В России крупный бизнес (чёрная линия на графике) не заметил коронакризиса 2020-21 годов.
«Очень крупные предприятия (свыше 1000 человек занятых) продемонстрировали самую высокую степень адаптации к кризису 2020 г. Средняя доля нормальных оценок шести основных показателей деятельности (состояния) предприятий этой группы по итогам II квартала 2021 снизилась всего на 1 п.п. и составила 77%. При этом исторический максимум показателя в 1994–2020 гг. был зарегистрирован в 2017 г. и был равен 82%», - говорится в Мониторинге РАНХиГС (график – из этого Мониторинга).

Потому так удивительно спокойно в отношении экономики правительство РФ – у крупных и отчасти даже средних предприятий никакого кризиса нет. Сильнее всего кризис прошёлся по малому бизнесу (и особенно – самозанятым и в «серой экономике», которые не представлены на графике). Но их влияние на макроэкономическую стабильность – мало.

Для России ожидаемая #инфляция на следующий год – выше 10% (скорее даже 12-13%).
Если ЦБ совсем зажмёт потребительский спрос сверхвысокой ключевой ставкой (в районе 9-9,5%), то может быть шанс удержать инфляцию на уровне 8%.

Значительную часть инфляции Россия импортирует, и пока не видно перспектив резкого снижения мировых цен на коммодитис, а также логистику.
И как значительная часть мира, Россия тогда тоже войдёт в стагфляцию. Так что рекомендую закупиться сейчас по максимуму. Я вот одежды себе прикупил по ещё старым ценам.

Зарегистрируйтесь для участия в вебкасте #EY (Англ.яз), чтобы присоединиться к ГМК центру EY и специальному гостю Марку Кутифани, генеральному директору холдинга #AngloAmerican, для интерактивного обсуждения 10 основных бизнес-рисков и возможностей для #Mining #Metals в 2022 году. Мы обсудим происходящие изменения в в горнодобывающей промышленности и влияние их на стратегические риски и возможности.

За время пребывания Марка в Anglo American производительность увеличилась вдвое, а общая прибыль акционеров составила в среднем около 17%. Компания Anglo новаторски переосмысливает горнодобывающую промышленность, чтобы улучшить жизнь людей, сделать ее более безопасной и уменьшить воздействие на окружающую среду, поэтому я уверен, что у Марка будет множество идей, которыми он поделится.

Зарегистрируйтесь для участия в веб-трансляции, чтобы узнать больше https://web.cvent.com/event/1e8eba23-3aa2-4cdb-ad3d-02972f183b72/regProcessStep1:510361a3-8aef-4227-b6ea-9ec2b0e16e6

Ура, нас уже #900! Спасибо коллеги!🖤

RAEX-Sustainability webinars

Приглашаем Вас на 73-й вебинар цикла RAEX-Sustainability «Управление климатическими рисками в горнодобывающей отрасли», который состоится 17 ноября 2021 г. в 14-00 по Московскому времени.

Гостевые спикеры:
• Вероника Мартинес, Менеджер по инновациям и изменению климата, ICMM
• Дарья Григорьева, Директор по устойчивому развитию ПАО «Полюс»

Вопросы для обсуждения:
• Заявление ICMM об изменении климата
• Как горнодобывающая отрасль добивается прогресса в сокращении выбросов парниковых газов и повышении операционной устойчивости
• Case study: инициатива «Инновации для более чистых и безопасных транспортных средств»
• Оценка и управление климатическими рисками в ПАО «Полюс»

Ссылка на регистрацию: https://zoom.us/meeting/register/tJwtduqtqjwsG93hNTu26UAxS4D5szeMPDij

Бонус за убыток

Любопытный акционерный конфликт развернулся в ПАО #Кокс, одном из крупнейших в России производителей и экспортеров металлургического кокса. Весной этого года суд по иску миноритарного акционера ПАО «Кокс» Виктории Казак (владеет 16% акций) взыскал с мажоритарного акционера группы Евгения Зубицкого почти 340 млн руб. премий, которые он выписал себе как руководитель управляющей компании группы. Всего миноритарий требовала взыскать 1,98 млрд руб. в пользу ПАО «Кокс». По ее мнению, эти средства были выплачены ответчику как завышенная зарплата за три года, по 660 млн руб. ежегодно, а текущий объем зарплаты топ-менеджера «не соответствует размеру аналогичных выплат, характерных для сравнимых компаний крупного бизнеса той же отрасли».

Зубицкий подал встречный иск с требованием вернуть ему деньги, и его пояснение, это самое смешное в этой истории. Он пишет, что «сумма, взысканная в пользу» ПАО «Кокс» «является для ответчика существенной». А если деньги уйдут, вернуть их будет «затруднительно или невозможно в связи с неблагоприятным финансовым положением» ПАО: в 2020 году оно получило 9,4 млрд руб. чистого убытка, «имеет высокую долговую нагрузку, 55,6 млрд руб. заемных и кредитных обязательств». То есть управляя компанией, Зубицкий довел ее до такого положения, что она фактически стала неплатежеспособной и при этом он считает претензии по поводу свой зарплаты необоснованными. Сейчас дело заходит уже на третий круг в судах и пока решающего перевеса нет ни у одной из сторон.

Акции #Русала включили в состав индекса MSCI Russia quote.rbc.ru

СТРУКТУРА ЭНЕРГОПОТРЕБЛЕНИЯ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ🏭 ПО СТРАНАМ

Топливный баланс для черной металлургии сильно различается по странам, и любые усилия по включению показателя #углеродоемкости стали в глобальные торговые соглашения будут иметь глубокие и весьма разнообразные последствия во всем мире 🙄

Минфин предложил не освобождать электрометаллургов от акциза на #сталь, а рассчитывать его в зависимости от цены на лом и стальную продукцию. Эта формула, по экспертным оценкам, позволит собрать с них в 2022 году 15–16 млрд рублей.

То есть. Вчитайтесь. Крупнейший металургический комбинат страны КУПИЛ контейнеры. Это кстати видно по фото. Оформлены с новым кодом под Северсталь. НЛМК хоть в лизинг у поляков взяли.

Когда и кто из наших металлургов прорвёт эту дикость с массовым импортом и сделает контейнеры для российских компаний, и для себя? Почему Россия 🇷🇺 не производит ЖД контейнеры, а только импортирует?

Дробышевский против климатологов!
мы конечно не специалисты, но по моему у климатологов просто нет шансов))

#Историческое Военно-мобилизационная экономика с жуткой эксплуатацией собственного населения зародилась на Руси не от хорошей жизни. В прямом смысле – зародилась от природной бедности. Это сейчас Россия – страна всей таблицы Менделеева, сырьевая держава. Но таковой она стала только в XVIII веке и позднее – с началом полноценного освоения природы Урала и Сибири, а также южных чернозёмов.

И ладно очень бедные почвы и плоховатые климатические условия, что ставило страну на вечную балансировку вокруг недоедания. Но ещё скудная металлическая база.
Серебряных и золотых месторождений не было (серебра совсем чуть-чуть, до 5% о потребности, на Севере). Т.е. в денежной системе полная зависимость от заграницы.

Железо – формально болотной руды (лимонита) много. Но в ней очень низкое содержание железа – 25-35% (в европейских месторождениях того времени – 55-65%). Очень трудоёмкая добыча – в прямом смысле из болот. Очень затратная обработка. И в большинстве своём на выходе – плохой продукт.
Потому качественное железо приходилось импортировать.
Медных месторождений не было, медь тоже приходилось импортировать.
А эти два металла – основа средневековой жизни (того же оружия).
В истории русской металлургии об этом кратко пишут так:

«Добыча цветных металлов на территории Руси до XVIII века фактически отсутствовала. Небольшие источники меди были в Олонецком крае и на Печоре, но насытить внутренний рынок они не могли. В Новгороде знали об источниках серебра на Урале, но производство тогда создать не было возможности. Поэтому основная масса цветных металлов поступала на Русь из Европы. Через Новгород поступало не только железо, но и основная масса свинца, олова и меди.
Понятно, что это сказывалось на военно-стратегическом положении Руси. Железо и медь были металлами войны. По мере развития страны металла требовалось всё больше и больше. Западные противники Руси — Швеция и Польша, пользовались тем, что через них шёл основной поток металла в Русское государство и периодически в целях политического давления и военного ослабления Москвы, ограничивали импорт.

Когда при Иване Васильевиче на Русском Севере впервые появились англичане, Москву в первую очередь заинтересовала возможность поставок железа, других металлов и оружия в обход традиционного морского пути по Балтийскому морю и сухопутного через Польшу. Англичане тогда не видели угрозы со стороны России, были заинтересованы в русских товарах и проходом в Персию по Волжскому пути, поэтому купцы «Московской кампании» стали активно продавать Москве цветные металлы и оружие. После смерти Ивана Грозного Архангельск по-прежнему был важным центром поставов металла в Россию. Их поставляли английские и голландские купцы.

При первых Романовых Москва активно покупала качественную сталь и цветные металлы, а также готовые пушки и ружейные стволы. Однако это было не выгодно России. Иностранное железо было дорогим. Если в начале XVII столетия один пуд (16 кг) русского железа стоил у производителя около 60 копеек, то стоимость пуда шведского железа доходила до 1 руб. 30 коп. Пуд импортной железной проволоки стоил ещё больше — до 3 рублей. Для сравнения. Обычная лошадь тогда стоила — около 2 руб., а холопа можно было купить за 3-5 руб. «Полоса булатна» (их использовали для производства сабель) стоила около 3 руб., их завозили из Голландии и Персии. Медь привозили английские, голландские, датские и шведские купцы. Её стоимость составляла 1,5-3 руб., а кровельная медь (для куполов церквей) — 6 руб. Серебро и золото также были привозные. Серебро в начале XVII столетия стоило около 450 руб. пуд, золото — около 3300 руб. Из Германии везли олово, свинец и медь».

При такой отвратительной ресурсной базе, при отвратительной географии – без выхода к незамерзающим морям, при отсутствии естественных преград для завоевателей (тех же гор) ничего другого, кроме как сверхнапряжения для выживания (военно-мобилизационной экономики) ничего выйти не могло.

Хороший текст на выходные – свежее интервью главы «Полюса» Павла Грачева для КПМГ, исключительно про ESG и ни слова про золото.

Про «Полюс» надо понимать, что они одни из представителей супер-ESG ориентированных компаний, начали этим заниматься раньше всех, поэтому сейчас имеют фору и какое-то немыслимое количество профильных оценок рейтинговых агентств (MSCI, Sustainalytics, S&P Global – ю нейм ит), а их сайт это натурально библиотека устойчивого развития. А еще они первые в отрасли полностью перешли на возобновляемую энергию.

Ну и из интервью видно почему все так – редкий руководитель настолько погружен в тему, как Грачев. Работать с ним, вероятно, сущий ад, но читать интересно.

Ниже пара цитат на общие темы для привлечения внимания, так сказать.

О том, как стать компанией-лидером ESG: «Компании должны не просто следовать за повесткой государства в области устойчивого развития, а предвосхищать ее. Только следовать букве закона — недостаточно … Поэтому компании должны в некотором смысле сами стать трендсеттерами, показывать пример и задавать правила игры в определенных направлениях»

О том, что все это не только для инвесторов и государства: «Не менее значимый аспект (ESG) — наш образ как работодателя. Компания, в которой хочется работать, сегодня должна не просто быть щедрой на зарплату, но и заботиться о коллективе, быть ответственной в глазах местных и федеральных органов власти. Работнику должно быть приятно ассоциировать себя с брендом»

О том, почему Светлане Радоновой не стоит переживать: «Не должно быть иллюзий: через несколько лет мы будем иметь дело с такими же четкими метриками в ESG, как сегодня в финансовой отчетности, а ESG станет неотъемлемой частью годовой отчетности любой компании. И когда это произойдет, станет гораздо сложнее, если не невозможно, «кормить» рынок какими-то размытыми обещаниями»

https://tass-ru.turbopages.org/turbo/tass.ru/s/proisshestviya/12920219

Оу, вот и триггер. #НЛМК в огне (Липецк), обрушение кровли 2,1 тыс.м2. Дело в углях и откуда они идут.

Липецкий НЛМК в огне. Сообщается об обрушении кровли на площади в 2000 квадратов. Пожар продолжается уже больше часа. Госпитализирован один рабочий. Возможно ещё двое под завалом.

UPD. Предварительно, причиной пожара стал взрыв в закрытом складе угля. Пострадала одна женщина, работница НЛМК, находившаяся рядом.

Фьючерсы на сырье в США за неделю:
1. Кофе +8.97%
2. Пшеница +6.59%
3. Серебро +5.19%
4. Платина +5.10%
5. Кукуруза +4.43%
6. Палладий +4.31%
7. Какао +3.15%
8. Соевые бобы +3.13%
9. Золото +2.80%
10. Медь +2.54%
11. Сахар +0.35%
12. Нефть -0.95%
13. Хлопок -1.60%
14. Пиломатериалы -5.73%
15. Газ -13.38%

Цветные металлы – это новая нефть. Энергетический переход ведёт к их суперциклу.
Согласно недавнему анализу Eurasia Review , цены на медь, никель, кобальт и литий могут достичь исторических пиков в течение беспрецедентного длительного периода при сценарии с нулевыми выбросами, при этом общая стоимость производства вырастет более чем в 4 раза за период 2021-2040 гг.
При этом Blomberg NEF прогнозирует, что к 2050 году электрические автомобили и автомобили на топливных элементах вытеснят 21 миллион баррелей в день спроса на нефть .

Пример на практике, как вырастет спрос на металлы при «зелёном переходе».
СЭС.
Для производства солнечных панелей мощностью 1 ГВт требуется 10.252 тонны алюминия, 3380 тонн поликремния и 18,5 тонны серебра. Ожидается, что к только 2025 году мировая установленная мощность солнечной энергии увеличится вдвое (соответственно, вдвое в отрасли вырастет спрос на алюминий, поликремний и серебро), а к 2050 году – в десятки раз.

ВЭС.
Для строительства ветряных турбин и инфраструктуры с мощностью в 1ГВт требуется 154.352 тонны стали, 2.866 тонн меди и 387 тонн алюминия. К 2030 году ввод ветряных ферм в мире вырастет на 85%. Соответственно вырастет спрос и на эти материалы.

Аккумуляторы для е-мобилей и хранения энергии.
Для производства литий-ионных аккумуляторов ёмкостью 1 ГВтч требуется 1731 тонна меди, 1202 тонны алюминия и 729 тонн лития. Их производство к 2040 году вырастет минимум в 10 раз.

Зарядные станции для е-мобилей.
Для одного быстрого зарядного устройства на «заправках» для электромобиля требуется 25 кг меди, а для домашнего зарядного устройства меньшего размера требуется около 2 кг меди. Это может показаться не очень большим, но тут важен эффект масштаба: в мире количество точек зарядки увеличится с 1,3 миллиона единиц в 2020 году до 30,8 миллиона единиц к 2027 году.
https://finance.yahoo.com/news/metals-oil-future-010000681.html

На фоне такого подъёма спроса на цветные металлы, а также предстоящего их удорожания в разы перед Россией встаёт проблема наращивания геологоразведки, ресурсной базы, создания технологий, рудников, энергоснабжения, логистики и конечного производства (и не только сырья, но и хотя бы простых деталей для всех этих агрегатов – того же медного кабеля, литий-ионных батарей, солнечных панелей и т.д.). Вероятно, инвестиции во все эти этапы составят сотни миллиардов долларов. Но не просто на бумаге, а действующей программы по росту производства цветных и редкоземельных металлов пока нет (отдельная тема для большой статьи).

Акции угольных компаний снижаются после климатической сделки в Глазго:

Coronado Global Resources: -3.9%
Yanzhou Coal: -3.7%
Whitehaven Coal: -1.6%
Bumi Resources: -1.4%
South32: -1.4%
reuters.com