Ставка по вкладам в ТОП10 банков I.09.25 🏦
На фоне снижения ставки ЦБ с 18% до 17%, ставки по вкладам в банках ожидаемо продолжили снижение в 1-ой декаде Сентября
Интереснее другое!
Темпы сокращения ставки по вкладам в последние 3 декады резко замедлились с -0.6-0.8пп до -0.11пп
Что это может означать?
1. Банкиры не ждут дальнейшего быстрого снижения ставки ЦБ
2. Банкиры ощущают отток вкладов и пытаются удержать вкладчиков
3. Банкиры нуждаются в новых деньгах на фоне некоторого оживления кредитования
#ВКЛАДЫ
На фоне снижения ставки ЦБ с 18% до 17%, ставки по вкладам в банках ожидаемо продолжили снижение в 1-ой декаде Сентября
Интереснее другое!
Темпы сокращения ставки по вкладам в последние 3 декады резко замедлились с -0.6-0.8пп до -0.11пп
Что это может означать?
1. Банкиры не ждут дальнейшего быстрого снижения ставки ЦБ
2. Банкиры ощущают отток вкладов и пытаются удержать вкладчиков
3. Банкиры нуждаются в новых деньгах на фоне некоторого оживления кредитования
#ВКЛАДЫ
10👍55🤷♂2🏆1
СБЕР отчёт РСБУ Август25🦖
Напомню, что СБЕР в Августе работал 3-ий месяц при ставке 18%
Показатели Августа
🦖Чистая прибыль 148 млрд (+4%)
🦖Прибыль/акция 6.6 руб
Стоит отметить, % доходы банка выросли всего на 8%, после 22% и 24% роста в Июне-Июле
После 2-ух месяцев разжатия процентной доходности, она снова начала сжиматься🗜
Одна из причин описана постом ранее☝🏻
Показатели 8 месяцев
🦖Чистая прибыль 1120 млрд (+6%)
🦖Прибыль/акция 49.6руб
Уверенный поступательный рост...
Несмотря на увеличение прибыли и расчётный 12% форвардный дивиденд за 2025 год, обыкновенные акции за первую половину Сентября снизились на 3% и стоят 302 руб
СБЕР оценён в 6 прибылей 8 месяцев и стоит дешевле 318 руб/акция капитала
Почему акции банка не растут на увеличении прибыли и снижении ставки ЦБ с 21% до 17%?
Написал свою версию в разборке отчёта👈🏻
#СБЕР
Напомню, что СБЕР в Августе работал 3-ий месяц при ставке 18%
Показатели Августа
🦖Чистая прибыль 148 млрд (+4%)
🦖Прибыль/акция 6.6 руб
Стоит отметить, % доходы банка выросли всего на 8%, после 22% и 24% роста в Июне-Июле
После 2-ух месяцев разжатия процентной доходности, она снова начала сжиматься🗜
Одна из причин описана постом ранее☝🏻
Показатели 8 месяцев
🦖Чистая прибыль 1120 млрд (+6%)
🦖Прибыль/акция 49.6руб
Уверенный поступательный рост...
Несмотря на увеличение прибыли и расчётный 12% форвардный дивиденд за 2025 год, обыкновенные акции за первую половину Сентября снизились на 3% и стоят 302 руб
СБЕР оценён в 6 прибылей 8 месяцев и стоит дешевле 318 руб/акция капитала
Почему акции банка не растут на увеличении прибыли и снижении ставки ЦБ с 21% до 17%?
Написал свою версию в разборке отчёта👈🏻
#СБЕР
👍59👌5
ВТБ параметры допэмиссии 2025🦕
Банк финализировал параметры размещения
🦕Акции 1.264 млрд
🦕Сумма 84.7 млрд
🦕Цена 67 руб
Как можно оценить результаты?
🦕Количество акций +23%
🦕Прибыль/акция -19%
После выплаты дивидендов за 2024 год, за вычетом префов и субордов, капитал на 1 обыкновенную акцию на конец Июля был равен 317 руб/акция
Получается, что размещение прошло с оценкой 0.2 капитала🙊
В результате, увеличение капитала на 84.7 млрд и количества акций на 23% привело к тому, что текущий капитал обыкновенных акций снизился до 270 руб/акция
Про обновленный прогноз дивидендов за 2025 год и оценку эффекта от конвертации префов напишу в разборке отчёта за Август
Отчёт должен быть опубликован на следующей неделе
#ВТБ
Банк финализировал параметры размещения
🦕Акции 1.264 млрд
🦕Сумма 84.7 млрд
🦕Цена 67 руб
Как можно оценить результаты?
🦕Количество акций +23%
🦕Прибыль/акция -19%
После выплаты дивидендов за 2024 год, за вычетом префов и субордов, капитал на 1 обыкновенную акцию на конец Июля был равен 317 руб/акция
Получается, что размещение прошло с оценкой 0.2 капитала🙊
В результате, увеличение капитала на 84.7 млрд и количества акций на 23% привело к тому, что текущий капитал обыкновенных акций снизился до 270 руб/акция
Про обновленный прогноз дивидендов за 2025 год и оценку эффекта от конвертации префов напишу в разборке отчёта за Август
Отчёт должен быть опубликован на следующей неделе
#ВТБ
1👍87🫡9😢4🐳2
ВУШ отчёт МСФО 1п'25🛵
Отчитался лидер российского рынка аренды электросамокатов
Ранее мы видели слабые операционные результаты👈🏻
При увеличении флота на 20% и пользователей на 26%, количество поездок сократилось на 10% г-к-г
Как это отразилось на финансах?
Показатели 1-го полугодия
🛵Выручка 5.4 млрд (-15%)
🛵Чистый убыток -1.9 млрд
🛵Убыток/акция -17 руб
Выручка с 1 самоката сократилась на 29% до 11 тыс руб/квартал
Без учёта курсовых разниц и убытка от выбытия основных средств, чистый убыток составил -1.4 млрд и -12.9 руб/акция
Первый в истории компании убыток в 1-ом полугодии🏆
Акции с мартовских 240 руб снизились в 2.4 раза и стоят 107 руб
Разовое снижение прибыли или уже "хроническая болезнь"?
Написал своё мнение в разборке отчёта и того, что происходит в компании👈🏻
#ВУШ
Отчитался лидер российского рынка аренды электросамокатов
Ранее мы видели слабые операционные результаты👈🏻
При увеличении флота на 20% и пользователей на 26%, количество поездок сократилось на 10% г-к-г
Как это отразилось на финансах?
Показатели 1-го полугодия
🛵Выручка 5.4 млрд (-15%)
🛵Чистый убыток -1.9 млрд
🛵Убыток/акция -17 руб
Выручка с 1 самоката сократилась на 29% до 11 тыс руб/квартал
Без учёта курсовых разниц и убытка от выбытия основных средств, чистый убыток составил -1.4 млрд и -12.9 руб/акция
Первый в истории компании убыток в 1-ом полугодии🏆
Акции с мартовских 240 руб снизились в 2.4 раза и стоят 107 руб
Разовое снижение прибыли или уже "хроническая болезнь"?
Написал своё мнение в разборке отчёта и того, что происходит в компании👈🏻
#ВУШ
👍31😢25😁5🔥2
Индекс ММВБ Сентябрь'25📉
Если очистить график от "шума" и засчитывать только снижение/рост индекса на >5%, то можно увидеть, что рынок последовательно ходит в диапазоне от -10% до +10%
В моменты особого оптимизма и паники иногда выходя из этого диапазона - что является хорошим моментом для спекулятивных продаж и покупок
За лето индекс успел упасть к середине Июля на 10% на дивидендных отсечках и вырасти к середине Августа на 15% на радостях от аляскинских переговоров
После чего начался новый цикл и за прошедшие 26 торговых сессий индекс снизился на 9% до 2745 пунктов
По статистике, ещё есть пространство для дальнейшего снижения, но с каждым % падения оно будет всё меньше
#ММВБ
Если очистить график от "шума" и засчитывать только снижение/рост индекса на >5%, то можно увидеть, что рынок последовательно ходит в диапазоне от -10% до +10%
В моменты особого оптимизма и паники иногда выходя из этого диапазона - что является хорошим моментом для спекулятивных продаж и покупок
За лето индекс успел упасть к середине Июля на 10% на дивидендных отсечках и вырасти к середине Августа на 15% на радостях от аляскинских переговоров
После чего начался новый цикл и за прошедшие 26 торговых сессий индекс снизился на 9% до 2745 пунктов
По статистике, ещё есть пространство для дальнейшего снижения, но с каждым % падения оно будет всё меньше
#ММВБ
👍98🔥14😁5
НОВАБЕВ отчёт МСФО 1п'25🍷🥃🍸🥂
Отчитался крупнейший производитель и дистрибьютер алкоголя в стране
В начале Июля мы видели сильные операционные результаты👈🏻
Продажи алкоголя выросли в 2кв на 13%, а выручка ВИНЛАБОВ на 26%
Что мы видим в финансовом отчёте?
Показатели 1-го полугодия
🍷Выручка 69 млрд (+20%)
🥃Операц.прибыль 5.8 млрд (+28%)
🍸Чистая прибыль 2.1 млрд (+4%)
🥂Прибыль/акция 16.6 руб
Рост финансовых расходов и налогов привел к увеличению чистой прибыли всего на 4% до 16.6 руб/акция
Несмотря на это, менеджмент рекомендовал выплатить 20 руб/акция дивидендов за 1-ое полугодие
Акции за Сентябрь снизились на 8% и стоят 410 руб с 5% промежуточной дивидендной доходностью
Почему дивиденд больше, чем прибыль?
Как идёт подготовка ВИНЛАБОВ к IPO?
Написал про это в разборке отчёта и перспектив 2-го полугодия👈🏻
#НОВАБЕВ
Отчитался крупнейший производитель и дистрибьютер алкоголя в стране
В начале Июля мы видели сильные операционные результаты👈🏻
Продажи алкоголя выросли в 2кв на 13%, а выручка ВИНЛАБОВ на 26%
Что мы видим в финансовом отчёте?
Показатели 1-го полугодия
🍷Выручка 69 млрд (+20%)
🥃Операц.прибыль 5.8 млрд (+28%)
🍸Чистая прибыль 2.1 млрд (+4%)
🥂Прибыль/акция 16.6 руб
Рост финансовых расходов и налогов привел к увеличению чистой прибыли всего на 4% до 16.6 руб/акция
Несмотря на это, менеджмент рекомендовал выплатить 20 руб/акция дивидендов за 1-ое полугодие
Акции за Сентябрь снизились на 8% и стоят 410 руб с 5% промежуточной дивидендной доходностью
Почему дивиденд больше, чем прибыль?
Как идёт подготовка ВИНЛАБОВ к IPO?
Написал про это в разборке отчёта и перспектив 2-го полугодия👈🏻
#НОВАБЕВ
7👍26⚡10🔥4😢3👌2
М.ВИДЕО отчёт МСФО 1п'25🚨
Акции компании сегодня в лидерах падения с -26% до 59 руб
Что послужило поводом?
Стало известно, что менеджмент предложил акционерам одобрить выпуск дополнительного 1.5 МИЛЛИАРДА акций с номиналом 10 руб
Ссылка👈🏻
Много это или мало?
Текущее количество акций 180 МИЛЛИОНОВ
Если допэмиссия будет одобрена на собрании 13 Октября, количество акций и права акционеров будут размыты в 9 раз🛁
Напомню, что весной мажоритарные акционеры уже докапитализировали компанию на 30 млрд руб
Показатели 1-го полугодия
🚨Выручка 171 млрд (-15%)
🚨Операц.убыток -7.6 млрд
🚨Чистый убыток -25 млрд
🚨Убыток/акция -141 руб
В результате полученного рекордного убытка, накопленный убыток вырос в 2 раза до -51 млрд и -286 руб/акция
Почему не видно эффекта от 30 млрд докапитализации?
Почему потребовалась ещё одна и такая большая допэмиссия?
По какой цене 1.5 млрд акций могут помочь спасти компанию?
Что странного в сегодняшних торгах?
Написал в разборке отчёта👈🏻
#МВИДЕО
Акции компании сегодня в лидерах падения с -26% до 59 руб
Что послужило поводом?
Стало известно, что менеджмент предложил акционерам одобрить выпуск дополнительного 1.5 МИЛЛИАРДА акций с номиналом 10 руб
Ссылка👈🏻
Много это или мало?
Текущее количество акций 180 МИЛЛИОНОВ
Если допэмиссия будет одобрена на собрании 13 Октября, количество акций и права акционеров будут размыты в 9 раз🛁
Напомню, что весной мажоритарные акционеры уже докапитализировали компанию на 30 млрд руб
Показатели 1-го полугодия
🚨Выручка 171 млрд (-15%)
🚨Операц.убыток -7.6 млрд
🚨Чистый убыток -25 млрд
🚨Убыток/акция -141 руб
В результате полученного рекордного убытка, накопленный убыток вырос в 2 раза до -51 млрд и -286 руб/акция
Почему не видно эффекта от 30 млрд докапитализации?
Почему потребовалась ещё одна и такая большая допэмиссия?
По какой цене 1.5 млрд акций могут помочь спасти компанию?
Что странного в сегодняшних торгах?
Написал в разборке отчёта👈🏻
#МВИДЕО
👍24🤷♂11🐳11😁5
Какой сейчас главный источник пополнения бюджета РФ, за исключением размещения ОФЗ?
Anonymous Quiz
16%
НДПИ на нефть/газ
2%
Акциз на водку
0%
Акциз на табак
2%
Акциз на топливо
58%
НДС
7%
Налог на прибыль
1%
Импортные пошлины
1%
Экспортные пошлины
9%
НДФЛ
4%
Утильсбор
👍25😢16
Доходы бюджета Июль'25🎁
Доходы за 7 месяцев:
🛢Нефтегазовые 5.5 трлн (-19%)
🇷🇺НДС (внутренний) 5.5 трлн (+15%)
💵НДС (импорт) 2.4 трлн (-8%)
🍕Налог на прибыль 2.3 трлн (х1.8)
⛽️Акцизы 0.9 трлн (х1.3)
🚗Импорт пошлины 0.6 трлн (-10%)
👫НДФЛ 0.2 трлн (х1.6)
🎁Итого 20.3 трлн (+3%)
НДС уверенно занимает🥇место с 7.8 трлн руб и ~40% бюджета
Расходы бюджета за 7 месяцев выросли на 21% до 25.2 трлн
Накопленный с начала года дефицит составляет "рекордные" -4.9 трлн против -1.1 трлн руб за 7м'24
Сегодня стало известно, что МИНФИН предложил повысить НДС с 1 Января с 20% до 22%
Если бы ставка 22% действовала уже в этом году, сборы НДС за 7 месяцев были бы на 0.7-0.8 трлн руб больше
Это коснулось бы каждого из нас, так как НДС "сидит" в цене практически любого товара и услуги
И это может стать мощным проинфляционным фактором и в этом и в 2026 году
В 2018 инфляция выросла почти в 2 раза на ожидании повышения НДС с 18 до 20% с 2019 года
#НАЛОГИ
Доходы за 7 месяцев:
🛢Нефтегазовые 5.5 трлн (-19%)
🇷🇺НДС (внутренний) 5.5 трлн (+15%)
💵НДС (импорт) 2.4 трлн (-8%)
🍕Налог на прибыль 2.3 трлн (х1.8)
⛽️Акцизы 0.9 трлн (х1.3)
🚗Импорт пошлины 0.6 трлн (-10%)
👫НДФЛ 0.2 трлн (х1.6)
🎁Итого 20.3 трлн (+3%)
НДС уверенно занимает🥇место с 7.8 трлн руб и ~40% бюджета
Расходы бюджета за 7 месяцев выросли на 21% до 25.2 трлн
Накопленный с начала года дефицит составляет "рекордные" -4.9 трлн против -1.1 трлн руб за 7м'24
Сегодня стало известно, что МИНФИН предложил повысить НДС с 1 Января с 20% до 22%
Если бы ставка 22% действовала уже в этом году, сборы НДС за 7 месяцев были бы на 0.7-0.8 трлн руб больше
Это коснулось бы каждого из нас, так как НДС "сидит" в цене практически любого товара и услуги
И это может стать мощным проинфляционным фактором и в этом и в 2026 году
В 2018 инфляция выросла почти в 2 раза на ожидании повышения НДС с 18 до 20% с 2019 года
#НАЛОГИ
1😢67👍34⚡3
Инфляционный шум или сигнал?
Я начал писать о недельной инфляции ещё в 2022 году
Ссылка👈🏻
На тот момент, Максим Орловский на РБК по средам ещё не рассказывал про это
В 2023 году эта информация помогла понять, что ЦБ запаздывает с реакцией на рост цен и позволила в 2024 году предсказать значительное повышение ставки
Но после Декабря'24 и "твиста" ЦБ, это стало "шумом"
Декабрьский пост👈🏻
Почему я решил написать сегодня про инфляцию?
На мой взгляд, в ближайшие месяцы мы можем увидеть обратную "игру цифр"
В 2024 году с 16 по 23 сентября недельная инфляция снизилась с 0.10% до 0.06%, но 4-ех недельная инфляция выросла с 0.20% до 0.23%
За неделю до этого, ЦБ повысил тогда ставку с 18% до 19%
В этом году с 17 по 24 сентября недельная инфляция выросла в 2 раза с 0.04% до 0.08%, а 4-ех недельная выросла в 1.7 раза с 0.08% до 0.14%
Понимаете о какой возможной "игре цифр" и ставки ЦБ я говорю?
Предстоящее повышение НДС с 1 Января с 20% до 22% только усугубляет ситуацию с будущей динамикой цен
#ИНФЛЯЦИЯ
Я начал писать о недельной инфляции ещё в 2022 году
Ссылка👈🏻
На тот момент, Максим Орловский на РБК по средам ещё не рассказывал про это
В 2023 году эта информация помогла понять, что ЦБ запаздывает с реакцией на рост цен и позволила в 2024 году предсказать значительное повышение ставки
Но после Декабря'24 и "твиста" ЦБ, это стало "шумом"
Декабрьский пост👈🏻
Почему я решил написать сегодня про инфляцию?
На мой взгляд, в ближайшие месяцы мы можем увидеть обратную "игру цифр"
В 2024 году с 16 по 23 сентября недельная инфляция снизилась с 0.10% до 0.06%, но 4-ех недельная инфляция выросла с 0.20% до 0.23%
За неделю до этого, ЦБ повысил тогда ставку с 18% до 19%
В этом году с 17 по 24 сентября недельная инфляция выросла в 2 раза с 0.04% до 0.08%, а 4-ех недельная выросла в 1.7 раза с 0.08% до 0.14%
Понимаете о какой возможной "игре цифр" и ставки ЦБ я говорю?
Предстоящее повышение НДС с 1 Января с 20% до 22% только усугубляет ситуацию с будущей динамикой цен
#ИНФЛЯЦИЯ
3👍60🤷♂26😢12😁4🐳2👌1
ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА отчёт МСФО 1п'25🦠
Отчитался один из крупнейших производителей лекарств-дженериков
Показатели 1-го полугодия
🦠Выручка 13.3 млрд (+16%)
🦠Операц.прибыль 3.9 млрд (+18%)
🦠Чистая прибыль 1.7 млрд (-11%)
Слабо, кроме того, есть 2 важных нюанса‼️
1. Задним числом пересчитали результаты 1п'24 и снизили выручку на 9% с 12.6 млрд до 11.4 млрд и прибыль на 33% с 2.9 млрд до 1.9 млрд руб
Если сравнивать с оригинальными данными, выручка в 1п'25 выросла всего на 5% и прибыль снизилась на 40% г-к-г
2. В Июне компания провела SPO, а в последствии и допэмиссию, на 65.9 млн акций по 42 руб на 2.8 млрд руб, что размыло капитал и прибыль примерно на 6%
В результате, если сравнивать оригинальные данные и делить на новое количество акций, получается, что прибыль/акция снизилась в 1-ом полугодии почти в 2 раза г-к-г до 1.5 руб
Несмотря на это, количество акционеров компании выросло к Июлю до 147 тыс человек👌🏻
Об этих и других нюансах отчёта написал в разборке 👈🏻
#ОЗОНФАРМАЦЕВТИКА
Отчитался один из крупнейших производителей лекарств-дженериков
Показатели 1-го полугодия
🦠Выручка 13.3 млрд (+16%)
🦠Операц.прибыль 3.9 млрд (+18%)
🦠Чистая прибыль 1.7 млрд (-11%)
Слабо, кроме того, есть 2 важных нюанса‼️
Если сравнивать с оригинальными данными, выручка в 1п'25 выросла всего на 5% и прибыль снизилась на 40% г-к-г
2. В Июне компания провела SPO, а в последствии и допэмиссию, на 65.9 млн акций по 42 руб на 2.8 млрд руб, что размыло капитал и прибыль примерно на 6%
В результате, если сравнивать оригинальные данные и делить на новое количество акций, получается, что прибыль/акция снизилась в 1-ом полугодии почти в 2 раза г-к-г до 1.5 руб
Несмотря на это, количество акционеров компании выросло к Июлю до 147 тыс человек👌🏻
Об этих и других нюансах отчёта написал в
#ОЗОНФАРМАЦЕВТИКА
👍51🔥6🏆2🤷♂1😢1🦄1
АЭРОФЛОТ отчёт МСФО 2кв'25✈️
С июньских 66 руб акции компании спикировали на 17% и стоят 55 руб
В чём причина?
Показатели 1-го полугодия
✈️Выручка 415 млрд (+10%)
✈️Чистая прибыль 74 млрд (х1.8)
✈️Прибыль/акция 18.7 руб
Почему акции снижаются на увеличении прибыли в 1.8 раза?
Дело в том, что прибыль сформирована разовыми "бумажными" факторами
Скорректированная чистая прибыль в 1-ом полугодии снизилась в 6 раз до 4.3 млрд и 1.1 руб/акция
Можно ли считать АЭРОФЛОТ по-прежнему "компанией роста"?
Какие факторы повлияли на увеличение чистой и снижение скорректированной прибыли?
Какие результаты мы можем увидеть в отчёте за 3кв?
Написал в подробной разборке👈🏻
#АЭРОФЛОТ
С июньских 66 руб акции компании спикировали на 17% и стоят 55 руб
В чём причина?
Показатели 1-го полугодия
✈️Выручка 415 млрд (+10%)
✈️Чистая прибыль 74 млрд (х1.8)
✈️Прибыль/акция 18.7 руб
Почему акции снижаются на увеличении прибыли в 1.8 раза?
Дело в том, что прибыль сформирована разовыми "бумажными" факторами
Скорректированная чистая прибыль в 1-ом полугодии снизилась в 6 раз до 4.3 млрд и 1.1 руб/акция
Можно ли считать АЭРОФЛОТ по-прежнему "компанией роста"?
Какие факторы повлияли на увеличение чистой и снижение скорректированной прибыли?
Какие результаты мы можем увидеть в отчёте за 3кв?
Написал в подробной разборке👈🏻
#АЭРОФЛОТ
👍41🤷♂3🫡3