Оказывается, указ президента России «О сокращении выбросов парниковых газов» от 4 ноября 2020 года имеет №666. #666

ТО, ЧТО НЕ СМОГ СДЕЛАТЬ ТРАМП

Сегодня президент Байден исполнил-таки обещание бывшего президента Трампа, которое тот давал по ходу избирательной кампании 2016 года, да так и не смог выполнить. Принят закон, причём большинством, включающим и значительное число республиканцев, обеспечивающий инвестиции в "физическую инфраструктуру" на неслыханном в последние десятилетия уровне. 550 миллиардов долларов будет потрачено на ремонт мостов, железных дорог, линий электропередач, интернет-кабелей и т.п. Примерно половина финансируется за счёт долга, другая половина - за счёт сэкономленных в последние годы средств.

У Трампа в первые два года президентства было гораздо более крепкое большинство в Конгрессе, чем у Байдена. Инвестиции в инфраструктуру и тогда были популярны, а с учётом того, что демократы вообще рады расходам в долг, проведение законопроекта через Конгресс казалось несложным делом. Однако админстрация не справилась, то ли увлекшись погоней за миражами (заменой системы здравоохранения на несуществующую "лучшую" систему Трампа), то ли просто по неспособности провести хоть что-то из своих приоритетов через Конгресс. (Единственная серьёзная реформа, проведённая в 2016-18, пока у республиканцев был контроль над обеими ветвями власти, снижение налогов, не было приоритетом администрации Трампа - оно было приоритетом традиционных республиканцев.) Видно, насколько более профессионально воспользовались своим нынешним крошечным большинством демократы.

То, что экономике будет, в средне- и долгосрочной перспективе, лучше от этих инвестиций, особого вопроса нет - конечно, будет лучше. Не случайно их поддержало столько республиканцев. Но вот учтут ли это избиратели в 2022 году, когда будут перевыбирать конгрессменов? Не уверен. Шансы демократов сохранить Палату представителей сейчас выглядят призрачными (в Сенате им помогает то, что переизбирается всего треть сенаторов и расклад на 2022 год в пользу статус кво). Вовсе не факт, что за год избиратели, уставшие от ковида и недовольные медленным прогрессом, почувствуют, что дороги стали лучше, а интернет - быстрее... Но в 2024 году Байден сможет сказать, что выполнил обещание - провёл как минимум один мегазаконопроект с поддержкой обеих партий.

У исследователя систем управления, автора книги «Лестница в небо» Сергея Щеглова (безвременно ушедшего от нас недавно) осенью 2020 года был очередной сбывшийся прогноз.
«Понижательная волна, начавшаяся в 2001 году, близка к своему завершению. А следовательно, в ближайшие десять лет нас ждет большой сюрприз: все ставшие привычными тенденции понижательной волны развернутся в обратную сторону. Экономически это выразится в кратном (в разы) падении стоимости золота относительно цен на потребительские товары. Как именно это произойдёт - галопирующей инфляцией на товарных рынках, или коллапсом с распродажей всех активов на финансовых, - сказать трудно».

Так и случилось: 2021-й стал годом галопирующей мировой инфляции. Потому у высших управленцев сейчас два пути. Первый – обвалить фондовые рынки и выправить тем самым инфляцию. Понятно, что на это никто не пойдёт. Значит, останется второй путь – высокая инфляция. Тем более что она благоприятна для развитых стран тем, что «размывает» их огромный госдолг.

Участники «коварного заговора ученых против России» породили очередную душераздирающую страшилку.

По их зловредным расчетам, человек (сволочь такая), предпочитает жить в довольно узком температурном окне (скажите жто эскимосам, хотя сколько из там всего-то). А это означает, что с потеплением начнется и переселение народов - от 1,5 миллиардов (в оптимистичном) до 3,5 (в пессимистичном сценарии).

Жители стран, с «зеленой» картинкой температурных сдвигов встретятся с сотнями миллионов мигрантов.

Важно, что если раньше миграция была трудовая - то есть люди ехали работать на рынки с избытком рабочих мест (и даже этот поток породил кризисы адаптации мигрантов во втором поколении), то климатические мигранты поедут не на стройки века, а на велфер и содержание. Не работать они и дома могли, под пальмами, которых не будет.
на фоне крайне невнятных итогов Глазго, будущее наших детей выглядит тревожным. https://www.pnas.org/content/117/21/11350?fbclid=IwAR0vRXTh3yNJ4JRtxGyx66Aj6d1habB9hjWBiowzosxvMwXM1l3K5Ozq9Pc

ФРС начинает потихоньку сворачивать праздник жизни. Она хотя и оставила ставку без изменений, но пообещала начать сокращение объёма выкупа бумаг с рынка на $15 млрд. в месяц. Это означает, что фондовый рынок США тоже вскоре ожидает стадия болота, а инвесторы начнут постепенно уходить в защитные активы – золото и гособлигации.

На LME сложилась ситуация депорта, или «перевёрнутого» рынка (когда спотовые цены на металлы «сейчас» выше, чем в будущем). Спотовый спрос значительно превышает предложение, что создало в октябре рекордный спред между спотовой и фьючерсной ценой на медь в размере $1060. Запасы цветных металлов малы, и их потребители работают «с колёс». Ситуация неоднозначная, но которая скорее говорит о сохранении высоких цен на металлы в будущем.

Если же говорить о российской экономике, то очень многое для неё будет зависеть от зимних температур в развитых странах. Холодная зима в США, Европе и Китае неизбежно приведёт к росту цен на нефть, газ и уголь, что скажется в положительную сторону для акций компаний из экспортного контура России.

Топ-10 металлургических компаний по капитализации в России:

1. Норильский Никель: $50.60 млрд
2. Северсталь: $19.30 млрд
3. НЛМК: $18.28 млрд
4. РУСАЛ: $17.80 млрд
5. ЕВРАЗ: $12.17 млрд
6. ММК: $10.70 млрд
7. Polymetal: $8.90 млрд
8. En+Group: $8.54 млрд
9. Мечел: $1.65 млрд
10. ТМК: $1.37 млрд

#Долг в развивающихся странах: что дальше?

Рогофф, Рейнхарт и другие авторы напоминают, что долги развивающихся стран после 2020 увеличились (надо было помогать экономикам), и выход из этого долга будет непростым. Высокая инфляция несколько снизит давление в краткосрочном периоде, но в предположении, что экономика будет достаточно уверенно расти - и тогда повышение ставок пройдёт без последствий, а инфляция не укоренится надолго. А вот если стабильный рост не вернётся, инфляция может прийти в ожидания и остаться на несколько лет, в такой ситуации дезинфляция (снижение инфляции до разумных уровней) может стоить дорого.

Поэтому они считают, что может потребоваться #дефолт - во многих странах. И это существенная проблема как для них самих, так и для кредиторов, положившихся на эти активы.

Почему падают акции компаний ветроэнергетики?

Хайп вокруг развития зеленой энергетики, поэтому инвестиции в сектор могут выглядеть интересной идеей.

Однако доходность акций ветроэнергетики в этом году оставляет желать лучшего. Датская энергетическая группа Orsted в этом году потеряла 31% стоимости. Производитель ветряных турбин Vestas упал на 28%. Почему такая низкая доходность?

1. Orsted жалуется на низкую скорость ветра в этом году. Компания является лидером рынка, управляя почти 30% ветряков.
Еще в начале года Orsted предупреждала инвесторов о негативных прогнозах погоды. Потери от слабого ветра в этом году оцениваются в $400 млн, что составляет почти треть от ожидавшейся прибыли.

2. Производитель ветрогенераторов Vestas говорит о значительном росте издержек. Компания снизила прогноз по годовой марже до 4%, с изначального прогноза 7-8%. В качестве причин называются нарушения в глобальной цепочке поставок, нехватка компонентов и высокие затраты на транспортировку.

Но главным фактором снижения прибыльности компании стал рост цен на #сталь, которая составляет почти 70% веса ветряка. Стоимость на металл в этом году выросла более чем в 1,5 раза.

🔎Альтернативная энергетика может выглядеть перспективной идеей для вложений. Но это все еще очень ненадежная отрасль с немалыми рисками, которые проявились в этом году.

Власти Китая опубликовали «План трансформации и модернизации #угольных электростанций по всей стране».
Новые угольные энергоблоки должны потреблять не более 300 граммов угля на киловатт-час.
Старые должны быть модернизированы, чтобы соответствовать этой норме. Если модернизация невозможна, они будут остановлены.
https://renen.ru/vlasti-knr-opublikovali-obshhenatsionalnyj-plan-modernizatsii-ugolnyh-elektrostantsij/

Чтобы удовлетворить ожидаемый спрос на материалы для аккумуляторов е-мобилей, производство графита, никеля и кобальта должно вырасти в 20 раз, лития - в 40 раз (от текущих уровней производства) - Шон Тийссе из Pallinghurst Group.
В мире просто столько нет этих металлов, чтобы заменить весь автопарк с ДВС на электромобили.

Единственный выход – переход на циркулярную экономику для автоотрасли, с обязательной переработкой старых аккумуляторов (с извлечением этих металлов). Но для быстрой оборачиваемости металлов срок службы аккумуляторных батарей должен быть невысоким.

Завтра, 9 ноября, в 9:00 (МСК) стартует приём заявок от экспортеров на компенсацию расходов на транспортировку промышленной продукции (транспортная субсидия, постановление Правительства Ф от 26 апреля 2017 № 496). Субсидия позволяет производителям компенсировать до 80% своих расходов на транспортировку продукции. При этом впервые экспортеры получают возможность заключить долгосрочное соглашение о предоставлении #субсидии на срок до 3 лет.

Заявки принимаются на цифровой платформе «Мой экспорт» (ИС «Одно окно») до 18:00 (МСК) 9 декабря.

Краткое обоснование механизма углеродного регулирования, который будет внедрен в ЕС, и описание потенциальных рисков для российских экспортеров от Минпромторга РФ.

Кратко. Наглядно. По делу.

В конце документа - сравнение углеродного следа производства продукции в ЕС и России.

Сырьевой суперцикл сейчас самый мощный после 1973 года. Как видим, ценам на сырьё ещё есть куда расти, чтобы достичь вершин прежних суперциклов.

Pоlymetal одобрил строительство Ведуги.

Уже во втором квартале 2025 года #Polymetal планирует начать производство на золоторудном месторождении Ведуга в Красноярском крае. В этот проект компания вложит $447 млн, в т.ч. $77 млн – в строительство скипового ствола и подземной инфраструктуры после запуска производства.

На полную проектную мощность Ведуга должна выйти в третьем квартале 2025 года. В течение всего срока эксплуатации месторождения среднее годовое производство составит 200 тыс. унций золота.

Polymetal владеет 59,4% в уставном капитале Ведуги и колл-опционом на выкуп оставшейся доли у Банка ВТБ по заранее согласованной цене с фиксированной ставкой доходности. Компания планирует полностью консолидировать актив уже во втором квартале следующего года.

#Золото валютные резервы России оцениваются в $623.2 млрд. Это рекордный уровень за всё время существования страны!

Новый фонд Emerging Market Climate Action Fund вложит в развивающие страны сотни миллионов евро.