Рынок находится в ожидании внешних сигналов, в частности выступления главы ФРС
В среду, 8 октября, российский рубль вновь продемонстрировал устойчивую положительную динамику, практически полностью компенсировав потери, зафиксированные в период с 2 по 6 октября. Доллар, который ранее в течение двух с половиной дней последовательно дорожал — с отметки 80,80 до 83,32 рубля, — за аналогичный промежуток времени откатился вниз, опустившись до 81,10 рубля.
По итогам дня пара доллар/рубль снизилась на 1,20% и закрылась на уровне 81,24 рубля. Евро к рублю потерял 1,20%, а юань ослаб по отношению к российской валюте на 1,13%, завершив торги на отметках 94.50 и 11,28 руб. Официальные курсы, установленные Центральным банком Российской Федерации на 9 октября, составили 81,5478 рубля за доллар и 94,9351 рубля за евро.
Последние торговые дни ярко иллюстрируют, как тесно переплетаются между собой экономический календарь, геополитическая обстановка и колебания цен на сырьевые товары, формируя сложный и многогранный контекст для движения рубля.
Российская валюта хорошо противостоит сезонному циклу, время от времени находя поддержку в различных факторах. Среди них — рост цен на нефть, общее ослабление доллара на международном валютном рынке, а также действия российских регуляторов. Министерство финансов и ЦБ РФ оказывают влияние через механизм бюджетного правила и корректировки ключевой ставки, что дополнительно стабилизирует курс.
Нефть марки Brent остаётся в узком диапазоне — от $65,55 до 66,55 за баррель, с текущей ценой около $66,35. Прорыв верхней границы этого коридора может стать дополнительным фундаментальным стимулом для дальнейшего укрепления рубля, потенциально возвращая его к уровню 80,80 рубля. Накануне выступления главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла рынок стабилизировался в районе 81,60 рубля, ожидая новых сигналов от американского регулятора.
💵 ₽81,64 💶 ₽95,00
@avladfx
В среду, 8 октября, российский рубль вновь продемонстрировал устойчивую положительную динамику, практически полностью компенсировав потери, зафиксированные в период с 2 по 6 октября. Доллар, который ранее в течение двух с половиной дней последовательно дорожал — с отметки 80,80 до 83,32 рубля, — за аналогичный промежуток времени откатился вниз, опустившись до 81,10 рубля.
По итогам дня пара доллар/рубль снизилась на 1,20% и закрылась на уровне 81,24 рубля. Евро к рублю потерял 1,20%, а юань ослаб по отношению к российской валюте на 1,13%, завершив торги на отметках 94.50 и 11,28 руб. Официальные курсы, установленные Центральным банком Российской Федерации на 9 октября, составили 81,5478 рубля за доллар и 94,9351 рубля за евро.
Последние торговые дни ярко иллюстрируют, как тесно переплетаются между собой экономический календарь, геополитическая обстановка и колебания цен на сырьевые товары, формируя сложный и многогранный контекст для движения рубля.
Российская валюта хорошо противостоит сезонному циклу, время от времени находя поддержку в различных факторах. Среди них — рост цен на нефть, общее ослабление доллара на международном валютном рынке, а также действия российских регуляторов. Министерство финансов и ЦБ РФ оказывают влияние через механизм бюджетного правила и корректировки ключевой ставки, что дополнительно стабилизирует курс.
Нефть марки Brent остаётся в узком диапазоне — от $65,55 до 66,55 за баррель, с текущей ценой около $66,35. Прорыв верхней границы этого коридора может стать дополнительным фундаментальным стимулом для дальнейшего укрепления рубля, потенциально возвращая его к уровню 80,80 рубля. Накануне выступления главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла рынок стабилизировался в районе 81,60 рубля, ожидая новых сигналов от американского регулятора.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍6
Рынок в режиме ожидания: без новых факторов рубль будет колебаться около 81 рубля за доллар
В четверг, 9 октября, рубль немного ослабился против доллара и юаня и практически не изменился против евро. Пара доллар/рубль повысилась на 0,43% — до 81,59 руб., евро/рубль — на 0,09%, до 94,59 руб., юань/рубль — на 0,79%, до 11,37 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 10 октября: доллар — 81,4103 руб., евро — 94,703 руб.
Повышенная активность на рынке наблюдалась в утренние часы в ценовом диапазоне 81,12–81,83 руб., после чего до закрытия дня цена колебалась вокруг уровня 81,55 руб. Рубль ищет тот уровень, на котором ему и правительству было бы комфортно — чтобы и экономика росла нужными темпами, и инфляция оставалась в определённых рамках.
Хотя глава ЦБ России Эльвира Набиуллина вновь подчеркнула, что пространство для снижения ставки всё ещё есть, решения до конца года «не предопределены». Это означает, что ЦБ будет ждать: данные по инфляции, рынку труда, кредитованию. А пока — осторожность и выжидание.
Недельная инфляция в России в начале октября 2025 года ускорилась до 0,23%, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на потребительские цены, особенно в сегменте продовольствия — в первую очередь на плодоовощную продукцию и яйца. Годовая инфляция, по оценкам Минэкономразвития и ЦБ, незначительно выросла и приблизилась к 8,1%, оставаясь выше целевого уровня.
Несмотря на сентябрьское снижение ключевой ставки до 17%, ЦБ сохраняет нейтральный тон, подчеркивая зависимость дальнейших решений от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и бюджетной политики. При этом как регулятор, так и правительство по-прежнему ориентируются на снижение инфляции до 6–7% по итогам 2025 года, хотя риски сохраняются из-за фискальных мер (включая будущее повышение НДС) и волатильности цен на энергоносители и продукты питания.
А теперь — про нефть. В четверг баррель Brent подешевел на 1,28% — до $65,20. Падение связано с несколькими факторами. Во-первых, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе выросли гораздо сильнее ожиданий — на 3,7 млн баррелей вместо прогнозируемых 2,25 млн. Это сигнал о том, что спрос на нефть в мире по-прежнему не впечатляет. Во-вторых, геополитическая напряжённость в Ближнем Востоке, которая обычно поддерживает цены, начала смягчаться: Израиль и ХАМАС согласились на первую фазу американского плана по урегулированию конфликта в Газе. Это снижает страх перед перебоями в поставках и ослабляет «премию за риск».
Мои ожидания — что рубль сохранит колебания около 81 руб., пока не появятся новые факторы, способные вытолкнуть рублёвые пары из сложившихся диапазонов.
💵 ₽81,36 💶 ₽94,45
@avladfx
В четверг, 9 октября, рубль немного ослабился против доллара и юаня и практически не изменился против евро. Пара доллар/рубль повысилась на 0,43% — до 81,59 руб., евро/рубль — на 0,09%, до 94,59 руб., юань/рубль — на 0,79%, до 11,37 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 10 октября: доллар — 81,4103 руб., евро — 94,703 руб.
Повышенная активность на рынке наблюдалась в утренние часы в ценовом диапазоне 81,12–81,83 руб., после чего до закрытия дня цена колебалась вокруг уровня 81,55 руб. Рубль ищет тот уровень, на котором ему и правительству было бы комфортно — чтобы и экономика росла нужными темпами, и инфляция оставалась в определённых рамках.
Хотя глава ЦБ России Эльвира Набиуллина вновь подчеркнула, что пространство для снижения ставки всё ещё есть, решения до конца года «не предопределены». Это означает, что ЦБ будет ждать: данные по инфляции, рынку труда, кредитованию. А пока — осторожность и выжидание.
Недельная инфляция в России в начале октября 2025 года ускорилась до 0,23%, что свидетельствует о сохраняющемся давлении на потребительские цены, особенно в сегменте продовольствия — в первую очередь на плодоовощную продукцию и яйца. Годовая инфляция, по оценкам Минэкономразвития и ЦБ, незначительно выросла и приблизилась к 8,1%, оставаясь выше целевого уровня.
Несмотря на сентябрьское снижение ключевой ставки до 17%, ЦБ сохраняет нейтральный тон, подчеркивая зависимость дальнейших решений от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и бюджетной политики. При этом как регулятор, так и правительство по-прежнему ориентируются на снижение инфляции до 6–7% по итогам 2025 года, хотя риски сохраняются из-за фискальных мер (включая будущее повышение НДС) и волатильности цен на энергоносители и продукты питания.
А теперь — про нефть. В четверг баррель Brent подешевел на 1,28% — до $65,20. Падение связано с несколькими факторами. Во-первых, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе выросли гораздо сильнее ожиданий — на 3,7 млн баррелей вместо прогнозируемых 2,25 млн. Это сигнал о том, что спрос на нефть в мире по-прежнему не впечатляет. Во-вторых, геополитическая напряжённость в Ближнем Востоке, которая обычно поддерживает цены, начала смягчаться: Израиль и ХАМАС согласились на первую фазу американского плана по урегулированию конфликта в Газе. Это снижает страх перед перебоями в поставках и ослабляет «премию за риск».
Мои ожидания — что рубль сохранит колебания около 81 руб., пока не появятся новые факторы, способные вытолкнуть рублёвые пары из сложившихся диапазонов.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍10
Трамп усилил рыночную волатильность, введя 100%-ные пошлины на Китай
В пятницу, 10 октября, торги по рублевым валютным парам завершились с незначительным ростом. Курс доллара к рублю повысился на 0,22%, достигнув отметки 81,72 рубля, евро подорожал на 0,42% — до 94,99 рубля, а юань прибавил 0,26%, закрепившись на уровне 11,40 рубля. Центральный банк России опубликовал официальные курсы на выходные и понедельник: доллар установлен на уровне 81,19 рубля, евро — 94,05 рубля.
Доллар нашел поддержку в зоне 81,00–81,00 рубля, откуда цена отскочила вверх, достигнув 81,90 рубля. Рубль ослаб в ходе американской торговой сессии на фоне снижения цен на нефть на 4,7% — до 62,00 доллара за баррель. Это минимальный уровень с начала лета, и причины падения носят комплексный характер. Во-первых, в США до сих пор не решен вопрос с финансированием федерального правительства: шатдаун затягивается, что подрывает доверие к экономическому росту крупнейшего в мире потребителя энергоресурсов.
Во-вторых, на прошлой неделе коммерческие запасы нефти в США выросли сильнее прогнозов, хотя запасы нефтепродуктов, напротив, сократились, что указывает на сохраняющийся спрос на топливо. Тем не менее рынок отреагировал негативно.
В-третьих, на рынок повлияли действия Дональда Трампа, который ввел 100-процентные пошлины против Китая в ответ на новые экспортные ограничения Пекина на редкоземельные металлы, необходимые для производства полупроводников и электромобилей.
В то же время Банк России продолжает действовать в рамках бюджетного правила. С января 2025 года регулятор возобновил ежедневные интервенции на валютном рынке и в настоящее время осуществляет продажу иностранной валюты, в том числе через инструмент «юань–рубль».
За 9 октября ЦБ зафиксировал продажу на сумму 70,7 млрд рублей. Это, безусловно, создает дополнительное давление на рубль, однако такие операции проводятся не спонтанно, а согласно заранее объявленному графику: Минфин планирует реализовать валюту на 13,9 млрд рублей в период с 7 октября по 7 ноября, по 0,6 млрд рублей ежедневно. Подобные меры являются частью механизма сглаживания волатильности, но в условиях снижения цен на нефть они усиливают ослабление национальной валюты.
В понедельник, 13 октября, цена на нефть марки Brent составляет 63,70 доллара за баррель, курс доллара скорректировался вниз до 81,50 рубля. С открытия рынков рисковые активы, включая нефть, демонстрируют положительную динамику. Трамп смягчил свою риторику, заявив о готовности вести переговоры с Пекином, что спровоцировало значительный отскок.
Пока доллар остается ниже отметки 82,50, у рубля сохраняется возможность частично отыграть недавние потери. В то же время я не вижу серьезных факторов, способных спровоцировать резкое укрепление рубля, особенно если нефть продолжит торговаться ниже 65 долларов за баррель. На данный момент все указывает на то, что ближайшие недели пройдут в режиме постепенной коррекции как по валютному рынку, так и по сырьевым котировкам.
Особое внимание рынков приковано к действиям Трампа, поскольку он действует быстро, эмоционально и зачастую без предварительных консультаций, нередко игнорируя традиционные дипломатические каналы. Его решения трудно предсказать: даже его собственные советники зачастую узнают о них из социальных сетей. После того как становится ясно о масштабных рыночных последствиях, он может пойти на попятную — снизить тарифы, начать переговоры или смягчить риторику, что добавляет еще один уровень неопределенности и волатильности на рынки.
💵 ₽81,44 💶 ₽94,75
@avladfx
В пятницу, 10 октября, торги по рублевым валютным парам завершились с незначительным ростом. Курс доллара к рублю повысился на 0,22%, достигнув отметки 81,72 рубля, евро подорожал на 0,42% — до 94,99 рубля, а юань прибавил 0,26%, закрепившись на уровне 11,40 рубля. Центральный банк России опубликовал официальные курсы на выходные и понедельник: доллар установлен на уровне 81,19 рубля, евро — 94,05 рубля.
Доллар нашел поддержку в зоне 81,00–81,00 рубля, откуда цена отскочила вверх, достигнув 81,90 рубля. Рубль ослаб в ходе американской торговой сессии на фоне снижения цен на нефть на 4,7% — до 62,00 доллара за баррель. Это минимальный уровень с начала лета, и причины падения носят комплексный характер. Во-первых, в США до сих пор не решен вопрос с финансированием федерального правительства: шатдаун затягивается, что подрывает доверие к экономическому росту крупнейшего в мире потребителя энергоресурсов.
Во-вторых, на прошлой неделе коммерческие запасы нефти в США выросли сильнее прогнозов, хотя запасы нефтепродуктов, напротив, сократились, что указывает на сохраняющийся спрос на топливо. Тем не менее рынок отреагировал негативно.
В-третьих, на рынок повлияли действия Дональда Трампа, который ввел 100-процентные пошлины против Китая в ответ на новые экспортные ограничения Пекина на редкоземельные металлы, необходимые для производства полупроводников и электромобилей.
В то же время Банк России продолжает действовать в рамках бюджетного правила. С января 2025 года регулятор возобновил ежедневные интервенции на валютном рынке и в настоящее время осуществляет продажу иностранной валюты, в том числе через инструмент «юань–рубль».
За 9 октября ЦБ зафиксировал продажу на сумму 70,7 млрд рублей. Это, безусловно, создает дополнительное давление на рубль, однако такие операции проводятся не спонтанно, а согласно заранее объявленному графику: Минфин планирует реализовать валюту на 13,9 млрд рублей в период с 7 октября по 7 ноября, по 0,6 млрд рублей ежедневно. Подобные меры являются частью механизма сглаживания волатильности, но в условиях снижения цен на нефть они усиливают ослабление национальной валюты.
В понедельник, 13 октября, цена на нефть марки Brent составляет 63,70 доллара за баррель, курс доллара скорректировался вниз до 81,50 рубля. С открытия рынков рисковые активы, включая нефть, демонстрируют положительную динамику. Трамп смягчил свою риторику, заявив о готовности вести переговоры с Пекином, что спровоцировало значительный отскок.
Пока доллар остается ниже отметки 82,50, у рубля сохраняется возможность частично отыграть недавние потери. В то же время я не вижу серьезных факторов, способных спровоцировать резкое укрепление рубля, особенно если нефть продолжит торговаться ниже 65 долларов за баррель. На данный момент все указывает на то, что ближайшие недели пройдут в режиме постепенной коррекции как по валютному рынку, так и по сырьевым котировкам.
Особое внимание рынков приковано к действиям Трампа, поскольку он действует быстро, эмоционально и зачастую без предварительных консультаций, нередко игнорируя традиционные дипломатические каналы. Его решения трудно предсказать: даже его собственные советники зачастую узнают о них из социальных сетей. После того как становится ясно о масштабных рыночных последствиях, он может пойти на попятную — снизить тарифы, начать переговоры или смягчить риторику, что добавляет еще один уровень неопределенности и волатильности на рынки.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍10
Рубль верит в 79 руб., но реальность готовит 90 руб.
В понедельник, 13 октября, рублевые пары завершили торги снижением. Курс доллара к рублю снизился на 1,71% и составил 80,32 рубля, евро — на 2,21%, до 92,89 рубля, юань — на 1,92%, до 11,18 рубля. Центральный банк РФ установил официальные курсы на 14 октября: доллар — 80,8548 рубля, евро — 93,9181 рубля.
В первый рабочий день недели рубль значительно укрепился по отношению к основным валютам, преодолев ключевые технические уровни. На первый взгляд, ситуация выглядит стабильной и даже благоприятной. Однако за этим внешним спокойствием скрывается крайне хрупкое равновесие, в котором сталкиваются противоречивые факторы: с одной стороны — давление со стороны экспортеров и высокие процентные ставки, с другой — сокращение внешнеторгового профицита и нестабильность на глобальных рынках.
Сейчас рубль сохраняет позиции, опираясь на неустойчивый баланс, и даже демонстрирует укрепление. Высокие ставки делают рублевое кредитование дорогим, но при этом импортеры не спешат приобретать иностранную валюту: жесткая денежно-кредитная политика сдерживает как потребительский спрос, так и инвестиционную активность. В результате возникает замкнутый круг: компаниям нужны рубли для покрытия текущих обязательств, и они вынуждены продавать валюту, несмотря на отмену обязательной конвертации экспортной выручки. Это формирует устойчивый «навес предложения» на валютном рынке, периодически способствующий укреплению рубля.
Не стоит упускать из виду и внешний контекст. В августе профицит внешней торговли РФ резко сократился — почти на 41% по сравнению с июлем, составив 7,5 млрд долларов. За восемь месяцев 2025 года он также снизился — на 15% в годовом выражении. Это тревожный сигнал: даже при сохранении высоких цен на нефть, заложенных ЦБ в базовый сценарий (55 долларов за баррель), внешнеторговый баланс уже не достигает прошлогодних уровней. А именно он традиционно служит главной опорой для рубля.
Что касается нефти, баррель марки Brent подорожал на 2,36%, достигнув отметки 63,55 доллара. Рост поддерживается надеждами на снижение напряженности на Ближнем Востоке — ХАМАС освободил заложников, что уменьшило риски эскалации конфликта. В то же время инвесторы внимательно следят за новыми угрозами в торговой войне между США и Китаем. Пекин усилил экспортный контроль на редкоземельные металлы, а Трамп объявил о введении 100%-ных пошлин. Однако в выходные он резко сменил риторику на примирительную, спровоцировав широкомасштабное ралли на американском фондовом рынке. Любая новая эскалация в торговых отношениях может вновь вызвать волатильность на сырьевых рынках.
Во вторник, 14 октября, цена на нефть Brent составляет 63,10 доллара за баррель. Покупатели столкнулись с сопротивлением в районе 64,00 доллара и сейчас откатываются, чтобы набрать сил для новой попытки и одновременно проверить готовность рынка к прорыву. Вероятность снижения ниже уровня 61,75 доллара оценивается в 80%. Под этим уровнем находится следующая цель — 59,00 долларов. При такой цене на нефть рублю будет крайне сложно укрепляться.
Пара доллар/рубль торгуется на уровне 80,32 рубля. Преодоление отметки 81,00 рубля открывает путь к 79,30 рубля. Однако если учитывать текущую динамику нефтяного рынка, ежедневные угрозы со стороны западных стран, а также растущий бюджетный дефицит, то к концу года более реалистичным уровнем для рубля выглядит район 90 рублей, а не 80.
💵 ₽80,00 💶 ₽92,59
@avladfx
В понедельник, 13 октября, рублевые пары завершили торги снижением. Курс доллара к рублю снизился на 1,71% и составил 80,32 рубля, евро — на 2,21%, до 92,89 рубля, юань — на 1,92%, до 11,18 рубля. Центральный банк РФ установил официальные курсы на 14 октября: доллар — 80,8548 рубля, евро — 93,9181 рубля.
В первый рабочий день недели рубль значительно укрепился по отношению к основным валютам, преодолев ключевые технические уровни. На первый взгляд, ситуация выглядит стабильной и даже благоприятной. Однако за этим внешним спокойствием скрывается крайне хрупкое равновесие, в котором сталкиваются противоречивые факторы: с одной стороны — давление со стороны экспортеров и высокие процентные ставки, с другой — сокращение внешнеторгового профицита и нестабильность на глобальных рынках.
Сейчас рубль сохраняет позиции, опираясь на неустойчивый баланс, и даже демонстрирует укрепление. Высокие ставки делают рублевое кредитование дорогим, но при этом импортеры не спешат приобретать иностранную валюту: жесткая денежно-кредитная политика сдерживает как потребительский спрос, так и инвестиционную активность. В результате возникает замкнутый круг: компаниям нужны рубли для покрытия текущих обязательств, и они вынуждены продавать валюту, несмотря на отмену обязательной конвертации экспортной выручки. Это формирует устойчивый «навес предложения» на валютном рынке, периодически способствующий укреплению рубля.
Не стоит упускать из виду и внешний контекст. В августе профицит внешней торговли РФ резко сократился — почти на 41% по сравнению с июлем, составив 7,5 млрд долларов. За восемь месяцев 2025 года он также снизился — на 15% в годовом выражении. Это тревожный сигнал: даже при сохранении высоких цен на нефть, заложенных ЦБ в базовый сценарий (55 долларов за баррель), внешнеторговый баланс уже не достигает прошлогодних уровней. А именно он традиционно служит главной опорой для рубля.
Что касается нефти, баррель марки Brent подорожал на 2,36%, достигнув отметки 63,55 доллара. Рост поддерживается надеждами на снижение напряженности на Ближнем Востоке — ХАМАС освободил заложников, что уменьшило риски эскалации конфликта. В то же время инвесторы внимательно следят за новыми угрозами в торговой войне между США и Китаем. Пекин усилил экспортный контроль на редкоземельные металлы, а Трамп объявил о введении 100%-ных пошлин. Однако в выходные он резко сменил риторику на примирительную, спровоцировав широкомасштабное ралли на американском фондовом рынке. Любая новая эскалация в торговых отношениях может вновь вызвать волатильность на сырьевых рынках.
Во вторник, 14 октября, цена на нефть Brent составляет 63,10 доллара за баррель. Покупатели столкнулись с сопротивлением в районе 64,00 доллара и сейчас откатываются, чтобы набрать сил для новой попытки и одновременно проверить готовность рынка к прорыву. Вероятность снижения ниже уровня 61,75 доллара оценивается в 80%. Под этим уровнем находится следующая цель — 59,00 долларов. При такой цене на нефть рублю будет крайне сложно укрепляться.
Пара доллар/рубль торгуется на уровне 80,32 рубля. Преодоление отметки 81,00 рубля открывает путь к 79,30 рубля. Однако если учитывать текущую динамику нефтяного рынка, ежедневные угрозы со стороны западных стран, а также растущий бюджетный дефицит, то к концу года более реалистичным уровнем для рубля выглядит район 90 рублей, а не 80.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10❤3
Рубль живёт в «пузыре стабильности»
Во вторник, 14 октября, рубль продолжил укрепляться по отношению к основным валютам, несмотря на снижение цен на нефть. Курс доллара к рублю снизился на 0,69% и составил 79,76 рубля, евро — на 0,53%, до 92,58 рубля, а юань — на 0,71%, до 11,10 рубля. Официальные курсы ЦБ РФ на 14 октября были установлены на уровне 80,8548 рубля за доллар и 93,9181 рубля за евро.
С начала месяца, с 6 октября, рубль укрепился на 5,15%, достигнув отметки 79,09 рубля. В последнее время национальная валюта не реагирует на колебания нефтяных цен, в отличие от прошлых лет. Вместо этого её динамика всё чаще определяется внутренними факторами — процентными ставками, монетарной политикой, а также поведением бизнеса и населения. Такая зависимость снижает волатильность рубля, но одновременно создает ложное ощущение стабильности. Ведь в ноябре–декабре традиционно возрастает спрос на валюту из-за сезонного роста корпоративных и потребительских расходов. Если к этому времени нефтяные котировки не начнут восстанавливаться, а геополитическая напряженность сохранится, давление на рубль может резко усилиться.
На внешнем фоне ситуация также остается неблагоприятной для сырьевых рынков. Обострение отношений между США и Китаем вновь подрывает уверенность в глобальной торговле. Китайские власти ввели санкции против дочерних компаний южнокорейского судостроительного концерна, что поставило под сомнение недавние надежды на улучшение американо-китайских отношений после примирительных заявлений Трампа.
Международные агентства, включая МЭА, пересматривают прогнозы в сторону снижения ожиданий спроса на нефть при одновременном росте оценок предложения — комбинация, которая оказывает давление на цены. Это особенно тревожно для России, чья экономика остается чувствительной к колебаниям энергетических цен.
В среду, 15 октября, торги по рублю стартовали с роста: доллар опустился до 79,01 рубля. Текущий уровень находится на важной поддержке, и его пробой может открыть путь к диапазону 77,75–78,00 рубля.
Между тем импорт восстанавливается медленно, а высокие ставки по рублёвым депозитам делают хранение средств в иностранной валюте невыгодным. Экспортные компании, нуждающиеся в рублях для текущих операций, всё чаще предпочитают продавать имеющуюся у них валюту, вместо того чтобы брать дорогие кредиты в национальной валюте. Это дополнительно усиливает давление на иностранные валюты.
💵 ₽79,17 💶 ₽92,35
@avladfx
Во вторник, 14 октября, рубль продолжил укрепляться по отношению к основным валютам, несмотря на снижение цен на нефть. Курс доллара к рублю снизился на 0,69% и составил 79,76 рубля, евро — на 0,53%, до 92,58 рубля, а юань — на 0,71%, до 11,10 рубля. Официальные курсы ЦБ РФ на 14 октября были установлены на уровне 80,8548 рубля за доллар и 93,9181 рубля за евро.
С начала месяца, с 6 октября, рубль укрепился на 5,15%, достигнув отметки 79,09 рубля. В последнее время национальная валюта не реагирует на колебания нефтяных цен, в отличие от прошлых лет. Вместо этого её динамика всё чаще определяется внутренними факторами — процентными ставками, монетарной политикой, а также поведением бизнеса и населения. Такая зависимость снижает волатильность рубля, но одновременно создает ложное ощущение стабильности. Ведь в ноябре–декабре традиционно возрастает спрос на валюту из-за сезонного роста корпоративных и потребительских расходов. Если к этому времени нефтяные котировки не начнут восстанавливаться, а геополитическая напряженность сохранится, давление на рубль может резко усилиться.
На внешнем фоне ситуация также остается неблагоприятной для сырьевых рынков. Обострение отношений между США и Китаем вновь подрывает уверенность в глобальной торговле. Китайские власти ввели санкции против дочерних компаний южнокорейского судостроительного концерна, что поставило под сомнение недавние надежды на улучшение американо-китайских отношений после примирительных заявлений Трампа.
Международные агентства, включая МЭА, пересматривают прогнозы в сторону снижения ожиданий спроса на нефть при одновременном росте оценок предложения — комбинация, которая оказывает давление на цены. Это особенно тревожно для России, чья экономика остается чувствительной к колебаниям энергетических цен.
В среду, 15 октября, торги по рублю стартовали с роста: доллар опустился до 79,01 рубля. Текущий уровень находится на важной поддержке, и его пробой может открыть путь к диапазону 77,75–78,00 рубля.
Между тем импорт восстанавливается медленно, а высокие ставки по рублёвым депозитам делают хранение средств в иностранной валюте невыгодным. Экспортные компании, нуждающиеся в рублях для текущих операций, всё чаще предпочитают продавать имеющуюся у них валюту, вместо того чтобы брать дорогие кредиты в национальной валюте. Это дополнительно усиливает давление на иностранные валюты.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤1
Санкции не убили рубль, но заставили его учиться жить без лёгких
В четверг, 16 октября, рубль ослаб по отношению ко всем основным валютам. Курс доллара к рублю вырос на 2,2 % и составил 80,28 рубля, евро подорожал на 2,45 % — до 93,80 рубля, а юань — на 2,46 %, достигнув отметки 11,22 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на следующий день: 79,0839 рубля за доллар и 92,0834 рубля за евро.
Это ослабление стало неожиданным контрастом на фоне предыдущих девяти дней, когда рубль уверенно укреплялся и даже достиг максимумов, не виданных с июля. Казалось, что национальная валюта переживает период силы и стабильности. Однако за этим внешним успехом, скорее всего, стояли не фундаментальные улучшения экономики, а временные факторы — и, возможно, даже скрытые проблемы. Укрепление рубля в последние недели выглядело впечатляюще, но его основы были хрупкими.
Одной из возможных причин недавнего укрепления могла быть активность российских экспортеров. Из-за санкционных ограничений многие из них накопили валютную выручку и начали массово продавать её на рынке, чтобы конвертировать в рубли. Это создавало временный спрос на рубль и поддерживало его курс.
При этом меняется и структура внешней торговли России. По данным за август, более половины всех внешнеторговых платежей (55,2 %) уже проходят в рублях. Особенно заметен этот тренд в экспорте: 56,3 % зарубежных покупателей российских товаров рассчитались именно в рублях. Это часть более широкой стратегии по снижению зависимости от доллара — так называемой «дедолларизации». Однако при импорте доля рублёвых расчётов немного снизилась — до 54,1 %. Видимо, не все иностранные поставщики готовы принимать рубли, особенно учитывая его нестабильность и сложности с обменом.
Что касается ослабления рубля в четверг, то здесь могли сыграть роль и внешние сигналы. Например, бывший президент США Дональд Трамп заявил, что Индия якобы готова отказаться от закупок российской нефти — якобы об этом ему лично сообщил премьер-министр Нарендра Моди. Если бы это подтвердилось, это стало бы серьёзным ударом по российскому экспорту энергоресурсов. Однако индийская сторона быстро опровергла такие интерпретации: официальный представитель МИД Индии Рандхир Джайсвал пояснил, что Нью-Дели руководствуется интересами своих потребителей и стремится к стабильности цен на нефть, а не политическими соображениями.
В то же время на рынках сохраняется и позитивный фон. Недавний телефонный разговор между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом вызвал заметный рост на российском фондовом рынке. Инвесторы восприняли сообщения о «значительном прогрессе» в урегулировании украинского кризиса и планах на встречу лидеров в Будапеште как признак возможной геополитической разрядки — и это стало мощным стимулом для покупки российских акций.
Напомним, что ещё в сентябре ситуация была иной: доллар поднимался почти до 85,7 рубля, а юань — до 11,94 рубля. Тогда экспортеры резко сократили продажи валюты: нефть дешевела, а часть компаний стала получать выручку сразу в рублях или копить валюту для погашения долгов. Одновременно спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и других участников рынка временно вырос. Но затем баланс сместился: нерезиденты и специализированные валютные контрагенты (СЗКО) начали активно продавать валюту, а в октябре рубль вновь укрепился. Этому также способствовала «золотая неделя» в Китае — период праздников, когда китайские банки почти не вели торгов, что ограничило давление на юань и, косвенно, на рубль.
Центральный банк пока сохраняет спокойствие. В своём последнем обзоре он отметил, что финансовый рынок функционирует нормально, ликвидность достаточна, а участники уже адаптировались к новой санкционной реальности. Да, бюджетный дефицит растёт, и Минфину предстоит разместить значительные объёмы ОФЗ. Но пока это компенсируется высокой ключевой ставкой, а также интересом со стороны розничных инвесторов и негосударственных фондов.
Главный риск для рубля — не столько внешние шоки, сколько внутренние дисбалансы.
В четверг, 16 октября, рубль ослаб по отношению ко всем основным валютам. Курс доллара к рублю вырос на 2,2 % и составил 80,28 рубля, евро подорожал на 2,45 % — до 93,80 рубля, а юань — на 2,46 %, достигнув отметки 11,22 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на следующий день: 79,0839 рубля за доллар и 92,0834 рубля за евро.
Это ослабление стало неожиданным контрастом на фоне предыдущих девяти дней, когда рубль уверенно укреплялся и даже достиг максимумов, не виданных с июля. Казалось, что национальная валюта переживает период силы и стабильности. Однако за этим внешним успехом, скорее всего, стояли не фундаментальные улучшения экономики, а временные факторы — и, возможно, даже скрытые проблемы. Укрепление рубля в последние недели выглядело впечатляюще, но его основы были хрупкими.
Одной из возможных причин недавнего укрепления могла быть активность российских экспортеров. Из-за санкционных ограничений многие из них накопили валютную выручку и начали массово продавать её на рынке, чтобы конвертировать в рубли. Это создавало временный спрос на рубль и поддерживало его курс.
При этом меняется и структура внешней торговли России. По данным за август, более половины всех внешнеторговых платежей (55,2 %) уже проходят в рублях. Особенно заметен этот тренд в экспорте: 56,3 % зарубежных покупателей российских товаров рассчитались именно в рублях. Это часть более широкой стратегии по снижению зависимости от доллара — так называемой «дедолларизации». Однако при импорте доля рублёвых расчётов немного снизилась — до 54,1 %. Видимо, не все иностранные поставщики готовы принимать рубли, особенно учитывая его нестабильность и сложности с обменом.
Что касается ослабления рубля в четверг, то здесь могли сыграть роль и внешние сигналы. Например, бывший президент США Дональд Трамп заявил, что Индия якобы готова отказаться от закупок российской нефти — якобы об этом ему лично сообщил премьер-министр Нарендра Моди. Если бы это подтвердилось, это стало бы серьёзным ударом по российскому экспорту энергоресурсов. Однако индийская сторона быстро опровергла такие интерпретации: официальный представитель МИД Индии Рандхир Джайсвал пояснил, что Нью-Дели руководствуется интересами своих потребителей и стремится к стабильности цен на нефть, а не политическими соображениями.
В то же время на рынках сохраняется и позитивный фон. Недавний телефонный разговор между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом вызвал заметный рост на российском фондовом рынке. Инвесторы восприняли сообщения о «значительном прогрессе» в урегулировании украинского кризиса и планах на встречу лидеров в Будапеште как признак возможной геополитической разрядки — и это стало мощным стимулом для покупки российских акций.
Напомним, что ещё в сентябре ситуация была иной: доллар поднимался почти до 85,7 рубля, а юань — до 11,94 рубля. Тогда экспортеры резко сократили продажи валюты: нефть дешевела, а часть компаний стала получать выручку сразу в рублях или копить валюту для погашения долгов. Одновременно спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и других участников рынка временно вырос. Но затем баланс сместился: нерезиденты и специализированные валютные контрагенты (СЗКО) начали активно продавать валюту, а в октябре рубль вновь укрепился. Этому также способствовала «золотая неделя» в Китае — период праздников, когда китайские банки почти не вели торгов, что ограничило давление на юань и, косвенно, на рубль.
Центральный банк пока сохраняет спокойствие. В своём последнем обзоре он отметил, что финансовый рынок функционирует нормально, ликвидность достаточна, а участники уже адаптировались к новой санкционной реальности. Да, бюджетный дефицит растёт, и Минфину предстоит разместить значительные объёмы ОФЗ. Но пока это компенсируется высокой ключевой ставкой, а также интересом со стороны розничных инвесторов и негосударственных фондов.
Главный риск для рубля — не столько внешние шоки, сколько внутренние дисбалансы.
👍4❤2
Если доходы от нефти продолжат снижаться, а импорт — расти, давление на валюту вернётся. Чтобы этого не допустить, ЦБ, судя по всему, намерен удерживать ключевую ставку на высоком уровне дольше, чем ожидалось ранее.
На открытии торгов в пятницу курсы снова пошли вверх: доллар поднялся до 80,81 рубля. Рубль, который так быстро укреплялся, может с такой же скоростью вернуться к отметке 81,80. Сейчас рынок находится в поиске нового равновесия. Как правило, в условиях неопределённости фаза ослабления длится от 7 до 13 дней — за это время участники рынка пытаются понять истинные причины изменений. После этого курс часто разворачивается и начинает так же резко укрепляться.
💵 ₽80,65 💶 ₽94,55
@avladfx
На открытии торгов в пятницу курсы снова пошли вверх: доллар поднялся до 80,81 рубля. Рубль, который так быстро укреплялся, может с такой же скоростью вернуться к отметке 81,80. Сейчас рынок находится в поиске нового равновесия. Как правило, в условиях неопределённости фаза ослабления длится от 7 до 13 дней — за это время участники рынка пытаются понять истинные причины изменений. После этого курс часто разворачивается и начинает так же резко укрепляться.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5
Геополитические надежды — как солнечный зайчик на воде: красиво, но не греет
В пятницу, 17 октября, торги по рублевым валютным парам завершились повышением. Курс доллара к рублю вырос на 1,58% и составил 81,55 рубля, евро укрепился на 1,55% — до 95,26 рубля, а юань подорожал на 1,60%, достигнув отметки 11,40 рубля.
Рост иностранных валют начался с открытия основной торговой сессии. До начала американской сессии доллар поднимался до 81,98 рубля, после чего его котировки стабилизировались в районе 81,60 рубля.
В начале недели казалось, что условия складываются в пользу рубля: доллар тогда опускался до 78,02 рубля. Однако к пятнице весь этот рост был полностью нивелирован. При этом ослабление рубля произошло на фоне смягчения внешнеполитической риторики — в частности, на заявлениях Дональда Трампа о возможной встрече с Владимиром Путиным в Венгрии и его заверениях, что он не намерен вводить новые санкции против России. Обычно подобные сигналы поддерживают национальную валюту, но в этот раз реакция рынка оказалась обратной.
Причины такой динамики, вероятно, лежат во внутренних факторах: активность экспортеров и импортеров, действия Минфина и ЦБ, а также поведение банков формируют текущий баланс спроса и предложения на валютном рынке. Стоит отметить, что цена на нефть, несмотря на её значение для бюджета, напрямую не определяет курс рубля.
Что касается нефтяного рынка — ключевого источника экспортных поступлений для России, — здесь ситуация остается неоднозначной. Brent торгуется около отметки 61,06 доллара за баррель, и участники рынка скептически настроены относительно устойчивого роста. С одной стороны, коммерческие запасы нефти в США увеличились на 3,5 млн баррелей, что оказывает давление на цены. С другой — геополитические надежды на разрядку в украинском вопросе снизили опасения по поводу новых санкций против российского экспорта. Ранее рынок беспокоил риск, что Индия может сократить закупки российской нефти под давлением США, однако сейчас эта угроза временно отступила.
В ближайшие дни основное внимание будет приковано к двум событиям: налоговому периоду и заседанию ЦБ России. Пик налоговых выплат приходится на 28 октября, а 24 октября регулятор объявит решение по ключевой ставке. На этот раз прогнозы экономистов разделились: однозначного сценария нет, и нельзя исключать неожиданных решений.
Наиболее вероятным представляется сценарий паузы: ЦБ, скорее всего, оставит ставку на уровне 17%. Это даст регулятору время оценить влияние ранее принятых мер на экономику, проанализировать обновленные бюджетные параметры и проследить за динамикой инфляции в оставшиеся месяцы года — особенно в этот критически важный для цен период. При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина недавно подчеркнула, что возможность дальнейшего снижения ставки сохраняется, но любые шаги в этом направлении будут предприниматься осторожно и только при наличии убедительных подтверждений из реального сектора экономики.
Подготовка экспортеров к налоговым выплатам в конце месяца традиционно поддерживает спрос на рубль, однако в текущей ситуации этого может оказаться недостаточно. Такой фактор способен лишь немного смягчить ослабление рубля, но вряд ли сможет изменить общий тренд. Особенно если ЦБ примет решение снизить ставку: рынок может воспринять это как готовность регулятора допустить умеренное ослабление национальной валюты ради поддержки бюджетных доходов и конкурентоспособности экспортеров.
Курс доллара быстро вернулся к уровню 82 рублей, прибавив около двух рублей за неделю. Если пара преодолеет отметку 82,10 рубля, возможен дальнейший рост. В противном случае котировки могут консолидироваться вблизи 82 рублей вплоть до заседания ЦБ 24 октября.
Технический анализ на рублевом рынке работает слабо, поэтому указанные уровни носят ориентировочный характер. Доллар может как подняться до 86 рублей, так и снова опуститься к 78 — рынок остаётся крайне чувствительным к любым сигналам и настроениям.
В пятницу, 17 октября, торги по рублевым валютным парам завершились повышением. Курс доллара к рублю вырос на 1,58% и составил 81,55 рубля, евро укрепился на 1,55% — до 95,26 рубля, а юань подорожал на 1,60%, достигнув отметки 11,40 рубля.
Рост иностранных валют начался с открытия основной торговой сессии. До начала американской сессии доллар поднимался до 81,98 рубля, после чего его котировки стабилизировались в районе 81,60 рубля.
В начале недели казалось, что условия складываются в пользу рубля: доллар тогда опускался до 78,02 рубля. Однако к пятнице весь этот рост был полностью нивелирован. При этом ослабление рубля произошло на фоне смягчения внешнеполитической риторики — в частности, на заявлениях Дональда Трампа о возможной встрече с Владимиром Путиным в Венгрии и его заверениях, что он не намерен вводить новые санкции против России. Обычно подобные сигналы поддерживают национальную валюту, но в этот раз реакция рынка оказалась обратной.
Причины такой динамики, вероятно, лежат во внутренних факторах: активность экспортеров и импортеров, действия Минфина и ЦБ, а также поведение банков формируют текущий баланс спроса и предложения на валютном рынке. Стоит отметить, что цена на нефть, несмотря на её значение для бюджета, напрямую не определяет курс рубля.
Что касается нефтяного рынка — ключевого источника экспортных поступлений для России, — здесь ситуация остается неоднозначной. Brent торгуется около отметки 61,06 доллара за баррель, и участники рынка скептически настроены относительно устойчивого роста. С одной стороны, коммерческие запасы нефти в США увеличились на 3,5 млн баррелей, что оказывает давление на цены. С другой — геополитические надежды на разрядку в украинском вопросе снизили опасения по поводу новых санкций против российского экспорта. Ранее рынок беспокоил риск, что Индия может сократить закупки российской нефти под давлением США, однако сейчас эта угроза временно отступила.
В ближайшие дни основное внимание будет приковано к двум событиям: налоговому периоду и заседанию ЦБ России. Пик налоговых выплат приходится на 28 октября, а 24 октября регулятор объявит решение по ключевой ставке. На этот раз прогнозы экономистов разделились: однозначного сценария нет, и нельзя исключать неожиданных решений.
Наиболее вероятным представляется сценарий паузы: ЦБ, скорее всего, оставит ставку на уровне 17%. Это даст регулятору время оценить влияние ранее принятых мер на экономику, проанализировать обновленные бюджетные параметры и проследить за динамикой инфляции в оставшиеся месяцы года — особенно в этот критически важный для цен период. При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина недавно подчеркнула, что возможность дальнейшего снижения ставки сохраняется, но любые шаги в этом направлении будут предприниматься осторожно и только при наличии убедительных подтверждений из реального сектора экономики.
Подготовка экспортеров к налоговым выплатам в конце месяца традиционно поддерживает спрос на рубль, однако в текущей ситуации этого может оказаться недостаточно. Такой фактор способен лишь немного смягчить ослабление рубля, но вряд ли сможет изменить общий тренд. Особенно если ЦБ примет решение снизить ставку: рынок может воспринять это как готовность регулятора допустить умеренное ослабление национальной валюты ради поддержки бюджетных доходов и конкурентоспособности экспортеров.
Курс доллара быстро вернулся к уровню 82 рублей, прибавив около двух рублей за неделю. Если пара преодолеет отметку 82,10 рубля, возможен дальнейший рост. В противном случае котировки могут консолидироваться вблизи 82 рублей вплоть до заседания ЦБ 24 октября.
Технический анализ на рублевом рынке работает слабо, поэтому указанные уровни носят ориентировочный характер. Доллар может как подняться до 86 рублей, так и снова опуститься к 78 — рынок остаётся крайне чувствительным к любым сигналам и настроениям.
👍7
Санкции стали фоновым шумом — как дождь за окном, который перестаёшь замечать
В понедельник, 20 октября, рубль завершил торги в положительной зоне. Курс доллара к рублю снизился на 0,67% и составил 81,00 рубля, евро подешевел на 0,95% — до 94,35 рубля, а юань — на 0,78%, остановившись на отметке 11,31 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на 21 октября: 81,3582 рубля за доллар и 94,3845 рубля за евро.
После заметного ослабления в конце предыдущей недели национальная валюта смогла отыграть часть потерь, причем это произошло на фоне практически полного игнорирования геополитических новостей. Евросоюз, как и анонсировал ранее, готовит девятнадцатый пакет санкций против России. Однако рынок уже давно перестал остро реагировать на подобные заявления — санкционная риторика стала привычным фоном, не вызывающим резких движений. Торговый диапазон понедельника остался в рамках пятничных уровней, что указывает на отсутствие ярко выраженного импульса в любую из сторон.
Сейчас внимание участников рынка сосредоточено на двух ключевых событиях: решении Банка России по ключевой ставке в пятницу и возможной встрече Владимира Путина с Дональдом Трампом в Будапеште. Оба сценария несут в себе высокую степень неопределенности, и именно эта неопределенность удерживает валютный рынок в состоянии напряженного ожидания.
Что касается ставки, то регулятор стоит перед непростым выбором: с одной стороны, инфляционные ожидания остаются повышенными, а сама инфляция снижается неравномерно; с другой — бюджетная политика, по оценкам ЦБ, продолжает оказывать дезинфляционное влияние, и новых проинфляционных рисков пока не наблюдается. Это открывает теоретическую возможность для смягчения денежно-кредитной политики еще на 100 базисных пунктов, но вероятнее всего ставка останется без изменений на уровне 17% годовых.
На нефтяном рынке настроения остаются приглушенными. По итогам дня цена на сорт Brent снизилась на 0,71%, закрепившись на уровне 60,89 доллара за баррель. Негативное влияние оказали свежие макроэкономические данные из Китая: рост ВВП в третьем квартале замедлился до 4,8%. Это особенно важно, поскольку Китай традиционно является одним из главных потребителей нефти в мире, и любые признаки замедления его экономики быстро отражаются на цене сырья.
Дополнительное давление на нефть оказывают торговые трения между США и Китаем. Дональд Трамп вновь заявил, что считает условия торговли с КНР «несправедливыми», хотя одновременно подтвердил готовность к диалогу с Си Цзиньпином. Такие противоречивые сигналы усиливают рыночную волатильность, но в текущей ситуации склоняют баланс в сторону пессимизма.
Торги по паре доллар/рубль завершились на уровне 81,00. Рубль в последнее время демонстрирует самостоятельность и может двигаться в любом направлении в зависимости от внутренней и внешней конъюнктуры. Ориентировочный торговый диапазон на текущий день — от 80,00 до 82,00 рубля. Если пара закроется в районе 82,00 или выше, это может стать сигналом для восстановления доллара вплоть до 84,40 рубля. В противном случае велика вероятность, что курс вновь уйдёт в боковое движение и останется в нём до конца месяца.
💵 ₽80,21 💶 ₽94,45
@avladfx
В понедельник, 20 октября, рубль завершил торги в положительной зоне. Курс доллара к рублю снизился на 0,67% и составил 81,00 рубля, евро подешевел на 0,95% — до 94,35 рубля, а юань — на 0,78%, остановившись на отметке 11,31 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на 21 октября: 81,3582 рубля за доллар и 94,3845 рубля за евро.
После заметного ослабления в конце предыдущей недели национальная валюта смогла отыграть часть потерь, причем это произошло на фоне практически полного игнорирования геополитических новостей. Евросоюз, как и анонсировал ранее, готовит девятнадцатый пакет санкций против России. Однако рынок уже давно перестал остро реагировать на подобные заявления — санкционная риторика стала привычным фоном, не вызывающим резких движений. Торговый диапазон понедельника остался в рамках пятничных уровней, что указывает на отсутствие ярко выраженного импульса в любую из сторон.
Сейчас внимание участников рынка сосредоточено на двух ключевых событиях: решении Банка России по ключевой ставке в пятницу и возможной встрече Владимира Путина с Дональдом Трампом в Будапеште. Оба сценария несут в себе высокую степень неопределенности, и именно эта неопределенность удерживает валютный рынок в состоянии напряженного ожидания.
Что касается ставки, то регулятор стоит перед непростым выбором: с одной стороны, инфляционные ожидания остаются повышенными, а сама инфляция снижается неравномерно; с другой — бюджетная политика, по оценкам ЦБ, продолжает оказывать дезинфляционное влияние, и новых проинфляционных рисков пока не наблюдается. Это открывает теоретическую возможность для смягчения денежно-кредитной политики еще на 100 базисных пунктов, но вероятнее всего ставка останется без изменений на уровне 17% годовых.
На нефтяном рынке настроения остаются приглушенными. По итогам дня цена на сорт Brent снизилась на 0,71%, закрепившись на уровне 60,89 доллара за баррель. Негативное влияние оказали свежие макроэкономические данные из Китая: рост ВВП в третьем квартале замедлился до 4,8%. Это особенно важно, поскольку Китай традиционно является одним из главных потребителей нефти в мире, и любые признаки замедления его экономики быстро отражаются на цене сырья.
Дополнительное давление на нефть оказывают торговые трения между США и Китаем. Дональд Трамп вновь заявил, что считает условия торговли с КНР «несправедливыми», хотя одновременно подтвердил готовность к диалогу с Си Цзиньпином. Такие противоречивые сигналы усиливают рыночную волатильность, но в текущей ситуации склоняют баланс в сторону пессимизма.
Торги по паре доллар/рубль завершились на уровне 81,00. Рубль в последнее время демонстрирует самостоятельность и может двигаться в любом направлении в зависимости от внутренней и внешней конъюнктуры. Ориентировочный торговый диапазон на текущий день — от 80,00 до 82,00 рубля. Если пара закроется в районе 82,00 или выше, это может стать сигналом для восстановления доллара вплоть до 84,40 рубля. В противном случае велика вероятность, что курс вновь уйдёт в боковое движение и останется в нём до конца месяца.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6
Трамп закрыл дверь, но оставил окно для мира
В среду, 22 октября, рубль завершил торги по валютным парам в небольшом минусе. Курс доллара к рублю вырос на 0,01% и составил 81,79 рубля, евро подорожал на 0,10% — до 95,05 рубля, а юань прибавил 0,17%, закрепившись на отметке 11,43 рубля. Официальные курсы, установленные Центральным банком РФ на четверг, 23 октября: доллар — 81,6549 рубля, евро — 94,7543 рубля.
На фоне внешнеполитической напряженности рубль проявил неожиданную устойчивость. В течение среды пара доллар/рубль колебалась в узком диапазоне от 81,30 до 82,59 рубля, а в четверг на открытии торгов курс даже немного укрепился — до 81,37 рубля, не отреагировав на новые санкционные меры со стороны США.
Поводом для обострения стало неожиданное заявление Дональда Трампа об отмене встречи с Владимиром Путиным в Будапеште. Бывший президент США пояснил своё решение тем, что переговоры до сих пор не приносят ощутимых результатов. Эта смена тона совпала с решением Минфина США ввести санкции против двух крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и ЛУКОЙЛа. Американские власти заявили, что Россия не демонстрирует искренней готовности к мирному урегулированию конфликта на Украине.
Реакция рынков последовала немедленно: цена на нефть марки Brent резко выросла, однако акции российских нефтегигантов на бирже просели. При этом Трамп оставил дверь открытой для будущих переговоров, отметив, что санкции могут быть отменены, если Москва предпримет конкретные шаги к миру.
Европейский Союз также не остаётся в стороне: готовится девятнадцатый пакет санкций, в котором, среди прочего, предусмотрен запрет на импорт российского сжиженного природного газа (СПГ), который вступит в силу с 2027 года. В этой обстановке Трамп продолжает выдерживать двойственную позицию — с одной стороны, усиливая давление на Москву, с другой — избегая шагов, способных спровоцировать дальнейшую эскалацию. В частности, он по-прежнему отказывается одобрять поставки дальнобойных ракет, таких как «Томагавк», подчёркивая, что любые действия должны быть направлены на достижение мира, а не на его подрыв.
На текущий момент пара доллар/рубль торгуется около 81,38 рубля. Рубль получил некоторую поддержку благодаря росту цен на нефть, однако эта поддержка выглядит довольно слабой. Сегодняшний торговый диапазон составляет 80,80–82,60 рубля. Если курс доллара удержится выше отметки 80,80 рубля, это может стать сигналом к дальнейшему ослаблению рубля и возможному прорыву к уровню 83,40 рубля. В пятницу внимание участников рынка будет приковано к заседанию Центрального банка России, решения которого могут определить дальнейшую динамику национальной валюты.
💵 ₽81,31 💶 ₽94,20
@avladfx
В среду, 22 октября, рубль завершил торги по валютным парам в небольшом минусе. Курс доллара к рублю вырос на 0,01% и составил 81,79 рубля, евро подорожал на 0,10% — до 95,05 рубля, а юань прибавил 0,17%, закрепившись на отметке 11,43 рубля. Официальные курсы, установленные Центральным банком РФ на четверг, 23 октября: доллар — 81,6549 рубля, евро — 94,7543 рубля.
На фоне внешнеполитической напряженности рубль проявил неожиданную устойчивость. В течение среды пара доллар/рубль колебалась в узком диапазоне от 81,30 до 82,59 рубля, а в четверг на открытии торгов курс даже немного укрепился — до 81,37 рубля, не отреагировав на новые санкционные меры со стороны США.
Поводом для обострения стало неожиданное заявление Дональда Трампа об отмене встречи с Владимиром Путиным в Будапеште. Бывший президент США пояснил своё решение тем, что переговоры до сих пор не приносят ощутимых результатов. Эта смена тона совпала с решением Минфина США ввести санкции против двух крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и ЛУКОЙЛа. Американские власти заявили, что Россия не демонстрирует искренней готовности к мирному урегулированию конфликта на Украине.
Реакция рынков последовала немедленно: цена на нефть марки Brent резко выросла, однако акции российских нефтегигантов на бирже просели. При этом Трамп оставил дверь открытой для будущих переговоров, отметив, что санкции могут быть отменены, если Москва предпримет конкретные шаги к миру.
Европейский Союз также не остаётся в стороне: готовится девятнадцатый пакет санкций, в котором, среди прочего, предусмотрен запрет на импорт российского сжиженного природного газа (СПГ), который вступит в силу с 2027 года. В этой обстановке Трамп продолжает выдерживать двойственную позицию — с одной стороны, усиливая давление на Москву, с другой — избегая шагов, способных спровоцировать дальнейшую эскалацию. В частности, он по-прежнему отказывается одобрять поставки дальнобойных ракет, таких как «Томагавк», подчёркивая, что любые действия должны быть направлены на достижение мира, а не на его подрыв.
На текущий момент пара доллар/рубль торгуется около 81,38 рубля. Рубль получил некоторую поддержку благодаря росту цен на нефть, однако эта поддержка выглядит довольно слабой. Сегодняшний торговый диапазон составляет 80,80–82,60 рубля. Если курс доллара удержится выше отметки 80,80 рубля, это может стать сигналом к дальнейшему ослаблению рубля и возможному прорыву к уровню 83,40 рубля. В пятницу внимание участников рынка будет приковано к заседанию Центрального банка России, решения которого могут определить дальнейшую динамику национальной валюты.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7❤1👌1
Индия — спасательный круг для российской нефти, который вдруг начал спускать воздух.
В четверг, 23 октября, по итогам торговой сессии рублевые валютные пары завершили день с незначительным снижением. Как и в предыдущие дни, котировки двигались в узком диапазоне. Курс доллара к рублю снизился на 0,25% и составил 81,58 рубля, евро подешевел на 0,26% — до 94,81 рубля, а юань потерял 0,17%, закрепившись на отметке 11,41 рубля. Центральный банк России опубликовал официальные курсы на 24 октября: доллар установлен на уровне 81,269 рубля, евро — 94,3889 рубля.
На фоне внешнеполитической напряженности рубль в четверг демонстрировал сдержанность, почти не реагируя на происходящие события. Несмотря на очередной виток санкционного давления со стороны США и Европейского союза, национальная валюта практически не изменилась в цене.
Основное внимание участников рынка сейчас приковано к решению Банка России по ключевой ставке, которое будет объявлено 24 октября. Рынок ожидает, сохранит ли регулятор ставку на уровне 17% или примет решение о её снижении.
В то время как валютный рынок остаётся спокойным, на сырьевом фронте складывается иная ситуация. Цены на нефть резко выросли: марка Brent поднялась до 66,36 доллара за баррель. Рост обусловлен новыми санкциями против российских нефтяных компаний.
Участники рынка начали пересматривать прогнозы по поставкам, особенно на фоне сигналов из Индии. Сообщается, что Reliance Industries — крупнейший индийский покупатель российской нефти — может значительно сократить закупки. Это особенно важно, поскольку в последние годы Индия стала ключевым направлением для российского нефтяного экспорта после ухода европейских покупателей. Сужение этого канала способно оказать серьёзное влияние как на государственный бюджет, так и на курс рубля.
Соединённые Штаты, вводя санкции, одновременно ведут переговоры с Китаем и Индией с целью убедить их сократить объёмы закупок российской нефти. Дональд Трамп заявил, что уже обсуждал этот вопрос с премьер-министром Индии Нарендрой Моди и планирует затронуть его в разговоре с председателем КНР Си Цзиньпином на предстоящем саммите АТЭС. Однако Китай, похоже, продолжает следовать собственной стратегии: юань укрепляется, а торговые потоки постепенно перенаправляются. Если поставки российской нефти в КНР будут увеличены, это может частично компенсировать возможные потери на индийском направлении.
Таким образом, текущая ситуация характеризуется явной двойственностью. С одной стороны, рубль сохраняет устойчивость благодаря внутренним факторам — налоговым выплатам, высокой ключевой ставке и привычке рынка к санкционным рискам. С другой — под поверхностью набирают силу процессы, способные быстро изменить ситуацию: снижение спроса на нефть, ужесточение санкционного режима, колебания инфляции и неопределенность в монетарной политике.
На данный момент рубль остается стабильным в районе 81,50 рубля, и в ближайшие дни значительных отклонений от этого уровня ожидать не стоит.
💵 ₽81,49 💶 ₽94,63
@avladfx
В четверг, 23 октября, по итогам торговой сессии рублевые валютные пары завершили день с незначительным снижением. Как и в предыдущие дни, котировки двигались в узком диапазоне. Курс доллара к рублю снизился на 0,25% и составил 81,58 рубля, евро подешевел на 0,26% — до 94,81 рубля, а юань потерял 0,17%, закрепившись на отметке 11,41 рубля. Центральный банк России опубликовал официальные курсы на 24 октября: доллар установлен на уровне 81,269 рубля, евро — 94,3889 рубля.
На фоне внешнеполитической напряженности рубль в четверг демонстрировал сдержанность, почти не реагируя на происходящие события. Несмотря на очередной виток санкционного давления со стороны США и Европейского союза, национальная валюта практически не изменилась в цене.
Основное внимание участников рынка сейчас приковано к решению Банка России по ключевой ставке, которое будет объявлено 24 октября. Рынок ожидает, сохранит ли регулятор ставку на уровне 17% или примет решение о её снижении.
В то время как валютный рынок остаётся спокойным, на сырьевом фронте складывается иная ситуация. Цены на нефть резко выросли: марка Brent поднялась до 66,36 доллара за баррель. Рост обусловлен новыми санкциями против российских нефтяных компаний.
Участники рынка начали пересматривать прогнозы по поставкам, особенно на фоне сигналов из Индии. Сообщается, что Reliance Industries — крупнейший индийский покупатель российской нефти — может значительно сократить закупки. Это особенно важно, поскольку в последние годы Индия стала ключевым направлением для российского нефтяного экспорта после ухода европейских покупателей. Сужение этого канала способно оказать серьёзное влияние как на государственный бюджет, так и на курс рубля.
Соединённые Штаты, вводя санкции, одновременно ведут переговоры с Китаем и Индией с целью убедить их сократить объёмы закупок российской нефти. Дональд Трамп заявил, что уже обсуждал этот вопрос с премьер-министром Индии Нарендрой Моди и планирует затронуть его в разговоре с председателем КНР Си Цзиньпином на предстоящем саммите АТЭС. Однако Китай, похоже, продолжает следовать собственной стратегии: юань укрепляется, а торговые потоки постепенно перенаправляются. Если поставки российской нефти в КНР будут увеличены, это может частично компенсировать возможные потери на индийском направлении.
Таким образом, текущая ситуация характеризуется явной двойственностью. С одной стороны, рубль сохраняет устойчивость благодаря внутренним факторам — налоговым выплатам, высокой ключевой ставке и привычке рынка к санкционным рискам. С другой — под поверхностью набирают силу процессы, способные быстро изменить ситуацию: снижение спроса на нефть, ужесточение санкционного режима, колебания инфляции и неопределенность в монетарной политике.
На данный момент рубль остается стабильным в районе 81,50 рубля, и в ближайшие дни значительных отклонений от этого уровня ожидать не стоит.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
Ставка снижена, но победы нет: ЦБ готовится к долгой борьбе с инфляцией
В пятницу, 24 октября, по итогам дня рублёвые пары закрылись в минусе. Пара доллар/рубль снизилась на 2,01% — до 79,95 рубля, евро/рубль — на 1,99%, до 92,95 рубля, юань/рубль — на 2,19%, до 11,15 рубля.
Рубль начал укрепляться с открытия торгов на Мосбирже и сохранял восходящее движение против основных валют до закрытия торговой сессии и недели. После заседания ЦБ России его укрепление даже усилилось.
Центробанк снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16,5%. Решение стало компромиссом между необходимостью поддержать бизнес, задыхающийся от высоких ставок, и реальностью упорно высокой инфляции. Набиуллина прямо признала: даже если исключить из роста цен временные факторы, такие как скачок цен на бензин и овощи, устойчивая инфляция уже несколько месяцев держится в диапазоне 4–6%, и выраженной тенденции к снижению нет. Более того, инфляционные ожидания предприятий в октябре выросли, особенно в торговле, где компании уже закладывают в цены грядущее повышение налогов. Это классический пример того, как разовый фактор через механизм ожиданий превращается в устойчивое инфляционное давление.
Повышение прогноза по средней ставке на 2026 год — с 12–13% до 13–15% — стало главным сигналом пятницы, важнее самого факта снижения ставки. Регулятор фактически признал, что борьба с инфляцией потребует больше времени и усилий, чем предполагалось ранее. Устойчивая инфляция достигнет целевых 4% только во втором полугодии 2026 года, а не в начале года, как ожидалось раньше. При этом экономика демонстрирует крайне неоднородную картину: фармацевтика, пищевая промышленность и туризм растут уверенно, тогда как металлургия и угледобыча сокращают производство из-за санкций и падения экспортных возможностей. Особенно страдает малый и средний бизнес, о чём свидетельствуют опросы 15 тысяч предприятий, проводимые территориальными учреждениями ЦБ. Этот сектор наиболее уязвим к сочетанию охлаждения спроса, роста налогов и высоких ставок.
Набиуллина дала понять, что дальнейшее снижение ставки на декабрьском заседании не предопределено: сигнал носит нейтральный характер, и для продолжения смягчения потребуются дополнительные данные, подтверждающие, что инфляция не «залипнет» выше целевого уровня. Ключевые риски смещены в проинфляционную сторону: неопределённость в переносе налоговых изменений в цены, активизация кредитования быстрее прогнозов, дефицит кадров и — особенно важно — переход мирового рынка нефти к профициту на фоне санкций против России. Регулятор прямо отметил, что новые санкции дополнительно осложнят ситуацию для российского экспорта, что напрямую угрожает валютным поступлениям и стабильности рубля в среднесрочной перспективе.
По идее, после снижения ставки рубль должен был немного ослабнуть, но ставка всё ещё остаётся высокой и привлекательной для вкладов. Также на рынке сработал фактор налогового периода. Конец октября — время масштабных платежей в бюджет: НДФЛ, страховые взносы, НДС, НДПИ, акцизы, налог на прибыль и НДД. Все эти выплаты должны быть перечислены к 28-му числу, что создаёт естественный спрос на рублёвую ликвидность со стороны компаний. Они начинают конвертировать валютные резервы обратно в рубли, чтобы рассчитаться с государством, и это оказывает дополнительное давление на валютные пары в пользу национальной валюты.
На 10:32 по московскому времени пара доллар/рубль снизилась до 79 рублей. Рубль продолжает укрепляться и отвоёвывать позиции, что не очень приятно для бюджета в конце года. Котировки движутся к недавнему минимуму — 78 рублям.
Мы живём в период повышенной волатильности и неопределённости, когда привычные экономические закономерности могут нарушаться под влиянием геополитических факторов. Решение Центробанка снизить ставку на фоне всё ещё высокой инфляции — это попытка найти баланс между поддержкой экономического роста и сдерживанием инфляционного давления. Насколько успешной окажется эта попытка, станет ясно в ближайшие месяцы.
В пятницу, 24 октября, по итогам дня рублёвые пары закрылись в минусе. Пара доллар/рубль снизилась на 2,01% — до 79,95 рубля, евро/рубль — на 1,99%, до 92,95 рубля, юань/рубль — на 2,19%, до 11,15 рубля.
Рубль начал укрепляться с открытия торгов на Мосбирже и сохранял восходящее движение против основных валют до закрытия торговой сессии и недели. После заседания ЦБ России его укрепление даже усилилось.
Центробанк снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 16,5%. Решение стало компромиссом между необходимостью поддержать бизнес, задыхающийся от высоких ставок, и реальностью упорно высокой инфляции. Набиуллина прямо признала: даже если исключить из роста цен временные факторы, такие как скачок цен на бензин и овощи, устойчивая инфляция уже несколько месяцев держится в диапазоне 4–6%, и выраженной тенденции к снижению нет. Более того, инфляционные ожидания предприятий в октябре выросли, особенно в торговле, где компании уже закладывают в цены грядущее повышение налогов. Это классический пример того, как разовый фактор через механизм ожиданий превращается в устойчивое инфляционное давление.
Повышение прогноза по средней ставке на 2026 год — с 12–13% до 13–15% — стало главным сигналом пятницы, важнее самого факта снижения ставки. Регулятор фактически признал, что борьба с инфляцией потребует больше времени и усилий, чем предполагалось ранее. Устойчивая инфляция достигнет целевых 4% только во втором полугодии 2026 года, а не в начале года, как ожидалось раньше. При этом экономика демонстрирует крайне неоднородную картину: фармацевтика, пищевая промышленность и туризм растут уверенно, тогда как металлургия и угледобыча сокращают производство из-за санкций и падения экспортных возможностей. Особенно страдает малый и средний бизнес, о чём свидетельствуют опросы 15 тысяч предприятий, проводимые территориальными учреждениями ЦБ. Этот сектор наиболее уязвим к сочетанию охлаждения спроса, роста налогов и высоких ставок.
Набиуллина дала понять, что дальнейшее снижение ставки на декабрьском заседании не предопределено: сигнал носит нейтральный характер, и для продолжения смягчения потребуются дополнительные данные, подтверждающие, что инфляция не «залипнет» выше целевого уровня. Ключевые риски смещены в проинфляционную сторону: неопределённость в переносе налоговых изменений в цены, активизация кредитования быстрее прогнозов, дефицит кадров и — особенно важно — переход мирового рынка нефти к профициту на фоне санкций против России. Регулятор прямо отметил, что новые санкции дополнительно осложнят ситуацию для российского экспорта, что напрямую угрожает валютным поступлениям и стабильности рубля в среднесрочной перспективе.
По идее, после снижения ставки рубль должен был немного ослабнуть, но ставка всё ещё остаётся высокой и привлекательной для вкладов. Также на рынке сработал фактор налогового периода. Конец октября — время масштабных платежей в бюджет: НДФЛ, страховые взносы, НДС, НДПИ, акцизы, налог на прибыль и НДД. Все эти выплаты должны быть перечислены к 28-му числу, что создаёт естественный спрос на рублёвую ликвидность со стороны компаний. Они начинают конвертировать валютные резервы обратно в рубли, чтобы рассчитаться с государством, и это оказывает дополнительное давление на валютные пары в пользу национальной валюты.
На 10:32 по московскому времени пара доллар/рубль снизилась до 79 рублей. Рубль продолжает укрепляться и отвоёвывать позиции, что не очень приятно для бюджета в конце года. Котировки движутся к недавнему минимуму — 78 рублям.
Мы живём в период повышенной волатильности и неопределённости, когда привычные экономические закономерности могут нарушаться под влиянием геополитических факторов. Решение Центробанка снизить ставку на фоне всё ещё высокой инфляции — это попытка найти баланс между поддержкой экономического роста и сдерживанием инфляционного давления. Насколько успешной окажется эта попытка, станет ясно в ближайшие месяцы.
Новые санкции против российского нефтяного сектора создают серьёзные вызовы, но история показывает, что экономика обладает значительной адаптивностью. Вопрос в том, насколько быстро и эффективно удастся перестроить логистические цепочки и найти новых покупателей. От ответа на этот вопрос во многом будет зависеть динамика рубля в 2026 году.
👍6
Гром гремит, но дождя нет: рубль остаётся сухим
В понедельник, 27 октября, рубль показал разнонаправленную динамику: он немного ослаб по отношению к евро и юаню, но сохранил свои позиции против доллара. По итогам торгового дня пара доллар/рубль закрылась на отметке 79,95 рубля. В то же время курс евро к рублю вырос на 0,15%, достигнув 93,06 рубля, а юань укрепился на 0,26% — до 11,18 рубля. Официальные курсы, установленные Центральным банком РФ на 28 октября, составили 78,9848 рубля за доллар и 92,0233 рубля за евро.
Торги для рубля прошли неоднозначно. В начале дня национальная валюта укреплялась до 91,79 рубля за евро, однако к закрытию откатилась обратно — до 93,39 рубля. Поддержку рублю оказывал устойчивый внутренний спрос на рублёвую ликвидность в преддверии массовых налоговых платежей.
28 октября является одним из ключевых дней для бюджета: в этот день экспортеры обязаны перечислить значительные объёмы налогов, включая НДФЛ, страховые взносы, НДС, акцизы, налог на прибыль и прочие обязательные платежи. Особенно важную роль играют поступления от нефтегазового сектора, которые в октябре могут превысить сентябрьские почти в полтора раза.
Во вторник, 28 октября, доллар торгуется ниже отметки 80 рублей. Несмотря на усиление санкционной риторики и смягчение монетарной политики со стороны ЦБ России, рубль пока не спешит терять позиции.
В ближайшие дни внимание инвесторов будет приковано к двум важным событиям: решению Федеральной резервной системы США по ключевой ставке в среду и встрече Дональда Трампа с Си Цзиньпином в четверг. Эти события могут задать вектор движения на глобальных рынках в краткосрочной перспективе. Однако из-за высокой степени изоляции рубля от внешних финансовых потоков его реакция, скорее всего, будет опосредованной — преимущественно через динамику цен на нефть и курс китайского юаня.
С 11 сентября на рынке сформировался устойчивый нисходящий тренд. Пробой уровня 81,95 рубля за доллар может сигнализировать о развороте этого тренда и смене направления движения. В то же время ближайшая зона поддержки сохраняется на уровне 78 рублей.
💵 ₽80,03 💶 ₽93,39
@avladfx
В понедельник, 27 октября, рубль показал разнонаправленную динамику: он немного ослаб по отношению к евро и юаню, но сохранил свои позиции против доллара. По итогам торгового дня пара доллар/рубль закрылась на отметке 79,95 рубля. В то же время курс евро к рублю вырос на 0,15%, достигнув 93,06 рубля, а юань укрепился на 0,26% — до 11,18 рубля. Официальные курсы, установленные Центральным банком РФ на 28 октября, составили 78,9848 рубля за доллар и 92,0233 рубля за евро.
Торги для рубля прошли неоднозначно. В начале дня национальная валюта укреплялась до 91,79 рубля за евро, однако к закрытию откатилась обратно — до 93,39 рубля. Поддержку рублю оказывал устойчивый внутренний спрос на рублёвую ликвидность в преддверии массовых налоговых платежей.
28 октября является одним из ключевых дней для бюджета: в этот день экспортеры обязаны перечислить значительные объёмы налогов, включая НДФЛ, страховые взносы, НДС, акцизы, налог на прибыль и прочие обязательные платежи. Особенно важную роль играют поступления от нефтегазового сектора, которые в октябре могут превысить сентябрьские почти в полтора раза.
Во вторник, 28 октября, доллар торгуется ниже отметки 80 рублей. Несмотря на усиление санкционной риторики и смягчение монетарной политики со стороны ЦБ России, рубль пока не спешит терять позиции.
В ближайшие дни внимание инвесторов будет приковано к двум важным событиям: решению Федеральной резервной системы США по ключевой ставке в среду и встрече Дональда Трампа с Си Цзиньпином в четверг. Эти события могут задать вектор движения на глобальных рынках в краткосрочной перспективе. Однако из-за высокой степени изоляции рубля от внешних финансовых потоков его реакция, скорее всего, будет опосредованной — преимущественно через динамику цен на нефть и курс китайского юаня.
С 11 сентября на рынке сформировался устойчивый нисходящий тренд. Пробой уровня 81,95 рубля за доллар может сигнализировать о развороте этого тренда и смене направления движения. В то же время ближайшая зона поддержки сохраняется на уровне 78 рублей.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6
Снижение нефтяных цен ослабляет фундаментальную базу рубля
Во вторник, 28 октября, российский рубль незначительно укрепился по отношению к доллару и евро, при этом сохранив прежние позиции против китайского юаня. Курс доллара к рублю снизился на 0,26% и составил 79,74 рубля, евро подешевел к рублю на 0,11% — до 92,95 рубля. При этом пара юань/рубль завершила торги на отметке 11,18 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на 29 октября: 79,8174 рубля за доллар и 92,9395 рубля за евро.
USDRUB продолжает торговаться в узком диапазоне между 79,40 и 80,40 руб. Поддержка со стороны налогового периода, которая ранее оказывала влияние на курс, постепенно сошла на нет. Тем не менее, рубль по-прежнему получает некоторую поддержку от экспортеров: они активно продают иностранную валюту на внутреннем рынке, поскольку для них выгоднее покрывать возрастающие рублевые расходы за счет собственной валютной выручки, чем брать кредиты под высокие процентные ставки. Общий спрос на иностранную валюту остается сдержанным: ожидания резкой девальвации рубля ослабли, а высокие ставки заставляют как компании, так и банки тщательно взвешивать решение о привлечении долларов или евро в долг.
Во вторник цена на нефть марки Brent снизилась на 1,87% и опустилась ниже отметки в 64 доллара за баррель. Основной причиной этого стало не обострение геополитической обстановки, а изменение баланса спроса и предложения на нефтяном рынке. Рынок уже усвоил информацию о санкциях против крупных нефтяных компаний, которая на прошлой неделе вызвала кратковременный рост цен. Сейчас же внимание участников рынка сосредоточено на перспективах: в декабре ОПЕК+ может одобрить небольшое увеличение добычи — примерно на 137 тысяч баррелей в сутки. Хотя этот объем невелик, в условиях и без того слабого спроса и избытка предложения даже такой шаг усиливает пессимистичные настроения.
Парадокс заключается в том, что сами производители, включая Саудовскую Аравию, продолжают заявлять о высоком спросе на нефть, особенно со стороны Китая. Однако рынок реагирует не на риторику, а на реальные данные о товарных потоках, которые, судя по всему, замедляются. Это напрямую влияет на рубль: снижение цен на нефть ведет к сокращению валютной выручки российских экспортеров, что, в свою очередь, ослабляет фундаментальную основу для стабильности национальной валюты.
В среду, 29 октября, доллар продолжает торговаться ниже 80 рублей, что создает условия для возможного движения к уровню 78 рублей. Если по итогам дня курс закрепится выше 80,80 рубля, это может вновь открыть путь к ослаблению рубля в район 82 рублей. Курс рубля часто демонстрирует высокую волатильность — он способен быстро как укрепляться, так и ослабевать даже без явных фундаментальных причин. Это связано с изолированностью российского валютного рынка от глобальных площадок и переходом значительной части внешнеторговых операций на расчеты в национальных валютах, что делает рынок тонким и труднопредсказуемым.
💵 ₽79,74 💶 ₽92,95
@avladfx
Во вторник, 28 октября, российский рубль незначительно укрепился по отношению к доллару и евро, при этом сохранив прежние позиции против китайского юаня. Курс доллара к рублю снизился на 0,26% и составил 79,74 рубля, евро подешевел к рублю на 0,11% — до 92,95 рубля. При этом пара юань/рубль завершила торги на отметке 11,18 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на 29 октября: 79,8174 рубля за доллар и 92,9395 рубля за евро.
USDRUB продолжает торговаться в узком диапазоне между 79,40 и 80,40 руб. Поддержка со стороны налогового периода, которая ранее оказывала влияние на курс, постепенно сошла на нет. Тем не менее, рубль по-прежнему получает некоторую поддержку от экспортеров: они активно продают иностранную валюту на внутреннем рынке, поскольку для них выгоднее покрывать возрастающие рублевые расходы за счет собственной валютной выручки, чем брать кредиты под высокие процентные ставки. Общий спрос на иностранную валюту остается сдержанным: ожидания резкой девальвации рубля ослабли, а высокие ставки заставляют как компании, так и банки тщательно взвешивать решение о привлечении долларов или евро в долг.
Во вторник цена на нефть марки Brent снизилась на 1,87% и опустилась ниже отметки в 64 доллара за баррель. Основной причиной этого стало не обострение геополитической обстановки, а изменение баланса спроса и предложения на нефтяном рынке. Рынок уже усвоил информацию о санкциях против крупных нефтяных компаний, которая на прошлой неделе вызвала кратковременный рост цен. Сейчас же внимание участников рынка сосредоточено на перспективах: в декабре ОПЕК+ может одобрить небольшое увеличение добычи — примерно на 137 тысяч баррелей в сутки. Хотя этот объем невелик, в условиях и без того слабого спроса и избытка предложения даже такой шаг усиливает пессимистичные настроения.
Парадокс заключается в том, что сами производители, включая Саудовскую Аравию, продолжают заявлять о высоком спросе на нефть, особенно со стороны Китая. Однако рынок реагирует не на риторику, а на реальные данные о товарных потоках, которые, судя по всему, замедляются. Это напрямую влияет на рубль: снижение цен на нефть ведет к сокращению валютной выручки российских экспортеров, что, в свою очередь, ослабляет фундаментальную основу для стабильности национальной валюты.
В среду, 29 октября, доллар продолжает торговаться ниже 80 рублей, что создает условия для возможного движения к уровню 78 рублей. Если по итогам дня курс закрепится выше 80,80 рубля, это может вновь открыть путь к ослаблению рубля в район 82 рублей. Курс рубля часто демонстрирует высокую волатильность — он способен быстро как укрепляться, так и ослабевать даже без явных фундаментальных причин. Это связано с изолированностью российского валютного рынка от глобальных площадок и переходом значительной части внешнеторговых операций на расчеты в национальных валютах, что делает рынок тонким и труднопредсказуемым.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7❤4
Инфляция по ЦБ — зеркало с искажением: отражает спокойствие, но в реальности всё горячее
В четверг, 30 октября, по итогам торгового дня рубль завершил сессию ослаблением по отношению к основным валютам. Курс доллара к рублю вырос на 0,98% и составил 80,94 рубля, евро подорожал на 0,49% — до 93,43 рубля, а юань прибавил 0,80%, достигнув отметки 11,32 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на 31 октября: 80,5037 рубля за доллар и 93,3894 рубля за евро.
С 27 октября рубль ослаб на 2,7%, опустившись до 80,94 рубля за доллар. После включения Московской биржи в санкционные списки поведение национальной валюты стало крайне непредсказуемым: она способна как неожиданно укрепляться на фоне явных негативных факторов, так и резко терять позиции без видимых причин. На курс рубля одновременно влияет множество переменных: динамика цен на нефть, движение индекса доллара, новые санкционные ограничения, фаза налогового периода, работа бюджетного правила, решения Банка России по ключевой ставке и обострение геополитической обстановки.
Нефть марки Brent в последнее время торгуется в узком диапазоне — от 63,40 до 64,70 доллара за баррель. Рынок находится в состоянии выжидания: участники внимательно следят за переговорами между США и Китаем, но особое внимание приковано к предстоящей встрече стран ОПЕК+ 2 ноября. Согласно текущим слухам, картель может принять решение об умеренном увеличении добычи — примерно на 137 тысяч баррелей в сутки.
На фоне замедления инфляции усиливается вероятность изменения денежно-кредитной политики. За неделю с 21 по 27 октября рост потребительских цен составил всего 0,16%, что ниже показателя предыдущей недели. Годовая инфляция, рассчитанная по методике ЦБ, снизилась до 8,09%. В этих условиях всё чаще появляются прогнозы о возможном снижении ключевой ставки уже в декабре — причём не на стандартные 25 базисных пунктов, а сразу на 50. При этом вызывает сомнение адекватность используемой методики расчёта инфляции, поскольку она, похоже, не отражает реального роста цен, с которым сталкиваются потребители.
Текущий курс доллара составляет 80,93 рубля. Хотя технический анализ в условиях высокой волатильности и санкционного давления работает нестабильно, пробой уровня 82,30 может сформировать ценовую модель, указывающую на дальнейшее ослабление рубля вплоть до 83,60 рубля. Годовая простая скользящая средняя проходит на отметке 84,35 рубля, что может рассматриваться как равновесный уровень на 31 октября. В то же время возврат курса к 79,60 рубля станет сигналом о сохранении краткосрочного преимущества рубля.
💵 ₽81,03 💶 ₽93,56
@avladfx
В четверг, 30 октября, по итогам торгового дня рубль завершил сессию ослаблением по отношению к основным валютам. Курс доллара к рублю вырос на 0,98% и составил 80,94 рубля, евро подорожал на 0,49% — до 93,43 рубля, а юань прибавил 0,80%, достигнув отметки 11,32 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на 31 октября: 80,5037 рубля за доллар и 93,3894 рубля за евро.
С 27 октября рубль ослаб на 2,7%, опустившись до 80,94 рубля за доллар. После включения Московской биржи в санкционные списки поведение национальной валюты стало крайне непредсказуемым: она способна как неожиданно укрепляться на фоне явных негативных факторов, так и резко терять позиции без видимых причин. На курс рубля одновременно влияет множество переменных: динамика цен на нефть, движение индекса доллара, новые санкционные ограничения, фаза налогового периода, работа бюджетного правила, решения Банка России по ключевой ставке и обострение геополитической обстановки.
Нефть марки Brent в последнее время торгуется в узком диапазоне — от 63,40 до 64,70 доллара за баррель. Рынок находится в состоянии выжидания: участники внимательно следят за переговорами между США и Китаем, но особое внимание приковано к предстоящей встрече стран ОПЕК+ 2 ноября. Согласно текущим слухам, картель может принять решение об умеренном увеличении добычи — примерно на 137 тысяч баррелей в сутки.
На фоне замедления инфляции усиливается вероятность изменения денежно-кредитной политики. За неделю с 21 по 27 октября рост потребительских цен составил всего 0,16%, что ниже показателя предыдущей недели. Годовая инфляция, рассчитанная по методике ЦБ, снизилась до 8,09%. В этих условиях всё чаще появляются прогнозы о возможном снижении ключевой ставки уже в декабре — причём не на стандартные 25 базисных пунктов, а сразу на 50. При этом вызывает сомнение адекватность используемой методики расчёта инфляции, поскольку она, похоже, не отражает реального роста цен, с которым сталкиваются потребители.
Текущий курс доллара составляет 80,93 рубля. Хотя технический анализ в условиях высокой волатильности и санкционного давления работает нестабильно, пробой уровня 82,30 может сформировать ценовую модель, указывающую на дальнейшее ослабление рубля вплоть до 83,60 рубля. Годовая простая скользящая средняя проходит на отметке 84,35 рубля, что может рассматриваться как равновесный уровень на 31 октября. В то же время возврат курса к 79,60 рубля станет сигналом о сохранении краткосрочного преимущества рубля.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
Рубль — как канатоходец: балансирует между нефтяной поддержкой и санкционным ветром
В пятницу, 31 октября, рублёвые валютные пары завершили сессию в минусе. Курс доллара к рублю снизился на 0,32% и составил 80,68 рубля, евро ослаб против рубля на 0,62%, закрепившись на отметке 92,85 рубля, а юань подешевел на 0,44%, остановившись у уровня 11,27 рубля. Центральный банк России опубликовал официальные курсы на 1 ноября: доллар установлен на уровне 80,9756 рубля, евро — 93,3893 рубля.
Торги проходили спокойно. Доллар/рубль колебался в диапазоне от 80,50 до 81,35 рубля. После открытия рынка рубль немного сдал позиции, однако вскоре вернулся в зону роста. Поддержку национальной валюте оказывал нефтяной рынок: цена на баррель Brent выросла на 0,90% и достигла 64,64 доллара. Хотя это повышение было умеренным, оно позволило рублю отыграть утренние потери. Нефть завершила октябрь с отрицательной динамикой, потеряв 2,3%. Это указывает на сохраняющуюся осторожность участников рынка в фундаментальных ожиданиях. При этом сам рубль в течение октября укрепился к доллару на 0,94%.
2 ноября запланировано заседание ОПЕК+. Согласно имеющейся информации, альянс склоняется к умеренному увеличению добычи — примерно на 137 тысяч баррелей в сутки, начиная с декабря. Такое решение может усилить давление на цены, особенно на фоне уже существующего переизбытка предложения.
Дополнительное влияние оказывает позиция Саудовской Аравии: по сообщениям, Эр-Рияд рассматривает возможность снижения официальных цен на нефть для азиатских покупателей в декабре до многомесячных минимумов. Это свидетельствует о готовности крупнейших экспортеров активно конкурировать за долю рынка, даже если это приведет к сокращению маржинальной прибыли.
Параллельно продолжают проявляться последствия новых санкционных мер США в отношении российских нефтяных компаний. Некоторые индийские нефтеперерабатывающие заводы уже приостановили закупки российской нефти, хотя другие участники рынка, включая Indian Oil Corp., продолжают сотрудничество — правда, теперь с поставщиками, не включенными в санкционные списки. Это создает дополнительную неопределенность в экспортных потоках и, как следствие, в прогнозируемых рублёвых доходах бюджета.
На текущий момент пара доллар/рубль торгуется около 80,25 рубля. Сегодня — предпраздничный день, что делает рынок менее ликвидным. В поле зрения вновь попал уровень 79,75 рубля — последний значимый ориентир перед возможным движением к 78 рублям. В то же время восстановление доллара до зоны 81,00–81,20 будет сигнализировать либо о возобновлении бычьих настроений, либо о продолжении бокового движения в диапазоне 79,75–81,50 рубля вплоть до 6 ноября.
💵 ₽80,32 💶 ₽92,59
@avladfx
В пятницу, 31 октября, рублёвые валютные пары завершили сессию в минусе. Курс доллара к рублю снизился на 0,32% и составил 80,68 рубля, евро ослаб против рубля на 0,62%, закрепившись на отметке 92,85 рубля, а юань подешевел на 0,44%, остановившись у уровня 11,27 рубля. Центральный банк России опубликовал официальные курсы на 1 ноября: доллар установлен на уровне 80,9756 рубля, евро — 93,3893 рубля.
Торги проходили спокойно. Доллар/рубль колебался в диапазоне от 80,50 до 81,35 рубля. После открытия рынка рубль немного сдал позиции, однако вскоре вернулся в зону роста. Поддержку национальной валюте оказывал нефтяной рынок: цена на баррель Brent выросла на 0,90% и достигла 64,64 доллара. Хотя это повышение было умеренным, оно позволило рублю отыграть утренние потери. Нефть завершила октябрь с отрицательной динамикой, потеряв 2,3%. Это указывает на сохраняющуюся осторожность участников рынка в фундаментальных ожиданиях. При этом сам рубль в течение октября укрепился к доллару на 0,94%.
2 ноября запланировано заседание ОПЕК+. Согласно имеющейся информации, альянс склоняется к умеренному увеличению добычи — примерно на 137 тысяч баррелей в сутки, начиная с декабря. Такое решение может усилить давление на цены, особенно на фоне уже существующего переизбытка предложения.
Дополнительное влияние оказывает позиция Саудовской Аравии: по сообщениям, Эр-Рияд рассматривает возможность снижения официальных цен на нефть для азиатских покупателей в декабре до многомесячных минимумов. Это свидетельствует о готовности крупнейших экспортеров активно конкурировать за долю рынка, даже если это приведет к сокращению маржинальной прибыли.
Параллельно продолжают проявляться последствия новых санкционных мер США в отношении российских нефтяных компаний. Некоторые индийские нефтеперерабатывающие заводы уже приостановили закупки российской нефти, хотя другие участники рынка, включая Indian Oil Corp., продолжают сотрудничество — правда, теперь с поставщиками, не включенными в санкционные списки. Это создает дополнительную неопределенность в экспортных потоках и, как следствие, в прогнозируемых рублёвых доходах бюджета.
На текущий момент пара доллар/рубль торгуется около 80,25 рубля. Сегодня — предпраздничный день, что делает рынок менее ликвидным. В поле зрения вновь попал уровень 79,75 рубля — последний значимый ориентир перед возможным движением к 78 рублям. В то же время восстановление доллара до зоны 81,00–81,20 будет сигнализировать либо о возобновлении бычьих настроений, либо о продолжении бокового движения в диапазоне 79,75–81,50 рубля вплоть до 6 ноября.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
Рынок ждёт не события, а искры — любой искры, чтобы вырваться из клетки диапазона
В понедельник, 3 ноября, торги по валютным парам с участием российского рубля завершились с незначительным снижением. Курс доллара к рублю опустился на 0,84% и составил 80,21 рубля, евро подешевел на 1,16% — до 92,27 рубля, а юань снизился на 0,88%, остановившись на отметке 11,21 рубля. При этом Банк России в этот день не вносил изменений в официальные курсы основных валют: с 2 ноября доллар США остается на уровне 80,8861 рубля, евро — на уровне 93,3848 рубля.
Несмотря на то что в России 3-4 ноября были выходными днями и на Московской бирже торговались лишь ограниченные инструменты, утро началось с заметного укрепления рубля. Однако это движение в основном компенсировало потери, зафиксированные в субботу, и не вышло за рамки технической коррекции.
Одним из факторов поддержки рубля стало решение ОПЕК+, принятое в выходные: группа договорилась приостановить дальнейшее увеличение добычи нефти в первом квартале 2026 года. Хотя такой шаг вряд ли способен полностью компенсировать прогнозируемый профицит предложения — по оценкам Международного энергетического агентства, он может достичь 4 млн баррелей в сутки, — сам факт координированной попытки стабилизировать рынок воспринимается участниками как позитивный сигнал. Дополнительную поддержку нефтяным котировкам оказывает продолжающееся сокращение активности в американском сланцевом секторе: за последнюю неделю число работающих нефтяных буровых установок в США уменьшилось ещё на шесть единиц.
Второй важный фактор — неожиданное смягчение геополитической риторики. Бывший президент США Дональд Трамп вновь заявил о своей готовности выступить в роли посредника в урегулировании конфликта на Украине. Он подчеркнул, что располагает рычагами влияния на Владимира Путина, в том числе через угрозу введения пошлин, и выразил уверенность, что конфликт можно разрешить в течение нескольких месяцев. Особенно примечательно его заявление о нежелании поставлять Киеву крылатые ракеты Tomahawk. Подобные сигналы о возможной деэскалации снижают премию за риск на рынках.
К среде, 5 ноября, курс доллара вновь вернулся к уровню 80,87 рубля, полностью отыграв предыдущие укрепления. Таким образом, рубль возвращается в тот же диапазон, в котором торгуется с 16 октября. За последние недели боковой тренд значительно сузился и теперь ограничен уровнями 79,85–81,50 рубля. Учитывая накопившуюся неопределенность и сжатие волатильности, в ближайшие дни возможен выход из этого диапазона. Триггером для пробоя может послужить практически любой значимый внешний или внутренний импульс.
💵 ₽81,14 💶 ₽93,14
@avladfx
В понедельник, 3 ноября, торги по валютным парам с участием российского рубля завершились с незначительным снижением. Курс доллара к рублю опустился на 0,84% и составил 80,21 рубля, евро подешевел на 1,16% — до 92,27 рубля, а юань снизился на 0,88%, остановившись на отметке 11,21 рубля. При этом Банк России в этот день не вносил изменений в официальные курсы основных валют: с 2 ноября доллар США остается на уровне 80,8861 рубля, евро — на уровне 93,3848 рубля.
Несмотря на то что в России 3-4 ноября были выходными днями и на Московской бирже торговались лишь ограниченные инструменты, утро началось с заметного укрепления рубля. Однако это движение в основном компенсировало потери, зафиксированные в субботу, и не вышло за рамки технической коррекции.
Одним из факторов поддержки рубля стало решение ОПЕК+, принятое в выходные: группа договорилась приостановить дальнейшее увеличение добычи нефти в первом квартале 2026 года. Хотя такой шаг вряд ли способен полностью компенсировать прогнозируемый профицит предложения — по оценкам Международного энергетического агентства, он может достичь 4 млн баррелей в сутки, — сам факт координированной попытки стабилизировать рынок воспринимается участниками как позитивный сигнал. Дополнительную поддержку нефтяным котировкам оказывает продолжающееся сокращение активности в американском сланцевом секторе: за последнюю неделю число работающих нефтяных буровых установок в США уменьшилось ещё на шесть единиц.
Второй важный фактор — неожиданное смягчение геополитической риторики. Бывший президент США Дональд Трамп вновь заявил о своей готовности выступить в роли посредника в урегулировании конфликта на Украине. Он подчеркнул, что располагает рычагами влияния на Владимира Путина, в том числе через угрозу введения пошлин, и выразил уверенность, что конфликт можно разрешить в течение нескольких месяцев. Особенно примечательно его заявление о нежелании поставлять Киеву крылатые ракеты Tomahawk. Подобные сигналы о возможной деэскалации снижают премию за риск на рынках.
К среде, 5 ноября, курс доллара вновь вернулся к уровню 80,87 рубля, полностью отыграв предыдущие укрепления. Таким образом, рубль возвращается в тот же диапазон, в котором торгуется с 16 октября. За последние недели боковой тренд значительно сузился и теперь ограничен уровнями 79,85–81,50 рубля. Учитывая накопившуюся неопределенность и сжатие волатильности, в ближайшие дни возможен выход из этого диапазона. Триггером для пробоя может послужить практически любой значимый внешний или внутренний импульс.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
Нефть — не костыль, а костыль с трещиной
В среду, 5 ноября, по итогам торгового дня рубль ослабел против основных валют. Пара доллар/рубль завершила сессию на отметке 81,69, прибавив 1,84%, евро/рубль поднялся на 1,66% до 93,81, а юань/рубль вырос на 1,78%, достигнув уровня 11,41. Центральный банк России установил официальные курсы на 6 ноября: 81,1885 рубля за доллар и 93,5131 рубля за евро.
Торги начались с ослабления рубля — это типичная картина для последнего времени, когда валюта то необъяснимо укрепляется, то резко теряет позиции без явных внешних триггеров. Уже в начале дня курс доллара восстановился до 81,88 рубля. Наиболее активное снижение рубля пришлось на утренние часы и начало основной торговой сессии.
Технически доллар пробил вверх сужающейся ценовой формации, что открывает пространство для дальнейшего движения вверх. В ближайшей перспективе внимание рынка сосредоточено на уровне 82,50 рубля. Если на подходе к 82 рублям не возникнет значимого сопротивления, вероятно преодоление этой отметки с последующим тестированием зоны 83,40 рубля.
При этом рубль демонстрирует всё меньшую чувствительность к колебаниям цен на нефть, несмотря на их негативную динамику. Нефть марки Brent снижается третий день подряд и остановилась на ключевой поддержке на уровне 63,40 доллара за баррель.
Основным фактором давления стал отчёт Минэнерго США (EIA), зафиксировавший за неделю, завершившуюся 31 октября, рост коммерческих запасов сырой нефти на 5,202 млн баррелей — значительно выше прогнозируемых 1,8 млн и после предыдущего сокращения на 6,858 млн баррелей. Эти данные усилили опасения относительно переизбытка предложения на фоне замедления глобального спроса. Внутренняя добыча в США остаётся на рекордных уровнях — около 13,65 млн баррелей в сутки, а чистый импорт нефти вырос до 1,56 млн баррелей в сутки.
Дополнительное давление на нефтяные котировки оказывает укрепление доллара до пятимесячных максимумов, что делает энергоносители дороже для покупателей, использующих другие валюты. Решение ОПЕК+ о скромном увеличении добычи на 137 тыс. баррелей в сутки в декабре и намерении приостановить дальнейший рост добычи в первом квартале 2026 года пока не способно изменить рыночные настроения.
Глобальная производственная активность остаётся слабой: PMI промышленности еврозоны едва достиг нейтральной отметки 50,0, индекс ISM Manufacturing в США остался в зоне сокращения на уровне 48,7, а официальный NBS PMI Китая снизился до 49,0, что указывает на сохраняющуюся экономическую вялость.
Если цена на нефть Brent пробьёт уровень 63,40 доллара, возможен технический обвал к 62,34 доллара из-за срабатывания защитных стопов по длинным позициям. Однако даже в этом сценарии рубль, скорее всего, не проявит резкой реакции, поскольку его динамика в настоящее время определяется преимущественно внутренними факторами.
Нефть пока не может выступать в роли надёжного опорного актива для рубля: её потенциал роста ограничен как избытком предложения, так и слабыми перспективами мировой экономики. В свою очередь, рубль находится в состоянии выжидания — балансируя между необходимостью поддерживать финансовую стабильность за счёт высоких процентных ставок и риском дальнейшего замедления экономической активности внутри страны. Лишь при устойчивом закреплении доллара выше 84,20 рубля я начну рассматривать текущую ситуацию как начало новой фазы системного ослабления рубля в конце года.
💵 ₽81,53 💶 ₽93,87
@avladfx
В среду, 5 ноября, по итогам торгового дня рубль ослабел против основных валют. Пара доллар/рубль завершила сессию на отметке 81,69, прибавив 1,84%, евро/рубль поднялся на 1,66% до 93,81, а юань/рубль вырос на 1,78%, достигнув уровня 11,41. Центральный банк России установил официальные курсы на 6 ноября: 81,1885 рубля за доллар и 93,5131 рубля за евро.
Торги начались с ослабления рубля — это типичная картина для последнего времени, когда валюта то необъяснимо укрепляется, то резко теряет позиции без явных внешних триггеров. Уже в начале дня курс доллара восстановился до 81,88 рубля. Наиболее активное снижение рубля пришлось на утренние часы и начало основной торговой сессии.
Технически доллар пробил вверх сужающейся ценовой формации, что открывает пространство для дальнейшего движения вверх. В ближайшей перспективе внимание рынка сосредоточено на уровне 82,50 рубля. Если на подходе к 82 рублям не возникнет значимого сопротивления, вероятно преодоление этой отметки с последующим тестированием зоны 83,40 рубля.
При этом рубль демонстрирует всё меньшую чувствительность к колебаниям цен на нефть, несмотря на их негативную динамику. Нефть марки Brent снижается третий день подряд и остановилась на ключевой поддержке на уровне 63,40 доллара за баррель.
Основным фактором давления стал отчёт Минэнерго США (EIA), зафиксировавший за неделю, завершившуюся 31 октября, рост коммерческих запасов сырой нефти на 5,202 млн баррелей — значительно выше прогнозируемых 1,8 млн и после предыдущего сокращения на 6,858 млн баррелей. Эти данные усилили опасения относительно переизбытка предложения на фоне замедления глобального спроса. Внутренняя добыча в США остаётся на рекордных уровнях — около 13,65 млн баррелей в сутки, а чистый импорт нефти вырос до 1,56 млн баррелей в сутки.
Дополнительное давление на нефтяные котировки оказывает укрепление доллара до пятимесячных максимумов, что делает энергоносители дороже для покупателей, использующих другие валюты. Решение ОПЕК+ о скромном увеличении добычи на 137 тыс. баррелей в сутки в декабре и намерении приостановить дальнейший рост добычи в первом квартале 2026 года пока не способно изменить рыночные настроения.
Глобальная производственная активность остаётся слабой: PMI промышленности еврозоны едва достиг нейтральной отметки 50,0, индекс ISM Manufacturing в США остался в зоне сокращения на уровне 48,7, а официальный NBS PMI Китая снизился до 49,0, что указывает на сохраняющуюся экономическую вялость.
Если цена на нефть Brent пробьёт уровень 63,40 доллара, возможен технический обвал к 62,34 доллара из-за срабатывания защитных стопов по длинным позициям. Однако даже в этом сценарии рубль, скорее всего, не проявит резкой реакции, поскольку его динамика в настоящее время определяется преимущественно внутренними факторами.
Нефть пока не может выступать в роли надёжного опорного актива для рубля: её потенциал роста ограничен как избытком предложения, так и слабыми перспективами мировой экономики. В свою очередь, рубль находится в состоянии выжидания — балансируя между необходимостью поддерживать финансовую стабильность за счёт высоких процентных ставок и риском дальнейшего замедления экономической активности внутри страны. Лишь при устойчивом закреплении доллара выше 84,20 рубля я начну рассматривать текущую ситуацию как начало новой фазы системного ослабления рубля в конце года.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤3
Рубль сегодня — как опытный пловец: не пугается волн, чувствует течения и держит дыхание
Четверг стал относительно спокойным днем для внутреннего валютного рынка: курс доллара снизился на 0,29 % до 81,45 рубля, юаня — на 0,35 % до 11,37 рубля, тогда как евро подорожал незначительно — на 0,02 %, достигнув 93,83 рубля. Официальные курсы ЦБ на 7 ноября были зафиксированы на уровне 81,3765 рубля за доллар и 93,7641 рубля за евро.
На первый взгляд может показаться, что главное внешнее влияние на рубль исходит от нефтяных котировок — но в последние дни наблюдается отклонение от этой зависимости. Например, несмотря на снижение Brent к концу дня 6 ноября до 62,84 доллара за баррель, рубль не ослаб, а, напротив, укрепился. Это говорит о том, что рыночные участники уже встроили в ожидания текущий умеренно-негативный нефтяной сценарий в краткосрочной перспективе и переключили внимание на внутренние факторы.
Среди них ключевыми выступают механизмы бюджетного правила и операции Минфина и ЦБ по управлению ликвидностью и валютными потоками. Активное использование механизмов продажи валютной выручки, а также возврат к покупке валюты на внутреннем рынке в рамках пополнения Фонда национального благосостояния (если дефицит бюджета позволяет) формируют структурный спрос или предложение валюты — и тем самым напрямую влияют на динамику пары доллар/рубль.
Особенно важно отметить, что реакция курса на внешние импульсы становится неравномерной: иногда рынок реагирует мгновенно и остро, иногда — игнорирует даже крупные события. В этом контексте формируется довольно широкое торговое коридорное пространство для доллара — от 78 до 86 рублей. Границы этого диапазона отражают как потенциал укрепления при благоприятной конъюнктуре (например, при росте нефти выше 70 долларов и выполнении бюджетного правила без дефицита), так и риски ослабления при ухудшении внешних условий или при давлении на ликвидность.
С учётом текущей ситуации — цен на нефть в районе 63 долларов, умеренного бюджетного дефицита и сохраняющегося давления на инфляцию — вероятнее, что в ближайшие недели курс будет смещаться к верхней части диапазона. Это связано с тем, что ослабление рубля вносит вклад в инфляционные ожидания, и ЦБ в декабре, вероятно, будет склонен сохранять ключевую ставку без изменений, даже если внешние условия временно улучшатся. Поддержание ставки на текущем уровне помогает удерживать привлекательность рубля для краткосрочного капитала, сдерживая спекулятивное давление.
Таким образом, рубль сегодня — это не просто отражение цен на энергоносители, а результат сложного внутреннего баланса: бюджетная политика, валютное регулирование, ликвидность банковской системы и макроэкономические ожидания работают одновременно, иногда согласованно, иногда — с лагом. И именно эта внутренняя динамика будет определять поведение рубля в оставшиеся недели года.
💵 ₽81,54 💶 ₽93,86
@avladfx
Четверг стал относительно спокойным днем для внутреннего валютного рынка: курс доллара снизился на 0,29 % до 81,45 рубля, юаня — на 0,35 % до 11,37 рубля, тогда как евро подорожал незначительно — на 0,02 %, достигнув 93,83 рубля. Официальные курсы ЦБ на 7 ноября были зафиксированы на уровне 81,3765 рубля за доллар и 93,7641 рубля за евро.
На первый взгляд может показаться, что главное внешнее влияние на рубль исходит от нефтяных котировок — но в последние дни наблюдается отклонение от этой зависимости. Например, несмотря на снижение Brent к концу дня 6 ноября до 62,84 доллара за баррель, рубль не ослаб, а, напротив, укрепился. Это говорит о том, что рыночные участники уже встроили в ожидания текущий умеренно-негативный нефтяной сценарий в краткосрочной перспективе и переключили внимание на внутренние факторы.
Среди них ключевыми выступают механизмы бюджетного правила и операции Минфина и ЦБ по управлению ликвидностью и валютными потоками. Активное использование механизмов продажи валютной выручки, а также возврат к покупке валюты на внутреннем рынке в рамках пополнения Фонда национального благосостояния (если дефицит бюджета позволяет) формируют структурный спрос или предложение валюты — и тем самым напрямую влияют на динамику пары доллар/рубль.
Особенно важно отметить, что реакция курса на внешние импульсы становится неравномерной: иногда рынок реагирует мгновенно и остро, иногда — игнорирует даже крупные события. В этом контексте формируется довольно широкое торговое коридорное пространство для доллара — от 78 до 86 рублей. Границы этого диапазона отражают как потенциал укрепления при благоприятной конъюнктуре (например, при росте нефти выше 70 долларов и выполнении бюджетного правила без дефицита), так и риски ослабления при ухудшении внешних условий или при давлении на ликвидность.
С учётом текущей ситуации — цен на нефть в районе 63 долларов, умеренного бюджетного дефицита и сохраняющегося давления на инфляцию — вероятнее, что в ближайшие недели курс будет смещаться к верхней части диапазона. Это связано с тем, что ослабление рубля вносит вклад в инфляционные ожидания, и ЦБ в декабре, вероятно, будет склонен сохранять ключевую ставку без изменений, даже если внешние условия временно улучшатся. Поддержание ставки на текущем уровне помогает удерживать привлекательность рубля для краткосрочного капитала, сдерживая спекулятивное давление.
Таким образом, рубль сегодня — это не просто отражение цен на энергоносители, а результат сложного внутреннего баланса: бюджетная политика, валютное регулирование, ликвидность банковской системы и макроэкономические ожидания работают одновременно, иногда согласованно, иногда — с лагом. И именно эта внутренняя динамика будет определять поведение рубля в оставшиеся недели года.
@avladfx
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM