#LSELECTRIC

바야흐로 배전의 시대

전력사업 호조, 4Q25 영업이익이 시장 기대치 약 20% 상회

4Q25 연결 매출액과 영업이익이 각각 1조 5,208억원(+11.9% YoY, +25.0% QoQ), 1,302억원(+8.6% YoY, +29.2% QoQ)으로 최대 분기 실적을 거뒀음

미 관세 부담(약 200억원)과 중국법인 일회성 비용(약 400억원)을 반영했음에도 고수익 프로젝트 확대, 신재생 프로젝트 대손충당금 환입 효과가 이를 상쇄하며 컨센서스를 상회

전력사업 매출은 9,189억원(+21.8% YoY, +24.7% QoQ), 영업이익은 1,167억원(+55.0% YoY, +57.9% QoQ)으로 실적 성장을 주도

미국 데이터센터를 중심으로한 배전반 변압기 납품 확대와 글로벌 고수익 프로젝트 매출 인식이 본격화된 영향

실제로 배전반 매출은 3,010억원(+38% YoY, +22% QoQ), 변압기 매출은 1,965억원(+24% YoY, +16% QoQ)으로 급증하며, 2025년 연간 수주금액은 3.7조원으로 가이던스를 상회

연말 수주잔고 역시 5.0조원(초고압변압기 2.7조원, 배전반 1.1조원, 기타 1.2조원)으로 2024년 대비 45% 확대

자동화 부문 매출은 824억원(+5.2% YoY)으로 소폭 성장했으며, 자동차향 고수익 제품 비중 확대에 힘입어 적자폭도 축소

(2026.01.28 IBK증권 김태현 연구원)

기피하던 전 세계 최대 헤지펀드 중 하나도 원자재 시장에 뛰어들다

- Citadel, 금속 가격이 사상 최고치로 급등하는 가운데 금속 거래 러시에 합류. 그동안 회피해 왔던 산업용 금속 분야에 본격적으로 진출.

- 이번 움직임은 전략적 전환을 의미. 그동안 Citadel은 주로 에너지 시장에 집중해 왔으며, 구리나 아연과 같은 비철금속 분야에는 대체로 참여하지 않았음

#INDEX

#Tesla

테슬라 주가, 4분기 실적 호조 및 옵티머스 로봇 연말 생산 예정 소식에 상승

테슬라는 수요일 장 마감 후 발표한 4분기 실적에서 시장 예상치를 상회했음. 또한, 옵티머스 로봇의 생산이 연말에 시작될 예정이라고 밝혔음

테슬라는 2분기 매출이 249억 달러를 기록하며 예상치인 251억 1천만 달러에 미치지 못했고, 이는 전년 동기 대비 2.4% 감소한 수치임. 조정 주당 순이익은 0.50달러로 예상치인 0.45달러를 상회했으며, 영업이익은 14억 1천만 달러로 예상치인 13억 2천만 달러를 넘어섰음

테슬라 4분기 GPM은 예상치인 17.1%를 상회하는 20.1%를 기록했음

테슬라는 "북미에서 테슬라 세미트럭과 사이버캡의 생산량 증대를 위한 준비가 계속 진행 중이며, 두 모델 모두 2026년 상반기에 생산을 시작할 예정이고, 차세대 로드스터 생산도 시작될 것"이라며, 모든 제품에 걸쳐 6개의 새로운 생산 라인을 증설할 계획이라고 밝혓음

테슬라는 올해 1분기에 옵티머스 V3를 공개할 예정이며, 생산은 "2026년 말 이전에 시작하여 최종적으로 100만대의 로봇을 생산할 계획"이라고 밝혔음

테슬라는 오스틴에서 운영 중인 로보택시 서비스에서 안전 관리자를 제한적으로 제거했다고 밝혔지만, 모든 차량에서 관리자를 완전히 배제할 시점에 대한 구체적인 일정은 제시하지 않았음

새로운 서비스 제공 지역으로는 댈러스, 휴스턴, 피닉스, 마이애미, 올랜도, 탬파, 라스베이거스를 2026년 상반기에 도입할 계획이라고 언급했음

테슬라는 FSD 구독자 수가 2025년에 2배로 증가할 것이라고 밝혔으며, "중국과 유럽에서 규제 승인을 계속 추진하고 있다"고 덧붙였음

테슬라는 또한 일론 CEO가 설립한 X.com을 소유한 xAI의 우선주에 20억 달러를 투자할 것이라고 밝혔음

이달 초 테슬라는 4분기 전 세계 차량 인도량이 418,227대로, 작년 같은 기간의 495,570대보다 15% 감소했다고 발표했음

테슬라는 연간 164만대의 차량을 인도했는데, 이는 예상치와 일치하지만 2024년 대비 8% 감소한 수치임. 이로써 테슬라는 2년 연속 판매량 감소를 기록함

https://finance.yahoo.com/news/tesla-stock-climbs-on-q4-earnings-beat-optimus-robots-on-track-for-end-of-year-production-211804761.html

#Microsoft

마이크로소프트의 2분기 실적은 클라우드 매출 500억 달러 돌파로 매출과 순이익 모두 예상치를 상회했지만, 주가는 하락했습니다.

마이크로소프트는 수요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표했는데, 매출과 순이익 모두 월가 예상치를 상회했으며, 클라우드 매출은 처음으로 500억 달러를 돌파했음

마이크로소프트 CEO 나델라는 "인공지능 확산은 이제 막 시작 단계에 불과하지만, 마이크로소프트는 이미 자사의 가장 큰 사업 부문들보다 더 큰 규모의 인공지능 사업을 구축했다"고 밝혔음

2분기 주당 EPS는 5.16달러, 매출은 812억 7천만 달러를 기록하며 월가 예상치인 3.92달러와 803억 달러를 상회했음

마이크로소프트의 클라우드 매출은 예상치인 512억 달러를 약간 웃도는 515억 달러를 기록했음. 작년 같은 기간에는 409억 달러의 클라우드 매출을 올렸음

마이크로소프트는 AI 역량 제약에 계속 직면하고 있으며, 이는 고객의 AI 수요가 마이크로소프트의 공급 능력을 앞지르고 있음을 의미하며, 이로 인해 윈도우 제고사의 매출에 인위적인 한계가 생기고 있음

이러한 이유로 회사는 자본 지출에 수십억 달러를 추가로 투자하고 있으며, 해당 분기 자본 지출은 375억 달러에 달해 2025년 2분기의 226억 달러에서 크게 증가했음

https://finance.yahoo.com/news/microsoft-q2-earnings-beat-on-top-and-bottom-lines-as-cloud-revenue-tops-50-billion-but-stock-falls-154618021.html

#Meta

메타(Meta) 주가, 4분기 실적 호조 및 2026년 AI 구축에 최대 1350억 달러 투자 계획 발표에 힘입어 상승

메타는 수요일 4분기 실적 발표에서 매출과 순이익 모두 애널리스트들의 예상을 뛰어넘었음

또한, 회사는 2026년 자본 지출 전망을 발표하며 2026년에는 1,150억 달러에서 1,350억 달러를 지출할 것으로 예상한다고 밝혔음. 이는 2025년에 지출한 722억 2천만 달러보다 증가한 수치임

메타는 4분기에 EPS 8.88달러, 매출 599억 달러를 기록했는데, 이는 컨센서스인 8.16달러, 매출 584억 달러를 상회하는 수치임

https://finance.yahoo.com/news/meta-stock-climbs-on-q4-earnings-beat-plans-to-spend-as-much-as-135-billion-on-ai-build-out-in-2026-154456872.html

#희토류

10조 투자 속 미국의 진짜 속내, '고려아연 회장' 이 직접 말한다 | 고려아연 최윤범 회장 [단독 인터뷰]

글로벌 공급망

올해 다보스 포럼 슬로건은 '대화의 정신'이 슬로건이었으나, 실제 세션에는 지정학적 리스크와 AI가 주요 화두. 이 모든 화두를 관통하는 것은 글로벌 서플라이 체인(공급망)에 대한 걱정

광물을 비롯한 원재료와 소재는 글로벌 공급망 주제에서 매우 중요한 화두가 되고 있음

과거에는 '돈이 있으면 사는 것'으로 생각했지만, 최근 몇 년간 미국과 중국의 패권 전쟁 및 팬데믹을 거치며 돈이 있어도 확보하기 힘든 것이라는 인식이 확산됨

지난 30년간은 돈이 모든 것을 해결해주었고, 걱정해야할 것은 물류 비용이나 관세 수준이었음. 이러한 사고 방식은 중국이 안티모니를 비롯한 희귀금속 4~5종에 대해 수출 규제를 했한 이후로 바뀌었음

트럼프 대통령 취임 후 관세 전쟁이 시작되었으나, 중국이 이에 대응하여 희토류 수출 규제를 하면서 분위기가 완전히 달라졌음

그 전에는 경제적 논리가 80-90%였으나, 그 이후 정부 관계자가 "지금 당장 전쟁이 일어나면 과연 우리 전투기가 뜰 수 있을 것인가?"라고 고민들 토로할 정도로 광물 및 원재료를 안보 논리로 봐야하는 국면으로 전환됨

이러한 변화는 트럼프 대통령이 주도하는 미국의 안보 및 제조 경쟁력 강화를 위한 글로벌 공급망 재편이슈와 관통함

https://youtu.be/Exp0LAHM5Mw?si=iGS7BWMHi2iXmSJr

•테슬라, Model S·X 생산 중단…라인을 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스’로 전환 (중국언론)

>特斯拉将停产Model S和X，将生产线转至制造人形机器人Optimus https://wallstreetcn.com/articles/3764410#from=ios

#포스코인터내셔널 #제이에스링크

- 영구자석: 美 진출 영구자석 제조사(제이에스링크)에 투자하여 현지 생산거점 확보

中, 춘절 앞두고 일본행 항공편 49개 노선 ‘전면 취소’
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02958566645322640&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

2월 예정 49개 노선 모두 운항 중단
베이징·상하이 등 주요 도시 취소 집중
항공 3사 환불·변경 10월까지 연장
중일 갈등 장기화 하계 성수기 영향

#포스코인터내셔널 #제이에스링크

포스코인터내셔널 제이에스링크 미국법인 투자?

음성 파일에서는 "이와 연계하여 영구자석 미국시장 진출을 목표로 현지 생산업체 투자를 통해 자체 생산거점 확보를 목표로 하고 있습니다."라고 워딩 되어있다.

https://m.blog.naver.com/myanhae/224164085577

#희토류 #영구자석

[정승현의 소재 탐구] 전기차 움직이는 영구자석…中 탈피 ‘공급망 다변화’ 급선무

영구자석의 강력한 자성을 구현하는 네오디뮴 등 희토류 자원 공급망이 가공 경쟁력을 내세우는 중국으로 쏠려 있어 한국을 비롯해 주요 제조 국가들이 공급망 다변화에 주력하고 있음

미국과 서구권 국가들이 뭉쳐 공급망 협력체를 모색하고, 미국이 핵심 광물과 희토류가 풍부한 그린란드를 넘보는 일까지 발생하고 있음

제조업 강국인 한국은 정작 공급망 다변화를 통한 자원안보 대비가 부족했던 탓에 영구자석 공급망의 중국 의존도가 높은 상황임

■ 전동화 핵심 소재...휴머노이드에도 쓰인다

한국은 지난해 약 3억 6,353억달러(약 5,220억원)의 영구자석을 수입

영구자석은 말 그대로 자동차 같이 무거운 물체를 움직일 정도로 강력한 양극과 음극을 오랜 기간 유지할 수 있는 자석

보통 자석은 산화철로 이뤄진 자철을 재료로 만들지만, 영구자석은 산화철 뿐만 아니라 여러 희토류를 더함. 네오디뮴과 디스프로슘을 첨가함

네오디뮴은 강력한 자성을 만들어주고, 디스프로슘은 고온에서도 자성을 잃지 않게 해줌

현대자동차그룹 보스턴 다이내믹스 휴머노이드 아틀라스와 미국 테슬라의 휴머노이드 옵티머스가 등장하면서 피지컬 AI도 영구자석 없이 국내 제조업에 안착하기 어려움

사람의 행동을 그대로 구현하려면 배터리 속 전기를 손, 발, 다리로 전달해 움직임으로 바꾸고, 센서로 주변 환경과 물체를 감지하면 영구자석을 통해 움직임을 만들어 냄. 정교한 움직임을 여러 영구자석으로 구현하는 것임

■ 영구자석 수입 中 의존도 약 90%...'제2 요소수 사태' 올 수 있다

이처럼 영구자석은 전동화 중심으로 산업구조를 전환하는데 필수임. 불행히도 영구자석의 필수 원료인 네오디뮴과 디스프로슘 뿐만 아니라 영구자석의 중국 의존도가 높음

국제에너지기구(IEA)에 따르면 2024년 자석용 희토류 제련의 91%가 중국에서 이뤄졌음. 2035년에는 75%로 떨어질 전망이다. 말레이시아는 4%에서 9%로 늘어날 것으로 예측됐고, 오스트레일리아는 1%도 안 되는 비중에서 3% 수준으로 올라올 것으로 전망됨

한국무역협회가 지난 25일 낸 보고서 '글로벌 로보틱스 산업 지형 변화와 한일 공급망 비교 및 시사점'에 따르면 한국은 영구자석 주요 수입국 중 중국이 금액 기준 88.8%를 차지했다. 희토류 금속과 화합물 수입은 59.8%를 중국에 의존하고 있음

https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20260129024362984