오늘도 어려운 날이네요
대응 방향을 한번 정리해 봤습니다

1. 9월 4일간 성적: 코스피 -3.72%, 코스닥 -4.59%

2. 9월 현재까지 공개된 데이터
- ISM 제조업 PMI (bad)
- 애틀랜타 GDPNow (bad)
- JOLTs (bad)
- 신규실업청구자수 (good)
- ADP 민간고용 (bad)
- ISM 서비스업 PMI (good)

3. 9월 남아있는 데이터 및 이벤트
- 비농업고용 및 실업률 (6일)
- 미 대선 2차토론 (10일)
- CPI (11일)
- FOMC (19일)
- 미국 선물/옵션만기일 (20일)

4. 국장 현재까지 흐름
- 이미 발표된 데이터들은 bad가 많아서 시장 부정적 영향
- 그 와중에 국내장 금투세관련 유예 기대에서 사실상 시행 분위기로 급격히 전환
- 코스닥 거래대금 지속적으로 하락하며 다시 6조원대 진입 (코스피 10조 내외)
- 코스닥 오르면 팔자 심리 확대되며 매도 눈치게임 시전
- 장초반 상승 흐름 후 매도 지속되며 상하방 변동성 확대 (5일 고가 +1.16%, 저가 -1.84%)

5. 향후 가능 시나리오
- Best: 이미 안좋은 데이터 반영 및 기대감 하락 상황에서 6일 비농업고용 긍정적으로 나오며 글로벌 시장 반등
- Base: 비농업고용 예상수준에서 나오며 미장은 반등. B.U.T. 국장은 살짝 반등하는 척 하다 기회는 이때다 하고 나오는 대기 매도 물량에 쳐 맞으며 바로 하락 전환
- Worst: 비농업고용 예상치 큰 폭 하회하며, 글로벌 시장 동반 하락. 우리장 추석전 시기와 맞물리며 매도세 강화, 신용물량 우려 나오며 급락

6. 뇌피셜
- 고용지표가 추석전 시장 흐름을 결정할 것
- 고용에 대한 기대는 과거 1년치 데이터 수정, JOLTs와 ADP로 이미 낮아진 상황
- 따라서 부정적 서프라이즈 가능성은 낮지 않을까 뇌내망상 돌림 (현재 예상치 16.4만, 이전 11.4만)
- 경제가 폭망각인가를 보면 데이터가 둔화하고 있지만 아직 침체는 아니고, FOMC를 통한 하방 지지요소 남아있음
- 그럼 이미 시장이 우려로 빠진 부분이 예상 수준만 나오면 반등 가능성 有

7. 결론
- Best와 Base의 중간 정도 시나리오 가정하며 반등시 비중 크거나 펀더멘털 못 받쳐 주는 종목 매도 대응
- 급등으로 수익률 높아진 종목 일부 덜어서 현금 확보로 멘탈 관리
- 바이오는 이벤트가 남아있거나 여전히 싼 영역이라 볼 수 있는 종목은 홀딩 대응. 나머지 일부라도 비중 축소

오늘까지 데이터들은 다 예행연습이었고 내일 비농업고용이 본게임이니 기도하시죠ㅋ

매일매일이 역대급 장입니다

- 초반 투매는 지나간 것 같지만 장후반에도 긴장을 늦출 수는 없을 것 같음
- 현재는 과매도 구간은 맞지만 금투세로 인해 수급이 받쳐주질 않아 반등이 빠르고 강하게 나타날지에 대한 우려 있음
- 확실한 모멘텀 있는 종목, 대장주 중심으로만 매매가 맞는 듯

8월 미국 고용: 예상 소폭 하회했습니다

실업률 굿, 시간당 임금 굿
비농업은 예상치 하회지만 어제 나온 ADP로 허들 낮아졌고, 민간고용은 나쁘지 않음
단, 비농 7월 숫자가 11.4만에서 8.9만으로 하향 조정된 부분 찜찜

일단 선물 똑상

숫자가 위로든 아래로든 서프라이즈가 아니라 오히려 안심
시장이 초점을 실업률에 맞추는지, 예상대비 고용자 수 하회에 맞추는지, 7월 숫자 하향 수정에 맞추는지를 봐야할 것

역시 시장은 바램과는 반대로ㅠㅋ

1. 그나마 테크 중심 폭락이었고, 헬스케어 에너지 등 방어주는 나름 선방했으나 이것도 상대적인 수준
2. 월요일은 실망감+시기적인 대기 매도로 장초반 강한 낙폭 우려
3. 그러나 역시 주가의 위치가 중요하기 때문에 미리 쳐맞은 부분을 감안할 필요
4. 금투세 등으로 거래대금이 말라가는 가운데 수급은 더욱 특정 부분으로 몰리면서 올라갈 수 있는 종목과 섹터는 더 제한될 것
5. 바이오 조선 방산 정도가 살아남겠지만 섹터 내에서도 대장주와 모멘텀 확실한 종목 외에는 쉽지 않을 것
6. 하락에 포트 조정 지속 및 반등단 잡주 손절 이어가야할 것

비농업고용이 9월 인하가 25bp일지 50bp일지 결정해 줄지 알았는데 애매하게 나왔고 어제 발언한 연준의원들도 애매하게 말했다
(그래서 시장 불확실성이 커져서 폭락한거다?)

월리엄스: 인하 가능성은 언급했지만 시간이 지남에 따라 정책이 더 중립적인 방향으로 전환될 수 있다
월러: 필요하다면 금리인하를 앞당기는 것을 지지하겠다

참고로 둘 다 매파

FOMC 앞둔 블랙아웃전 마지막 멘트들이 엇갈리게 나오면서 불확실성 확대

반성 및 대응방안

1. 시장 방향성에 대한 예상은 대략적으로 맞았는데 대응은 확실히 미흡했다 (이게 다 욕심때문ㅠ)
2. 이미 쳐맞은 부분에 있어서 후회해도 버스는 지나갔다
3. 현재는 향후 대응이 중요한데 일단 비농업보다 더 임팩이 큰 경기지표는 없다
4. 10일 대선토론, 11일 CPI 정도가 변수다
5. 금요일 급락은 50bp 가능성을 차단한 것처럼 해석된 연준위원들 발언 영향이 컸다
6. 근데 지금은 25bp는 인하폭치고 약하다, 50bp는 경기침체를 시인하는 것 아니냐로 진퇴양난의 상황이다
7. 이는 하락에 따른 전형적인 부정적 해석이다
8. 이런 상황에서 이미 지수가 먼저 많이 떨어지면 그 다음은 25bp도 추후 추가적인 인하가 가능하다, 50bp는 시장을 지지하기 위한 연준의 의지다로 해석이 변화될 가능성도 있다
9. 이미 국장은 과매도에 들어온 것으로 보이지만 오늘 추가로 3% 이상 더 떨어지면 이건 확실한 과매도 국면이다
10. 여기에 10일 나올 CPI는 비농업보다 임팩이 약할건데, 하향안정화가 확인된다면 오히려 연준입장에서 운신의 폭이 더 넓어질 수 있다
11. 변곡점이 단기로는 확실히 약세 쪽으로 기우는 모습이기 때문에 매매는 더욱 되는 쪽으로 집중해야 한다
12. 이럴 땐 물려도 끝까지 버티면 살아날 가능성이 있는 종목에 집중해야 하고, 애매한 종목, 잡주는 포트 조종을 더 공격적으로 해야한다
13. 바이오는 모멘텀이 확실한 종목인 대장주 알테오젠과 비만의 인벤티지랩 정도가 이에 해당되는 듯하다
14. 코스닥은 개별적으로 금투세 영향을 많이 받고 있는데, 여론이 조금씩 움직이고 있는 상황에서 반전될 가능성도 조금씩 염두에 둘 필요는 있겠다
15. 항상 극단으로 가면 반드시 되돌림이 있기 때문에 반전시에 대한 생각도 할 필요가 있는 것
16. 일단 오늘 살아남고 보자!

마침내 PD-1 블록버스터 ‘키트루다’를 위협하는 존재가 등장하면서, 그동안 견고해 보였던 벽이 흔들리고 있습니다.

모두가 예의주시하게 바라보고 있던 서밋 테라퓨틱스(Summit Therapeutics)의 PD-1xVEGF 이중항체 ‘이보네스시맙(ivonescimab)’과 키트루다를 직접 비교한 비소세포폐암 1차치료제 임상3상에서, 이중항체는 키트루다 대비 환자의 병기진행 또는 사망위험을 무려 49% 낮췄네요. 이중항체 투여시 3등급 이상 부작용은 2배 높았지만, 약물 중단 비율은 비슷했습니다.

해당 HARMONi-2 임상3상의 세부 결과는 8일(현지시간) WCLC 2024에서 공개됐으며, 아직 학회 첫날이지만 이미 올해 WCLC에서 가장 중요한 결과로 언급되며 발표직후 디스커션 세션에서 존 헤이 MD앤더슨 암센터 교수는 “현저한(striking)“ 결과라며 “매우 인상적”이라고 말했습니다.

이미 서밋은 지난 5월 지금의 키트루다가 세계에서 가장 잘 팔리는 약물이 되게 한 비소세포폐암 1차치료제 시장에서, 이보네스시맙이 임상3상에서 키트루다를 이겼다고 발표하며 판을 뒤흔들기 시작했습니다. 이번 WCLC 결과 발표를 앞두고 긴장감이 최대로 고조됐었으며, 막상 세부 결과가 발표되면서 현장에서 ‘기대치를 뛰어넘었다’는 평가를 받고 있습니다.

http://m.biospectator.com/view/news_view.php?varAtcId=23008