История с налогообложением вольфрама и молибдена - яркий пример нелогичности и непоследовательности фискальной политики минфина. Когда в 2020 году принимали рентный коэффициент 3,5 для всех подряд было ясно, что решение сырое. Это проявилось сразу, и уже в начале следующего года пришлось принимать новый закон с льготными ставками.

И позиция минпромторга просто удивительна. Не хочется спрашивать, стоит ли их виза на документах о повышении ставки до 28%. Не смогли помешать всемогущему минфину, так не смогли. Но ведь сразу после принятия новых налогов министерство начало рассказывать о том, как всё плохо в стратегически важных отраслях. Но видно слабо рассказывало - пришлось за дело браться сенаторам.

Теперь, когда дело дошло до поручений на уровне руководства правительства, стоит ожидать ещё одного отката назад по рентному коэффициенту. Такая вот фискальная принципиальность - чтобы принять взвешенное решение, нужно заставить всех орать благим матом. @ Борис Луцет.

Минпромторг и металлурги отвязываются от LME

Речь идет о том, чтобы внутренние цены в металлургическом секторе рассчитывались в рублях независимо от цен в Лондоне. Параметры ценообразования для внутреннего потребителя металлурги должны представить до конца марта.

Также рублевая составляющая будет учитываться при обсуждении с Минфином налоговой базы. В январе был введен повышенный НДПИ для металлургов и акциз на сталь, привязанные к мировым ценам.

Например, «Норникель» платит дополнительно к базовому налогу 6% от мировой цены на никель и другие металлы. С учетом парадоксов ценообразования никеля на LME отказ от такой практики можно считать отличной идеей.

В то же время, стало известно, что LME ведет переговоры с правительствами о том, следует ли ей и дальше разрешать поставки российских металлов в свою складскую сеть из-за непредвиденных последствий на фоне санкций.

Если это произойдет, можно ожидать дальнейшего роста цен на медь, никель, алюминий и платиноиды на LME. Внешние цены российских металлургов, скорее всего, будут по-прежнему формироваться на основе котировок металлов на LME (если, конечно, не последуют санкции, запрещающие поставки металлов из РФ).

Поскольку доля экспортных поставок «Норникеля» и РУСАЛА достаточно велика (более 50%), это может оказать позитивное воздействие на выручку. Так что нет худа без добра. Хотя LME никаких ограничивающих решений пока и не принимала, но они могут последовать.

Сложности и перспективы импортозамещения.

Есть такое популярное в России оборудование - накопительные водонагреватели, внутренний бак которых из нержавеющей стали.

В России есть два крупных производителя данного оборудования: компания Термекс, которая производит водонагреватели под марками Thermex, Garantherm и др, и ТПХ Русклимат, который производит водонагреватели под марками Ballu, Elecectrolux, Zanussi и др.

Казалось бы отличная ситуация, российские производители могут заполнить рыночную нишу европейцев Ariston, Atlantic, как минимум потому, что российское производство не подорожает так как импорт.

Однако сырье для внутренний бака, который делается из нержавеющей стали, и является основной составляющей себестоимости, импортируется из Китая!!!

Потому что в России фактически не производится 304-ая нержавеющая листовая сталь, которая используется в производстве, причем не только баков. Это вообще самый популярный тип нержавейки.

Но нет, компании Мечел, крупнейшему производителю нержавейки (точнее труб из нее) это не интересно. В прайс-листах за 5 лет такой продукт так и не появился. Компания не может дать никакого ответа ни сколько будет стоить такая продукция, ни когда она будет произведена.

Представьте идиотизм ситуации: основные составляющие нержавеющей стали - это никель и сталь. Но, российские производители вынуждены покупать нержавейку в Китае.

Но, будем оптимистичны, надеемся, что текущая политическая и экономическая ситуация повлияет на Мечел, или может быть на Красный октябрь, Электросталь, Златоустовский МЗ или Северсталь.

Правительство России направило 12 млрд руб. в качестве инвестиций для приобретения средств для геологоразведки в 2022–2024 годах. Соответствующее постановление подписал премьер-министр.

Мировые цены на лом за прошлую неделю выросли на $5, на золото — на 0,57%, на алюминий — на 3,7%.

Строители Молдовы из-за войны имеют запас металла только до конца марта.

Прибыль китайского алюминиевого гиганта Chalco выросла в 6 раз по сравнению с предыдущим годом.

ЕС не сможет быстро заместить российский #уголь австралийским
Возможности Австралии по экспорту угля в Европу ограничены. Об этом сообщил директор одной из двух крупнейших австралийских угольных компаний, New Hope (добывает 10 млн т в год), Роб Бишоп в ходе переговоров с потенциальными европейскими клиентами. Сейчас почти весь уголь уже законтрактован на отправку в страны Восточной Азии – Тайвань, Южную Корею и Японию, а увеличение предложения «вряд ли возможно, хотя цены в обозримой перспективе будут оставаться высокими». Какие-то дополнительные отгрузки в Европу пока не планируются.

Американские сенаторы и министр финансов США обсудят законопроект о блокировке золотого резерва России - это почти 132 млрд долларов.

Ранее Россия из-за санкций США, стран ЕС и других государств лишилась доступа к 300 млрд долларов - почти к половине золотовалютных резервов.

«У нас общий объем резервов около $640 млрд, около $300 млрд резервов теперь находится в состоянии, в котором мы не можем их использовать»

"Северсталь" может завтра объявить о дефолте из-за проблемы с выплатами иностранным кредиторам. Компания всё еще не может провести свои платежи.

Дефолт "Северстали", по данным S&P Global, стал бы первым дефолтом крупной российской компании за последние 6 лет.

Evraz, который чудом избежал дефолта по евробондам, тоже имеет в своем составе две европейские компании и поставляет в ЕС около 25-27% от совокупного экспорта.

Сегодня в Мурманске участвуем в 2-й Профессиональной конференции и технического визита «Горнорудная промышленность России и СНГ 2022».

В течение трёх дней руководители горнорудных предприятий, инвесторы, инициаторы инвестиционных проектов, технические директора, представители органов власти и ведущие технологические компании индустрии будут обмениваться опытом, обсуждать крупнейшие инвестиционные проекты строительства и модернизации ГОКов, освоение новых месторождений, возможности повышения эффективности действующих предприятий горнорудной отрасли.

Желаем участникам продуктивной работы!

На Мосбирже возобновятся торги акциями спустя почти месяц перерыва

Центробанк заявил, что 24 марта, с 10:00 до 14:00, можно будет торговать 33 акциями, которые входят в индекс Мосбиржи. При этом короткие продажи по ним запрещены

Очередной хороший пример, что инфляция в России во многом носит немонетарный характер.
«ФАС предлагает ежеквартально индексировать цены на перевозки РЖД с учётом растущей инфляции, монополия оценивает дополнительные доходы от этого в 130 млрд. руб., а также заметно увеличить экспортную надбавку. Судя по представленной формуле, до конца полугодия надбавка может составить 23-25% против нынешних 8%».
Монополии сейчас активно поучаствуют в разгоне инфляции в России.

Коллеги показывают интересные параллели между финансовыми системами мира в 1914 и 2022:
https://voxeu.org/article/sanctions-war-and-systemic-risk-1914-and-2022

Основные 💡 идеи:
1) большая переплетенность экономик,
2) меняющийся финансовый сектор (потенциально юань Китая и крипта как "новый доллар"),
3) опасности для европейских стран с высоким долгом - хотя это не критично, так как Европейский ЦБ может продолжать выкупать облигации на баланс.

Санкции давят на экономику всех стран мира, и с такими ценами на ресурсы уже приходится думать про широкую рецессию во всем мире и Европа в первую очередь.

Льготная ипотека на новостройки - 12/6 миллионов под 12%. Металлурги, это хорошая новость.

Что происходит с экспортными поставками российского угля?

Ограничения пока введены США и Австралией, что обусловлено существенно меньшей ролью угля в доходах России, а также меньшей «политизированностью» его экспорта. В результате, проблемы возникают только из-за уже финансовых, страховых и репутационных рисков у его покупателей.

ЖД отгрузки угля на экспорт пока существенно не сократились, но ограничения уже начали сказываться на морских поставках. в Европу падение в 3 раза. В Азию в два.

Европа ключевой клиент. А это взаимозависимость - доля России в поставках энергетического угля в ЕС выросла с 35% в 12 г. до 72% в 21 г.

Значительные объемы угля идут также в Японию и Ю.Корею (48 млн т) которые также в перспективе могут попытаться ограничить его импорт из России.

Основная уязвимость российской угольной отрасли состоит в том, что рост добычи угля в России возможен ТОЛЬКО при увеличении поставок на экспортные рынки, поскольку доля внутреннего потребления угля последовательно сокращается.

На фоне стремительно ухудшающихся взаимоотношений России почти со всем миром отношения России и Китая наоборот демонстрируют тенденции к укреплению. Китайский капитал, смотрит на Россию со всё более пристальным вниманием. И Россия отвечает взаимностью. На фоне широкомасштабных западных санкций российское правительство рассматривает возможность допуска китайских инвесторов к освоению российских месторождений полезных ископаемых. В контексте китайского интереса звучат, как минимум, три громких названия:

Кючус – крупное месторождение #золота в Якутии. В октябре прошлого года аукцион на месторождение выиграло ООО «Белое Золото» – совместное предприятие ГК «Ростех» и ПАО «Селигдар». Несмотря на то, что эксперты оценивают качество руды Кючуса как сложное для обогащения, проект сулит хорошие перспективы за счет очень высоких содержаний. Но при этом в районе месторождения полностью отсутствует какая-либо инфраструктура, необходимая для реализации таких крупных горных проектов – поэтому на старте освоения потребуются очень серьёзные инвестиции. Все свободные средства направлены на спасение отечественной экономики, и в ближайшее время денег взять неоткуда. Не совсем понятно как государственный «Ростех», также находящийся под санкциями, сможет взаимодействовать с крупным китайским, опять же, государственным капиталом – но его помощь при освоении Кючуса определенно пригодится. Остаётся надеяться, что чиновники уж как-нибудь найдут общий язык.

Второй объект – это Эльгинское золоторудное месторождение в Амурской области. Оно особенно интересно не только в виду традиционной жажды КНР к освоению российских дальневосточных ресурсов, но ещё и потому, что недалеко от Эльги расположен Покровский автоклавно-гидрометаллургический комплекс, позволяющий эффективно извлекать золото из упорных руд. Но и тут не всё гладко – лицензия на Эльгу принадлежит ООО «ТЭМИ», 75% которого владеет Petropavlovsk Plc – один из крупнейших золотодобытчиков России, вот уже два года пытающийся выбраться из затяжного корпоративного конфликта. И вот тут, как раз, и могут пригодиться китайские инвестиции. Полноценное освоение крупного месторождения золота с хорошими содержаниями поможет «Петропавловску» удержать лидирующие позиции, ну а китайцам поможет немного заработать. Остаётся лишь вопрос – готовы ли китайцы сотрудничать с компанией, пребывающей в затяжном корпоративном конфликте?

И, наконец, Удоканское медное месторождение в Забайкальском крае. Удоканом владеет «Удоканская медь», принадлежащая USM Holdings. И тут тоже всё далеко не просто. С 28 февраля в отношении Усманова введены персональные санкции, сильно ограничивающие его возможности по привлечению инвестиций из-за рубежа. Тем временем, освоение крупнейшего в стране месторождения меди потребует очень внушительных денежных вливаний. Сейчас строительство корпуса обогатительной фабрики на Удокане в самом разгаре, пуск первой очереди горно-металлургического комбината запланирован на 2022 год, но эксперты сомневаются, что Усманову удастся сохранить этот бодрый темп на фоне стремительно развивающегося экономического кризиса. Хотя Китай не присоединился к санкциям против России и отдельных её граждан, китайские инвесторы определенно будут смотреть на потенциальную сделку с Усмановым гораздо более пристально. Но теперь вероятность найти другие деньги на открытых рынках стремится к нулю, и поэтому это внимание придется терпеть.

Дойдёт ли дело до прихода китайцев в стратегически важную для России отрасль – покажет время. Но в том, что, однажды зайдя в неё, они ни за что не откажутся от такого лакомого куска – можно быть уверенным уже сейчас.

Для жилья стоимостью 8 млн рублей и при первоначальном взносе 20% и сроке кредита в 20 лет раньше (при ставке в 7% годовых) размер платежа составлял 49 619 рублей. При новой ставке в 12% размер платежа составит уже 70 469 рублей. То есть рост на 42%.

Видимо, примерно такой уровень инфляции представляется Правительству приемлемым, раз настолько подорожала именно ЛЬГОТНАЯ ипотека. Смущает, правда, что роста зарплат на такую же величину пока никто не ожидает… кроме металлургов, в других отраслях не слышно о повышении окладов.

Динамика цен на сырьевые товары с начала 2022 года.

Илон Маск:
Батарея на основе #марганца имеет потенциал, мы работаем над ее созданием.
компания продолжит, по словам Маска, двигаться тем же путем, что и вся индустрия аккумуляторов для автомобилей, то есть будет выпускать батареи на основе никеля для моделей с большим запасом хода или на основе фосфата железа — для менее дальнобойных конфигураций.

Исследования подтверждают перспективность катодов с высоким содержанием марганца. Такие батареи могут предложить большую плотность энергии, чем железо-фосфатные и, вероятно, могли бы стать дешевле, чем батареи с высоким содержанием никеля. Tesla уже выпускала прежде домашние батареи Powerwall с никель-марганец-кобальтовым аккумулятором.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем еще говорят в России и мире

США согласились снизить тарифы эпохи Трампа на поставки #стали и #алюминия из Великобритании 🇬🇧 .

Лондонская биржа металлов не планирует исключать из своей системы металлы российских производителей, такие как никель и медь от «Норильского никеля» или алюминий от «Русала»