НОВАТЭК операционные результаты 3кв'26❄️

Короткий пресс-релиз👈🏻

Добыча

🔥Газ 21.1 млрд куб.м (+4.9%)
🛢Ж.углеводороды 3.56 млн т (+1.3%)

Добыча газа растёт 4 квартала и добыча жидких углеводородов 16 кварталов подряд👍🏻

Продажи

🔥Газ и СПГ 15.8 млрд куб.м (-3.1%)
🛢Ж.углеводороды 4.9 млн т (+10.5%)

На фоне рекордной добычи, продажи газа и СПГ сократились до минимума с 3кв'18 года

Удивительно, что несмотря на неоднократные атаки дронов на порт и комплекс в Усть-Луге, смогли увеличить продажи жидких углеводородов до нового рекорда

Высокие цены в Августе-Сентябре на нефть/нефтепродукты и увеличение объёмов наверное могут компенсировать снижение объёмов продаж газа

Отчёт головной компании по РСБУ за 3кв мы увидим в конце Октября, а отчёт МСФО группы за 2 полугодие лишь в середине Февраля

Напомню, что отчёт МСФО за 1 полугодие был слабым👈🏻

#НОВАТЭК

Исполнение бюджета Сентябрь'26🎁

Доходы за месяц:

🇷🇺НДС (внутренний) 1639 млрд (+31%)
💵НДС (импорт) 494 млрд (+45%)
🛢Нефтегазовые 452 млрд (-22%)
🍕Налог на прибыль 376 млрд (+1%)
⛽️Акцизы 153 млрд (+1%)
🚗Импорт пошлины 105 млрд (+22%)
👫НДФЛ 61 млрд (-2%)

🎁Итого 3 687 млрд (+15%)
🚰Расходы -3 073 млрд (+11%)

🧮Профицит 614 млрд (+37%)

Благодаря недавнему повышению, НДС уверенно занимает🥇место и увеличил долю до ~58% доходов бюджета

Налог на прибыль скромно курит в сторонке

Нефтегазовые доходы сократились из-за рекордных выплат государства по топливному демпферу и обратным акцизам👈🏻

Благодаря росту поступлений от НДС и пошлин, 2-ой месяц подряд бюджет в профиците

Накопленный с начала года дефицит сократился с 5.8 трлн до 5.2 трлн руб, что однако на 1.4 трлн больше, чем план на весь 2026 год

Напомню, что обновленный план МИНФИНА предполагает размещение ОФЗ в 4кв на 2.45 трлн руб👈🏻

#НАЛОГИ #БЮДЖЕТ

ВУШ операционные результаты 3кв'26🛵

За прошедшие 12 месяцев акции лидера российского кикшеринга упали почти в 3 раза и стоят около 37 руб

Напомню, что в 1 полугодии компания увеличила убыток до -1.7 млрд и -15.6 руб/акция👈🏻

Показатели 3кв

🛵Самокаты 234 тыс (-5%)
🛵Пользователи 38 млн (+17%)
🛵Поездки 56 млн (-9%)

С начала года парк самокатов в России и СНГ сократили на 29 тыс до 206 тыс (-12% г-к-г) и в Латинской Америке увеличили на 13 тыс до 28 тыс шт

Общее количество пользователей продолжило расти, но активных сократилось на 26% г-к-г до 10 млн человек

В результате юнит-экономика продолжала ухудшаться год к году

🛵Поездки/самокат 241 (-4%)
🛵Поездки/пользователь 1.5 (-22%)

По итогам квартала менеджмент понизил прогноз годовой выручки с 14+ до 13 млрд и EBITDA с 4.5+ до 4.3 млрд руб

Пресс-релиз👈🏻

На мой взгляд, с таким прогнозом компания покажет убыток по итогам 2026 года

В 2025 при EBITDA 3.6 млрд убыток составил -2.9 млрд руб

Разборка отчёта за 1 полугодие👈🏻

#ВУШ

АФК СИСТЕМА отчёт РСБУ 2кв'26👔

Напомню, что в конце Июня АФК заложила свой пакет акций OZON за 320 млрд руб консорциуму ВТБ и неназванных частных инвесторов до конца 2030 года

Показатели 1 полугодия

👔Выручка 27.3 млрд (+17%)
👔Управ.расходы -4.4 млрд (+86%)
👔% доходы 8.2 млрд (-26%)
👔% расходы -42.3 млрд (+2%)
👔Чистый убыток -83.8 млрд
👔Убыток/акция -8.7 руб

Выручка АФК - это дивиденды дочек, в основом дивиденды МТС, выплачиваемые несколько лет подряд за счёт увеличения долга

Чистый убыток обусловлен "бумажным" убытком 70 млрд руб от переоценки акций МТС и OZON на балансе из-за падения рыночных котировок

Важнее то, что за прошедшие 12 месяцев дивиденды, полученные АФК, составили 40.6 млрд, а управленческие расходы -8.6 и % нетто-расходы -68.4 млрд руб

Соответственно, дивиденды покрыли только половину расходов компании

Подробнее про это и неожиданный эффект от сделки с акциями OZON написал в разборке👈🏻

#АФКСИСТЕМА

БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ отчёт РСБУ Сентябрь'26🔴

В Сентябре банк выплатил 19.17 руб дивидендов за 1 полугодие👈🏻

Показатели Сентября

🔴Проценты 6.1 млрд (+7%)
🔴Комиссии 1.2 млрд (+6%)
🔴Торговый -28 млн (-93%)
🔴Резервирование -2 млрд (+3%)

Процентные доходы ускорили рост на фоне увеличение кредитного портфеля на 6% г-к-г и оттока за месяц 30 млрд руб средств юрлиц

Отчисления в резервы временно замедлили темпы роста с 29% г-к-г в Августе до 3%

🔴Операц.доходы 7.4 млрд (+10%)
🔴Операц.расходы -2.2 млрд (+3%)
🔴Прибыль до налога 3.3 млрд (+21%)
🔴Налог на прибыль -89 млн (-87%)
🔴Чистая прибыль 3.2 млрд (+61%)
🔴Прибыль/акция 7.5 руб

Сдержанный рост резервов, операционных расходов и практически обнуление налога привели к росту прибыли в 1.6 раза г-к-г

2-ой месяц подряд прибыль быстро растёт за счёт этих разовых факторов

При стандартной ставке налога 25% экономия составила за 2 месяца около 1.6 млрд руб

Подробнее про отчёт и прогноз прибыли/дивидендов 2026👈🏻

#БСП

АКРОН отчёт МСФО 2кв'26🥦

Акции производителя азотных и комплексных удобрений сегодня растут на 6% и стоят около 18500 руб

Результаты 2кв

🥦Производство 2.1 млн т (-8%)
🥦Продажи 1.8 млн т (-20%)

Весной заводы компании и дочернего ДОРОГОБУЖА пострадали от атак дронов

Снижение объёма продаж компенсировал рост отпускных цен на азотные удобрения на фоне взлёта мировых цен на газ

К примеру, аммиачная селитра в рублях подорожала на 82% г-к-г

🥦Выручка 61 млрд (+7%)
🥦Операц.прибыль 27 млрд (+27%)
🥦Чистая прибыль 23 млрд (+49%)
🥦Прибыль/акция 643 руб

Без учета 4 млрд "бумажной" прибыли от курсовых, скорректированная прибыль выросла лишь на 7% до 20 млрд и 548 руб/акция

Так или иначе, скользящий показатель годовой прибыли (LTM) вырос до 970 руб/акция и скорректированной до 1045 руб/акция

АКРОН щедро оценён в 18-19 прибылей

Глядя на цены на газ/удобрения, можно предположить, что 3кв будет лучше, чем 2-ой и за счёт роста прибыли оценка снизится, но всё равно будет выше рынка

#АКРОН