레거시 붐은 온다

마이크론 Q3'24 실적(시간외 -7%)

- EPS: $0.62 (예상 $0.48)
- 매출: $6.81B (예상 $6.66B); 전년 대비 +81.6% 증가
- 운영 현금 흐름: $2.48B (예상 $3.24B)

Q4 '24 가이던스:
- 매출: $7.4B-$7.8B (예상 $7.59B)
- EPS: $1.00-$1.16 (예상 $1.02)
- Q4 비GAAP 총이익률: 34.5% ± 1.0%

주요 재무 지표:
- 영업 이익률: 13.8%
- 연구 개발 비용: $976M
- 자본 지출: $2.06B
- 잉여 현금 흐름: $425M

부문 성과:
- 데이터 센터 매출은 강력한 AI 수요와 뛰어난 실행력 덕분에 사상 최고치를 기록했습니다.

CEO Sanjay Mehrotra:
- "강력한 AI 수요와 뛰어난 실행력 덕분에 Micron은 17%의 순차적 매출 성장을 이루었으며, 이는 Q3의 매출 가이던스 범위를 초과했습니다."

"우리는 HBM와 같은 고수익 제품에서 시장 점유율을 높이고 있으며, 데이터 센터 SSD 매출이 사상 최고치를 기록하며, DRAM 및 NAND를 포함한 우리의 AI 제품 포트폴리오의 강점을 입증했습니다. 우리는 확장되는 AI 주도 기회에 대해 흥분하고 있으며, 2025 회계연도에 상당한 수익 기록을 달성할 수 있는 좋은 위치에 있습니다."

배당금 업데이트:
- 2024년 7월 23일에 지급되는 분기별 주당 배당금 $0.115은 2024년 7월 8일 기준 주주들에게 지급됩니다.

마이크론은 2023년에 NRV(순실현가치)로 재고 가치를 평가절하하기 위해 $1.83B의 비용을 기록했습니다. 이들은 2024 회계연도에 NAND 전방위 비용 절감이 10% 내외로 예상됩니다.

Micron의 2024년 CAPEX 계획은 $8B로 설정되었으며, WFE(웨이퍼 팹 장비) 지출은 전년 대비 "감소"할 것으로 예상됩니다. 회사는 HBM, D5, LP5, 고용량 DIMM, CXL, 데이터 센터 SSD 제품을 통해 좋은 위치를 확보하고 있습니다.

Micron은 2024년에 HBM에서 수억 달러를, 2025년에는 수십억 달러를 창출할 것으로 예상하며, 2025년까지 HBM 시장 점유율을 전체 DRAM 수준으로 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다.

AI PC, AI 스마트폰, 데이터 센터에서의 AI 수요는 2025년에 유리한 전망을 만듭니다

마이크론은 AGI 경쟁이 DRAM과 NAND의 상당한 성장을 주도할 것이라고 밝혔다.

"고대역폭 메모리는 이미 2025년까지 매진되었습니다." ( 이전에 그들은 2025년 대부분의 기간 동안 매진되었다고 말했습니다. )

"자본 지출은 FY25에 수익의 30% 중반까지 크게 증가할 것입니다."

"새로운 AI PC는 2024년 말부터 PC 교체 주기를 개선할 것으로 예상됩니다."

"마이크론은 또한 HBM 생산량 증가가 비 HBM 제품의 공급 증가를 제약할 것으로 예상합니다."

#삼성전자

실적 호조 속, AI 모멘텀 확대 예상

2Q24 영업이익 8.4조원으로, 시장 기대치 소폭 상회할 전망

메모리 가격 상승률이 예상치를 넘어서고, 분기말 원/달러 환율 상승이 우호적으로 작용

3Q24 영업이익도 12.9조원으로, 시장 컨센서스를 크게 상회할 전망

따라서 3분기에는 실적 호조 속에서 '128GB 서버 DIMM과 9세대 QLC 기반의 eSSSD 판매 확대', 'NVIDIA향 HBM3E 양산 승인 기대감' 등이 반영되며 주가 강세가 나타날 것이라고 판단

#라이콤

본업은 광통신, 모멘텀은 자율 주행

광증폭기가 주력 제품

라이콤의 주력 제품은 광증폭기로 '24년 1분기 매출에서 63.2%를 차지

광증폭기는 광신호 전송에 따른 광섬유의 손실과 각종 시스템 구성에 사용되는 부품들의 손실에 의해 약해진 광신호를 광-전-광 변환 없이 광신호를 직접 증폭하는 장치임

통신망에서 주로 사용되며, 주요 고객은 일본, 유럽 사업자임

광송수신기는 '24년 1분기 매출에서 27.2% 비중임. 광송수신기는 아날로그 및 유선사업부분의 하나로서, CATV망을 위해 개발된 양산 제품군임. 유럽 사업자가 주요 고객

자율 주행/6세대 통신 관련 관심 부상

최근 주가의 가파른 움직임은 자율 주행 관련 기대감을 반영

동사는 레이저 기술을 이용한 초소형 펄스드 파이버 레이저를 개발해서 라이다 개발 업체로 공급한 이력이 있음

아직 매출에서 차지하는 비중은 의미없는 수준이지만 기대감을 크게 반영하고 있음

이와는 별개로 6세대 통신 관련 수혜주로도 언급되는 것은 광통신 부품과 관련있는 것으로 생각

#뷰노

View Know: 보면 안다

투자포인트

1) 병원 확장 및 침투율 상승 가능성

현재 92개의 병원에서 딥카스가 사용되고 있음. 침투율은 약 30% 중반대로 추정됨. 미국 진출이 가시화 되기 전까지는 도입 병원수가 딥카스 국내매출의 바로미터이기 때문에 가장 중요한 지표임. 1분기 약 60개의 병원에 도입된 반면 분기 92개까지 증가함. 분기 당 30개 이상의 병원 확보 추세가 이어지고 있음

내부적인 목표는 연내 150개의 병원 도입임. 현재 추세로는 무리가 없을 것으로 판단됨. 이에 더해 BIG4 병원 도입도 중요한 이슈임. 이번 6월 딥카스의 삼성서울병원 도입이 시작됨. 현재는 순환기내과, 재활의학과, 이식외과, 감염내과 4개과에서 시범사용을 시작함. 3개월 후 전면 시행 예정임. 삼성병원 전체 병상수는 1,700개 정도로 전면 시행 후 가시적인 매출 발생이 기대됨

이 밖에 BIG5 병원 중 서울아산병원과 세브란스 병원이 연구목적으로 딥카스를 사용하고 있음. 현재 긍정적인 평가를 받고 있는 것으로 파악. 향후 본격적인 도입 논의 기대

2) 관리종목 지정 리스크 및 흑자전환 가능 여부

기술특례상장 기업의 경우 관리종목 지정을 걱정하는 경우가 많음. 뷰노의 경우 관리종목 지정 리스크는 제한적

뷰노는 특례상장기업으로 '23년 12월까지 특혜를 받은 바 있음. 뷰노가 관리종목에 지정되기 위해서는 24~26년까지 3년간 2회 이상 자기자본 50% 이상의 법차손이 발생해야함. 즉, 26년 법차손이 발생하면 관리종목 지정 사유가 됨

올해 뷰노는 4분기 기준 BEP 달성이 예상됨. '25년 이후 연간 BEP 달성이 가능함. 현재 내부적으로 비용관리에 주의하고 있음. '24년 기준 경상적인 비용은 약 70~75억원임. 3분기 딥카스 매출 약 80억원, 4분기 90억원이 예상됨. 미국 임상 및 인증 관련 비용이 3분기에 어느정도 반영되느냐에 따라 빠르면 3분기 흑자전환도 기대

'25년 영업이익 49억원(흑자전환) 추정

알테오젠 현재 가치가 15조, 28년 키트루다로만 OP Min 1조
+ 인타스, 사노피, 산도즈 향 SC제형
+ 아일리아(특허적으로 가장 노이즈가 없는 업체, 느린줄 알았지만 어쩌면 가장 빠를수도 있을 속도)
+ ADC SC

위 기사는 노이즈일 뿐만 아니라 알테 시총에 ADC 가치는 아직 묻어있지도 않다고 판단.

지난번에 언급드린 시총 20조는 TP가 아니라 SP입니다. Start Price.

-투자자의 계좌는 억까를 먹고 자란다-

장이 혼잡하니 신규상장주가 거래대금 1등을 하는 모습

거래대금 순위(13:13분 기준)
1. 하이젠알엠
2. 삼성전자
3. SK하이닉스

#인텍플러스

캬..

https://v.daum.net/v/20240627163739972

S&P500 +0.1%
NASDAQ +0.3%
DOW30 +0.1%
10년물 국채금리 4.287(-0.6%)

https://apnews.com/article/stocks-wall-street-dow-nasdaq-e4c951d8b6b5d579d72be8ab0c096bff

#US

바이든(81세)-트럼프(78세) 토론

금일 오전 10시 시작 두둥

https://apnews.com/article/bidentrumppresidentialdebate-0e7577e9a354a69f50675494fea54ca9

#네이버웹툰

네이버 웹툰 6월 27일 상장

+14%까지 상승했다가 +9.52%로 마감

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South Korea's Naver-backed Webtoon shares jump about 14% in Nasdaq debut

https://www.reuters.com/markets/us/webtoons-nasdaq-debut-sees-shares-jump-14-2024-06-27/

#BP

새 CEO인 머레이 오친클로스는 투자자들은 회사의 에너지 전환 전략에 불만을 품고 있는 가운데 석유와 가스 분야에 다시 중점을 두면서 채용을 동결

새로운 해상 풍력 프로젝트 등 대규모 재생에너지 투자 중단

머레이 오친클로스는 석유 및 가스 투자 및 인수에 주목하고 있음

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BP halts hiring, slows renewables roll-out to win over investors

https://www.reuters.com/business/energy/bp-halts-hiring-slows-renewables-roll-out-win-over-investors-2024-06-27/

#Nike

나이키는 저조한 수요로 인해 분기별 매출이 하락하는 모습을 보임

Hoka 같은 브랜드와의 경쟁이 심해지면서 의류 및 신발에 대한 수요가 감소

분석가들은 나이키가 포트폴리오를 합리화하려는 계획을 내놓았음에도 불구하고 새로운 제품 라인 출시에 시간이 걸리기 때문에 스포츠웨어 회사가 수요를 회복하기까지는 시간이 좀 걸릴 것이라고 보고 있음

Nike는 D2C 채널을 통해 매출을 늘리기 위해 노력했지만, 고객들이 필수적이지 않은 지출에 대해 더 까다로워 지고 On and Decekrs의 Hoka와 같은 더 세련되고 혁신적인 브랜드에 돈을 쓰려고 하면서 매출에 타격을 받음

Nike는 또한 래퍼 Ye와 불화 이후 유럽 스포츠웨어 제조업체가 수요를 회복하는 데 도움이 된 복고풍 스타일의 Adidas 가젤과 스니커즈에 밀려나고 있음

https://www.msn.com/en-ca/money/topstories/nike-posts-surprise-quarterly-revenue-drop-on-choppy-demand/ar-BB1p1eCh?cvid=07909a08b8f7406a800a99a5ca552da1&ei=25

#US

US 대형 은행들은 Fed의 스트레스 테스트를 무난히 통과

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Big US banks withstand Fed's commercial real estate shock scenario

https://www.msn.com/en-ca/money/topstories/big-us-banks-withstand-fed-s-commercial-real-estate-shock-scenario/ar-BB1oXdwf?ocid=finance-verthp-feeds&cvid=07909a08b8f7406a800a99a5ca552da1&ei=55

#코스텍시스

SiC 전력반도체용 Spacer 사업 성장에 주목

탄탄한 RF 통신용 패키지 사업 전개

코스텍시스는 '97년에 설립, '23년 4월 코스닥 상장한 고방열 소재 및 부품 기업

1) 5G 등 통신용 파워 트랜지스터의 세라믹 패키지
2) LCP 패키지 및 QFN 패키지
3) 전기차 전력반돛용 방열부품인 Spacer 등을 제조하는 사업 영위

최근 ESS, AI 데이터센터, 전기차 수요가 확인됨에 따라 SiC, GaN 반도체 채택 확산으로 동사의 수혜가 예상됨

특히 RF 통신용 패키지의 실적 견인이 기대되는데, 현재 NXP향, MACOM향 납품이 이루어지고 있고, Ampleon향 등 신규 고객사 확보 추진 중

SiC 전력반도체용 Spacer 사업 성장 주목

동사의 방열 Spacer는 SiC 전력반도체 칩과 기판 사이에 열을 냉각시키는 역할을 하는 차세대 전력반도체 핵심부품임

동사 제품은 경쟁사 대비 열팽창 계수가 낮고 가격 경쟁력을 보유함

전기차 1대당 Spacer 60~100개가 탑재되는데, 현재 온세미컨덕터, ST마이크로, 비스테코 등 주요 고객사에 시제품을 공급하고 있으며, 향후 수주 확대에 따른 실적 고성장이 기대

동사는 온세미컨덕터향 SiC 반도체 Spacer 퀄 테스트를 통과했으며, 연내(3분기 예상) 수주 가능성이 높음. 수주시 '25년 방열 Spacer 매출액 250억 이상이 기대됨

'24년 실적 전망 및 추가 증설 계획

동사의 '24년 매출액은 270억원(YoY +135%), 영업이익 40억으로 흑자전환이 예상됨

SiC 전력반도체용 Spacer 부문 고성장에 따라 추가 증설을 계획 중

동사의 기존 공장은 CAPA가 600억원(RF 통신용 패키지 500억, Spacer 100억)인데, Spacer 부문에서 약 500억원 규모의 추가 캐파를 확봅하여 4Q24에 가동할 예정

'24년 2월부터 12월까지가 2차 증설이며, '25년 7월부터 '26년 12월까지 3차 증설이 예상됨

'25년에는 신규 수주 확보로 영업이익 110억원 달성 가능할 것으로 예상

#하나마이크론

OSAT, 결국 CAPA가 실적으로 연결

국내 OSAT 중 가장 큰 CAPA 보유

AI 반도체 영향으로 인한 HBM 수요 급증. 레거시 DRAM CAPA가 줄어들고 있으며 HBM CAPA 병목현상 또한 지속. 레거시 메모리 회복과 함께 상대적으로 부가가치가 낮은 레거시 물량에 대한 외주 물량이 증가할 수 밖에 없는 환경으로 변화 중. 국내 OSAT 중 가장 큰 후공정 CAPA를 보유하고 있어 실적 수혜에 따른 긍정적 주가 흐름 기대

VINA 및 비메모리 Test 물량 확대 유효

'24년 실적은 매출액 1.2조원(+28.6% YoY), 영업이익 0.1조원 (+87.8% YoY)로 전망

2H22 시작된 반도체 하락 Cycle의 본격적인 회복이 지연되며 실적 추정치 하향. 다만 외주임가공 계약을 맺은 VINA 법인의 경우 원활한 외주 물량 증가와 함께 실적 성장('23년 3,375억원 » '24년 5,581억원)이 지속되는 중

HBM CAPA 증설에 따른 DRAM Capa Loss(삼성전자 140K, SK하이닉스 135K 추정) 및 레거시 가동률 회복(삼성전자 4Q23 70% » 4Q24 90%, SK하이닉스 4Q23 80% » 4Q24 90~95% 추정)으로 레거시 DRAM 외주 물량 증가에 따른 수혜가 기대

최근 공시된 시설투자는 비메모리 Test CAPA 증설을 위한 투자로 판단