Помнится, в одной из своих песен Высоцкий назвал #уголь черным надежным золотом. Но это было полвека назад. А нынче другие времена. И ценности другие. И черная сторона угля слишком уже бросается в глаза, как ни мажь его зеленой краской. И его надежность уже не кажется такой безоговорочной. И вряд ли кому сегодня придет в голову сравнивать его с золотом. Разве что иносказательно. Имея в виду, какой ценой он достается.

https://russian.eurasianet.org/%D0%BC%D0%B8%D1%80-%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%BC%D0%B8%D1%82%D1%81%D1%8F-%D0%BE%D1%82%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%81%D1%8F-%D0%BE%D1%82-%D1%83%D0%B3%D0%BB%D1%8F-%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F-%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%B0%D1%89%D0%B8%D0%B2%D0%B0%D0%B5%D1%82-%D0%B5%D0%B3%D0%BE-%D0%B4%D0%BE%D0%B1%D1%8B%D1%87%D1%83?fbclid=IwAR2nsZ96MG6vHGgZDwR3brdZcdIpDxob2dbupXKLCnaSok1ojWxkJDZx0CM

Железная #руда падает на 3.6% на фоне ожиданий снижения спроса на сталь в 2022 году

Персональные квоты на СО2 станут вторыми деньгами?

Персональные углеродные квоты (PCA) – это лимит на выбросы, который выдается каждому человеку или домохозяйству. Его можно потратить на отопление, электроэнергию, поездки, продукты питания и, возможно, потребительские товары. Эксперты рассматривают эту концепцию как возможный ответ на климатический кризис.
При реализации концепции может возникнуть и рынок квот. Те, кто хочет потратить больше, могут докупить PCA на рынке, где их будут продавать те, у которых появились излишки.
Подробнее о том, какую роль могут сыграть PCA в борьбе с углеродными выбросами, читайте в материале ИРТТЭК.

Правительство РФ запретило с 1 февраля 2022 года и в течение полугода экспортировать из страны лом драгметаллов

⚡️ ⚡️ Встречайте карту металлов «зеленого» перехода

Ну а пока не все еще начали отдыхать, мы подготовили для вас эксклюзивную карту металлов, значимых для “зеленого” энергоперехода.
Именно эти металлы станут основными бенефициарами «зеленого» тренда. В своем анализе мы выделили две категории:

1. Металы, уже активно применяемые в зелёной энергетике

2. Металлы, которые могут быть использованы в технологиях будущего

Мы также попытались индикативно оценить потенциал роста спроса на эти металлы в ближайшие 10 лет и подсветить возможный дисбаланс спроса и предложения по отдельным металлам.

Надеемся, что материал окажется полезным и познавательным. Будем признательны каждому из вас за репост!

На «Тольяттиазоте» ни дня без перемен
Кипрская компания Nitrogeno united group объявила о покупке 83% акций #Тольятти­азот (#ТОАЗ), принадлежащих четырем офшорам: Trafalgar developments limited, Bairiki incorporated, Kamara limited и Instantania holdings limited. Несмотря на статус мажоритарных акционеров, компании фактически потеряли контроль над «Тольяттиазотом» — в ноябре этого года ТОАЗ перешел под управление нового топ-менеджмента, состоящего из представителей миноритарного акционера АО «ОХК "Уралхим"». Миноритарий заявляет, что не имеет отношения к покупателю контрольного пакета акций, на ТОАЗе отрицают и сам факт сделки.
https://www.kommersant.ru/doc/5143469

❗️ФАС признала крупнейших поставщиков металлопроката виновными в заключении картельного соглашения

⚡️На Талнахской обогатительной фабрике внедряют машинное зрение

На ТОФе уже давно реализуется проект «Цифровая фабрика ТОФ». Всего разрабатывают девять сервисов, которые направлены на цифровизацию и автоматизацию производства. Часть из них обогатители уже успели внедрить.

Недавно добавилась новая разработка – цифровые гранулометры, иначе машинное зрение. Это видеокамеры, которые очень точно фиксируют размер породы со скоростью 42 кадра в секунду на движущемся конвейере и передают данные в операторскую в виде чисел, графиков и детальных снимков. По ним специалисты могут определить крупность руды в режиме реального времени, чтобы более точно управлять процессом её измельчения. Раньше оператору приходилось определять размер породы на глаз.

💬 «Когда оператор видит, что руда слишком крупная, он может со своего рабочего места внести изменения: снизить приток руды в мельницу, изменить задачу по доливу воды в агрегат. Благодаря гранулометру мы можем предотвратить перегрузки мельницы и более точно следить за процессом измельчения», – рассказывает один из разработчиков цифрового гранулометра Дмитрий Владимиров.

Кажется, кое-где обостряется акционерный конфликт.

Беда пришла откуда не ждали. Пока все сконцентрировались на том, что подходит к концу акционерное соглашение "Норникеля", и пытались уловить в цитатах Потанина и Дерипаски суть исхода, из вида упустили другой фронт. Внутренний.

SUAL Partners Виктора Вексельберга требует дивидендов, не смущаясь резких формулировок даже в официальных письмах. И хотя СМИ ещё пытаются сгладить острые углы, шила в мешке не утаишь.

#GизESG

#НЛМК и «Росатом» думают над совместным производством водорода #H2. Компании поработают над техническими вопросами и оценят прибыльность такой деятельности.

Тренды уходящего года
Этот год на российском фондовом рынке был наполнен событиями и выразительными трендами. В первые месяцы рынок находился в активной стадии роста. Этому способствовал подъем цен на сырьевые товары и постепенное переваривание рисков, связанных с коронавирусом.

Спрос на энергоносители в мире стремительно рос по мере восстановления экономической активности; дорожали нефть, газ, #уголь. Повышенным спросом пользовались промышленные #металлы. А вот #золото, неплохо себя показавшее в 2020 г., выглядело слабо.

Благодаря росту цен на сырье отлично себя чувствовали нефтегазовые, #металлургические, угольные компании. Химики и агропромышленные предприятия выигрывали от роста цен на продовольственные товары.

Темпы роста инфляции в России ускорились. Если по итогам 2020 г. инфляция составила 4,9%, то к декабрю 2021 г. она была уже 8,4% — более чем в 2 раза выше целевого уровня Банка России.

В ответ на разогнавшуюся инфляцию ЦБ с конца марта начал поднимать ключевую ставку. Первые шаги были плавными — 0,25–0,5 п.п., однако реакции в инфляции не наблюдалось и к середине года Банк России перешел к более жестким действиям. По итогам последнего заседания ставка поднялась сразу на 1 п.п., до 8,5%. Совокупный рост за год составил 4,25 п.п.

Из-за увеличения ключевой ставки упал интерес инвесторов к консервативным дивидендным историям — телекоммуникационному, энергетическому секторам. Защитный в 2020 г. ритейл также стал выглядеть тускло в сравнении с сырьевыми бумагами.

В конце года на рынок давили геополитика, новости о появлении нового штамма коронавируса, а также перспективы сворачивания QE в США и подъема процентных ставок. Здесь под давлением оказался весь рынок, но в большей степени IT-сектор и голубые фишки.

В совокупности отмеченные события создали инвестиционный рельеф уходящего года и наложили отпечаток на динамику российского рынка, отдельных отраслей и компаний. Какие-то бумаги принесли инвесторам кратную доходность по итогам года, а какие-то — убытки. Несмотря на все изменения, важным моментом в составлении инвестиционных портфелей продолжает оставаться выбор сильных и перспективных компаний, а также соблюдение принципов здоровой диверсификации, в том числе по отраслям.

В 2020 г. сектор металлургии и добычи значительно опередил рынок, но в 2021 г. отрасль не смогла повторить результат. С лета отраслевой индекс преимущественно снижается после коррекции цен в металлах, введения экспортных пошлин.
Динамика представителей отрасли была неоднозначной. В конце прошлого года золото начало дешеветь, в 2021 г. это вылилось в коррекцию акций золотодобытчиков. Угольные компании показали самый мощный рост в секторе M&M на фоне роста стоимости угля. Дивиденды по этим бумагам ожидаются на максимальных для рынка уровнях. Сильно выросли акции #ВСМПО-АВИСМА благодаря проведению программы обратного выкупа акций.

Черные металлурги во второй половине года выглядели слабо на фоне коррекции в ценах на сталь и налоговых изменений. Акции Норникеля вошли в тройку лидеров снижения из-за падения стоимости продуктовой корзины компании, ожидающегося роста налоговой нагрузки, увеличения капзатрат и неопределенности по дивидендам с 2022 г.

В 2022 г. опережающую отрасль динамику могут показать акции: #ММК, #Северсталь, #Мечела-ап, #Распадской.

Спрос на продукцию сталеваров остается высоким, а цены комфортными. Даже после прошедшей коррекции их ожидаемая дивидендная доходность находится на топовых для рынка уровнях. Дополнительным драйвером для акций #ММК может стать включение в индекс MSCI. Благоприятная конъюнктура на рынке угля позволяет ожидать роста в привилегированных акциях Мечела и бумагах Распадской. В фокусе крупные дивиденды на горизонте 12 месяцев.

Взгляд на рынок золота — смешанный, бумаги золотодобытчиков вряд ли покажут опережающую динамику, но для целей диверсификации могут быть интересны акции Полюса, Полиметалла и Петропавловска.

Из виду также не стоит упускать акции #АЛРОСА. На рынке алмазов остается благоприятная конъюнктура — менеджмент компании ожидает затяжного дефицита на рынке из-за слабого предложения. Это должно толкать цены на алмазы вверх.

У палладия был насыщенный событиями год: в мае он вырос до рекордного уровня, а затем упал до такой степени, что может стать наихудшим основным товаром 2021 года. Перспективы на следующий год выглядят немного радужнее.

Серебристо-белый металл, около 85% которого используется в каталитических нейтрализаторах, в бензиновых двигателях, растет с середины 2018 года из-за ограничений спроса и предложения автомобилей. В этом году рост пошел вспять, поскольку глобальный дефицит микросхем привел к сокращению потребления, а технологические достижения также упростили использование гораздо более дешевой платины в конвертерах.

Это привело к падению цен на палладий на 23% в 2021 году, что резко контрастирует с устойчивым ростом в большинстве сырьевых отраслей. Только железная руда, пострадавшая от кризиса на рынке недвижимости Китая, и серебро приблизились по объему потерь.
Палладий является основным сырьевым товаром с худшими показателями в 2021 году
но скоро наступят лучшие дни для палладия, поскольку закупки в Китае увеличатся, а проблемы с цепочками поставок в конечном итоге ослабнут.

“Поэтому мы ожидаем значительного роста спроса, который также должен быть дополнен пополнением запасов в Китае после года крайне низкого импорта”, - сказал он. “Рынок вернется к дефициту во второй половине следующего года, что приведет к росту цен”.
Восстановление производства автомобилей должно привести к росту цен на палладий в 2022 году, в следующем году цена металла составит в среднем 2100 $ за унцию по сравнению с текущей ценой на cпоте 1890 $.

Однако не все настроены так позитивно. Чистые короткие позиции хедж-фондов являются самыми медвежьими за всю историю, начиная с 2009 года. Omicron также угрожает восстановлению авто рынка и поднимает вопросы, связанные с мобильностью и экономическим ростом.

Палладий также сталкивается с проблемами. Первый - это замещение платины, которое, как ожидается, ускорится. В дальнейшем рост числа электромобилей постепенно сведет на нет его основной источник спроса. Это отражено в прогнозах Morgan Stanley, согласно которым в 2023 году стоимость палладия составит 1850 долларов за унцию, а затем снизится до 1210 долларов в долгосрочной перспективе.


Рынок, возможно, уже принял во внимание многие из этих факторов, сказал Джеймс Стил, главный аналитик по драгоценным металлам в HSBC Securities (США) Inc.

Восстановление цен “вероятно, будет более взвешенным во второй половине года, поскольку проблемы, вызванные нехваткой чипов, скорее всего, будут решены к концу следующего года”, - сказал он. “По сути, рынок находится скорее выше 2000 долларов, чем ниже”.

Спотовый палладий вырос на 5,3% до 1890,75 доллара за унцию в 14:04 в Нью-Йорке в среду, в то время как золото, серебро и платина выросли. Медь с трехмесячной поставкой подорожала на 0,8% до 9 607 долларов за метрическую тонну на Лондонской бирже металлов, в то время как все остальные основные металлы LME выросли.

📈НорНикель +2.7% Растёт вместе с ценами на металлы: фьючерс на #палладий прибавляет 2%, фьючерс на медь прибавляет 0.9%.

📈Русал в декабре досрочно погасил 61,5 млрд рублей из кредита. Сейчас остаток задолженности перед Сбером по займу составляет $2,1 млрд и 18 млрд рублей. Согласно графику платежей, амортизация начинается с сентября 2024 года. Текущее погашение выполнено компанией за счет свободных денежных средств, «Русал» продолжит вести работу над оптимизацией кредитного портфеля и снижением стоимости заимствований, отметил директор по корпоративным финансам компании Алексей Гренков. Кроме того, из-за высоких цен на электроэнергию в Европе начинают сокращать производство алюминия. Например завод в Румынии сокращает производство на 60%, а завод в Черногории могут отключить от электроэнергии.

#ПМХ и #Тулачермет-Сталь декарбонизируют производство

Промышленно-металлургический холдинг и «Тулачермет-Сталь» заключили соглашение с #Danieli о декарбонизации «Тулачермета» и «Тула-Стали», сообщили в «ПМХ».

Результатом работы должны стать предложения технологически возможных для внедрения и экономически целесообразных проектов по декарбонизации предприятий.

«ПМХ стремится использовать лучшие мировые практики в сфере охраны окружающей среды. Металлургия стоит на пороге революционных изменений, связанных с внедрением углеродно-нейтральных технологий производства. Объединение усилий с Danieli позволит ускорить переход компании к тотальной ликвидации выбросов парниковых газов», – отметил вице-президент ПМХ Сергей Фролов.

Сценарий развития Омикрона.
#интересное

Хорошие новости про аналитиков внутри компании.
исследование (декабрь 2021) показывает, почему аналитики внутри компании могут быть полезны.
Авторы рассматривают более 7000 фирм Великобритании, про которые собирают не только информацию про обычные финансовые и экономические переменные (от продаж и прибыли до количества сотрудников и возраста), но и их предсказания про рост ВВП, и также переменные про компанию на следующий год. Таким образом, авторы знают, что компания думает про будущее, насколько она уверена в прогнозах, и как она затем действует по инвестициям, кредитованию, найму сотрудников и т.п. Также удаётся измерить "качество управления компании" - через опросники про постановку КПЭ и возможность их достижения ("балл менеджмента").

Результаты интересные. Компании, которые получили более высокий балл менеджмента, оказались успешнее и в предсказаниях макро- и микропеременных (с контролем на многие показатели фирмы). Причем они понимают это внутри, поскольку более уверены в своих предсказаниях, судя по опросникам. И наконец, эти более высокие баллы за менеджмент связаны с повышенной прибылью и производительностью труда.

То есть, если аналитики в компании получше, C-level управляющим легче принимать решения, не делать лишних инвестиций, или закупить дополнительные комплектующие. Волнующий меня результат, стало легче объяснять, приносит ли пользу фирме "хорошее знание рынка".
#Analysts