#рейтинги #дайджест
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/3
🟢АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК»
НРА повысило кредитный рейтинг до уровня «BB+|ru|» прогноз «стабильный»
АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК» – региональная кредитная организация, занимающаяся комплексным обслуживанием и кредитованием предприятий и физических лиц. В качестве приоритетов клиентской политики Банк выделяет работу с клиентами МСП в части предоставления «нишевых» продуктов: лизинг с баланса Банка, кредитование для приобретения спецтехники, факторинг, кредитование перевозчиков, кредитование лизинговых компаний, кредитование под залог ликвидного недвижимого имущества.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Высокие показатели рентабельности деятельности: уровень рентабельности капитала Банка за анализируемый период вырос из-за существенного роста прибыли и оценивается на очень высоком уровне (на 01.04.2026 ROE=52,4%)
Хорошее качество активов: на кредитный портфель розничных клиентов (без учета просроченной задолженности и просроченных процентов) приходится 35,9% совокупной ссудной задолженности (+37,7% за 12 месяцев); портфель кредитов, выданных корпоративным заемщикам, преимущественно представлен лизинговыми сделками, что определяет высокий уровень покрытия ссудной задолженности залоговым внебалансовым имуществом: 290,5% по состоянию на 01.04.2026
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Умеренное значение показателя покрытия операционных расходов собственными операционными доходами: показатель CTI (рассчитанный по РСБУ) на последнюю анализируемую дату составляет 83,5% и оценивается Агентством на среднем уровне, что во многом объясняется активной фазой развития, которая сопровождается повышенными операционными расходами (в т.ч. на содержание персонала, развитие и поддержание IT-инфраструктуры)
Невысокие оценки показателей достаточности капитала: уровень капитала Банка на текущий момент является достаточным для соблюдения регулятивных нормативов Банка России (на 01.04.2026 Н1.0=12,00%, Н1.2=10,42%), динамика изменений значений нормативов за последние 12 месяцев положительная за счет капитализации прибыли.
🔴ООО «Роял Капитал»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «D|ru|», статус «под наблюдением» снят
Компания зарегистрирована в 2011 году в Обнинске (Калужская область), исторически занимается предоставлением в лизинг легковых автомобилей дилерским центрам и физическим лицам. С 2023 года Компания начала продажу автомобилей дилерским центрам и лизинговым компаниям.
Понижение кредитного рейтинга обусловлено переходом в статус дефолта облигационного выпуска, серии БО-03, регистрационный номер выпуска 4B02-03-00382-R от 27.08.2025 (ISIN): RU000A10CN47.
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/3
🟢АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК»
НРА повысило кредитный рейтинг до уровня «BB+|ru|» прогноз «стабильный»
АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК» – региональная кредитная организация, занимающаяся комплексным обслуживанием и кредитованием предприятий и физических лиц. В качестве приоритетов клиентской политики Банк выделяет работу с клиентами МСП в части предоставления «нишевых» продуктов: лизинг с баланса Банка, кредитование для приобретения спецтехники, факторинг, кредитование перевозчиков, кредитование лизинговых компаний, кредитование под залог ликвидного недвижимого имущества.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Высокие показатели рентабельности деятельности: уровень рентабельности капитала Банка за анализируемый период вырос из-за существенного роста прибыли и оценивается на очень высоком уровне (на 01.04.2026 ROE=52,4%)
Хорошее качество активов: на кредитный портфель розничных клиентов (без учета просроченной задолженности и просроченных процентов) приходится 35,9% совокупной ссудной задолженности (+37,7% за 12 месяцев); портфель кредитов, выданных корпоративным заемщикам, преимущественно представлен лизинговыми сделками, что определяет высокий уровень покрытия ссудной задолженности залоговым внебалансовым имуществом: 290,5% по состоянию на 01.04.2026
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Умеренное значение показателя покрытия операционных расходов собственными операционными доходами: показатель CTI (рассчитанный по РСБУ) на последнюю анализируемую дату составляет 83,5% и оценивается Агентством на среднем уровне, что во многом объясняется активной фазой развития, которая сопровождается повышенными операционными расходами (в т.ч. на содержание персонала, развитие и поддержание IT-инфраструктуры)
Невысокие оценки показателей достаточности капитала: уровень капитала Банка на текущий момент является достаточным для соблюдения регулятивных нормативов Банка России (на 01.04.2026 Н1.0=12,00%, Н1.2=10,42%), динамика изменений значений нормативов за последние 12 месяцев положительная за счет капитализации прибыли.
🔴ООО «Роял Капитал»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «D|ru|», статус «под наблюдением» снят
Компания зарегистрирована в 2011 году в Обнинске (Калужская область), исторически занимается предоставлением в лизинг легковых автомобилей дилерским центрам и физическим лицам. С 2023 года Компания начала продажу автомобилей дилерским центрам и лизинговым компаниям.
Понижение кредитного рейтинга обусловлено переходом в статус дефолта облигационного выпуска, серии БО-03, регистрационный номер выпуска 4B02-03-00382-R от 27.08.2025 (ISIN): RU000A10CN47.
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
👍34
2/3
🔴ПАО «КИФА»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «BB+|ru|», прогноз «стабильный»
Компания зарегистрирована в 2013 году в Москве, осуществляет оптовую торговлю потребительскими товарами и машинотехнической продукцией через собственную цифровую платформу QIFA. На платформе с помощью личного кабинета заключаются сделки между оптовыми покупателями и поставщиками.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Диверсификация по рынкам сбыта. Компания доставляет заказы по всем регионам России, а также в Республику Беларусь. Основная доля выручки приходится на Москву и Московскую область. НРА отмечает наличие планов Компании по развитию экспортного направления
Умеренно низкая зависимость от ключевых контрагентов. На трёх крупнейших покупателей приходится порядка 27% выручки за 2025 год. Доля крупнейшего поставщика составляет порядка 25% в структуре закупок, при этом НРА отмечает увеличение общего числа поставщиков с 82 до 144, что снижает риски сбоев из-за зависимости от одного иностранного контрагента. По оценкам НРА, отсутствуют данные о рисках непрерывности деятельности крупнейших покупателей
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Отрицательный свободный денежный поток и рост долговой нагрузки. Соотношение чистого операционного денежного потока без учёта изменения оборотного капитала и долга на 31.12.2025 находится в области отрицательных значений (на 31.12.2024: 0,2). НРА также отмечает резкий рост дебиторской задолженности в основном за счет роста авансовых платежей поставщикам услуг
Низкая оценка краткосрочной ликвидности. На 31.12.2025 показатель находится в области отрицательных значений (на 31.12.2024: 2,1). Ухудшение показателя связано с отрицательным свободным денежным потоком на фоне образования курсовых разниц. Ощутимый риск ликвидности. На фоне отрицательного операционного денежного потока на 31.12.2025 Агентство отмечает риск разрывов ликвидности.
⚪️ООО «ММЗ»
НРА отозвало кредитный рейтинг и прогноз по рейтингу в связи с окончанием действия договора. Ранее у Компании действовал кредитный рейтинг на уровне «В+|ru|», прогноз «стабильный»
Компания зарегистрирована в январе 2015 года. В 2017 году был приобретен молочный завод в Орловской области. В третьем квартале 2020 года была закончена реконструкция и модернизация производства, запущены две новые линии по выпуску ложковых йогуртов.
Компания является производителем и поставщиком молочной продукции в сегменте социального питания. На собственных мощностях завод производит йогурты разной степени жирности на основе сухого цельного молока в соответствии с ГОСТ. Помимо этого, закупаются творог, сливочное масло и кисломолочная продукция у сторонних производителей с последующей перепродажей на комбинаты социального питания.
⚪️ООО «Виллина»
НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу. Кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне «BB-|ru|», прогноз «развивающийся»
Компания зарегистрирована в 2011 году в Пензе. Компания реализует полный цикл производства насосного оборудования от инженерного проектирования до пуско-наладочных работ. Продукция применяется на заводах нефте- и газопереработки, химических предприятиях, предприятиях топливно-энергетического комплекса, в судостроении, на пищевых комбинатах.
Решение о присвоении статуса «под наблюдением» обусловлено необходимостью получения дополнительной информации об отражении операций в финансовой отчетности за 2025 год и I кв.2026 года и проведения анализа влияния данной информации на кредитоспособность Компании и уровень кредитного рейтинга.
🔴ПАО «КИФА»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «BB+|ru|», прогноз «стабильный»
Компания зарегистрирована в 2013 году в Москве, осуществляет оптовую торговлю потребительскими товарами и машинотехнической продукцией через собственную цифровую платформу QIFA. На платформе с помощью личного кабинета заключаются сделки между оптовыми покупателями и поставщиками.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Диверсификация по рынкам сбыта. Компания доставляет заказы по всем регионам России, а также в Республику Беларусь. Основная доля выручки приходится на Москву и Московскую область. НРА отмечает наличие планов Компании по развитию экспортного направления
Умеренно низкая зависимость от ключевых контрагентов. На трёх крупнейших покупателей приходится порядка 27% выручки за 2025 год. Доля крупнейшего поставщика составляет порядка 25% в структуре закупок, при этом НРА отмечает увеличение общего числа поставщиков с 82 до 144, что снижает риски сбоев из-за зависимости от одного иностранного контрагента. По оценкам НРА, отсутствуют данные о рисках непрерывности деятельности крупнейших покупателей
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Отрицательный свободный денежный поток и рост долговой нагрузки. Соотношение чистого операционного денежного потока без учёта изменения оборотного капитала и долга на 31.12.2025 находится в области отрицательных значений (на 31.12.2024: 0,2). НРА также отмечает резкий рост дебиторской задолженности в основном за счет роста авансовых платежей поставщикам услуг
Низкая оценка краткосрочной ликвидности. На 31.12.2025 показатель находится в области отрицательных значений (на 31.12.2024: 2,1). Ухудшение показателя связано с отрицательным свободным денежным потоком на фоне образования курсовых разниц. Ощутимый риск ликвидности. На фоне отрицательного операционного денежного потока на 31.12.2025 Агентство отмечает риск разрывов ликвидности.
⚪️ООО «ММЗ»
НРА отозвало кредитный рейтинг и прогноз по рейтингу в связи с окончанием действия договора. Ранее у Компании действовал кредитный рейтинг на уровне «В+|ru|», прогноз «стабильный»
Компания зарегистрирована в январе 2015 года. В 2017 году был приобретен молочный завод в Орловской области. В третьем квартале 2020 года была закончена реконструкция и модернизация производства, запущены две новые линии по выпуску ложковых йогуртов.
Компания является производителем и поставщиком молочной продукции в сегменте социального питания. На собственных мощностях завод производит йогурты разной степени жирности на основе сухого цельного молока в соответствии с ГОСТ. Помимо этого, закупаются творог, сливочное масло и кисломолочная продукция у сторонних производителей с последующей перепродажей на комбинаты социального питания.
⚪️ООО «Виллина»
НРА присвоило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу. Кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне «BB-|ru|», прогноз «развивающийся»
Компания зарегистрирована в 2011 году в Пензе. Компания реализует полный цикл производства насосного оборудования от инженерного проектирования до пуско-наладочных работ. Продукция применяется на заводах нефте- и газопереработки, химических предприятиях, предприятиях топливно-энергетического комплекса, в судостроении, на пищевых комбинатах.
Решение о присвоении статуса «под наблюдением» обусловлено необходимостью получения дополнительной информации об отражении операций в финансовой отчетности за 2025 год и I кв.2026 года и проведения анализа влияния данной информации на кредитоспособность Компании и уровень кредитного рейтинга.
👍32
3/3
⚪️ПАО «ЕвроТранс»
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности и прогноз по кредитному рейтингу, а также снял статус под наблюдением в связи с отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruС с развивающимся прогнозом
ПАО «ЕвроТранс» является одним из крупнейших розничных и оптовых операторов торговли автомобильным топливом в Московском регионе. Компания со своими дочерними организациями представляют собой группу, объединяющую активы в сфере розничной торговли топливом и сопутствующими товарами через АЗС, перевозки и хранения нефтепродуктов, производства премиальных марок топлива и продуктов питания.
🔴АО «Эффективные технологии»
«Эксперт РА» установил статус «под наблюдением» по рейтингу, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruBB- с негативным прогнозом
АО «Эффективные технологии» – инжиниринговая компания, которая занимается разработкой и внедрением комплексных технологических решений для предприятий добывающей промышленности, а также осуществляет проектирование, производство и сервисное обслуживание горнорудного оборудования (обогатительного, конвейерного, гравитационного).
Установление статуса «под наблюдением» обусловлено необходимостью анализа финансовой устойчивости компании с учётом совокупности следующих факторов, которые имели место с момента последней актуализации кредитного рейтинга:
• наличие ошибок в опубликованной 30.04.2026 неаудированной годовой бухгалтерской отчётности компании за 2025 год;
• блокировка расчётных счетов компании со стороны ФНС от 07.05.2026 на сумму 55 млн руб. и сохранение блокировки счетов и задолженности перед налоговыми органами на сумму 24 млн руб. по состоянию на 20.05.2026,
• эскалация корпоративного спора в компании с бывшим генеральным директором, являющимся её соучредителем, который перешёл в судебную плоскость.
⚪️ПАО «ЕвроТранс»
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности и прогноз по кредитному рейтингу, а также снял статус под наблюдением в связи с отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruС с развивающимся прогнозом
ПАО «ЕвроТранс» является одним из крупнейших розничных и оптовых операторов торговли автомобильным топливом в Московском регионе. Компания со своими дочерними организациями представляют собой группу, объединяющую активы в сфере розничной торговли топливом и сопутствующими товарами через АЗС, перевозки и хранения нефтепродуктов, производства премиальных марок топлива и продуктов питания.
🔴АО «Эффективные технологии»
«Эксперт РА» установил статус «под наблюдением» по рейтингу, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruBB- с негативным прогнозом
АО «Эффективные технологии» – инжиниринговая компания, которая занимается разработкой и внедрением комплексных технологических решений для предприятий добывающей промышленности, а также осуществляет проектирование, производство и сервисное обслуживание горнорудного оборудования (обогатительного, конвейерного, гравитационного).
Установление статуса «под наблюдением» обусловлено необходимостью анализа финансовой устойчивости компании с учётом совокупности следующих факторов, которые имели место с момента последней актуализации кредитного рейтинга:
• наличие ошибок в опубликованной 30.04.2026 неаудированной годовой бухгалтерской отчётности компании за 2025 год;
• блокировка расчётных счетов компании со стороны ФНС от 07.05.2026 на сумму 55 млн руб. и сохранение блокировки счетов и задолженности перед налоговыми органами на сумму 24 млн руб. по состоянию на 20.05.2026,
• эскалация корпоративного спора в компании с бывшим генеральным директором, являющимся её соучредителем, который перешёл в судебную плоскость.
👍53
PRObonds | Иволга Капитал
#доходности #вдо Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Как и ранее, растут доходности в диапазоне от B- до BB-. В остальном снижаются. 👉Наш канал в MAX 👉Чат…
#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.
Раньше доходности росли в диапазоне от B- до BB-. Теперь растут по всему спектру
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.
Раньше доходности росли в диапазоне от B- до BB-. Теперь растут по всему спектру
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
👍28🔥10
По 65 наиболее и наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
#вдо #доходности
📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - в чатах Иволги:
👉 https://t.me/ivolgavdo/107522
👉 https://max.ru/c/-72213144171887/AZ5dGDy4fjU
Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.
|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|
Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.
Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.
Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #доходности
📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации - в чатах Иволги:
👉 https://t.me/ivolgavdo/107522
👉 https://max.ru/c/-72213144171887/AZ5dGDy4fjU
Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по "справедливой" доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков - от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.
|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|
Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в первой таблице.
Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во второй таблице.
Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из первой таблицы и избегать из второй.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍27🔥7
Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все изменения облигационных позиций в публичном портфеле PRObonds ВДО - по 1/5 от величины итогового изменения за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чатах Иволги:
👉https://t.me/ivolgavdo/107530
👉https://max.ru/c/-72213144171887/AZ5dRrm_JgE
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все изменения облигационных позиций в публичном портфеле PRObonds ВДО - по 1/5 от величины итогового изменения за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чатах Иволги:
👉https://t.me/ivolgavdo/107530
👉https://max.ru/c/-72213144171887/AZ5dRrm_JgE
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍39🔥5
Друзья, напоминаем о нашем боте в Telegram и Мах
Для чего он нужен?
✅ для персональных анонсов по новым размещениям наших эмитентов, а также скриптов для выставления заявки
✅ для подачи предварительной заявки
✅ для обработки номера выставленной заявки (для повышения вероятности ее исполнения)
✅ для получения ответов на вопросы по рынку, эмитентам, условиям доверительного управления и др.
❗️Чтобы запустить бот, если вы еще не с нами:
1. Перейдите по ссылке:
👉 Бот в Telegram
👉 Бот в Мах
2. Нажмите кнопку "СТАРТ" и представьтесь.
🤝Будем рады ответить Вам с 8:00 до 19:00 с понедельника по пятницу.
С уважением,
команда ИК "Иволга Капитал".
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21🔥4👎2
Что если медовый квартал для нефти на исходе? Еще несколько слов о рубле
#нефть #рубль #прогнозытренды
Нефть рванула вверх в конце февраля, ушла к очередным максимумам сразу в начале марта. Рубль, который до того, было, прервал многомесячное укрепление, вернулся в прежнее русло и в мае добрался до лучших уровней 2023 года.
Корреляция рубля и нефти на графиках хорошо читается. Зависимость не строгая, но хотя бы опосредованная.
Если говорить о нефти, то 3 месяца на уровнях в 1,5-2 раза выше сложившихся ранее – много. Вспомним февраль-март 2022, аналогия уместна. Тоже был взлет, затем глобальная экономика адаптировалась, быстрее, чем можно было ожидать. И хотя конфликт, послуживший поводом, только ширился, нефть к середине лета стала очевидно сдавать.
Почему на новом конфликте она должна вести себя иначе?
Возвращаемся к рублю. В прошлую пятницу отмечал, что в рубле ажиотаж. Ситуация, когда масштаб экспертных и не только обсуждений резко расширяется. Обычно на ажиотаже ценовая тенденция останавливается. В нашем случае тенденция долговременного укрепления рубля.
Тогда сделал выводы, что дальнейшее заметное усиление рубля малореально. А также, что более вероятный сценарий этого лета – близкие к нынешним уровни, т. е. 70-75 единиц за доллар.
Второй вывод всё же скорректирую. Если нефть на излете, а до ее скачка мы уже видели приступ слабости рубля, то возможность нового быстрого его ослабления среди вариантов всё-таки остается.
У нас куплено немного валютных инструментов, от которых отказываться не будем. Наращивать ли их – вопрос. Есть высокие даже с поправками на риски и просчеты рублевые доходности, раз уж мы торгуем короткими и низкорейтинговыми облигациями. Ожидаемые примерно 20-22% рублевых годовых, если и не окажутся заработком в витке девальвации, то более предсказуемо для нас, чем что-то другое, компенсируют потери реальной стоимости.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Источники графиков: https://www.profinance.ru/charts/brent/lca6, https://www.profinance.ru/charts/usdrub/lca7
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#нефть #рубль #прогнозытренды
Нефть рванула вверх в конце февраля, ушла к очередным максимумам сразу в начале марта. Рубль, который до того, было, прервал многомесячное укрепление, вернулся в прежнее русло и в мае добрался до лучших уровней 2023 года.
Корреляция рубля и нефти на графиках хорошо читается. Зависимость не строгая, но хотя бы опосредованная.
Если говорить о нефти, то 3 месяца на уровнях в 1,5-2 раза выше сложившихся ранее – много. Вспомним февраль-март 2022, аналогия уместна. Тоже был взлет, затем глобальная экономика адаптировалась, быстрее, чем можно было ожидать. И хотя конфликт, послуживший поводом, только ширился, нефть к середине лета стала очевидно сдавать.
Почему на новом конфликте она должна вести себя иначе?
Возвращаемся к рублю. В прошлую пятницу отмечал, что в рубле ажиотаж. Ситуация, когда масштаб экспертных и не только обсуждений резко расширяется. Обычно на ажиотаже ценовая тенденция останавливается. В нашем случае тенденция долговременного укрепления рубля.
Тогда сделал выводы, что дальнейшее заметное усиление рубля малореально. А также, что более вероятный сценарий этого лета – близкие к нынешним уровни, т. е. 70-75 единиц за доллар.
Второй вывод всё же скорректирую. Если нефть на излете, а до ее скачка мы уже видели приступ слабости рубля, то возможность нового быстрого его ослабления среди вариантов всё-таки остается.
У нас куплено немного валютных инструментов, от которых отказываться не будем. Наращивать ли их – вопрос. Есть высокие даже с поправками на риски и просчеты рублевые доходности, раз уж мы торгуем короткими и низкорейтинговыми облигациями. Ожидаемые примерно 20-22% рублевых годовых, если и не окажутся заработком в витке девальвации, то более предсказуемо для нас, чем что-то другое, компенсируют потери реальной стоимости.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Источники графиков: https://www.profinance.ru/charts/brent/lca6, https://www.profinance.ru/charts/usdrub/lca7
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍37🔥7💊3
#первичка #вдо #рдв #бизнесальянс #идельнефтемаш #лстарт
▶️ ООО Л-Старт 002Р-01 (B.ru, 100 млн руб., ставка купона 28,5%, YTM 32,53%, дюрация 2,45 года) размещен на 25%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🏗 Идель Нефтемаш 001Р-01 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 27%, YTM 30,6%, дюрация 2,8 года) размещен на 58%.
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (BBB-|ru|, 500 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,22%, дюрация 2,19 года до погашения) размещен на 54%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🖥 РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 22%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot 👈
А также через бот в MAX 👈
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot 👈
А также через бот в MAX 👈
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26
Страх – это хорошо. Даже для ВДО
#вдо #прогнозытренды
Затянувшийся падеж эмитентов ВДО – симптом экономический. Не весь малый, средний и даже крупный бизнес способен с такой экономикой сосуществовать.
Но есть и рыночный симптом. Это крайне острая реакция инвесторов на любые негативные события вокруг эмитентов. События не изменились, в рискованных облигациях не бывает недостатка в тревожных поводах. Изменилась реакция. Что, субъективно кажется, особенно проявляется в мае.
Как пример, вчера обвалились бумаги Патриота (BBB). Контрагент опубликовал намерение подать на эмитента на банкротство. Неисполненного судебного решения, которое должно, по идее, предшествовать намерению, мы не нашли. Не исключаю, плохо искали. Но рынок искать не пробовал, котировки двух выпусков Патриота ушли на -10-15%. Причем ушли не в день появления сообщения (опубликовано в понедельник утром), а только днем позже, во вторник, когда его кто-то заметил и репостнул в ВДО-чаты.
И покупать на подобных провалах не хочется. В тех самых ВДО-чатах идея «налетай, подешевело» всё более маргинальна.
На рынок пришла апатия. Наверно, можно констатировать. И бояться легко, и искать поводы для страха, и объяснять себе, что худшее, конечно, впереди.
Статистика ВДО-индексов утверждает: страхи и падения перекрываются текущими доходностями. Но базовая апатия находит, чем парировать. Добавлю, что и приток денег на рынок не останавливается. Доверительное управление Иволги в мае пополняется новыми деньгами в том же темпе, как и в апреле или марте. И по историческим меркам пополнения крупные.
Т. е. имеем до сих пор высокую эффективность рынка для инвесторов, приток на него крупных денег и фон настроений, обычно соответствующий нижней фазе ценовой траектории.
Аккуратно отмечу, что отсюда или в таких обстоятельствах котировкам сложно упасть системно, сложно здесь проиграть, попавшись на общий обвал.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #прогнозытренды
Затянувшийся падеж эмитентов ВДО – симптом экономический. Не весь малый, средний и даже крупный бизнес способен с такой экономикой сосуществовать.
Но есть и рыночный симптом. Это крайне острая реакция инвесторов на любые негативные события вокруг эмитентов. События не изменились, в рискованных облигациях не бывает недостатка в тревожных поводах. Изменилась реакция. Что, субъективно кажется, особенно проявляется в мае.
Как пример, вчера обвалились бумаги Патриота (BBB). Контрагент опубликовал намерение подать на эмитента на банкротство. Неисполненного судебного решения, которое должно, по идее, предшествовать намерению, мы не нашли. Не исключаю, плохо искали. Но рынок искать не пробовал, котировки двух выпусков Патриота ушли на -10-15%. Причем ушли не в день появления сообщения (опубликовано в понедельник утром), а только днем позже, во вторник, когда его кто-то заметил и репостнул в ВДО-чаты.
И покупать на подобных провалах не хочется. В тех самых ВДО-чатах идея «налетай, подешевело» всё более маргинальна.
На рынок пришла апатия. Наверно, можно констатировать. И бояться легко, и искать поводы для страха, и объяснять себе, что худшее, конечно, впереди.
Статистика ВДО-индексов утверждает: страхи и падения перекрываются текущими доходностями. Но базовая апатия находит, чем парировать. Добавлю, что и приток денег на рынок не останавливается. Доверительное управление Иволги в мае пополняется новыми деньгами в том же темпе, как и в апреле или марте. И по историческим меркам пополнения крупные.
Т. е. имеем до сих пор высокую эффективность рынка для инвесторов, приток на него крупных денег и фон настроений, обычно соответствующий нижней фазе ценовой траектории.
Аккуратно отмечу, что отсюда или в таких обстоятельствах котировкам сложно упасть системно, сложно здесь проиграть, попавшись на общий обвал.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍52🔥11
#оферта #сза
🧮 Добровольная оферта от ПКО "СЗА" по выпуску облигаций серии БО-04
❗️Старт приема заявок - сегодня, 27 мая, с 10:00 до 18:00 по МСК.
📌Основные условия по оферте:
• Объем приобретения: до 20 000 бумаг
• Цена приобретения выпуска: 98,5% от номинала + НКД (18,13 руб.)
• Период предъявления к выкупу: 27.05.2026 - 02.06.2026
• Дата выкупа: 09.06.2026
📌Информация о ценных бумагах:
• Наименование: СЗА БО-04
• Регистрационный номер выпуска: 4B02-04-00203-L
• ISIN:
• Цена облигации в % от номинала: 98,5
• Валюта выкупа: рубль
• Код расчетов: T0
• Полное наименование Агента, выкупающего облигации: Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционная Компания "Иволга Капитал"
• ИНН Агента, выкупающего облигации: 7703407240
• Идентификатор агента в системе торгов: MC0478600000
Заявка выставляется через вашего брокера в период предъявления облигаций к выкупу.
❗️Данная оферта осуществляется по желанию и является добровольной.
🧮 Информация об оферте размещена на странице раскрытия информации по ссылке: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=vTHZ-CkDywEalLqJDFW5n2g-B-B
Регламент по оферте👇
❗️Старт приема заявок - сегодня, 27 мая, с 10:00 до 18:00 по МСК.
📌Основные условия по оферте:
• Объем приобретения: до 20 000 бумаг
• Цена приобретения выпуска: 98,5% от номинала + НКД (18,13 руб.)
• Период предъявления к выкупу: 27.05.2026 - 02.06.2026
• Дата выкупа: 09.06.2026
📌Информация о ценных бумагах:
• Наименование: СЗА БО-04
• Регистрационный номер выпуска: 4B02-04-00203-L
• ISIN:
RU000A10D3T4• Цена облигации в % от номинала: 98,5
• Валюта выкупа: рубль
• Код расчетов: T0
• Полное наименование Агента, выкупающего облигации: Общество с ограниченной ответственностью Инвестиционная Компания "Иволга Капитал"
• ИНН Агента, выкупающего облигации: 7703407240
• Идентификатор агента в системе торгов: MC0478600000
Заявка выставляется через вашего брокера в период предъявления облигаций к выкупу.
❗️Данная оферта осуществляется по желанию и является добровольной.
Регламент по оферте👇
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19🔥5💊2
Forwarded from БИЗНЕС АЛЬЯНС
БИЗНЕС АЛЬЯНС передал в лизинг различные виды оборудования для предприятий химической отрасли на сумму более 600 млн. рублей
БИЗНЕС АЛЬЯНС концентрируется на работе с системообразующими предприятиями химической промышленности. Ассортимент предприятий - это химические реагенты и соединения, применяемые как сырье или добавки в самых разных сферах промышленности:
— металлургия - добавки для легирования сталей, защитные покрытия;
— кожевенная промышленность - дубители для обработки кожи;
— лакокрасочная и стекольная промышленность - пигменты и добавки;
— текстильная промышленность - красители и протравы
— нефтедобыча и авиация - специальные составы и антикоррозионные покрытия и т. д.
@leasing_ba
БИЗНЕС АЛЬЯНС концентрируется на работе с системообразующими предприятиями химической промышленности. Ассортимент предприятий - это химические реагенты и соединения, применяемые как сырье или добавки в самых разных сферах промышленности:
— металлургия - добавки для легирования сталей, защитные покрытия;
— кожевенная промышленность - дубители для обработки кожи;
— лакокрасочная и стекольная промышленность - пигменты и добавки;
— текстильная промышленность - красители и протравы
— нефтедобыча и авиация - специальные составы и антикоррозионные покрытия и т. д.
«Как отмечали ранее в наших публикациях, приобретение оборудования для крупных промышленных групп станет основным направлением бизнеса в 2026 году. Мы уже запустили в производство российскими заводами оборудования для предприятий химической отрасли на сумму более 600 млн. рублей. Мы видим интерес к этой отрасли и со стороны наших банков-партнеров, которые согласны с нашими оценками рынка лизинга», - прокомментировал генеральный директор Василий Любинин.
@leasing_ba
👍58🔥10
При каких условиях мы выходим из облигаций?
#вдо #риски #правилаигры #библиотека
Страхов на нашем ВДО-рынке много. То та, то другая облигация отправляется в пике. Бывает, эта облигация есть и в наших портфелях. И, если каждый раз на таких пике сбрасывать самим, только потому что продают другие, результат можно попортить.
Поэтому ниже основные условия, которые настраивают нас на сокращение позиции или выход из нее. Список не исчерпывающий и не совсем четкий. До сих пор принятие торговых решений у нас не вполне объективно.
• Снижение кредитного рейтинга на 2 ступени и более. На негативные прогнозы по рейтингу мы не обращаем внимания вовсе. На снижение на 1 ступень иногда тоже. 2 ступени – это серьезно. Статус «под наблюдением», если мы видим причину, которая нам не нравится, тоже.
• Убыток за последние 4 квартала.
• Отрицательный капитал.
• Вопросы к достоверности отчетности. Или к адекватности финансового менеджмента, отражающего в ней какие-то странности.
• Зависимость эмитента от облигационного рынка при очевидном ухудшении условий для него на этом рынке. Случаи, когда основа долгового портфеля (или весь портфель) эмитента – облигации.
• Крупный арбитраж. Или разрастание его частоты и сумм.
• Налоговые задолженности и блокировки. Задолженностями сейчас не удивишь, но нужно соизмерять их с масштабами бизнеса, а также наблюдать за продолжительностью. Блокировки, если только это не мелкий недосмотр эмитента, тем более, повторяющиеся – плохой знак.
• Дефолты вне облигаций. Эмитенты биржевых бумаг всё чаще бывают заемщиками в ЦФА, на крауд-платформах, во внебиржевых облигациях. Обычно карточный домик долгов для них начинает обрушаться не с ВДО.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #риски #правилаигры #библиотека
Страхов на нашем ВДО-рынке много. То та, то другая облигация отправляется в пике. Бывает, эта облигация есть и в наших портфелях. И, если каждый раз на таких пике сбрасывать самим, только потому что продают другие, результат можно попортить.
Поэтому ниже основные условия, которые настраивают нас на сокращение позиции или выход из нее. Список не исчерпывающий и не совсем четкий. До сих пор принятие торговых решений у нас не вполне объективно.
• Снижение кредитного рейтинга на 2 ступени и более. На негативные прогнозы по рейтингу мы не обращаем внимания вовсе. На снижение на 1 ступень иногда тоже. 2 ступени – это серьезно. Статус «под наблюдением», если мы видим причину, которая нам не нравится, тоже.
• Убыток за последние 4 квартала.
• Отрицательный капитал.
• Вопросы к достоверности отчетности. Или к адекватности финансового менеджмента, отражающего в ней какие-то странности.
• Зависимость эмитента от облигационного рынка при очевидном ухудшении условий для него на этом рынке. Случаи, когда основа долгового портфеля (или весь портфель) эмитента – облигации.
• Крупный арбитраж. Или разрастание его частоты и сумм.
• Налоговые задолженности и блокировки. Задолженностями сейчас не удивишь, но нужно соизмерять их с масштабами бизнеса, а также наблюдать за продолжительностью. Блокировки, если только это не мелкий недосмотр эмитента, тем более, повторяющиеся – плохой знак.
• Дефолты вне облигаций. Эмитенты биржевых бумаг всё чаще бывают заемщиками в ЦФА, на крауд-платформах, во внебиржевых облигациях. Обычно карточный домик долгов для них начинает обрушаться не с ВДО.
👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍100🔥36