерах - разнонаправленная динамика, однако общий объём предложения в выпусках существенно превалирует над общим объемом спроса. Под давлением, помимо выпуска Систем1P26 (RUONIA + 1,9%), КАМАЗ БП12 (ключ. + 1,5%), МТС 2Р-05 (ключ. + 1,3%), НорНикБ1Р7 (ключ. + 1,3%).
🔖Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам четверга осталась примерно на том же уровне, что и день назад – 11,43% годовых (-1 б.п.). Сегодня в выпусках замещающих облигаций и квазивалютных выпусках перевешивают покупки.
☑️Делимобиль планирует собрать заявки на новый выпуск облигаций серии 001Р-04 во второй декаде октября. Ориентир по ставке купона установлен на уровне «ключ. + не выше 350 б.п.».
☑️Эксперт РА повысило рейтинг «ТЗК Аэрофьюэлз» до ruA- со стабильным прогнозом. Флоатер Аэрфью2Р03 реагирует ростом на 0,26% на повышение рейтинга на одну ступень.
#fixedincome
▫️Индекс ускорил снижение после публикации Минфином РФ плана по размещению ОФЗ в 4 кв. – объем размещения увеличен до 2,4 трлн руб.
✔️На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном сегодня преобладает нисходящая динамика, что находит отражение в индексе RUCBCPNS – по состоянию на 17:30 индекс теряет 0,13% при росте объемов торгов (633 млн руб. vs 314 млн руб. по итогам четверга).
🔘Во флоатерах - разнонаправленная динамика, однако общий объём предложения в выпусках существенно превалирует над общим объемом спроса. Под давлением, помимо выпуска Систем1P26 (RUONIA + 1,9%), КАМАЗ БП12 (ключ. + 1,5%), МТС 2Р-05 (ключ. + 1,3%), НорНикБ1Р7 (ключ. + 1,3%).
🔖Доходность индекса замещающих облигаций Cbonds по итогам четверга осталась примерно на том же уровне, что и день назад – 11,43% годовых (-1 б.п.). Сегодня в выпусках замещающих облигаций и квазивалютных выпусках перевешивают покупки.
☑️Делимобиль планирует собрать заявки на новый выпуск облигаций серии 001Р-04 во второй декаде октября. Ориентир по ставке купона установлен на уровне «ключ. + не выше 350 б.п.».
☑️Эксперт РА повысило рейтинг «ТЗК Аэрофьюэлз» до ruA- со стабильным прогнозом. Флоатер Аэрфью2Р03 реагирует ростом на 0,26% на повышение рейтинга на одну ступень.
#fixedincome
Российский долговой рынок продолжает «сверлить» годовые минимумы – облигации снижаются в цене, закладывая в стоимость повышение ключевой ставки, по нашим оценкам, как минимум, на 100 б.п. В понедельник котировки ОФЗ отступают в среднем на 0,5%. В секторе корпоративных бондов основная торговая активность сдвигается в сторону более коротких выпусков и флоатеров, в то время как в среднесрочных и длинных выпусках преобладают малообъемные продажи. На 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS номинально растет, на 0,03%, а индекс госдолга RGBITR теряет 0,25%. Базовые ставки рублевого денежного рынка выросли: RUSFAR O/N до 18,34% (+4 б.п.), а MOEXREPO O/N до 18,24% (-1 б.п.) Кривая Roisfix на сроке от 1 недели до 6 месяцев подросла в среднем на 5 б.п, до 18,85%-20,59%.
Помимо ожиданий в отношении дальнейшей траектории ключевой ставки участники торгов закладывают в цену увеличение активности Минфина на первичном рынке долга в 4К24 и в 2025 году – на 2,4 трлн руб. и на 4,78 трлн руб. соответственно. Ориентируемся на рост доходностей долгосрочных выпусков еще на 25 б.п., что может привести к снижению котировок ОФЗ 26233, ОФЗ 26238 и ОФЗ 26230 на 0,75-1,0%
7 октября, в понедельник, АБЗ-1 соберет книгу заявок на флоатер серии 002Р-01 на 1 млрд руб.
Минфин РФ предлагает повысить ставку налога на купонный доход для юрлиц по облигациям с 15% до 20%
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
Помимо ожиданий в отношении дальнейшей траектории ключевой ставки участники торгов закладывают в цену увеличение активности Минфина на первичном рынке долга в 4К24 и в 2025 году – на 2,4 трлн руб. и на 4,78 трлн руб. соответственно. Ориентируемся на рост доходностей долгосрочных выпусков еще на 25 б.п., что может привести к снижению котировок ОФЗ 26233, ОФЗ 26238 и ОФЗ 26230 на 0,75-1,0%
7 октября, в понедельник, АБЗ-1 соберет книгу заявок на флоатер серии 002Р-01 на 1 млрд руб.
Минфин РФ предлагает повысить ставку налога на купонный доход для юрлиц по облигациям с 15% до 20%
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
🇷🇺 Ожидания повышения ключевой ставки в октябре и увеличение активности Минфина на первичных аукционах в 4К24 и 2025 году толкают рублевые облигации, прежде всего ОФЗ, к новым ценовым минимумам. Постепенное ослабление рубля (на ~6% к юаню за сентябрь) на фоне дешевеющей нефти также влияет на динамику котировок рублевых долговых инструментов. Гособлигации за последние 2 недели подешевели в среднем на 2,5-3%, а во вторник снижаются на 0,4-0,6%. В классических корпоративных бондах торговая активность снизилась в пользу флоатеров. На 18:00 индекс корпоративных бондов RUCBTRNS номинально «в плюсе», показывая рост на 0,06%, за счет купонной составляющей индекса, а индекс ОФЗ RGBITR отступает на 0,231%.
В зависимости от итогов аукционов Минфина и динамики недельных показателей потребительских цен темпы снижения могут замедлиться в краткосрочной перспективе, но, полагаем, что «магистральный» тренд на снижение цен сохранится вплоть до октябрьского заседания Банка России
☑️ МТС-банк разместил выпуск субордов на 6 млрд руб. и готовит еще 2 выпуска субординированных бумаг на 18 млрд руб.
📁 Финальный ориентир спреда к RUONIAсрi по 4-летнему флоатеру от РЖД установлен в размере 1,3%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации
В зависимости от итогов аукционов Минфина и динамики недельных показателей потребительских цен темпы снижения могут замедлиться в краткосрочной перспективе, но, полагаем, что «магистральный» тренд на снижение цен сохранится вплоть до октябрьского заседания Банка России
☑️ МТС-банк разместил выпуск субордов на 6 млрд руб. и готовит еще 2 выпуска субординированных бумаг на 18 млрд руб.
📁 Финальный ориентир спреда к RUONIAсрi по 4-летнему флоатеру от РЖД установлен в размере 1,3%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #fixedincome #облигации