Forwarded from MarketTwits
VK теперь ВК
#мысли_управляющего
#VKCO
Показательный пример: как только стало ясно, что будет редомоциляция, и все кто покупал под это в Евроклире, будут продавать, акцию начали сливать
✔️ Далее была пауза, старт торгов уже российской бумагой.. и слив в этот день.
Повторится ли этот сценарий для других бумаг, кто окончательно переедет? - думаю, что это напрямую зависит от качества бумаг.
ВК пока выглядит как в целом некачественный бизнес, который несмотря на уход конкурентов не обновил рекорды доходов. Если ты купил такую бумагу с дисконтом, рука тянется ее продать, а не держать.
Поэтому я не удивлюсь, если расписки Тинькова или OZON не будут так продавлены (хотя в первый день торгов НЕрасписками тоже ливанут вниз на несколько часов или на пару суток)
В целом же нужно иметь ввиду эту механику. Купившие по 40-50% от нормальной цены спекулянты - фактор давления на цену в первое время при редомициляции.
#мысли_управляющего
#VKCO
Показательный пример: как только стало ясно, что будет редомоциляция, и все кто покупал под это в Евроклире, будут продавать, акцию начали сливать
Повторится ли этот сценарий для других бумаг, кто окончательно переедет? - думаю, что это напрямую зависит от качества бумаг.
ВК пока выглядит как в целом некачественный бизнес, который несмотря на уход конкурентов не обновил рекорды доходов. Если ты купил такую бумагу с дисконтом, рука тянется ее продать, а не держать.
Поэтому я не удивлюсь, если расписки Тинькова или OZON не будут так продавлены (хотя в первый день торгов НЕрасписками тоже ливанут вниз на несколько часов или на пару суток)
В целом же нужно иметь ввиду эту механику. Купившие по 40-50% от нормальной цены спекулянты - фактор давления на цену в первое время при редомициляции.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Тренд последних 2 недель - паника в расписках
#мысли_управляющего
Распродажи в акциях в последние 2 недели возглавили Yandex, X5, OZON, Globaltrans, TCS, FixPrice и другие, и кроме отсутствия дивидендов одним из триггеров стали опасения инвесторов за большой навес в этих бумагах.
✍️ например, аналитики ВТБ Капитал посчитали, что когда эти бумаги редомицилируются, желающих продать бумаги, приехавшие из Евроклира, может набраться до 0.5 трлн. и 32% из этого объема - это Яндекс
🧮 0.5 трлн. это и правда серьезная цифра: акции в свободном обращении, не замороженные на счетах типа С - это порядка 4-5 трлн. Дивиденды этой зимой для российских физиков = 0.15 трлн., а летние 0.4-0.5 трлн.
С другой стороны, сама паника довольно занятная: дело в том, что о редомициляции знали все, и покупали эти бумаги. Также известно, что нет точных дат переезда бизнесов в Россию, и здесь может быть показателен пример Вконтакте - от момента, когда компания объявила о своем решении до стоп-торгов и выдачи бумаг прошло месяцев 9, если я правильно прикинул
... тем не менее, инвесторам в акции ВК было больно - подсвечивал это ранее для вас вот тут. Падение на 30%+ отражает большой навес помноженный на слабые результаты бизнеса. Прибыльность ВКонтакте резко упала несмотря на уход иностранных конкурентов
По моим прикидкам, быстрый навес реален только в Яндексе, но сейчас он очень дешев (что должно создать высокий спрос на локальные акции при обмене, в отличие от VK).
Вот что по крупняку из расписок:
📎 TCS (Тиньков) - руководство банка заявляло, что хочет переехать торговаться в Россию, и пока изучает несколько вариантов. Тиньков зарегистрирован на Кипре и может переехать в Калининград как и ВКонтакте. Срок ещё не озвучен, т.е. думаю у инвесторов не меньше 4-6 мес.
📎 Yandex - по словам Аузана, все должно решиться около Нового Года. Стороны сделки все боятся санкций, поэтому обмен голландских акций на российские для физиков и выкуп олигархами будет полным (Yandex NV оставит 0% долю в российском активе). Подробнее в Forbes
📎 OZON, X5 Retail - менеджмент подтверждает, что редомициляция на повестке дня, но судя по их тону и нашему общению, переезд займет 12 мес. или больше
Думал разобрать для вас все эти бумаги, а то они торгуются по интересным ценам. Если вам интересна эта тема, то ставьте 🔥 - будет 600 огоньков, значит сделаем спецвыпуск Пирогов на эту тему.
В целом получается, что народ напугался, а ничего не изменилось. Переезд в большинстве бумаг не скоро, а когда бумаги станут локальными, на те из них что хорошие будет высокий спрос, что ограничит потенциал падения цены.
#мысли_управляющего
Распродажи в акциях в последние 2 недели возглавили Yandex, X5, OZON, Globaltrans, TCS, FixPrice и другие, и кроме отсутствия дивидендов одним из триггеров стали опасения инвесторов за большой навес в этих бумагах.
✍️ например, аналитики ВТБ Капитал посчитали, что когда эти бумаги редомицилируются, желающих продать бумаги, приехавшие из Евроклира, может набраться до 0.5 трлн. и 32% из этого объема - это Яндекс
🧮 0.5 трлн. это и правда серьезная цифра: акции в свободном обращении, не замороженные на счетах типа С - это порядка 4-5 трлн. Дивиденды этой зимой для российских физиков = 0.15 трлн., а летние 0.4-0.5 трлн.
С другой стороны, сама паника довольно занятная: дело в том, что о редомициляции знали все, и покупали эти бумаги. Также известно, что нет точных дат переезда бизнесов в Россию, и здесь может быть показателен пример Вконтакте - от момента, когда компания объявила о своем решении до стоп-торгов и выдачи бумаг прошло месяцев 9, если я правильно прикинул
... тем не менее, инвесторам в акции ВК было больно - подсвечивал это ранее для вас вот тут. Падение на 30%+ отражает большой навес помноженный на слабые результаты бизнеса. Прибыльность ВКонтакте резко упала несмотря на уход иностранных конкурентов
По моим прикидкам, быстрый навес реален только в Яндексе, но сейчас он очень дешев (что должно создать высокий спрос на локальные акции при обмене, в отличие от VK).
Вот что по крупняку из расписок:
📎 TCS (Тиньков) - руководство банка заявляло, что хочет переехать торговаться в Россию, и пока изучает несколько вариантов. Тиньков зарегистрирован на Кипре и может переехать в Калининград как и ВКонтакте. Срок ещё не озвучен, т.е. думаю у инвесторов не меньше 4-6 мес.
📎 Yandex - по словам Аузана, все должно решиться около Нового Года. Стороны сделки все боятся санкций, поэтому обмен голландских акций на российские для физиков и выкуп олигархами будет полным (Yandex NV оставит 0% долю в российском активе). Подробнее в Forbes
📎 OZON, X5 Retail - менеджмент подтверждает, что редомициляция на повестке дня, но судя по их тону и нашему общению, переезд займет 12 мес. или больше
Думал разобрать для вас все эти бумаги, а то они торгуются по интересным ценам. Если вам интересна эта тема, то ставьте 🔥 - будет 600 огоньков, значит сделаем спецвыпуск Пирогов на эту тему.
В целом получается, что народ напугался, а ничего не изменилось. Переезд в большинстве бумаг не скоро, а когда бумаги станут локальными, на те из них что хорошие будет высокий спрос, что ограничит потенциал падения цены.
Telegram
Сергей Пирогов
VK теперь ВК
#мысли_управляющего
#VKCO
Показательный пример: как только стало ясно, что будет редомоциляция, и все кто покупал под это в Евроклире, будут продавать, акцию начали сливать
✔️ Далее была пауза, старт торгов уже российской бумагой.. и слив…
#мысли_управляющего
#VKCO
Показательный пример: как только стало ясно, что будет редомоциляция, и все кто покупал под это в Евроклире, будут продавать, акцию начали сливать
✔️ Далее была пауза, старт торгов уже российской бумагой.. и слив…
В акциях VK происходит сражение на больших объемах
#мысли_управляющего
#VKCO
Вчера и сегодня в акциях Вконтакте идет настоящее рубилово: наторговали свыше 4.5 млрд. вчера и уже 2.8 млрд. сегодня. Все это происходит на фоне следующих событий:
- ходил слух, что VK выкупит 24% долю в OZON у Baring Vostok, оь этом писали РДВ. Но вчера они же опубликовали комментарий компании о том, что она не инвестирует в маркетплейсы (если сделка есть, это +250-400Р к цене акций)
- РБК писали, что Путин и правкомиссия согласовали раздел бизнеса инвестиционного фонда Baring Vostok, в рамках которого доля в OZON должна быть продана некой российской структуре
- это не охладило пыл покупателей, и вчера и сегодня их в стакане этой акции в 1.2х-2х раза больше чем продавцов, цену мотает
- в последнее время вокруг бизнеса компании также немало интересных новостей: так или иначе обсуждается замедление YouTube и популяризация VK Video, компания купила у Yandex пару ключевых менеджеров, были большие инвестиции в раскрутку VK, которые смутили аналитиков ростом расходов и падением маржи
🧮 Я остаюсь на бычьей стороне этой ситуации, и мы с вами попробуем больше разобраться в деталях в рамках Пирогов - как всегда, выпуск будет в воскресенье днем
❓ А в Закрытых Пирогах расскажу нашим клиентам подписки про Globaltrans, и что общее между VK, X5, OZON и Tinkoff, дивиденды и евробонды Газпрома.
#мысли_управляющего
#VKCO
Вчера и сегодня в акциях Вконтакте идет настоящее рубилово: наторговали свыше 4.5 млрд. вчера и уже 2.8 млрд. сегодня. Все это происходит на фоне следующих событий:
- ходил слух, что VK выкупит 24% долю в OZON у Baring Vostok, оь этом писали РДВ. Но вчера они же опубликовали комментарий компании о том, что она не инвестирует в маркетплейсы (если сделка есть, это +250-400Р к цене акций)
- РБК писали, что Путин и правкомиссия согласовали раздел бизнеса инвестиционного фонда Baring Vostok, в рамках которого доля в OZON должна быть продана некой российской структуре
- это не охладило пыл покупателей, и вчера и сегодня их в стакане этой акции в 1.2х-2х раза больше чем продавцов, цену мотает
- в последнее время вокруг бизнеса компании также немало интересных новостей: так или иначе обсуждается замедление YouTube и популяризация VK Video, компания купила у Yandex пару ключевых менеджеров, были большие инвестиции в раскрутку VK, которые смутили аналитиков ростом расходов и падением маржи
🧮 Я остаюсь на бычьей стороне этой ситуации, и мы с вами попробуем больше разобраться в деталях в рамках Пирогов - как всегда, выпуск будет в воскресенье днем
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Долги ВКОНТАКТЕ
#VKCO
Удивительно видеть это, но у Вконтакте почти 90 млрд. руб кредитов по плавающей ставке и будет ещё больше по мере рефинансирования
При этом капитализация 115 млрд., а чистый долг порядка 100-110 млрд. и EBITDA за 2023й год = 0.5 млрд. руб. (годом ранее 20 млрд.)
Кажется теперь понятно, почему решили сократить инвестиции в VK Video: пришел финдиректор и сказал, что придется жить по средствам...
#VKCO
Удивительно видеть это, но у Вконтакте почти 90 млрд. руб кредитов по плавающей ставке и будет ещё больше по мере рефинансирования
При этом капитализация 115 млрд., а чистый долг порядка 100-110 млрд. и EBITDA за 2023й год = 0.5 млрд. руб. (годом ранее 20 млрд.)
Кажется теперь понятно, почему решили сократить инвестиции в VK Video: пришел финдиректор и сказал, что придется жить по средствам...