США вводят пошлины на фосфорные удобрения из России. 20.9% для удобрений от ФосАгро, 72.5% для удобрений от ЕвроХим, 32.9% для всех остальных российских производителей/экспортеров.
Российские фосфорные удобрения занимали 30% рынка в США.

Золото - это защита от инфляции или альтернатива денег?

Тут вот интересную тему подняли. Мол, всем очевидно, что деньги сейчас по всему миру печатают, значит будет инфляция, а золото так взлетало в цене как раз таки в ожидании многими участниками рынка той самой инфляции.

Теперь же вдруг это самое золото падает и является фактически одним из немногих активов, которые сейчас не то что не растут, а даже падают.

Вот вам и «защита» от инфляции, которая, по идее, никуда не делась.

Сейчас этим вопросом задаются многие мои подписчики. Мне постоянно пишут «ЧТО ДУМАЕТЕ ПО ЗОЛОТУ?!!».

Начнем с того, что золото само по себе - это альтернатива денег (доллара, евро, рубля и прочих). Само по себе как металл оно практически не используется в промышленности, если сравнивать объемы, которые просто лежат в банках и те, что реально используются в технике.

Рынок золотых драгоценностей, конечно, сильно больше, чем применение его в промышленности. Но опять же, в сравнении с тем объемом, который просто лежит в банковских хранилищах, это небольшая часть.

Золото - это международная альтернатива денег.

Если это деньги, то нам легче понять, когда они растут в цене («дефляция»), и когда обесцениваются («инфляция»).

Деньги дорожают, когда люди боятся что-либо покупать, инвестировать и брать новые кредиты. То есть, ожидают спад в экономике и сокращение своих доходов.
Все предпочитают оставаться при деньгах, продают финансовые активы, поскольку ожидают падения их цены из-за проблем в экономике. Ставки по реальным кредитам растут, поскольку растет риск их невозврата.

В итоге деньги требуются всем, как воздух. А товар на складах начинает пылиться и его удается продать только со скидкой. То есть, деньги фактически дорожают (происходит дефляция). Так же и по финансовым активам: тот, кто вовремя вышел в кеш, получает возможность откупить активы обратно по «вкусным» ценам. На рынке как бы дают «скидки» на акции, облигации и прочие фин. активы.

В случае инфляции все переворачивается с ног на голову. Деньги становятся легкодоступны, все хотят дать их в кредит, чтобы хоть что-то заработать. Реальные ставки падают. Чтобы не терять стоимость денег, люди решают наращивать потребление, покупать финансовые активы (ведь в них доходность выше), берут кредиты, потому что ставки низкие и все вокруг растет в цене.

Добавьте сверху этого не просто инфляцию, а инфляционные или дефляционные ожидания, и вы получите плюс-минус логику, которой руководствуются крупные покупатели золота.

Сейчас на рынках уже 3 недели идет risk on. Все хотят потреблять в первую очередь финансовые активы. Ведь выборы в США завершились мирно, «вакцина всех спасет», да и вообще надо быть позитивнее. То есть, мы видим на рынке яркие инфляционные ожидания. А как известно, защита от инфляции - это покупка рисковых активов, которые больше всего от нее выигрывают.

Собственно, по этой причине золото сейчас падает, а акции растут. Они в принципе не могут двигаться синхронно, потому что золото - это антириск, а акции - риск.

Золото сейчас фактически подвергается инфляции. Его продают, чтобы купить акции, потому что в них очевидно можно получить гораздо более интересную доходность. Тем более, что золото с начала года и так очень сильно выросло и потенциал роста в нем минимален.

Резюме:
Деньги в формате золота в принципе не могут быть защитой от инфляции, поскольку оно само ей подвержено.
Золото - это лишь защита от риска, которым в частности являются валюты всех развивающихся рынков (например, рубль).
Поэтому бессмысленно ждать роста золота в то время, как на рынке высокий спрос на риск и высокие инфляционные ожидания. В такие моменты надо перекладываться как раз таки в валюты развивающихся рынков, а еще лучше в их акции.

Правильный ответ -5 :(

#НорильскНикель представил совету отчет с оценкой исходных причин и сопутствующих факторов аварийного разлива дизельного топлива под Норильском 29 мая 2020 г. и рекомендациями о том, как предотвратить подобные инциденты в будущем. Краткое содержание этого отчета опубликовано на сайте компании. https://www.nornickel.ru/files/ru/media-library/presentation/erm-1a-report-for-nornickel-ett-public-issued-25-11-20-rus.pdf

Для верфи «Звезда» в Приморье «Роснефть» построит металлургический завод.

Верфь должна стать первой в России, которая сможет строить суда большого дедвейта, в т.ч. нефтетанкеры и газовозы, методом крупноблочной сборки. Сейчас «Звезда» покупает у российских металлургов (преимущественно у «Северстали») 10-15% стали, еще 15-20% в Китае, а остальное — в Южной Корее.

Последние за счет удобной морской логистики могли бы давать верфи выгодные предложения, но иностранцы не могут участвовать в поставках для атомного ледокола типа «Лидер», заложенного на «Звезде». Кроме того, глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил, что для полноценной конкуренции с южнокорейскими производителями нужен лист длиной 24 м. По железной дороге такой лист не перевезешь. Вот и возникла необходимость в собственном производстве.

Новый завод мощностью 1,5 млн тонн стальной и трубной продукции обеспечит "Звезду" собственным прокатом, но сама верфь переработает только четверть продукции. Остальная часть создаст на рынке избыток и может навредить отечественным производителям.

Швеция без кокса

Шведская госкомпания LKAB, крупнейшая по добыче железной руды в странах ЕС, представила новую стратегию развития. Для достижения нулевого уровня выбросов CO₂ от своих процессов и продуктов к 2045 г.
LKAB будет инвестировать в реорганизацию операций по 10–20 млрд шведских крон в течение 15–20 лет. Суммарный объем инвестиций может составить $47 млрд.

По словам президента и генерального директора LKAB Яна Мострема, это будет самая масштабная трансформация бизнеса в 130-летней истории компании. «Вместо того чтобы быть частью проблемы, мы станем важной частью ее решения», – цитирует Мострема Financial Times.

https://www.ft.com/content/0cbc20c6-d781-44da-a77b-cb7679f9820a

​​#POLY
Polymetal: инвестиции в Chesterfield Resources

Polymetal вложит 2,1 млн фунтов (около $2,8 млн) в компанию Chesterfield Resources и получит в ней 22,9% по итогам post-money valuation (акций в обращении 73,9 млн акций; выпуск в пользу Полиметалла - 23,3 млн; частное размещение в пользу других инвесторов - 4,4 млн).

Chesterfield - геологоразведочная компания с медно-золотыми проектами на Кипре. Стратегические инициативы и варианты возможных синергий Полиметалл пока не раскрывает. Дата закрытия сделки еще не озвучена - стороны ждут одобрения со стороны британского регулятора.

Рыночная стоимость инвестиции Полиметалла в Chesterfield Resources составляет всего $4,3 млн (0.04% от рыночной капитализации Полиметалла). Также не будет значительного влияния на свободный денежный поток и, соответственно, на дивиденды ($2,8 млн - 0,5% от FCFE pre-M&A по итогам 2П20).

#Coal #China #Steel Китайские власти подтвердили, что они установили жесткие ограничения на импорт из Австралии, крупнейшего в мире экспортера коксующегося угля, используемого для производства стали, и второго по величине поставщика энергетического угля, используемого на электростанциях.
Суда, перевозящие в общей сложности 7 миллионов тонн австралийского угля, сейчас ожидают разгрузки в китайских портах
Представитель китайского внешнеполитического ведомства заявил в среду, что “многие” поставки австралийского угля “не соответствуют экологическим стандартам”.
Было бы непросто найти кого-либо в угольной промышленности, кто считает, что экологические стандарты являются реальной причиной того, что Китай ввел эффективный запрет на импорт угля из Австралии.
С тех пор как в октябре был введен неофициальный запрет, поставки из Австралии упали на 26%. Это по сравнению с долей в 30% в сентябре и 78% в марте, самым высоким уровнем как минимум с 2018 года.
Ситуация на ноябрь выглядит еще более мрачной: согласно данным по отслеживанию судов и портам, к 25 ноября в китайских портах было выгружено всего семь грузов из Австралии общим объемом 744 000 тонн.Из них четыре, скорее всего, являются коксующимся углем, а остальные три-тепловыми углями.
Однако эти данные также показывают, что 69 судов, перевозящих в общей сложности 6,84 миллиона тонн австралийского угля, сейчас ожидают разгрузки в китайских портах, а 34 судна прибыли в китайские воды в этом месяце.
Ссора с Китаем теперь проявляется в экспорте австралийского угля, который оценивался всего в 18,4 миллиона тонн в первые 25 дней ноября, по сравнению с 28 миллиона тонн в октябре и значительно ниже лучшего месяца до сих пор в 2020 году, когда в июне было экспортировано 32,7 миллиона тонн.

Китайские ограничения ударили по цене австралийского коксующегося угля, причем контракты на Сингапурской бирже закончились в среду на уровне $101,5 за тонну, что является самым слабым показателем с июля 2016 года и снизилось примерно на 27% по сравнению с недавним пиком 5 октября и примерно на 37% ниже максимума этого года, достигнутого в начале марта.
В то время как цены на австралийский коксующийся уголь падают, -контракт Даляньской товарной биржи, который закончился в среду на уровне $211,80 за тонну.Контракт вырос на 13,5% с конца сентября, а также примерно на 38,5% выше минимума за год, достигнутого в конце апреля, когда большая часть китайской экономики все еще была заблокирована в рамках усилий по борьбе с пандемией коронавируса.
Австралия доминирует на мировом рынке морского коксующегося угля, причем единственными значимыми конкурентами являются Соединенные Штаты и Канада.
Цена на американский коксующийся уголь в порту Хэмптон-Роудс в Вирджинии, завершилась в среду на уровне 120 долларов за тонну, что на 12,1% выше ее недавнего минимума в 107 долларов 27 октября.
Трейдеры сообщают, что в первом квартале следующего года китайцы проявляют повышенный интерес к покупке американского коксующегося угля, и для обеспечения безопасности грузов предлагаются значительные премии.
Что действительно кажется несомненным, так это то, что ссора Пекина с Канберрой, скорее всего, приведет к более высоким издержкам для обширного сталелитейного сектора Китая.
Хотя Китай, крупнейший в мире производитель и потребитель стали, возможно, сможет заменить австралийский коксующийся уголь сочетанием более высокого внутреннего производства и увеличения импорта из Монголии, США, Канады и России.
В то же время региональные конкуренты Китая на рынке стали, такие как Япония, Южная Корея и Индия, будут наслаждаться неожиданным удешевлением австралийских поставок.
Хотя между этими странами существует ограниченная конкуренция за экспорт стали в другие страны Азии, справедливо также сказать, что маржа китайских сталелитейных заводов сократится, особенно с учетом того, что стоимость железной руды также растет.

Ожидаемое замедление темпов экономического роста Китая может повлиять на рынки металлов в течение следующего десятилетия, хотя в ближайшие два года ожидается сильная динамика сырьевых товаров, сообщает S&P Global Platts со ссылкой на заявление аналитиков на организованной Бразилией конференции горнодобывающей промышленности на этой неделе.

#Hebei Iron & Steel (HBIS Group) подписала контракт с итальянской компанией Tenova, входящей в Techint Group, которая построит в Китае первый в мире завод по производству восстановленного железа (DRI) с использованием водорода.
Предприятие мощностью 600 тыс. т в год будет применять технологию ENERGIRON, совместно разработанную Tenova и другой итальянской компанией Danieli.
Особенность данного проекта будет заключаться в том, что восстановительная газовая смесь будет примерно на 70% состоять из водорода.
При использовании данной технологии выбросы углекислого газа составят всего 250 кг на тонну произведенного восстановленного железа, что в пять с лишним раз меньше, чем в традиционном процессе. При этом около половины углекислого газа предполагается улавливать и утилизировать.
Ввод в строй нового предприятия намечен на конец 2021 г. Оно станет первым в Китае производителем DRI с газовым (а не угольным) восстановлением.

ЦБ предупредил о новых уязвимостях финансовой системы😃 - Часть 3

Третий вызов связан с усилением климатических рисков и мерами стран по их ограничению. Почти 42% российского экспорта может затронуть введение углеродного налога на импорт в Евросоюзе, запланированное на 2022 год, пишет ЦБ.

В первую очередь это касается нефтегазовой и горнодобывающей отраслей. Риски несут как сами природные явления, так и политика. ЦБ изучает каналы распространения климатических рисков и разрабатывает методы их оценки.
@post_economics

Крупный бизнес все активнее раскрывается перед налоговыми службами

Федеральная налоговая служба (ФНС) России сообщила о том, что с 2021 года к 95 участникам системы налогового мониторинга добавятся еще 116 организаций. По словам юристов, такой рост объясняется не только выгодой в виде избавления от проверок налоговиков, но и прошлогодней директивой правительства, предписывающей госкомпаниям по возможности подключаться к системе налогового мониторинга.

С января 2021 года налоговый мониторинг будет действовать для 95 уже работающих в системе и 116 новых участников, которые подали заявки на переход до 1 октября (в этом году из-за пандемии заявочная кампания была продлена). В частности, к системе присоединились 10 компаний группы «Роснефть», включая НК «Роснефть», 17 дочерних компаний «Газпрома», пять дочек НОВАТЭК, четыре — ЛУКОЙЛа, «Норильский никель» и Московская биржа. Много и новых иностранных участников: Procter & Gamble с двумя «дочками», «Леруа Мерлен», METRO Cash & Carry, «Нестле», «Ферреро», «Тиккурила».

Участники мониторинга открывают удаленный доступ к своим учетным сведениям или к витринам данных, которые интегрированы с информационно-управляющей системой предприятий со встроенными контрольными процедурами. Это дает налоговикам возможность дистанционного контроля и сокращает объем документов.

РСПП просит правительство смягчить требования к предприятиям по снижению вредных выбросов.

В октябре Минприроды утвердило методику расчета объема выбросов загрязняющих веществ. Она необходима, чтобы выполнить июльский указ президента по снижению выбросов в 2 раза к 2030 году. Пока документ распространяется лишь на 12 городов, включенных в нацпроект «Чистый воздух», но список будет расширяться, пока требования по снижению выбросов не охватят всю Россию.

Глава РСПП Александр Шохин направил письмо вице-премьеру Виктории Абрамченко, в котором указал на недостатки методики:

• В методике базовым годом, относительно которого будут снижать выбросы, принят 2019, а не 2017, фигурирующий в нацпроекте. Т.е. формально все достижения за эти два года будут проигнорированы, хотя именно в это время модернизировали фонды и в металлургии, и в энергетике, и в других отраслях.

• Минприроды не включило в перечень вредных веществ высокоопасные отходы 1-го и 2-го классов (например, сероводород, цинк, ртуть, фенол). Вместо этого к наиболее опасным относят диоксид серы, оксиды азота и углерода, аммиак, а также летучие органические соединения и взвешенные вещества, относящиеся к 3-му и 4-му классам отходов.

• Для некоторых отраслей невозможно сократить указанные выбросы в два раза. Например, для достижения указанных целевых показателей по оксиду углерода черной металлургии придется перейти с углеродного способа восстановления железа на водородный метод, а это в ближайшей перспективе нереально.

Металлургам и горнякам НЛМК выплатят "пандемические".

Компания решила поддержать своих сотрудников в условиях пандемии. И не морально, а вполне ощутимой материальной помощью. Единовременная выплата сотрудникам группы составит 30 тыс. рублей на человека чистыми. Соответствующий подоходный налог будет компенсирован компанией.

На выплату могут рассчитывать все рабочие и мастера заводов компании независимо от уровня дохода, а также те сотрудники, чей среднемесячный заработок за предшествующий год не превышает 120 тыс. рублей в месяц.

#MetalsFocus #Gold
Обзор рынка драгоценных металлов
Выпуск 87 — Октябрь 2020

Основные показатели работы угледобывающих предприятий Кузбасса за январь-сентябрь 2020 г.