🏗Рынок недвижимости Европы: осторожный оптимизм, новые правила игры и суровая реальность 2026
(📊Часть 2)

Продолжаем обсуждение исследования PWC и сегодня разберем следующую главу — европейский рынок недвижимости. Это не просто про цены на квартиры, а в первую очередь про инвестиции, которые формируют облик городов.
Картина складывается противоречивая, но интригующая. Если коротко: к 2026 году рынок пытается встать на ноги, но идет по тонкому льду.

😌Поводы для осторожного оптимизма
1️⃣Деньги снова в игре. Кредиторы (банки, фонды) сообщают о здоровых балансах и готовы снова давать деньги на покупку и развитие. Падение инфляции и ставок открывает краны для долгового финансирования. Как сказал один банкир: «Сейчас великое время быть кредитором в недвижимости».
2️⃣Процентные ставки. Ожидается, что ставки либо стабилизируются, либо продолжат снижаться до конца 2026 года. Это главный луч надежды, который упрощает математику для инвесторов.
3️⃣Возвращение «ядерных» инвесторов. Есть первые признаки того, что консервативные инвесторы, ищущие надежные активы («core»), потихоньку возвращаются. «Мы начинаем видеть первые деньги, возвращающиеся в наши основные фонды, впервые за три года».

⚠️Суровые вызовы и риски
Однако расслабляться рано. Рынок болен несколькими хроническими болезнями:
➖Разрыв в ожиданиях. Главная проблема сегодня! Продавцы все еще верят в высокие цены прошлого, а покупатели требуют высокую доходность (до 10%), чтобы оправдать риски. Сделки не заключаются, потому что они не могут договориться о цене. Особенно остро это видно в Германии, где рынок застыл в ожидании «дна».
➖Конкуренция с другими активами. Инвесторы не обязаны вкладывать в недвижимость. У них есть выбор: инфраструктура, частный кредит. Эти классы активов сейчас часто кажутся им привлекательнее. «Инвесторы не обязаны инвестировать в недвижимость... Я думаю, они будут пожирать недвижимость» (глобальный управляющий активами).
➖Геополитика и волатильность. Торговые войны, нестабильность — все это заставляет многих откладывать инвестиции. Около 2/3 опрошенных заморозили вложения из-за неопределенности.
➖«Операционный» риск. Модные сегодня сектора — жилье, data-центры, медицинская недвижимость — требуют активного управления, как бизнес. Это уже не пассивный источник дохода, а сложная операционная деятельность, риски которой не все до конца понимают.

🏙️Где и во что инвестируют?
• Фокус на столицы: Лондон, Париж, Мюнхен по-прежнему в центре внимания.
• Но есть тренд на малые города: Динамичные нишевые рынки в smaller cities также привлекают капитал.
• Сектора-победители: Инвестиции идут в то, что нужно людям всегда: жилье, здравоохранение, образование, цифровая и энергетическая инфраструктура. Это считается защитной стратегией.

🌱ESG: Не просто «модная фишка», а необходимость
В Европе без этого уже никак. Почти все респонденты подтверждают: высокий ESG-рейтинг критически важен для получения финансирования.
✔️Энергоэффективность — это новый стандарт. Активы без «зеленого» сертификата стремительно теряют ликвидность. «Нет больше рынка для не-зеленых активов; это неликвидные продукты».
✔️Слепое пятно: страховки. Из-за непредсказуемости климата в некоторых регионах Европы становится почти невозможно застраховать недвижимость.

💎Европейский рынок недвижимости переживает глубокую перезагрузку. Он движется от модели пассивного дохода к модели активного управления и операционного бизнеса.
Шанс есть у тех, кто предлагает правильный продукт (с ESG, в правильном секторе) в правильном месте. Офисные центры второго эшелона, напротив, в глубоком кризисе.
Оптимизм на 2026 год есть, но он зиждется на хрупком фундаменте: выравнивании ставок, разрешении ценового разрыва и способности игроков адаптироваться к новым, более сложным правилам игры.

#недвижимостьЕвропы #инвестиции #экономика #Отчет
Источник и фото: PWC.COM
Это упрощенный пересказ сложных рыночных процессов. Для частных инвестиций всегда требуется консультация профильного специалиста.

Ваш,
📱 @ProHungary 🇭🇺