​​BCS по #налогам на #металлургов

- Бюджет может получить в общей сложности RUB 270 млрд (6% M2M EBITDA)
- Наибольший риск для угольных компаний (Распадская,Мечел) и Норникеля , Евраза – 9-14% EBITDA, но ясности все еще нет
- За ними следуют стальные компании – «удар» по EBITDA может составить 7%
- На НДПИ может прийтись 65% поступлений, на налог на прибыль – 35%

❗️РБК: Минфин подготовил законопроект об изменении налоговой политики для промышленников. Помимо роста НДПИ и налога на прибыль для металлургов и производителей удобрений, для производителей стали будет введен акциз. Согласно разработанному Минфином законопроекту:

Для производителей коксующегося угля и железной руды, как и ожидалось, НДПИ будет привязан к рыночным мировым ценам данного сырья. Для угольщиков ставка составит 1,5%, а для производителей руды — 5,5%. Для коксующегося угля необходима привязка к внутренней цене сырья, а не к мировой, так как качество коксующегося угля в России значительно ниже, чем у угля из Австралии или США. Поэтому, хотя ставка НДПИ для угля не выглядит агрессивной — всего 1,5%, бенчмарк все равно стоило бы пересмотреть. Производителям угля налог обойдется в 3-4% EBITDA в 2022.
Для производителей удобрений коэффициент ренты по НДПИ Минфин предлагает повысить в 2,5 раза — до 8,75, тогда как ранее планировалась ставка в 6% к биржевым котировкам. Для #Норникеля и других компаний, добывающих никель, медь и металлы платиновой группы, ставка будет складываться из 730 руб. на каждую тонну добытой руды, содержания металла в ней и 6% к цене металлов на мировом рынке. Эффект для «Норникеля» - около 7-8% EBITDA на 2022 год.
#Сталь будет облагаться акцизом в размере 3% от экспортной цены слябов в российских портах, если она выше $300 на т. Под новый налог, помимо производителей стали, могут попасть и производители труб: «Этого рынок не ожидал, поскольку изначально речь шла об одном из трех вариантов — либо НДПИ, либо налог на прибыль, либо НДПИ и налог на прибыль вместе».
В законопроекте предусмотрено изменение налога на прибыль с повышением ставок для тех компаний, которые платили больше дивидендов, чем инвестировали. Как писал РБК, Минфин предлагает высчитывать специальный коэффициент по формуле «дивиденды — инвестиции — амортизация за пять лет», разделенные на капитал компании. Если коэффициент меньше единицы, то налог на прибыль для компании остается прежним — на уровне 20%, при коэффициенте от 1 до 2 — ставка повышается до 25%, при показателе выше — до 30%.
Ожидаемый эффект для компаний черной металлургии от повышения НДПИ и акцизов на сталь, может составить порядка 6-8% от прогнозной EBITDА на 2022 год. Как ранее говорили аналитики, для «Норникеля», «Северстали», Evraz и НЛМК ставка налога на прибыль может быть увеличена до 25-30% из-за высоких дивидендных выплат за последние пять лет.

Польшу приговорили в ежедневному штрафу в 500 тысяч евро

Наказание будет отменено в тот момент, когда будет прекращена добыча #угля на шахте «Туров». Однако в Варшаве заявили, что не будут выполнять предписание суда, так как оно поставит под угрозу стабильность польской энергосистемы.

«Никакие решения суда ЕС не могут вторгаться в вопросы, связанные с основами безопасности стран-членов. Энергетическая безопасность принадлежит именно этой области», — говорится в заявлении польской стороны.

Ранее Чешское правительство требовало от Польши свернуть деятельность шахты, которая находится недалеко от государственной границы. В Праге утверждают, что предприятие наносит вред окружающей среде, а также жителям нескольких соседних населенных пунктов Чехии.
Отказ от угольной промышленности является одним из главных приоритетов европейских стран на пути к «зеленой» энергетике. Около 48 процентов электричества Польши идет от каменного черного угля и 17 — от более загрязняющего природу бурого.

UC Rusal удалось избежать новых налогов, потому что Минфин не увидел у компании сверхдоходов от повышения цен на алюминий, в отличие от коллег по черному металлу. Так министр финансов Антон Силуанов объяснил, почему на компанию не распространится ни один из предложенных Минфином новых подходов к налогообложению. Цены на алюминий, по его словам, скакнули только недавно — на фоне госпереворота в Гвинее. Однако UC Rusal продолжает платить экспортные пошлины на алюминий, которые правительство ввело на срок до конца года. По мнению компании, она попала рикошетом в общее движение по принуждению участников рынка к снижению цен.

https://www.rbc.ru/business/21/09/2021/614a0fbe9a794717e3537a7f?from=from_main_3?utm_source=telegram&utm_medium=messenger

С учетом текущих темпов добычи нефти в России ее хватит на 30 лет, газа — на 70 лет, сообщает агентство «РИА Новости» со ссылкой на презентацию #Росгеологии.

Кроме того, по прогнозу организации, запасов алмазов и цинка хватит на 20 лет добычи, золота и свинца — на 10 лет, а хрома — менее чем на 5 лет.

Две противоположности: железная руда и коксующийся уголь
Сегодня

В эти дни наблюдается одна из самых удивительных ситуаций на рынке металлургического сырья: цена на одно ключевое сырье - железную руду - падает, а на другое - коксующийся уголь - бьет рекорды. Это при том, что для выплавки одной тонны стали нужно примерно 1,2 тонны железной руды и 0,5 тонн коксующегося угля.




железорудное сырье
С одной стороны, правительство Китая ставит цель сократить "углеродный след" металлургической промышленности как минимум на 10%. Для этого необходимо, чтобы производство стали в КНР не превысило рекордный уровень прошлого года (1,05 млрд тонн, по данным Китайской ассоциации чугуна и стали). В первом полугодии текущего года выплавка стали в стране выросла на 12% относительно первого полугодия 2020 года. Чтобы добиться ожидаемого уменьшения выбросов углерода в атмосферу, требуется значительно снизить производство стали во втором полугодии. Но эта мера приведет к замедлению экономического роста Китая, что идет вразрез с национальным планом по восстановлению экономики после пандемии коронавируса.
Что говорит статистика? Производство стали в Китае в июле и августе упало на 8% и 12% соответственно в сравнении с годом ранее. Тем не менее, за прошедшие 8 месяцев металлурги Поднебесной выплавили на 5% больше стали, чем за аналогичный период 2020 года.
Поставки железной руды в Китай сейчас ведутся по сильно сниженным ценам. Бенчмарк на руду с 62%-ным содержанием железа в Китае за последние 6 недель упал вполовину. Замедление темпов строительства жилья, что в немалой степени вызвано финансовыми проблемами второго крупнейшего застройщика Evergrande, тоже повлияло на стоимость железной руды.
Тем временем цены на коксующийся уголь продолжают идти вверх. Причиной этому во многом являются серьезные ограничения по экологии и нормам безопасности, которые Китай наложил на внутренних производителей угля. Ограничения, связанные со вспышкой ковид-19 в соседней Монголии, в свою очередь, нарушили цепочки поставок угля из этой страны.
Импорт австралийского коксующегося угля в Китае запрещен с октября 2020 года, он действует уже почти год.

Всплеск спроса на кремний, в основном со стороны предприятий солнечной энергетики в Китае, Европе и США, привел к значительному дефициту и спровоцировал рост цен, который не имеет никаких признаков ослабления. По данным Reuters, цены на кремний выросли примерно до $4000 за тонну во всех трех регионах, что является самым высоким показателем за всю историю наблюдений.

Наращивание перерабатывающих мощностей может занять два-три года после получения разрешений и финансирования. Перезапуск простаивающих мощностей может занять от трех до шести месяцев, в лучшем случае.

Еще одно подтверждение, что энергопереход двигается слишком быстро. Промышленность и добывающий сектор просто не успевает перестроится.

https://ihsmarkit.com/research-analysis/critical-supply-chains-mineral-feedstocks-for-batteries.html Важнейшие цепочки поставок: Минеральное сырье для #аккумуляторов. Кобальт, литий и никель подвержены целому ряду рисков в цепочке поставок, поскольку их производство и переработка географически сосредоточены и в них доминируют юрисдикции, которые, как утверждается, нарушают трудовые права и права человека и/или являются геополитическими конкурентами США и Европы. В то время как стоимость производства литий-ионных катодов будет сильно зависеть от изменения цен на сырье для аккумуляторов, их географическая концентрация подразумевает высокие политические риски, риски в области безопасности и репутации. На диаграммах ниже приведены данные о торговых потоках из Атласа глобальной торговли в разбивке по концентрации общего объема экспорта этого минерала из основных стран происхождения и преобладающим показателям странового риска на национальном уровне для этих географических регионов. Результирующие риски затем корректируются с учетом молекулярной массы важнейших минералов, которые используются для производства двух доминирующих типов катодной технологии: никель-марганец-кобальт (более высокая плотность энергии, более высокая стоимость, вероятно, будет использоваться в моделях EV более высокого класса); и фосфат лития-железа (более низкая плотность энергии, более низкая стоимость, вероятно, будет использоваться в моделях начального уровня). Атлас глобальной торговли охватывает 98% импорта и экспорта товаров и основан на откалиброванных и согласованных официальных данных; оценки 21 странового риска охватывают политические риски, риски в области безопасности и бизнес-риски для 211 географических регионов, устанавливаются региональными экспертами и калибруются старшими аналитиками. Катоды из оксида никеля, марганца и кобальта (NMC) являются одними из наиболее подверженных страновым рискам из-за их высокого содержания кобальта и никеля. Уязвимость, влияющая на все катодные технологии, связана с литием, поставляемым из Латинской Америки, и литием, который перерабатывается в материковом Китае, где нестабильность политики и неопределенность регулирования могут нарушить поставки. Цепочки поставок литий-железо-фосфат (LFP) относительно устойчивы, поскольку эти катоды не содержат кобальта или никеля. Вместо этого они используют два различных источника сырья, фосфат и железо, которые поставляются странами с более низким уровнем риска. Хотя катоды LFP менее энергоемки и менее пригодны для вторичной переработки, чем NMCS, их производство дешевле, а риски для цепочек поставок кобальта и никеля побуждают производителей оригинального оборудования EV (OEM-производителей) изучать производство с этими катодами. Более 96% экспорта сподумена из Австралии, союзника США, направляется в материковый Китай, где он перерабатывается в карбонат лития и гидроксид лития более высокого качества, в основном для использования в самом Китае, хотя Китай также является крупнейшим экспортером гидроксида лития. Остальная часть этих обработанных соединений почти вся экспортируется в Южную Корею и Японию. Все чаще китайские производители лития вертикально интегрируют добычу в переработку, приобретая или перерабатывая активы в Австралии и Латинской Америке. По прогнозам, Китай станет крупнейшим импортером карбоната лития Чили, на долю которого в 2021 году придется около 43% от общего объема экспорта Чили - почти вдвое больше, чем в 2020 году. США импортировали 44% и 46% всего своего карбоната лития и гидроксида лития более высокого качества, соответственно, из Чили. Остальная часть карбоната лития в США в основном поступает из Аргентины, а остальная часть гидроксида лития поступает в основном из России. Однако правительства латиноамериканских стран испытывают давление в пользу гос.собственности и создания добавленной стоимости внутри страны, что особенно сказывается на разработке и добыче крупнейших в мире месторождений лития в Чили, Боливии и Аргентине.

В России крупнейшие месторождения сподумена приурочены к пегматитовым жилам Кольского полуострова (Западные Кейвы), где сосредоточено более 50 % отечественных запасов #лития. Существует несколько разновидностей сподумена:
кунцит (розовая, фиолетовая, пурпурная окраска обусловлена ионами Mn3+);
гидденит (изумрудно-зелёная и голубовато-зелёная окраска обусловлена наличием ионов V3+ или Cr3+, которые изоморфно замещают ионы алюминия);
трифан (прозрачный бесцветный, жёлтый, жёлто-зелёный).

WSJ (об Evergrande):
Худшие возможные последствия:
- дефолт других строительных компаний
- падение цен на жилье и землю
- крах компаний-поставщиков бетона, стали и других стройматериалов
-рост безработицы
- страны-поставщики угля, железной руды и др. товаров, основным импортером которых является Китай, также понесут урон.
wsj.com

📣 Вебинар ММК с аналитиками SberCIB!

ММК — одна из крупнейших компаний сталелитейной отрасли России. С начала года котировки акций ММК выросли более чем на 30% и в сентябре обновили исторический максимум.

В текущем году ММК планирует реализовать в России рекордный объем стали — 12 млн т и может выплатить максимальные в своей истории дивиденды. Только за второй квартал они составят 3,53 рублей на акцию при доходности 4,7%.

Мы хотим обсудить с компанией результаты первого полугодия, стратегию и проекты, которые она реализует, ситуацию в российской экономике, на рынке стали, динамику потребления стали в российских отраслях и дивиденды.

Вебинар состоится в среду, 22 сентября, в 16:00 мск, подключайтесь по ссылке.

По итогам вебинара будет доступна его запись.

Со стороны компании ММК в вебинаре примут участие:

Вероника Крячко
Руководитель направления по связям с инвесторами

#события

В ТОП-10 акций, которые больше всего реагируют на публикации в телеграме попал #ММК Аналитики ВТБ Капитал подсчитали, цены акций каких российских компаний сильнее всего меняются из-за публикаций о них в Telegram-каналах.

Минфин предложил привязать акциз на жидкую сталь к экспортной цене сляба. Если средняя за календарный месяц экспортная цена на сляб опускается ниже $300 за тонну, акциз платить не требуется.

Ну что, 4я волна ковида? 😷 Возможны новые ограничения

Власти рассматривают в качестве ограничительных мер перевод до 30% сотрудников компаний на удаленную работу, возвращение QR-кодов для посетителей кафе и кинотеатров, обязательную самоизоляцию для пенсионеров.

После переговоров между крупнейшим производителем #FeCr в Южной Африке и ведущими потребителями Европы базовая цена на #хром в 4 квартале выросла из-за более высоких спотовых цен и сокращения поставок.

Базовая цена за 4 квартал для поставки хрома в Европу была установлена на уровне 1,8 доллара за фунт Cr DDP, прибавив (+15,4%) и (+57,9%) в годовом исчислении.

На европейском рынке FeCr есть некоторые факторы, которые способствуют росту цен в последние месяцы. Участники рынка объясняют этот рост восходящим трендом в Китае на фоне ограничений на производство, а также введением Россией налога на экспорт ферросплавов. На прошлой неделе премьер-министр России принял постановление о снижении экспортной пошлины на FeCr до 5% (ранее 15%). Налог в размере 15% вступил в силу 1 августа 2021 года.

Кроме того, европейский рынок поддерживался отсутствием индийских поставщиков, которые месяцами не могли согласовать цены с потенциальными покупателями из-за постоянного увеличения затрат на логистику. Таким образом, поставщики вынуждены перенаправлять свои объемы в Азию. С середины мая тарифы на грузоперевозки из Индии в Европу выросли в 2,5 раза.

Спотовые цены на HC FeCr (60-65% Cr; 6-8% C) в Европе выросли в 3 квартале, достигнув к концу квартала 1,42-1,5 доллара за фунт Cr DDP (+17,2% по сравнению с предыдущим кварталом, +66,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Стоимость несырьевого неэнергетического экспорта в июле 2021 года достигла исторического максимума. Основная причина — резкий рост стоимости и объемов вывоза драгоценных и других #металлов из России. В том числе такой экспорт ускорился в преддверии введения вывозных пошлин на металлы, что заставило компании оформлять таможенные декларации в июле авансом.

Более подробно: https://www.kommersant.ru/doc/4996987

На рынке магния серьезный кризис? #магний
      повсеместные закрытия магниевых предприятий в Китае из-за борьбы с выбросами и дефицита электроэнергии вызвали рост цены магния до самых высоких уровней с 2008 г., что создало дополнительные проблемы автопроизводителям, которые уже страдают от дефицита чипов. В Европе цена магния выросла до самых высоких уровней за 13 лет и может еще подрасти в течение ближайших нескольких месяцев, перед тем как вернуться «к более нормальным уровням к концу первой половины 2022 г.», заявили в International Magnesium Association (IMA).

       В основном магний производится в китайской провинции Шэньси.
       Кроме автомобильного сектора, дефицит предложения магния может негативно отразиться на таких отраслях, как производство элементов ракет, ноутбуков и мобильных телефонов.

Прогноз мировой экономики от Euler Hermes