АСТРА отчёт МСФО 3кв'25💫

АСТРА это разработчик одноименной платной операционной системы на основе бесплатного LINUX

Показатели 9 месяцев

💫Выручка 10.4 млрд (+22%)
💫Операц.прибыль 0.7 млрд (-40%)
💫Прибыль-CAPEX -0.4 млрд
💫Прибыль/акция -1.9 руб

Из-за опережающего роста расходов компания убыточна на уровне скорректированной прибыли-CAPEX уже 3 квартала подряд

Согласно действующей программе мотивации менеджмента на 2.5 млн акций, главная цель 2025 года это утроение прибыли по сравнению с уровнем 2023 года

По итогам 3 кв менеджмент обновил прогноз на 2025 год и заявил, что отгрузки останутся на уровне 2024 год и 19 млрд, а выручка вырастет на 10% до 20 млрд

Для выполнения этого плана в 4кв надо выручить около 10 млрд руб (отразил на графике)

На сколько реально выполнить цели мотивационной программы с такой выручкой?

Написал в разборке отчёта👈🏻

#АСТРА

Ставка по вкладам в ТОП10 банков I.12.25 🏦

За прошедшие 2 декады Ноября и 1-ую декаду Декабря ставки по вкладам выросли на 0.31пп до 15.63%

Разница между ставкой ЦБ и ставкой по вкладам сократилась до минимальных с Марта 0.87пп

Зачем повышать ставки если ВСЕ уверены, что ставка ЦБ в эту пятницу станет меньше?

Традиционное Новогоднее депозитное ралли?🎄

#ВКЛАДЫ

Депозиты тоже инвестиция❓

У 57% проголосовавших 0-10% портфеля в депозитах

1️⃣Почему это удивительно?

За 11 месяцев депозиты дали 22% и в 8 раз обогнали Индекс ММВБ

С 2022 года депозиты дали 54%, против -2.5% по Индексу ММВБ

Помните популярный тезис, что акции защищают от инфляции лучше других инструментов?

Да, но нет...

2️⃣Почему это ожидаемо?

Ни в одной стратегии брокеров Вы не найдете идею инвестировать в депозиты

Индустрия позиционирует их, как инструмент для "старпёров" и "слабаков"

Продвигая "ковбойский" рынок акций, ПИФов и структурок для "крепких парней"

"Залететь с двух ног с плечом"👌🏻

3️⃣Почему так происходит?

Депозит не платит комиссию за сделку/плечо и его невозможно отвезьти на margin call

Будут ли депозиты и в следующие 3 года обгонять рынок акций?

Не знаю

Знаю лишь то, что благодаря сложному % депозит даёт х2 при:

15% —> 5 лет
12% —> 6 лет
10% —> 7 лет

И пока ставка ЦБ высока - депозиты точно один из инвестиционных инструментов

Скучный, не быстрый, но надежный

#ВКЛАДЫ

Ставка ЦБ снижена с 16.5% до 16%🗜

На мой взгляд, важнее другое...

По итогам Декабря инфляция ожидается на уровне 6%

Это означает, что несмотря на номинальное снижение ставки, реальная ставка (ставка-инфляция) за последние 3 месяца выросла с 8.8% до 10%

Следующее заседание ЦБ состоится в Феврале в Пятницу 13-го

#ЦБ

СОВКОМФЛОТ отчёт МСФО 3кв'25🚢

Напомню, что в этом году на компанию оказывается мощнейшее санкционное давление

В результате, значительная часть флота эпизодически или полностью простаивает

Показатели 3кв

🚢Выручка 26 млрд (-36%)
🚢Скорр.убыток -2.3 млрд
🚢Убыток/акция -1.0 руб

Легче в 3кв не стало...

За 9 месяцев "заработали" -0.7 млрд и -0.3 руб/акция

За Сентябрь-Октябрь акции СОВКОМФЛОТА снизились почти на 20% до 70 руб, но за прошедшие 1.5 месяца выросли на 7% и стоят сегодня 78 руб

Разрыв между рыночной ценой акций и генерируемой прибылью стремительно растёт

Про отчёт и перспективы 4кв написал в разборке👈🏻

#СОВКОМФЛОТ

ДОМ.РФ результаты 11м'25🏠

В кулуарах форума "Россия зовёт" в конце Ноября Виталий Мутко рассказал, что "Мы сейчас думаем, что где-то в районе под 90 млрд рублей будет прибыль"

Сегодня были опубликованы результаты 11 месяцев и уточнённый прогноз прибыли

Ссылка👈🏻

Результаты Ноября

🏠Чистая прибыль 8.4 млрд (+219%)
🏠Прибыль/акция 47.4 руб (+193%)

Конец 2024 года был слабым, что создало эффект низкой базы

В том числе, на рост прибыли повлияло сокращение отчислений в резервы на 26% г-к-г до -3.7 млрд руб

Результаты 11 месяцев

🏠Чистая прибыль 78.5 млрд (+21%)
🏠Прибыль/акция 446 руб (+11%)

Обновленный план прибыли на 2025 год составляет 88.1 млрд и 500 руб/акция

Для выполнения плана в Декабре необходимо заработать 9.6 млрд и 54 руб/акция (отобразил на графиках)

Акции стоят 1800 руб и оценены в 3.6 прибыли с 14% прогнозной дивидендной доходностью с выплатой летом 2026

Про отчёт МСФО за 3кв и любопытную бизнес-модель компании писал ранее в разборке👈🏻

#ДОМРФ

ВСЕИНСТРУМЕНТЫ.РУ отчёт МСФО 3кв'25⚒️

Компания игрок №3 по выручке на рынке DIY (инструменты и материалы для ремонта)

ВИ.РУ вышли на биржу летом 2024 года разместив свои акции по 200 руб

В результате, мажоритарные акционеры получили около 12 млрд руб

Инвестиционный кейс строился на прогнозах менеджмента о высоких темпах роста выручки и прибыли

Но, прогнозы не сбылись

С IPO котировки рухнули в 3 раза и акции стоят сегодня 67 руб

Показатели 9 месяцев

🛠Выручка 134 млрд (+12%)
🛠Операц.прибыль 6.8 млрд (х1.7)
🛠Чистая прибыль 1.4 млрд (х11)
🛠Прибыль/акция 2.8 руб

Ого какой рост прибыли?

В прошлом году в 2кв выдали акций менеджменту на 1 млрд руб, а в 3кв отдали 0.8 млрд руб брокерам, блогерам, бирже за проведение дорогого IPO, что создало эффект низкой базы

Про отчёт и перспективы 4кв написал в разборке👈🏻

#ВСЕИНСТРУМЕНТЫ

Доходы бюджета по дивидендам в 2025🎁

Выступая на РБК замминистра финансов Алексей Моисеев вчера заявил следующее

"Мы, честно говоря, благодарны, конечно, ВТБ, потому что он нам сильно ситуацию улучшил, но даже и без ВТБ мы план бы в этом году выполнили. По итогам года мы получим чуть больше 1,1 трлн рублей в дивидендах (планировалось 800 млрд рублей). Но действительно, половина из этого - это Сбер и ВТБ. Финансовый сектор вот так у нас бюджет поддерживает"

1.1 трлн руб в 1.6 раза больше, чем в 2024 году

Рост доходов обусловлен рекордными дивидендами ВТБ и переносом промежуточных дивидендов РОСНЕФТИ на Январь 2025 года

Много это или мало - 1.1 трлн руб?

7.5 тыс руб на каждого россиянина

Информация о дивидендных дохододах бюджета по компаниям станет известна лишь в следующем году

По моим расчётам, кроме СБЕРА и ВТБ, крупные выплаты сделали РОСНЕФТЕГАЗ, ТРАНСНЕФТЬ, ДОМ.РФ и АЭРОФЛОТ

МИНФИН допускает перевыполнение плановых 703 млрд дивидендных доходов в 2026 году

#СБЕР #ВТБ #РОСНЕФТЬ

Прогноз аналитиков по курсу $ на 2026🔮

ЦБ 8 раз в году собирает прогнозы 30 лучших аналитиков по основным макропоказателям

Свежий декабрьский прогноз👈🏻

В Декабре'24 медиана прогноза среднего курса $ на 2025 год была на уровне 102 руб

По факту, средний курс $ составил 83.3 руб

Вопреки всему, рубль смог всех сильно удивить

Прогноз аналитиков по среднему курсу $ на 2026 год снизился за год с 104 руб до 90.3 руб

Про основные макропоказатели и причины крепкого рубля написал в разборке👈🏻

#USD

ВТБ отчёт МСФО Ноябрь'25🦕

Напомню, что в ВТБ в этом году не только выплатил рекордные 25.6 руб дивидендов, но и сделал очередную допэмиссию размыв прибыль на 19%

Показатели Ноября

🦕Проценты 54 млрд (х2.5)
🦕Комиссии 25 млрд (-3%)
🦕Прочее 24 млрд (х3.7)

🦕Прибыль 30 млрд (-37%)
🦕Прибыль/акция 4.5 руб (-49%)

Процентная доходность "разжалась", но "разжались" и отчисления в резервы

Стоимость риска выросла до 2.1% - максимум с 2020 года!

Показатели 11 месяцев

🦕Проценты 371 млрд (-22%)
🦕Комиссии 275 млрд (+14%)
🦕Прочее 355 млрд (х2)

🦕Прибыль 437 млрд (-3%)
🦕Прибыль/акция 65.9 руб (-22%)

Прогноз прибыли 2025г 500 млрд и 75.4 руб/акция

Акции стоят 72 руб с оценкой в 1 прибыль

Средневзвешенная цена акций за год равна 83 руб

С учётом принципа равной доходности префов и обыкновенных акций, при выплате 50% расчётный дивиденд 19.3 руб с 27% доходностью

Может ВТБ позволить себе такую выплату ИЛИ/И будет нужна ещё одна допэмиссия?

Написал своё мнение в разборке отчёта👈🏻

#ВТБ