Forwarded from EPC Academy
Строительство Баимского ГОКа: уникальный, крупномасштабный проект Дальнего Востока 🏗️⛏️
#NEWS
В арктической зоне на территории Чукотского автономного округа реализуется уникальный по своим масштабам и техническим решениям проект – строительство Баимского горно-обогатительного комбината мощностью 70 миллионов тонн руды в год. 🔝
Суммарный ресурсный потенциал Баимской площади составляет 23 миллиона тонн меди и 2 тысячи тонн золота. На территории рудной зоны расположены 12 месторождений. Запасы самого перспективного из них, Песчанки, составляют 9,9 миллиона тонн меди и 16,5 миллиона унций золота. 💰💰
Реализация проекта стала возможна только с появлением новых технологий и профильного инвестора – компании KAZ Minerals, которая готова вложить в реализацию 620 миллиардов рублей.
В планах у KAZ Minerals несколько объектов:
• энергогенерирующий объект - плавучие атомные электростанции, которые будет строить "Росатом"
• линии электропередачи
• дорога и порт - совместное строительство с государством
⚡Для энергоснабжения ГОКа «Росатом» построит четыре ПЭБа на реакторах РИТМ-200 мощностью по 106 МВт каждый. ПЭБы будут находиться на мысе Наглёйнгын, от них будут построены ЛЭП 330 кВ.
Сейчас «Росатом» и Баимский ГОК не могут заключить свободный двусторонний договор на покупку электроэнергии (СДД), поскольку на Дальнем Востоке цены на электроэнергию жестко регулируются. Вопрос изменения регулирования встал с самого начала обсуждения проекта
Подписание СДД необходимо «Росатому» для привлечения финансирования на строительство ПЭБов. 👨⚖️✍️
«На Дальнем Востоке нет оптового энергорынка, тарифы на электроэнергию регулируются государством. Там можно заключить СДД, но только после запуска электростанции», отметил господин Рукша.
Поэтому ФАС предлагает создать на Дальнем Востоке новый вид энергосистемы — локальную изолированную энергосистему.
Чтобы заключить СДД на условиях take-or-pay, необходимо внести поправки в 35-ФЗ.
Однако Минэнерго выступает против поправок и создания «локальных изолированных систем».
Там считают, что никаких дополнительных изменений в нормативные правовые акты и федеральные законы вносить не требуется. 🧐
Минэнерго предложил включить систему энергоснабжения Баимского ГОКа на Чукотке в перечень технологически изолированных энергозон. По мнению министерства, это позволит комбинату как единственному промышленному потребителю заключить с «Росатомом» долгосрочный договор «бери или плати» на покупку электроэнергии с плавучих атомных энергоблоков (ПЭБ).
А вот создание «локальных изолированных систем», в которых отсутствуют или ограничены условия для конкуренции, нарушит основополагающие принципы госрегулирования электроэнергетики.
Как думаете какое решение будет принято? 🤔
#NEWS
В арктической зоне на территории Чукотского автономного округа реализуется уникальный по своим масштабам и техническим решениям проект – строительство Баимского горно-обогатительного комбината мощностью 70 миллионов тонн руды в год. 🔝
Суммарный ресурсный потенциал Баимской площади составляет 23 миллиона тонн меди и 2 тысячи тонн золота. На территории рудной зоны расположены 12 месторождений. Запасы самого перспективного из них, Песчанки, составляют 9,9 миллиона тонн меди и 16,5 миллиона унций золота. 💰💰
Реализация проекта стала возможна только с появлением новых технологий и профильного инвестора – компании KAZ Minerals, которая готова вложить в реализацию 620 миллиардов рублей.
В планах у KAZ Minerals несколько объектов:
• энергогенерирующий объект - плавучие атомные электростанции, которые будет строить "Росатом"
• линии электропередачи
• дорога и порт - совместное строительство с государством
⚡Для энергоснабжения ГОКа «Росатом» построит четыре ПЭБа на реакторах РИТМ-200 мощностью по 106 МВт каждый. ПЭБы будут находиться на мысе Наглёйнгын, от них будут построены ЛЭП 330 кВ.
Сейчас «Росатом» и Баимский ГОК не могут заключить свободный двусторонний договор на покупку электроэнергии (СДД), поскольку на Дальнем Востоке цены на электроэнергию жестко регулируются. Вопрос изменения регулирования встал с самого начала обсуждения проекта
Подписание СДД необходимо «Росатому» для привлечения финансирования на строительство ПЭБов. 👨⚖️✍️
«На Дальнем Востоке нет оптового энергорынка, тарифы на электроэнергию регулируются государством. Там можно заключить СДД, но только после запуска электростанции», отметил господин Рукша.
Поэтому ФАС предлагает создать на Дальнем Востоке новый вид энергосистемы — локальную изолированную энергосистему.
Чтобы заключить СДД на условиях take-or-pay, необходимо внести поправки в 35-ФЗ.
Однако Минэнерго выступает против поправок и создания «локальных изолированных систем».
Там считают, что никаких дополнительных изменений в нормативные правовые акты и федеральные законы вносить не требуется. 🧐
Минэнерго предложил включить систему энергоснабжения Баимского ГОКа на Чукотке в перечень технологически изолированных энергозон. По мнению министерства, это позволит комбинату как единственному промышленному потребителю заключить с «Росатомом» долгосрочный договор «бери или плати» на покупку электроэнергии с плавучих атомных энергоблоков (ПЭБ).
А вот создание «локальных изолированных систем», в которых отсутствуют или ограничены условия для конкуренции, нарушит основополагающие принципы госрегулирования электроэнергетики.
Как думаете какое решение будет принято? 🤔
vesti.ru
Строительство Баимского ГОКа: уникальный и непростой проект - Новости на Вести.ru
Последние новости на сайте Вести: На Чукотке строят Баимский горно-обогатительный комбинат. Частные инвестиции превысят 600 миллиардов рублей. Этот крупнейший инвестиционный проект станет началом масштабной индустриализации региона. Актуальные события России…
Рост спроса на металлы связанные с электромобилями.
Сегмент электромобилей быстро наращивает долю на мировом авторынке. Если в 2019 году на электромобили приходилось 8% от объема глобального рынка автомобилей, то в 2020-м – уже 13%. По данным Международного энергетического агентства, продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания за 2020 год упали на 6%, тогда как объемы реализации электромобилей выросли на 41% – во многом, такая динамика объясняется высоким интересом к сегменту со стороны европейских властей и потребителей. В первом квартале 2021-го продажи электромобилей выросли на 41% по сравнению с первым кварталом 2020-го, а по итогам года продажи в сегменте увеличатся на 70%, прогнозируют эксперты.
Кроме того, с 2035 года продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания будут запрещены на ряде рынков, в том числе в Европе, что в принципе устранит конкуренцию для сегмента электромобилей и сделает его де-факто монополистом авторынка. В связи с ростом востребованности электромобилей растет спрос на металлы, которые необходимы для их производства – литий, кобальт, графит, никель, алюминий, медь и некоторые редкоземельные элементы. Несколько десятков (а иногда и сотен) килограммов этих металлов в каждом электромобиле приходится на батареи – в большей части это алюминий, который обычно составляет порядка половины веса каждого элемента питания, следом за ним по массовой доле идут медь, графит и никель.
При этом алюминий используется не только в батареях, но и в других конструкциях автомобиля – например, в ходовой части и в оформлении салона. Широкое использование в автомобилях нового поколения алюминий приобрел благодаря сравнительно небольшому весу и способности эффективно защищать водителя и пассажиров при аварии. Спрос на медь также растет не только потому, что она также является одним из ключевых компонентов батарей, но и потому, что она необходима для создания инфраструктуры, которая будет помогать электромобилям оставаться на ходу – в частности, широкой сети зарядных станций.
Несмотря на то, что рыночная доля сегмента электромобилей пока остается очень скромной по сравнению с общей величиной автомобильной индустрии, цены на ключевые для отрасли металлы быстро растут – уже сейчас спрос на них превышает предложение. Эксперты считают, что как минимум в следующие два года стоимость металлов, использующихся для производства батарей, будет только расти.
Относительная дороговизна этих металлов заставляет бизнес активно искать им альтернативы, однако, в среднесрочной перспективе спрос на них не упадет, даже если появятся батареи новых типов или получат более широкое распространение технологии получения электроэнергии из водорода. В более отдаленном будущем – на горизонте от двух до 10 лет – баланс на рынке может измениться, признают аналитики, в особенности если учесть, что в поиске новых технологий для «озеленения» автопрома друг с другом конкурируют не только автоконцерны, но и целые государства.
Сегмент электромобилей быстро наращивает долю на мировом авторынке. Если в 2019 году на электромобили приходилось 8% от объема глобального рынка автомобилей, то в 2020-м – уже 13%. По данным Международного энергетического агентства, продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания за 2020 год упали на 6%, тогда как объемы реализации электромобилей выросли на 41% – во многом, такая динамика объясняется высоким интересом к сегменту со стороны европейских властей и потребителей. В первом квартале 2021-го продажи электромобилей выросли на 41% по сравнению с первым кварталом 2020-го, а по итогам года продажи в сегменте увеличатся на 70%, прогнозируют эксперты.
Кроме того, с 2035 года продажи автомобилей с двигателями внутреннего сгорания будут запрещены на ряде рынков, в том числе в Европе, что в принципе устранит конкуренцию для сегмента электромобилей и сделает его де-факто монополистом авторынка. В связи с ростом востребованности электромобилей растет спрос на металлы, которые необходимы для их производства – литий, кобальт, графит, никель, алюминий, медь и некоторые редкоземельные элементы. Несколько десятков (а иногда и сотен) килограммов этих металлов в каждом электромобиле приходится на батареи – в большей части это алюминий, который обычно составляет порядка половины веса каждого элемента питания, следом за ним по массовой доле идут медь, графит и никель.
При этом алюминий используется не только в батареях, но и в других конструкциях автомобиля – например, в ходовой части и в оформлении салона. Широкое использование в автомобилях нового поколения алюминий приобрел благодаря сравнительно небольшому весу и способности эффективно защищать водителя и пассажиров при аварии. Спрос на медь также растет не только потому, что она также является одним из ключевых компонентов батарей, но и потому, что она необходима для создания инфраструктуры, которая будет помогать электромобилям оставаться на ходу – в частности, широкой сети зарядных станций.
Несмотря на то, что рыночная доля сегмента электромобилей пока остается очень скромной по сравнению с общей величиной автомобильной индустрии, цены на ключевые для отрасли металлы быстро растут – уже сейчас спрос на них превышает предложение. Эксперты считают, что как минимум в следующие два года стоимость металлов, использующихся для производства батарей, будет только расти.
Относительная дороговизна этих металлов заставляет бизнес активно искать им альтернативы, однако, в среднесрочной перспективе спрос на них не упадет, даже если появятся батареи новых типов или получат более широкое распространение технологии получения электроэнергии из водорода. В более отдаленном будущем – на горизонте от двух до 10 лет – баланс на рынке может измениться, признают аналитики, в особенности если учесть, что в поиске новых технологий для «озеленения» автопрома друг с другом конкурируют не только автоконцерны, но и целые государства.
#ВСМПО-АВИСМА одна из немногих вертикально интегрированных компаний, является крупнейшим в мире производителем слитков и проката в титановых сплавов.
Ключевые финансовые показатели 1 полугодия 2021 года
Выручка снизилась на 19% и составила 552,9 млн долл. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 8% и составил 229,2 млн долл. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла и составила 41%. Чистый долг снизился на 25% и составил 594,5 млн долл. Соотношение Чистого долга к EBITDA снизилось и составило 1,35х.
Объем капитальных затрат снизился на 25% и составил 47,7 млн долл. Группа продолжает реализацию инвестиционной программы по расширению и модернизации производства, среди основных проектов: расширение участка механической обработки цеха механической обработки колец и дисков; приобретение и монтаж плазменной плавильной печи; приобретение и монтаж ковочного комплекса на базе пресса 4000 тонн.
Объем продаж титановой продукции снизился на 21% и составил 11,1 тысячи тонн. Объем продаж ферротитана вырос на 25% и составил 4,5 тысячи тонн. Объем продаж алюминия вырос на 71% и составил 1,5 тысячи тонн.
Чистая прибыль ВСМПО-АВИСМА по РСБУ за 9 мес. 2021 г. составила ₽12,85 млрд., против убытка ₽0,347 млрд. в предыдущем году. Выручка сократилась на 16,3% до ₽47,859 млрд. против ₽57,179 млрд. годом ранее.
Результаты деятельности удивляют, так как 1 полугодие 2020 года было худшее для многих компаний, в том числе и для ВСМПО, но компания не смогла превзойти свое плохое полугодие.
Boeing и ВСМПО-АВИСМА подписали меморандум, согласно которому «ВСМПО-АВИСМА» останется крупнейшим поставщиком титана для существующих и перспективных гражданских самолетов Boeing. В рамках соглашения компании увеличат загрузку СП Ural Boeing Manufacturing и объем инвестиций в НИОКР, продолжат создавать новые титановые сплавы, разрабатывать и внедрять инновационные технологии, найдут новые возможности производства дополнительных титановых узлов и компонентов.
Прогнозы выручки и EPS на аналитических ресурсах отсутствуют, а также отсутствует аналитическое покрытие компании.
Я ожидаю по результатам 2021 года выручку на уровне 2020 года или немного выше: 90-92 млрд руб., но увеличение чистой рентабельности в 2 с лишним раза до прибыли на акцию 1100-1200 руб.
Если рассмотрим динамику стоимости акции относительно доходов на акцию, то увидим, что с 2020 году динамика существенно оторвалась от выручки на акцию. Прослеживается возможный существенный даунсайд.
Если рассмотреть динамику стоимости акции относительно динамики EPS, то также обнаружим возможный существенный даунсайд.
Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2016 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации
Выручка компании с 2016 года сократилась на 7%, EBITDA сократилась на 18%, операционная прибыль сократилась на 42%, чистая прибыль сократилась на 46%, свободный денежный поток достиг 30,47 млрд руб.
Активы компании выросли на 40%, обязательства выросли на 41%, чистый долг вырос на 81%, капитал вырос на 40%.
За этот же период капитализация компании выросла на 205%. Очевидно, что динамика капитализации невероятно сильно превзошла собственную динамику абсолютно всех результатов.
Ключевые финансовые показатели 1 полугодия 2021 года
Выручка снизилась на 19% и составила 552,9 млн долл. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 8% и составил 229,2 млн долл. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла и составила 41%. Чистый долг снизился на 25% и составил 594,5 млн долл. Соотношение Чистого долга к EBITDA снизилось и составило 1,35х.
Объем капитальных затрат снизился на 25% и составил 47,7 млн долл. Группа продолжает реализацию инвестиционной программы по расширению и модернизации производства, среди основных проектов: расширение участка механической обработки цеха механической обработки колец и дисков; приобретение и монтаж плазменной плавильной печи; приобретение и монтаж ковочного комплекса на базе пресса 4000 тонн.
Объем продаж титановой продукции снизился на 21% и составил 11,1 тысячи тонн. Объем продаж ферротитана вырос на 25% и составил 4,5 тысячи тонн. Объем продаж алюминия вырос на 71% и составил 1,5 тысячи тонн.
Чистая прибыль ВСМПО-АВИСМА по РСБУ за 9 мес. 2021 г. составила ₽12,85 млрд., против убытка ₽0,347 млрд. в предыдущем году. Выручка сократилась на 16,3% до ₽47,859 млрд. против ₽57,179 млрд. годом ранее.
Результаты деятельности удивляют, так как 1 полугодие 2020 года было худшее для многих компаний, в том числе и для ВСМПО, но компания не смогла превзойти свое плохое полугодие.
Boeing и ВСМПО-АВИСМА подписали меморандум, согласно которому «ВСМПО-АВИСМА» останется крупнейшим поставщиком титана для существующих и перспективных гражданских самолетов Boeing. В рамках соглашения компании увеличат загрузку СП Ural Boeing Manufacturing и объем инвестиций в НИОКР, продолжат создавать новые титановые сплавы, разрабатывать и внедрять инновационные технологии, найдут новые возможности производства дополнительных титановых узлов и компонентов.
Прогнозы выручки и EPS на аналитических ресурсах отсутствуют, а также отсутствует аналитическое покрытие компании.
Я ожидаю по результатам 2021 года выручку на уровне 2020 года или немного выше: 90-92 млрд руб., но увеличение чистой рентабельности в 2 с лишним раза до прибыли на акцию 1100-1200 руб.
Если рассмотрим динамику стоимости акции относительно доходов на акцию, то увидим, что с 2020 году динамика существенно оторвалась от выручки на акцию. Прослеживается возможный существенный даунсайд.
Если рассмотреть динамику стоимости акции относительно динамики EPS, то также обнаружим возможный существенный даунсайд.
Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2016 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации
Выручка компании с 2016 года сократилась на 7%, EBITDA сократилась на 18%, операционная прибыль сократилась на 42%, чистая прибыль сократилась на 46%, свободный денежный поток достиг 30,47 млрд руб.
Активы компании выросли на 40%, обязательства выросли на 41%, чистый долг вырос на 81%, капитал вырос на 40%.
За этот же период капитализация компании выросла на 205%. Очевидно, что динамика капитализации невероятно сильно превзошла собственную динамику абсолютно всех результатов.
Стоимость
Обязательства составляют 39,72% от активов, платежеспособность 1,35, что выглядит достаточно привлекательно. Окупаемость компании около 40, что выглядит невероятно дорого, форвардный показатель аналогичен. Отношение капитализации к капиталу 2,62. Отношение капитализации к выручке 6,61 – невероятно дорого, а форвардный показатель 6,03, что также очень дорого для сектора. По показателю P/FCF ВСМПО не очень привлекательно (18,02). По показателю EV/EBITDA (18,18) компания выглядит очень также непривлекательно.
По стоимостным мультипликаторам компания оценена очень дорого.
Рентабельность
Рентабельность активов 3,88%, что выглядит непривлекательно. Рентабельность капитала 6,75%, что выглядит непривлекательно. Чистая рентабельность 16,46%, операционная рентабельность 19,82%, рентабельность по EBITDA 39,2%, валовая рентабельность 38,92%.
Относительно рентабельности бизнеса, компания выглядит непривлекательно.
Относительно различных методик оценки из GuruFocus компания значительно переоценена.
Согласно дивидендной политике ВСМПО-АВИСМА, Совет директоров Общества при определении дивидендов стремится, чтобы сумма средств составляла не менее 10% чистой прибыли по РСБУ, по факту платят намного больше, но за 2020 год дивиденды отменили. Скорее всего компания заплатит около 2000 рублей на акции за 2021 год.
Вывод
Я считаю, что ВСМПО-АВИСМА невероятно дорогая компания, одна из самых относительно дорогих на российском рынке. Во-первых, у компании выходят очень слабые отчеты. Во-вторых, будущие темпы роста денежных потоком не соответствуют темпам роста капитализации. В-третьих, относительно собственной динамики результатов компания очень-очень дорогая. В-четвертых, по стоимости и рентабельность компания непривлекательная. Считаю, что в случае существенной коррекции отечественного фондового рынка, компания ВСМПО-АВИСМА будет одним из аутсайдеров.
#обзор
Обязательства составляют 39,72% от активов, платежеспособность 1,35, что выглядит достаточно привлекательно. Окупаемость компании около 40, что выглядит невероятно дорого, форвардный показатель аналогичен. Отношение капитализации к капиталу 2,62. Отношение капитализации к выручке 6,61 – невероятно дорого, а форвардный показатель 6,03, что также очень дорого для сектора. По показателю P/FCF ВСМПО не очень привлекательно (18,02). По показателю EV/EBITDA (18,18) компания выглядит очень также непривлекательно.
По стоимостным мультипликаторам компания оценена очень дорого.
Рентабельность
Рентабельность активов 3,88%, что выглядит непривлекательно. Рентабельность капитала 6,75%, что выглядит непривлекательно. Чистая рентабельность 16,46%, операционная рентабельность 19,82%, рентабельность по EBITDA 39,2%, валовая рентабельность 38,92%.
Относительно рентабельности бизнеса, компания выглядит непривлекательно.
Относительно различных методик оценки из GuruFocus компания значительно переоценена.
Согласно дивидендной политике ВСМПО-АВИСМА, Совет директоров Общества при определении дивидендов стремится, чтобы сумма средств составляла не менее 10% чистой прибыли по РСБУ, по факту платят намного больше, но за 2020 год дивиденды отменили. Скорее всего компания заплатит около 2000 рублей на акции за 2021 год.
Вывод
Я считаю, что ВСМПО-АВИСМА невероятно дорогая компания, одна из самых относительно дорогих на российском рынке. Во-первых, у компании выходят очень слабые отчеты. Во-вторых, будущие темпы роста денежных потоком не соответствуют темпам роста капитализации. В-третьих, относительно собственной динамики результатов компания очень-очень дорогая. В-четвертых, по стоимости и рентабельность компания непривлекательная. Считаю, что в случае существенной коррекции отечественного фондового рынка, компания ВСМПО-АВИСМА будет одним из аутсайдеров.
#обзор
На первом графике чёрная линия представляет собой номинальную процентную ставку. Красная линия - это ИПЦ, а синяя линия - реальная процентная ставка.
Реальные процентные ставки были в основном отрицательными в период с 1970 по 1980 год, а затем с 2000 по настоящее время (сейчас реальная ставка в США около -5%).
И как золото показывало себя в периоды отрицательного реального курса?
Как показано на втором графике, лучшие годы для золота приходились как раз на период с начала 1970-х до начала 1980-х годов (1-й зелёный прямоугольник) и с начала 2000-х годов по настоящее время (2-й зелёный прямоугольник).
Но почему при таких отрицательных реальных ставках золото в последние пару лет перестало расти в цене? Исходя из динамики предыдущих закономерностей оно сейчас должно было бы уйти к $3 тыс. за унцию.
Видимо Инвесторы теперь перекладываются из госбумаг с отрицательной доходностью не в золото, а в акции техногигантов, а также в криптовалюты.
Реальные процентные ставки были в основном отрицательными в период с 1970 по 1980 год, а затем с 2000 по настоящее время (сейчас реальная ставка в США около -5%).
И как золото показывало себя в периоды отрицательного реального курса?
Как показано на втором графике, лучшие годы для золота приходились как раз на период с начала 1970-х до начала 1980-х годов (1-й зелёный прямоугольник) и с начала 2000-х годов по настоящее время (2-й зелёный прямоугольник).
Но почему при таких отрицательных реальных ставках золото в последние пару лет перестало расти в цене? Исходя из динамики предыдущих закономерностей оно сейчас должно было бы уйти к $3 тыс. за унцию.
Видимо Инвесторы теперь перекладываются из госбумаг с отрицательной доходностью не в золото, а в акции техногигантов, а также в криптовалюты.
В РОССИИ СОЗДАЕТСЯ АРКТИЧЕСКИЙ УГОЛЬНЫЙ КЛАСТЕР. БУДУЩИЕ ПРОБЛЕМЫ И ОСОБЕННОСТИ ПРОЕКТА
Роман Троценко активно и напористо создает арктический угольный кластер.
❇️ В частности на Таймыре началось строительство обогатительной фабрики "Северной звезды". Она расположится на базе Сырадасайского месторождения рядом с поселком Диксон. Проект имеет статус резидента Арктической зоны и входит в комплексный инвестиционный проект "Енисейская Сибирь".
Фабрика планирует выпускать пять млн тонн угольного концентрата в год. Расстояние до разреза составит 8,5 км, а до порта "Енисей" – 52 км.
Мощность угольного кластера Романа Троценко будет составлять 5 млн тонн на первом этапе и 10 млн тонн в год на втором. Сейчас уже начались работы по созданию автодороги, порта и пылеугольной станции. Общие вложения "Северной звезды" составят 60 млрд рублей, угольного проекта – 45 млрд.
❇️ Кроме того, Роман Троценко недавно получил контроль над компанией Воркутауголь, купив ее у Северстали за символические 15 млрд. рублей ( актив имеет невысокую экономическую эффективность и обременен социальными обязательствами).
На мой взгляд создание арктического угольного холдинга имеет значительные риски с точки зрения конкурентоспособности производимой продукции.
❇️ В частности:
✅ Вывоз угля из Таймырских месторождений возможен морским транспортом по Севморпути. Сейчас готовится закон о том, что вывоз энергоносителей по Севморпути должны осуществлять только национальные перевозчики. Это означает необходимость инвестирования в строительство и покупку собственных судов, что составит не менее 400 млн. долларов дополнительных расходов. Судя по открытым источникам таких дополнительных средств на покупку судов у владельцев бизнеса не было.
✅ Транспортировка угля Воркутинского бассейна на экспорт возможна, в основном, в Европу. Не смотря на ажиотажный спрос на энергетические угли в 2021 году, в 2022-22023 году согласно принятым юридическим решениям большинство европейских потребителей угля или совсем откажутся от его использования, или существенно сократят потребление. Национальные законодательные акты были приняты в 2018-2019 годах и отменять их пока никто не собирается. Транспортировка угля из Воркуты в Китай по железной дороге малореальна из-за высоких тарифов и перегрузки транспортной сети в восточном направлении.
✅ Развитие углехимии основанной на традиционных технологиях, в частности производство синтез-газа по методу Фишера Тропша, и производство из него метанола будет неконкурентоспособным из-за дороговизны зарубежных технологий ( отечественные традиционные углехимические технологии развиты слабо) и высоких транспортных издержек. Важным фактором является то, что основной конкурент на рынке метанола – это газохимические предприятия, которые более выгодно расположены и издержки на производство у них минимум на треть ниже, чем у углехимических производств.
В качестве вывода: проект создания арктического угольного кластера имеет значительные риски низкой конкурентоспособности на сворачивающихся экспортных рынках сбыта и не может быть успешным без стратегической поддержки государства.
❇️ Таким образом, слухи о создании государственной компании Русский Уголь могут иметь под собой рациональную основу.
Роман Троценко активно и напористо создает арктический угольный кластер.
❇️ В частности на Таймыре началось строительство обогатительной фабрики "Северной звезды". Она расположится на базе Сырадасайского месторождения рядом с поселком Диксон. Проект имеет статус резидента Арктической зоны и входит в комплексный инвестиционный проект "Енисейская Сибирь".
Фабрика планирует выпускать пять млн тонн угольного концентрата в год. Расстояние до разреза составит 8,5 км, а до порта "Енисей" – 52 км.
Мощность угольного кластера Романа Троценко будет составлять 5 млн тонн на первом этапе и 10 млн тонн в год на втором. Сейчас уже начались работы по созданию автодороги, порта и пылеугольной станции. Общие вложения "Северной звезды" составят 60 млрд рублей, угольного проекта – 45 млрд.
❇️ Кроме того, Роман Троценко недавно получил контроль над компанией Воркутауголь, купив ее у Северстали за символические 15 млрд. рублей ( актив имеет невысокую экономическую эффективность и обременен социальными обязательствами).
На мой взгляд создание арктического угольного холдинга имеет значительные риски с точки зрения конкурентоспособности производимой продукции.
❇️ В частности:
✅ Вывоз угля из Таймырских месторождений возможен морским транспортом по Севморпути. Сейчас готовится закон о том, что вывоз энергоносителей по Севморпути должны осуществлять только национальные перевозчики. Это означает необходимость инвестирования в строительство и покупку собственных судов, что составит не менее 400 млн. долларов дополнительных расходов. Судя по открытым источникам таких дополнительных средств на покупку судов у владельцев бизнеса не было.
✅ Транспортировка угля Воркутинского бассейна на экспорт возможна, в основном, в Европу. Не смотря на ажиотажный спрос на энергетические угли в 2021 году, в 2022-22023 году согласно принятым юридическим решениям большинство европейских потребителей угля или совсем откажутся от его использования, или существенно сократят потребление. Национальные законодательные акты были приняты в 2018-2019 годах и отменять их пока никто не собирается. Транспортировка угля из Воркуты в Китай по железной дороге малореальна из-за высоких тарифов и перегрузки транспортной сети в восточном направлении.
✅ Развитие углехимии основанной на традиционных технологиях, в частности производство синтез-газа по методу Фишера Тропша, и производство из него метанола будет неконкурентоспособным из-за дороговизны зарубежных технологий ( отечественные традиционные углехимические технологии развиты слабо) и высоких транспортных издержек. Важным фактором является то, что основной конкурент на рынке метанола – это газохимические предприятия, которые более выгодно расположены и издержки на производство у них минимум на треть ниже, чем у углехимических производств.
В качестве вывода: проект создания арктического угольного кластера имеет значительные риски низкой конкурентоспособности на сворачивающихся экспортных рынках сбыта и не может быть успешным без стратегической поддержки государства.
❇️ Таким образом, слухи о создании государственной компании Русский Уголь могут иметь под собой рациональную основу.
Эксперты прогнозируют среднюю стоимость железной руды в предстоящем году на уровне $82 за тонну.
Специалисты отмечают, что в 2022 году спрос на металл будет ниже предложения, поэтому цены уменьшатся. К снижению спроса, скорее всего, приведут нынешние рекордные складские запасы руды в Китае и устойчивые поставки из Бразилии и Австралии.
Специалисты отмечают, что в 2022 году спрос на металл будет ниже предложения, поэтому цены уменьшатся. К снижению спроса, скорее всего, приведут нынешние рекордные складские запасы руды в Китае и устойчивые поставки из Бразилии и Австралии.
Финмаркет
Средняя цена желруды в 2022г составит, скорее всего, $82 за тонну - Sber CIB
Средняя цена железной руды в 2022 году составит, скорее всего, $82 за тонну, считает аналитик Sber CIB Анна Пильгунова.
Цены на алюминий бьют рекорды https://www.reuters.com/markets/commodities/power-price-surge-keeps-aluminium-near-2-month-highs-2021-12-23/
Reuters
Power price surge pushes aluminium to 2-month high
Aluminium rose to a two-month high on Thursday, up more than 6% since Monday's close as surging energy prices raise concerns of higher production costs and smelter shutdowns.
Не сразу ясно, кто виноват, но Европа вступила в эту зиму с гораздо меньшим количеством природного газа в хранилищах, чем обычно.
Восстановление Европы пострадает. Промышленные потребители, к которым относятся производители удобрений и #алюминиевые заводы, сокращают потребление газа и, таким образом, сокращают производство. Это может подорвать восстановление после Covid, одновременно стимулируя инфляцию. В 2018 году, когда низкий уровень воды в Рейне замедлил движение барж с товарами вверх по течению, ВВП Германии сократился на 0,7%.
Потенциальное воздействие нынешнего кризиса, особенно если холодная погода увеличит спрос на газ, будет гораздо более масштабным и серьезным. В 2022 году последует новая волна Европейской инфляции и затронет она каждого жителя: от роста цен на авто с алюминиевыми деталями до роста цен на продовольствие.
В том числе и отрасль ГМК: оборудование и запасные/spare part части по большей части из Европы.
Восстановление Европы пострадает. Промышленные потребители, к которым относятся производители удобрений и #алюминиевые заводы, сокращают потребление газа и, таким образом, сокращают производство. Это может подорвать восстановление после Covid, одновременно стимулируя инфляцию. В 2018 году, когда низкий уровень воды в Рейне замедлил движение барж с товарами вверх по течению, ВВП Германии сократился на 0,7%.
Потенциальное воздействие нынешнего кризиса, особенно если холодная погода увеличит спрос на газ, будет гораздо более масштабным и серьезным. В 2022 году последует новая волна Европейской инфляции и затронет она каждого жителя: от роста цен на авто с алюминиевыми деталями до роста цен на продовольствие.
В том числе и отрасль ГМК: оборудование и запасные/spare part части по большей части из Европы.
Северная звезда» начала строительство обогатительной фабрики на Таймыре.
За 11 месяцев 2021 года ж/д поставки проката строительного сортамента в Московский регион составили 5,23 млн. тонн. В годовом исчислении они выросли на 3,6%. По сравнению с уровнями 2018 и 2019 годов имеет место сокращение на 4,9% и 14,4%, соответственно. При этом поставки в Московскую область выросли в годовом исчислении на 4.6%, до 4,17 млн. тонн, а в Москву - сократились на 0,9%, до 1,05 млн. тонн.
Московский регион является крупнейшим потребителем этой продукции. Его доля по всей России за последние годы не опускается ниже 17%.
Не сходятся цифры поставок строительной металлопродукции с ростом сданных квадратных метров, особенно в жилье, где рост новостроек достигает 15-20%. Либо сильно просели строительные объёмы в других сегментах (строительство офисов, торговых центров, инфраструктурных проектов и т.п.), либо компании выбирали складские запасы.
Московский регион является крупнейшим потребителем этой продукции. Его доля по всей России за последние годы не опускается ниже 17%.
Не сходятся цифры поставок строительной металлопродукции с ростом сданных квадратных метров, особенно в жилье, где рост новостроек достигает 15-20%. Либо сильно просели строительные объёмы в других сегментах (строительство офисов, торговых центров, инфраструктурных проектов и т.п.), либо компании выбирали складские запасы.
Не за горами корпоративные и семейные новогодние праздники. К сожалению, часто празднование сводится к попойке в трудовом коллективе. Лайфаки в статье:
https://habr.com/ru/post/480274/
*сладким газировкам отказать
*главное-солевой баланс
https://habr.com/ru/post/480274/
*сладким газировкам отказать
*главное-солевой баланс
Хабр
Памятка по борьбе с алкоголем или Как пережить фуршеты
Тут вот праздники скоро. Спросил недавно друг «как мне это все пережить?». Я сначала объяснял, а потом решил написать статью на Хабр. Рассказанное — услышит один человек, а написанное — прочитают...
Forwarded from КОНТЕКСТ
В Кузбассе решили ввести обязательную клятву для шахтеров
По мнению заместителя губернатора региона Андрея Панова клятва может помочь защитить жизни шахтеров. Чиновник сравнил ее с клятвой Гиппократа, которую дают врачи.
«Клятва горняка — еще один шаг к пониманию ответственности за собственную безопасность, а также за жизни и здоровье своих коллег», — написал Панов в своем инстаграме.
«Я перед лицом своих товарищей торжественно клянусь: быть достойным профессии «шахтер», честно и добросовестно исполнять трудовые обязанности, чётко соблюдать правила безопасности и быть требовательным к себе и подчиненным», — говорится в тексте клятвы
По мнению заместителя губернатора региона Андрея Панова клятва может помочь защитить жизни шахтеров. Чиновник сравнил ее с клятвой Гиппократа, которую дают врачи.
«Клятва горняка — еще один шаг к пониманию ответственности за собственную безопасность, а также за жизни и здоровье своих коллег», — написал Панов в своем инстаграме.
«Я перед лицом своих товарищей торжественно клянусь: быть достойным профессии «шахтер», честно и добросовестно исполнять трудовые обязанности, чётко соблюдать правила безопасности и быть требовательным к себе и подчиненным», — говорится в тексте клятвы
Белоусов: #энергопереход — это стимул к модернизации секторов с повышенной энергоемкостью (#металлурги, химия, транспорт, энергетика и ЖКХ).
О росте НДПИ и экспортных пошлинах для металлургов: «Думаю, удалось найти компромисс в налогах и достичь баланса интересов. К сожалению, точка, в которой компромисс был найден, мало кого устраивает».
Компромисс — это все-таки добровольное соглашение на основе взаимных уступок. А в случае госрешения (пусть даже скорректированного после некоторых переговоров), которое мало кого устраивает — это уже вряд ли совсем добровольное соглашение.
Об инвестициях: «У нас достаточно много сфер… куда можно инвестировать».
Сказано это было в очередной раз в укор бизнесу, дескать, мало инвестируют. Аналогичный вопрос к государству — чего ж у нас профицит федерального бюджета ожидается в этом году в 0,5% ВВП (по словам Министра финансов)? Чего же мы этот профицит не инвестируем?
О росте НДПИ и экспортных пошлинах для металлургов: «Думаю, удалось найти компромисс в налогах и достичь баланса интересов. К сожалению, точка, в которой компромисс был найден, мало кого устраивает».
Компромисс — это все-таки добровольное соглашение на основе взаимных уступок. А в случае госрешения (пусть даже скорректированного после некоторых переговоров), которое мало кого устраивает — это уже вряд ли совсем добровольное соглашение.
Об инвестициях: «У нас достаточно много сфер… куда можно инвестировать».
Сказано это было в очередной раз в укор бизнесу, дескать, мало инвестируют. Аналогичный вопрос к государству — чего ж у нас профицит федерального бюджета ожидается в этом году в 0,5% ВВП (по словам Министра финансов)? Чего же мы этот профицит не инвестируем?
Закат угля в США выглядит политически мотивированным – как минимум рациональной экономики в этом нет. Если посмотреть на историю электроэнергетики в масштабе 70 лет, никакие кризисы, ценовые шоки, техногенные катастрофы не приводили к такому обвальному падению доли любого вида генерации, как это происходит с углем в последнее десятилетие.
Например, нефтяной кризис 70-ых привел к тому, что мазутная энергетика начала сокращать свои позиции, но снижение было плавным и заняло порядка 30 лет. Чернобыльская катастрофа ненадолго затормозила развитие атомной генерации. И даже трагедия на Фукусиме (станция построена по американской технологии GE) не привела к просадке атомной генерации на родине инженеров этой АЭС.
Рентабельные же, угольные электростанции пачками выводятся из эксплуатации последние 12 лет, уступая свою долю ВИЭ и газу. Уголь потерял в США уже две третьих своих позиций. Однако поспешный отказ от угля и черезмерная зависимость от газа и ВИЭ приводит к кризисам, который наблюдается сейчас в Европе.
Например, нефтяной кризис 70-ых привел к тому, что мазутная энергетика начала сокращать свои позиции, но снижение было плавным и заняло порядка 30 лет. Чернобыльская катастрофа ненадолго затормозила развитие атомной генерации. И даже трагедия на Фукусиме (станция построена по американской технологии GE) не привела к просадке атомной генерации на родине инженеров этой АЭС.
Рентабельные же, угольные электростанции пачками выводятся из эксплуатации последние 12 лет, уступая свою долю ВИЭ и газу. Уголь потерял в США уже две третьих своих позиций. Однако поспешный отказ от угля и черезмерная зависимость от газа и ВИЭ приводит к кризисам, который наблюдается сейчас в Европе.
Forwarded from ЦЭП Talks
Экспортная выручка российских металлургов в январе-октябре текущего года выросла в полтора раза
В декабре 2021 г. мир отмечает трагичную дату двухлетнего знакомства с коронавирусом SARS-Cov-2. На этом фоне уже можно попробовать подвести промежуточные итоги влияния пандемии на российскую металлургию.
В 2020 г., в год начала коронакризиса, выручка России от экспорта металлов и товаров из металлов снизилась на 9% по сравнению с выручкой в 2019 г.
Эпидемиологические ограничения 2020 г. привели к замедлению роста спроса на многие товары в мире и, соответственно, металлы, используемые в их производстве. Также ухудшились возможности поставок металлургического и другого сырья на предприятия из-за карантинов и дополнительных проверок на границах – большинство металлов в мире выплавляются на значительном удалении от мест добычи сырья.
В 2020 г. сильнее всего упала экспортная выручка в черной металлургии (-11%) и в алюминиевой промышленности (-19%). Спрос на эти металлы в мире снижался, главным образом, из-за сокращения строительства и производства автомобилей – в кризисы обычно снижается спрос на товары длительного пользования (жилье, автомобили и т.д.).
Однако 2020 г. не был первым годом начала снижения экспортных доходов металлургов: ранее в 2019 г. разразился кризис международной торговли после начала торговой войны между крупнейшими странами. США, Китай, а затем и другие страны начали вводить взаимные импортные пошлины и квоты. Это привело к ухудшению спроса на металлы на мировом рынке, т.к. импортные пошлины повышали стоимость товаров для потребителей.
В результате в 2019 г. средняя экспортная цена на товары металлургии из России снизилась на 3% (в долларах), объемы экспорта в натуральном выражении упали на 12%, а выручка – на 15%. События торговой войны 2019 г. оказали более негативное влияние на динамику выручки металлургов России, чем события 2020 г.
В текущем году цены на металлы переживают ренессанс: спрос на металлы рос в большинстве стран благодаря смягчению коронавирусных ограничений и государственному стимулированию жилого строительства. Экспортная выручка российских металлургов в январе-октябре 2021 г. выросла на 53% к январю-октябрю 2020 г. В лидерах роста были сталелитейщики (+87%) и производители алюминия (+43%). Отличные результаты показали и производители меди, экспортная выручка которых выросла на 31%. Высокие цены и спрос в текущем году позволят металлургам в значительной степени компенсировать снижение продаж в 2019-2020 гг.
Мы полагаем, что в 2022 г. цены на большинство металлов в мире останутся выше нормальных докризисных уровней из-за сохранения проблем с логистикой. Это значит, что и выручка российских металлургов останется на высоком уровне.
В декабре 2021 г. мир отмечает трагичную дату двухлетнего знакомства с коронавирусом SARS-Cov-2. На этом фоне уже можно попробовать подвести промежуточные итоги влияния пандемии на российскую металлургию.
В 2020 г., в год начала коронакризиса, выручка России от экспорта металлов и товаров из металлов снизилась на 9% по сравнению с выручкой в 2019 г.
Эпидемиологические ограничения 2020 г. привели к замедлению роста спроса на многие товары в мире и, соответственно, металлы, используемые в их производстве. Также ухудшились возможности поставок металлургического и другого сырья на предприятия из-за карантинов и дополнительных проверок на границах – большинство металлов в мире выплавляются на значительном удалении от мест добычи сырья.
В 2020 г. сильнее всего упала экспортная выручка в черной металлургии (-11%) и в алюминиевой промышленности (-19%). Спрос на эти металлы в мире снижался, главным образом, из-за сокращения строительства и производства автомобилей – в кризисы обычно снижается спрос на товары длительного пользования (жилье, автомобили и т.д.).
Однако 2020 г. не был первым годом начала снижения экспортных доходов металлургов: ранее в 2019 г. разразился кризис международной торговли после начала торговой войны между крупнейшими странами. США, Китай, а затем и другие страны начали вводить взаимные импортные пошлины и квоты. Это привело к ухудшению спроса на металлы на мировом рынке, т.к. импортные пошлины повышали стоимость товаров для потребителей.
В результате в 2019 г. средняя экспортная цена на товары металлургии из России снизилась на 3% (в долларах), объемы экспорта в натуральном выражении упали на 12%, а выручка – на 15%. События торговой войны 2019 г. оказали более негативное влияние на динамику выручки металлургов России, чем события 2020 г.
В текущем году цены на металлы переживают ренессанс: спрос на металлы рос в большинстве стран благодаря смягчению коронавирусных ограничений и государственному стимулированию жилого строительства. Экспортная выручка российских металлургов в январе-октябре 2021 г. выросла на 53% к январю-октябрю 2020 г. В лидерах роста были сталелитейщики (+87%) и производители алюминия (+43%). Отличные результаты показали и производители меди, экспортная выручка которых выросла на 31%. Высокие цены и спрос в текущем году позволят металлургам в значительной степени компенсировать снижение продаж в 2019-2020 гг.
Мы полагаем, что в 2022 г. цены на большинство металлов в мире останутся выше нормальных докризисных уровней из-за сохранения проблем с логистикой. Это значит, что и выручка российских металлургов останется на высоком уровне.
Вице-премьер Андрей Белоусов был прав, когда говорил не просто о сверхприбылях российских металлургов, но и о том, что она превышает показатели зарубежных меткомпаний. Эти цифры приведены в работе экономиста Сергея Дранева из ИНП РАН («Научные труды ИНП РАН, 2021»).
«Величина #рентабельности российских металлургических компаний в среднем значительно выше иностранных: в то время как в ЕС показатель рентабельности по EBITDA в 2019 г. составил 3-7%, а в Китае до 10%, то в России – 21% (и это – до появления сырьевого суперцикла в 2021 году).
А вот в части крупнейших трубных металлургических компаний рентабельность соответствует общемировым трендам и составляет в среднем за 2008-2019 гг. у ЧТПЗ – 1,5% и у ТМК – 0,6%.
Динамика инвестиций в основные средства (ОС) российских и зарубежных металлургических корпораций практически идентична.
В то же время величина соотношения долга к выручке российских компаний значительно выше (чем у зарубежных компаний) – примерно 40% против 25% соотношения долга к выручке».
«Величина #рентабельности российских металлургических компаний в среднем значительно выше иностранных: в то время как в ЕС показатель рентабельности по EBITDA в 2019 г. составил 3-7%, а в Китае до 10%, то в России – 21% (и это – до появления сырьевого суперцикла в 2021 году).
А вот в части крупнейших трубных металлургических компаний рентабельность соответствует общемировым трендам и составляет в среднем за 2008-2019 гг. у ЧТПЗ – 1,5% и у ТМК – 0,6%.
Динамика инвестиций в основные средства (ОС) российских и зарубежных металлургических корпораций практически идентична.
В то же время величина соотношения долга к выручке российских компаний значительно выше (чем у зарубежных компаний) – примерно 40% против 25% соотношения долга к выручке».
Группа компаний #RioTinto купит литиевый рудник в Аргентине за 825 миллионов долларов, поскольку компания в мире ускоряет разработку материалов для аккумуляторов.
Yahoo
Rio Tinto Buys $825 Million Lithium Project in Battery Push
(Bloomberg) -- Rio Tinto Group agreed to buy a lithium mine in Argentina for $825 million as the world’s second-biggest miner accelerates its push into battery materials. Most Read from BloombergFDA Expected to Authorize Pfizer and Merck Covid Pills This…
Несколько бравурный, но неплохой бриф по все большому использованию в России современных газовых турбин. Ключевые проблемы для дальнейшего динамичного роста в этой сфере связаны с материалами и литьем.
Как-то очень много всего стало крутиться вокруг металлургов в последнее время..
https://rg.ru/2021/12/21/energomash-pereshel-k-osvoeniiu-innovacionnyh-tehnologij.html
Как-то очень много всего стало крутиться вокруг металлургов в последнее время..
https://rg.ru/2021/12/21/energomash-pereshel-k-osvoeniiu-innovacionnyh-tehnologij.html
Российская газета
Импорт уложат на лопатки
Программа возрождения производства полностью российских энергетических газовых турбин средней и большой мощности становится одним из наиболее важных элементов функционирования российского ТЭК.