РЖД погрузка на сети Май'25 🏗🚂

Данные РЖД самый оперативный индикатор состояния экономики по отраслям

В Мае снижение погрузки ускорилось с -8.7% до -9.4%

Падение продолжается 20 месяцев подряд и сравнение идёт уже с низкой базой 2024

Объем (млн т) и динамика (г-к-г):

🪨 Уголь 27 (-5%)
🛢 Нефть 17 (-10%)
⛓️ Ж.руда 10 (+1%)
🏗 Стройка 9 (-20%)
💩 Удобрения 6 (+2%)
🔗 Ч.металлы 4 (-22%)
🌲 Лесн.грузы 2 (-17%)
🌽 Зерно 2 (-44%)
🏆Ц.металлы 2 (+0%)

Меньше было только в кризис 2008-2009 годов‼️

В абсолютном выражении наибольшие потери:

🏗Стройка -2.2 млн
🪨Уголь -1.3 млн
🌽Зерно -1.2 млн
🔗Ч.металлы -1.2 млн
🛢Нефть -0.9 млн

Догадываетесь, какими будут отчёты угольщиков, металлургов, нефтяников, строителей и зернового порта за 2кв?

На мой взгляд, это ещё не заложено в текущей цене акций из этих секторов

#РЖД

СЕГЕЖА провела допэмиссию на 113 млрд руб по 1.8 руб🌵🪓

В результате, количество акций увеличилось в 5 раз

«Нам удалось придать импульс развития не только «Сегежа Групп», но и в целом всей отрасли, имеющей ключевое значение для нашей страны. Эта уникальная сделка позволит компании вздохнуть полной грудью и продолжить поступательное движение вперед. Мы благодарим за конструктивную позицию руководство Банка России, Минпромторга, наших кредиторов и инвесторов», — сообщили в АФК «Система»

Напомню, что компания хронически убыточна на операционном уровне и снижение долга только лишь снижает размер чистого убытка благодаря снижению процентных расходов

Разборка отчёта МСФО за 2024 год👈🏻

Акции стоят 1.65 руб и делают вид, что ничего не произошло👌🏻

#СЕГЕЖА

ИНТЕР РАО отчёт МСФО 1кв'25💡

Компания один из немногих дивидендных аристократов на нашем рынке

🎁Дивиденд 0.353756516888506 руб
⏰Отсечка 09.06.25

Акции стоят 3.6 руб с 10% доходностью и выплатой в Июле

Показатели 1кв

💡Выручка 441 млрд (+13%)
💡Операц.прибыль 40 млрд (-2%)
💡Чистая прибыль 47 млрд (-2%)
💡Прибыль/акция 0.45 руб

По итогам 1кв, в годовом выражении прибыль осталась на уровне 1.41 руб/акция

По текущей цене, компания оценена всего в 2.5 годовые прибыли

Об отчёте за 1кв и перспективах 2025 года написал в разборке👈🏻

#ИНТЕРРАО

АФК СИСТЕМА отчёт РСБУ 1кв'25👔

На мой взгляд, именно РСБУ отражает реальные результаты АФК, являющейся по сути инвестиционным фондом🏢

Показатели 1кв

👔Выручка 1.0 млрд (х2.5)
👔Операц.прибыль -0.15 млрд (-82%)
👔Чистая прибыль 12.6 млрд (-80%)
👔Прибыль/акция 1.3 руб

Выручка АФК это в основном дивиденды дочек

Все 12.6 млрд руб прибыли сформировали Прочие доходы в размере 38 млрд руб

Как себя чувствует компания в ожидании больших дивидендов МТС, которые выплатят в долг в 3кв?

Написал в разборке отчёта👈🏻

#АФКСИСТЕМА

ВМТП отчёт РСБУ 1кв'25🛳

В 2024 году Владивостокский порт сгенерировал 18% выручки и 52% операционной прибыли МСФО материнского ДВМП

Показатели 1кв

🛳Выручка 7.4 млрд (+10%)
🛳Операц.прибыль 3.9 млрд (+15%)
🛳Чистая прибыль 1.5 млрд (-48%)

Чистая прибыль снизилась из-за 2.4 млрд убытка от курсовых разниц полученного от переоценки выданных валютных займов

В пересчёте на акции ДВМП, ВМТП за 1кв заработал 1.3 руб/акция операционной и 0.5 руб/акция чистой прибыли

2-ой квартал может быть слабее

Данных за Май ещё нет, но в Апреле перевалка контейнеров в порту ускорила снижение до -18% г-к-г

Основная причина - сокращение потока импортных товаров

Ранее делал разборку отчёта ДВМП по МСФО за 2п'24👈🏻

#ДВМП

МТС эффект от снижения ставки☎️

Акции компании за прошедшие 3 дня выросли почти на 9% и сегодня стоили 233 руб

Возможно, рынок закладывает снижение ставки ЦБ в пятницу

Решил посчитать как отразится снижение ставки на процентных расходах компании

Какие вводные использованы?

☎️Фактический долг на конец 1кв 684 млрд руб
☎️План рефинансирования долга в 2-4кв
☎️Увеличения долга из-за выплаты дивидендов и отрицательного FCF в 2-4кв
☎️Текущая стоимость нового долга 24%
☎️Снижение ставки ЦБ и стоимости нового долга на 4пп к концу 4кв

С такими вводными, получается, что даже при снижении ставки к концу года на 4пп, процентные расходы вырастут до 40 млрд руб в квартал

Расчёт не претендует на абсолютную точность - это всего лишь простая модель

Напомню, что операционная прибыль в 1кв была 32 млрд руб

График соотношения прибыли и % говорит сам за себя👌🏻

Разборка отчёта за 1кв👈🏻

#МТС

АЭРОФЛОТ отчёт МСФО 1кв'25✈️

Впервые за 6 лет, компания может выплатить дивиденды

Решение Совета директоров👈🏻

🎁Дивиденд 5.27 руб
⏰Отсечка 18.07.25

Акции стоят 66 руб с 8% доходностью

Кроме того, недавно был опубликован отчёт МСФО

Показатели 1кв

✈️Выручка 190 млрд (+10%)
✈️Операц.прибыль 19 млрд (-38%)
✈️Чистая прибыль 27 млрд (х24)
✈️Прибыль/акция 6.5 руб

Рост прибыли в 24 раза?

Серьёзно?

Да. С некоторыми важными оговорками

Сколько дивидендов заработала компания за 1кв и какие перспективы 2025 года написал в разборке👈🏻

#АЭРОФЛОТ

ВУШ акции растут сегодня на 10%🛵

За неделю акции выросли на 21% до 189 руб

Что стало причиной роста?

Ожидания снижения ставки ЦБ и сегодняшний отчёт об успехах в Южной Америке

Ссылка

Операционные показатели в ЮА за 5 месяцев

🛵Самокаты 10.4 тыс (+30%)
🛵Поездки 4.9 млн (+163%)
🛵Пользователи 3.0 млн (+188%)

А где операционные показатели по России?

Их нет, а ведь это основной рынок для компании

В 1п'24 выручка в прочих странах составила всего 0.6 млрд руб

В этом будет 1.2 млрд?

Это +4% к выручке 2024 года

Выручки, но не прибыли‼️

Это объясняет рост капитализации на 10% за день?

Рынок окончательно потерял голову

Разборка слабого отчёта за 4кв👈🏻

#ВУШ

АСТРА отчёт МСФО 1кв'25💫

АСТРА это разработчик платной операционной системы на основе бесплатного LINUX

Показатели 1кв

💫Выручка 3 млрд (х1.7)
💫Операц.прибыль 0.2 млрд
💫Прибыль скорр -0.2 млрд
💫Прибыль/акция -1.2 руб

Благодаря опережающему росту выручки, заметное улучшение на уровне операционной прибыли

Однако, бросается в глаза то, что при увеличении выручки в 1.7 раза, отгрузки выросли всего на 3% г-к-г

Получается, что выручка 1кв в значительной мере сформирована продажами 2024 года

А скорректированный убыток в 244 млн руб был занижен на 75 млн руб расходов на мотивацию менеджмента

Подробнее об отчёте написал в разборке👈🏻

#АСТРА