МИНФИН операции с валютой Октябрь'26💵

На фоне летнего снижения цен на нефть нетто-покупка валюты государством сократилась в Сентябре в 3 раза с 5.9 млрд до 1.9 млрд руб/день

Благодаря чему, средний курс $ замедлил рост с 6-7% в Июле-Августе до 2% и составил 85 руб

Планы на Октябрь

💵Покупка 279 млрд руб (х5)
💵Покупка/день 12.7 млрд руб (х5)

Рекордный объём с Ноября 2023 года🏆

С учётом зеркальных продаж ЦБ на 0.6 млрд руб/день, нетто-покупка валюты государством увеличится в 6.4 раза с 1.9 млрд до 12.1 млрд руб/день

Это негатив для рубля, но эффект может быть ослаблен увеличением продаж валюты нашими нефтяниками под выплату большого квартального НДД

#USD

Нефтегазовые доходы Сентябрь'26🛢

Напомню, что цена на бочку российской нефти в Августе выросла на 21% г-к-г до 5.6 тыс руб, что с месячным лагом отразилось на налогах нефтяников

Сентябрь:

🔺НДПИ 807 млрд (+19%)
🔺Пошлины 60 млрд (+39%)
🔺Акцизы -418 млрд (х3)
🔺НДД 4 млрд
🔻ИТОГО 452 млрд (-22%)

Рост мировых цен на топливо привёл к росту выплат государства по демпферу в 10 раз г-к-г до рекордных с Апреля'22 306 млрд руб🏆

В целом за 3кв государство получило от нефтяников 2749 млрд (+15% г-к-г) и выплатило 939 млрд руб (+83%)

В результате чистые нефтегазовые доходы сократились на 3% г-к-г до 1810 млрд руб

p.s. Интересно, сколько из 306 млрд демпфера ушло на импортный белорусский и индийский бензин🤔

#НАЛОГИ

СЕЛИГДАР отчёт МСФО 1п'26🥇🥈🥉

Компания добывает золото, серебро, олово, вольфрам и медь

Ранее мы видели сильные операционные результаты👈🏻

Выручка 1 полугодия

🥇Золото 32 млрд (+35%)
🥈Серебро 0.9 млрд (х30)
🥉Олово/Медь/Вольфрам 8.6 млрд (х1.9)

Цены на металлы выросли г-к-г, но к концу полугодия золото заметно подешевело

🥇Выручка 42 млрд (+47%)
🥈Себестоимость -23 млрд (+36%)
🥉Операц.прибыль 7 млрд (+52107%)
🥇Чистая прибыль 3.6 млрд
🥈Прибыль/акция 3.45 руб

Меньший рост себестоимости отчасти обусловлен увеличением запасов на 10 млрд руб, что на фоне низкой базы прошлого года привело к взлёту операционной прибыли в 500 раз

Рост цен на золото г-к-г вызвал не только увеличение выручки, но и финансовых расходов по золотому долгу в 2.3 раза до -10 млрд руб

Что было компенсировано "бумажной" прибылью 6.5 млрд руб от курсовых разниц из-за снижения цен на золото к концу полугодия и переоценки долга

За вычетом этой прибыли компания получила убыток -3 млрд руб🤒

Подробнее про отчёт👈🏻

#СЕЛИГДАР

URALS цена Сентябрь и 3кв'26🛢

Благодаря одному рыжему дедушке, цены на нефть опять выросли до рекордных значений🎅

Сентябрь динамика год к году:

🛢Цена 92.08 $ (+62%)
💵Курс 85.0 руб (+2%)
🇷🇺Цена 7830 руб (+66%)

Из-за слабого Июля, средняя цена бочки в 3кв составила всего лишь 6000 руб, что тем не менее на 28% выше, чем в прошлом году

Также надо понимать, что высокие цены Сентября из-за временного лага не попадут в налоговую базу нефтяников в 3кв, что опять завысит прибыль🏋🏻‍♂️

Кроме того, на прибыль могут повлиять рекордные выплаты государства по обратным акцизам👈🏻

Ключевой вопрос - насколько работоспособны сейчас НПЗ наших нефтяников после многочисленных атак дронов☝🏻

#URALS

Пару фактов, которых Вы возможно не знали про этот клип🧬

По мнению ФАС, клип является не рекламой, а творческим произведением👈🏻

Клип Сергея Шнурова «Тирзетта» назван лучшим танцевальным видео 2025 года👈🏻

Это всё конечно весело, но текст "А ТИРЗЕТТА-то - эпик, нет у ней побочки", использованный в песне, очень далек от правды

Вот что пишет сам ПРОМОМЕД про побочные эффекты

Очень часто (могут возникать более чем у 1 человека из 10):

- снижение уровня сахара в крови (гипогликемия) при одновременном применении препаратов, стимулирующих секрецию инсулина
- тошнота
- диарея
- боль в животе
- запор
- рвота

Ссылка на сайт с инструкцией к препарату👈🏻

Все танцуют под песенку, покупают ТИРЗЕТТУ и ВОЗМОЖНО худеют, а ПРОМОМЕД тем временем получает рекордную прибыль💃🕺

#ПРОМОМЕД

Эфир с Орловским и гостем из АЛЬФЫ на РБК📺

Интересные размышления про неожиданный эффект повышения налогов на действия мажоритариев, дивиденды компаний и так далее🧠

"Некоторые компании в этих условиях могут подумать, а вообще зачем платить дивиденды?"

#ОРЛОВСКИЙ #НАЛОГИ

ТОП-29 экспортёров нетто-продажи валюты Сентябрь'26💰

По данным ЦБ, динамика нетто-продаж валюты нашими крупнейшими экспортерам была:

💰Июнь 7.6 млрд $(+1%)
💰Июль 2.2 млрд $ (-75%)
💰Август 2.4 млрд $ (-61%)
💰Сентябрь 2.1 млрд $ (-57%)

На фоне увеличения цены URALS в $ Августе на 17% г-к-г, нетто-продажи валюты крупнейшими экспортёрами сократились в Сентябре на 57% г-к-г до минимальных 2.1 млрд $

Почему так резко упали продажи?

Причин может быть много:

1. Увеличение доли расчётов в рублях
2. Увеличение отсрочки платежа
3. Увеличение расчётов через посредников
4. Сокращение валютного долга компаний
5. Увеличение валютных расходов на закупку оборудования

В Сентябре цена URALS выросла в $ на 62% г-к-г👈🏻

Посмотрим какими будут нетто-продажи валюты в Октябре

#USD #ЮАНЬ #ЭКСПОРТ #URALS

ЛУКОЙЛ дивиденд 9м'26🚗

Совет директоров дал свою рекомендацию по промежуточному дивиденду

Ссылка👈🏻

🎁Дивиденд 535 руб
📅Отсечка 09.12.26

Акции стоят 5600 руб и торгуются с 10% доходностью за полугодие

То, что дивиденд будет примерно таким можно было узнать ещё в конце Июля из размера прибыли РСБУ головной компании, сформированной менеджментом

Ссылка👈🏻

За исключением 2022 года, прибыль РСБУ была всегда хорошим ориентиром предстоящей выплаты🔮

Писал об этом в разборке отчёта МСФО за 1 полугодие👈🏻

#ЛУКОЙЛ

СБЕР отчёт РСБУ Сентябрь'26🦖

На фоне атак на НПЗ, WILDBERRIES/OZON и проблем САМОЛЁТА, наверное можно было ожидать, что банки начнут увеличивать отчисления в резервы📥

Показатели Сентября

🦖Проценты 327 млрд (+19%)
🦖Комиссии 59 млрд (-7%)
🦖Прочее 2 млрд (-94)
🦖Всего 388 млрд (+5%)

В прошлом году банк получил 31 млрд руб Прочих доходов, что создало эффект высокой базы

Отчисления в резервы и переоценка долга сократились в Сентябре на 41% г-к-г до -48 млрд руб, что стало основным драйвером роста прибыли

🦖Чистая прибыль 168 млрд (+12%)
🦖Прибыль/акция 7.5 руб

За 9 месяцев прибыль выросла на 18% до 1.5 трлн и 66.5 руб/акция, а скользящий показатель годовой прибыли (LTM) до 85.2 руб/акция

На что бы я обратил внимание?

Отчисления в резервы сократили при увеличении доли просроченного долга с 2.9% до "рекордных" 3.0%

По моим расчётам, в абсолютном выражении проблемный портфель вырос за месяц ещё на 64 млрд до 1.59 трлн руб

Подробнее про отчёт в разборке👈🏻

#СБЕР

Физлица нетто-покупки валюты Сентябрь'26💸

По данным ЦБ, динамика нетто-покупок валюты населением была:

💰Июнь 134 млрд руб (+72%)
💰Июль 98 млрд руб (-18%)
💰Август 75 млрд руб (-16%)
💰Сентябрь 92 млрд руб (+6%)

По графику видно, что за небольшими исключениями физлица наращивают покупки в период низкого и сокращают в период высокого курса

Хотя обычно происходило всё наоборот

Интересно, что объём нетто-покупок физлиц в последние 3 месяца сопоставим с 40-55% объёма нетто-продаж ТОП 29 экспортёров👈🏻

#USD

Акции нетто-покупки Сентябрь'26🎰

После дикой волатильности в Июле-Августе индекс ММВБ подуспокоился и вырос за месяц на 4% до 2267 пунктов👈🏻

По данным ЦБ, нетто-покупки составили:

🎰Физлица 7 млрд
🎰Прочие банки 6 млрд
🎰СЗКО -1 млрд
🎰НФО -5 млрд
🎰ДУ -7 млрд

Фонды Доверительного управления за 9 месяцев непрерывных продаж сократили позиции на 174 млрд и СЗКО (крупные банки) за 6 месяцев на 57 млрд руб

Покупки физлиц были минимальными с Января, но суммарно позиция в акциях с начала года выросла на солидные 195 млрд руб

Общие нетто-покупки были минимальны с Августа'25 и "Духа Анкориджа"🧞‍♂️

Похоже всем уже порядком надоели постоянные рыночные качели на звонках и прилётах

#МОСБИРЖА

ОФЗ нетто-покупки Сентябрь'26♻️

В Сентябре МИНФИН возобновил аукционы и разместил спецфлоатер на 939 млрд и обычных ОФЗ на 316 млрд руб

Доходности 10 летних ОФЗ выросли за месяц с 16% до 16.9%, что выше, чем было в Октябре'24 при ставке ЦБ в 21%

По данным ЦБ нетто-покупки составили:

♻️НФО 90 млрд
♻️Прочие банки 72 млрд
♻️Физлица 28 млрд
♻️Нефин орг 2 млрд
♻️Нерезиденты -10 млрд
♻️ДУ -22 млрд
♻️СЗКО -160 млрд

СЗКО (крупнейшие банки) увеличили продажи ОФЗ в 1.6 раза по сравнению с Августом

В 3 раза увеличил покупки НФО и Прочие банки вернулись к покупкам после месячного перерыва

Фонды доверительного управления после покупок в Августе по более высоким ценам решили сократить позиции

Напомню, что МИНФИН запланировал разместить ОФЗ в 4кв на рекордные 2.45 трлн руб👈🏻

Осталось всего 10 аукционов до конца года

#ОФЗ

Как много изменилось всего за 13 дней🎃

Интересно, потеря 3 дата-центров является достаточной причиной для отмены допэмиссии на выплату бонусов на 40 млрд руб?

Или это форс-мажор?

Хотя с учётом падения акций уже не 40, а всего 37 млрд руб

#ЯНДЕКС

ИНТЕРФАКС пишет сегодня📝

"Рынок акций РФ начал неделю с роста выше 2390п по индексу МосБиржи на новостях об экспорте дизтоплива"

Судя по котировкам, крупнейшие производители дизеля - это ТАТТЕЛЕКОМ, АРЕНАДАТА и МАГНИТ

При этом, ЛУКОЙЛ -2%, СУРГУТ ПРЕФ -2% и РОСНЕФТЬ -0.7%👌🏻

На мой взгляд, мы наблюдаем очередное уничтожение коротких позиций

🩳-->🩲

#URALS #ГРАФИК