Видео уже на канале.



Тема: "Самые большие угрозы для маркетплейсов: вам об этом не говорят!"

https://youtu.be/lphD9AQDIc8

Напоминаю, есть дополнительные подписки:
boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc
boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH,
видео следующей недели уже загружено.

00:00 Тайминги
01:01 Макроэкономика и покупательский спрос
04:04 Регуляторика и налоги
07:35 Санкции и геополитика
10:32 Логистика и инфраструктура
13:29 Конкуренция и насыщение рынка
18:57 Концентрация на российском рынке
19:45 Комплексная экосистема и риск распыления капитала
23:11 Зависимость от селлеров и качество платформы
27:02 Логистическая сеть и операционные риски
29:37 Корпоративное управление и структура акционеров
32:18 SPO, размытие миноров, выдача кредитов под низкую ставку, дивиденды в долг
34:08 Волатильность стоимости акций и пузырь
36:47 Итоги
37:51 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий




П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках:

RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/
Дзен: https://dzen.ru/poly_invest
Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest
для тех у кого YouTube не работает.

Друзья,


Новое видео, уже на BOOSTY.


Тема: "Ты будешь нищим на пенсии. Как этого избежать?"


0:00 Почему 90% пенсионных стратегий в России не работают
1:30 Какая у меня будет пенсия?
6:42 Мой выбор — это инвестиции в фондовый рынок
9:37 Что такое «пенсионная стратегия» на фондовом рынке
13:37 Какие критерии должна иметь «пенсионная акция»
17:50 Какие сектора подходят для пенсионного портфеля
22:37 Как собрать идеальную пенсионную структуру
27:18 ТОП лучших акций для пенсионной корзины РФ по секторам
27:35 Банки
28:15 Металлурги
28:21 Ретейл
28:51 IT
30:46 Медицина
31:44 Добыча/энергетика
32:05 Удобрение
32:10 Биржа
32:56 Риски пенсионного портфеля
37:45 Итоги
40:15 Я для вас старался

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc
boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

🏦3К2025 для Сбера: 1,3 трлн ₽ чистой прибыли и ставка на ИИ. Что показал отчёт?

💼Компании строго из портфеля моих стратегий, только нужная и полезная информация без лишней "воды". Сбер опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Для инвестора это история не только про дивиденды, но и про долгосрочную способность генерировать высокую доходность на капитал в условиях структурных изменений российской экономики.

#ИнвестАнализ

💰Чистая прибыль Группы достигла 1 307,3 млрд руб., что на 6,5% выше, чем годом ранее. Рентабельность капитала выросла до 23,7% – это уровень, который обычно ассоциируется с «премиальными» финансовыми институтами. За один только третий квартал банк заработал 448,3 млрд руб. чистой прибыли.

📊Отношение операционных расходов к доходам за 9 месяцев – 28,0% против пиковых 40,7% во втором квартале 2022-го, что показывает, насколько сильно за это время улучшилась операционная эффективность. Для миноритария важно, как прибыль распределяется «на акцию». По итогам девяти месяцев прибыль на акцию (EPS) составила 59,6 ₽, из них 20,5 ₽ пришлись на третий квартал.

🚨Драйвером результатов стал устойчивый спрос на кредитные продукты и у корпоративных, и у розничных клиентов. Портфель кредитов корпоративным клиентам с начала года вырос, как и портфель розничных кредитов, при этом Сбер подчёркивает, что рост идёт в условиях снижения ключевой ставки и активной конкуренции на рынке. На фоне расширения бизнеса банк удерживает операционные расходы под контролем: показатель cost-to-income в 28,0% уже заметно ниже уровней 2022 года.

📍Качество активов и риски. Доля кредитов 3-го этапа, включая обесцененные финансовые активы, составляет 4,0% совокупного кредитного портфеля, а доля обесцененных кредитов с просрочкой более 90 дней – 2,0%. Отношение совокупного объёма резервов к кредитному портфелю также находится на уровне 4,0%, то есть резервы в среднем покрывают весь объём проблемных кредитов.

📉Нормализованная стоимость риска по кредитному портфелю за 9 месяцев 2025 года снизилась до 0,9%, что заметно ниже уровней «стрессовых» периодов последних лет. Кредитный риск остаётся управляемым и не «съедает» маржу.

💲Капитал остаётся ещё одним буфером устойчивости. В отчёте приводятся показатели достаточности капитала, в том числе коэффициент достаточности капитала первого уровня Группы Н2.0 на уровне 13,4%. Это выше не только регуляторных требований, но и внутренних целевых ориентиров менеджмента.

✨Клиентская база продолжает расширяться и становится всё более «цифровой». Количество розничных клиентов Сбера за девять месяцев увеличилось на 0,8 млн и достигло 110,5 млн человек. Число активных розничных клиентов – пользователей СберБанк Онлайн не реже одного раза в месяц (MAU) – выросло на 1,4 млн, до 87,0 млн.

🌟В сегменте малого и микробизнеса у банка 4,5 млн клиентов, а месячная аудитория сервиса «СберБизнес Онлайн» (веб и мобильная версия) достигла 2,2 млн. Количество активных эквайринговых терминалов – 3,9 млн устройств, а число зарплатных клиентов Группы превышает 52 млн человек.

👨‍💻НПФ Сбербанка обслуживает 15,7 млн клиентов, плюс 0,6 млн с начала года. Все эти цифры важны для инвестора: масштаб клиентской базы определяет потенциал комиссионных доходов и монетизации экосистемы.

🤖Отдельно отметим развитие генеративного ИИ и собственных платформ, что позволяет Сберу предлагать клиентам более удобные цифровые сервисы и настраиваемые решения на базе нейросетей. Фактически банк закрепляется в роли не только крупнейшего универсального кредитного института, но и одного из ключевых игроков на российском рынке прикладного ИИ.

🔥Пишите в комментариях, что думаете о компании? Что для вас основной фактор: дивиденды или потенциальный рост и увеличение стоимости бизнеса?⤵️


#ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

https://antonpolyakov.ru/ - официальный сайт

🎯Маркетплейсы под прицелом: какие риски e-com инвесторы не хотят замечать?

🤯Паника вокруг маркетплейсов вспыхивает регулярно. Стоит выйти какому-нибудь громкому исследованию по $OZON или крупной новости по российскому e-com, как в комментариях появляются одни и те же вопросы: «А вдруг всё рухнет?», «А если импорт перекроют?», «А если государство задавит регулированием?». Главная ошибка здесь даже не в том, что люди боятся рисков, а в том, что они просто не понимают, как устроен этот сектор.

#ИнвестАнализ

📊Cпрос и поведение покупателя. В кризис, при падении доходов, люди начинают экономить. Они режут чек, уходят в самый дешёвый сегмент, покупают меньше и реже. То, что в нормальные времена казалось нескончаемым драйвером роста, превращается в источник волатильности. Вы увидите падение среднего чека, просадку по отдельным категориям, давление на оборот и маркетинг.

⚠️И это не «специальная проблема Озона или российского маркетплейса», это нормальная логика любой потребительской экономики. E-ком просто концентрирует на себе эти процессы и делает их более заметными.

🌐Импорт и внешние ограничения. Да, проблемы с импортом будут везде, а не только в маркетплейсах. Можно закрыть SWIFT-переводы, можно перекрыть корреспондентские счета с Китаем, можно усложнить логистику. Но от этого пострадают все: офлайн-ритейл, дистрибьюторы, производители, любая компания, которая завязана на внешние поставки.

🛻Маркетплейс в этой истории не источник риска, а часть инфраструктуры, которая помогает селлерам выживать: агрегирует спрос, даёт витрину, берёт на себя логистику и оплату. Если импорт режут жёстко, удорожание и дефицит товаров прилетят по всей экономике одновременно.

👨‍💻Регуляторика. Государство видит, как растут маркетплейсы, как они захватывают долю рынка, как через них проходят гигантские обороты, и рано или поздно приходит мысль: «надо регулировать». Здесь возможны разные сценарии. Ограничение комиссий и маржи. Жёсткие правила по возвратам и защите прав потребителей.

👀Отдельная история — статус курьеров и сотрудников ПВЗ: сегодня это самозанятые и партнёры, завтра их могут обязать оформлять по трудовому кодексу с полным пакетом взносов и гарантий. Любое такое решение ударит по юнит-экономике, по маржинальности, по тем самым «волшебным» показателям, которые инвесторы так любят смотреть в презентациях.

❌Инфраструктурный риск. Россия огромная, логистика сложная и дорогая: сортировочные центры, хабы, склады, ПВЗ, авиалинии партнёров, курьеры — всё это требует капитала и живых людей. Любое повышение стоимости последней мили, проблемы с кадрами, забастовки, рост издержек на доставку — прямо давят на прибыль.

☝️Маркетплейс вынужден выбирать: поднять комиссию селлерам, переложить часть затрат на покупателей через платную доставку или резать собственную маржу. Формально инвестор видит всё ту же выручку и обороты, но внутри бизнес начинает работать на гораздо более тонкой прослойке прибыли.

📌Парадокс в том, что главный риск для инвестора в маркетплейсах — не регулятор и не импорт, а собственное незнание. Пока вы смотрите только на обороты и красивые графики, рынок будет зарабатывать на вас. Как только вы перестаёте бояться списка рисков и начинаете разбирать их по полочкам, этот же рынок начинает работать на вас.


🤔Пишите в комментариях, что думаете о рисках? Какие дополнительные риски видите в секторе?⤵️

Друзья, ролик размещён по ссылке, там я подробнее раскрываю тему

https://youtu.be/lphD9AQDIc8

#ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

https://antonpolyakov.ru/ - официальный сайт

Презентация Profit 5.0 Ноябрь 2025





P/S
1. про Сургут П. там опечатка правильный год продажи 2023
2. это не весь мой портфель и не все сделки. Взял для упрощения самые крупные позиции и самые большие и важные продажи
3. Это портфель стратегии

🎲Теория игр инвестора: смотрим на инвестиции как на игру

👨‍🏫Теория игр звучит как предмет из вуза, где много формул и мало жизни. Но почти каждое ваше решение на рынке зависит не только от компании и её отчётности, но и от того, что сделают тысячи других людей.

#ПолиГрамотность

📈Многие инвесторы заходят на рынок с простой логикой: компания сильная, отчёт хороший, значит акции «должны» расти. Но цена формируется не справедливостью, а ожиданиями.

💰Вы можете быть правы в оценке бизнеса и всё равно потерять деньги, если рынок думает иначе или приходит к вашим выводам слишком поздно.

✨Фактически вы всё время играете не с «истинной стоимостью», а с коллективным мнением. Чтобы заработать, мало понять, что бизнес недооценён. Нужно ещё, чтобы другие участники со временем изменили своё мнение и начали покупать.

😎Теория игр постоянно напоминает: важно не только то, как играете вы, но и кто ваши оппоненты. На рынке есть эмоциональная толпа, которая поддаётся страху и жадности, и есть крупные фонды, которые действуют гораздо хладнокровнее и системнее.

🤯Если вы долгосрочный инвестор, ваша главная «игра» чаще идёт против толпы. Толпа покупает на хаях, продаёт в панике, бросается из модной темы в модную тему.

🗣️Ваша сила в том, чтобы оставаться спокойным, не реагировать на шум и использовать чужие эмоциональные ошибки: подбирать хорошие активы на распродажах и не гнаться за тем, что уже перегрето.

👀Если вы любите частые сделки, ситуация другая. Каждое краткосрочное движение цены — это уже поле, где в игре участвуют алгоритмы, маркет-мейкеры и трейдеры с куда более мощными инструментами.

〽️Ставка «я сейчас переиграю всех на минутном графике» превращается в лотерею. Теория игр здесь трезво подсказывает: нужно честно оценить, с кем вы вышли за один стол и есть ли у вас реальное преимущество.

🤔 «Идеальной» стратегии не существует?

🔥Нэшевское равновесие в теории игр описывает ситуацию, когда никому невыгодно менять свою стратегию, если остальные остаются при своих.

🤑В инвестициях это похоже на момент, когда все очевидные идеи уже учтены в цене. Компания перспективная, отчёты сильные, бренд на слуху — но именно поэтому её акции уже стоят так дорого, что сверхдоходности там не осталось.


🙌Полезно иногда ловить себя на мысли: если моя инвестиционная идея звучит так же, как в каждом втором канале и чате, скорее всего, я не открыл сокровище, а просто пришёл туда, где все уже стоят в очереди.

🚨Настоящая добавленная стоимость появляется там, где равновесие ещё не устоялось: в новых нишах, непопулярных бумагах, временных перекосах, которые большинство пока игнорирует.

😐Дилемма заключённого из теории игр прекрасно описывает поведение рынка в моменты эйфории и паники. Во время пузыря всем было бы выгоднее не разгонять цены до абсурда. Но каждый думает: «Пока растёт, посижу, успею выйти». В итоге никто не выходит вовремя, а массовый выход превращается в обвал.

💸В кризис долгосрочным инвесторам рационально продолжать покупать по сниженным ценам. Но страх говорит другое: «Подожду, вдруг будет ещё хуже». Люди продают хорошее по плохим ценам, лишь бы разделить с толпой иллюзию безопасности.

☝️Полезный навык здесь — называть происходящее своими именами. Не «я сейчас спасаю капитал», а «я поддался общему страху». Не «я вхожу в перспективный актив с диким ростом», а «я присоединился к игре, где большинство уверено, что успеет выйти раньше остальных». Как только вы видите структуру игры, эмоциональная вовлечённость чуть снижается, и появляется шанс принять более здравое решение.

🤔Друзья, что ещё такого нетривиального бы вам интересно было бы узнать из постов? Пишите варианты в комментариях!↩️


#ПолиГрамотность - обучающие посты.

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

https://antonpolyakov.ru/ - официальный сайт