#희토류 #영구자석

희토류 무기화 및 탈중국화는 가속화되는.. by 고니님

https://blog.naver.com/kyoung_bum/223929082636

* 북방희토/바오강그룹, 2025년 3분기 희토류 거래가격 인상. 최근 1년동안 계속 인상

刚刚！两大巨头宣布：稀土提价！
7月10日晚间，北方稀土、包钢股份双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨（干量，REO=50%，下同），REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。记者梳理北方稀土、包钢股份此前公告发现，近一年以来，稀土精矿交易价格持续上调。

DOW 44,650.6p (+0.43%)
NASDAQ 20,630.7p (+0.09%)
S&P 500 6,280.46p (+0.27%)
10년물국채금리 4.346 (+0.09%)
WTI $66.87 (+0.45%)

원자재, 경기소비재, 헬스케어 등 업종 전반 강세

#Fed

'정치적인 문제가 아니다': 월러, 7월 금리 인하 다시 촉구, 연준 분열 심화

연방준비제도이사회 이사인 크리스토퍼 윌러는 목요일에 관세로 인한 인플레이션은 일시적일 것이기 때문에 연방준비제도가 이달 말에 금리를 인하하는 것을 고려할 수 있다고 거듭 강조하며 중앙은행 내부에 새로운 분열이 있음을 강조했음

윌러는 "우리는 너무 긴축적인 정책을 펼치고 있으며, 7월에 정책 금리를 인하하는 것을 고려할 수 있다"며 "이것은 정치적인 문제가 아니다"라고 덧붙였음

세인트루이스 연방준비은행 총재 알베르토 무살렘은 관세로 인한 인플레이션이 일시적 현상일지, 아니면 장기적으로 지속될지 아직 결정하지 못했다고 말하며, "관세가 안정되고 사람들이 실제로 부담하는 금액이 결정되려면 시간이 걸릴 것"이라고 덧붙였음

https://finance.yahoo.com/news/its-not-political-waller-again-calls-for-rate-cut-in-july-reinforcing-fed-divide-170533220.html

#Trump #tariff

트럼프, 브라질 상품 관세로 미국 버거 가격 급등할 수도

트럼프 미국 대통령이 브라질산 제품에 50% 관세를 부과하려는 계획이 미국산 햄버거에 사용되는 쇠고기 가격을 인상할 가능성이 크다고 무역업체와 분석가들이 밝혔음

이는 국내 생산량이 감소하는 시기에 식품 제조업체들이 수입에 점점 더 의존하고 있기 때문임

이 제안은 멕시코에서 가축 수입이 중단되면서 가축 공급이 줄어들고 있는 미국의 육류 회사들에게도 타격이 될 것임. 이 병충해는 국경 남쪽으로 퍼져나가고 있음

분석가들은 트럼프가 세계 무역 전쟁을 확대함에 따라 관세로 인해 브라질산 쇠고기 수입이 줄어들고 기업들은 다른 국가에서 공급을 받아야 할 것이라고 말했음

미국은 중국에 이어 브라질의 두 번째로 큰 교역국이며, 이번 관세는 트럼프 대통령이 발표한 10% 관세보다 크게 인상된 것임

https://finance.yahoo.com/news/trump-tariff-brazilian-goods-could-211134539.html

#한화솔루션

2Q25 Preview: IRA 변화에 따른 밸류에이션 방식 변경

IRA 정책변화, 밸류에이션 적용방식 변경 필요: 지난 5월 미국 감세안의 하원처리 과정에서 주택용 태양광 시장에 대한 TPO 방식의 투자 세액공제(ITC) 수취를 폐지 결정하여, 동사 주가 급락 야기

이후 지난 주 최종 통과된 법안에서 태양광 발전을 위한 TPO 사업에 대한 ITC 폐지를 철회하고 유지하기로 결정

즉, 단축된 ITC 유효 기한(2027년 말)까진 수취 가능하며, 이에 따라 동사는 해당 자산의 유동화에 따른 매출 창출을 2028년까지 가능할 것으로 추정

2029년 이후 ITC 수취 자산의 유동화가 어렵기에, 2028년까지 주택용 에너지 이익은 12MF EBITDA에서 제외하고, 유입 현금흐름의 현재가치 할인을 통해 순현금에 반영

View, 태양광 이익 회복세 유효할 전망

OBBB 법안 최종 통과에 따라 TPO 사업에 대한 ITC가 부활된만큼 2025~2028년 주택용 에너지 사업의 이익을 현재가치 할인하여 순현금에 반영하고, 이에 따라 SOTP 밸류에이션 상 목표주가도 상향

ITC 유효 기한이 2027년 말로 조기 단축된 것은 아쉽지만, 금번 IRA 개정을 통해 AMPC 및 ITC/PTC에 모두 FEOC 조건이 부여되어 미국 현지 생산된 태양광 모듈에 대한 수요는 여타 제품 대비 차별적으로 커질 전망

(2025.07.11 삼성증권 조현렬 연구원)

#삼영

커패시터·조선 투트랙 본격화, 실적상향·제칠전환 가속화

2Q Preview: 일시적 비용 증가, 신라인 수율 안정화 진행 및 회복구간 진입

3월 신라인 부품 교체 이후 4월부터 시가동에 들어갔으나, 감가상각과 인건비 증가로 인해 일시적인 이익 둔화가 불가피할 것으로 판단됨

2분기 신라인 수율은 70% 수준에 머물렀으나, 7월 기준 약 85%까지 상승하며 생산 안정화가 빠르게 진전되고 있음

이에 따라 3분기부터는 신라인의 목표 성능 달성과 함께 실적 기여 역시 본격화될 가능성이 높음

한편 구라인에서는 글로벌 원통형 배터리향 12um급 절연 필름 출하가 본격화되었고, 월 40톤 수준으로 공급 중

전체 생산능력은 월 600톤에서 약 1,000톤으로 확대되었으며, 믹스 개선과 가동률 상승이 하반기 실적 개선을 이끌 것으로 전망

주조 전문업체 캐스코 인수, 주조·가공 일원화 통한 원가 경쟁력 및 시너지 기대

삼영은 선박 엔진 및 발전설비용 주물 부품을 제조하는 조선기자재 전문기업 캐스코를 355억원에 인수하며, 기계소재 사업의 수직계열화를 본격화

양수일자는 '25년 7월 1일. 기존 삼영중공업이 보유한 가공 설비에 더해 주조 공정까지 확보함으로써, 원재료 수급부터 가공·출하에 이르는 밸류체인 전반을 내부 공정으로 일원화하며 제조 구조의 자립도를 제고했음

캐스코는 전년도 기준 매출액 약 398억원, OPM 15 수준의 구조적 수익성을 보유하고 있으며, 국내 대형 조선소 및 엔진 제조사를 대상으로 LNG 운반선용 중대형 주물 부품을 공급하고 있음

특히 고부가 주물 생산에 최적화된 설비와 순력된 인력을 확보하고 있는 동시에, 낮은 원자재 수입 의존도를 바탕으로 가격 경쟁력도 우수한 편임

동사의 자회사인 삼영중공업은 현재 HD현대중공업 등 대형 조선사를 대상으로 실린더라이너, 가스리시버 등 선박용 엔진 부품을 공급하고 있음

양사 간 통합운영을 통해 불용재 재활용, 단조-주조 복합 부품 개발 등에서 실직적인 시너지가 기대됨

(2025.07.11 하나증권 권태우 연구원)

※ 미국 국방부, MP 머티리얼즈에 파격적인 조건으로 직접투자 단행

7월 10일, 미국 국방부(DOD)는 파격적인 결정을 통해 MP Materials에 직접투자를 단행하며 최대주주가 되는 결정을 하였습니다.

4억달러의 우선주(보통주로 전환가능) 매입과 추가로 보통주를 구매할 수 있는 워런트를 구매하였고, 추가적으로 10억달러의 자금을 MP머티리얼즈의 신규 영구자석 생산시설(10X)에 투자(1만톤 Capa)하고, 추가로 1.5억 달러를 Mt. Pass 광산의 제련시설 확장(중희토류 분리/정제)에 투자하기로 결정하였습니다.

특히 DOD는 1만톤 Capa의 영구자석 생산시설에서 나오는 자석 100를 국방부와 미국 내 기업들이 구매하는 것을 보장하였고, 판매 가격 하한선을 110달러로 정하기로 하였습니다.

이번 DOD의 MP머티리얼즈 투자결정 내용은 매우 파격적인 것으로, 희토류 영구자석이 얼마나 중요한 전략적 자산인가를 확인시켜주었습니다.

올 4월 중국의 중희토류 및 영구자석 수출통제로 인해 미국은 중국에 강력하게 대응하지 못하며 관세협상에서 조차 끌려 다니는 모습을 보여주며 희토류 영구자석의 탈중국 없이는 중국과의 효과적으로 대응하는 것이 매우 어렵다는 것을 확인하였습니다.

하지만 MP머티리얼즈의 희토류 제련능력과 영구자석 제조능력은 중국 업체들 대비 매우 부족한 상태로 계획대로 빠르게 탈중국 공급망을 구축할 수 있을지에 대해서는 여전히 많은 의문이 있습니다.

현재 비중국 업체로 제대로 된 희토류 및 영구자석 기술을 보유한 곳은 일본 3사와 호주의 라이너스외에는 찾아보기 어려운 상황입니다.

검증되지 않은 MP머티리얼즈에 이러한 파격적인 조건으로 투자를 단행하는 미국이 현재 얼마나 희토류 영구자석에 대해 다급하고 절실한지를 알 수 있으며, 계속해서 자체적인 공급망 구축을 위해 노력할 것으로 보여집니다.

미국 국방부의 MP머티리얼즈 투자는 이제 시작에 불과합니다.


● MP Materials Announces Transformational Public-Private Partnership with the Department of Defense to Accelerate U.S. Rare Earth Magnet Independence. (2025. 07. 10)

미국 국방부(DOD)는 미국내 생산 촉진을 위해 MP materials에 수십억 달러 규모의 투자를 하여 최대주주가 되었음.

Mt. Pass 광산 및 텍사스 영구자석 사업에서 MP의 기존 사업역량을 바탕으로 해외 의존도를 줄이기 위해 “10X” 영구자석 제조시설을 신속하게 건설할 예정.

10년간 NdPR 가격 하한선 약속과 10년간의 영구자석 구매 계약을 통해 MP는 견고한 기반을 갖춘 미국 1등기업으로 자리매김하게 되었음.


MP 머티리얼즈는 미국 국방부(DOD)와 민관 파트너쉽을 체결하고 미국 희토류 영구자석 공급망 구축을 극적으로 가속화하여 해외 의존도를 줄이겠다고 발표하였음.

DOD로부터 수십억 달러 규모의 투자 패키지와 장기 협약을 통해 MP 머티리얼즈는 국방 및 상업 고객 모두에게 서비스를 제공할 회사의 2번째 영구자석 생산시설을 건설할 예정임.
신규 예정 생산시설은 2028년에 가동이 시작될 것으로 예상되며, 완공되면 MP 머티리얼즈의 미국 희토류 영구자석 제조 능력은 약 1만톤에 이를 것임.

MP 머티리얼즈는 캘리포니아 Mt. Pass 희토류 정제시설에 추가적으로 중희토류 분리 시설을 추가하여 희토류를 한 곳에서 모두 추출, 분리 및 정제될 수 있는 국가 전략 자산으로서의 위상을 강화할 것임.

희토류 영구자석은 국방 및 상업 응용 분야에서 걸친 첨단 기술 시스템에서 가장 전략적으로 중요한 구성 요소 중 하나이지만, 미국은 이를 거의 전적으로 해외에 의존하고 있음.

DOD와 MP의 계약은, 전환 가능한 우선주, 워런트, 대출, 가격 하한선 및 구매 약정을 포함하여 연장가능한 10년 이상의 포괄적이고 장기적인 패키지로 구성되어 있음.

DOD는 MP의 NdPr 제품(재고 또는 판매)에 대해 킬로그램 당 110달러의 가격 하한선을 설정하는 10년 계약을 체결함.
10X 시설 건설 후 10년 동안 DOD는 10X 시설에서 생산되는 자석의 100%가 국방 및 상업 고객에 의해 구매될 것임을 보장함.

MP는 JP Morgan Chase Funding Inc. 및 Goldman Sachs Bank USA로부터 10X 시설 건설 및 개발 비용에 대한 10억 달러의 자금조달 확약서를 받았음.
MP는 30일 이내에 Mt. Pass에서 중희토류 분리 역량을 확장하기 위한 계획과 관련하여 DOD로부터 1.5억 달러의 대출금을 받을 예정.

DOD는 MP의 신규 우선주(보통주로 전환가능) 4억 달러어치와 추가 보통주를 구매할 수 있는 워런트 구매에 동의하였음. 전환가격 및 행사가격은 보통주당 30.03달러임.
이러한 DOD의 전략적 투자로 인해 DOD는 MP의 최대주주가 될 것임.

https://investors.mpmaterials.com/investor-news/news-details/2025/MP-Materials-Announces-Transformational-Public-Private-Partnership-with-the-Department-of-Defense-to-Accelerate-U-S--Rare-Earth-Magnet-Independence/default.aspx

#OBBBA

소비보다 투자에 집중된 정책. IT 중심 공급망 재편 재개

소비 < 투자 수혜 집중 첨단 기술 등 투자 세액공제 확대

실물경제 측면에서는 소비보다 투자의 상태적 수혜가 예상됨

OBBBA가 감세를 통해 가계소득 증가를 유도했으나 상대적으로 소비 성향이 높은 저소득층의 소득 증가 효과가 미미한 까닭에 소비 진작은 미미할 것으로 판단됨

특히 SNAP과 Medicaid 요건을 강화해 저소득층에 대한 소득 지원이 축소되는 점을 고려하면 OBBBA 통과로 인한 소비 진작 효과는 크지 않겠음

소비 재정 지원책이 축소된 대신 기업의 국내 투자를 유인하기 위한 당근책이 다수 제시되었음

재생에너지 역시 기존 계획된 투자는 보호

주목해야할 부분은 재생에너지 투자에 대한 처리 방식임

OBBBA는 장기적으로 친환경 정책을 축소하는 기조를 명확히 했으나 기존 진행 중이거나 계획 중이던 대규모 투자를 보호하는 조치를 마련했음

재생에너지 프로젝트에 대한 생산세액공제(PTC)와 투자세액공제(ITC) 혜택 종료 기준을 완공 시점이 아닌 착공 시점으로 설정했음

OBBBA 통과 이전에는 IRA 혜택이 소급 적용돼 폐지될 수 있다는 불확실성이 상존했음

하지만 OBBBA에서 착공이라는 명확한 기준 시점을 제시해 세제 혜택이 축소되기 전 단기 투자 확대 가능성이 커졌음

(2025.07.11 신한투자증권 하건형, 김찬희, 이진경 연구원)

#더블유게임즈

성장과 주주환원까지

와우게임즈 인수와 자사주 매입, 성장과 주주환원을 모두 달성

올해 7/9 독일 소셜카지노 업체 와우게임즈 지분 100%를 현금 884억원 인수 발표

와우게임즈는 동사와 같은 소셜 카지노 업체로 유럽 매출순위 10위권 업체

인수가격 884억원은 2024년 기준 PSR 1.3배, EBITDA 기준 약 4배 수준으로 와우게임즈 2024년 연간 매출 약 670억원, 마진율 20~25%임은 감안하면 매우 합리적인 인수로 판단

이와 동시에 자사주매입 350억원도 발표. 이번 자사주매입은 주가안정 및 주주가치 제고를 위한 조치로 2025년 7월부터 2026년 1월까지 장내매수를 통해 진행될 예정

이에 따라 자사주매입 완료시 총 자사주 보유량은 10%이며 주주환원 로드맵에 딸 ㅏ4분기 일부 소각이 진행되면 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대

(2025.07.14 부국증권 이준규 연구원)

#산일전기

넓은 미국 배전 시장, 할 일은 많다

투자포인트는 1. 배전 변압기의 수요 불균형 유지 2. 공격적 CAPA 확장으로 인한 실적 성장

배전변압기: 우려를 해소할 만큼, 좋은 시장

배전변압기 영역에서의 쇼티지 영억이 예상됨

배전변압기는 1) 초고압 대비 짧은 리드 타임 2) 다수의 플레이어 존재함에 따른 우려가 있었음

실제로 미국의 ASEAN 지역으로부터 배전변압기 수입량은 25년 YTD +195% 증가하였으나, 25년 수입 비중은 아직 3.8%로 시장에 유효한 영향을 끼칠 정도는 아님

ASEAN 수입량은 지속 상승할 것으로 보이나, 레퍼런스 필요한 1/2티어 유틸리티 업체 진입은 제한적일 것으로 판단

연초 발간된 NERL의 배전변압기 리포트는 1) 설치 갯수 기준 55% 수명종료에 근전 2) 변압기 평균 용량 증가 전망을 내놓았음

이는 동사에게 Q/P 양측면으로 수혜가 될 수 있는 부분

현재 주요 유틸리티사의 그리드 투자는 일관적인 증가 추세 관측되며, 동사의 고객사내 M/S는 10% 이내로 고객사 내 확장도 기대

(2025.07.14 교보증권)

DOW 44,459.6p (+0.20%)
NASDAQ 20,640.3p (+0.27%)
S&P 500 6,268.56p (+0.14%()
10년물 국채금리 4.427% (+0.09%)
WTI $66.83 (-0.22%)

금융, 산업재, 유틸리티 강세

#bitcoin

Bitcoin ATH

==

Bitcoin tops $120,000 for the first time

https://edition.cnn.com/2025/07/14/business/bitcoin-hits-120000-first-time-intl

#Trump #tariff

June inflation expected to show tariff-driven uptick as Trump escalates trade threats

~블룸버그 데이터에 따르면, 6월 CPI는 전년 동기 대비 2.6% 상승할 것으로 예상되며, 이는 5월의 2.4% 상승보다 상승폭이 확대된 수치임

https://finance.yahoo.com/news/june-inflation-expected-to-show-tariff-driven-uptick-as-trump-escalates-trade-threats-174837696.html

#Meta

메타의 주커버그, 새로운 AI 데이터 센터 '슈퍼클러스터' 내년 가동 예정

META CEO 마크 주커버그는 월요일에 그의 회사가 일련의 AI 데이터센터 "슈퍼 클러스터" 중 첫 번째가 2026년에 온라인에 올라갈 것으로 예상한다고 말했음

저커버그는 Meta가 인간의 뇌보다 더 뛰어난 능력을 가진 AI의 한 유형인 "초지능(Superintelligence)"을 구축하는 데 필요한 컴퓨팅 파워 구축에 "수천억 달러"를 투자할 것이라고 밝혔음

메타는 AI 역량 강화를 위해 올해 자본 지출에 640억~720억 달러를 투자할 것으로 예상한다고 밝혔음

저커버그는 메타의 첫 번째 1GW 이상 용량의 시설에 '프로메테우스'라는 이름을 붙였으며, 현재 다른 시설들도 건설 중이라고 밝혔음

그는 하이페리온이라는 또 다른 클러스터가 향후 수년간 최대 5GW 용량에 도달할 것으로 예상함

https://finance.yahoo.com/news/metas-zuckerberg-says-ai-data-212150074.html