도널드 J. 트럼프

비관세 불공정행위(NON-TARIFF CHEATING):

1. 환율 조작


2. 관세 및 수출 보조금 역할을 하는 부가가치세(VAT)


3. 원가 이하로 덤핑


4. 수출 보조금 및 기타 정부 보조금


5. 보호적 농업 기준 (예: 유럽연합의 유전자변형 옥수수 금지)


6. 보호적 기술 기준 (예: 일본의 볼링공 테스트)


7. 위조, 불법 복제, 지적재산권 도용 (연간 1조 달러 이상 피해)


8. 환적(transshipping)을 통한 관세 회피!!!

#에스엠

개선의 여지가 많아? 오히려 좋아

1분기 매출액은 1,970억원(-10.5%yoy), 영업이익은 175억원(+12.5%yoy)으로 시장 컨센서스 하회 전망

주요 아티스트 컴백이 부재한 영향으로 분기 앨범 판매량이 100만장 내외에 그쳐 음반원 매출은 부진할 것으로 예상하나 에스파, NCT127 등 아티스트 공연 활발하게 이어지며 외형 견인

다만, 신인 아티스트 데뷔 및 매출 믹스 변화에 따른 원가율 상승으로 이익은 다소 부진할 것으로 전망

계절적 비수기인 1분기를 저점으로 2분기부터는 주요 아티스트 컴백 이어지며 실적 성장세 이어갈 것

특히 작년부터 다양한 기업과의 콜라보를 통해 IP 기반 간접매출 성장세가 가파르게 이어지고 있는데, 올해도 아티스트 공연 확대됨에 따라 MD 매출 동반 성장 기대하며, 수익성 중심 사업 개편 의지가 이익 성장으로 드러날 전망

연결로는 2분기부터 디어유 실적이 반영될 예정이며, 작년 적자를 기록했던 드림메이커는 아시아 중심 공여확대됨에 따라 실적도 점차 정상화될 것으로 기대하며 SMC도 수익성 중심 사업 재편에 따라 실적 성장 전망

특히 그동안 유독 일본에서 낮았던 티켓 가격의 재조정이 이루어진다면 유의미한 연결 수익성 개선 기대

#와이지엔터테인먼트

가랑비에 옷 젖듯 다가온 성장

1분기 매출액은 996억원(+14.0%yoy), 영업손실은 26억원(적자지속yoy)으로 시장 컨센서스 하회 전망

트레저 신보와 베이비몬스터 월드투어가 있었지만, 제작비와 투어비용 발생하며 원가율 상승, 수익성 부진 전망

2분기도 트레저와 베이비몬스터 투어가 반영되겠으나 본격적인 실적 개선은 블랙핑크 월드투어가 시작되는 3분기부터 가시화될 전망

특히 2분기는 블랙핑크의 스타디움 투어에 더해 베이비몬스터의 북미 앵콜 투어까지 더해져 공연과 함께 MD 매출의 동반 성장 기대

그동안 다채롭지 못한 아티스트 라인업이 항상 약점으로 꼽혀왔었지만, 베이비몬스터는 아직 저연차 아티스트임에도 불구하고 연초부터 아레나급 월드투어를 진행하며 아시아 뿐 아니라 북미 시장에서도 빠르게 팬덤을 확장하고 있음

특히 신임임에도 불구하고 미국에서 앵콜 공연을 5회나 추가했다는 점 긍정적이며 블랙핑크 성장 곡선을 그대로 쫓아가며 가파른 성장세 보이고 있는 점 주목할 만한

#한국전력

1Q25 Pre: 바위처럼 단단하게

1Q25 Pre: 비용 부담 경감으로 연결 영업이익 컨센서스 부합 전망

[1분기 실적] 연결 영업이익 3.7조원(+181.6%, 이하 YoY, OPM +14.9%)전망

에너지 가격(유가, LNG 가격, 유연탄 가격) 하향 안정화 지속으로 인해 연료비 전년 동기 대비 4.6% 감소, 4Q24와 유사한 낮은 SMP로 구입전력비 15.2% 감소 예상

여기에 2024년 10월 요금 인상 효과가 더해지며 큰 폭의 이익 개선 달성할 것으로 기대

[2025년 실적] 연결 영업이익 14.1조원(+68.8%, OPM +14.6%) 전망. 경기 둔화가 예상됨에 따라 전력 판매량은 감소(-0.7%) 예상

1Q25 호실적을 이끌 요인이 지속적으로 작용함에 따라 큰 폭의 증익 가능할 것으로 기대

현재 60달러/배럴 수준에서 머무르고 있는 유가(WTI), 100달러/톤 수준으로 낮아진 유연탄 가격(호주 뉴캐슬), 1,400원대 초반으로 낮아진 환율을 감안해 직전 보고서 대비 연결 영업이익 추정치 상향 조정

#대양전기공업

자동차용 센서 고성장, 영업이익 큰 폭 증가

조선(선박용 조명) & 방산(해군용 시스템) 신규 수주액 큰 폭 증가

동사의 핵심 사업 신규 수주액은 조선(선박용 조명) 2023년 740억원 » 2024년 887억원, 방산 2023년 708억원 » 2024년 828억원으로 증가

중요한 점은

1) 조선: 긍정적인 업황으로 High-end 조명이 공급되며 외형성장 대비 수익성 개선이 크게 나타나고 있으며

2) 방산: 해군용 시스템을 전담하는 것으로 최근 성장 모멘텀이 더욱 부각

자동차용 센서 고성장 진행 중

동사는 자동차용 ESC(Electronic Stability Control) 압력센서를 생산(고객사: 국내 대형 자동차 부품업체 M사)하고 있음

이는 차량 자세 및 제동력을 제어하는 것으로, 자동차의 조향이 불가능한 상황이 발생했을 때 압력을 측정하여 바퀴의 제동력을 제어하기 위한 역할을 함

ESC 시스템은 각 바퀴의 제동력과 구동력이 독립적으로 제어될 수 있도록 구성되었고 스티어링힐 각도, 브레이크 압력, 차량 속도 등을 감지 조절 하므로 ABS, TCS에 기본으로 탑재됨

동사의 자동차 센서 매출액은 91억(2021년) » 169억원 » 201억원 » 236억원(2024년) CAGR 37.1% » 350~400억원(2025년)을 전망

이는 1) 고객사인 M사의 글로벌 전기차용 ESC 센서 적용, 해외 공장으로의 투입확대, 2) 중국 로컬업체로의 신규 공급이 진행되고 있기 대문임

#신테카바이오

신테카바이오, 美 프로티고와 범용 코로나 치료제 개발 계약

AI 신약개발 플랫폼 전문기업 신테카바이오(226330)는 18일 미국 Proteco, LLC.(이하 ‘프로티코’)와 범용 코로나 치료제에 대한 공동개발 계약을 체결했다고 21일 밝혔다.

향후 신테카바이오는 자체 신약개발 플랫폼인 DeepMatcher를 활용해 프로티코의 초기 리드 화합물의 최적화 개발을 수행하게 된다.

https://www.edaily.co.kr/news/reaㅊd?newsId=01384166642138416

상호관세 후 나타나는 현상 정리

1) 달러화 초약세
2) 아시아 증시 상대적 강세 영향
3) 금 등 실물 자산가격 강세 전망
4) 미국과 Non-US간 통화정책 차별화 현상

(2025.04.21 IM증권)

4월1~20일 수출 5.2% 감소

4월 1일부터 20일까지 수출액이 전년 동기 대비 5.2% 감소했다. 특히 대 미국 수출은 1년 전보다 14.3% 줄었다. 상호관세 유예에도 10% 보편관세와 철강·자동차 등에 대한 미국 트럼프 정부의 관세 압력이 본격화 한 영향으로 분석된다.

같은 기간 수입액은 11.8% 감소했다. 수출액이 수입액을 밑돌면서 이 기간 무역수지는 1억달러 적자를 기록했다.

관세청이 21일 발표한 '2025년 4월 1~20일 수출입 현황'에 따르면 이 기간 수출액은 전년 동기 대비 5.2% 감소한 339억달러다.

품목별로 보면 주요 수출 품목인 반도체(+10.7%)를 제외한 주요 품목들의 수출이 모두 감소했다.

△가전제품(-29.9%) △컴퓨터주변기기(-23.3%) △석유제품(-22%) △선박(-9.1%) △철강제품(-8.7%) △승용차(-6.5%) △정밀기기(-5.9%) △자동차부품(-1.7%) 등에서 수출이 줄었다.


국가별 수출액은 미국(-14.3%)과 중국(-3.4%) 등으로의 수출이 감소했다. 반면 유럽연합(+13.8%), 대만(+22%) 등에선 증가했다.

한편 이달 1일부터 10일까지 수입액은 전년 동기 대비 11.8% 감소한 340억달러다.

품목별 수입은 △반도체장비(+9.8%) △정밀기기(+2.9%) 등에서 증가했다. △원유(-29.5%) △반도체(-2%) 등 수입은 감소했다.

국가별 수입은 △일본(+3.2%) △베트남(+6.3%) 등에서 늘었다. 반면 △중국(-7.6%) △미국(-10.1%) △유럽연합(-17.3%)등으로부터의 수입은 줄었다.

수입액이 수출액을 웃돌면서 이달 1~20일 무역수지는 1억달러 적자를 기록했다.

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025042108390358231

•중국 재정지출 2/4분기 본격 가동 시작

•3월 재정 강도 9-10월 이후 최고
(광의 재정적자 전년비 변동)

•4-6월 강도와 속도 기대
(중국 장기금리로 모니터링)

#보스턴다이나믹스 #현대차

로봇이 진짜 車 조립라인에? 휴머노이드 로봇 '아틀라스', 올해 말 메타플랜트에 투입

현대자동차그룹이 올해 말 미국 조지아주 사바나 외곽에 위치한 메타플랜트 아메리카 제조 시설에 계열회사 보스톤다이내믹스가 만든 휴머노이드 로봇 ‘아틀라스’를 투입

현대차그룹은 향후 몇 년 동안 휴머노이드 로봇 수만대를 세계 주요 제조시설에 투입할 계획

https://www.autodaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=530236#google_vignette

#삼성전자 #highNA

삼성전자, 하이NA 장비 반입 공식화 '2나노 박차'

~삼성전자가 올 하반기 2나노미터(nm) 반도체 양산을 앞두고 있다.

2나노 공정 완성도를 높일 최신 장비까지 들이면서 계획 실현에 속도를 내고 있다.

추후 첨단 D램 개발 및 생산에도 긍정적인 작용을 할 것으로 관측된다

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202504181016076320106781&lcode=00&page=1&svccode=00

* 공연 확정이요?

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~ 블랙스완 소속사 ㈜디알뮤직은 “블랙스완은 ‘카르마(KARMA), 롤업(Roll Up) 등 히트곡을 포함해 10여곡의 무대를 펼쳤으며 이 날 미발매 신곡까지 선공개, 중국 10만 관객이 모인 공연장을 뜨겁게 달궜다”면서 “이번 성공적인 하이난 공연의 여세를 몰아, 중국 여러 지역에서 공연이 확정되고 있는 상황이다. 이는 그동안 한한령으로 경색되었던 중국 한류 활성화의 신호탄으로 기대된다”고 강한 의욕을 보였다

https://n.news.naver.com/article/016/0002460065?sid=103

DOW 38,170.4p (-2.48%)
NASDAQ 15,870.9p (-2.55%)
S&P 500 5,158.2p (-2.36%)
10년물 국채금리 4.405 (+1.66%)
WTI $62.73 (-2.00%)

#AI #Amazon

Amazon has paused some data center lease commitments, Wells Fargo says

~″주말 동안 여러 업계 소식통을 통해 AWS가 코로케이션 부문(특히 해외) 임대 논의를 일부 중단했다는 소식을 접했습니다.”라고 웰스파고 애널리스트들은 보고서에서 밝혔습니다.

또한 ”이러한 입장은 최근 마이크로소프트(MSFT)에서 들은 것과 유사합니다.”라고 덧붙였습니다. 두 회사 모두 신규 프로젝트를 유치하고 있지만, 이미 체결된 계약을 취소하지는 않고 있습니다.

https://www.cnbc.com/2025/04/21/amazon-has-paused-some-data-center-lease-commitments-wells-fargo.html

쉽지 않은 길

응원합니다!

https://m.blog.naver.com/chcmg2022/223842033539

#Amazon

Amazon Stock Downgraded From Strong Buy Call On Tariff Risks

https://finance.yahoo.com/m/8e396410-ed21-397e-b558-c89bccdbbf8b/amazon-stock-downgraded-from.html

#NVIDIA

~화웨이의 새로운 910C 칩은 최신 블랙웰 칩보다 두 세대 뒤진 엔비디아의 H100 AI 칩과 경쟁할 것으로 알려졌습니다

https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-falls-as-chinas-huawei-reportedly-boosts-ai-chip-production-after-trumps-export-ban-125546073.html

[미국 태양광 AD/CVD 발표]

안녕하십니까. 미래에셋증권 이진호입니다.
지난밤 미국의 동남아시아 4개국 우회수출을 대상으로 한 관세율이 발표되었습니다.
결론적으로, 제 자료에서의 예상처럼 AD/CVD 관세율이 "상향"되었습니다.
제 표에서 빨간색이 상향된 수치이고, 파란색이 하향된 수치입니다.
기존 예정처럼 6/2 미국 ITC 최종 판결, 6/9 관세 부과 예정입니다.
동남아시아 대부분의 중국 기업들이 미국 수출이 어려워질 전망이며, 미국 모듈 가격의 상승 전망을 유지합니다.

중국 태양광 기업들 중 수출 가능한 국가는 말레이시아 정도(징코 솔라 등)가 되지 않을까 싶구요
웹사이트를 들어가보시면 아시겠지만, 베트남쪽 Subsidy 데이터가 말레이시아 국가들이 입력되어 있습니다.
아마도 상무부 쪽의 실수처럼 보이는데요
그래서 베트남쪽 데이터는 정확한 데이터가 수정되어야 알 수 있겠습니다만,
그 부분을 제외해도 대부분 관세가 크게 부과된 것을 보실 수 있습니다.

자세한 내용은 제 지난주 자료 참고해주시면 감사하겠습니다.