СЕВЕРСТАЛЬ отчёт МСФО 1кв'26⚙️

Данные РЖД говорили, что объемы погрузки черных металлов снизились в 1кв на 16-22% г-к-г👈🏻

Как отчитался самый эффективный черный металлург?

Показатели 1кв

⚙️Производство 2.7 млн т (-4%)
⚙️Продажи 2.6 млн т (-1%)

На фоне общерыночного сокращения спроса на 15%, результаты выглядят сильно

Расчётная цена реализации снизилась на 18% г-к-г до 55 тыс руб/тонна

Как это отразилось на финансах?

⚙️Выручка 145 млрд (-19%)
⚙️Чистая прибыль 57 МЛН (-100%)
⚙️Денежный поток -40 млрд
⚙️Поток/акция -48.2 руб

Прибыль обнулилась из-за увеличения операционных и финансовых расходов

Отрицательный денежный поток вызван "рекордным" оттоком денег в рабочий капитал и капитальными затратами

Акции снизились с февральских максимумов на 20% и стоят 812 руб

Несмотря на это, разрыв между генерируемым денежным потоком и котировками опять вырос

Акции стоят как в конце 2022-го, когда денежный поток был около 200 руб/акция

Подробнее в разборке отчёта👈🏻

#СЕВЕРСТАЛЬ

ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА отчёт МСФО 4кв'25🦠

Отчитался один из крупнейших производителей лекарств-дженериков

Показатели 2025

🦠Выручка 31.6 млрд (+23%)
🦠Операц.прибыль 10.8 млрд (+36%)
🦠Чистая прибыль 6.2 млрд (+33%)
🦠Прибыль/акция 5.4 руб (+22%)

Прибыль на акцию выросла меньше из-за размывающего эффекта от проведенной допэмиссии

За счёт увеличения цен на препараты и укрепления рубля компания показала неплохой рост прибыли

Однако Свободный денежный поток был отрицательным и денежная позиция за год сократилась с 5.6 млрд до 2.8 млрд руб

Несмотря на отрицательный денежный поток, компания выплатила суммарно 1.2 млрд и 1.06 руб/акция дивидендов за 2025 год

Акции стоят сегодня 49 руб с 2% дивидендной доходностью и оценкой в 9 прибылей

Про отчёт и прогноз 2026 написал в разборке👈🏻

#ОЗОНФАРМАЦЕВТИКА

НОВАБЕВ отчёт МСФО 2п'25🍷

В Июле'25 компания подверглась хакерской аттаке, что привело к снижению продаж

🍷Отгрузки 2п'25

🇷🇺Собст.продукция 7.0 млн дкл (-6%)
💵Импорт 1.5 млн дкл (-13%)
🧮Всего 8.5 млн дкл (-8%)

Снижение отгрузок было компенсировано ростом цен

🍷Средняя цена 635 руб/литр (+16%)

Финансовые результаты 2п'25

🍷Выручка 80 млрд (+2%)
🥃Операц.прибыль 8.4 млрд (+7%)
🍸Чистая прибыль 3.1 млрд (+19%)

Почему прибыли выросли кратно больше, чем выручка?

Операционная выросла благодаря "подарку" от поставщиков на 0.8 млрд, а чистая из-за снижения ставки налога с 29% в 2п'24 до 26%

Благодаря этому, за год заработали 5.2 млрд руб

Если делить на общее количество акций это 41 руб/акция и за вычетом 35 млн казначейских 56 руб/акция и +39% г-к-г

За год на выкуп акций потратили 5.3 млрд руб

У кого выкупали и по какой цене?

Ооо, это отдельный интересный разговор...

Про нюансы отчёта, выкуп и перспективы 2026-2029 написал в разборке👈🏻

#НОВАБЕВ

РУССНЕФТЬ отчёт РСБУ 1кв'26💧

Компания занимается только добычей и продаёт добытую нефть на НПЗ Гуцериева и экспорт

Из-за такой специфики, динамика показателей сильно отличается от других нефтяников

Тем не менее, это 1 отчёт из отрасли, чем он и интересен

Напомню, что цена на URALS в 1 кв снизилась на 27% г-к-г до 4275 руб👈🏻

Показатели 1кв

💧Выручка 44 млрд (-33%)
💧Операц.прибыль 12 млрд (+10%)
💧Чистая прибыль 9 млрд
💧Прибыль/акция 24 руб

Результаты 1кв'25 были искажены "бумажным" убытком -17 млрд от переоценки валютных займов, выданных структурам Гуцериева

В 1кв'26 от курсовых была получена прибыль 2 млрд

Как операционная прибыль могла вырасти при -33% выручки?

Продажи нефти в России сократили на 60% до 13 млрд, а экспорт на 11% до 29 млрд

При этом себестоимость экспорта снизилась на 37% до 15 млрд, что привело к росту прибыли в 1.7 раза до 14 млрд руб

Чем вызвана такая странная динамика из отчёта непонятно, но рентабельность взлетела до рекордных 29%

Магия...

#РУССНЕФТЬ

ММК отчёт МСФО 1кв'26🔩

Вчера Алексей Заботкин на пресс-конференции ЦБ заявил:

Признаков переохлаждения экономики в России не наблюдается

Думаю, что работники ММК с ним не согласны

Показатели 1кв

🔩Производство 2.4 млн т (-5%)
🔩Продажи 2.2 млн т (-7%)
🔩Цена 57 тыс руб/т (-12%)

Для сравнения у СЕВЕРСТАЛИ -4%, -1% и -18% соответственно

🔩Выручка 129 млрд (-19%)
🔩Операц.убыток -5 млрд
🔩Чистый убыток -1.4 млрд
🔩Убыток/акция -0.1 руб

В 1кв'25 операционная прибыль была 6.5 млрд и 0.6 руб/акция

Из-за снижения выручки и увеличения расходов, рентабельность операционной прибыли снизилась с 4% в 1кв'25 до -4%

Это худший результат за последние 16 лет при ценах на уровне 2022 года!🥶

Никакого переохлаждения не наблюдается👌🏻

В Пятницу состоялся Совет директоров ММК по дивидендам за 2025 год

Не удивлюсь, если в Понедельник мы узнаем, что компания, как и СЕВЕРСТАЛЬ и НЛМК, не будет их выплачивать

Подробнее про отчёт и перспективы 2кв в разборке👈🏻

#ММК