«Сибирская генерирующая компания» (СУЭК, Андрей Мельниченко) начала пусковые операции на ТЭЦ-2 в Новосибирске. Компания предупредила, что процесс продлится 2 дня и будет сопровождаться шумом. Но больше всего жители города опасаются черного дыма.

Ранее компания заявляла, что планирует перейти на безмазутный способ растопки котлов. Посмотрим, пришло ли время.

Продажи акций компаниями через SPO и IPO достигли 113 млрд долларов
@the_buy_side

Инвестиционная идея: POLYMETAL

•Фундаментальная компания, сильно отстающая от текущей динамики роста серебра и золота.

•На данный момент Полиметалл занимает 1 место в списке потенциально растущих и привлекательных для входа у ВТБ-Капитал (по информации наших источников).

•Текущий спад связан с продажей 4% акций Полиметалла компанией ICT Group

•Несмотря на сокращение сроков ввода в эксплуатацию производственных мощностей Кызыла и значительное улучшение качества портфеля активов, акции Полиметалла в 2020 г. отстали от бумаг других сопоставимых компаний из-за риска избытка их предложения на рынке вследствие продажи пакетов несколькими акционерами. Однако поскольку компания имеет крепкие позиции на рынке и способна превзойти ожидания инвесторов по динамике производства и себестоимости в 2020 г., а также предлагает один из лучших профилей роста производства в среднесрочной перспективе благодаря Нежданинскому месторождению, мы ожидаем, что ее акции покажут опережающую динамику.

#ИнвестИдея #Pro #Аналитика

#SCG #SSAB #Decarbonization В сталелитейной промышленности в рамках «зелёной экономики» грядут большие изменения. Шведская металлургическая компания SSAB, энергетический концерн Vattenfall и горнорудная компания LKAB открыли первый завод по производству стали без использования ископаемого топлива – HYBRIT. Вместо кокса там будет использоваться водород, к тому же полученный с помощью «альтернативной энергетики» (в данном случае – ГЭС).
При традиционном производстве стали углерод в коксе реагирует с кислородом в железной руде с образованием углекислого газа. Если же вместо кокса используется водород, то он реагирует с кислородом в железной руде с образованием водяного пара.

Мощность завода по меркам отрасли невелика – около 500 тыс. тонн стали в год. Как и вся «зелёная экономика», этот проект тоже дотируется государством. Правительство Швеции безвозмездно выделило 528 млн. шведских крон (52 млн. евро).
Производственные затраты HYBRIT тоже будут пока на 20–30% выше, чем традиционные процессы выплавки стали, и дотации будут покрывать убытки. Но всё, как говорится, «во имя спасения человечества от парниковых выбросов и глобального потепления». За всё надо платить)) Наверняка со временем на потребителей повесят какой-нибудь «водородный налог» и на него начнут строить и модернизировать такие водородные меткомбинаты во всём Первом мире (может, и в Китае даже).

На сталелитейную промышленность приходится 5-8% мировых выбросов углекислого газа, а также 10-15% всей потребности в угле. Для нас и других сырьевых стран это означает, что сталевары постепенно, в течение 20-30 лет, станут уходить от использования угля, а мы будет терять выручку от продажи угля на экспорт. Тем более, что и ТЭС на угле становятся вчерашним днём. Чтобы понимать масштаб значимости этой отрасли для нас: в прошлом году Россия вывезла 204 млн. тонн угля на 16 млрд. долларов.
https://www.forbes.com/sites/scottcarpenter/2020/08/31/swedish-steelmaker-uses-hydrogen-instead-of-coal-to-make-fossil-free-steel/#7f44e52f2c8b

#Russia Не менее трех лет понадобится российской экономике, чтобы полностью оправиться от коронакризиса и падения спроса на нефтегаз. Но отдельным отраслям может понадобиться и больше времени - к такому выводу пришли аналитики Mining & Metals CIS agency. Эксперты выделили пять групп по скорости восстановления.
Медленнее всего будут приходить в себя машиностроение, добыча угля, воздушные перевозки и строительство коммерческой недвижимости. Мы их называем "улитками", так как на оживление им понадобится более пяти лет.
От трех до пяти лет на возврат к докризисному уровню понадобится "зубрам". К этой категории аналитики отнесли добычу нефти и газа, транспорт, жилую недвижимость, черную металлургию, непродовольственную розницу и производство минеральных удобрений. Эти отрасли сегодня вносят наибольший вклад в экономику - до 22% ВВП в совокупности. Им приходится надеяться на открытие границ, оживление международной торговли и транспортных потоков, а также восстановление доходов населения.
Третья группа - "барсуки". Это электроэнергетика, инфраструктурное строительство, производство стройматериалов, кокса и нефтепродуктов, а также оптовая торговля - вместе они формируют около 17% ВВП. Их положение не столь критично, отмечают аналитики, так что они смогут восстановиться за два года.
А вот "лошади" сумели сохранить свой темп. Это продовольственная розница, добыча металлических руд, цветная металлургия и телекоммуникации. Аналитики оценивают темпы их роста от 1 до 5% в ближайшие годы.
В наиболее выигрышной ситуации находятся "леопарды" - сельское хозяйство, пищевая и фармацевтическая промышленность и производство резиновых и пластмассовых изделий. Спрос на их товары во время пандемии оказался взрывным, и эксперты им предсказывают прирост выручки в 5-10%. "Леопардам" удалось не только избежать дефицита товаров, но и нарастить объемы производства.

#НДПИ изменение - в горнодобыче не коснется будущих проектов.
Вице-премьер Андрей Белоусов заверил металлургов, что новые проекты оградят от роста налогов соглашениями о защите капиталовложений и специнвестконтрактами.
Кроме того, правительство готово дифференцировать НДПИ между отраслями. Но общие поступления в бюджет должны быть не менее 56 млрд руб. в год.
Владелец НЛМК Владимир Лисин встал на защиту низкомаржинальных продуктов с низкой рентабельностью и предложил повысить налоги для экспортеров сырья. Наибольшая рентабельность - у многокомпонентных комплексных руд. Так что больше всех пострадают «Норникель» (допвыплаты – 4,7% EBITDA) и «Русал» (6%). Для «Северстали», НЛМК и Evraz снижение EBITDA будет в пределах 1%.

#Мексика начала антидемпинговое расследование в отношении поставок стальных слябов из России. Причина – жалоба мексиканского подразделения Arcelormittal.
Компания считает, что НЛМК Лисина и ММК Рашникова ввозили заготовки в Мексику с нарушением тарифных правил. В выкладках о ценообразовании также упоминаются Evraz и "Северсталь".
Но недовольных поставками стали из России всегда было немало. Западные конкуренты постоянно обвиняют российских металлургов в демпинге цен за счет заниженной маржи производителей.

#Металлоинвест стал лучшим в антикоррупционном рейтинге РСПП.
Это единственная компания металлургии, которой присвоили максимальный уровень противодействия коррупции и минимальный уровень рисков для инвесторов, кредиторов и деловых партнеров (А1).
На категорию ниже оказались НЛМК и «Норникель» (А2). В числе аутсайдеров рейтинга среди 23 компаний – ММК, «Северсталь» и Evraz (А3).
*Уточняем: А3 - не последняя категория в рейтинге, но восприимчивость к рискам коррупции может ухудшить положение этих компаний. Здесь уже требуется мониторинг уровня сопряжённой угрозы инвесторам. Позже РСПП опубликует список предприятий в категориях В, С и D. *PS. Стоит отметить поголовное тестирование менеджмента на полиграфе в Северстали. (Про другие компании информации про проверки работников нет).

#Уголь -добыча в РФ за восемь месяцев снизилась на 9,2%
Тенденция на снижение наблюдается с конца прошлого года и связана с сокращением потребительского спроса.
Кроме того, по словам министра энергетики Александра Новака, по итогам текущего года ожидается сокращение реализации угля на экспорт (в основном в западные страны) на 10-22%.

#Норникель #история
Медно-никелевый завод возник еще в период коллективизации, хотя настоящим промышленным гигантом стал только к 1970-м. Предприятие было на особом счету и постоянно подпитывалось мощным потоком бюджетных средств.
Несмотря на это, в начале 90-х в СМИ появилась информация, что долги комбината превысили 7 трлн руб. Ранее о долгах никто не слышал, но информация подтвердилась задержкой зарплат и неуплатой налогов в региональную казну. В качестве причин резкого ухудшения дел называли сложившуюся конъюнктуру рынка.
Тогда и задумались о приватизации. Первым шагом к этому стал указ Ельцина, который в 1994 году преобразовал госконцерн в российское акционерное общество «Норильский никель». Т.о. уставный капитал был разделен на акции.
51% акций закрепили в собственности государства, а остальные на льготных условиях предоставили работникам предприятия. Акционерами «Норильского никеля» стали 250 тыс. человек, но акции распределялись неравномерно. Были и те, кому вообще ничего не досталось.

В 1995 году контрольный пакет государственных акций был выставлен на залоговый аукцион (авторство модели залоговых аукционов приписывают Потанину). ОНЭКСИМ Банк под руководством Потанина и при поддержке МФК-банка Михаила Прохорова выиграли аукцион без лишних хлопот. Они предложили $170,1 млн при стартовой стоимости лота $170 млн. Банки предоставили государству кредит, получив в залог акции предприятия. Управление "Норильским никелем" взял на себя «Интеррос» Потанина.

Но задолго до вышеупомянутого аукциона правительство разместило в ОНЭКСИМ Банке деньги, сравнимые с кредитом за контрольный пакет акций. То, что государство кредитовали его же деньгами, вызвало возмущение со стороны банка «Русский Кредит», который не допустили до аукциона. Недовольна была и бывшая администрация «Норильского никеля».

Пристальное внимание новым владельцам было ни к чему, поэтому в 1997 году они организовали еще один коммерческий конкурс. Некая «Свифт», связанная с «Интеррором» и ОНЭКСИМ Банком, купила пакет акций государcтва за $250-270 млн. Плюс в качестве инвестиций положила на счет предприятия $300 млн на разработку газоконденсатного месторождения, $69 млн на соц. инфраструктуру и n-ную сумму на долги перед рабочими. За такую большую конфету и Счетная палата, и Генпрокуратура, и Минфин признали приватизацию законной.
Впоследствии Потанин назовет это борьбой нового бизнеса с красными директорами.
Уже через 3 года «Норильский никель» увеличит прибыль на 60%. Зарплата рабочих вырастет в 2 раза. Компания будет скупать акции, пока в 2006 ГМК "Норильский никель" не завладеет 99,9% акций.
Позже их раздел между акционерами приведет к многолетней никелевой войне, но это уже совсем другая история.

#IronOre Цены на железную руду в Китае во вторую неделю сентября достигли многонедельных минимумов. Это связано с тем, что запасы в китайских портах выросли примерно на 10% с июня, тогда как последние отраслевые данные свидетельствуют об увеличении поставок из Австралии и Бразилии. Аналитики Citibank ожидают, что цены на железную руду в 2020 году составят в среднем $100 за тонну, а в следующем году снизятся до $90 за тонну. В 2022-23 годах цены на железную руду будут снижаться до $80-$75 за тонну, полагают в инвестиционном банке.

#Aluminium Средняя цена алюминия на LME в августе выросла на 6.1% по сравнению с июльской до $1737 за тонну. После вызванного ковидом проседания мировая экономика восстанавливается более быстрыми темпами, чем ожидалось, благодаря улучшению прогноза экономик по Китаю и США. Однако вскоре алюминий может вновь развернуться к падению. Осенью началась вторая волна пандемии коронавируса COVID-19, и возможные локдауны снова могут спровоцировать кризис потребления металла и сокращение производства.

#M&A -активность в металлургии в первом полугодии 2020 года заметно сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За данный период в отрасли зафиксировано три транзакции суммарной стоимостью $125 млн, тогда как в январе-июне 2019 года состоялось две сделки на $1.4 млрд. Такое значительное сокращение обусловлено эффектом высокой базы: в марте 2019 года ТМК продала свой американский дивизион IPSCO Tubulars за $1.21 млрд. Крупнейшей же сделкой первого полугодия 2020 года стала покупка с торгов «Новороссийским прокатным заводом», входящим в ГК «Новоросметалл» Шалвы Гибрадзе, части имущественного комплекса обанкротившегося РЭМЗа за $97 млн.

#AngloGold выполнила все условия сделки по продаже южноафриканских рудников компании Harmony Gold Mining, в том числе получила одобрение со стороны Департамента минеральных ресурсов и энергетики на передачу прав по разработке рудника West Wits.
Сделка будет закрыта 30 сентября. За счёт сделки AngloGold Ashanti получает возможность сосредоточить свою деятельность на реализации высокодоходных проектов с ключевыми активами, в частности по дальнейшей разработке рудника мирового класса Obuasi в Гане и геологоразведке в Колумбии.
Оплата сделки будет производиться в форме отсроченных платежей в размере $300 млн и дополнительно $200 млн после её завершения. Кроме того, Harmony выплатит $260 за унцию при подземной добыче золота на рудниках Mponeng, Savuka и TauTona, что составляет $100 млн в общей сумме.
Валовая выручка от сделки будет направлена на сокращение долга.

#ВТБ приобрела 10% акций "Верхнекамская калийная компания" ВКК, которое реализует Талицкий калийный проект в Пермском крае.
Сбербанк снизил долю участия в проекте до 29.9% с 39.9% и пролонгировало срок участия до 7 лет. В результате 50%+1 акция ВКК принадлежат АО "Акронит" (группа "Акрон"), 29.9% - ООО "Сбербанк Инвестиции", 10.1% - "Открытие" и 10% - группе ВТБ.

#Сhina Недавно председатель КНР Си Цзиньпин заявил, что Китай планирует перейти на углеродно-нейтральный режим к 2060 году, как они этого добьются и чем это грозит Российскому рынку?
Китай является крупнейшим в мире потребителем энергии и источником парниковых газов, добывает и сжигает половину мирового угля, а также является крупнейшим импортером нефти и природного газа. Переход этого экономического гиганта к углеродной нейтральности в течение нескольких десятилетий может стоить $5,5 трлн и потребовать внедрения новых технологий.
В конце прошлого года в Китае было установлено около 213 гигаватт солнечной и 231 ветроэнергетической мощности. К 2060 году этот показатель должен увеличиться как минимум до 2 200 ГВт солнечной энергии и 1 700 гВт ветра. Китай уже рассматривает предложения по ускорению внедрения экологически чистой энергетики в рамках следующего пятилетнего плана, и выступление Си Цзиньпина еще раз подтверждает это направление. Китай имеет преимущество, так как основной производитель солнечных и ветряных установок.
Другие безуглеродные источники, такие как ядерная энергия, также должны будут увеличиться. Первый отечественный реактор Китая недавно был запущен.

#China Увеличение возобновляемых источников энергии будет означать сокращение потребления топлива нефти и угля примерно на 60%.Самый большой удар будет нанесен по углю, доля которого сейчас 58% энергии Китая. К 2050 году Китай планирует понизить использование угля до 14%.

Переход от бензиновых и дизельных двигателей к электромобилям также жизненно важен для обнуления выбросов, и это уже происходит. К середине 2030-х годов на дорогах Китая будет больше электромобилей, чем двигателей внутреннего сгорания. А это кстати принесет НорНикелю рост спроса до 30%, а металлов платиновой группы – до 50% за ближайшие 10 лет. Также это затронет рост спроса на никель и медь, а это УГМК и РМК (рост по меди +15%).