🍏X5 растёт по выручке, но теряет в котировках — что пошло не так?

Подводим итоги торговой недели и разбираем свежие операционные результаты X5 Group — лидера российского ритейла.

📈 Ключевой позитив:
Чистая выручка (включая цифровые направления) выросла до 1,16 трлн руб. (+18,5% г/г). Даже несмотря на замедление продовольственной инфляции, X5 показывает крепкую динамику — розничная выручка +18% г/г, открыто 710 новых магазинов, а цифровой сегмент прибавил +43,6% г/г.

🛒 Форматы держатся бодро:
Чижик — +65,3% г/г, выручка 103,8 млрд руб.
Пятерочка — +15,6% г/г, 913,8 млрд руб.
Перекресток — +7,5% г/г, 122,6 млрд руб.

Цифровое направление продолжает набирать обороты: X5 Digital +47,3% г/г (72,7 млрд руб.), 5POST +23,9% (1,9 млрд руб.).

❓ Почему акции падают?
Ответ прост — новый прогноз менеджмента оказался холодным душем для инвесторов.
Компания предупредила, что из-за роста НДС и слабой макросреды маржинальность снижается:

EBITDA-маржа теперь 5,8–6% вместо прежних 6%+,
CAPEX вырастет до ~5,5% от выручки,
Долговая нагрузка (ND/EBITDA) останется на уровне 1,2–1,4x.

Это автоматически охлаждает ожидания по дивидендам. Если раньше рынок закладывал выплаты в районе 400+ руб., теперь реалистичнее говорить о ~300 руб. или ниже.

✏️Что в итоге?
Отрасль переживает самый сложный период за десятилетие:

▪️высокая ключевая ставка,
▪️ослабление спроса,
▪️конкуренция с онлайн-ритейлом,
▪️рост налоговой нагрузки.

На этом фоне X5 остаётся одним из немногих игроков, кто держит темпы роста, усиливает эффективность и делает ставку на дискаунтеры и цифровизацию.

Компания сохраняет стратегический фокус и адаптируется к новым реалиям.
Долгосрочная цель — 3600 руб. за акцию — без изменений.
Ждём финрезультаты, чтобы подтвердить устойчивость модели.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🚗Европлан: бизнес просел вдвое — ждём смягчения ставки

Лизинговый рынок продолжает оставаться под давлением, и «Европлан» — крупнейший независимый игрок в отрасли — наглядно показывает, насколько сильно высокие ставки тормозят спрос.

За 9 месяцев 2025 года компания передала в лизинг около 21 тыс. единиц транспорта, что на 52% меньше, чем годом ранее. В деньгах падение ещё глубже — минус 62%, до 70,7 млрд руб. с НДС.

📉Провал по всем направлениям:
▪️Легковой транспорт: –57%, до 28 млрд руб. (лидеры: LADA, Geely, Haval).
▪️Коммерческий транспорт: –65%, до 32 млрд руб. (ГАЗ, КАМАЗ, LADA).
▪️Самоходная техника: –61%, до 11 млрд руб. (LGCE, XCMG, Liugong).

🔎 Фокус на качестве, а не объёме
Менеджмент смещает приоритет: теперь ставка делается на качество лизингового портфеля и рост непроцентных доходов — в первую очередь от допсервисов для клиентов.

Одновременно усиливается работа с проблемными активами: компания активно реализует изъятую технику, удерживая в стоке около 5 тыс. автомобилей и продавая до 1 тыс. в месяц.

✏️Что в итоге?
Главный драйвер восстановления — снижение ключевой ставки. По расчётам «Европлана», снижение ставки ЦБ до 12% и ниже способно оживить спрос, улучшить ликвидность МСБ и сократить объёмы изъятий.

Сейчас акции компании торгуются близко к историческим минимумам. Но учитывая чувствительность бизнеса к ставке и высокие риски, я вижу более интересные идеи в других секторах — например, в Ренессансе, ВТБ и Ростелекоме, где фундаментальные показатели устойчивее.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🛢️ Лукойл готовится объявить дивиденды — считаем, сколько заплатят

Завтра нефтяной гигант определится с промежуточными выплатами по итогам девяти месяцев. Формально решение принимается за 9М, но база для расчёта — результаты первого полугодия.

📊 По дивидендной политике Лукойл направляет до 100% свободного денежного потока (FCF). Однако в 1П2025 FCF оказался отрицательным — минус 370 млрд руб., из-за масштабного байбэка на 654 млрд руб.
Менеджмент уточнил, что расходы на выкуп акций не будут учитываться при расчёте дивидендов. Это означает, что база для выплат составит около 284 млрд руб., что даёт ≈410 руб. на акцию.

Но есть нюанс: компания планирует погашение 76 млн бумаг, а значит, дивиденд на одну акцию может вырасти до ~460 руб.

💸 Аналитики оценивают диапазон выплат в 345–460 руб., что даёт 5–7% дивдоходности к текущим котировкам.
Если компания сохранит подобный темп, то годовые дивиденды могут достичь 1060 руб. на акцию — это около 17% доходности, одна из лучших на рынке.

📈 Помимо дивидендного потенциала, бумаги Лукойла остаются интересны и с фундаментальной точки зрения. У компании отрицательный чистый долг, сильные денежные потоки и стабильная операционная база — всё это помогает уверенно чувствовать себя даже в условиях высокой ставки.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

💿 Норникель держит план — квартальный отчёт без сюрпризов

ГМК «Норильский никель» опубликовал производственные результаты за девять месяцев 2025 года. Цифры получились в целом нейтральными — квартальные колебания не меняют общего годового прогноза.

📊 Результаты III квартала:
Никель: +18% кв/кв, до 54 тыс. т — рост связан с переработкой накопленного во II квартале сырья и повышением выпуска концентрата на Кольской площадке.

Медь: −4% кв/кв, до 100 тыс. т — снижение объясняется увеличением доли вкрапленных руд с меньшим содержанием металла.

Палладий и платина: −6% и −4% кв/кв, до 617 и 149 тыс. унций соответственно — влияние межнавигационной паузы и длинного производственного цикла.

🥇 За 9 месяцев 2025 года:
▪️Никель: 140 тыс. т (−4% г/г)
▪️Медь: 313 тыс. т (−4% г/г)
▪️Палладий: 2,02 млн унций (−6% г/г)
▪️Платина: 484 тыс. унций (−7% г/г)

Отчёт получился без явных сюрпризов. Рост производства никеля компенсировал спад по другим металлам, а годовой прогноз компания сохранила без изменений — это ключевой момент.

Фундаментально для акций Норникеля сейчас важнее не объёмы, а динамика цен на металлы и корпоративная история — в частности, тема реструктуризации и возможного пересмотра дивидендной политики.

✏️Что в итоге?
Отчёт — нейтральный, без драйверов для резкого движения котировок. Бумаги по-прежнему остаются в фазе консолидации, а потенциал роста в ближайшей перспективе ограничен.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

🏦 SFI — недооценённая дивидендная история с апсайдом

Инвестиционный холдинг SFI, владелец Европлана, опубликовал результаты за 1П2025 — цифры оказались под давлением слабого рынка автолизинга, но фундаментально компания по-прежнему выглядит крепко.

📊 Основные показатели:
▪️Доходы от операционной деятельности — 14,4 млрд руб. (−35,6% г/г)
▪️Активы — 310,4 млрд руб. (−12,2% г/г)
▪️Чистая прибыль — 5,9 млрд руб. (−57,2% г/г)

Главный удар пришёлся на Европлан, где высокий уровень ставок и падение спроса на лизинг сузили бизнес. Дополнительно на прибыль давили рост процентных расходов и увеличение резервов.

🔼 Что поддерживает холдинг:
Чистые процентные доходы выросли до 13,1 млрд руб.
Расходы на персонал снижаются.

Дочерний актив ВСК внес половину прибыли холдинга (3,4 млрд руб.) и стабильно удерживает лидерство на страховом рынке.

💸 Дивиденды и драйверы:
SFI — одна из самых интересных дивидендных историй в своём сегменте. По итогам 2024 г. компания выплатила 311 руб. на акцию (≈21% ДД).
На этот год, при сохранении текущей динамики, ожидаются промежуточные дивиденды 120–140 руб. (до 12,5% доходности).

Отдельный позитив — возможное решение по казначейскому пакету 4,6% акций: его продажа или погашение может стать дополнительным источником ликвидности и драйвером переоценки.

✏️Что в итоге?
Несмотря на просадку Европлана и падение прибыли, SFI остаётся устойчивым холдингом без долговой нагрузки, с разумными расходами и хорошими дивидендными перспективами.
Сильная дивидендная политика, дисконт к активам около 36% и низкая оценка по мультипликатору P/E = 4,4x делают акции интересными для долгосрочного портфеля.
История для терпеливых — дивиденды греют, а драйверы уже на подходе.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

💵Правительство обновляет правила венчурных инвестиций — в товарищества смогут входить частные инвесторы и финкомпании

Российский рынок венчурных инвестиций ждут серьёзные изменения. Правительство одобрило поправки в закон «Об инвестиционном товариществе» и «Основы законодательства о нотариате», которые сделают участие в венчурных фондах доступным не только для компаний, но и для физических лиц и финансовых организаций. Это позволит привлечь больше частного капитала и упростит работу фондов, инвестирующих в инновации и технологии.

🔍Главные изменения
— В инвестиционные товарищества смогут вступать физлица, отвечающие требованиям к квалифицированным инвесторам (например, по уровню дохода, активов или профильного образования).
— Отменяется 15-летний лимит на срок действия договоров, что позволит формировать долгосрочные фонды и инвестировать в проекты с длительным циклом развития.
— Появится новая форма — инвестиционное финансовое товарищество, в котором общее имущество участников будет состоять только из денег и финансовых инструментов. Такой формат повысит прозрачность и снизит издержки управления.

Создание реестра финансовых товариществ, инвестирующих в малые технологические компании, станет следующим шагом реформы.
Инвесторы, включённые в этот список, смогут рассчитывать на господдержку — льготы, субсидии или доступ к программам развития инноваций.

Порядок ведения реестра и критерии отбора будут утверждены отдельным постановлением правительства.

❗️ Почему это важно
Институт инвестиционных товариществ работает в России с 2012 года и стал одним из основных инструментов коллективных инвестиций. Однако существующие правила ограничивали гибкость структуры и доступ частных инвесторов к венчурному капиталу.

В Российской венчурной компании (РВК) отмечают, что новые нормы «делают систему более гибкой и современной», позволяя проще структурировать фонды и привлекать частных инвесторов в технологические стартапы.

Поправки фактически создают новую архитектуру венчурного рынка России — с участием частных инвесторов, финансовых организаций и господдержки. Если реформа заработает, она может стать катализатором роста для отечественного венчурного сектора, где до сих пор доминировали крупные госфонды и корпоративные игроки.

💎АЛРОСА может добавить золото в портфель: тестирует добычу на алмазных месторождениях Мирного

АЛРОСА рассматривает возможность извлечения попутного золота при добыче алмазов на месторождениях Мирнинско-Нюрбинского ГОКа. Компания уже получила положительное заключение Росгеоэкспертизы на проведение таких работ.

Речь идёт о россыпных участках Горное и Ирелях, где утверждённые запасы золота составляют около 433 кг. Сейчас попутная добыча металла уже идёт — золото извлекают вместе с промывкой алмазоносных песков на сортировочных установках в Мирнинском районе.

Далее экспертам предстоит оценить, насколько экономически оправдано дополнительное извлечение золота из продуктов обогащения, поступающих на фабрику для добычи алмазов.

Потенциально это может стать для АЛРОСА интересным источником диверсификации выручки: компания сможет получить дополнительный доход без крупных инвестиций в новую инфраструктуру.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

🏦 Совкомбанк у исторического дна: снова на испытании

Акции Совкомбанка в понедельник просели на 1,8%, до 11,87 руб. при среднем обороте — 846 млн руб. Сегодня с утра бумаги слегка отскакивают — +2,3% к закрытию.

🕯 Краткосрочная картина
Совкомбанк снова торгуется у исторического минимума. После короткого отскока в октябре — когда бумаги взлетели на 12% на фоне дипломатической разрядки — цена быстро вернулась вниз. С максимума 13,3 руб. котировки снова откатились под 12 руб.

Сейчас рынок тестирует зону поддержки 11,66–11,8 руб. — ту самую, где цена держалась с начала октября. В этой области снова активизировались продавцы. Без позитивных новостей риск ухода к 11 руб. растет.

Активность на торгах остаётся стабильной — около 1 млрд руб. Покупатели, которые заходили на отскоке, постепенно выходят, фиксируя убытки. Внешний фон нейтральный, но геополитическая неопределенность и высокая ставка ЦБ продолжают давить на сектор.

Технически RSI близок к зоне перепроданности, что оставляет шанс на локальный отскок. Однако котировки по-прежнему ниже 200-дневной EMA — долгосрочная картина остается слабой.

🔎 Внешний фон
S&P 500 в понедельник вырос на 1,23%, а фьючерс сегодня прибавляет 0,1%. Азиатские площадки разнонаправленные. Нефть Brent немного снижается — $65,6 за баррель.

Поддержки: 11,8 / 11 / 10
Сопротивления: 13,5 / 14,8 / 15,5

📈 Долгосрочная перспектива
Совкомбанк вышел на биржу в декабре 2023 года по цене 11,5 руб. В первые месяцы акции выросли почти на 75%, до 20,5 руб., но позже началась затяжная коррекция.

В 2025 году котировки закрепились ниже 200-дневной скользящей, что сигнализировало о смене тренда. Пока драйверов для восстановления немного — давление сохраняется, и без улучшения макроэкономики бумаги могут надолго застрять в диапазоне 11–13 руб.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🏦 Сбер отчитался за квартал: рост прибыли, но не без издержек

Сбер отчитался за третий квартал — цифры получились неоднозначные, но в целом банк продолжает демонстрировать устойчивость даже в условиях высокой ставки.
Чистая прибыль выросла на 9% год к году, до 448,3 млрд рублей.

❓ Что помогло результату
Главный драйвер — рост процентных доходов. На фоне увеличения объёма активов чистые процентные доходы подскочили на 17,3%, до 893,6 млрд рублей, а чистая маржа выросла до 6,17%.
Это сильный сигнал — маржа у Сбера сейчас на максимумах последних лет.

❗️ Но есть и слабые места
Комиссионные доходы немного просели — –0,8%, до 216,5 млрд рублей.
Причины банальны:
— высокая база прошлого года (тогда были разовые поступления),
— и «щедрость» банка — бесплатные лимиты и плюшки для подписчиков СберПрайм.

Плюс заметно выросли расходы:
• резервы под потери по кредитам — +34,2%, до 168,9 млрд рублей,
• операционные — +12,5%.

🔍 Общая картина
Отчёт в целом около ожиданий: банк стал аккуратнее, но маржу удержал. На графике — всё стабильно, просадки минимальны. И это на фоне того, что конкуренты вроде Совкомбанка и ВТБ уже штурмуют исторические минимумы.

✏️ Что в итоге?
Стоит ли покупать акции Сбера? Если цель — дивиденды, банк по-прежнему выглядит надёжно.
Но с точки зрения роста мы видим больше потенциала в Совкомбанке, ВТБ и Т-Банке.
Даже Греф не может гарантировать, что выплаты останутся регулярными на длинном горизонте — а вот небольшие банки могут выстрелить сильнее, если ключевая ставка пойдёт вниз.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🏦 ВТБ консолидируется — рынок ждёт следующего шага

Акции ВТБ остаются в зоне боковика. После вчерашнего снижения на 0,4% до 67,83 руб., сегодня утром бумаги немного отыгрывают — +0,68% до 68,29 руб. при умеренном обороте (2,3 млрд руб.).

📊 Техническая картина
Акции продолжают двигаться в среднем диапазоне 65–72 руб., где формируется локальная консолидация. Нисходящий тренд теряет инерцию — на дневном графике заметно торможение падения. Закрытие произошло чуть ниже 200-часовой скользящей, что оставляет нейтральный технический фон.
RSI указывает на отсутствие перекупленности и перепроданности — рынок спокоен, без сигналов на резкое движение.

В ближайшие дни ожидаем боковую динамику в диапазоне 66–70 руб., пока рынок не получит новый драйвер — вероятнее всего, из корпоративных новостей.

🕯 Уровни
▪️ Сопротивления: 68,5 / 69,4 / 70
▪️ Поддержки: 67,5 / 67 / 66,2

🌍 Внешний фон
S&P 500 закрылся без изменений, фьючерсы снижаются на 0,1%. Азиатские площадки преимущественно в минусе. Brent корректируется на –0,5% до $64,6 за баррель — фактор скорее нейтральный для российского рынка.

✏️Что в итоге?
После дивидендного гэпа бумаги ВТБ закрепились ниже 200-дневной средней, что сохраняет негативную долгосрочную картину. Однако волатильность ВТБ традиционно высокая — при появлении сильных корпоративных новостей тренд может развернуться.
Аналитики видят целевую цену на горизонте года — 110 руб., что подразумевает потенциал роста около +62% от текущего уровня.

Пока без драйверов для рывка, акции ВТБ, вероятно, останутся в коридоре 66–70 руб., где рынок ищет баланс перед новым импульсом.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🩺 Русский инсайдер | Мать и дитя: сильный рост и уверенный апсайд

Группа «Мать и дитя» продолжает демонстрировать впечатляющие результаты — в III квартале 2025 года выручка выросла на 40,3% г/г, достигнув 11,6 млрд руб..

📈 Драйверы роста
Рост обеспечен двумя ключевыми факторами:
▪️ Покупка сети клиник «Эксперт», которая добавила +15,7% к выручке.
▪️ Сильный органический рост — по сопоставимым клиникам (LFL) доходы увеличились на 16,3%, до 9,6 млрд руб.
Особенно выделяются московские госпитали, где выручка подскочила на 18,9%, в основном за счёт стабильного спроса на роды и ЭКО.

📊 Операционные метрики
Амбулаторные визиты выросли в 2,2 раза — более 1,35 млн посещений. Средний чек тоже увеличился: роды в Москве подорожали на 12,6%, в регионах — на 13,9%.

✔️ Финансовая устойчивость
Несмотря на активную экспансию и M&A, компания сохраняет чистую финансовую позицию — покупка «Эксперта» профинансирована из собственных средств, без долговой нагрузки. Это редкость для отрасли и серьёзный плюс к оценке.

✏️Что в итоге?
Результаты — ожидаемо сильные. Компания сочетает устойчивый органический рост и аккуратную экспансию, не жертвуя маржой.
Технически бумага продолжает восходящий тренд, оставаясь одной из немногих «защитных» историй в секторе.

Более интересная точка входа, находится около 1050 руб. за акцию (зона ЕМА 20).

«Мать и дитя» — пример того, как можно расти без долгов и при этом сохранять драйв. Компании удаётся совмещать грамотную стратегию M&A с реальным внутренним ростом. Бумага остаётся привлекательной на откатах — присматриваемся к покупке при снижении.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

📱 Яндекс: реклама уходит в тень, экосистема выходит на первый план

Яндекс отчитался мощно — за III квартал 2025 года выручка выросла на 32% г/г, до 366,1 млрд руб.. Компания сохранила годовой прогноз: рост более 30% по итогам 2025 года.

📊 Что драйвит рост
Главные темпы сейчас — не реклама, а новые источники дохода.

▪️Подписная выручка (Яндекс Плюс и другие сервисы) взлетела на +48%, до 23 млрд руб.
▪️Рекламный бизнес по-прежнему растёт, но уже скромнее — +11%, до 116 млрд руб.

💰 Финансы
Скорректированная EBITDA достигла 78,1 млрд руб. (маржа 21,3%), прибавив +1,5 п.п. год к году. Компания уже выплатила 80 руб. дивидендов за первое полугодие — сигнал уверенности в денежном потоке.

⚙️ Технологии и рост экосистемы
В октябре Яндекс представил новую Алису AI — голосового ассистента на собственной нейросети.
Также компания анонсировала масштабный проект: 20 000 роботов-доставщиков к 2027 году. Это шаг к снижению себестоимости логистики и дальнейшей автоматизации бизнеса.

🔼 Обновлённые ожидания
Компания повысила прогноз по скорректированной EBITDA на 2025 год до 270 млрд руб.
Тренд очевиден: структура бизнеса меняется. Если раньше Яндекс зависел от рекламы, то теперь основной рост — в подписках, логистике, AI и e-commerce. Экосистема стала ядром компании.

✏️Что в итоге?
Яндекс уверенно растёт даже в условиях высоких ставок и замедленной экономики. При восстановлении спроса на рекламу потенциал роста только усилится.
Технически: бумага находится в восходящем тренде, тестирует поддержку ЕМА 10/20.
Интересная зона для покупки — около 3000 руб. за акцию, где, по нашему мнению, риск/профит выглядит оптимально.
На коррекциях бумага заслуживает пристального внимания.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

💸Дивидендный сезон завершается — главные выплаты до конца года

К концу 2025 года рынок ждет финальный залп дивидендных объявлений. По оценке «Цифра брокера», совокупные выплаты компаний могут достичь ₽480 млрд, и почти 75% этой суммы придется всего на двух гигантов — ЛУКОЙЛ и Роснефть.

🛢️ ЛУКОЙЛ
Главная дивидендная история конца года. Несмотря на санкционное давление и перенос заседания совета директоров, компания всё же планирует щедрые выплаты. Ключевой фактор — завершение сделок по продаже зарубежных активов, после чего будет объявлен финальный размер дивиденда.
Прогноз: ₽402 на акцию, доходность ~7,2%.

🍏 X5 Group
Дивиденды окажутся скромнее ожиданий, однако операционные результаты остаются стабильными. Ритейлер продолжает расти, хотя и под давлением снижения маржинальности и роста расходов.
Прогноз: ₽160–180 на акцию, доходность ~7%.

🚗 Европлан
Менеджмент компании намерен направить ₽7 млрд на выплаты за девять месяцев. Бумага продолжает оставаться дивидендной фишкой внутри своего сектора.
Прогноз: ₽58,33 на акцию, доходность ~10,6%.

✏️Что в итоге?
Ноябрь обещает стать одним из самых насыщенных месяцев по дивидендным новостям. Основной фокус — на нефтегазе, где именно ЛУКОЙЛ и Роснефть формируют львиную долю выплат. Остальные компании сохраняют консервативный подход, предпочитая укреплять баланс перед новым циклом 2026 года.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

🏛 Мосбиржа: рост оборотов не превращается в рост прибыли

Мосбиржа отчиталась за октябрь 2025 года — объемы торгов продолжают расти, но на горизонте остаются вопросы к прибыльности. Совокупный оборот достиг ₽173 трлн, что на 6% выше сентября и на 23% больше, чем год назад.

📊 Ключевые драйверы роста:
▪️ Облигации: объём торгов подскочил на 96% г/г — рынок оживился после снижения ключевой ставки ЦБ.
▪️ Срочный рынок: рост оборотов деривативов на 90% г/г.
▪️ Денежный рынок: +19%.
▪️ Акции: скромные +6% — отражение вялой динамики индекса $IMOEXF.

❗️ Неожиданная новость: биржа объявила о покупке офисных площадей в «Москва-Сити» (башня «Сити-4»). По оценкам СМИ, сумма сделки — ₽12–16 млрд, что может «съесть» до четверти годовой прибыли. Это способно оказать давление на дивиденды — инвесторы уже закладывают такой сценарий в котировки.

❓ Что с бумагами: акции Мосбиржи остаются под давлением — более 30% от летних максимумов. При снижении ключевой ставки в 2026 году давление на чистые процентные доходы усилится, а комиссионные вряд ли смогут компенсировать потери.

✏️Что в итоге?
Рост оборотов — позитив, но он не гарантирует рост прибыли. Бумаги остаются зависимыми от ставок и макрофона. Если появятся признаки геополитической разрядки — Мосбиржа станет одним из первых бенефициаров. Но на данный момент в секторе можно найти истории поинтереснее.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

💸Совет директоров МКПАО "Озон" рекомендовал первые в истории компании дивиденды - в 143,55 рубля на акцию по итогам 9 месяцев 2025 года. Решение принято на заседании 6 ноября, говорится в материалах компании.

Внеочередное собрание акционеров по этому вопросу запланировано на 10 декабря. Предлагаемая дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов - 22 декабря.

В пресс-службе Ozon пояснили, что рекомендация по дивидендам сформирована с учетом динамики финансовых результатов компании за указанный период, а также потребности в инвестициях в развитие и показателей долговой нагрузки.

Общая сумма выплат, в случае утверждения рекомендации, составит 30 млрд рублей.

📱Ростелеком: стабильный рост и эффект от снижения ставок

📆 13 ноября Ростелеком представит отчёт за III квартал 2025 года по МСФО.
Ожидания рынка умеренно позитивные — компания должна показать рост по ключевым метрикам, а чистая прибыль, вероятно, подрастёт благодаря снижению процентных ставок.

📊 Прогноз по отчёту
▪️Выручка: +12% г/г, до 216 млрд руб.
▪️Основные драйверы — мобильные, цифровые и облачные сервисы.
▪️Ограничение звонков через мессенджеры может дополнительно поддержать доходность мобильного сегмента.
▪️EBITDA: +11% г/г, до 83 млрд руб. (маржа 38,5%) — неплохая динамика для телеком-сектора.
▪️EV/EBITDA — 2,6x, P/E — 8x, что близко к историческим уровням (около 9x).

Чистая прибыль: ожидается около 8,1 млрд руб. (рентабельность 3,7%) без учёта миноритариев.
В прошлом году на прибыли давила переоценка налоговых обязательств (–11 млрд руб.), поэтому сейчас эффект базы сыграет в плюс.
Снижение процентных ставок также должно уменьшить долговую нагрузку и улучшить финрезультат.

✏️Что в итоге?
Ростелеком остаётся одной из самых предсказуемых историй в телеком-секторе: стабильный денежный поток, умеренная долговая нагрузка и ставка на цифровизацию.
Эффект от снижения ставок будет виден уже в этом отчёте, но без серьёзных драйверов бумаге вряд ли удастся резко ускориться. Бумага по-прежнему выглядит как дивидендно-защитная история, интересная на снижениях.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🇺🇸 США: коррекция на рынке акций и шатдаун, который бьёт по экономике

📉 Американская торговая неделя прошла под знаком снижения:
S&P 500 упал на 1,6%,
NASDAQ 100 — на 3,1%,
Dow Jones — на 1,2%.

Рынок отыгрывает сразу несколько факторов — от жёстких комментариев ФРС до затяжного шатдауна, который уже перешёл в антирекорд.

🔍 Что давит на рынок
ФРС и Джером Пауэлл.
Риторика главы Федрезерва оказалась «ястребиной»: снижение ставки в декабре не гарантировано.
Рынок всё ещё ждёт минус 0,25 п.п. до конца года, но неопределённость растёт. Пауэлл отдельно отметил, что шатдаун осложняет оценку экономики, так как данные по макроиндикаторам искажаются.

Рекордный шатдаун.
Работа правительства США приостановлена уже 39-й день — это рекорд.
По оценке Oxford Economics, если пауза затянется на квартал, ВВП США может сократиться на 1,2–2,4 п.п. в IV квартале.
Публикации ключевых данных — включая отчёт по рынку труда — заморожены.

Макростатистика.
ISM (промышленность) снизился с 49,1 до 48,7 п.
ISM (услуги), наоборот, вырос с 50 до 52,4 п.
По данным ADP, занятость в частном секторе выросла всего на 42 тыс. (ожидали 32 тыс.) — рынок труда остывает.

📊 Отчётность и корпоративный фон
Среди слабых игроков недели:

AMD –8,8%,
Uber –4,7%,
Qualcomm –5,5%,
Pfizer –0,9%.

Сезон отчётности подходит к концу — уже 91% компаний S&P 500 отчитались.
Из них 82% превысили прогнозы по прибыли на акцию (EPS).
По оценке FactSet, совокупная прибыль S&P 500 за III квартал выросла на 13,1% г/г, хотя в сентябре ожидали лишь 7,9%.

📆 В четверг выйдут данные по инфляции (CPI) за октябрь.
Месяцем ранее показатель составлял 3% г/г — выше цели ФРС (2%).
Эти данные могут задать тон всему рынку: мягкие цифры — шанс на отскок, сильная инфляция — новая волна продаж.
Среди «тяжеловесов» отчитаются Cisco и Walt Disney — финальный аккорд сезона.

🕯 Техническая картина
На 7 ноября индекс S&P 500 — 6729 п.
Локальная коррекция уже началась, и уход ниже 6500 п. станет сигналом к углублению снижения.

🏛 Фьючерсы на Мосбирже:
SPYF-12.25 (SFZ5) — 670,
NASD-12.25 (NAZ5) — 24 947.
Цели по снижению: 656 и 24 200 соответственно.

✏️Что в итоге?
Американский рынок задышал тяжело — шатдаун, неопределённость ФРС и охлаждение макростатистики усиливают давление.
Инвесторы всё больше ждут сигналов на разворот, но пока коррекция выглядит не завершённой.
Cледим за CPI и уровнем 6500 по S&P 500 — ниже может начаться новая волна распродаж.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

🔋 НОВАТЭК на развилке: удержит ли рынок ключевую поддержку 1046?

Акции НОВАТЭКа завершили прошлую неделю в плюсе — +1,66% до 1077,8 руб. Бумага выглядела лучше рынка, а объём торгов достиг 2,09 млрд руб.

🕯 Краткосрочная картина
На прошлой неделе бумага отскакивала от локальных минимумов, зафиксировав максимум на 1089,8 руб.
Допускаем кратковременный рывок к 1110, но сопротивление 1174,2 остаётся ключевым барьером для быков.
Пока этот уровень не пробит — контроль остаётся у продавцов.
Главный триггер для снижения — пробой поддержки 1046,2 руб.
Именно здесь проходит ближайшая линия обороны.

📊 Технические индикаторы:
RSI (день) — 48 п., нейтральная зона.
На 4H-графике — между 50- и 200-дневными средними, что подтверждает фазу консолидации.

🎯 Уровни:
Сопротивления: 1110 / 1174,2 / 1184
Поддержки: 1046,2 / 1016,2 / 1002,4

🌎 Внешний фон
Глобальные рынки выглядят стабильнее:
S&P 500 +0,09% в пятницу, утром +0,7%;
Азиатские индексы в плюсе;
Brent +0,39% (утром +0,9%) — поддерживает нефтегазовый сектор.

📈 Долгосрочная перспектива
Пока нет закрепления выше 1174,2, давление продавцов сохраняется.
Пробой 1021,4 в октябре открыл дорогу в зону 918–902, однако текущий отскок способен продлиться, если бумага удержится выше 1046.
Фундаментально картина выглядит умеренно позитивной:
P/E на 2025 год — 9,9x, что близко к историческому среднему (10,1x).
Дивиденды за 2025 год — 35,5 руб. на акцию (доходность ~3,2%).
По оценкам, вклад «Арктик СПГ-2» может добавить до 20 руб. на акцию к выплатам за 2026 год, совокупно — около 82 руб.

✏️Что в итоге?
НОВАТЭК остаётся одной из самых устойчивых нефтегазовых историй — сильный баланс, перспективы СПГ-проектов и умеренная оценка.
Технически сейчас ключевой уровень — 1046 руб.
Пробой вниз откроет дорогу к 1016 и 1000 ,а удержание — создаст базу для нового движения к 1110–1174.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор

🛢️ ЛУКОЙЛ консолидирует энергетику: ЭЛ5-Энерго станет центром объединения активов

ЛУКОЙЛ готовится к масштабной реструктуризации своего энергетического бизнеса. ПАО «ЭЛ5-Энерго» (тикер $ELFV) проведёт заседание совета директоров 26 декабря, где рассмотрит вопрос о присоединении двух крупных дочерних компаний — АО «ВДК-Энерго» и ООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго».

✍️ Согласно официальному сообщению, заседание пройдёт в заочной форме, а реорганизация будет безденежной. Уставный капитал «ЭЛ5-Энерго» увеличат за счёт конвертации акций и долей присоединяемых компаний в бумаги дополнительного выпуска.

Основная цель консолидации — повышение эффективности и оптимизация структуры управления. За счёт объединения активов ЛУКОЙЛ рассчитывает укрепить финансовый профиль, увеличить долю современного генерирующего оборудования и масштабировать бизнес в энергетическом сегменте.

❗️ «ЭЛ5-Энерго» — это ключевой энергетический актив ЛУКОЙЛа, специализирующийся на генерации и продаже электроэнергии, а также развитии проектов в области устойчивой энергетики. Объединение под единым управлением позволит компании упростить корпоративную структуру и повысить прозрачность для инвесторов.

✔️ Консолидация энергетических активов — логичный шаг для ЛУКОЙЛа в условиях растущего спроса на электроэнергию и активного перехода на «зелёные» технологии.

🛠️ ВсеИнструменты готовятся к отчету за III квартал: ставка на эффективность и рентабельность

Компания ВсеИнструменты опубликует финансовые результаты за III квартал 2025 года в понедельник, 17 ноября. Аналитики ожидают, что отчет покажет устойчивые темпы роста и подтверждение тренда на повышение прибыльности бизнеса.

📊 Ключевые ожидания от отчета
Выручка компании вырастет примерно на 7% год к году, что соответствует уже раскрытым операционным данным. За 9 месяцев рост составил 12%. Несмотря на замедление темпов продаж, показатели скорректированной EBITDA должны прибавить около 38%, чему способствует оптимизация расходов и повышение доли высокомаржинальных направлений — B2B и собственных брендов.

💰 Финансовые результаты и рентабельность
Прогнозируемая чистая прибыль — около 1,1 млрд рублей, что соответствует рентабельности 2,3%. Положительно на итог повлияло снижение процентных расходов вслед за уменьшением ключевой ставки, хотя этот фактор пока остаётся чувствительным для компании.

✏️Что в итоге?
Даже с умеренным ростом выручки ВсеИнструменты.ру демонстрируют укрепление операционной эффективности и акцент на контроль издержек, что помогает сгладить влияние макроэкономических факторов.
На горизонте 2025–2026 годов аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции компании. Бумаги оцениваются с мультипликаторами EV/EBITDA 3,7x и P/E 16,2x на 2025 год, при ожидаемом улучшении до 2,5x и 4,6x в 2026 году. Это отражает потенциал ускорения роста бизнеса.

Основной риск — если текущее замедление выручки окажется не временным эффектом макросреды, а сигналом усиления конкуренции. Пока признаков устойчивого давления на бизнес-модель не наблюдается.

В целом, отчет VI. ru может подтвердить: компания успешно перестраивается на качественный рост, делая ставку на маржинальные направления и внутреннюю эффективность.

👍/🔥/❤️ - больше мыслей по рынку

🔅 Селигдар: золото обновляет максимумы, выручка растёт, а прибыль так и не появляется

📊 Сильная выручка на фоне роста цен на золото
Селигдар выкатил новый отчёт — и картинка у компании получается странная. На фоне дорогого золота выручка снова уверенно пошла вверх, +44% до 61,8 млрд рублей. Золотой сегмент, конечно, тащит — продажи выросли резко, особенно в третьем квартале, где реализация золота почти полтинник прибавила. Продали больше, продали дороже — всё логично. Даже запас нереализованного золота остался, почти на 2 млрд рублей.

Оловянное направление тоже в плюсе, оно добавляет, но основной драйвер всё-таки золото. Плюс компания реально подтянула операционку — EBITDA подскочила более чем на 50%, рентабельность высокая. На уровне бизнеса кажется, что дела идут хорошо.

❗️Главная проблема — чистый убыток, минус 7,7 млрд рублей. Да, он ниже прошлогоднего, но всё равно довольно большой. И важно понимать, что львиная часть — это бумажная переоценка золотых обязательств на фоне роста цены металла. Без неё компания вышла бы в скромный плюс. Однако реальная проблема — долг. Он уже 127 млрд рублей, и стоимость его обслуживания растёт, особенно при нынешней ставке. ND/EBITDA выше 3х — тяжело.

🔎Получается любопытная ситуация: золото исторически дорогое, отрасль чувствует себя прекрасно, лидер — Полюс — вообще на две головы выше. А Селигдар на этом фоне смотрится слабее рынка, и котировки это честно отражают. Бумага вообще не отыграла ралли золота.

✏️Что в итоге?
Снижение ключевой ставки могло бы облегчить долговую нагрузку, но пока говорить о каком-то развороте сложно. Компания работает, добывает, зарабатывает — а акционеры всё равно смотрят на убыток.
С текущих уровней интереса почти нет, но отметку 35 рублей можно держать в поле зрения. Если туда придём — разберём повторно.

👍/🔥/❤️ - крутой разбор

🗿 - жду новый разбор