[SK증권 반도체 소부장/전기전자 부품 이동주]

전공정 장비, 하반기가 강할 수 밖에 없는 이유

▶️ 연말 HBM 비중 21%, commodity capa 부족
HBM 다이 크기 60% 증가로 넷 다이 개수는 감소, 반면 HBM 비중(bit)은 연말 21%까지 증가. commodity capa 잠식은 연말로 갈수록 커지게 됨. 메모리 가격 상승세, 이후 단계는 가격 효과를 누리기 위한 충분한 capa 확보

▶️ 제조사별 투자 동향 및 계획
SK하이닉스: M16 Phase2향 일부 신규 장비 발주 상반기 중 재개. M15X도 팹 건설 공사 시작으로 2025년 11월 준공 예정. NAND도 321단 2025년 양산 계획
삼성전자: 상반기 P4 Phase3 클린룸 구축 시작. HBM 주요 제품 퀄 이후 본격적인 DRAM 신규 투자 재개 전망. NAND V10은 2025년말 양산 계획. 파운드리에서는 하반기 P4 Phase2 공사 재개와 미국 테일러 투자 계획 구체화 기대

▶️ 전공정 장비 6-8개월 주가 선반영
메모리 CAPEX 집행이 크게 늘었던 시기는 2017년, 2021년, 2022년으로 전공정 장비 호실적 시점과 동일. 하지만 주가의 저점은 투자가 늘어나기 6-8개월 전에 형성. 2025년 신규 투자 재개를 가정하면 주가의 선반영은 시작, 연말까지 강세 예상. 12M FWD PER 멀티플은 2015년 이후로 고점 수준. 2H25부터 매출 인식이 본격화됨에 따라 점차 하향 곡선을 그릴 것. 메모리 빅사이클이었던 2016-2017년 구간과 유사(고PER가 주가의 저점, 저PER가 주가의 고점)

▶️ 전공정 장비 선호 종목
유니셈(칠러 및 스크러버 점유율 상위)
에프에스티(극저온 칠러, EUV, HBM용 STF)
제우스(전공정+HBM 확장)
뉴파워프라즈마(점유율 상승, 도우인시스, 방산 소재)
원익IPS(삼성전자 파운드리 high-beta)

▶️ 보고서 링크: https://zrr.kr/9e35

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에이피알

자기주식취득: 600억

- 상기 계약은 자기주식취득 신탁계약 신규 체결 건입니다.

- 상기 '1. 계약금액(원)'은 2024년 6월 24일 당사 이사회에서 결의한 취득 예정금액 기준입니다.
- 상기 '7. 이사회결의일(결정일)-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부' 관련하여 당사의 감사위원은 전원 사외이사로 구성되어 있습니다.
- 본 신탁 계약으로 취득하는 주식은 계약 종료 후 전량 소각할 예정입니다.

#CANANDA

캐나다 정부는 중국산 EV에 대해서 관세를 부과할지에 대해 30일 간의 토론에 들어감

캐나다 정부는 중국의 의도적인 과잉 생산 정책으로 인해 자국의 EV 경쟁력이 떨어질 것을 우려하고 있음

특히, 555,000개의 양질의 일자리가 국내 자동차 산업 부문에서 나옴

현재 캐나다로 수입되는 유일한 중국산 EV는 Tesla의 상하이 공장에서 생산된 것이며, 현재 중국 브랜드의 EV는 판매되거나 수입되지 않고 있음

캐나다는 미국과 EU 동맹국들과 협력하려 행동할 것이라고 언급

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Canada to start 30-day consultation to impose surtax on Chinese electric vehicles

https://apnews.com/article/canada-china-electric-vehicles-evs-surtax-65ca7f545fe02374d35a2d7d2c9ba6a3

#NVIDIA

엔비디아빼고 오른 증시

NVIDIA는 -6.7%, SMCI -8.6% 기록했지만, 다른 섹터들은 오르는 모습을 보여주며 주식 순환매 장세를 보여줌

10년 만기 국채수익률은 지난 4.23%까지 하락함

골드만삭스의 데이비드 메리클 이코노미스트는 금요일에 나올 이플레이션 보고서가 예상대로 나올 경우 이르면 9월 금리 인하가 이뤄질리 수 있다고 언급

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Stock market today: Most of Wall Street rises, but Nvidia tumbles again as AI mania cools

https://apnews.com/article/stock-markets-rates-inflation-nvidia-d1929dc0374008964d26d6a380d9c267

#Wegovy

노보 노디스크는 미국에 41억달러를 투자하여 생산시설을 확장할 계획

비만치료제 제조사 노보 노디스크는 Wegovy와 당뇨병 치료제 Ozempc 주사를 생산하기 위해 미국에 41억 달러를 투자할 것이라고 밝힘

노스캐롤라이나주에 공장이 건설될 예정이며 '27~'29년 사이에 완공될 예정

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Wegovy-maker Novo Nordisk to spend $4.1 bln to boost US manufacturing

https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/wegovy-maker-novo-nordisk-spend-41-bln-boost-us-manufacturing-2024-06-24/

#Apple

Apple, 앱스토어 운영 규정 위반으로 380억 달러 벌금형 선고

Apple은 EU로부터 앱스토어에 대한 디지털 시장법(DMA)을 위반하여 '23년 전 세계 매출의 10%에 해당하는 벌금을 부과받음

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Apple faces $38bn fine for breaching rules over running of App store

https://www.msn.com/en-ca/money/topstories/apple-faces-38bn-fine-for-breaching-rules-over-running-of-app-store/ar-BB1oMOpW?cvid=547a97c70285462ebd4f0994776785be&ei=46

머크, 리제네론, 월마트 신고가

#삼성전자

업사이클의 지속

2Q24 Preview

삼성전자 2Q24 실적은 매출액 72.4조원(+21% YoY), 영업이익 7.9조원(+1,083% YoY)으로 전망

사업부별 영업이익은 DS 4.3조원, DX 2.8조원, SDC 0.5조원으로 지난 추정 대비 DS 12% 상향, DX 17% 하향 조정

메모리는 2분기 추가적인 가격 상승 영향으로 매출액이 전반적으로 증가하고 재고평가손 환입 영향이 반영되며 NAND 영업이익 개선이 뚜렷할 전망임

DRAM은 B/G 4%와 ASP 12% 상승, NAND는 B/G 1%와 ASP 16% 상승할 것으로 추정. 스마트폰은 견조한 S24판매량에도 불구하고 반도체 가격 상승에 따른 원가율 상승 영향으로 마진율 하락(11% » 8%)할 것으로 전망

업사이클의 지속

하반기로 갈수록 메모리 가격 상승률 자체는 점차 둔화되겠으나 1) HBM에 대한 강력한 수요가 1a, 1b 웨이퍼 CAPA를 잠식시키고 있고, 2) 그에 비해 공급업체들의 신규투자 기조는 여전히 보수적이기 때문에 아직은 사이클의 종료 시점을 논하기 이르다는 판단

최근 일반 서버에 대한 투자 회복 시그널이 일부 포착되고 있으며 DDR5 Spot 가격 역시 상승하고 있다는 점 역시 고무적임. 동사는 현재 경쟁사들 대비 투자재원과 증설가능한 Fab Space가 여유롭다는 강점을 가지고 있어 IT 수요 반등 시 투자 매력도 증가한다는 판단

#에스티아이

평범한 실적은 이번이 끝

인프라 투자가 지연없이 계획대로 진행되기 시작. 2H24부터 대규모 인프라 프로젝트 반영이 시작되면서 가파른 매출 증가 본격화. Reflow와 세정 장비의 신규 고객사 및 아이템 확대가 가시화되면서 실적과 수주 모멘텀을 동시 겸비

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

•삼성, AI 열풍에 따른 메모리 수요에 대응하기 위해 평택 제5공장 건설 재개 결정, 완공 시점은 2027년 4월로 추정되지만 실제 가동은 이보다 빠를 것 (대만전자시보/과창판일보)

> 【三星决定重启平泽第五半导体工厂】《科创板日报》25日讯，为应对AI热潮带动的存储器需求，三星电子决定重启新平泽工厂（P5）基础建设，预计最快将于2024第三季重启建设，完工时间推估为2027年4月，不过实际投产时间可能更早。 (台湾电子时报)

☑️ 중앙첨단소재-이디엘, 국내 최대 리튬염 생산시설 '새만금 공장 생산동' 건설 개시

국내 최대 리튬염(LiPF6) 생산시설을 구축 중인 '이디엘(EDL)'이 현재 본격적으로 새만금 공장의 생산동 건설을 진행 중이다. 중앙첨단소재는 엔켐과의 합작법인 이디엘이 이번달 초 생산동 건설을 위한 모든 제반절차를 마무리하고 생산 시설 구축에 착수했다고 25일 밝혔다.

지난해 8월 이디엘은 LG에너지솔루션, SK온, GM, 파나소닉 등 엔켐의 글로벌 고객사들이 참석한 가운데 새만금 공장의 착공식을 성황리에 진행한 바 있다. 새만금 공장은 오는 2026년 말 5만톤 규모의 리튬염 생산능력(CAPA)을 보유한 시설로 계획돼 업계로부터 큰 주목을 받았다.

https://www.newspim.com/news/view/20240625000161

#SK오션플랜트

신규시설투자

투자대상: 신야드 건설
투자금액: 1,152,851,630,526원(약 1조 1526억 원)
자기자본대비: 165%
투자목적: 해상풍력 시장 성장에 따른 해상풍력 발전 설비 부유식 하부구조물 전문 생산설비 구축
투자기간: 2024.06.25 ~ 2026.12.31

제목 : 테슬라(TSLA) 에너지 사업, 가파른 성장세 보여줄 전망 - MS *연합인포맥스*
모간스탠리의 Adam Jonas 애널리스트는 테슬라의 에너지 사업이 2020년대~2030년대에 빠르게 성장할 것이라고 예상했다. “테슬라 투자자들은 테슬라의 에너지 사업에도 주목할 필요가 있다. 인공지능 기술의 보급 속에 클라우드 기업들이 앞다투어 대규모 데이터센터 구축에 나서고 있으며, 이러한 데이터센터들이 소모하는 전력은 2030년까지 전기차 1.5억 대에 해당하는 수준으로 증가할 것이다”고 전망했다. “또는, ‘23~’27년에 걸쳐 데이터센터 전력 소모량 증가폭은 미국 시장에 전기차가 추가로 5,900만 대 판매되는 것과 동등한 수준일 전망이다”고 정리했다. “이와 같은 방대한 전력 소모 증가를 예상했을 때, 테슬라의 에너지 사업은 테슬라의 전기차 사업보다도 가파른 성장세를 보여줄 가능성이있다. 테슬라의 에너지 스토리지 사업은 2020~2040년에 걸쳐 연평균 29% 성장할 것으로 보이는데, 이는 태양광 시장이 동기간 24% 성장하는것보다 빠른 속도이다”고 분석했다. 목표주가를 310달러로 제시했으며, 테슬라 에너지 사업의 가치를 주당 36달러로 평가했다.

#NVIDIA

뉴스에서는 지난 3일간 엔비디아의 하락이 가파른 상승에 따른 차익 실현정도라고 생각 중

* 원래 무증 이후에 하락하는건 흔한일

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All eyes are on Nvidia’s stock, so what’s been going on?

https://apnews.com/article/nvidia-chip-ai-apple-microsoft-51cc2b56e5871111907de6ad9cab59ae

나스닥 +1.26%, S&P500 +0.39%, DOW -0.76%

엔비디아 +6.8%로 반등, 필라델피아반도체지수(SOX) +1.8% 상승

https://www.reuters.com/markets/us/nasdaq-futures-rise-nvidia-stabilizes-after-ai-stocks-rout-2024-06-25/

#자율주행 #Waymo

Waymo 자율주행이 샌프란시스코 전역에서 서비스가 가능해짐

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Waymo's autonomous ride-hailing service now available to all in San Francisco

https://www.reuters.com/business/autos-transportation/waymos-autonomous-ride-hailing-service-now-available-all-san-francisco-2024-06-25/