2024.07.04 13:20:03
기업명: 두산테스나(시가총액: 6,709억)
보고서명: 신규시설투자등

*투자구분 및 목적
- 신규시설투자
- 중장기 성장 기반 확보를 위한 공장 신설

투자금액 : 2,206억
자본대비 : 54.6%

투자시작 : 2024-07-04
투자종료 : 2027-03-31
투자기간 : 2.7년


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240704900405
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=131970

[한투증권 채민숙/황준태] 산업 Brief: 디테일에 집착하면 큰 그림을 놓칩니다

● 디테일
- 삼성전자의 엔비디아향 HBM3e 인증 완료 목표는 8월임
- 이전 제품인 HBM3 양산은 SK하이닉스가 22년 10월 시작, 삼성전자는 23년 9월 시작으로 스케줄 격차는 11개월
- 삼성전자 HBM3는 스케줄 지연으로 엔비디아 인증은 진행하지 않고 3e로만 인증 진행 중
- HBM3e가 계획대로 8월 인증 완료될 경우 두 기업의 양산 시점 차이는 5개월로, HBM3의 11개월보다 단축
- 24년 HBM의 DRAM 내 매출 비중은 SK하이닉스 27%, 삼성전자 15% 예상. HBM 매출 비중이 높은 SK하이닉스의 메모리 영업이익률이 더 높을 것

● 큰 그림
- 삼성전자, SK하이닉스 모두 실적은 우상향으로 증가, 메모리 업사이클은 현재 진행형이기 때문
- SK하이닉스와 마이크론만으로 엔비디아 HBM 수요 충족은 불가능. 엔비디아는 삼성전자 HBM 인증을 완료 해야만 할 강력한 유인이 있음
- 올해 메모리 시장은 가격 상승이 실적 증가의 주요 요인. 메모리 가격 상승의 최대 수혜주는 삼성전자와 SK하이닉스
- DRAM, NAND 모두 가동률은 올해 말 기준으로도 감산 전 수준으로 회복되지 않음. 공급 제한을 지속해야 P의 상승이 유지될 수 있기 때문
- Q와 P가 동시에 늘어난다면 더 큰 Capa를 가지고 있는 삼성전자가 유리. 그러나 P만 상승하는 국면이라면 두 기업 중 유, 불리를 따지는 것은 무의미
- 과거 업사이클에서는 CAPEX 증가를 통한 Capa 확대로 삼성전자, SK하이닉스 뿐 아니라 전공정 밸류체인 수혜가 동반되었음.
- 그러나 이번 사이클에서는 Capa 증가가 제한되면서 밸류체인 수혜까지 시간차가 발생할 것
- 삼성전자 주가는 밸류에이션 매력 높음. 엔비디아향 HBM 인증 완료되면 주가는 즉각적으로 상승할 것. 지금은 사야 할 타이밍
- SK하이닉스 주가는 삼성전자의 엔비디아향 HBM 인증 소식을 단기적으로는 악재로 반영할 것임. 그러나 삼성전자 인증 완료가 SK하이닉스 HBM 실적 하락을 의미하지 않음에 주목. 메모리 영업이익은 삼성전자를 앞설 것으로 추정
- SK하이닉스가 과거 대비 밸류에이션 상단이 올라와 있으나, 이익 확대의 폭을 고려할 때 상승 여력은 충분하다고 판단함. 섹터 내 Top pick 의견 유지

본문: https://zrr.kr/kAvI
텔레그램: https://t.me/KISemicon

#씨에스윈드

영국 노동당 집권, 베트남 재생에너지 민간 투자 허용

- 영국 노동당이 15년만에 재집권. 해상풍력 목표 50GW에서 60GW로 상향하고 정부 기구 만들어 육성

- 영국은 중국을 제외하고 글로벌 최대 해상풍력 시장으로 연간 설치 수요 확대로 기자재 수급 타이트해질 것

- 베트남은 재생에너지의 민간 기업의 직접 구매를 허용, RE100 달성 위한 글로벌 기업들의 잠재 수요 커

- 베트남 풍력 연간 설치 수요 연간 3GW 이상으로 성장 전망(2030년 해상풍력 설치 목표 6GW 포함)

- 씨에스원드와 자회사 씨에스베어링의 베트남 제조기지에 로컬 수요가 생기는 상황

- 실적 부진 유발한 해상풍력 하부구조물 자회사 Bladt의 판가 인상으로 턴어라운드 예상

- 대규모 자금 조달 루머 있었으나, Bladt의 흑자전환 예상으로 자사주(74만주) 활용한 유동화의 소규모 조달에 그칠것으로 판단. 해외 시장 투자에 사용될 것으로 예상

#LG이노텍

2분기 호실적에 이어 3분기도 순항!

지난해 선제적인 오더컷 → 24 년 상반기, 재고조정이 미미하다

2Q 영업이익은 1,303 억원(+610%)으로 전망

기존의 당사 예상치인 613억 원과 컨센서스 874억원 대비 대폭 상향

1) 지난해 북미고객사의 선제적인 생산 축소가 올해의 부품주문과 재고관리에 긍정적으로 작용. 북미고객사는 언제나 제품 공개 후, 초기 셀스루를 확인하고 재고관리에 돌입함. 그러나 지난해는 극심한 수요 둔화로 언팩 전인 7~8 월에 선제적으로 부품 오더컷과 스마트폰 감산을 결정함. 당시에는 오더포캐스트의 하락이 밸류체인의 실적 쇼크로 이어졌음. 그러나 현재는 타이트한 재고 상황으로 추가 오더컷이 제한적

2) 우호적인 환율 환경도 실적 향상에 도움이 되고 있음. 원/달러 환율 변동성이 영업이익에 미치는 영향은 10 원 변동 시, 매출 규모에 따라 월 영업이익이 10~30억원 증감됨

하반기 전망과 관전 포인트: AI, 낮았던 기대치, 카메라 스펙

'24 년 영업이익 1조원 회복 가능성을 주목

이번 보고서에서는 1조 19억원 (+21%)으로 추산. 지난해의 영업이 익은 8,308억원이었음

1) 북미 고객사는 AI 시장 선점을 전략방향으로 기술개발과 제품 준비에 매진하고 있음. 고객사의 강점은 파라미터수가 적은 AI 모델의 기술 경쟁력과 투자여력임

2) 우려가 과했음. 연초 일각에서는 24 년 북미 제조사 스마트폰 판매량을 전년대비 20% 역성장 할 것으로 전망함. 그러나 실제 전년대비 감소율은 5%로 예상됨. 하반기 기준으로는 더 개선될 전망임

3) 글로벌 스마트폰 제조사들 다수는 올해와 내년에 화소 업그레이드
및 폴디드줌 채용 확대를 계획함. 카메라의 스펙 향상은 올해도 지속됨

😭흠, 이런 기사를 볼 때마다 의욕도 저하되고, 안타깝기도 하고 그렇습니다. 뭐, 다 증권사 리서치가 극복해야 할 이슈들이긴 합니다만, 리서치 내 정말로 열심히 하는 동료들이 얼마나 많은데요. 제 RA는 오늘도 엑셀로 Raw Data들 보면서 이게 맞는지, 이게 왜 숫자가 이런지 눈빠지게 보다가 자동차 업체에 전화해서 하나하나 꼬치꼬치 캐물으면서 키인하고 있어요. 저는 매일 사업보고서 보고, 산업자료 읽고, IR과 전화하고, 기차 타고 버스 타고 울산/창원/대구 가서 업체들 미팅하곤 합니다. 제 동료들은 허리 디스크와 족저근막 달고 살고, 탈모(어흑…)도 생기곤 합니다. 리서치 알아달라는 소리 아니에요. 우리나라 직장인들이 다 똑같죠. 저희도 직장인이고, 책임의식 가지고 열심히 하고 있으니 최소한 현실은 알고 비판해 달라는 이야기를 살짝 해 봅니다. 유튜브/블로그 열심히 하시는 분들 많죠. 그런분들 리스펙합니다. 하지만, 증권 리포트를 보고 살짝 바꾸시는 분들도 꽤 있다는 점도 생각해 주시구요. 어느 직업군이든 양화와 악화가 있어요. 아무튼 이런 비판이 없어질 때까지 열심히 하는 수밖에 없겠네요. 열심히 할게요.✊


https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/07/03/2024070300051.htm

애널리스트분들 항상 감사합니다!

2024.07.05 08:44:33
기업명: 삼성전자(시가총액: 505조 436억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 740,000억(예상치 : 738,340억)
영업익 : 104,000억(예상치 : 83,127억)
순이익 : -(예상치 : 71,839억)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 740,000억/ 104,000억/ -
2024.1Q 719,156억/ 66,060억/ 67,547억
2023.4Q 677,799억/ 28,247억/ 63,448억
2023.3Q 674,047억/ 24,335억/ 58,442억
2023.2Q 600,055억/ 6,685억/ 17,236억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705800058
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

2024.07.05 08:56:21
기업명: 삼성전자(시가총액: 505조 436억)
보고서명: 기업설명회(IR)개최(안내공시)

개최일자 : 2024-07-31
개최시각 : 10:00

*IR 목적
2024년 2분기 경영실적 발표

*IR 내용
2024년 2분기 경영실적 및 Q&A


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705800062
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

#삼천당제약 #MSCI

쟁쟁한 MSCI 후보들 중에서 오늘 상승으로 인해 삼천당제약이 1순위로 점점 가까워 지는 중

지금 삼천당제약 외인보유율 2.25%로 MSCI 편입되면 외국인 수급에 대한 기대감이 큰 상황

단적인 예로 알테오젠이 5% » 12% 로 상승

4.7조 되면 기관형들 베팅 들어온다고 보는 중

라운드피겨 200,000원 찍어야지

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

삼성전자(005930): 2Q24P - 레거시의 저력을 보여준 서프라이즈

[2Q24 잠정 실적 - 기대 이상의 실적 개선 시현, 그러나 매출은 정체]

- 2Q24P 매출 74.0조원 (+2.9% QoQ)과 영업이익 10.4조원 (+57.3% QoQ)

- [DS(반도체) 6.1조원], [SDC 1.0조원], [MX/NW 2.5조원], [VD/가전 0.6조원], [하만/기타 0.2조원]

- 큰 그림에서 동사는 7개분기만에 10조원 이상의 영업이익을 달성했다는 측면에서 시장 내 큰 환영을 받을 수 있음

- 우호적인 환율 등을 감안 하더라도 시장 기대치를 크게 능가한 영업이익은 올해 하반기 뿐 아니라, 향후 레거시 DRAM 시장 수급 개선에 따라 지속적인 실적 눈높이를 상향하리라 예상되기 때문

- 다만 매출액이 기대 이상으로 나오지 못한 점에 대해서는, 결국 실적은 매출 증대가 아닌 비용요인 (비용 절감 또는 충당금 환입)에 기반했을 것이라는 회계적 해석도 가능한 점이 다소 아쉬움

- 3Q24에는 반도체 및 SDC, MX 등 전방위적인 이익 증가가 예상됨. 환율 등 영업환경의 큰 변화만 없다면 대부분 사업부문의 증익이 전망되는 상황


[부문별 살펴보기]

- 반도체 (6.1조원): 메모리 판가가 해당 분기 내 다시 한번 크게 오르며 실적 개선뿐 아니라 재고평가손실환입 규모를 확대시키는 이중 효과를 유발

DRAM의 출하량과 판가는 각각 +5%, +19% QoQ 변화하며 실적 개선을 주도. NAND 역시 출하량과 판가는 -3%, +20%를 기록하며 일회성 이익을 제외하고도 턴어라운드에 성공

다만 아직까지 HBM의 주요 고객사 품질인증은 완료하지 못한 상황으로, 3Q24 내 '조건부'를 막론한 통과를 위해 각고의 노력을 다 하고 있는 것으로 파악됨

LSI는 제한적인 전방 수요 개선 상황 불구 매출액 확대를 통해 적자를 크게 축소. 하반기 내 SF3 수율안정화에 성공해 주요 제품 (AP 등) 양산을 시작하라 경우 턴어라운드도 가능한 상황

- SDC (1.0조원): 미주 주요 고객 향 플래그십 스마트폰 OLED 출하 물량이 증가되며 기대 이상의 실적을 기록

- MX사업부 (2.5조원): 스마트폰과 태블릿 출하량이 각각 5,300만대, 700만대를 기록했지만, 갤럭시S24 시리즈 판매량이 810만대로 감소하고, 메모리 제품원가 상승에 따라 이익율 하락이 발생

7월부터 출시되는 갤럭시Z 폴더블 라인업에 기반해 제품믹스 개선이 절실한 상황

- VD/가전 (0.6조원): 물류비 증가 요인 이후 안정적인 실적을 기록 중임. 하만 (0.2조원) 역시 감가상각 기간 종료 및 일회성 비용 발생 구간이 지나고 분기당 영업이익 0.2~0.3조원 내외의 꾸준한 실적을 기록 중

https://han.gl/9sjwK (링크)


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

2024.07.05 10:12:54
기업명: LG전자(시가총액: 18조 1,976억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 217,009억(예상치 : 215,390억)
영업익 : 11,961억(예상치 : 10,080억)
순이익 : -(예상치 : 6,342억)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 217,009억/ 11,961억/ -
2024.1Q 210,959억/ 13,354억/ 5,854억
2023.4Q 231,041억/ 3,131억/ -764억
2023.3Q 207,093억/ 9,967억/ 4,853억
2023.2Q 199,985억/ 7,419억/ 1,953억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705800113
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=066570

#삼천당제약

호가 변경(100원 » 500원)

4.7조 넘어가고 부터는 프로그램 매수세 들어오는 중

영상 ver. (feat YS)

주성엔지니어링 NDR 근황

#삼천당제약

오후 들어서 프로그램 매수세 지속

#알테오젠

꾸준히 프로그램 매수세 지속

#MSCI

8월 MSCI 편입후보
(7월 5일 종가 기준, 유동시가총액 1.5조 이하 종목 제외)

1순위 LS ELECTRIC - 시가총액: 5조 8,080억원(외인 비율: 19.57%)
2순위 삼천당제약 - 시가총액: 4조 6,140억원(외인 비율: 2.25%)
3순위 삼양식품 - 시가총액: 4조 4,896억원(외인 비율: 14.72%)
4순위 LIG넥스원 - 시가총액: 4조 3,318억원(외인 비율: 21.31%)
5순위 LS - 시가총액: 4조 2,182억원(외인 비율: 16.83%)
6순위 현대로템 - 시가총액: 4조 1,474억원(외인 비율: 21.57%)

7월 말까지 계속 업데이트 해보겠습니다.

2024.07.05 18:30:55
기업명: 알테오젠(시가총액: 14조 8,284억)
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (ALT-BB4(Tergase)테르가제주 품목 허가 승인)

제목 : ALT-BB4(Tergase)테르가제주 품목 허가 승인

* 주요내용
1) 품목명: 테르가제주(베라히알루로니다제알파(히알루로니다제,유전자재조합))

2) 대상질환명 (적응증): 피하주사나 근육주사, 국소마취제 및 피하주입 시 침투력 증가.

3) 품목허가 신청(허가)일 및 허가기관:
- 신청일: 2023년 2월 7일
- 허가일: 2024년 7월 5일
- 품목허가기관: 식품의약품안전처 (MFDS)


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240705900656
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=196170