😭흠, 이런 기사를 볼 때마다 의욕도 저하되고, 안타깝기도 하고 그렇습니다. 뭐, 다 증권사 리서치가 극복해야 할 이슈들이긴 합니다만, 리서치 내 정말로 열심히 하는 동료들이 얼마나 많은데요. 제 RA는 오늘도 엑셀로 Raw Data들 보면서 이게 맞는지, 이게 왜 숫자가 이런지 눈빠지게 보다가 자동차 업체에 전화해서 하나하나 꼬치꼬치 캐물으면서 키인하고 있어요. 저는 매일 사업보고서 보고, 산업자료 읽고, IR과 전화하고, 기차 타고 버스 타고 울산/창원/대구 가서 업체들 미팅하곤 합니다. 제 동료들은 허리 디스크와 족저근막 달고 살고, 탈모(어흑…)도 생기곤 합니다. 리서치 알아달라는 소리 아니에요. 우리나라 직장인들이 다 똑같죠. 저희도 직장인이고, 책임의식 가지고 열심히 하고 있으니 최소한 현실은 알고 비판해 달라는 이야기를 살짝 해 봅니다. 유튜브/블로그 열심히 하시는 분들 많죠. 그런분들 리스펙합니다. 하지만, 증권 리포트를 보고 살짝 바꾸시는 분들도 꽤 있다는 점도 생각해 주시구요. 어느 직업군이든 양화와 악화가 있어요. 아무튼 이런 비판이 없어질 때까지 열심히 하는 수밖에 없겠네요. 열심히 할게요.✊


https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/07/03/2024070300051.htm

애널리스트분들 항상 감사합니다!

2024.07.05 08:44:33
기업명: 삼성전자(시가총액: 505조 436억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 740,000억(예상치 : 738,340억)
영업익 : 104,000억(예상치 : 83,127억)
순이익 : -(예상치 : 71,839억)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 740,000억/ 104,000억/ -
2024.1Q 719,156억/ 66,060억/ 67,547억
2023.4Q 677,799억/ 28,247억/ 63,448억
2023.3Q 674,047억/ 24,335억/ 58,442억
2023.2Q 600,055억/ 6,685억/ 17,236억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705800058
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

2024.07.05 08:56:21
기업명: 삼성전자(시가총액: 505조 436억)
보고서명: 기업설명회(IR)개최(안내공시)

개최일자 : 2024-07-31
개최시각 : 10:00

*IR 목적
2024년 2분기 경영실적 발표

*IR 내용
2024년 2분기 경영실적 및 Q&A


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705800062
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

#삼천당제약 #MSCI

쟁쟁한 MSCI 후보들 중에서 오늘 상승으로 인해 삼천당제약이 1순위로 점점 가까워 지는 중

지금 삼천당제약 외인보유율 2.25%로 MSCI 편입되면 외국인 수급에 대한 기대감이 큰 상황

단적인 예로 알테오젠이 5% » 12% 로 상승

4.7조 되면 기관형들 베팅 들어온다고 보는 중

라운드피겨 200,000원 찍어야지

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

삼성전자(005930): 2Q24P - 레거시의 저력을 보여준 서프라이즈

[2Q24 잠정 실적 - 기대 이상의 실적 개선 시현, 그러나 매출은 정체]

- 2Q24P 매출 74.0조원 (+2.9% QoQ)과 영업이익 10.4조원 (+57.3% QoQ)

- [DS(반도체) 6.1조원], [SDC 1.0조원], [MX/NW 2.5조원], [VD/가전 0.6조원], [하만/기타 0.2조원]

- 큰 그림에서 동사는 7개분기만에 10조원 이상의 영업이익을 달성했다는 측면에서 시장 내 큰 환영을 받을 수 있음

- 우호적인 환율 등을 감안 하더라도 시장 기대치를 크게 능가한 영업이익은 올해 하반기 뿐 아니라, 향후 레거시 DRAM 시장 수급 개선에 따라 지속적인 실적 눈높이를 상향하리라 예상되기 때문

- 다만 매출액이 기대 이상으로 나오지 못한 점에 대해서는, 결국 실적은 매출 증대가 아닌 비용요인 (비용 절감 또는 충당금 환입)에 기반했을 것이라는 회계적 해석도 가능한 점이 다소 아쉬움

- 3Q24에는 반도체 및 SDC, MX 등 전방위적인 이익 증가가 예상됨. 환율 등 영업환경의 큰 변화만 없다면 대부분 사업부문의 증익이 전망되는 상황


[부문별 살펴보기]

- 반도체 (6.1조원): 메모리 판가가 해당 분기 내 다시 한번 크게 오르며 실적 개선뿐 아니라 재고평가손실환입 규모를 확대시키는 이중 효과를 유발

DRAM의 출하량과 판가는 각각 +5%, +19% QoQ 변화하며 실적 개선을 주도. NAND 역시 출하량과 판가는 -3%, +20%를 기록하며 일회성 이익을 제외하고도 턴어라운드에 성공

다만 아직까지 HBM의 주요 고객사 품질인증은 완료하지 못한 상황으로, 3Q24 내 '조건부'를 막론한 통과를 위해 각고의 노력을 다 하고 있는 것으로 파악됨

LSI는 제한적인 전방 수요 개선 상황 불구 매출액 확대를 통해 적자를 크게 축소. 하반기 내 SF3 수율안정화에 성공해 주요 제품 (AP 등) 양산을 시작하라 경우 턴어라운드도 가능한 상황

- SDC (1.0조원): 미주 주요 고객 향 플래그십 스마트폰 OLED 출하 물량이 증가되며 기대 이상의 실적을 기록

- MX사업부 (2.5조원): 스마트폰과 태블릿 출하량이 각각 5,300만대, 700만대를 기록했지만, 갤럭시S24 시리즈 판매량이 810만대로 감소하고, 메모리 제품원가 상승에 따라 이익율 하락이 발생

7월부터 출시되는 갤럭시Z 폴더블 라인업에 기반해 제품믹스 개선이 절실한 상황

- VD/가전 (0.6조원): 물류비 증가 요인 이후 안정적인 실적을 기록 중임. 하만 (0.2조원) 역시 감가상각 기간 종료 및 일회성 비용 발생 구간이 지나고 분기당 영업이익 0.2~0.3조원 내외의 꾸준한 실적을 기록 중

https://han.gl/9sjwK (링크)


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

2024.07.05 10:12:54
기업명: LG전자(시가총액: 18조 1,976억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 217,009억(예상치 : 215,390억)
영업익 : 11,961억(예상치 : 10,080억)
순이익 : -(예상치 : 6,342억)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 217,009억/ 11,961억/ -
2024.1Q 210,959억/ 13,354억/ 5,854억
2023.4Q 231,041억/ 3,131억/ -764억
2023.3Q 207,093억/ 9,967억/ 4,853억
2023.2Q 199,985억/ 7,419억/ 1,953억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705800113
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=066570

#삼천당제약

호가 변경(100원 » 500원)

4.7조 넘어가고 부터는 프로그램 매수세 들어오는 중

영상 ver. (feat YS)

주성엔지니어링 NDR 근황

#삼천당제약

오후 들어서 프로그램 매수세 지속

#알테오젠

꾸준히 프로그램 매수세 지속

#MSCI

8월 MSCI 편입후보
(7월 5일 종가 기준, 유동시가총액 1.5조 이하 종목 제외)

1순위 LS ELECTRIC - 시가총액: 5조 8,080억원(외인 비율: 19.57%)
2순위 삼천당제약 - 시가총액: 4조 6,140억원(외인 비율: 2.25%)
3순위 삼양식품 - 시가총액: 4조 4,896억원(외인 비율: 14.72%)
4순위 LIG넥스원 - 시가총액: 4조 3,318억원(외인 비율: 21.31%)
5순위 LS - 시가총액: 4조 2,182억원(외인 비율: 16.83%)
6순위 현대로템 - 시가총액: 4조 1,474억원(외인 비율: 21.57%)

7월 말까지 계속 업데이트 해보겠습니다.

2024.07.05 18:30:55
기업명: 알테오젠(시가총액: 14조 8,284억)
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (ALT-BB4(Tergase)테르가제주 품목 허가 승인)

제목 : ALT-BB4(Tergase)테르가제주 품목 허가 승인

* 주요내용
1) 품목명: 테르가제주(베라히알루로니다제알파(히알루로니다제,유전자재조합))

2) 대상질환명 (적응증): 피하주사나 근육주사, 국소마취제 및 피하주입 시 침투력 증가.

3) 품목허가 신청(허가)일 및 허가기관:
- 신청일: 2023년 2월 7일
- 허가일: 2024년 7월 5일
- 품목허가기관: 식품의약품안전처 (MFDS)


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705900656
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=196170

-엄-

[알테오젠 테르가제 승인 포인트 5가지]

1) 국내기업과 판권 계약이 있을 예정
-국내 3개 회사와 논의 중이었으므로 판권 확보를 위해 경쟁했을 것 것은. 알테오젠에게 유리한 조건을 제시한 곳이 계약을 했을 것으로 보기 때문에 중요. 판권 계약 공시 나올 것

2) 계약사와 글로벌 확장 및 2조 타깃
-글로벌 시장 진입이 가능한 곳과 계약된다면 한국 외 시장을 타깃하는 임상 또한 시작될 것 (국내 동물유래가 800억원, 글로벌은 2조원 규모 시장)

3) 단회 임상 허가, 국가별 임상도 간소화
-글로벌 확장 시 임상 단계 최소화위해 국내 단회임상 허가 및 판매가 굉장히 중요했는데 단회 임상으로 시판 성공. 주요 시장 임상도 간소화 및 빠른 시장 침투가 가능

4) 프리미엄 가격의 이유: 면역반응 제로
국내 800억 시장은 동물유래 제품으로 임산부도 투약받는 제품. 소 양으로부터 추출하는 기존 제품은 체내 투여시 면역반응이 있어 스테로이드 병용투여 문제 테르가제는 인간유래로 면역반응 적어 프리미엄 가격으로 판매되어 기존 시장보다 오히려 커질 것

5) 키트루다SC 안정성의 증거
-키트루다SC에 혼합되는 히알루론산분해효소가 자체 제품화된 것으로 단회 임상만으로 허가될만큼 안정성 문제가 없음. 그 뜻은 키트루다SC 또란 히알루론산분해효소에 의한 면역반응이나 독성 등 문제가 없을 것임을 증명해준 결과

-엄-

#복합동박

5일 업계에 따르면 동박 시장에서 에너지밀도를 높일 수 있는 방법으로 ‘복합동박’을 제시했다.

■ 복합동박이란?

복합동박은 일반동박과 달리 제품 전체가 구기로 구성되지 않는 동박임

PET, PP 등 산업용 필름을 중심으로 양면에 얇게 구리를 발라 만들어짐

산업용 필름을 사용한 덕에 배터리 무게를 줄일 수 있으며, 원가 절감이 가능함

시장에서 상용화된 동박에 비해 구리 사용량은 절반 이하이고, 필름 사용에 따라 무게가 줄어든 만큼 음극 비중을 늘려 에너지 밀도도 늘릴 수 있음

■ 개발 현황

(중국)

중국 시장에서는 이미 복합동박 시장이 형성됨

중국 보명기술은 자회사 심천신소재를 통해 복합동박 샘플을 납품함. 지난 '22년 BYD와 테스트를 진행했으며 62억위안 투자계획을 발표함

(국내)

PCB 설비업체 태성은 지난 5월 '복합동박용 롤투롤 도금장비'를 직접 개발했다고 밝힘

장비는 6.5µm, 최대 1,380m 장폭의 복합동박 제품을 생산할 수 있음. 현재 중국과 일본 기업과 장비 공급을 논의 중임

스마트필름 전문업체 아이엠도 신소재 사업으로 복합동박에 진출

제품은 음극재용 복합동박필름과 하이엔드 연성동박적층필름으로 내년 시장에 선보일 예정임

연성동박적층필름은 휴대전화 LCD 등에 적용되는 연성회로기반 소재로 소형 디지털기기에 탑재됨

https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=28949

#삼성전자

저평가 받을 이유가 없다

2Q24 Review: 메모리와 디스플레이가 견인한 실적 서프라이즈

삼성전자의 2Q24 매출액은 74조원(YoY +23%, QoQ +3%), 영업이익은 10.4조원(YoY +1,452%, QoQ +57%)을 기록해 서프라이즈를 시현

실적 서프라이즈의 주 요인은 반도체와 디스플레이의 호실적 때문

(메모리 부문)

메모리 부문의 영업이익은 6.5조원으로 DRAM과 NAND 모두 가격이 당초 가정을 상회했고, 재고평가 환입 규모는 1.5조원으로 추정

(비메모리 부문)

DDI 매출 호조로 인해 전분기 대비 적자를 축소한 것으로 추정

(디스플레이 부문)

디스플레이 영업이익은 하나증권의 전망치 0.4조원을 대폭 상회한 0.9조원으로 추정

북미 고객사향 중형 패널이 원할하게 공급되었고, 수율 개선과 원가 절감 효과를 누린 것으로 분석됨

(MX 부문)

MX 부문은 당초 예상했던 것 보다 스마트폰 출하량이 소폭 부진했고, 반도체 등의 원가 상승으로 인해 당사의 전망치 2.6조원을 하회한 2.4조원으로 추정

'24년 연간 영업이익 상향 조정

삼성전자의 '24년 연간 영업이익은 기존 40.3조원에서 47.3조원으로 상향

메모리 부문의 가격 가정을 상향하고, 비메모리 부문의 적자도 기존대비 축소될 것으로 전망함

DRAM, NAND 모두 타이트한 수급이 하반기에도 지속될 것으로 예상되고, 온디바이스 AI 및 일반 서버 고객사들의 재고 정상화로 인해 수요 업사이드도 상존함

디스플레이 부문도 전년동기 대비 감익에서 전년동기 수준의 영업이익으로 상향 조정

북미 고객사향 중형 패널의 원활한 공급으로 인해 전년동기대비 실적 증가 여력 가능성이 높아졌다는 판단임

삼성전자 2Q24 잠정 리뷰
[미래에셋증권 반도체 김영건]

2Q24 잠정실적 리뷰: 메모리 가격 회복과 SDC 수요 개선에 따른 실적 호조

동사의 2Q24 잠정실적은 매출액 74.0조원(QoQ +2.9%), 영업이익 10.4조원(QoQ +57.3%)를 기록했다. 부문별 영업이익은 MX/NW 2.3조원, DS 6.6조원(메모리 7.3조원, 파운드리 -0.6조원), SDC 0.8조원, VD/DA 0.3조원, HM 0.3조원으로 추정한다.

아직 구체적 실적 집계가 공시되기 전이기에 데이터포인트는 월말에 확인할 수 있겠으나, 실적 호조의 상당 부분은 1) 메모리 가격 회복과 그에 따른 충당금 환입, 2) SDC 실적 호조에서 기인한 것으로 보인다.

메모리는 DRAM과 NAND의 Bit growth는 기존 가이던스에 부합하는 +3%/+0%를 기록한 것으로 추정된다. 커머디티 메모리 뿐 아니라, HBM3, eSSD의 수요도 1분기에 이어 강세를 지속했다. ASP도 각각 +17%/+22% 상승하면서 매출액 증가뿐만 아니라 재고자산평가손실 충당금이 큰 폭으로 환입되며 수익성의 개선이 동반된 것으로 판단한다.

한편, 동일한 요인이 부품 비용 증가로 반영되는 MX 사업부의 경우 전년 동기 대비 스마트폰 출하량은 견조했으나, 매출액 규모에 비해 낮은 수익성이 불가피 했다. 전사 내부거래액이 YoY +50% 가량 증가한 것으로 추정된다. SDC의 경우 고객사 폴더블폰 출시 일정이 앞당겨지며 수요가 견조했고, 북미 고객사의 테블릿향으로 ASP가 높은 텐덤(Tandem)기반 패널 공급이 본격화되며 예상보다 높은 마진율을 기록한 것으로 추정된다.

향후 전망: 2분기의 실적 호조 요인이 지속 가능한가?

메모리 가격 인상에 따른 재고평가손실 환입은 일회성 요인이다. 다만, 가격 인상의 원인은 수요 개선뿐만 아니라 가격 방어 의지가 반영된 출하 정책이 뒤받침된 것으로 판단한다. 동사뿐 아니라 업계 전반의 공급 기조가 경쟁 심화 보다는 업황 정상화의 의지가 강한 것으로 파악된다. 3Q24부터 동사 및 업계의 HBM3E 납품도 본격화되며 컨벤셔널 메모리의 전반적인 공급이 타이트해질 것으로 전망한다.

당사는 동사에 대해 목표주가 110,000원과 매수의견을 유지한다. 목표주가는 사업부문별 EBITDA에 피어그룹의 24F EV/EBITDA를 적용해 도출했다. 목표가를 24F P/E 및 P/B로 환산하면 각각 12.4배, 1.9배로 역사상 밴드 상단 대비 여전히 낮은 수준이다. 글로벌 피어그룹과 비교해도 EPS 성장률에 비해 P/E은 저평가 영역이며, ROE에 비해 P/B는 합리적인 수준이다. 동사 자체적으로나 밸류에이션 부담은 낮다는 판단이다. 구체적인 실적 및 실적변수 업데이트는 7/31 컨퍼런스콜 이후 진행할 계획이다.

https://securities.miraeasset.com/bbs/download/2129602.pdf?attachmentId=2129602