Стабильность рубля — это не сила, а тишина перед новыми вызовами
 
В пятницу, 29 августа, торги по рублевым парам закрылись практически без изменений. Пара доллар/рубль снизилась на 0,02%, до 80,40 руб., евро/рубл повысилась на 0,19%, до 93,94 руб. ЦБ России установил официальные курсы валют на выходные и 1 сентября: доллар – 80,3316 руб., евро – 94,0479 руб. 
 
В последний день недели и месяца, торги прошли очень спокойно после завершения налогового периода. Вероятно, внимание инвесторов было направлено на поездку Владимира Путина на саммит ШОС в китайский город Тяньцзинь. 
 
Лидеры стран ШОС, включая Россию, Китай и Индию, продемонстрировали единство, несмотря на существующие противоречия, особенно между Китаем и Индией. Встреча прошла на фоне растущей напряжённости в Азиатско-Тихоокеанском регионе и торговых войн, инициированных США, что усилило стремление стран организации к созданию альтернативной системы безопасности и экономического сотрудничества. 
 
Президент Китая Си Цзиньпин призвал к укреплению солидарности, выступлению против «холодной войны» и построению полицентричного мира, в то время как Путин заявил, что эпоха западного гегемонизма подошла к концу. Особое внимание было уделено созданию собственных финансовых механизмов — банка развития, совместных облигаций и независимой платёжной системы, что позволит странам ШОС снизить зависимость от доллара и западных санкционных рисков.
 
ШОС постепенно превращается в инструмент формирования новой глобальной архитектуры, основанной на принципах равноправия, экономического развития и коллективной безопасности без участия внешних сил. 
 
В понедельник, 1 сентября, пара USDRUB торгуется на уровне 80,42 руб. В течение 22 дней цена крутится вокруг 80,22 руб. рынок замер в ожидании чего-то, но ничего непонятно. Из-за ограниченного влияния внешнего фона, рубль чувствует себя хорошо, но сколько продлится эта стабильность? С огромным дефицитом бюджета, тишина долго не продержится. Рабочий торговый диапазон ограничивается уровнями 79,85 – 81,00 руб. Российский валютный рынок тухлый. Больше мне по рублю добавить нечего. 

💵 ₽80,34 💶 ₽94,06

@avladfx

Геополитика — подводный камень, который то замедляет, то ускоряет движение рубля
 
В понедельник, 1 сентября, рубль завершил торги с положительным результатом, продемонстрировав умеренное укрепление по отношению к основным иностранным валютам. К закрытию торгов пара доллар/рубль снизилась на 0,42%, зафиксировавшись на уровне 80,06 рубля, евро потерял 0,18% и составил 93,77 рубля, а китайский юань также ослаб к рублю — на 0,53%, до отметки 11,22 рубля за юань.  
 
Центральный банк РФ установил официальные курсы валют на 2 сентября:  
- 1 доллар = 80,43 рубля  
- 1 евро = 94,38 рубля
 
Утренняя сессия началась с коррекции в пользу доллара: курс поднялся до 80,56 рубля, однако вскоре последовало резкое снижение, и пара опустилась до 79,94 рубля — минимального уровня с середины августа. В ходе американских торгов в СМИ появилось множество сообщений о том, что доллар пробил отметку 80 рублей. На этом фоне наблюдался рост аппетита к рублю со стороны участников рынка.  
 
К середине следующего торгового дня (2 сентября) доллар торговался вблизи уровня 80,40 рубля, что свидетельствует о некоторой стабилизации после вчерашних колебаний.
 
Ключевым фактором укрепления рубля стала продолжающаяся динамика роста цен на нефть. Два дня подряд нефтяные котировки демонстрируют уверенный подъём, достигнув недельного максимума на азиатских торгах $68,78 на фоне обострения геополитической ситуации.
 
Серия атак украинскими дронами нанесла серьёзный урон инфраструктуре российской нефтепереработки: по оценкам экспертов, около 17% мощностей оказались временно выведенными из строя. Это вызвало опасения у рынка по поводу возможных перебоев в поставках нефти и нефтепродуктов, что подогрело спрос на «черное золото».
 
На данный момент нефтяной рынок выступает главной опорой для рубля. Однако участники рынка сохраняют осторожность, ожидая ключевых событий, которые могут определить дальнейшую динамику:  
- Решение ОПЕК+ по добыче, запланированное на 7 сентября  
- Выпуск важных макроэкономических данных из США, включая индекс деловой активности и данные по занятости  
 
С технической точки зрения, ближайшее сопротивление по нефти находится на уровне $70,00. Его преодоление может открыть путь к $71,70.

В то же время, поддержка зафиксирована на отметке $67,20 — её потеря может привести к коррекции вниз, с потенциальным тестированием уровня $66,36, где медвежье давление может вновь усилиться.
 
Ещё один важный фактор, влияющий на настроения на валютном рынке — встреча Владимира Путина и Нарендры Моди в рамках саммита Шанхайской организации сотрудничества (ШОС). Индия остается одним из крупнейших покупателей российской нефти, и любые сигналы о сохранении и расширении энергетического сотрудничества воспринимаются рынком как позитив для рубля.  
 
Хотя США уже ввели дополнительные пошлины на импорт из Индии в ответ на закупки российской нефти, давление на Дели пока не привело к сокращению объемов. Индийские переработчики продолжают активно импортировать российское сырьё, что поддерживает внешнеторговый баланс России и, как следствие, рубль.
 
Вывод: Вчерашние торги стали наглядным примером того, насколько взаимосвязаны между собой нефтяные цены, геополитика, макроэкономика и валютная динамика. Когда один элемент ослабевает (например, снижение аппетита к риску на глобальных рынках), другой (вроде роста цен на нефть) берёт на себя функцию стабилизатора.
 
Торговые ориентиры
 
- Текущий рабочий диапазон по доллару: 79,85 – 81,00 рубля  
- Закрытие выше 80,75 рубля может сигнализировать о подготовке к пробою и удержанию уровня 81 рубль  
- В ближайшие дни внимание будет приковано к нефти, ОПЕК+ и макроданным из США
 
💵 ₽80,52 💶 ₽93,76

@avladfx

Снижать ставку — как снимать ремень безопасности на спуске: комфортно, но страшно
 
Во вторник, 2 сентября, рубль завершил торги с понижением по отношению к основным валютам. Курс доллара США укрепился к рублю на 0,6%, достигнув отметки 80,55 руб. за доллар. Параллельно пара юань/рубль выросла на 0,35%, установившись на уровне 11,27 руб. за китайский юань. Центральный банк РФ определил официальные курсы валют на 3 сентября: доллар — 80,5947 руб., евро — 93,8373 руб.
 
Утром в ходе торгов курс доллара поднимался до 80,67 руб., однако к завершению основной торговой сессии стабилизировался около уровня 80,55 руб. В целом день прошёл в относительно спокойной конъюнктуре — без резких колебаний и значительных всплесков волатильности. 
 
На динамике рубля позитивно сказалось проведение саммита ШОС, который, несмотря на свою политическую природу, создает фон стабильности и умеренной уверенности в отношении внешнеполитических и экономических перспектив. Тем не менее, поведение рубля остается сложным для прогнозирования — он продолжает следовать собственной внутренней логике, чувствительной к комбинации внешних и внутренних факторов, что затрудняет четкое понимание его настроений.
 
На саммите Россия и Китай подписали более десятка двусторонних документов, охватывающих широкий спектр сотрудничества — от совместных проектов в атомной энергетике и космической отрасли до аграрного партнёрства и цифровизации. Хотя многие из этих соглашений носят скорее стратегический и институциональный характер, они формируют основу для долгосрочного роста торгово-экономического взаимодействия между странами. Это, в свою очередь, усиливает значение китайского юаня в структуре валютных операций и постепенно меняет географию финансовых потоков, что может в перспективе оказать поддержку рублю, особенно на фоне переориентации внешнеэкономической активности на Восток.
 
В среду, 3 сентября, курс доллара к рублю продолжил рост и держится вблизи отметки 80,80 руб. Основное внимание рынка постепенно смещается в сторону предстоящего заседания Банка России. Участники рынка ожидают, что уже на следующей неделе регулятор может существенно снизить ключевую ставку — сразу на 200 базисных пунктов, до 16%. Такой шаг станет одним из самых масштабных за последнее время и будет сигнализировать о том, что ЦБ считает инфляционные риски достаточно сдержанными, а также стремится стимулировать экономическую активность через удешевление кредитов.
 
Однако снижение ставки имеет и обратную сторону: оно делает рублёвые активы менее доходными для инвесторов, что усиливает давление на национальную валюту. В условиях умеренного оттока капитала и сохраняющихся геополитических рисков это может способствовать дальнейшему ослаблению рубля.
 
Технически пара доллар/рубль сейчас приближается к ключевому уровню сопротивления в районе 81,30 руб. Его преодоление станет важным сигналом для быков. В случае роста спроса на валюту со стороны импортеров и усилении внешних давлений, пробой этого барьера может открыть путь к новым минимумам. Следующие цели — 82,40 руб. и затем 83,75 руб. Последняя отметка может быть достигнута к концу третьего квартала, особенно если макроэкономическая динамика и решения ЦБ окажутся слабее ожиданий.
 
Таким образом, рубль остается под давлением сочетания внутренних факторов (монетарная политика, инфляция, ликвидность) и внешних вызовов (геополитика, структура торговли, динамика мировых цен). 

💵 ₽80,77 💶 ₽94,02

@avladfx

Рубль теряет не только цену, но и уверенность

В среду, 3 сентября, рубль завершил торги с умеренным ослаблением по отношению к основным валютам. Котировки рублевых пар показали рост: пара доллар/рубль поднялась на 0,37% и закрылась на уровне 80,89 руб., евро/рубль прибавил 0,63% — до 94,37 руб., а юань/рубль вырос на 0,35%, установившись на отметке 11,31 руб.  

Центральный банк РФ определил официальные курсы на 4 сентября: доллар — 80,8488 руб., евро — 94,2539 руб.

Торги в четверг начались со снижения по рублю. В ходе основной сессии американская валюта тестировала отметку 81 рубль, кратковременно достигнув максимума в 81,07 руб., однако закрепиться выше этого уровня не удалось. Росту доллара помешало отсутствие устойчивых внешних факторов. В центре внимания пятничный отчет по рынку труда в США.

На динамике рубля могли и отразиться слухи о возможном решении ОПЕК+ на предстоящей 7 сентября встрече увеличить объёмы добычи нефти. Такие сигналы вызывают опасения избыточного предложения на рынке сырья, что ведёт к снижению цен. В среду стоимость барреля нефти марки Brent снизилась на 2,44% — до $67,40, что оказало дополнительное давление на рубль, традиционно зависимый от конъюнктуры энергорынка.

Ещё одним фактором ослабления рубля стали ожидания участников рынка относительно будущей монетарной политики ЦБ. Инвесторы предполагают, что на заседании 12 сентября регулятор может снизить ключевую ставку. Такие ожидания снижают доходность рублевых активов, делая их менее привлекательными для инвесторов и ослабляя спрос на национальную валюту. 

По состоянию на 4 сентября, цена на нефть Brent немного скорректировалась вниз — до $67,09 за баррель, а курс доллара к рублю поднялся до 80,94 руб.  

На фоне сохраняющегося внешнего давления и внутренних ожиданий, существует высокая вероятность, что в ближайшее время доллар предпримет новую попытку преодолеть отметку 81 рубль, с потенциальным движением в сторону 82 рублей, если не появится существенных позитивных факторов в пользу рубля.

💵 ₽80,94 💶 ₽94,32

@avladfx

Рубль живёт в режиме “всё под контролем”, но с оглядкой на юань и чёрное золото
 
По итогам торгов в четверг, 4 сентября, рублевые валютные пары завершили день на повышении, продемонстрировав ослабление национальной валюты. Курс доллара к рублю вырос на 0,62% и закрылся на отметке 81,39 руб., евро прибавил 0,50%, достигнув уровня 94,85 руб., а китайский юань усилился на 0,70%, установившись на уровне 11,39 руб. за единицу валюты.
 
Центральный банк РФ установил официальные курсы на 5 сентября:  
- 1 доллар США = 81,2977 руб.,  
- 1 евро = 94,7754 руб.
 
На открытии торгов 5 сентября рубль начал день с нового ослабления. Уже к 12:02 по московскому времени курс доллара резко поднялся до 81,46 руб., преодолев уровень 80,89 руб., зафиксированный накануне. Ускорение роста американской валюты началось сразу после преодоления психологически важного барьера в 81,00 руб., который выступал в качестве промежуточного сопротивления. После пробоя этого уровня доллар продолжил укрепляться, достигнув внутридневного максимума в районе 81,40–81,46 руб.
 
Ослабление рубля охватило весь валютный рынок — как по отношению к доллару, так и к евро и другим ключевым валютам. Фундаментальные факторы, оказывающие давление на рубль, остаются неизменными, а сама валюта, вероятно, «устала» удерживать узкий диапазон около 80 руб. за доллар, что делало коррекцию в сторону ослабления практически неизбежной.
 
Факторы давления на рубль:
 
- Рост импортных закупок — увеличение спроса на иностранную валюту со стороны российских компаний к концу года.

- Снижение цен на нефть — ключевой экспортный доход страны сокращается, что ослабляет рублевый спрос.

- Подготовка новых санкционных пакетов против России — усиливает геополитическую напряжённость и снижает инвестиционную привлекательность активов.

- Дефицит федерального бюджета — требует дополнительного финансирования, в том числе за счёт заимствований, что может стимулировать инфляцию и ослабить доверие к рублю.

- Ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ — потенциальное снижение доходности рублёвых активов делает их менее привлекательными для инвесторов.
 
Техническая картина: На торгах Московской биржи пара доллар/рубль в полдень 5 сентября находится в районе 81,40 руб. Учитывая сохраняющийся восходящий импульс и отсутствие признаков разворота, технические цели на ближайшее время смещаются вверх.
  
- Первая цель роста — уровень 81,90 руб.  
- При дальнейшем давлении на рубль внимание рынка может переключиться на 82,40 руб., что станет следующим значимым уровнем сопротивления.

💵 ₽81,46 💶 ₽95,11

@avladfx

Бюджетное правило — капельница, а не дефибриллятор: поддерживает, но не спасает от системного ослабления
 
В пятницу, 5 сентября, торги по рублю закрылись в минусе. Наибольшие потери он понес против единой валюты на фоне падения индекса доллара после публикации отчета по рынку труда в США за августа. Слабые данные по занятости (NFP +22 тыс. против ожидаемых 75 тыс.) усилили ставки на снижение ставки ФРС, включая вероятность 50 б.п. по данным FedWatch.
 
Пара доллар/рубль повысилась на 0,39%, до 81,71 руб., евро/рубль – на 1,04%, до 95,84 руб., юань/рубль – 0,26%, до 11,42 руб. ЦБ России установил официальные курсы валют на  выходные и 8 сентября: доллар – 81,5556 руб., евро – 95,4792 руб.
 
Рубль открылся ростом, но быстро закончилось топливо. К 13:30 МСК курс доллара достиг отметки 81,74 руб., после чего  цена крутилась вокруг 81,65 до закрытия дня.  
 
Как стало известно, ОПЕК+ подтвердил планы по увеличению добычи с октября на 137 тыс. баррелей в сутки, что усилило давление на нефть. ОПЕК+ отменит дополнительные сокращения добычи и даже увеличит производство с октября на 137 тыс. барр./сут.
 
Баррель Brent стоит $66,72. Технически ключевая поддержка — $65,00, сопротивление — $67,35. Пробой ниже $65,00 может открыть путь к $62,00. 
 
Есть ещё и внутренние факторы. Минфин с 5 сентября резко увеличивает продажи валюты по бюджетному правилу — с 300 млн до 1,4 млрд рублей в день. ЦБ и Минфин вместе будут продавать валюты ещё больше — до 10,3 млрд рублей в день против 9,2 млрд. Но при снижении ставки ЦБ на заседании 12 сентября, давление на рубль усилится. Дешёвые деньги = меньше притока капитала = слабый рубль. Продажи валюты в таком объеме могут и не помочь. 
 
Есть и геополитический дисконт. Российская нефть торгуется дешевле мировой. Санкции, логистические сложности, страх покупателей — всё это давит на цену, а значит, и на доходы бюджета, и на курс рубля. Спрос на валюту со стороны импортеров, между тем, растёт — потребительская активность оживает, ставки падают, бизнесу нужны доллары и евро на закупки. Баланс нарушен: меньше предложения, больше спроса — итог предсказуем. 
 
В понедельник, 8 сентября, он стал сдавать позиции ее быстрее. Меньше часа 3 часа и минус 0,6%. Курс доллара подскочил до 82,14 руб. Сопротивление находится на 82,40 руб. После него фокус внимания сместится на 83,75 руб.

💵 ₽82,10 💶 ₽96,44

@avladfx

Восходящая коррекция по доллару — это когда рынок оглядывается, но не собирается возвращаться

В понедельник, 8 сентября, рубль завершил торги с ощутимыми потерями по всем основным валютным парам. Курс доллара к рублю вырос на 1,78% и закрепился на отметке 83,17 руб., евро прибавил 2,04% — до 97,80 руб., пара юань/рубль поднялась на 1,92%, достигнув 11,64 руб. Центральный банк РФ установил официальные курсы на 9 сентября: один доллар — 82,3397 руб., один евро — 96,5691 руб. 
 
Понедельник выдался напряженным для российской валюты — несмотря на благоприятные внешние факторы, рубль завершил день в отрицательной зоне. В первой половине дня наблюдался рост цен на нефть, а индекс доллара (DXY) ослаблялся на международном рынке Forex, однако эти позитивные сигналы не помогли нацвалюте удержаться в плюсе.
 
Торги начались с уверенного роста иностранных валют. Доллар пробил уровень сопротивления в 82,40 руб., практически без сопротивления, словно этот рубеж и не существовал. Рубль уже длительное время остается недооцененным относительно уровня, необходимого для сбалансированности бюджета. Сейчас происходит своего рода «раскручивание» накопленного давления — сжатая пружина начинает разжиматься, что провоцирует резкий рост курсов против рубля. 
 
На фоне укрепления спроса на иностранную валюту оказывают импортеры, чья активность постепенно восстанавливается на фоне снижения ключевой ставки и удешевления кредитов. Дополнительное давление на рубль оказывает отмена обязательной репатриации и отказ от требований по продаже валютной выручки — это снижает приток иностранной валюты на внутренний рынок.
 
Геополитическая неопределённость продолжает усугублять ситуацию. Дональд Трамп вновь заявил о возможных новых санкциях против России, прямо указав на рассмотрение «второй фазы» ограничений. При этом он назвал пошлины на Индию — из-за масштабных закупок российской нефти — первой ступенью нового санкционного давления. США намерены целенаправленно атаковать схемы обхода санкций, что может сделать и без того сложные экспортные маршруты ещё более затратными и извилистыми.
 
Утром во вторник, 9 сентября, в азиатскую сессию цена на нефть марки Brent держится на уровне $66,44 за баррель. На Московской бирже торги открылись ростом доллара — его котировка мгновенно подскочила до 83,29 руб. Перед покупателями остаётся лишь один ближайший уровень сопротивления — 83,75 руб. Его преодоление может открыть путь к психологически важной отметке в 90,00 руб., достижение которой прогнозируется примерно к 10 ноября 2025 года.
 
На данный момент движение выглядит как восходящая коррекция после предыдущего падения курса доллара с максимума в 111,05 руб. При этом коррекция даже не достигла минимального уровня в 23% от предыдущего снижения, что соответствует примерно 85,65 руб. В качестве поддержки сейчас выступают два ключевых уровня: 82,40 и 82,80 руб. 

💵 ₽83,25 💶 ₽98,08

@avladfx

Рубль снялся с ручника — и теперь несётся по скользкой, где вместо разметки — тени санкций
 
Во вторник, 9 сентября, рубль завершил торги на повышении против основных иностранных валют. Курс доллара вырос к рублю на 1,04%, достигнув отметки 84,04 руб., евро — на 0,85%, до 98,64 руб., китайский юань — на 1,03%, закрепившись на уровне 11,76 руб. Центральный банк РФ установил официальные курсы на 10 сентября: доллар — 83,2425 руб., евро — 98,0336 руб.
 
Рубль словно отпустил ручной тормоз — с 2 сентября он подешевел уже на 6%, к 84,75 руб. за доллар, включая среду. Сейчас его путь напоминает движение по обледенелой трассе: двигатель работает на полную, руль держит уверенно, но дорожная разметка стирается под давлением внешних вызовов, а в зеркале заднего вида всё чаще вспыхивают красные огни новых санкционных угроз.
 
Импорт постепенно возвращается, но экспортёры продолжают сдерживать продажу валютной выручки. Геополитическая напряжённость не ослабевает, а бюджетные планы всё больше ориентируются на худший сценарий. В этом контексте юань перестаёт быть просто инструментом расчётов — он превращается в меру финансовой стабильности и доверия.
 
Пока ЦБ сохраняет ключевую ставку на уровне 18%, рынок уже начинает закладывать в котировки вероятность её снижения в ближайшие месяцы. Это делает рублёвые активы менее привлекательными, особенно для краткосрочных спекулянтов.
 
В среду, 10 сентября, торги на Мосбирже стартовали с роста курса доллара — до 84,89 руб., и коррекции пока не предвидится. Уровень 83,75 уже позади. Впереди — путь к психологически значимой отметке 90,00 руб. за доллар, которую ожидаю примерно к ноябрю 2025 года.

💵 ₽84,94 💶 ₽99,60

@avladfx

Когда вклады перестают приносить доход, люди начинают верить не в проценты — а в доллары
 
В среду, 10 сентября, торги по основным валютным парам с участием рубля завершились на фоне заметного ослабления российской нацвалюты.

Курс доллара к рублю вырос на 1,49%, закрепившись на отметке 85,30 руб., евро прибавил 1,37%, достигнув уровня 100,00 руб., а китайский юань также подорожал — пара юань/рубль поднялась на 1,53%, до 11,95 руб.  Центральный банк РФ установил официальные курсы на 11 сентября: доллар — 84,9211 руб., евро — 99,8246 руб. 
 
На Московской бирже торги в четверг начались с дальнейшего давления на рубль. Уже в первые часы доллар поднялся до 85,26 руб., после чего курс стабилизировался вблизи отметки 85 руб., демонстрируя характерную «Г-образную» динамику в течение нескольких дней: резкий рост в начале торговой сессии, за которым следует затяжной флет до закрытия дня. Эта модель повторяется изо дня в день, напоминая ход шахматного коня — скачкообразное движение вверх с последующим замиранием, создавая эффект систематического отступления рубля.
 
11 сентября пара доллар/рубль торгуется на уровне 85,80 руб., преодолев ключевые уровни сопротивления. Технический пробой усиливает вероятность продолжения нисходящего тренда для рубля. С учетом текущих тенденций, можно ожидать, что курс доллара может приблизиться к психологически значимой отметке 90,00 руб. к ноябрю 2025 года, особенно если сохранятся или усилятся внешние вызовы.
 
Одним из факторов ослабления рубля становится изменение поведения частных инвесторов. Резкое снижение процентных ставок по банковским вкладам делает депозиты малопривлекательными. В этих условиях владельцы средств, имеющие доступ к финансовым рынкам, начинают перераспределять капитал — выводят деньги из вкладов и направляют их в более доходные активы, включая облигации с длительным сроком погашения  и иностранную валюту. Покупка валюты в данном случае носит спекулятивный характер: участники рынка рассчитывают на дальнейшее падение рубля и стремятся заработать на его ослаблении. 
 
Нестабильность усугубляется геополитическими рисками. На рынке распространяются слухи о возможном ужесточении санкционного давления против России, особенно в отношении стран, продолжающих закупать российскую нефть и газ. Инвесторы опасаются, что США или ЕС могут ввести дополнительные ограничения против покупателей энергоресурсов из РФ. Это напрямую повлияет на логистику экспорта, увеличит сроки поставок и снизит предсказуемость валютной выручки от внешнеэкономической деятельности.
 
Между тем, Дональд Трамп, вновь выступая с жёсткой торговой риторикой, призвал Евросоюз ввести пошлины на товары из Китая и Индии — вплоть до 100%. Хотя эти заявления, скорее всего, носят тактический характер, они вносят дополнительную неопределенность в глобальные рынки. Эскалация торговых конфликтов может привести к снижению спроса на энергоносители, особенно в Азиатском регионе, что ударит по экспортным доходам России.
 
Ещё одним источником напряжённости остаётся инициатива Еврокомиссии и западных институтов по использованию замороженных российских активов для финансирования Украины. Несмотря на правовые и политические споры вокруг этой идеи, сам факт её обсуждения создает у инвесторов ощущение юридической и экономической нестабильности, снижая доверие к долгосрочным инвестициям в российские активы. В ближайшие месяцы ключевыми будут реакция ЦБ, динамика цен на нефть и развитие международной санкционной повестки.

💵 ₽85,80 💶 ₽100,60

@avladfx

Рынок перед заседанием ЦБ — как аудитория перед объявлением оценки: все замерли, дышат глубже, ждут результатов
 
В четверг, 11 сентября, торги на валютном рынке завершились с умеренным ослаблением российского рубля. Несмотря на волатильность в течение дня, рубль продемонстрировал признаки стабилизации на фоне ослабления доллара США на международным валютном рынке. Наибольшие потери рубль понёс по отношению к евро, тогда как динамика пары доллар/рубль оставалась более сдержанной.
 
К концу торговой сессии курс доллар/рубль вырос незначительно — всего на 0,03%, закрепившись на уровне 85,33 руб. В то же время пара евро/рубль прибавила 0,46%, достигнув отметки 100,46 руб. Курс юаня остался практически неизменным по сравнению со средой, что указывает на отсутствие существенных движений в этом направлении.
 
Центральный банк РФ установил официальные курсы валют на 12 сентября:  
- 1 доллар = 85,6647 руб.  
- 1 евро = 99,7367 руб. 
 
Рубль показал замедление падения. За последние девять торговых дней его ослабление против доллара составило 6,5%, а котировки временно стабилизировались около уровня 85,98 руб. за доллар. Такая динамика во многом объясняется падением индекса доллара США (DXY) после выхода макроэкономических данных в США за август. 
 
Особое влияние на рынок оказали свежие данные по занятости: число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 267 тысяч, что оказалось хуже прогнозов и сигнализирует о возможном замедлении рынка труда. Эти цифры усилили ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) на предстоящем заседании. 
 
При этом базовая инфляция в США сохранилась на уровне 3,1%, что говорит о сохраняющемся контроле над ценовым давлением, но уже в условиях умеренного замедления. Подобная картина поддерживает гипотезу о начале мягкого цикла снижения процентных ставок в США, что негативно для доллара и благоприятно для рисковых активов.
 
Перед заседанием Центрального банка России по ключевой ставке, запланированным на сегодня, рубль проявляет признаки стабилизации. Торги ведутся вблизи уровня 85,00 руб. за доллар. Большинство участников рынка ожидают значительного шага со стороны регулятора — снижения ключевой ставки на 200 базисных пунктов, до 16% годовых.
 
Такой оптимизм во многом подкреплен последними данными по инфляции в России. В августе темпы её роста замедлились, что стало важным сигналом после июльского всплеска, вызванного индексацией тарифов в сфере ЖКХ. 
 
Годовая инфляция опустилась ниже 8,2%, что оказалось заметно лучше рыночных ожиданий. Эти показатели дают ЦБ пространство для маневра и повышают вероятность решительного снижения ставки, направленного на поддержку экономического роста.
 
Что касается нефтяного рынка, баррель Brent подешевел на 1,89%, опустившись до $66,28. Основным фактором давления стал свежий прогноз Международного энергетического агентства (МЭА), согласно которому в 2026 году может сложиться рекордный профицит предложения нефти. Это связано с ожидаемым восстановлением добычи стран ОПЕК+ и ростом экспорта со стороны независимых производителей, включая США. Данные перспективы перевесили текущие геополитические риски, в том числе напряжённость на Ближнем Востоке и в Европе. Дополнительное давление на цены оказали слабые данные по занятости в США, усилившие опасения замедления мирового спроса на энергоносители.
 
В ближайшей перспективе ключевым ориентиром для курса доллара по отношению к рублю остается диапазон 89–90 рублей. Однако текущая динамика и внешние условия позволяют говорить о возможности консолидации в более узком коридоре. Среднегодовой уровень курса доллара в 2025 году, рассчитанный на основе скользящей средней за 251 рабочий день (МА251), составляет 87,94 руб., что может служить долгосрочным ориентиром при формировании прогнозов.

💵 ₽85,15 💶 ₽100,21

@avladfx

ЦБ снизил ставку — не потому что хочет, а чтобы никто не подумал, что он бездельник
 
В пятницу, 12 сентября, торги завершились укреплением российского рубля против основных валют — но это не восстановление, а временная коррекция на фоне накопленного ослабления в течение двух месяцев. 
 
Пара доллар/рубль снизилась до 84,19 руб. (–1,33%), евро/рубль — до 99,02 руб. (–1,43%), юань/рубль — до 11,77 руб. (–1,58%). Центральный банк России зафиксировал официальные курсы на выходные и понедельник: 84,3798 руб. за доллар и 99,3304 руб. за евро.
 
Однако ключевой триггер движения рубля — не внешние факторы, а внутренний сигнал от Банка России. С самого открытия торгов рубль начал укрепляться и ускорил рост после объявления решения по ключевой ставке.

Рынок ожидал агрессивного снижения — до 16%, полагая, что ЦБ перешел к фазе смягчения, чтобы стимулировать экономику.

Ожидания были связаны с замедлением инфляции, вызванным сезонными факторами: изобилием овощей, временными шоками в цепочках поставок и снижением потребительского спроса. 
 
Но ЦБ не последовал этим ожиданиям. Ставка была снижена лишь до 17% — минимально возможное движение, призванное сохранить лицо, но не менять курс. Это не победа над инфляцией — это стратегическое замораживание. Главная угроза для рубля и экономики — не текущая инфляция, а ожидания инфляции. Они остаются высокими: зарплаты растут быстрее производительности, корпоративный кредитный бум подпитывает спрос, а балансы компаний становятся всё более хрупкими под нагрузкой дефицитного бюджета. 
 
Именно поэтому глава ЦБ Эльвира Набиуллина сделала чёткий, почти ультимативный вывод:  «Мы не можем снижать ставки, пока дефицит бюджета не уменьшится». ЦБ закрепил правило: если дефицит превысит 3% ВВП — ставка останется на 17% даже при дальнейшем падении инфляции. 
 
Укрепление рубля — это просто коррекция после двухмесячного падения на 10,6% (с 77,75 до 85,98 руб. за доллар). Коррекция до уровня 82,95–83,50 руб. вполне естественна — особенно на фоне падения рубля за последние 9 дней. Но не стоит считать её началом долгосрочного тренда. 
 
Если же доллар начнет заново расти к зоне 84,80–85,50 руб. — это будет сигналом, что участники рынка снова начинают учитывать риск. В этом случае следующей целью станет зона 89–90 руб. за доллар — уровень.
 
Brent поднялся до $66,87 за баррель, несмотря на сохраняющуюся избыточность предложения. Почему? Потому что рынок реагирует не на текущие цифры, а на риски будущего сокращения.
 
Трамп в пятницу дал понять: его терпение к России исчерпано. Он намекнул на новые санкции — целенаправленные удары по российским банкам, нефтетранспорту и торговым каналам, включая третьи страны. Европа готовит новый пакет ограничений — возможно, впервые затрагивающий вторичные поставки российской нефти: то есть, не прямые продажи, а транзит через Индию, Турцию или ОАЭ. 
 
Россия нашла новые рынки — Китай, Индия, Турция — но Запад теперь пытается перекрыть логистические пути, а не только источники. Когда рынок чувствует угрозу сокращения поставок — цена растёт, даже если сейчас товара достаточно. 
 
Ключевые выводы:
  
🔹 Рубль укрепился — но это коррекция, а не тренд.  
🔹 ЦБ не смягчает политику — он замораживает её ради бюджетной дисциплины.  
🔹 Дефицит бюджета > 3% ВВП = ставка остаётся на 17% до 2026 года.  
🔹 Нефть растёт из-за рисков санкций, а не из-за дефицита — это временный катализатор.  
🔹 Если доллар вернётся к 85+, рынок начнёт готовится к росту до зоны 89–90 руб.

💵 ₽83,55 💶 ₽98,36

@avladfx

Санкции США — это молния вдалеке: пока не ударит, все говорят «это просто гром».
 
В понедельник, 15 сентября, торги по рублю закрылись в плюсе. Пара доллар/рубль снизилась на 1,54% — до 82,89 руб., евро/рубль — на 1,48% — до 97,55 руб., юань/рубль — на 1,78% — до 11,56 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 16 сентября: доллар — 83,0718 руб., евро — 97,4502 руб.
 
В начале недели рубль технически переместился с уровня 84,22 на 82,90 руб. Вот вроде ещё 11 сентября был на грани обвала, внезапно очнулся после заседания ЦБ России и смог отыграть более 4% от 85,98 руб. ЦБ России снизил ставку до 17% — удивив многих, поскольку ожидали снижения до 16%. Но ЦБ дал понять, что инфляция, хоть и замедлилась, всё ещё дышит в спину. Плюс раздут дефицит бюджета. ЦБ закрепил правило: если дефицит превысит 3% ВВП — ставка останется на 17% даже при дальнейшем падении инфляции.
 
Трамп в выходные заявил, что США готовы ввести «значительные» санкции, если Европа последует за ними. Но рубль забыл про санкции. Пока использует открывшееся окно возможностей после заседания ЦБР.
 
Переговоры между Россией и Украиной находятся на паузе — в Кремле прямо заявили, что у Киева нет готовности к серьезному диалогу, а призывы к встречам воспринимаются как эмоциональный жест без реальной перспективы. Тем временем Дональд Трамп, пытаясь взять инициативу в свои руки, предлагает радикальные меры: он требует от стран НАТО полностью отказаться от российской нефти и ввести 100%-ные пошлины на китайские товары, обещая самому усилить давление на Москву, если Европа не последует его указаниям.
 
Однако европейские партнёры, разделяемые внутренними интересами и зависимостью от российских энергоресурсов, не намерены подчиняться этим ультиматумам — они считают такие условия нереалистичными и опасными для своей экономики. В то время как ЕС готовит новый, 19-й пакет санкций против России (впервые согласованный с администрацией Трампа), американский президент демонстрирует двойственную позицию: с одной стороны — громкая риторика и угрозы, с другой — явная осторожность в реальном давлении на Москву, что говорит о его стремлении сохранить возможность будущих переговоров с Кремлем и отвлечь внимание от внутренних политических проблем.
 
Во вторник, 16 сентября, на европейской сессии пара доллар/рубль торгуется на уровне 82,90 руб. Хоть в пользу рубля сыграло вчерашнее снижение индекса доллара, не думаю, что он повторит такой же паттерн. Учитывая, что баррель Brent торгуется около $67, на сегодня по доллару уровни сопротивления 83,40 и 84,35 руб.

💵 ₽83,09 💶 ₽98,21

@avladfx

Когда санкции зависят от голосования Испании против туристических виз — это не политика, это комедия с трагическим финалом
 
Во вторник, 16 сентября, торги на валютном рынке России завершились умеренным ослаблением рубля против ключевых валют. Пара USD/RUB прибавила 0,40% — до уровня 83,22 рубля, EUR/RUB подскочила на 1,31%, достигнув 98,83 рубля, а CNY/RUB выросла на 0,60% до 11,64 рубля. Эти движения отразили общую тенденцию к снижению привлекательности рубля на фоне усиления доллара США перед заседанием ФРС. Официальные курсовые значения установленные Центральным банком РФ на 17 сентября: доллар – 82,8359 руб., евро — 97,8903 руб. 
 
Несмотря на рост доллара, его движение оставалось ограниченным в рамках узкого коридора 82,40–84,00 руб. Уровень 82,40 выступил ключевой точкой поддержки, от которой доллар восстановился на 1,48%, что свидетельствует о сохранении интереса к американской валюте.
 
Рубль продолжит испытывать давление до октябрьского заседания Банка России по процентной ставке. При этом реакция рубля на динамику цен на нефть остается слабой — несмотря на рост котировок Brent, который в среду достиг $68,50 доллара за баррель (+1,57%). 
 
Рост нефтяных цен поддерживался двумя основными факторами: ожиданиями снижения процентных ставок ФРС (что ослабляет доллар и повышает привлекательность сырья) и новыми опасениями относительно стабильности российских экспортных потоков.
 
На фоне рыночной нестабильности усиливается геополитическая напряжённость. Европейский союз отложил принятие 19-го пакета санкций против России из-за непреодолимых разногласий между государствами-членами. Основные точки конфликта — два вопроса:
 
- Запрет туристических виз для россиян: против выступают Испания, Франция и Италия, опасаясь ущерба для своих туристических отраслей.
- Конфискация замороженных российских активов: Бельгия выражает серьёзные опасения по поводу возможного оттока капитала и правовых последствий для европейских финансовых центров.
 
Критически важным ограничением остается требование единогласия по всем вопросам внешней политики ЕС — в отличие от внутренних дел, где действует принцип большинства. Это делает процесс принятия решений медленным, хрупким и подверженным блокировке отдельными странами, что существенно снижает эффективность санкционного давления.
 
Американская администрация, в свою очередь, активно влияет на эту ситуацию. Президент Дональд Трамп потребовал от Европы введения пошлин на импорт нефти из Китая и Индии — в обмен на новые санкции против России. Эта инициатива вызвала резкое сопротивление в Брюсселе: страны ЕС крайне зависимы от этих рынков, особенно после сокращения закупок российской нефти. Эксперты считают, что Вашингтон стремится переложить ответственность за санкционное давление на Европу, одновременно укрепляя собственную энергетическую и экономическую позицию.
 
В результате Европа оказывается в дилемме: с одной стороны — желание усилить давление на Москву, с другой — страх экономического ущерба и потери суверенитета в принятии решений. Без активного участия США санкционный механизм ЕС выглядит фрагментарным, несогласованным и малодейственным.
 
Торги в среду начались с роста доллара: пара USD/RUB торгуется на уровне 83,60 рубля, оставаясь в пределах ранее обозначенного коридора 82,40–84,00. Пробой верхней границы этого диапазона (84,00) может запустить серию технических продаж рубля с целью на уровне 85,40 рубля.
 
Главным событием дня остаётся заседание ФРС США. Рынок почти единогласно ожидает снижение базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов (вероятность — 96%). Тем не менее, около 4% трейдеров готовятся к более агрессивному шагу — снижению на 50 б.п. В случае реализации любого из сценариев ожидается усиление давления на доллар, что теоретически должно поддержать рубль. Однако в текущих условиях — с учётом геополитической нестабильности, слабой чувствительности рубля к нефти и внутренних рисков в России — даже снижение ставки ФРС может не стать достаточным катализатором для укрепления рубля.

💵 ₽83,45 💶 ₽98,99

@avladfx

Рубль в ожидании ясности: боковое движение на фоне нефтяных колебаний и монетарной неопределённости

Торги 18 сентября (четверг) завершились для рубля с незначительным укреплением. Валютные пары демонстрировали боковое движение без явного тренда, отражая осторожность участников рынка перед важными внешними и внутренними событиями.

Курс доллара к рублю снизился на 0,09%, закрепившись на отметке 83,62 рубля. Евро показал более заметное снижение — минус 0,45%, до 98,79 рубля, что связано как с общим укреплением рубля, так и с относительной слабостью единой европейской валюты на мировом рынке.

На текущий момент доллар торгуется в узком коридоре — от 83,15 до 83,85 рубля, консолидируясь вокруг психологически значимого уровня 83,50. Рынок будто затаил дыхание: инвесторы ждут сигналов из трёх ключевых источников — динамики цен на нефть, решений центробанков и внутренней инфляционной картины в России. Пока ни один из этих факторов не даёт однозначного импульса — и рубль остаётся в подвешенном состоянии, реагируя лишь на краткосрочные флуктуации.

Нефть: медвежья волатильность на фоне смешанных сигналов

Цены на нефть марки Brent продолжили снижение — минус 0,72%, до $67,49 за баррель. Рынок оказался в состоянии двойственности: спекулянты не могут определиться, какой фактор перевесит — медвежий или бычий.

С одной стороны, снижение ставки ФРС трактуется как признак замедления американской экономики, что может привести к падению спроса на энергоносители. С другой — данные EIA (Управление энергетической информации США) продемонстрировали рекордное сокращение импорта и рост экспорта нефти, что должно было бы поддержать цены. Однако этот эффект был нивелирован резким ростом запасов дистиллятов — +4 млн баррелей против прогнозируемых +1 млн, что усилило опасения переизбытка предложения.

Дополнительное давление на нефтяной рынок оказывают политические заявления: президент США Дональд Трамп вновь заявил о необходимости снижения цен на нефть как условия для «окончания СВО». Такие высказывания, даже если они не имеют немедленного практического последствия, усиливают медвежьи настроения среди трейдеров.

ФРС, доллар и рубль: взаимосвязь, которая работает

Начало цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС создаёт долгосрочную поддержку для сырьевых валют, включая рубль — за счёт ослабления доллара. Это значит, что даже при снижении цен на нефть их падение будет ограничено благодаря более слабому доллару, который делает нефть дешевле для покупателей, использующих другие валюты.

Что касается рубля, то в ближайшие дни его положение может временно стабилизироваться благодаря налоговому периоду — традиционному сезонному фактору, когда экспортёры массово продают валютную выручку для уплаты налогов. Этот механизм обычно оказывает краткосрочную поддержку национальной валюте.

Технический взгляд: куда движется доллар?

С точки зрения технического анализа, пара USD/RUB демонстрирует потенциал для краткосрочного укрепления доллара. Целевой уровень — 84,40 рубля — может быть достигнут уже к 22 сентября, особенно если нефть продолжит снижение, а внешний фон останется неопределённым.

Пока рынок не получит ясности по ключевым драйверам — нефти, инфляции, санкциям и политике ЦБ — рубль будет оставаться в диапазонной торговле. Любое резкое движение маловероятно без внешнего триггера. 

💵 ₽83,69 💶 ₽98,86

@avladfx

Цена нефти — это пульс, а курс рубля — его ритм. Пока ритм есть — сердце бьётся
 
В пятницу, 21 сентября 2025 года, торги по рублю завершились с незначительными колебаниями. Пара доллар/рубль выросла на 0,13% до 83,73 рубля, евро/рубль снизилась на 0,08% до 98,71 рубля, а юань/рубль также упал на 0,08% до 11,71 рубля.

Центральный банк Российской Федерации установил официальные курсы на следующий день: 1 доллар США равен 83,5904 рубля , 1 евро — 98,8845 рубля , а 1 китайский юань — 11,7060 рубля. 
 
Торги в последний день недели прошли в относительно спокойной обстановке, с диапазоном для доллара 83,46–83,56 рубля.

Ежемесячный ритуальный механизм продажи валютной выручки экспортерами перед налоговым периодом, который действует как амортизатор для курса рубля, с 22 августа 2025 года немного изменил работу. Российские экспортеры были освобождены от обязательной продажи валютной выручки.

Таким образом, ожидаемый спрос на рубль со стороны экспортеров в сентябре 2025 года, включая пик, приходящийся на 29 сентября, не является результатом обязательных требований, а скорее зависит от добровольных решений компаний. 
 
Евросоюз утвердил 19-й пакет санкций против России, включающий запрет на сделки с «Газпромнефтью» и «Роснефтью», а также блокировку 118 танкеров и ограничения на операции с рядом банков в России и третьих странах. Несмотря на эти меры, курс рубля оказался менее чувствителен, чем могло бы ожидаться.
 
На основной сессии в понедельник, 22 сентября, курс доллара составляет 84,08 рубля, с ближайшим сопротивлением на уровне 84,20 рубля. Пробой этого уровня может направить цену к 85,20 рубля.

Что касается нефти, цена барреля нефти марки Brent торгуется около 67 долларов США, находясь в диапазоне 65–69,50 долларов. Если цена не превысит 69,50 долларов, существует риск падения до 62 долларов и ниже, что, в свою очередь, может оказать давление на рубль.

💵 ₽83,98 💶 ₽99,00

@avladfx

Рынок в хрупком равновесии — любое изменение может вызвать резкое движение
 
В понедельник, 22 сентября, торги по рублевым парам завершились в небольшом плюсе. Пара доллар/рубль повысилась на 0,26%, до 83,95 руб., евро/рубль – 0,49%, до 99,20 руб., юань/рубль – на 0,25%, до 11,74 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 23 сентября: доллар – 84,0186 руб., евро –  98,9638 руб. 
 
Рубль сдал позиции, но не сильно. Суточный ценовой диапазон по доллару сместился на 83,56 – 84.10 руб. При этом цена на нефть марки Brent снизилась до $65,94. Почему? Потому что Ирак, несмотря на соглашения ОПЕК+, увеличил экспорт — в августе до 3,38 млн баррелей в сутки, а в сентябре обещает ещё больше. Это лишнее предложение на рынке, где и так хватает тревожных сигналов: санкции, геополитика, замедление спроса. И хотя эскалация на Ближнем Востоке и в Восточной Европе пока сдерживает более резкое падение цен — потому что все боятся новых срывов поставок — этого явно недостаточно, чтобы компенсировать давление со стороны предложения. К тому же, в США опять растёт число буровых установок.
 
Во вторник, 23 сентября, пара доллар/рубль торгуется на уровне 83,59 руб. Рубль неохотно ослабляется, поскольку экспортерам надо продавать валютную выручку для налоговых выплат. Единый день налоговых платежей приходится на 29 сентября.

Надо учитывать, что у экспортеров не так много выручки, потому что нефть дешёвая, а логистика и санкции усложняют продажи. Значит, и спрос на рубли со стороны бизнеса ограничен. 
 
Также надо отметить, что по техническому анализу рынок готовиться к падению ниже $65 до $62 за баррель, что негативно скажется на рубле и экспортерах. 
 
В общем, ситуация напоминает балансировку по канату: с одной стороны — временные подпорки вроде налоговых платежей и высоких ставок, с другой — мощные структурные ветра — дешевеющая нефть, санкции, геополитика. Пока канат держится. Но чем дольше длится такое равновесие, тем выше риск, что однажды — и, возможно, очень скоро — одна из сил возьмет верх. И тогда движение будет уже не на копейки, а на рубли.

💵 ₽83,70 💶 ₽98,82

@avladfx