Пока весь мир избавляется от угольных активов, совладельцы #УГМК прибирают уголь к рукам.

Андрей Козицын, Искандар Махмудов и Андрей Бокарев приобрели по 13,7% в угольной компании "Анжерская-Южная" в Кемеровсской области. В совокупности им принадлежит 41,3% нового актива. Оставшиеся доли перераспределены между действующими четырьмя собственниками.

"Анжерская-Южная" была зарегистрирована в 2015 году. В 2018 она приобрела обанкротившееся "ОЭУ блок №2 шахта Анжерская-Южная" и собиралась инвестировать в разработку новых запасов угля 7,2 млрд руб. О судьбе этих намерений ничего неизвестно, зато известно о многочисленных нарушениях промбезопасности.

Ростехнадзор даже несколько раз запрещал работы в шахте, но это не помогло избежать гибели горняков. Последнее происшествие со смертельным исходом было в июле этого года - из-за обрушения породы двое горняков пострадали, позднее один из них погиб.

Зная обстановку с промбезопасностью в УГМК, можно утверждать, что в новой компании бизнесмены будут чувствовать себя как в своей тарелке.

Удоканское месторождение поможет рынкам справиться с дефицитом меди

Дефицит меди в постковидный период и рост цен на товарно-сырьевые ресурсы ставят под угрозу сферу производства экологически чистой энергии. Сложившаяся ситуация приведет к притоку инвестиций в проекты, которые некогда считались нецелесообразными с финансовой точки зрения, к расширению финансирования рудников, которые станут основой для завтрашнего перехода на возобновляемые источники энергии. Об этом пишет Forbes.

Издание приводит в пример Удоканское месторождение — крупнейшее неразработанное месторождение меди в России, и третье во всем мире по запасам. Несмотря на то, что установленные запасы меди на нем составляют 26,7 миллиона тонн, это отдаленное месторождение в Прибайкалье оставалось нетронутым с самого момента своего открытия в 1949 году по причине технических и логистических сложностей, связанных с его разработкой.

Долгое время главное препятствие для разработки Удоканского месторождения было то, что из-за технических сложностей затраты на добычу являлись совершенно не оправданными с экономической точки зрения. Каждый раз, когда появлялась инициатива по разработке проекта, экономические риски отпугивали инвесторов. Но сегодня, по мнению Forbes, высокие цены на медь и прогнозы устойчивого роста спроса в ближайшие десятилетия, наконец, привели к тому, что маятник качнулся в сторону разработки.

Российский миллиардер Алишер Усманов получил право на разработку Удоканского месторождения уже больше десяти лет назад, заплатив 500 миллионов долларов за соответствующую лицензию. Для разработки месторождения он создал «Байкальскую горную компанию», позднее переименованную в «Удоканскую медь». До конца текущего года будут закончены монтаж и пусконаладочные работы, а в 2022 году завершится первая фаза строительства. Ожидается, что горно-металлургический комбинат будет перерабатывать до 12 миллионов тонн медной руды и производить 125 тысяч тонн меди ежегодно. Проект Усманова впервые среди месторождений будет опираться на принципы ESG — экологического, социального и корпоративного управления.

Источник

Цены на железную руду упали ниже $100 из-за сокращения спроса со стороны металлургов в Китае, где власти стараются сократить выбросы от производства стали
seekingalpha.com
*BHP -5.4%, Rio Tinto (-4.4%), Vale (-3.9%)

Информация Ведомостей позволяет с сожалением предположить: металлургов, химиков и угольщиков (их пока кажется лишь отчасти) выводят таки не тернистый путь лоскутного НДПИ по примеру нефтяной отрасли. Значит, уже в ближайшем будущем следует ожидать неуклонного повышения налоговой нагрузки с увеличением числа персональных льгот. Практике ручного управления вновь отдается явное предпочтение - и кажется, бизнес в принципе не против. Но расчёт на лоббистсткие возможности в будущем не отменяет главное налоговое правило Минфина: за каждую новую льготу для одного месторождения так или иначе заплатят другие.

Помимо прочего в материале издания в плоскости сравнения с нефтянкой не освещён один из ключевых аспектов для металлургов/химиков - будущие механизмы сдерживания цен. Которые будут транслироваться в том числе и через НДПИ - он ведь целиком будет привязан к мировым котировкам. Думаю, что и в этом государство не будет изобретать что-то особенное - отрасли будет ниспущена собственная акцизная политика, не зря Ведомости упоминают рачет акциза до 2025 года. Не исключаю, что через какое-то время подакцизными в разных комбинациях будут и сырье и продукция. Это обстоятельство может добавить налоговой нагрузки как раз при ухудшении мировой конъюнктуры. Вряд ли после разговоров о нахлобучивании фискальный режим будут конструировать только для изъятий, без учета ценовых факторов. Не будет же государство перелагать все результаты на карманы потребителей, ведь так?

Ещё раз хочется напомнить - нефтянка как раз начинает уходить от того, к чему теперь ведут горнодобывающие отрасли. Видимо, в сегодняшних дискуссиях играет роль своеобразный эффект инерции - желание говорить с Правительством на уже привычном ему языке. Среди участников переговоров не назывался Еврохим - как известно глава его налоговой службы до перехода в компанию длительное время работал в Роснефти, возможно и это оказывает какое-то влияние.

Во всяком случае, кажется взывать к креативу в отношении участников процесса уже не имеет смысла. Если внесут отдельный законопроект, можно будет его поизучать и прокомментировать, в том числе и с точки зрения ФЭО. Хотя высока вероятность принятия и поправками ко второму чтению безо всяких обоснований, опыт в этом вопросе богатый.

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2021/09/19/887330-vlasti-pereformatiruyut-nalog?utm_source=facebook.com&utm_medium=social&utm_campaign=peregovory-vlastey-i-gornodobyvayuschih-kom

Если предположить, что представители стран успешно установят предусмотренный целевой показатель потепления на 2 °C в ноябре на конференции в Глазго, глобальный спрос на уголь резко упадет в течение следующих трех десятилетий. Однако даже при 1,5-градусном сценарии уголь будет по-прежнему играть роль в мировой экономике, хотя и меньшую. В приложении свежая аналитика по углю от WoodMac #Coal #Уголь

https://www.forbes.ru/obshchestvo/432897-ustoychivoe-razvitie-i-ekologiya-v-metallurgii-obzor-deyatelnosti-rossiyskih Металлургия, одна из ведущих экспортно ориентированных отраслей России, производит 95% конструкций для целого ряда смежных отраслей промышленности, обеспечивая рабочими местами более 600 000 человек. При этом металлургия потребляет пятую часть энергии от общепромышленного уровня и удерживает лидерство по генерации парниковых газов. В России на долю черной и цветной металлургии приходится 28% выбросов. В мире, по разным оценкам, — 7-9%. Как при таких вводных данных компаниям удается включаться в программы устойчивого развития? За последние 30 лет в России не было построено ни одного металлургического комбината полного цикла. Материально и морально устаревшее оборудование увеличивает трудоемкость и энергоемкость продукции, а также повышает экологические риски производства.

❗️Чиновникам и бизнесу удалось сблизить свои позиции по вопросам дополнительных налоговых изъятий. Компании черной металлургии и производители коксующегося угля должны обеспечить выплату 130 млрд рублей в бюджет 2022 года, цветная металлургия – 23 млрд рублей, отрасль минеральных удобрений – 10 млрд рублей.

США приготовились к лишению России статуса рыночной экономики

Министерство торговли США собрало необходимые комментарии по поводу обращения американских производителей удобрений, требующих лишить Россию статуса рыночной экономики.

После их рассмотрения и оценки ведомство будет готово принять решение, которое либо отменит результаты оценки 2002 года, либо подтвердит правоту российской стороны. Если позиция американских компаний (CF Industries Nitrogen, Terra Nitrogen, Terra International) подтвердится, то в результате повышения пошлин пострадают не только российские компании, производящие карбамидо-аммиачные удобрения, о которых шла речь, но и все производители удобрений, а также металлурги.
Прямые потери России в результате лишения статуса рыночной экономики составят 75-100 миллионов долларов в год.

Роснедра 20 сентября обсудят с металлургами и химиками возможное повышение НДПИ

В последние недели мы наблюдаем существенное падение железной #руды и палладия.
- Более половины мирового спроса на железную руду приходится на Китай, где преобладает жилищное строительство. Экономические данные Китая продолжают указывать на замедление роста.
- 85% спроса на палладий приходится на производство катализаторов для автомобилей с бензиновыми двигателями.

#АЛРОСА завершила первую часть исследований способности кимберлита поглощать СО2
В результате предварительных исследований, проведенных с привлечением ведущих российских научных центров, были обнаружены следы взаимодействия кимберлита с углекислым газом из атмосферы.

Открытие свойств кимберлитовой руды поглощать углерод создают базу для реализации алмазодобывающими компаниями климатических проектов по улавливанию и хранению углекислого газа из атмосферного воздуха.

В Гвинее столкнулись два грузовых поезда с бокситом филиала «РусАла» #Rusal CBK – погиб один человек, есть пострадавшие

#En+ Group Олега Дерипаски берет на себя беспрецедентные обязательства по сокращению выбросов углерода.

Мировой лидер в производстве низкоуглеродного алюминия и возобновляемой энергии намерен к 2030 году снизить выбросы парниковых газов на 35%, к 2050 году – до нуля. Причем эти цели касаются выбросов по всей производственной цепочке, включая производство электрической и тепловой энергии и алюминия.

Отвечать за это будет рабочая группа по сохранению климата во главе с исполнительным директором Вячеславом Соломиным (бывший гендир «Евросибэнерго», член совета директоров «Русала» и «Норникеля»). Представить конкретный план по снижению выбросов обещают в сентябре, накануне Конференции ООН по изменению климата в Глазго.

Углеродная нейтральность скрыта под тремя шубами.

Уже даже в России некоторые компании заявляют о намерении достичь углеродной нейтральности. Сбербанк, например, к 2030 году, "Металлоинвест", En+ Group, "Лукойл", "Роснефть" – к 2050.

Заявления красивые, но надо понимать, что за ними стоит.

Ученые разделяют выбросы компаний на три сферы охвата:

1. Scope 1 – прямые выбросы предприятий компании при производстве;

2. Scope 2 – косвенные выбросы, произведенные при генерации энергии, которую потребляет компания;

3. Scope 3 – охватывает всю цепочку жизненного цикла товара: закупку сырья, доставку, продажу, утилизацию и пр. Это непроизводственные выбросы, связанные с ответственным подбором поставщиков и потребителей товаров и услуг.

Если это понимать, то окрыленные возгласы Сбера об углеродной нейтральности в операционной деятельности кажутся слабо амбициозными. Чтобы перевести офисы на безуглеродное существование, много ума не надо. Сократят использование бумаги, перестанут закупать картриджи, изготовят еще пару оконных рам из банковских карт – и вуаля, громкий заголовок растиражируют все поверхностные СМИ.

Производственные выбросы компаний из MSCI Russia в 2020

ESG инвестиции должны быть менее доходными (в равновесии).

Это напоминает и Джон Кохрейн:

https://johnhcochrane.blogspot.com/2021/09/esg-catch-22.html?m=1

Идея остаётся простой. Если придерживающиеся ESG компании будут видеть снижение стоимости заимствований, а также более стабильный бизнес, их риски обязаны быть ниже. То есть - их ожидаемые доходности (по CAPM или какой-то другой модели со сложными рисками) должны быть ниже.

Приемлемо ли это для инвесторов, или всегда будут те, кто в погоне за доходностями пойдут в менее ESG-заинтересованные компании? Кажется, ответ "скорее второе".

Посмотрим, удастся ли объяснить рынку, что "rare disasters" (разрушительные события малой вероятности) пока недооценены, как это часто бывало в истории. Но это очень непросто доказать широкой массе инвесторов.

#Золото растёт на фоне глобального risk-off, вызванного ситуацией с Evergrande
marketwatch.com

​​Помимо Полюса и Полиметалла, также в понедельник в плюсе закрылись акции Barric Gold, самого большого по капитализации золотодобытчика в США. А если посмотреть на недельные графики акций этих трех компаний, то они похожи как две (три) капли воды. В августе-сентябре прошлого года показали свои максимумы и с тех пор идет даунтренд. А сегодня совершенно "случайно" все трое закрылись в плюс.

Стали известны варианты расширения БАМа и Транссиба
ОАО РЖД разработало предварительную конфигурацию третьей очереди расширения БАМа, включающую как уже описанную “Ъ” схему вывоза угля с Эльгинского месторождения на 333 млрд руб., так и варианты расширения под другие новые грузы. Таких два: стоимостью 900 млрд руб. и 2,55 трлн руб. В более дорогостоящий сценарий включены новый Кузнецовский тоннель, обходы Хабаровска, мост через Амур и другие масштабные объекты. По мнению экспертов, 1,5 трлн руб. за рост пропускной способности с 210 до 240 млн тонн — это слишком дорого и надо искать альтернативный способ увеличения экспорта угля.
https://www.kommersant.ru/doc/4996349