Планы Китая по поддержке рынка недвижимости ободрили инвесторов в сталелитейную промышленность. На сектор недвижимости приходится треть спроса на сталь в Китае, поэтому на рынке царит оптимизм. Цены на железную руду растут третью неделю подряд, достигнув отметки в $100 за тонну.

Геолог-самоучка Косум Пшембаев однажды (1886) открыл на левобережье Иртыша огромные залежи угля и пометил место двумя соляными глыбами. Так месторождение и назвали: "две головы соли" по-казахски "екі бас тұз" — Экибастуз

До наступления эпохи фиатных денег стоимость монет определялась по количеству содержавшегося в них металла. Мошенники пользовались этим, обрезая монеты с краев и присваивая таким образом часть их золотого или серебряного содержания. Обнаружить подвох можно было только при помощи весов, но ведь невозможно при каждой сделке производить взвешивание всех монет до единой.
 
Решение проблемы связано с именем знаменитого английского физика, математика и астронома Исаака Ньютона. В 1696 году он получил должность хранителя Монетного двора. Этот пост традиционно считался синекурой, но Ньютон отнесся к назначению вполне серьезно и досконально изучил технологию монетного производства. Именно под его руководством в Англии начали делать на ребре монеты насечки и надписи на краях, из-за которых сточенные части стали сразу заметны. После этого стачивание металла мошенниками стало практически невозможным.

​​Графики драгоценных металлов, которые вы еще не видели

Ни один инвестор не обратил на это никакого внимания…Центральные банки по всему миру только что сделали монументальное заявление, купив рекордное количество золота в прошлом квартале.

Центральные банки приобрели 400 тонн золота в третьем квартале и довели общий объем покупок с начала года до 673 тонн.

Покупок такого масштаба не было с 1967 года и они стали крупнейшими за это десятилетие… а впереди еще последняя четверть.

​​И это без учета каких-либо зарегистрированных покупок у двух обычно крупных покупателей золота - России и Китая.

Турция, Россия, Индия и Китай были крупнейшими покупателями золота за последние 3 года, накопив более 20 миллионов унций.
Поскольку золото подорожало на 5% на прошлой неделе и держится выше 1700 долларов, многие золотые акции показали резкий двузначный рост. Давайте посмотрим, где находится дно…

Большой вопрос - ФРС

Учитывая прозрачные указания Федеральной резервной системы США, почти наверняка процентные ставки будут повышены. Более высокие процентные ставки в развитых странах, таких как Соединенные Штаты, традиционно укрепляют национальную валюту. Потому что иностранцы будут обменивать свою местную валюту на доллары, чтобы заработать более высокие процентные ставки.

Сильный доллар - это встречный ветер для золота, оцениваемого в долларах США, и попутный ветер для золота, оцениваемого на вашем местном рынке.
Опять же, основываясь на рекомендациях ФРС, я полагаю, что ставки будут оставаться повышенными в течение некоторого времени…

Это создает проблемы для золота, оцениваемого в долларах США, в течение следующих 6-24 месяцев.
Возможно, именно поэтому иностранные центральные банки покупают золото в рекордных количествах. Теперь все это может измениться в одночасье, если произойдет сдвиг экономической политики на 180 градусов. Но я не вижу, что ФРС США может сделать разворот к концу года. Однако, даже несмотря на весь негатив, связанный с этим, золото оказалось хорошей инвестицией в относительных условиях. На приведенной ниже диаграмме показана общая доходность с начала года по основным классам активов.

​​За пределами товарной корзины (которая в значительной степени выросла за счет нефти) золото хорошо держится по сравнению с другими классами активов, которые упали значительно больше. Золото, деноминированное в иностранных валютах, оказалось надежной ставкой и с начала года подорожало во многих валютах. Но для подтверждения…

Настоящий бычий рынок золота находится в самом разгаре только тогда, когда цена на золото растет во всех валютах, включая доллар США.

​​Окончательный индикатор дна по драгоценным металлам?

У добытчиков золота дела обстоят гораздо хуже, чем у производителей слитков, в среднем с начала года производство золота сократилось на 25% или более. Одним из моих показателей состояния сектора драгоценных металлов является оценка наличности в процентах от рыночной капитализации. Она измеряет процент стоимости компании, обеспеченной денежными средствами, по отношению к величине стоимости, которую рынок придает активам компании.

В хорошие времена денежные средства будут составлять очень малую часть стоимости компании.

В трудные времена денежные средства будут составлять более высокий процент от оценки компании.

Как вы можете видеть на графике ниже, соотношение поползло вверх и недавно превысило недавний максимум 2018 года. Это означает, что в среднем более 12,5% стоимости сектора обеспечено денежными средствами. Для сравнения, в декабре 2019 года примерно 5% сектора было обеспечено наличными.

​​Золотая корзина для покупок

Цены на акции золотодобытчиков снизились, но оценки по-прежнему не находятся на приемлемом уровне. На приведенной ниже диаграмме показана оценка соотношения цены и денежных потоков на следующий год для группы крупных производителей золота.

Вы можете видеть, что выборка сейчас торгуется ниже своего 10-летнего среднего значения. Это хороший знак для стоимостных инвесторов, но то, что мы ищем, - это движение ниже 5.0x, которое, как мы полагаем, произойдет.

Менее 4,0x будет представлять собой наиболее недооцененных производителей золота за последнее десятилетие.

Я полагаю, что мы продолжим наблюдать дальнейшее сокращение торговых мультипликаторов по мере того, как прогнозы движения денежных средств будут скорректированы в сторону понижения. Даже если я упущу дно, мы отслеживаем финансовые показатели достаточно внимательно, чтобы уловить восходящий тренд, если он начнет набирать обороты. Я недостаточно уверен в себе, чтобы попытаться определить дно. И я думаю, что с учетом всех проблем, которые мы видим впереди, мы уверены, что у нас есть время медленно наращивать наши позиции.

​​График индикатора Bonus Bottom…

Одним из ключевых факторов в пересмотренных прогнозах движения денежных средств будет рост операционных расходов…
После того, как удалось удержать расходы на уровне 2014-2020 годов, рост цен на золото в сочетании с инфляцией проложили путь к значительному росту операционных расходов.

На приведенной ниже диаграмме показано, что денежные затраты выросли за последние 2 года. На индивидуальной основе можно снизить эксплуатационные расходы за счет повышения эффективности. Но, как вы можете видеть на графике, целому сектору редко удается компенсировать значительную часть любого значительного увеличения производственных затрат. Что это значит? Это означает, что эти новые повышенные издержки производства по большей части никуда не денутся.

Прощальные мысли на эту неделю…

Я не знаю, когда будет точное дно, и я никогда не пытаюсь поймать падающий нож. Как только покрывало будет стянуто и произойдет окончательная капитуляция (и я подозреваю, что мы близки к этому)…

Активность центрального банка по покупке золота…

Оценки компаний по производству драгоценных металлов находятся на многолетних минимумах…

Уровень наличности корпораций на многолетних максимумах…

Все индикаторы сигнализируют о предупреждении и о том, что мы приближаемся к хорошей части. Это те виды сделок, ради которых я живу. Можно заключить удивительные сделки, но фортуна благоволит только смелым и хорошо подготовленным. Уран, углерод и драгоценные металлы - все это становится очень важными секторами в ближайшие годы. Сейчас самое время задраить люки, составить план "аллигатор" и подготовиться к удару.

https://katusaresearch.com/is-this-the-ultimate-precious-metals-bottom-indicator/

⚡️ Разыгрываем эксклюзивную кружку от ММК 🔥 . Для участия в розыгрыше-нажмите участвовать. Доставка подарка бесплатная

При поддержке Джонни 🚀
*****
Победители: Waclawo

Выручка российских производителей угля за 9 месяцев этого года — 1,8 трлн рублей. Ошибки нет: 1 трлн 856 млрд рублей. Это на 70,6% больше чем за 9 месяцев 2021 года. 1,2 трлн или 67% этой суммы выручил Кузбасс.

США введут пошлины на поставки применяемых в нефтяном секторе труб из России, Аргентины, Мексики и Южной Кореи

Сырьевая зависимость энергоперехода

Высокая зависимость глобального энергоперехода от доступности и надежности поставок критически важного минерального сырья влечет за собой существенные риски, создающие новые и сложные проблемы обеспечения энергетической безопасности. Всему виной высокая интенсивность использования критически важного минерального сырья (медь, редкоземельные элементы, кремний и литий) и получаемого из него продукции при производстве «зеленых» технологий. Так, при строительстве солнечной и ветряной электростанции расходуется соответственно в шесть и девять раз больше критически важного минерального сырья по сравнению с газовой электростанцией. Аналогичная ситуация наблюдается и в отношении электромобилей, на производство которых уходит в шесть раз больше критически важного минерального сырья по сравнению с обычным автомобилем.

Ситуация усугубляется географической концентрацией добычи и переработки критически важного минерального сырья. Доходит до того, что в одной стране может базироваться более половины глобальной добычи ключевых минералов. В качестве примеров можно выделить Китай (70% мировой добычи редкоземельных элементов), Демократическую Республику Конго (70% мировой добычи кобальта) и Австралию (55% добычи лития). При этом концентрация соответствующих обрабатывающих производств, которые сосредоточены главным образом в Китае, еще выше. Кроме того, на Китай также приходится около 75% глобальных производств фотоэлектрических панелей и батарей для электромобилей.

Такая ситуация вызывает все большую тревогу у международных организаций и сторонников энергоперехода. Так, Международное энергетическое агентство (МЭА) в последние годы уделяет рассматриваемой проблеме большое внимание в своих ежегодных прогнозах развития мировой энергетики. В мае 2021 г. МЭА выпустила большой доклад по роли критически важного минерального сырья в энергопереходе, а в ноябре 2022 г. опубликовала результаты анализа около 200 различных практик из 25 стран мира, направленных на решение проблем в сфере обеспечения доступных и надежных поставок критически важного минерального сырья. На основе этих результатов на сайте организации был добавлен интерактивная база данных соответствующих практик.

С сырьевых фондов инвесторы продолжают выводить деньги

Вебинар Б1: Реестр углеродных единиц и климатические проекты в России

Программа вебинара :
• Российский реестр углеродных единиц – начало работы, первые углеродные единицы
• Критерии отнесения проектов к климатическим – существующие требования для климатических проектов по праву РФ и международный опыт
• Перспективы развития российского рынка углеродных единиц
• Сахалинский эксперимент – запуск и развитие
• Тенденции на международных рынках (в том числе Азиатско-Тихоокеанского региона), результаты КОП 27

Хочу прочитать полное описание
Хочу зарегистрироваться

Дата: 29 ноября
Время: 10:00 - 12:00
Язык мероприятия: русский
Стоимость: бесплатно

Уголь обеспечивает почти три четверти производства электроэнергии в Индии, которая на этой неделе представила свою стратегию декарбонизации на климатическом саммите COP27 Организации Объединенных Наций. Анализ правительственных данных показывает, что производство электроэнергии на угле в Индии увеличилось более чем на 10% в годовом исчислении.

Данные Ember показывают, что рост производства угля в Индии за период с марта по август был в 14 раз быстрее, чем в среднем в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Жара и экономическое возрождение после пандемии привели к тому, что общий спрос на электроэнергию рос в два раза быстрее, чем в остальной части региона. ЕС был единственным регионом, где производство электроэнергии на угле росло быстрее, чем в Индии.

Что действительно пугает в величии Китая – это адаптивность и агрессивно выстроенной системы. Насколько быстро Китай как экономика может проводить реформы, меняться, оптимизироваться. Одно дело провести изменения в относительно небольшой системе, другое дело в экономике дающей сотни миллионов рабочих мест.
На графике сравнение производительности труда в угольной отрасли. Те же США за столетие нарастили производительность труда в 17 раз - цифра выглядит потрясающей. Однако на вековом промежутке это рост менее чем на 3% в год. Да и во многом, такой рост производительности произошел за счет закрытия шахт и роста добычи на карьерах – изменения способа добычи.
Китай за восемь лет нарастил производительность добычи угля почти вдвое при наращивании этой самой добычи. То есть производительности труда росла на 9% в год - в три раза быстрее чем в США! При этом Китай высвободил 2,5 млн рабочих рук, и не вызвал социальных взрывов или обрушения экономики – это искусство управления.

Крупные спекулянты ставят на рост золота впервые с начала октября

На протяжении предыдущих четырех недель они ставили на снижение драгметалла, и такие ставки являются очень редким явлением с исторической точки зрения. В конце сентября спекулятивные ставки на снижение золота достигали максимума с конца 2018 года.

Ваш розыгрыш закончен.
⚡️ Разыгрываем эксклюзивную кружку от ММК 🔥 . Для участия в розыгрыше-нажмите участвовать. Доставка подарка бесплатная При поддержке [Джонни 🚀](https://t.me/+thStTwXjS_BiZjMy)
Победители: Waclawo