سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در کنفرانس اقتصادی جکسون هول می‌تواند روشن کند که آیا بانک مرکزی در ماه سپتامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد یا خیر.
پاول ممکن است سیگنال دهد که فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره خواهد رفت، با توجه به نگرانی‌ها از اینکه کُندی اخیر در بازار کار ممکن است به افزایش نگران‌کننده‌ای در نرخ بیکاری تبدیل شود.
از سوی دیگر، پاول می‌تواند آب سردی روی این ایده بپاشد، زیرا تورم پس از اجرای تعرفه‌های گمرکی دونالد ترامپ شروع به افزایش کرده است.
پاول همچنین ممکن است از پرداختن به این موضوع به هر شکلی خودداری کند.
وال استریت با دقت به سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در روز جمعه در نشست سیاست اقتصادی جکسون هول گوش خواهد داد، جایی که او می‌تواند سیگنال دهد که آیا بانک مرکزی آماده کاهش هزینه‌های استقراض در جلسه بعدی خود در ماه سپتامبر است یا خیر.
پاول قرار است سخنرانی با عنوان “چشم‌انداز اقتصادی و بررسی چارچوب” را در ساعت ۱۰ صبح به وقت شرقی ارائه دهد.
این سخنرانی می‌تواند بر نحوه تفکر رئیس فدرال رزرو در مورد نبرد بانک مرکزی برای کاهش تورم روشنی بیندازد و اینکه آیا او فکر می‌کند فدرال رزرو آماده کاهش نرخ مبنای فدرال فاند از محدوده فعلی ۴.۲۵% تا ۴.۵% است یا خیر، سطحی که او و سایر مقامات فدرال رزرو آن را به اندازه کافی بالا می‌دانند تا “به طور متعادل” بر رشد اقتصادی تأثیر گذارده و فشار نزولی بر تورم وارد کند.
در سال‌های اخیر، پاول از سخنرانی سالانه جکسون هول برای سیگنال دادن تغییرات عمده در سیاست پولی استفاده کرده است. در سال ۲۰۲۴، او تأیید کرد که فدرال رزرو در شرف کاهش نرخ‌ها برای اولین بار در بیش از یک سال است، پس از نگه داشتن نرخ فدرال فاند در سطح بالا برای مهار موج پس از همه‌گیری تورم. این بار، پاول می‌تواند از این نشست برای سیگنال دادن استفاده کند که آیا فدرال رزرو آماده از سرگیری کاهش نرخ‌ها برای اولین بار از ماه دسامبر است یا خیر.
پاول همچنین ممکن است بر نحوه نگاه خود به معضل فعلی فدرال رزرو روشنی بیندازد. بانک مرکزی موظف است از سیاست پولی برای حفظ تورم پایین و اشتغال بالا استفاده کند. اما اخیراً، هر دو شاخص اقتصادی پس از راه‌اندازی کمپین بی‌سابقه دونالد ترامپ برای افزایش مالیات‌های واردات، در جهت اشتباه حرکت کرده‌اند.
کارشناسان انتظار دارند سخنرانی، حداقل در یکی از سه راه زیر پیش برود:

سیگنال کاهش نرخ بهره
پاول می‌تواند از این سخنرانی برای سیگنال دادن استفاده کند که فدرال رزرو به زودی نرخ بهره را کاهش خواهد داد، احتمالاً زمانی که کمیته سیاستی آن نتیجه جلسه بعدی خود را در ماه سپتامبر اعلام کند. بازارهای مالی تا بعدازظهر دوشنبه، ۸۳% احتمال کاهش نرخ را قیمت‌گذاری کرده بودند، بر اساس ابزار FedWatch گروه CME که حرکات نرخ را بر پایه داده‌های معاملات آتی فدرال فاند پیش‌بینی می‌کند.
پاول و سایر مقامات فدرال رزرو نگرانی‌هایی ابراز کرده‌اند که کُندی اخیر در بازار کار ممکن است به موج جدی‌تری از بیکاری تبدیل شود. این ترس‌ها در اوایل این ماه با گزارش وزارت کار که نشان داد رشد شغلی به طور غیرمنتظره‌ای در تابستان متوقف شده، تشدید شد.
دیوید مریکل، اقتصاددان ارشد گلدمن ساکس، در یک تفسیر نوشت: “با توجه به اینکه بازار کار از قبل نزدیک به حد آنچه می‌توان حداکثر اشتغال نامید قرار دارد، ما گمان می‌کنیم که رشد ضعیف شغلی و نگرانی از تجدیدنظرهای بیشتر نزولی و خطرات منفی، رهبری فدرال رزرو را متقاعد کرده که کاهش نرخ‌ها را از سر بگیرد.”
آب سرد پاشیدن روی امیدهای کاهش نرخ
از سوی دیگر، پاول می‌تواند از این فرصت برای یادآوری به همه استفاده کند که دشمن اقتصادی دیگر فدرال رزرو، یعنی تورم، هنوز شکست نخورده، که او را در کاهش نرخ بهره مردد می‌کند. گزارش‌های اخیر نشان می‌دهند که تعرفه‌ها در قفسه‌های فروشگاه‌ها و به طور نگران‌کننده‌ای در قیمت‌های عمده فروشی ظاهر شده‌اند. این امر نگرانی‌ها را در مورد احیای تورم برانگیخته که هنوز بالاتر از هدف ۲% سالانه فدرال رزرو در حال اجراست.
با توجه به داده‌های هشداردهنده تورم، شرکت‌کنندگان بازار ممکن است در مورد کاهش نرخ سپتامبر بیش از حد خوش‌بین باشند. اقتصاددانان Brean Capital Markets، جان رایدینگ و کنراد دکوآدروس، در تفسیری نوشتند که پاول ممکن است بخواهد شور آنها را فرو بنشاند.
آنها نوشتند: “پاول ممکن است نخواهد بگوید که کاهش در ۱۷ سپتامبر از دستور کار خارج شده، اما باید چیزی شبیه این بگوید: ‘در این مقطع، برخی قرائت‌های نگران‌کننده از تورم وجود دارد که با دستیابی به هدف ۲% تورم ناسازگار است و بر اساس شواهد موجود تا کنون، من تمایلی به حمایت از کاهش نرخ در جلسه بعدی FOMC ندارم.'”
عدم تعهد و انتظار برای داده‌های بیشتر
با داده‌هایی که فدرال رزرو را در هر دو جهت می‌کشد، پاول ممکن است از سیگنال دادن استراتژی تردید کند، مخصوصاً که یک دور دیگر از شاخص‌های اقتصادی مهم قبل از تصمیم‌گیری سیاست پولی FOMC منتظر است.
اقتصاددانان UBS به رهبری جاناتان پینگل در تفسیری نوشتند: “اگر رئیس پاول بخشی از سخنرانی را با به‌روزرسانی چشم‌انداز سیاست اختصاص دهد، انتظار داریم او به داده‌ها وابسته باقی بماند؛ ما شک داریم که او به طور خاص به کاهش نرخ سپتامبر متعهد شود.”

بر اساس داده‌های بازار، قیمت اتریوم (ETH) در هفت روز گذشته نزدیک به ۷ درصد کاهش داشته که ناشی از فروش سنگین توسط نهنگ‌ها بوده است. داده‌ها نشان می‌دهد تنها در سه ساعت گذشته، نهنگ‌ها حدود ۱۴۸ میلیون دلار ETH به صرافی‌ها منتقل کرده‌اند. دیروز نیز شاهد خروج ۱۹۶ میلیون دلار سرمایه از اتریوم بودیم.قیمت ETH اکنون در یک کانال نزولی قرار دارد و به حمایت ۴,۱۵۰ دلار نزدیک شده است. اگر خریداران وارد بازار شوند، ETH می‌تواند به سمت سقف کانال خود حرکت کرده و به محدوده ۴,۸۰۰ دلار برگردد. با این حال، تا نشست فدرال رزرو در سپتامبر و احتمال کاهش نرخ بهره فاصله داریم و محرک بزرگی برای رشد قیمت وجود ندارد.

#تقویم_اقتصادی
📅 چهارشنبه 20 اوت (29 مرداد)
🔴 مهم‌ترین رویدادهای امروز شامل تصمیمات بانک مرکزی نیوزیلند (نرخ بهره و کنفرانس مطبوعاتی)، نرخ تورم بریتانیا و صورتجلسه نشست فدرال رزرو آمریکا است
————————————————
✅ مهم‌ترین رویدادهای امروز:

چین 🇨🇳
🔶 4:30 نرخ بهره اولیه وام  1 ساله
🔶 4:30 نرخ بهره اولیه وام  5 ساله

نیوزیلند 🇳🇿
🔥 5:30 نرخ بهره رسمی
🔥 5:30 بیانیه سیاست پولی RBNZ
🔥 5:30 بیانیه نرخ RBNZ
🔥 6:30 کنفرانس مطبوعاتی RBNZ
🔶 23:40 سخنرانی هاکسبی، رئیس بانک مرکزی

بریتانیا 🇬🇧
🔥 9:30 شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)

منطقه یورو 🇪🇺
🔶 10:40 سخنرانی رئیس بانک مرکزی اروپا، لاگارد

ایالات متحده 🇺🇸
🔶 18:30 سخنرانی عضو فدرال رزرو، والر
🔥 21:30 صورتجلسه فدرال رزرو

✅ ترامپ، پاول را عامل بحران مسکن دانست

🔹 ترامپ در شبکه اجتماعی Truth Social نوشت: «لطفاً کسی به جروم «خیلی کند» #پاول اطلاع دهد که او صنعت مسکن را به‌شدت آسیب زده است. مردم نمی‌توانند وام مسکن بگیرند به‌خاطر او. هیچ تورمی وجود ندارد و همه نشانه‌ها حاکی از نیاز به کاهش شدید #نرخ_بهره هستند.»

✅ تولید بیت‌کوین ایران با برق دزدی چقدر است

🔹 مصرف برق در ایران طی سال‌های اخیر به‌دلیل فعالیت گسترده ماینرهای ارز دیجیتال به یکی از موضوعات مهم و بحث‌برانگیز تبدیل شده است. بخش زیادی از این فعالیت‌ها به‌صورت غیرقانونی انجام می‌شود و فشار زیادی به شبکه برق کشور وارد می‌کند.

مصرف برق #ماینرها در ایران

🔹طبق اعلام مقامات قضایی و توانیر، میزان مصرف #برق برای استخراج غیرقانونی ارز دیجیتال بین ۲٬۰۰۰ تا ۴٬۰۰۰ مگاوات برآورد می‌شود. این مقدار معادل حدود ۲ تا ۵ درصد از کل مصرف برق کشور در سال ۱۴۰۴ است و در روزهای اوج مصرف، می‌تواند نزدیک به ۵ درصد بار شبکه را تشکیل دهد.

🔹در مقابل، مصرف قانونی مراکز دارای مجوز بسیار ناچیز است و تنها حدود ۶ مگاوات اعلام شده است. به این ترتیب، می‌توان گفت بیش از ۹۹ درصد مصرف برق #ماینینگ در ایران غیرقانونی است.

✅ ترامپ خواستار استعفای فوری کوک شد

🔹 رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ: کوک (عضو فدرال رزرو) باید همین حالا استعفا دهد.

بیل پولته، مدیر Federal Housing Finance Agency (FHFA) و از حامیان نزدیک دونالد ترامپ، در یک نامه‌ به دادستان کل فلوریدا، پام باندی، خواسته که نسبت به بررسی دو وام مسکنی که توسط لیزا کوک، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، گرفته شده‌اند، اقدام کند.
ادعا شده که کوک ممکن است با جعل اسناد بانکی یا سوابق ملکی، شرایط دریافت وام با نرخ بهتر را فراهم کرده باشد؛ اقدامی که امکان دارد جرم وام‌فروشی (mortgage fraud) محسوب شود.
جزئیات وام‌ها:
وام اول: 203,000 دلار برای ملکی در آن آربور، میشیگان در 18 ژوئن ۲۰۲۱، با شرط سکونت به عنوان اقامت اصلی حداقل به مدت یک سال.
وام دوم: 540,000 دلار برای ملکی در جورجیا، دو هفته پس از وام اول، با شرط مشابه. بیل پولته اشاره کرده که این ملک بعدها برای اجاره گذاشته شده که نشان می‌دهد احتمالاً برای سرمایه‌گذاری بوده، نه سکونت شخصی.
هنوز هیچ اتهامی علیه کوک ثبت نشده و مشخص نیست پام باندی به این درخواست رسیدگی خواهد کرد یا خیر.

✅ اگر پاول محتاط بماند، دلار ممکن است تقویت شود.

🔹 به گفته جین فولی از بانک رابو، اگر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی جمعه خود در «جکسون هول» رویکرد محتاطانه‌ای نسبت به کاهش نرخ بهره نشان دهد، ممکن است سفته‌بازان از شرط‌بندی علیه دلار عقب‌نشینی کنند. بازارها انتظار یک کاهش نرخ بهره در سپتامبر را دارند، اما لحن پاول می‌تواند به‌طور موقت از دلار حمایت کند. با این حال، رابوبانک همچنان پیش‌بینی می‌کند که یورو بهار آینده تا ۱.۲۰ دلار افزایش یابد.

✅ احتمال برکناری لیزا کوک از فدرال رزرو توسط ترامپ

🔹 وال‌استریت ژورنال به نقل از منابع آگاه گزارش داد که دونالد #ترامپ در صورت استعفا ندادن «لیزا کوک»، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، ممکن است او را به دلایل حقوقی از سمتش برکنار کند.

🔹 اتهامات علیه کوک به پرونده‌ای در زمینه کلاهبرداری وام مسکن بازمی‌گردد؛ جایی که ادعا شده دو ملکی که خریداری کرده، برخلاف تعهد اولیه، قرار نبوده اقامتگاه اصلی او باشد.

🔹 این موضوع در حالی مطرح می‌شود که حساسیت‌ها بر سیاست پولی فدرال رزرو پیش از نشست #جکسون‌هول در بالاترین سطح قرار دارد.

استرداد کلاهبردار رمزارزی به کشور

رئيس پليس بين‌الملل فراجا:
متهمی که با سوءاستفاده از اعتماد يکی از دوستانش اقدام به جعل رسيد بانکی و خريد ۷۰۰۰ تتر کرده بود و غیرقانونی از کشور خارج شده بود با صدور اعلان قرمز در يکی از کشورهای همسايه دستگير و مسترد شد.

✅ لیزا کوک، عضو فدرال رزرو گفت قصد استعفا ندارد

🔹 #لیزا_کوک، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو آمریکا، اعلام کرد که هیچ قصدی برای استعفا تحت فشار ندارد و اجازه نمی‌دهد کسی او را مجبور به کناره‌گیری کند.

🔹 او در واکنش به گزارش‌های منتشرشده در شبکه اجتماعی X (توسط فاکس بیزنس) گفت که هرگونه سؤال درباره سوابق مالی‌اش را جدی می‌گیرد و در حال جمع‌آوری اطلاعات دقیق برای پاسخ‌گویی به پرسش‌های مشروع و ارائه حقایق است.

طبق برآوردها، هایپرلیکویید حدود ۱.۱۶۷ میلیارد دلار درآمد سالانه‌ی تخمینی دارد و مدیرعامل این پلتفرم اعلام کرده که تنها ۱۱ نفر به‌عنوان اعضای اصلی تیم در آن فعالیت می‌کنند.
صرافی غیر متمرکز هایپرلیکویید (Hyperliquid) رکورد جهانی «بیشترین درآمد به ازای هر کارمند» را دارد؛ حدود ۱۰۶ میلیون دلار به ازای هر نفر. این رقم حتی از غول‌های فناوری و همچنین رکورددار قبلی یعنی تتر هم بالاتر است.
شاخص درآمد به‌ازای هر کارمند، هایپرلیکویید را به‌طور چشمگیری بالاتر از شرکت‌های فناوری بزرگ قرار می‌دهد. بر اساس داده‌های «هایپرلیکویید فرانسه»، شرکت تتر با ۹۳ میلیون دلار به‌ازای هر کارمند در جایگاه دوم قرار دارد و OnlyFans نیز با ۳۷.۶ میلیون دلار به‌ازای هر کارمند در رتبه‌ی سوم ایستاده است.
صرافی غیرمتمرکز قراردادهای مالی تنها با ۱۱ عضو اصلی فعالیت می‌کند؛ موضوعی که مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار این پلتفرم جف یان، در یک مصاحبه‌ی اخیر تأیید کرده است.
این نیروی کار محدود موفق به تولید درآمد سالانه معادل ۱.۱۶۷ میلیارد دلار شده است؛ رقمی که بر اساس برآوردهای DefiLlama تا تاریخ ۲۰ آگوست محاسبه شده است . در مقایسه، غول‌های فناوری سنتی بسیار عقب‌تر قرار می‌گیرند. به‌طور مثال درآمد به‌ازای هر کارمند در ان‌ویدیا ۳.۶ میلیون دلار، در اپل ۲.۴ میلیون دلار و در متا ۲.۲ میلیون دلار گزارش شده است.
منبع اصلی درآمد Hyperliquid از کارمزدهای معاملاتی به‌دست می‌آید که در صرافی غیرمتمرکز قراردادهای آتی بدون سررسید (perpetual futures) این شرکت جمع‌آوری می‌شود.
این پلتفرم بخشی از کارمزدهای مبادله (Swap Fees) را به خزانه، دارندگان توکن و عملیات بازخرید توکن اختصاص می‌دهد و به این ترتیب، بدون نیاز به هزینه‌های سنگین عملیاتی، جریان درآمدی مستقیمی از حجم معاملات ایجاد می‌کند.
زیرساخت بازارسازی خودکار و معامله‌ی ابزارهای مالی مشتقه در این صرافی، با کمترین میزان دخالت انسانی فعالیت می‌کند و همین موضوع به تیم کوچک آن اجازه می‌دهد تا به جای مدیریت روزمره‌ی عملیات، تمرکز خود را بر توسعه و بهینه‌سازی پروتکل بگذارند.
انباشت سریع درآمد
از ماه دسامبر تاکنون، هایپرلیکویید موفق به انباشت ۵۸۹.۱۱ میلیون دلار درآمد شده است که نشان‌دهنده‌ی شتاب بالای رشد آن در ماه‌های اخیر است. عملکرد درآمدی این پلتفرم طی ۳۰ روز گذشته، با افزوده شدن ۹۵.۶۳ میلیون دلار آن را در جایگاه سومین تولیدکننده‌ی بزرگ درآمد در میان پروتکل‌های کریپتویی قرار داده است.
در نتیجه هایپرلیکویید تنها پس از ناشران استیبل‌کوین یعنی تتر و سیرکل قرار می‌گیرد که به ترتیب ۶۲۹.۱۹ میلیون دلار و ۲۰۳.۹۱ میلیون دلار درآمد داشته‌اند. این عملکرد، این پلتفرم ابزارهای مشتقه را بالاتر از سایر پروتکل‌های شناخته‌شده‌ای چون ترون، ژوپیتر و Pump.fun قرار می‌دهد.
مقایسه با شرکت‌های فناوری سنتی توان بالقوه‌ی بهره‌وری پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز را روشن می‌کند.
در حالی که شرکت اپل حدود ۱۶۴هزار کارمند به کار گرفته تا سالانه ۳۸۳ میلیارد دلار درآمد ایجاد کند، تیم ۱۱ نفره‌ی هایپرلیکویید از طریق زیرساخت خودکار معاملاتی نزدیک به ۱.۲ میلیارد دلار درآمد تولید می‌کند.
موفقیت این پلتفرم نشان می‌دهد که پروتکل‌های صرافی غیرمتمرکز می‌توانند با نیروی انسانی محدود، به مقیاس عظیم برسند و فرضیات سنتی درباره‌ی تولید درآمد و الزامات عملیاتی در خدمات مالی سنتی را به چالش بکشند.

✅ بولارد، عضو سابق فدرال رزرو: فدرال رزرو می‌تواند نرخ‌ بهره را ۱ درصد کاهش دهد

🔹 #جیمز_بولارد، عضو سابق بانک فدرال رزرو سنت‌لوئیس، اعلام کرد که با اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، درباره تصدی سمت ریاست فدرال رزرو گفتگو کرده است.

🔹 او قصد دارد پس از تعطیلات روز کارگر با #بسنت مصاحبه کند. بولارد اظهار داشت که #نرخ_بهره در حال حاضر بالا است و فدرال رزرو می‌تواند تا سال ۲۰۲۶، نرخ‌ها را تا ۱۰۰ نقطه پایه کاهش دهد. او همچنین افزود که اقدامات بیشتر فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ به داده‌های اقتصادی بستگی دارد.

🔹 بانک مرکزی آمریکا باید به حفظ جایگاه دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی توجه ویژه‌ای داشته باشد.