Тренды уходящего года
Этот год на российском фондовом рынке был наполнен событиями и выразительными трендами. В первые месяцы рынок находился в активной стадии роста. Этому способствовал подъем цен на сырьевые товары и постепенное переваривание рисков, связанных с коронавирусом.
Спрос на энергоносители в мире стремительно рос по мере восстановления экономической активности; дорожали нефть, газ, #уголь. Повышенным спросом пользовались промышленные #металлы. А вот #золото, неплохо себя показавшее в 2020 г., выглядело слабо.
Благодаря росту цен на сырье отлично себя чувствовали нефтегазовые, #металлургические, угольные компании. Химики и агропромышленные предприятия выигрывали от роста цен на продовольственные товары.
Темпы роста инфляции в России ускорились. Если по итогам 2020 г. инфляция составила 4,9%, то к декабрю 2021 г. она была уже 8,4% — более чем в 2 раза выше целевого уровня Банка России.
В ответ на разогнавшуюся инфляцию ЦБ с конца марта начал поднимать ключевую ставку. Первые шаги были плавными — 0,25–0,5 п.п., однако реакции в инфляции не наблюдалось и к середине года Банк России перешел к более жестким действиям. По итогам последнего заседания ставка поднялась сразу на 1 п.п., до 8,5%. Совокупный рост за год составил 4,25 п.п.
Из-за увеличения ключевой ставки упал интерес инвесторов к консервативным дивидендным историям — телекоммуникационному, энергетическому секторам. Защитный в 2020 г. ритейл также стал выглядеть тускло в сравнении с сырьевыми бумагами.
В конце года на рынок давили геополитика, новости о появлении нового штамма коронавируса, а также перспективы сворачивания QE в США и подъема процентных ставок. Здесь под давлением оказался весь рынок, но в большей степени IT-сектор и голубые фишки.
В совокупности отмеченные события создали инвестиционный рельеф уходящего года и наложили отпечаток на динамику российского рынка, отдельных отраслей и компаний. Какие-то бумаги принесли инвесторам кратную доходность по итогам года, а какие-то — убытки. Несмотря на все изменения, важным моментом в составлении инвестиционных портфелей продолжает оставаться выбор сильных и перспективных компаний, а также соблюдение принципов здоровой диверсификации, в том числе по отраслям.
Этот год на российском фондовом рынке был наполнен событиями и выразительными трендами. В первые месяцы рынок находился в активной стадии роста. Этому способствовал подъем цен на сырьевые товары и постепенное переваривание рисков, связанных с коронавирусом.
Спрос на энергоносители в мире стремительно рос по мере восстановления экономической активности; дорожали нефть, газ, #уголь. Повышенным спросом пользовались промышленные #металлы. А вот #золото, неплохо себя показавшее в 2020 г., выглядело слабо.
Благодаря росту цен на сырье отлично себя чувствовали нефтегазовые, #металлургические, угольные компании. Химики и агропромышленные предприятия выигрывали от роста цен на продовольственные товары.
Темпы роста инфляции в России ускорились. Если по итогам 2020 г. инфляция составила 4,9%, то к декабрю 2021 г. она была уже 8,4% — более чем в 2 раза выше целевого уровня Банка России.
В ответ на разогнавшуюся инфляцию ЦБ с конца марта начал поднимать ключевую ставку. Первые шаги были плавными — 0,25–0,5 п.п., однако реакции в инфляции не наблюдалось и к середине года Банк России перешел к более жестким действиям. По итогам последнего заседания ставка поднялась сразу на 1 п.п., до 8,5%. Совокупный рост за год составил 4,25 п.п.
Из-за увеличения ключевой ставки упал интерес инвесторов к консервативным дивидендным историям — телекоммуникационному, энергетическому секторам. Защитный в 2020 г. ритейл также стал выглядеть тускло в сравнении с сырьевыми бумагами.
В конце года на рынок давили геополитика, новости о появлении нового штамма коронавируса, а также перспективы сворачивания QE в США и подъема процентных ставок. Здесь под давлением оказался весь рынок, но в большей степени IT-сектор и голубые фишки.
В совокупности отмеченные события создали инвестиционный рельеф уходящего года и наложили отпечаток на динамику российского рынка, отдельных отраслей и компаний. Какие-то бумаги принесли инвесторам кратную доходность по итогам года, а какие-то — убытки. Несмотря на все изменения, важным моментом в составлении инвестиционных портфелей продолжает оставаться выбор сильных и перспективных компаний, а также соблюдение принципов здоровой диверсификации, в том числе по отраслям.
161390.png
44.3 KB
В 2020 г. сектор металлургии и добычи значительно опередил рынок, но в 2021 г. отрасль не смогла повторить результат. С лета отраслевой индекс преимущественно снижается после коррекции цен в металлах, введения экспортных пошлин.
Динамика представителей отрасли была неоднозначной. В конце прошлого года золото начало дешеветь, в 2021 г. это вылилось в коррекцию акций золотодобытчиков. Угольные компании показали самый мощный рост в секторе M&M на фоне роста стоимости угля. Дивиденды по этим бумагам ожидаются на максимальных для рынка уровнях. Сильно выросли акции #ВСМПО-АВИСМА благодаря проведению программы обратного выкупа акций.
Черные металлурги во второй половине года выглядели слабо на фоне коррекции в ценах на сталь и налоговых изменений. Акции Норникеля вошли в тройку лидеров снижения из-за падения стоимости продуктовой корзины компании, ожидающегося роста налоговой нагрузки, увеличения капзатрат и неопределенности по дивидендам с 2022 г.
Динамика представителей отрасли была неоднозначной. В конце прошлого года золото начало дешеветь, в 2021 г. это вылилось в коррекцию акций золотодобытчиков. Угольные компании показали самый мощный рост в секторе M&M на фоне роста стоимости угля. Дивиденды по этим бумагам ожидаются на максимальных для рынка уровнях. Сильно выросли акции #ВСМПО-АВИСМА благодаря проведению программы обратного выкупа акций.
Черные металлурги во второй половине года выглядели слабо на фоне коррекции в ценах на сталь и налоговых изменений. Акции Норникеля вошли в тройку лидеров снижения из-за падения стоимости продуктовой корзины компании, ожидающегося роста налоговой нагрузки, увеличения капзатрат и неопределенности по дивидендам с 2022 г.
161391.png
25.5 KB
В 2022 г. опережающую отрасль динамику могут показать акции: #ММК, #Северсталь, #Мечела-ап, #Распадской.
Спрос на продукцию сталеваров остается высоким, а цены комфортными. Даже после прошедшей коррекции их ожидаемая дивидендная доходность находится на топовых для рынка уровнях. Дополнительным драйвером для акций #ММК может стать включение в индекс MSCI. Благоприятная конъюнктура на рынке угля позволяет ожидать роста в привилегированных акциях Мечела и бумагах Распадской. В фокусе крупные дивиденды на горизонте 12 месяцев.
Взгляд на рынок золота — смешанный, бумаги золотодобытчиков вряд ли покажут опережающую динамику, но для целей диверсификации могут быть интересны акции Полюса, Полиметалла и Петропавловска.
Из виду также не стоит упускать акции #АЛРОСА. На рынке алмазов остается благоприятная конъюнктура — менеджмент компании ожидает затяжного дефицита на рынке из-за слабого предложения. Это должно толкать цены на алмазы вверх.
Спрос на продукцию сталеваров остается высоким, а цены комфортными. Даже после прошедшей коррекции их ожидаемая дивидендная доходность находится на топовых для рынка уровнях. Дополнительным драйвером для акций #ММК может стать включение в индекс MSCI. Благоприятная конъюнктура на рынке угля позволяет ожидать роста в привилегированных акциях Мечела и бумагах Распадской. В фокусе крупные дивиденды на горизонте 12 месяцев.
Взгляд на рынок золота — смешанный, бумаги золотодобытчиков вряд ли покажут опережающую динамику, но для целей диверсификации могут быть интересны акции Полюса, Полиметалла и Петропавловска.
Из виду также не стоит упускать акции #АЛРОСА. На рынке алмазов остается благоприятная конъюнктура — менеджмент компании ожидает затяжного дефицита на рынке из-за слабого предложения. Это должно толкать цены на алмазы вверх.
У палладия был насыщенный событиями год: в мае он вырос до рекордного уровня, а затем упал до такой степени, что может стать наихудшим основным товаром 2021 года. Перспективы на следующий год выглядят немного радужнее.
Серебристо-белый металл, около 85% которого используется в каталитических нейтрализаторах, в бензиновых двигателях, растет с середины 2018 года из-за ограничений спроса и предложения автомобилей. В этом году рост пошел вспять, поскольку глобальный дефицит микросхем привел к сокращению потребления, а технологические достижения также упростили использование гораздо более дешевой платины в конвертерах.
Это привело к падению цен на палладий на 23% в 2021 году, что резко контрастирует с устойчивым ростом в большинстве сырьевых отраслей. Только железная руда, пострадавшая от кризиса на рынке недвижимости Китая, и серебро приблизились по объему потерь.
Палладий является основным сырьевым товаром с худшими показателями в 2021 году
но скоро наступят лучшие дни для палладия, поскольку закупки в Китае увеличатся, а проблемы с цепочками поставок в конечном итоге ослабнут.
“Поэтому мы ожидаем значительного роста спроса, который также должен быть дополнен пополнением запасов в Китае после года крайне низкого импорта”, - сказал он. “Рынок вернется к дефициту во второй половине следующего года, что приведет к росту цен”.
Восстановление производства автомобилей должно привести к росту цен на палладий в 2022 году, в следующем году цена металла составит в среднем 2100 $ за унцию по сравнению с текущей ценой на cпоте 1890 $.
Однако не все настроены так позитивно. Чистые короткие позиции хедж-фондов являются самыми медвежьими за всю историю, начиная с 2009 года. Omicron также угрожает восстановлению авто рынка и поднимает вопросы, связанные с мобильностью и экономическим ростом.
Палладий также сталкивается с проблемами. Первый - это замещение платины, которое, как ожидается, ускорится. В дальнейшем рост числа электромобилей постепенно сведет на нет его основной источник спроса. Это отражено в прогнозах Morgan Stanley, согласно которым в 2023 году стоимость палладия составит 1850 долларов за унцию, а затем снизится до 1210 долларов в долгосрочной перспективе.
Рынок, возможно, уже принял во внимание многие из этих факторов, сказал Джеймс Стил, главный аналитик по драгоценным металлам в HSBC Securities (США) Inc.
Восстановление цен “вероятно, будет более взвешенным во второй половине года, поскольку проблемы, вызванные нехваткой чипов, скорее всего, будут решены к концу следующего года”, - сказал он. “По сути, рынок находится скорее выше 2000 долларов, чем ниже”.
Спотовый палладий вырос на 5,3% до 1890,75 доллара за унцию в 14:04 в Нью-Йорке в среду, в то время как золото, серебро и платина выросли. Медь с трехмесячной поставкой подорожала на 0,8% до 9 607 долларов за метрическую тонну на Лондонской бирже металлов, в то время как все остальные основные металлы LME выросли.
Серебристо-белый металл, около 85% которого используется в каталитических нейтрализаторах, в бензиновых двигателях, растет с середины 2018 года из-за ограничений спроса и предложения автомобилей. В этом году рост пошел вспять, поскольку глобальный дефицит микросхем привел к сокращению потребления, а технологические достижения также упростили использование гораздо более дешевой платины в конвертерах.
Это привело к падению цен на палладий на 23% в 2021 году, что резко контрастирует с устойчивым ростом в большинстве сырьевых отраслей. Только железная руда, пострадавшая от кризиса на рынке недвижимости Китая, и серебро приблизились по объему потерь.
Палладий является основным сырьевым товаром с худшими показателями в 2021 году
но скоро наступят лучшие дни для палладия, поскольку закупки в Китае увеличатся, а проблемы с цепочками поставок в конечном итоге ослабнут.
“Поэтому мы ожидаем значительного роста спроса, который также должен быть дополнен пополнением запасов в Китае после года крайне низкого импорта”, - сказал он. “Рынок вернется к дефициту во второй половине следующего года, что приведет к росту цен”.
Восстановление производства автомобилей должно привести к росту цен на палладий в 2022 году, в следующем году цена металла составит в среднем 2100 $ за унцию по сравнению с текущей ценой на cпоте 1890 $.
Однако не все настроены так позитивно. Чистые короткие позиции хедж-фондов являются самыми медвежьими за всю историю, начиная с 2009 года. Omicron также угрожает восстановлению авто рынка и поднимает вопросы, связанные с мобильностью и экономическим ростом.
Палладий также сталкивается с проблемами. Первый - это замещение платины, которое, как ожидается, ускорится. В дальнейшем рост числа электромобилей постепенно сведет на нет его основной источник спроса. Это отражено в прогнозах Morgan Stanley, согласно которым в 2023 году стоимость палладия составит 1850 долларов за унцию, а затем снизится до 1210 долларов в долгосрочной перспективе.
Рынок, возможно, уже принял во внимание многие из этих факторов, сказал Джеймс Стил, главный аналитик по драгоценным металлам в HSBC Securities (США) Inc.
Восстановление цен “вероятно, будет более взвешенным во второй половине года, поскольку проблемы, вызванные нехваткой чипов, скорее всего, будут решены к концу следующего года”, - сказал он. “По сути, рынок находится скорее выше 2000 долларов, чем ниже”.
Спотовый палладий вырос на 5,3% до 1890,75 доллара за унцию в 14:04 в Нью-Йорке в среду, в то время как золото, серебро и платина выросли. Медь с трехмесячной поставкой подорожала на 0,8% до 9 607 долларов за метрическую тонну на Лондонской бирже металлов, в то время как все остальные основные металлы LME выросли.
Bloomberg.com
Palladium Is Poised for a Rebound After Being 2021’s Worst Metal
Palladium’s had an eventful year: it surged to a record in May before plunging to the point where it’s poised to be the worst-performing major commodity of 2021. The prospects for next year look a bit brighter.
📈НорНикель +2.7% Растёт вместе с ценами на металлы: фьючерс на #палладий прибавляет 2%, фьючерс на медь прибавляет 0.9%.
📈Русал в декабре досрочно погасил 61,5 млрд рублей из кредита. Сейчас остаток задолженности перед Сбером по займу составляет $2,1 млрд и 18 млрд рублей. Согласно графику платежей, амортизация начинается с сентября 2024 года. Текущее погашение выполнено компанией за счет свободных денежных средств, «Русал» продолжит вести работу над оптимизацией кредитного портфеля и снижением стоимости заимствований, отметил директор по корпоративным финансам компании Алексей Гренков. Кроме того, из-за высоких цен на электроэнергию в Европе начинают сокращать производство алюминия. Например завод в Румынии сокращает производство на 60%, а завод в Черногории могут отключить от электроэнергии.
📈Русал в декабре досрочно погасил 61,5 млрд рублей из кредита. Сейчас остаток задолженности перед Сбером по займу составляет $2,1 млрд и 18 млрд рублей. Согласно графику платежей, амортизация начинается с сентября 2024 года. Текущее погашение выполнено компанией за счет свободных денежных средств, «Русал» продолжит вести работу над оптимизацией кредитного портфеля и снижением стоимости заимствований, отметил директор по корпоративным финансам компании Алексей Гренков. Кроме того, из-за высоких цен на электроэнергию в Европе начинают сокращать производство алюминия. Например завод в Румынии сокращает производство на 60%, а завод в Черногории могут отключить от электроэнергии.
#ПМХ и #Тулачермет-Сталь декарбонизируют производство
Промышленно-металлургический холдинг и «Тулачермет-Сталь» заключили соглашение с #Danieli о декарбонизации «Тулачермета» и «Тула-Стали», сообщили в «ПМХ».
Результатом работы должны стать предложения технологически возможных для внедрения и экономически целесообразных проектов по декарбонизации предприятий.
«ПМХ стремится использовать лучшие мировые практики в сфере охраны окружающей среды. Металлургия стоит на пороге революционных изменений, связанных с внедрением углеродно-нейтральных технологий производства. Объединение усилий с Danieli позволит ускорить переход компании к тотальной ликвидации выбросов парниковых газов», – отметил вице-президент ПМХ Сергей Фролов.
Промышленно-металлургический холдинг и «Тулачермет-Сталь» заключили соглашение с #Danieli о декарбонизации «Тулачермета» и «Тула-Стали», сообщили в «ПМХ».
Результатом работы должны стать предложения технологически возможных для внедрения и экономически целесообразных проектов по декарбонизации предприятий.
«ПМХ стремится использовать лучшие мировые практики в сфере охраны окружающей среды. Металлургия стоит на пороге революционных изменений, связанных с внедрением углеродно-нейтральных технологий производства. Объединение усилий с Danieli позволит ускорить переход компании к тотальной ликвидации выбросов парниковых газов», – отметил вице-президент ПМХ Сергей Фролов.
Хорошие новости про аналитиков внутри компании.
исследование (декабрь 2021) показывает, почему аналитики внутри компании могут быть полезны.
Авторы рассматривают более 7000 фирм Великобритании, про которые собирают не только информацию про обычные финансовые и экономические переменные (от продаж и прибыли до количества сотрудников и возраста), но и их предсказания про рост ВВП, и также переменные про компанию на следующий год. Таким образом, авторы знают, что компания думает про будущее, насколько она уверена в прогнозах, и как она затем действует по инвестициям, кредитованию, найму сотрудников и т.п. Также удаётся измерить "качество управления компании" - через опросники про постановку КПЭ и возможность их достижения ("балл менеджмента").
Результаты интересные. Компании, которые получили более высокий балл менеджмента, оказались успешнее и в предсказаниях макро- и микропеременных (с контролем на многие показатели фирмы). Причем они понимают это внутри, поскольку более уверены в своих предсказаниях, судя по опросникам. И наконец, эти более высокие баллы за менеджмент связаны с повышенной прибылью и производительностью труда.
То есть, если аналитики в компании получше, C-level управляющим легче принимать решения, не делать лишних инвестиций, или закупить дополнительные комплектующие. Волнующий меня результат, стало легче объяснять, приносит ли пользу фирме "хорошее знание рынка".
#Analysts
исследование (декабрь 2021) показывает, почему аналитики внутри компании могут быть полезны.
Авторы рассматривают более 7000 фирм Великобритании, про которые собирают не только информацию про обычные финансовые и экономические переменные (от продаж и прибыли до количества сотрудников и возраста), но и их предсказания про рост ВВП, и также переменные про компанию на следующий год. Таким образом, авторы знают, что компания думает про будущее, насколько она уверена в прогнозах, и как она затем действует по инвестициям, кредитованию, найму сотрудников и т.п. Также удаётся измерить "качество управления компании" - через опросники про постановку КПЭ и возможность их достижения ("балл менеджмента").
Результаты интересные. Компании, которые получили более высокий балл менеджмента, оказались успешнее и в предсказаниях макро- и микропеременных (с контролем на многие показатели фирмы). Причем они понимают это внутри, поскольку более уверены в своих предсказаниях, судя по опросникам. И наконец, эти более высокие баллы за менеджмент связаны с повышенной прибылью и производительностью труда.
То есть, если аналитики в компании получше, C-level управляющим легче принимать решения, не делать лишних инвестиций, или закупить дополнительные комплектующие. Волнующий меня результат, стало легче объяснять, приносит ли пользу фирме "хорошее знание рынка".
#Analysts
NBER
Do Well Managed Firms Make Better Forecasts?
Founded in 1920, the NBER is a private, non-profit, non-partisan organization dedicated to conducting economic research and to disseminating research findings among academics, public policy makers, and business professionals.
#Вакансия Руководитель направления по проектному контролю и финансированию строительство горно-обогатительного комбината (GREENFIELD)
АО «Быстринская горная компания»* (НорНикель)
недропользователь и оператор проекта «Кумроч» (4 т. золота в год к 2026).
Рудное поле Кумроч расположено в восточной части Камчатского полуострова
Петропавловск-Камчатский
*CEO Сергей Лихопуд (Прокопьевскуголь, Северсталь, Воркутауголь)
Задачи
• Управление конечной стоимостью по всем активам – формирование, обновление, прогнозирование, контроль и подготовка отчетности и бюджета для принятия инвестиционных решений;
• Управление сроками по всем активам, составление плана-графика, оценка рисков, разработка инструментов их нивелирования.
• Управление изменениями
• Контроль рисков проекта
• Подготовка консолидированной аналитической, финансовой отчетности, и отчетности о статусе проекта
• Обновление финансовой модели предприятия на весь срок отработки месторождения
Требования
• Успешный опыт работы в крупных горнодобывающих компаниях на руководящих позициях;
• Подтверждённый стаж работы в области управления проектами, инвестиционного анализа, в том числе в горнодобывающей отрасли,
• Желателен опыт работы с иностранными подрядчиками
• опыт контроля крупных капитальных проектов на этапе строительства
• Знание методов и подходов к управлению проектом, методов контроля выполнения сроков и стоимости проекта (включая метод освоенного объема, план-факт анализ, подходы к выявлению критического пути и т.д.)
• Знание основ инвестиционного анализа, корпоративных финансов, методов финансового моделирования и ключевых инвестиционных показателей (NPV, IRR, период окупаемости и т.д.)
• Знание основ риск менеджмента
• Знание методов календарно-сетевого планирования
• Знание методологии составления сметно-стоимостной документации
• Знание правил деловой переписки
• Владение специализированным ПО: MS Project или Oracle Primavera;
Условия
• Компания предоставляет релокационный пакет в г. Петропавловск-Камчатский.
Контакты
• elena.shkalikova@kumroch.com
АО «Быстринская горная компания»* (НорНикель)
недропользователь и оператор проекта «Кумроч» (4 т. золота в год к 2026).
Рудное поле Кумроч расположено в восточной части Камчатского полуострова
Петропавловск-Камчатский
*CEO Сергей Лихопуд (Прокопьевскуголь, Северсталь, Воркутауголь)
Задачи
• Управление конечной стоимостью по всем активам – формирование, обновление, прогнозирование, контроль и подготовка отчетности и бюджета для принятия инвестиционных решений;
• Управление сроками по всем активам, составление плана-графика, оценка рисков, разработка инструментов их нивелирования.
• Управление изменениями
• Контроль рисков проекта
• Подготовка консолидированной аналитической, финансовой отчетности, и отчетности о статусе проекта
• Обновление финансовой модели предприятия на весь срок отработки месторождения
Требования
• Успешный опыт работы в крупных горнодобывающих компаниях на руководящих позициях;
• Подтверждённый стаж работы в области управления проектами, инвестиционного анализа, в том числе в горнодобывающей отрасли,
• Желателен опыт работы с иностранными подрядчиками
• опыт контроля крупных капитальных проектов на этапе строительства
• Знание методов и подходов к управлению проектом, методов контроля выполнения сроков и стоимости проекта (включая метод освоенного объема, план-факт анализ, подходы к выявлению критического пути и т.д.)
• Знание основ инвестиционного анализа, корпоративных финансов, методов финансового моделирования и ключевых инвестиционных показателей (NPV, IRR, период окупаемости и т.д.)
• Знание основ риск менеджмента
• Знание методов календарно-сетевого планирования
• Знание методологии составления сметно-стоимостной документации
• Знание правил деловой переписки
• Владение специализированным ПО: MS Project или Oracle Primavera;
Условия
• Компания предоставляет релокационный пакет в г. Петропавловск-Камчатский.
Контакты
• elena.shkalikova@kumroch.com
2812.jpg
112 KB
📊🇷🇺Лучшие и худшие российские акции в 2021 году. Особенно стоит выделить Распадскую.
Top10NickelMiningCompanies_1200px-3.jpg
1.3 MB
#НорНикель возглавил список 10 крупнейших мировых производителей никеля на основе данных «Mining Intelligence»
850 тыс. тонн никеля, добытого участниками топ-10, стоят около $17,3 млрд. «Норникель» возглавляет список с 236 тыс. тонн никеля, произведенного в 2020 году, большая часть которого приходится на его Норильский дивизион. Поскольку 46% энергобаланса компании приходится на ВИЭ (возобновляемые источники энергии.), компания продвигает разработку углеродно-нейтрального никеля, начиная с сокращения выбросов углекислого газа на 60 000-70 000 тонн в 2022 году.
850 тыс. тонн никеля, добытого участниками топ-10, стоят около $17,3 млрд. «Норникель» возглавляет список с 236 тыс. тонн никеля, произведенного в 2020 году, большая часть которого приходится на его Норильский дивизион. Поскольку 46% энергобаланса компании приходится на ВИЭ (возобновляемые источники энергии.), компания продвигает разработку углеродно-нейтрального никеля, начиная с сокращения выбросов углекислого газа на 60 000-70 000 тонн в 2022 году.
Президент Индонезии Джоко Видодо открыл новый завод по производству #ферроникеля мощностью 1,8 миллиона тонн в провинции юго-восточный Сулавеси, построенный примерно за 2,9 млрд $.
Завод был построен PT Gunbuster Nickel Indonesia, местным подразделением китайской компании #JiangsuDelongNickel Industry, в центре по переработке никеля в Сулавеси в рамках планов правительства богатой ресурсами страны по продвижению вверх по цепочке создания стоимости, а не только по экспорту сырья.
Завод сможет перерабатывать 13 миллионов тонн никелевой руды в год - конечный продукт будет в 14 выше по добавочной стоимости.
Завод был построен PT Gunbuster Nickel Indonesia, местным подразделением китайской компании #JiangsuDelongNickel Industry, в центре по переработке никеля в Сулавеси в рамках планов правительства богатой ресурсами страны по продвижению вверх по цепочке создания стоимости, а не только по экспорту сырья.
Завод сможет перерабатывать 13 миллионов тонн никелевой руды в год - конечный продукт будет в 14 выше по добавочной стоимости.
#RUAL
Позитив в Русале! Есть ли потенциал для роста акций?
Вчера алюминиевый гигант сообщил о досрочном погашении рублёвого кредита перед Сбером в размере 61,5 млрд руб. за счёт свободных денежных средств. Ранее в августе этого года, Русал аналогично досрочно погасил часть кредита на 27 млрд руб. В результате, за год банку компания выплатила 88,5 млрд руб.
Напомним, в 2010 г. Русал под залог акций Норильского никеля получил кредит у Сбера и пролонгировал его в 2020 г. Таким образом, текущая задолженность Русала перед банком составляет $2,1 млрд и 18 млрд руб. Согласно графику платежей, амортизация начинается с сентября 2024 г.
В связи с вышеперечисленным, мы видим, что Русал продолжает активно снижать долговую нагрузку на фоне положительной рыночной конъюнктуры. По данным отчётности Русала за I пол. 2021 г., за счёт денежных средств, полученных от продажи части пакета Норильского никеля чистый долг сократился до $4,1 млрд. Соотношение Чистый долг / EBITDA снизилось до 2,1х против 6,4х на конец 2020 г.
Соответственно, после новых водных, чистый долг Русала мог уже опуститься ниже $3 млрд, а долговая нагрузка по коэффициенту Чистый долг/EBITDA ниже 1,5х. Точнее, мы уже узнаем только по итогам 2021 г., так как Русал публикует финансовую отчётность по МСФО два раза в год. Таким образом, за счёт делевериджа и доли в Норильском никеле, фундаментальная оценка акций Русала составляет около 90-100 руб.
Дополнительный позитив создают цены на алюминий, которые после осеней коррекции и консолидации, вновь развернулись вверх. В данный момент стоимость алюминия на Лондонской бирже металлов снова превысила отметку $2850 за тонну. За последние 10 дней, котировки алюминия выросли почти на 10%.
На этот раз, цены на алюминий начали расти в связи с возможным снижением предложения на рынке. Алюминиевые заводы в Румынии и Черногории закрываются из-за резкого повышения цен на электроэнергию. При таких ценах на электроэнергию, предприятия становятся убыточными. Алюминиевый завод Alro в Румынии является одним из крупнейших интегрированных производителей алюминия в Европе за пределами СНГ и Скандинавии.
В Черногории энергетическая компания Crnogorski Elektroprenosni Sistem (CGES) заявила, что с 31 декабря 2021 г. отключит от сети алюминиевый завод KAP, если до этого времени не заключит с ним договора на поставку электроэнергии на 2022 г.
На фоне вышеперечисленного, акции Русала вышли из зоны консолидации и пробили локальный нисходящий тренд. Далее котировки компании могут вернуться к историческим максимумам, в районе 85 руб.
Позитив в Русале! Есть ли потенциал для роста акций?
Вчера алюминиевый гигант сообщил о досрочном погашении рублёвого кредита перед Сбером в размере 61,5 млрд руб. за счёт свободных денежных средств. Ранее в августе этого года, Русал аналогично досрочно погасил часть кредита на 27 млрд руб. В результате, за год банку компания выплатила 88,5 млрд руб.
Напомним, в 2010 г. Русал под залог акций Норильского никеля получил кредит у Сбера и пролонгировал его в 2020 г. Таким образом, текущая задолженность Русала перед банком составляет $2,1 млрд и 18 млрд руб. Согласно графику платежей, амортизация начинается с сентября 2024 г.
В связи с вышеперечисленным, мы видим, что Русал продолжает активно снижать долговую нагрузку на фоне положительной рыночной конъюнктуры. По данным отчётности Русала за I пол. 2021 г., за счёт денежных средств, полученных от продажи части пакета Норильского никеля чистый долг сократился до $4,1 млрд. Соотношение Чистый долг / EBITDA снизилось до 2,1х против 6,4х на конец 2020 г.
Соответственно, после новых водных, чистый долг Русала мог уже опуститься ниже $3 млрд, а долговая нагрузка по коэффициенту Чистый долг/EBITDA ниже 1,5х. Точнее, мы уже узнаем только по итогам 2021 г., так как Русал публикует финансовую отчётность по МСФО два раза в год. Таким образом, за счёт делевериджа и доли в Норильском никеле, фундаментальная оценка акций Русала составляет около 90-100 руб.
Дополнительный позитив создают цены на алюминий, которые после осеней коррекции и консолидации, вновь развернулись вверх. В данный момент стоимость алюминия на Лондонской бирже металлов снова превысила отметку $2850 за тонну. За последние 10 дней, котировки алюминия выросли почти на 10%.
На этот раз, цены на алюминий начали расти в связи с возможным снижением предложения на рынке. Алюминиевые заводы в Румынии и Черногории закрываются из-за резкого повышения цен на электроэнергию. При таких ценах на электроэнергию, предприятия становятся убыточными. Алюминиевый завод Alro в Румынии является одним из крупнейших интегрированных производителей алюминия в Европе за пределами СНГ и Скандинавии.
В Черногории энергетическая компания Crnogorski Elektroprenosni Sistem (CGES) заявила, что с 31 декабря 2021 г. отключит от сети алюминиевый завод KAP, если до этого времени не заключит с ним договора на поставку электроэнергии на 2022 г.
На фоне вышеперечисленного, акции Русала вышли из зоны консолидации и пробили локальный нисходящий тренд. Далее котировки компании могут вернуться к историческим максимумам, в районе 85 руб.
#Коулстар создала новое угольное предприятие в Хакасии
27 декабря 2021 года зарегистрировала новое предприятие ООО «Угольная компания “Разрез Бейский”».
уставной капитал юрлица установлен в размере 3 млрд рублей.
Основным владельцем актива выступило подконтрольное «Коулстар» ООО «Угольная компания “Разрез Майрыхский”» (99%), головной компании принадлежит 1%.
Коулстар создала отдельную структуру специально для отработки Бейского-Западного участка в составе Бейского месторождения.
Бейский-Западный и Майрыхский участки станут основой для Бейского угольного кластера, который формирует «Коулстар». Компания планирует нарастить объёмы добычи угля на месторождениях до 30 млн т к 2030 году.
27 декабря 2021 года зарегистрировала новое предприятие ООО «Угольная компания “Разрез Бейский”».
уставной капитал юрлица установлен в размере 3 млрд рублей.
Основным владельцем актива выступило подконтрольное «Коулстар» ООО «Угольная компания “Разрез Майрыхский”» (99%), головной компании принадлежит 1%.
Коулстар создала отдельную структуру специально для отработки Бейского-Западного участка в составе Бейского месторождения.
Бейский-Западный и Майрыхский участки станут основой для Бейского угольного кластера, который формирует «Коулстар». Компания планирует нарастить объёмы добычи угля на месторождениях до 30 млн т к 2030 году.
Сырьевые товары (материальные активы-коммодитис) к акциям.
Кроме этого, у сырьевых товаров ожидается успешный новый 2022 год, они продемонстрируют самую высокую доходность с начала 2000-х. Энергетика – основной лидер роста. У сельского хозяйства останутся фундаментальные перспективы, сальдо сохранит устойчивую нехватку запасов у экспортеров при высоком спросе.
Кроме этого, у сырьевых товаров ожидается успешный новый 2022 год, они продемонстрируют самую высокую доходность с начала 2000-х. Энергетика – основной лидер роста. У сельского хозяйства останутся фундаментальные перспективы, сальдо сохранит устойчивую нехватку запасов у экспортеров при высоком спросе.
Американский инвестор и визионер Роберт Кийосаки считает, что мы стоим на пороге мирового кризиса, а потому пора переводить деньги в консервативные активы. Он перекладывается в три главных актива и в четвёртый второстепенный (для которого нужны некоторые знания).
1.#Золото. «Я покупаю золото не потому, что мне нравится золото, я покупаю золото, потому что я не доверяю ФРС».
2.#Серебро. Оно даже перспективнее золота. «Серебро по-прежнему на 50% ниже своего исторического максимума, и его продолжают использовать в промышленности, - говорит Кийосаки.
Как и золото, серебро может действовать как средство сбережения. Но это больше, чем просто актив-убежище.
Серебро широко используется в производстве солнечных батарей. Это также важный компонент в электрических блоках управления многих транспортных средств. Промышленный спрос - плюс возможность хеджирования - делает серебро очень интересным классом активов для инвесторов.
3. Картины. «Если вам нужен актив, который мало коррелирует с взлётами и падениями фондового или криптовалютного рынка, есть еще один актив, который вы можете рассмотреть – изобразительное искусство», - уверен Кийосаки.
Произведения современного искусства за последние 25 лет превзошли S&P 500 на 174%.
И это становится популярным способом диверсификации, потому что это реальный физический актив, мало коррелирующий с фондовым рынком.
1.#Золото. «Я покупаю золото не потому, что мне нравится золото, я покупаю золото, потому что я не доверяю ФРС».
2.#Серебро. Оно даже перспективнее золота. «Серебро по-прежнему на 50% ниже своего исторического максимума, и его продолжают использовать в промышленности, - говорит Кийосаки.
Как и золото, серебро может действовать как средство сбережения. Но это больше, чем просто актив-убежище.
Серебро широко используется в производстве солнечных батарей. Это также важный компонент в электрических блоках управления многих транспортных средств. Промышленный спрос - плюс возможность хеджирования - делает серебро очень интересным классом активов для инвесторов.
3. Картины. «Если вам нужен актив, который мало коррелирует с взлётами и падениями фондового или криптовалютного рынка, есть еще один актив, который вы можете рассмотреть – изобразительное искусство», - уверен Кийосаки.
Произведения современного искусства за последние 25 лет превзошли S&P 500 на 174%.
И это становится популярным способом диверсификации, потому что это реальный физический актив, мало коррелирующий с фондовым рынком.
Yahoo
Robert Kiyosaki just said we're already in a 'technical depression' — he's using these 3 assets to protect himself
'Rich Dad Poor Dad' is as bearish as ever.
«Уралкалий» и «Уралхим» создадут рабочие места для осужденных на принудительные работы
Фермеры лишили угольные компании промышленного сырья
Намерение властей в приоритетном порядке обеспечить фермеров удобрениями к весенней посевной обернулось проблемами для других секторов. Угольщики испытывают дефицит аммиачной селитры для взрывных работ. Производители удобрений, которых под угрозой ограничения экспорта заставили гарантировать выполнение заявок фермеров, направляют все объемы им. Угольщики жалуются на рост себестоимости добычи и видят риски ее остановки.
https://www.kommersant.ru/doc/5154069
Намерение властей в приоритетном порядке обеспечить фермеров удобрениями к весенней посевной обернулось проблемами для других секторов. Угольщики испытывают дефицит аммиачной селитры для взрывных работ. Производители удобрений, которых под угрозой ограничения экспорта заставили гарантировать выполнение заявок фермеров, направляют все объемы им. Угольщики жалуются на рост себестоимости добычи и видят риски ее остановки.
https://www.kommersant.ru/doc/5154069