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외국인 수급 및 시장 지표 250730

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#시황 250731
외국인 순매수
1. 현물은 7일 연속 순매수 이어졌으나 선물에서 대규모 순매도로 7거래일만에 전체 순매도 전환
2. 현물 매수가 이어진 부분을 일단 주목하지만 흐름이 꺾일 수 있음을 경계
3. 섹터로는 조선(한화오션, 한화시스템, HD현대중공업), 반도체(SK하이닉스, 두산, 한미반도체), 방산(한화에어로, 현대로템), 원전(두산에너빌) 등에 집중
4. 삼성전자가 6거래일만에 순매도 전환되면서 기존 주도섹터 중심으로 다시 매수세 확산

시장판단
1. 거래대금 33조원으로 급증했는데, 코스피만 증가
2. 한-미 관세 협상 마무리에 따른 리스크온 심리 확산 영향
3. 협상의 핵심 이슈였던 섹터간 명암 차이가 나타남
4. 우리측 주요 카드였던 조선은 명확한 투자 방향성이 잡히면서 한화오션 중심으로 전체 급등
5. 조선주는 HD현대 그룹의 실적 서프라이즈까지 나오면서 호재가 겹쳤으나 이벤트 소멸에 따른 셀온으로 상승분 일부 반납
6. 다만, 내일 HD그룹관련 상세 보고서가 나오고, 조선관련 대미 투자방향 등에 대한 후속 기사가 나오면서 계속해서 기대감을 높일 수 있을 것으로 판단
7. 자동차도 관세는 15%로 선방했지만 셀온 느낌으로 4~7% 수준 하락
8. 그외 원전은 긍정적 반응이었으나 반도체, 바이오, 2차전지는 큰 움직임은 없었음

세제개편(개악)안
1. 장 끝나고 기재부 세제개편안이 나옴
2. 끝내 대주주 기준 10억으로 하향, 배당소득분리과세 최고세율 38.5%로 확정
3. 대주주 기준은 냉정하게 개인투자자에만 해당되고, 4분기부터 실제적인 매도가 나오기 때문에 우려감을 어느 정도 반영한 현시점에서 당장 1~2달은 버틸 수 있다고 생각
4. 그러나 배당소득분리과세 최고세율 38.5%는 기존 예상인 27.5%에서 너무 올랐고, 기존 종합소득과세율 49.5%에 너무 근접해 배당유인이 매우 줄어들게 됨
5. 기업들이 적극적으로 배당을 안하게 되는 부분은 외국인 입장에서도 매우 크리티컬한 이슈로, 코스피 5천은 사실상 빠이
6. 다만, 다시 냉정하게 생각할 때 더 중요한 집중투표제가 남아있고, 기재부안은 국회의 심의를 거쳐야하기 때문에 변경가능성이 있음을 염두에 둘 필요는 있음
7. 어제 언급처럼 시장 목표치를 좀 낮추고, 대응을 좀 더 세부적으로 할 필요
8. 대주주 기준 10억은 개인비중이 높은 중소형주, 코스닥에 매우 크리티컬한 이슈이므로 비중을 줄여야 할 것
9. 외국인과 기관입장에선 대주주는 이슈가 아니고, 배당소득분리과세도 많이 후퇴했지만 일단 도입은 된 부분에서 개선은 맞으니 중립 이상으로 생각
10. 또한, 집중투표제에 대한 의지는 정부/여당이 계속 피력하고 있어 이 부분에서 긍정적인 결과가 나오면 신뢰가 일정 부분 회복될 수 있을 것
11. 대형주 중심, 주도섹터 중심으로 계속 가야할 필요가 높아졌고, 4분기부터 또 반복될 대주주 매도에 대비한 포트 조절이 필요
12. 개인은 정부/여당에 압박할 수 있는 모든 카드(지역구 민주당 국회의원에 전화, 후원금 압박, 청원 등 SNS 의사표현 적극 참여)를 동원해서 주식인의 의지를 보여야함!!

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