Китайские металлурги сбавляют обороты из-за коронавируса
Объявление локдауна в Шанхае привело к перебоям с поставками металлургического сырья и стальной продукции в регионе из-за жестких транспортных ограничений.
Некоторые металлургические компании в районе Шанхая приостановили выпуск, как минимум, до конца первой недели апреля. Кроме того, отмечается снижение видимого спроса на стальную продукцию.

В Таншане, крупнейшем металлургическом центре КНР, локдаун продолжается с 20 марта. Было переведено на тихий ход семь доменных печей и остановлено значительно большее число аглофабрик и предприятий по производству окатышей из-за нехватки сырья. Его поставки осуществляются, в основном, по железной дороге. Автоперевозки осуществляются только по ночам и с большими ограничениями.

В борьбе металлургов с РЖД может проиграть государство.

Ассоциация «Русская сталь» пожаловалась правительству, что желание РЖД ежеквартально индексировать тарифы на грузоперевозки на уровень инфляции и резко увеличить экспортную надбавку на размер курсовой разницы, больно ударит по металлургическим предприятиям.

Предмет спора внушительный: дополнительные доходы транспортной монополии должны составить примерно ₽230 млрд. Расставаться с такими деньгами металлурги, получавшие в последние 2 года рекордные прибыли, не хотят. Они давят на жалось и прогнозируют падение спроса в 2022 году на 30%, указывают на то, что 8 из 14 российских заводов приостановили деятельность, а из-за санкций придётся переориентироваться на бедный внутренний рынок.

Глава РЖД Олег Белозёров в свою очередь тоже не стесняется и хочет провести индексацию на 11,7% во втором квартале, на 18% в третьем и н 20% в четвёртом квартале 2022 года и первом квартале 2023 года. С экспортными надбавками тариф для поставки металла за границу вырастет сразу на 30%. Похоже, Белозёров научился накручивать цены у российских автосалонов.

С одной стороны металлурги с рекордной прибылью, с другой – РЖД, которые и так должны получить докапитализацию от государства на ₽250 млрд . А между ними – это самое государство. «Русская сталь» не против повышения тарифов как таковых, просто не хочет за них платить и предлагает в очередной раз раскошелиться государству. И у металлургов есть дополнительный аргумент, чтобы запустить руку в бюджет: они согласились на временную заморозку цен на внутреннем рынке. Правительству наверняка придётся увеличить расходы на поддержку РЖД, но Белозёров вряд ли увидит желаемые ₽230 млрд в полном объеме – компания и так претендует на четверть всей антикризисной поддержки.

В 2021 году общая выручка «Северстали» выросла на 69% и составила 11 638 млн долларов США 📈

Другие важнейшие финансовые показатели тоже показали положительную динамику:
🔹 Прибыль от операционной деятельности увеличилась на 179% до 5 391 млн долларов США.
🔹 EBITDA составила 5 978 млн долларов США (+147%)
🔹 Свободный денежный поток — 3 539 млн долларов США (+322%)
🔹 Чистые денежные потоки от операционной деятельности выросли на 118% до 4 676 млн долларов США.

Подробнее о финансовой отчетности и ключевых нефинансовых показателях в 2021 году — в новом Годовом отчете «Северстали»: на русском языке, и на английском языке.

Центробанк рекомендовал банкам изменить подход к установлению курса обмена валюты для импортёров и остальных компаний.
Для импортёров, приобретающих валюту для оплаты импортных контрактов, максимальное отклонение от биржевого курса обмена не должно превышать 2 рубля. Такое же отклонение допускается регулятором для корпоративных клиентов, которые имеют валютные кредиты и еврооблигации и которым валюта нужна для расчётов по этим обязательствам, а также для юрлиц, покупающих валюту для совершения операций с разрешения специальной правительственной комиссии.

Спред для остальных компаний, не имеющих валютные обязательства, наоборот, предписано расширить по обменным операциям в долларах, евро и фунтах стерлингах. ЦБ рекомендует устанавливать курс с отклонением от биржевого уровня на не менее чем 10 рублей. Так обмен валюты для таких компаний станет менее выгоден.

Проще говоря, при нынешнем официальном курсе 86 рублей за доллар специмпортёр, а также важные клиенты будет покупать доллар за 86-88 рублей. Мелкий и средний бизнес – от 96 рублей и выше (и то наверняка обставят рогатками такую процедуру). «Народный курс» доллара на Aliexpress, как мы видим, сейчас 109 рублей. А на чёрном рынке, предположим, наличный курс будет рублей 120-130. А какой-нибудь курс перевода на банковскую карту за границу по кривым, обходным схемам (для тех же эмигрантов) – рублей 140.
Вот с такой курсовой чересполосицей мы и будем жить.

Подобные схемы обогатят различных финансовых посредников…

Ситуация в секторе золотодобытчиков

Polymetal недавно прокомментировал свою деятельность в новых условиях, на основе данной информации можно примерно оценить ситуацию во всем секторе:

❗Сроки ввода инвест.проектов увеличились:
▫️в Polymetal ожидают, что АГМК-2 будет запущен на 3-6 месяцев позже изначального графика - в первую очередь из-за логистических трудностей;
▫️Проекты в ранней стадии реализации - Ведуга, обратная закладка на Майском, Маминское - отложены на один год. Проект Тихоокеанского ГМК откладывается на неопределенный срок, при этом Polymetal изучает возможность его переноса в Казахстан.
▫️Проекты в продвинутой стадии или близкие к завершению будут завершены по графику: Кутын - в III квартале, флотационная фабрика "Краснотурьинск-Полиметалл" - в IV квартале текущего года, Прогноз - в I квартале 2024 года.
https://www.interfax.ru/business/832086

✅Реализация продукции продолжается:
▫️Polymetal возобновил продажу слитков в России, заключил соглашения с новыми контрагентами на условиях, аналогичных применявшимся ранее, сообщила компания;
▫️компания продолжает продажу золотого и серебряного концентрата из России в Восточную Азию и Казахстан, хотя испытывает временные затруднения c его отгрузкой из-за смены подрядчиков по транспортировке, в логистике, что, вероятно, приведет к росту затрат;
▫️Polymetal НЕ ожидает, что в результате недавнего заявления Банка Росси о покупке золота у коммерческих банков по фиксированной цене в 5 тысяч рублей за грамм цена реализации существенно снизится, так как продажи золота осуществляются на экспорт и для удовлетворения потребительского спроса на физическое золото по мировой рыночной цене.
https://www.interfax.ru/business/832080

💡В итоге главным риском для сектора является увеличение сроков реализации новых инвест.проектов и удорожание логистики, проблем с реализацией продукции нет.

⚡️ Курс евро на старте валютных торгов Мосбиржи опускался ниже 88 рублей — впервые с 21 февраля

Глядите, кого принесло домой западным ветром.

В Уссурийском заливе вблизи Владивостока засекли одну из крупнейших в мире яхт Nord, прибывшую с Сейшельских островов. Судно принадлежит владельцу "Северстали" Алексею Мордашову, который попал под западные санкции.

Слоеный торт на воде вызвал нешуточный интерес у жителей Владивостока, который, в отличие от итальянских портов, такими зрелищами не избалован.

Китайцы сейчас, конечно, пытаются занять освободившиеся ниши в России, и на первых порах без этого никуда, но нам следует и самим перестроиться как можно быстрее.

Необходимо простое понимание, что налоговая система должна быть направлена на стимулирование производства, что, в конечном счете, и будет наполнять казну. Сейчас у нас наполнение ради наполнения, и уровень изъятий из ВВП составляет около 43%, это больше, чем в США, Южной Корее, Японии, Польше, Турции.

Выходом может быть ряд мер. Нужно вернуть 50% инвестиционную льготу по налогу на прибыль, обнулить акцизы на бензин и дизельное топливо и снизить НДПИ, одновременно с введением неполного дифференцированного возврата НДС при экспорте. Свободные средства бюджета необходимо направлять на снижение налоговой нагрузки предприятий обрабатывающей промышленности. Что это даст, видно на графике.

Эти предложения готовятся рассмотреть Минпромторг и Госсовет, так что надежда на то, что мы свернем с пути последних 30 лет, есть.

Китайцы сейчас, конечно, пытаются занять освободившиеся ниши в России, и на первых порах без этого никуда, но нам следует и самим перестроиться как можно быстрее.

Необходимо простое понимание, что налоговая система должна быть направлена на стимулирование производства, что, в конечном счете, и будет наполнять казну. Сейчас у нас наполнение ради наполнения, и уровень изъятий из ВВП составляет около 43%, это больше, чем в США, Южной Корее, Японии, Польше, Турции.

Выходом может быть ряд мер. Нужно вернуть 50% инвестиционную льготу по налогу на прибыль, обнулить акцизы на бензин и дизельное топливо и снизить НДПИ, одновременно с введением неполного дифференцированного возврата НДС при экспорте. Свободные средства бюджета необходимо направлять на снижение налоговой нагрузки предприятий обрабатывающей промышленности. Что это даст, видно на графике.

Эти предложения готовятся рассмотреть Минпромторг и Госсовет, так что надежда на то, что мы свернем с пути последних 30 лет, есть.

В продолжение истории «с продажей газа за рубли», и нашего поста в котором мы рассказали о своем видении этой процедуры

Сегодня должна быть озвучена официальная российская версия этой схемы

По официальной информации германской стороны от 30 марта 2021 года
https://www.bundesregierung.de/breg-de/aktuelles/bundeskanzler-scholz-telefoniert-mit-dem-russischen-praesidenten-putin-2021714

«Zugleich betonte er in dem Gespräch, dass sich für die europäischen Vertragspartner nichts ändern werde. Die Zahlungen würden weiterhin ausschließlich in Euro ergehen und wie üblich an die Gazprom-Bank überwie»

«Платежи по-прежнему будут осуществляться исключительно в евро и будут переводиться в обычном режиме в Газпромбанк, на который санкции не распространяются. Затем банк конвертирует деньги в рубли»

Кто не верит – ссылка ⬆️ и онлайн-переводчик в помощь

Так что «продажа газа за рубли» будет заключаться в том, что оплату в евро будет получать не «Газпром», а «Газпромбанк», который будет переводить рубли в «Газпром» (скорее всего, по какому-то специальному курсу, а может быть и по официальному курсу ЦБ). «Газпром» же от валютной выручки окажется отрезан.
Видимо, все идеи о продаже «ресурсов за рубли» сводятся к тому, что между покупателями ресурсов РФ и хозяевами этих ресурсов появятся специальные прокладки, условно «Никельбанк», «Лесбанк», «Зернобанк».
Все это, конечно, похоже на организацию этакого супермагазина «Торгсин» (торговля-с-иностранцами), знаменитая история была в 1930е годы. Организаторы этой истории в то время хорошо заработали.

Голодное брюхо важнее санкций..
США выводят удобрения из-под санкций. Это поддержит котировоки профильных компаний в ближайшие два дня. Денежный поток вырастет у «Уралкалия», «Фосагро», «Уралхима», «Еврохима», «Акрона»

#Insight #CEO Отчёт от Сколово о том, как руководители российских компаний встретили кризис, кто каких стратегий придерживается в текущей BANI* ситуации.
*BANI – это акроним для описания новой реальности, ее механизмов и условий существования. Его предложил один из ведущих мировых мыслителей по версии Foreign Policy, создатель онлайн-ресурса “Open the Future”, футуролог Джамаис Кашио по аналогии с VUCA.
Brittle (хрупкий), Anxious (тревожный), Nonlinear (нелинейный), Incomprehensible (непостижимый).

​​Китай запретил импорт углей из Австралии в 2020 г.: как это повлияло на страны?

Австралия обеспечивает около 60% поставок коксующихся углей на мировой рынок. Из этого объема 25-30% металлургических углей ранее отгружалось в Китай, а внутренние цены на угли в Китае были сопоставимы с экспортными австралийскими.

В середине 2020 г. США и Австралия ограничили деятельность китайского телекоммуникационного гиганта Huawei по политическим причинам. В ответ Китай в 4 кв. 2020 г. запретил импорт коксующихся углей и некоторых других товаров из Австралии. После запрета цены на австралийские металлургические угли резко снизились на ~20% до 100 долл./т в ноябре 2020 г.

Низкие цены на австралийские коксующиеся угли сохранялись менее квартала до января-февраля 2021 г., когда австралийцы смогли перенаправить угли в Японию, Индию, страны ЕС и др. страны. Это позволило австралийцам поднять среднюю цену на свои премиальные марки коксующихся углей на 50-60%. Рост цен также поддерживался опасениями перебоев поставок углей из Австралии из-за погодных факторов и ростом металлургического производства.

Китай частично заместил австралийский импорт углей на поставки из Канады, США и других стран. Однако внутренние цены на коксующиеся угли в Китае начали неудержимый рост после остановки импорта из Австралии: в 2019 г. цены на премиальные марки коксующихся углей в Китае на внутреннем рынке были лишь на 4% дороже австралийских углей, а в 2021 г. – уже на 39%.

Результатом этого конфликта стало то, что австралийские угольщики получали убытки в течение двух месяцев, при этом потребители Китая, видимо, надолго «застряли» в высоких ценах на угли для металлургии. Средний экспорт Австралии снизился лишь на 8% с 37 млн т/квартал в 2019 г. до 34 млн т/квартал в 2021 г., т.е. более 2/3 экспорта из Австралии в Китай было успешно перенаправлено в другие страны. ЦЭП ГПБ.

Rio Tinto завершила приобретение литиевого проекта Rincon в Аргентине. Стоимость сделки составила $825 млн.
В начале 2021 правительство Сербии из-за протестов местного населения закрыло литиевый проект Jadar. Аргентинский актив должен помочь компании восстановить пошатнувшиеся позиции.

Запасы месторождения Rincon оцениваются в 5,8 млн. т. Rio Tinto рассчитывает, как минимум, на 40 лет функционирования предприятия со средним объемом производства около 50 тыс. т в год.
По мнению специалистов Rio Tinto, уже к 2030 г. доля электромобилей на мировом рынке достигнет 55%, а объем их продаж составит около 65 млн. в год. Для обеспечения их аккумуляторами потребуется около 3 млн. т лития в год.

В 2021 г. оборот глобального рынка лития составил около 350 тыс. т. Следовательно, в нынешнем десятилетии он будет расти на 25-35% в год. При этом, как отмечает Rio Tinto анонсированные или запланированные на сегодняшний день проекты организации и расширения производства лития покрывают только 15% предполагаемого увеличения спроса до 2050 г.

Bank of New York подтвердил перевод средств на полное погашение основной суммы и купонного платежа по еврооблигациям #Полюса

📈Glencore пока не видит возможности продать доли в En+ и Роснефти.

Из всего сказанного сегодня понятно две вещи:
1. ГПБ судя по всему будет владыкой валютного рынка. И всем остальным банкам надо будет быть очень полезными ГПБ, чтобы получить хорошие условия по обмену валют недружественных стран.
2. Надо распечатать и повесить на стенку календарь расчетных дат по газу. Потому, что за несколько дней до этого на рынке будет пик предложения валюты, а курс может вести себя крайне интересно. Глядишь, так и металлы-минералы также на эту схему подтянут.