ПОЛЮС отчёт РСБУ и дивиденды за 3кв'25🥇

5 Ноября состоится заседание Совета директоров крупнейшего российского золотодобытчика

Ссылка👈🏻

В повестке есть пункт про дивиденды за 3кв

Сколько могут выплатить?

Ответить на этот вопрос может помочь свежий отчёт РСБУ головной компании

Показатели за 9м'25

🥇Выручка 0 руб
🥇Операц.прибыль -0.3 млрд
🥇Чистая прибыль 128 млрд (х35)
🥇Прибыль/акция 94 руб

Прибыль, как обычно, сформирована большими дивидендами дочек

Неужели могут выплатить 94 руб?

Надо вспомнить, что за 1-ое полугодие уже выдали акционерам 71 руб/акция

На счетах головной компании на конец 3кв квартала оставалось 42 млрд руб

Без учёта большого пакета казначейских акций, этого достаточно, чтобы выплатить около 44 руб дивидендов

Если делить кубышку на все акции, получается 31 руб

Акции стоят сегодня 2056 руб и торгуются с 1.5%-2% доходностью за квартал с выплатой примерно под новогоднюю ёлочку🎄

Разборка отчёта за 1п'25👈🏻

#ПОЛЮС

РУССНЕФТЬ отчёт РСБУ 3кв'25💧

Нефтяная компания Гуцериева занимается только добычей, а добытая нефть продаётся на НПЗ Гуцериева и экспорт

В результате, динамика выручки и операционной прибыли может сильно отличаться от других нефтяников

Тем не менее, это 1-ый отчёт из отрасли

Показатели 3кв

💧Выручка 55 млрд (-27%)
💧Операц.прибыль 8 млрд (-34%)
💧Чистая прибыль 7 млрд (-45%)
💧Прибыль/акция 19 руб

Чистая прибыль постоянно искажется переоценкой огромных валютных займов, выданных зарубежным дочкам

Более показательно замедление падения операционной прибыли с -50% до -34%

Главная причина - опережающее снижение себестоимости

Акции РУССНЕФТЬ с августовских пиков упали на 40% и стоят 94 руб

Стоит ли покупать после такой сильной коррекции в ожидании разворота показателей?

Подробно писал про сложную историю компании и её мажоритария, специфику бизнеса и проблемы с валютными займами в разборке отчёта за 2024👈🏻

И пока к написанному добавить что-либо позитивного нечего

#РУССНЕФТЬ

ЛСР отчёт РСБУ 3кв'25🏗

Отчиталась головная компания строительного холдинга

Показатели 3кв

🏗Выручка 4 млрд (-78%)
🏗Чистая прибыль 2 млрд (-87%)
🏗Прибыль/акция 19 руб

Показатели 9 месяцев

🏗Выручка 18 млрд (-45%)
🏗Чистая прибыль 12 млрд (-57%)
🏗Прибыль/акция 119 руб

Почему у выручки и прибыли такой странный график и динамика?

Выруча/прибыль РСБУ у ЛСР это дивиденды и платежи по лицензиям, поднимаемые менеджментом с дочек на головную компанию

До 2023 года обычно направляли на дивиденды 100% прибыли РСБУ

За 2023-2024 год подняли с дочек почти 1000 руб, но выплатили всего 100 руб за 2023 и 78 руб за 2024 год

На конец 3кв на счетах компании оставалось всего 4 млрд и 49 руб/акция денег

Куда делись деньги?

Они были выданы дочкам в виде займов

Судя по отчёту, акционерам лучше консервативно расчитывать на стандартные 78 руб дивидендов за 2025 год

Писал об этом в разборке отчёта МСФО 1п'25👈🏻

Акции стоят 700 руб и торгуются с 11% прогнозной доходностью

#ЛСР

ЮНАЙТЕД МЕДИКАЛ отчёт МСФО 1п'25💶

Это отчёт российского юрлица сети премиальных московских клиник, работающих под брендом ЕВРОПЕЙСКИЙ МЕДИЦИНСКИЙ ЦЕНТР (ЕМЦ)

По итогам 2024 года ЕМЦ был игроком №3 по размеру выручки среди ТОП 200 частных медицинских компаний

Показатели 1-го полугодия

💶Визиты 181 тыс (+1%)
💶Ср.чек 390 ЕВРО (+4%)

💶Госпитализации 11.5 тыс (+3%)
💶Ср.чек 4.6 тыс ЕВРО (+5%)

Компания отчитывается в ЕВРО, в пересчёте на рубли показатели были следующие

💶Выручка 12.5 млрд (+2%)
💶Операц.прибыль 4.3 млрд (-1%)
💶Чистая прибыль 5.3 млрд (+25%)
💶Прибыль/акция 59 руб

Почему на фоне увеличения выручки на 2% и снижения операционной прибыли на 1%, чистая прибыль выросла на четверть?

Благодаря невыплате ранее обещанных дивидендов, компания сократила долг и накопила солидную кубышку

Что в свою очередь дало более 1 млрд руб % доходов

Про историю компании, структуру акционеров, нюансы отчёта и возможные дивиденды написал в детальной разборке👈🏻

#ЮНАЙТЕДМЕДИКАЛ

ИКС 5 отчёт МСФО 3кв'25🍏

В середине Октября были опубликованы операционные результаты за 3кв👈🏻

Из-за замедления темпов роста выручки и увеличения расходов, я предполагал, что прибыль компании значительно просядет

Что мы видим по факту?

Показатели 3 квартала

🍏Выручка 1.2 трлн (+19%)
🍏Чистая прибыль 28 млрд (-20%)
🍏Прибыль/акция 104 руб
🍏Денежный поток 15 млрд (+22%)
🍏Поток/акция 54 руб

Благодаря оптимизации расходов на персонал и налогов, прибыль снизилась всего на 20%

Показатели 9 месяцев

🍏Выручка 3.4 трлн (+20%)
🍏Чистая прибыль 76 млрд (-19%)
🍏Прибыль/акция 281 руб
🍏Денежный поток -12 млрд
🍏Поток/акция -46 руб

Новая дивидендная политика подразумевает выплату из денежного потока или увеличения долга

За 9 месяцев денежный поток был отрицательным из-за значительных расходов на строительство распределительных центров, открытие новых магазинов и покупку техники

Каким может быть дивиденд в долг?

Написал 3 сценария в разборке отчёта👈🏻

#ИКС5

ТАТНЕФТЬ отчёт РСБУ 3кв'25🚛

Напомню, что рублёвая стоимость бочки URALS в 3кв была на 21% ниже год-к-году

Как это отразилось на динамике выручки и прибыли?

Показатели 3кв

🚛Выручка 365 млрд (-10%)
🚛Операц.прибыль 64 млрд (-6%)
🚛Чистая прибыль 38 млрд (-30%)
🚛Прибыль/акция 16.3 руб

Сильные результаты от продаж нефтегазопродуктов смогли частично компенсировать падение выручки от продажи нефти и газа

Чистую прибыль 3кв поддержали 10 млрд дивидендов поднятых с дочек

С выплатой 50% прибыли, дивиденд за 3кв может составить около 8.1 руб

Подробно про отчёт написал в разборке👈🏻

#ТАТНЕФТЬ

РОССЕТИ СЕВЕРО-ЗАПАД отчёт РСБУ 3кв'25⚡️

Первый отчёт из электросетевого сектора

Показатели 3 квартала

⚡️Выручка 18 млрд (+43%)
⚡️Операц.прибыль 0.3 млрд
⚡️Чистый убыток -47 млн
⚡️Убыток/акция -0.05 коп

Благодаря мощной индексации тарифа с 1 Июля, компания в традиционно слабом 3кв смогла отработать почти в 0👌🏻

Для сравнения, в 3кв'24 убыток был -0.7 млрд и -0.7 коп/акция

Показатели 9 месяцев

⚡️Выручка 56 млрд (+34%)
⚡️Операц.прибыль 1.9 млрд (+38%)
⚡️Чистая прибыль 0.9 млрд (х0.3)
⚡️Прибыль/акция 0.9 коп

Напомню, что 1-2 квартал компания продолжала работать на тарифе проиндексированном всего на 8% с 1 Июля'24

А значительное снижение чистой прибыли это эффект высокой базы Прочих доходов, связанных с продажей дочерней сбытовой компании в прошлом году

Про отчёт и цели бизнес-плана на 2025-2026 год написал в разборке👈🏻

#РОССЕТИСЗ

ИНАРКТИКА отчёт РСБУ 3кв'25🐡🐠🐟

Отчёт МСФО за 1-ое полугодие был откровенно слабым, прибыль снизилась на 88% до 0.8 млрд и 8.6 руб/акция

Ссылка👈🏻

Отчёт за 2-ое полугодие мы увидим только весной 2026 года

Но сегодня был опубликован отчёт РСБУ головной компании за 9 месяцев

Показатели

🐡Выручка 0.8 млрд (-80%)
🐠Прибыль 0.6 млрд (-84%)
🐟Прибыль/акция 7 руб

Менеджмент поставил выплату промежуточных дивидендов на паузу и не было нужды поднимать денег с дочек, чтобы формировать источник выплаты

На счетах компании остаётся 3 млрд и 37 руб/акция денежных средств, взятых в 1кв в долг

Обещали вернуться к вопросу выплаты дивидендов весной 2026 года

"Но, это не точно"©️

Про отчёт МСФО за 1п'25 и перспективы 2-го полугодия писал ранее👈🏻

#ИНАРКТИКА

РОССЕТИ ЦЕНТР и ПРИВОЛЖЬЕ отчёт РСБУ 3кв'25⚡️

Напомню, что тариф компании был проиндексирован государством с 1 Июля на рекордные за 3 года 12.6%

Показатели 3 квартала

⚡️Выручка 38 млрд (+16%)
⚡️Операц.прибыль 7 млрд (+23%)
⚡️Чистая прибыль 5 млрд (+16%)
⚡️Прибыль/акция 0.043 руб

За квартал заработали почти столько же, как дивиденд 0.05 руб за 2024 год

Показатели 9 месяцев

⚡️Выручка 113 млрд (+13%)
⚡️Операц.прибыль 22 млрд (+26%)
⚡️Чистая прибыль 17 млрд (+21%)
⚡️Прибыль/акция 0.147 руб

Благодаря тарифу и завершенным крупным подключениям к сети, рекордная операционная прибыль для 3-го квартала

Несмотря на сильный отчёт, акции снижаются на 1% до 0.44 руб

Компания оценена всего в 2.5 прогнозные прибыли 2025 года

Про отчёт, цели бизнес-плана и дивиденды за 2025 год написал в разборке👈🏻

#РОССЕТИЦП

РОССЕТИ ЦЕНТР отчёт РСБУ 3кв'25⚡️

Напомню, что тариф компании с 1 Июля был проиндексирован государством на рекордные 14.9%

Показатели 3кв

⚡️Выручка 36 млрд (+14%)
⚡️Операц.прибыль 4.2 млрд (-4%)
⚡️Чистая прибыль 3.6 млрд (х1.7)
⚡️Прибыль/акция 0.086 руб

Снижение объемов передачи электроэнергии на 2% и рост себестоимости на 17% уничтожили весь позитивный эффект от повышения тарифа

Как тогда чистая прибыль выросла в 1.7 раза?

Бухгалтеры за 9 месяцев нашли 2.7 млрд ранее "утерянной" прибыли и отразили её в Прочих доходах

Акции падали вчера на 4% и стоят сегодня 0.69 руб

Подробнее про отчёт и реалистичность выполнения целей бизнес-плана на 2025 год написал в разборке👈🏻

#РОССЕТИЦЕНТР