Видео про борьбу депозитчиков с снижением ставок🏦

Жёстко, но редкий пример клипов российских режисёров, снятых для топовых американских артистов

#ЦБ

ПОЗИТИВ результаты 4кв'25🤗

Напомню, что после провала в 2024, менеджмент пообещал на 2025 год рост отгрузок до 33-38 млрд руб

Показатели 4кв

🤗Отгрузки 21млрд (+43%)

Показатели 2025

🤗Отгрузки 35 млрд (+45%)

Какую прибыль NIC могли заработать с такими отгрузками?

Судя по пресс-релизу, в отчёт МСФО попадут не 35 млрд, а лишь 32-34 млрд отгрузок

Пресс-релиз👈🏻

Предположим, что ВСЕ 33 млрд отгрузок попадут в выручку

Предположим, что рентабельность NIC восстановится в 4кв с -5% до уровня 4кв'24 и 50%

В таком случае, прибыль NIC вырастет в 4кв на 42% г-к-г до 10.5 млрд и 148 руб/акция

С учётом убытка за 1-3 квартал, прибыль за 2025 год составит 1.7 млрд и 24 руб/акция

Я бы расценивал это, как позитивный сценарий, так как рентабельность могла быть ниже

Акции компании стоят сегодня 1100 руб и оценены всего в 46 расчётных прибылей🤗

Отчёт МСФО за 2025 год будет опубликован лишь 7 Апреля

Про отчёт 3кв и прогноз прибыли 2025 года писал ранее в разборке👈🏻

#ПОЗИТИВ

Ставка по вкладам в ТОП-10 банков III.01.26 🏦

За прошедшие 3 декады Января ставки по вкладам снизились на 0.71пп до 14.57%

Разница между ставкой ЦБ и ставкой по вкладам выросла до максимальных с Октября 1.43пп

Данные ЦБ выходят с задержкой, по моим наблюдениям, в начале Февраля банки начали постепенно повышать % по вкладам

К примеру, один красный банк предлагает сейчас 3 месячный вклад с 15.5% на "новые" деньги и 15.2% на "старые"

Косвенно это говорит о том, что банкам нужны деньги и банкиры не ждут быстрого снижения ставки ЦБ

#ВКЛАДЫ

C 1 октября оптовые цены на газ для потребителей проиндексируют на 9,6%💙

Почему повышение тарифа будет не с 1 Июля, а с 1 Октября?

Надо же выборы в Думу в Сентябре нормально провести и не возбудить электорат

Напомню, что с 1 Июля 2025 тариф на газ повысили на 10.3%, а для энергетики на 21.3%

Это привело к сопоставимому росту цен на электричество на оптовом рынке

И так или иначе, рост тарифа будет транслирован дальше по экономике

ЦБ по-прежнему ждет рост цен на 4-5% в этом году👌🏻

#ГАЗПРОМ #НОВАТЭК #РОСНЕФТЬ

ЛЕНТА операционные результаты 4кв'25🎗

За прошедшие 12 месяцев индекс ММВБ снизился на 10%, акции МАГНИТА на 33% и ИКС 5 на 28%

Акции ЛЕНТЫ выросли за тот же период на 41%

Выручка 4кв

🎗Гипермаркеты 167 млрд (+9%)
🎗Магазины 99 млрд (+27%)
🎗Супермаркеты 34 млрд (+33%)
🎗УЛЫБКА РАДУГИ 13 млрд (х3)

Выручка итого 322 млрд (+22%)

Выручка быстро растёт благодаря открытию новых МОНЕТОК, покупке УЛЫБКА РАДУГИ в конце 2024 года и сети МОЛНИЯ в конце Июня

Так ли позитивны результаты?

Без учёта открытия новых магазинов, сопоставимые показатели темпов роста выручки замедлились во всех форматах

🎗Гипермаркеты 10.5%->7.9%
🎗Магазины 7.8%->5.8%
🎗Супермаркеты 18.3%->16.4%
🎗УЛЫБКА РАДУГИ 7.8%->3.4%

Думаю, что сопоставимые показатели трафика, среднего чека и выручки в 2026 году продолжат снижаться

Это будет скрывать открытие новых магазинов, покупка дальневосточной сети РЕМИ и российского бизнеса OBI

Какой могла быть прибыль в 4кв написал в разборке👈🏻

#ЛЕНТА

АРЕНАДАТА результаты 4кв'25🗄

За 2 дня акции выросли на 20%, а с начала года в 1.6 раза‼️

Что послужило поводом?

В Апреле менеджмент дал прогноз, что выручка вырастет в 2025 на 40%

По итогам 2кв снизили прогноз до 20-30%

Вчера был опубликован пресс-релиз с предварительными результатами👈🏻

"по итогам проверки увеличение доходов будет соответствовать изначальному прогнозу 2025 – рост не менее 40% г-к-г"

Как сделать человеку хорошо?

Сначала отнять что-нибудь, а потом вернуть как было

Расчётная выручка

🗄4кв 6.5 млрд (+162%)
🗄2025 8.4 млрд (+40%)

Красиво конечно, но какой ценой это было достигнуто?

Напомню, что убыток NIC за 9м'25 составил -1.6 млрд и -6 руб/аккция👈🏻

Предположим, что рентабельность NIC в 4кв была 47% vs. 60% в 4кв'24

В таком случае, NIC вырос в 2 раза г-к-г до 3 млрд и 11.6 руб/акция

NIC за 2025 может составить 1.5 млрд и 5.6 руб/акция против 2.2 млрд и 8.9 руб/акция за 2024

Достаточный это повод для рыночной эйфории?

Акции стоят 118 руб с оценкой 21 прибыль

#АРЕНАДАТА

ЮЖУРАЛЗОЛОТО операционные результаты 2025🏆

В начале 2025 менеджмент делал прогноз, что производство золота вырастет на 13-15% до 12-14.4 тонн

Ссылка👈🏻

Производство 2025

🏆Урал 3 т (-12%)
🏆Сибирь 9 т (+25%)
🏆Итого 12 т (+13%)

Выполнили план по нижней границе

Пресс-релиз👈🏻

При этом средняя цена на золото в 2-ом полугодии выросла в 1.5 раза г-к-г до 11.4 млн руб/кг

Объём продаж золота не раскрыли

ЕСЛИ продали весь произведенный объем, выручка в 2-ом полугодии могла увеличиться в 1.8 раза до рекордных 75 млрд руб

Ключевой вопрос с какой рентабельностью работали активы?

Напомню, что головная компания (уральские активы) отработала 9 месяцев в -5 млрд руб

Ссылка👈🏻

А почти вся прибыль группы по МСФО за 1 полугодие была сформирована переоценкой валютного долга

Ссылка👈🏻

На 2026 год планируют увеличить производство на 4-17% до 12.5-14.0 тонн (отразил на графике среднее значение)

Разборка отчёта МСФО за 1п'25👈🏻

#ЮЖУРАЛЗОЛОТО

Ставка ЦБ снижена до 15.5%🎰

Рынок гособлигаций отреагировал ростом на 1% на это неожиданное решение регулятора

Интереснее другое!

Во всех длинных ОФЗ лежат огромные плиты на продажу🏗

В 26253 и 26254-ой продавцы так торопятся, что готовы продать большой объем желающим прям по рынку

Догадываетесь, кто эти продавцы?

#ОФЗ #ЦБ

На самом деле, кто продаёт ОФЗ не секрет🤫

По данным ЦБ, все последние 3 года, это СЗКО

СЗКО - Системно Значимые Кредитные Организации

В список входят 12 крупнейших банков страны:

СБЕР, ВТБ, АЛЬФА, ТБАНК, ГАЗПРОМБАНК, ДОМ.РФ и так далее

С Января 2022 года СЗКО суммарно продали гособлигаций на 2.5 трлн руб

Кто был основным покупателем?

🏦НФО 1.2 трлн
👫ДУ 1.0 трлн
👫Физлица 0.8 трлн

Так как ДУ (Доверительное управление) в основном и НФО (Некредитные финансовые организации) частично работают в интересах физлиц, люди так или иначе выкупили большую часть объема, проданных банками ОФЗ

Согласитесь, красивая схема♻️

#ОФЗ